12
Índex
1.
Fonts de finançament de l’empresa
2.
Fonts de finançament segons la titularitat
3.
Cost i selecció de la font de finançament
4.
La inversió. Concepte i tipus
5.
Característiques d’una inversió
6.
Mètodes de selecció i valoració d’inversions
7.
Els cicles de l’empresa
1.
Fonts de finançament de l’empresa
Són fonts de finançament els recursos líquids o mitjans de pagament a disposició de l’empresa per a fer front a les seves necessitats dineràries.
A. Segons el termini de devolució de la font financera
– Fonts de finançament a curt termini Classes de recursos financers:
– Fonts de finançament a llarg termini
B. Segons la procedència – Finançament intern – Finançament extern
C. Segons la propietat – Mitjans de finançament propis – Mitjans de finançament aliens
D. Segons la manera d’obtenir-los
Índex
2. Fonts de finançament segons la titularitat
Recursos propis
Propis amb caràcter extern
Capital, subvencions rebudes.
Propis amb caràcter intern (autofinançament)
Autofinançament d’enriquiment: reserves.
Autofinançament de manteniment: amortització, provisions.
Recursos aliens
A llarg termini Préstecs a llarg termini, emprèstits d’obligacions, lísing i rènting.
A curt termini Crèdits i préstecs a curt termini, crèdit de proveïdors, descompte d’efectes, facturatge i confirmació de
2. Fonts de finançament segons la titularitat
Recursos propis o finançament propi
Recursos propis amb caràcter extern
Capital social
Subvencions concedides per administracions públiques
Recursos propis amb caràcter intern o autofinançament
Per enriquiment Per manteniment
Reserves Amortitzacions Provisions
Els fons d’amortització i provisions, a diferència de les reserves, no representen un creixement per a l’empresa, sinó que comporten un autofinançament de manteniment.
Índex
2. Fonts de finançament segons la titularitat
Recursos financers aliens a llarg termini
Són aquells dels quals l’empresa disposa durant un període superior a la durada d’un exercici econòmic i que, una vegada passat aquest temps, ha de tornar amb els interessos corresponents.
Préstecs a llarg termini
Emprèstits Lísing Rènting
Recursos financers aliens a curt termini
L’empresa disposa també de crèdits a curt termini que li permeten finançar una part del seu cicle de explotació.
Préstecs a curt termini
Crèdits a curt
3. Cost i selecció de la font de finançament
Font Cost
Recursos propis El capital, les reserves, etc. no suposen per a l’empresa l’obligació de pagar un interès o un dividend determinat, però tenen un cost financer. Aquest cost és igual al cost
d’oportunitat, mesurat com la rendibilitat que s’aconseguiria amb aquests recursos emprant-los a l’exterior de l’empresa.
Recursos aliens a llarg termini
En totes les modalitats, sempre hi ha un contracte en el qual s’especifiquen les condicions del préstec i l’interès que cal pagar-hi.
Recursos aliens a curt termini
Les fonts espontànies de finançament acostumen a tenir un cost zero. El crèdit de proveïdors, en el cas que ofereixin un descompte per pagar al comptat, tindrà un cost implícit.
Criteris de selecció d’una font de finançament
El tipus d’inversió El grau d’endeutament que vol mantenir l’empresa
Índex
4. La inversió. Concepte i tipus
«La inversió és l’acte mitjançant el qual es produeix un canvi d’una satisfacció
4. La inversió. Concepte i tipus
Tipus d’inversions:
Criteri Tipus
Segons el suport de la inversió Inversió física
Inversió immaterial
Inversió financera
Segons el període de temps que dura la inversió a
l’empresa
Inversions a llarg termini
Inversions a curt termini
Segons la finalitat de la inversió dins l’empresa
Inversió de reposició o renovació
Inversió expansiva
Inversió estratègica
Segons la relació
de la inversió amb altres inversions
Inversió substitutiva
Inversió complementària
Índex
5. Característiques d’una inversió
Desembossament inicial D0
Durada temporal n
Fluxos de caixa Fi
Cobraments Ci
Pagaments Pi
6. Mètodes de selecció i valoració d’inversions
A. Mètodes de selecció estàtics
Termini de recuperació
Temps que triga a recuperar-se el desembossament inicial
Flux de caixa per unitat monetària invertida
Rendibilitat total de la inversió
Flux mitjà de caixa per unitat monetària invertida
Índex
6. Mètodes de selecció i valoració d’inversions
B. Mètodes de selecció dinàmics
Fórmula de l’interès compost
Rendibilitat d’una inversió en què els fluxos de caixa es reinverteixen.
Valor actual net (VAN) Valor del capital en aquest moment, actualitzant tots els fluxos nets de caixa
7. Els cicles de l’empresa
En el cicle llarg, l’empresa recupera els diners que ha immobilitzat en les inversions a través de les amortitzacions. L’import de les amortitzacions forma part del cost del producte. En el moment que l’empresa cobra l’import de les vendes, es produeix aquesta recuperació.
Índex
8. Període mitjà de maduració
El període mitjà de maduració és el temps que generalment triga l’empresa a recuperar els
8. Període mitjà de maduració
Càlcul del període mitjà de maduració (I): A. Període mitjà de proveïment:
B. Període mitjà de fabricació:
Índex
8. Període mitjà de maduració
Càlcul del període mitjà de maduració (II): D. Període mitjà de cobrament:
E.Període mitjà de pagament:
Període mitjà de maduració econòmic: PME = PMa+ PMf + PMv + PMc
8. Període mitjà de maduració
Capital mínim o fons de maniobra necessari
El fons de maniobra és el conjunt de recursos que l’empresa necessita per a
finançar-se durant el període de maduració financer. Per això, com més curt sigui el període de maduració, més petit serà el fons de maniobra necessari.
Fons de maniobra = actiu circulant – passiu circulant
Fons de maniobra mínim necessari:
A: Consums totals del període
F: Cost de la producció de l’exercici o flux total de productes semielaborats
V: Cost de les vendes de l’exercici C: Vendes anuals
