Inversiones extranjeras materializadas en valores mobiliarios

UNIVERSIDAD COMPLUTENSE DE MADRID

FACULTAD DE DERECHO

TESIS DOCTORAL

MEMORIA PARA OPTAR AL GRADO DE DOCTOR PRESENTADA POR

Francisco Fernández Flores

Madrid, 2015

© Francisco Fernández Flores, 1979

Inversiones extranjeras materializadas en valores

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Tesis presentada para alcansar el Grado de Doctor en De- recho.

INVERSIONES EXTRANJERAS MATERIALIZADAS EN VALORES MOBILIARIOS^

BI3LI0TECA DE DERECHO

Francisco Fernandez Flores.

Direcc±6n: Dr. Don Manuel Diez de Velasco.

Catedratico de Derecho Internacional Publico.

Universidad Complutense.

Facultad de Derecho.

Madrid, abril, 1979

I N T R O D U C C I O N

RAZONES QUE JUSTIFICAN LA ELECCION DEL TEMA Y METODO DE TRABAJO.

I.- RAZONES QUE JUSTIFICAN UN ESTUDIO PE LAS INVERSIO-- NES EXTRANJERAS.

La vocacion de nuestro tiempo es la econo mia. Nadie puede hurtarse a su influjo, y menos que nin guno el jurista que, obligado per esta misma circunstan cia a un continuo proceso de analisis, sintesis y aco—

plamiento a la realidad extraordinarlamente cambiante - que caracteriza ”lo economico*', ha de luchar por enca-- jar, muchas veces, las situaciones nuevas en les viejos y anquilosados moldes legales, y otras, las menos por - desgracia, para intentar desbrozar con anticipacion pre visera un camino por el que, presumiblemente, piensa — que ha de discurrir el devenir de los acontecimientos de tal naturaleza. Pero esta es la servidumbre y la grande za del cultivador del Derecho.

pais se condicionan mutuamente y de forma déterminante*

El cumule de las cuestiones en que se observa tal inter dependencia crece ininterrumpidamente porque se trata - de una consecuencia 16gica, propla de la civilizaciôn - moderna tan dinâmica y tan cambiante, de las nuevas con cepciones que imper an en el orden de la materia y del es piritu.

Nos atrevemos a afirmar que el fenomeno econo mico de la I.E. constituye uno de los aspectos mas ca—

racterlsticos de las relaciones interestatales de los - ûltimos cien anos, y que su importancia no solo no ha - disminuido en la actualidad, sino que se ha acentuado - hasta un grado tal que, -por causa de las discusiones - que suscita la idea tercermundista de un "nuevo orden - economico internacional" (1)- centra sobre si las mas - numérosas, complejas, apasionadas y dispares opiniones

(l) La noci6n del ”nuevo orden econdraico internacional” surge, inicialmente, del coraunicado final de la Conferencia d e -- Bandoung (1.955) que marca la presencia activa de los pal- ses del Tercer Mundo en la escena politics y econdmica in­

ternacional. En 1.964 la Asarablea General de la ONU créa - un organisme subsidiario -Conferencia de las N.U. p ara el

Comercio y Desarrollo (CNüCED)- que constituye el véhicule autorizado para propagar las ideas de las naciones subdesa rrolladas. ”E1 Grupo de los 7 7 ” reunidos en A rgelia {I.9 67) promulga una célébré Carta que constituye, de alguna forma, un mémorandum de criticas y quejas a la politics seguida - por los paises industrializados• En 1*972 el Présidente de Méjico propone la elaboracidn de una ”Carta de derechos y deberes econdmicos de los E s t a d o s ” , que fué formalmente -- adoptada por la Asarablea General de la ONU en diciembre de 1*9 7 4. Una sesidn extraordinaria de la misma Asarablea Gene ral (raayo, 1.974) -la primera que la ONU consagra exclusi- vamente a temas econdmicos internationales- adopta dos im­

portantes r e s oluciones: la primera, una ”d e c l a r a c i d n ” de - principios, y la segunda, un "programs de accidn" relative a la instauracidn de un ”nuevo orden econdmico internacio­

n a l ” . Otra sesidn extraordinaria de la Asarablea General de la ONU (septiembre, 1.9 7 5) adopta otra resolucidn relativa al "desarrollo y la cooperacidn econdroica i nternacional” . La filosofia de esta nueva concepcidn podria resumirse en el objetivo de lograr reducir las direrencias de desarro-- llo entre todos los paises, aminorando, mediante una accidn concertada y equitativa pero no iguaiataria, el desequili- brio existante entre las naciones industrializadas y los - paises del Tercer Mundo.

que en la actualidad imaginatae fmedan.

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El anâlisis de la I.E., locucidn que identifi- camos, en una necesaria e initial aproximaciôn, con las transferencias voluntaries de bienes-capital entre siste mas econdmicos y politico— juridicos independientes, con cita desde hace tiempo, acentuàndose cada vez mas en la actualidad, una singular "vis atractiva" para la polémi- ca, tanto desde el punto de vista economico, como politi co, social y juridico.

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Las cuestiones que plantea, bajo cualquiera de los prismas enumerados, son abondantes y cada una de — ellas mereceria, por su propio rango, un tratamiento es- pecifico en el que, a buen seguro, surgiria de inmediato- la mas viva controversia y los argumentos que se esgrimi rian lo serian de los mas opuestos significados.

El fenomeno de la I.E. es un hecho mondial. Prâc ticamente podria afirmarse que no existe un solo pais en el que, de unas formas u otras, abierta o enmascaradamen te, no se reflejen movimientos internationales de capi—

tal.

Y sus efectos, que se manifiestan en las mas dj.

versas direcciones, afectan a todos cuantos componen una deteiminada comunidad politica.

. Por ello, al plantearnos la selecciôn de una - cuestion concrete como motivo de nuestra tesis del Docto rado, hemos optado por el anâlisis de la I.E. en una de sus modalidades, la mas conocida y desarrollada, en base a très ordenes de razones, que yo cabfico como objetivas,

subjetivas y finalistes.

Un breve desarrollo de este triple argumente - justificante, creo que ya nos situera en un piano adecua

do para que nos percatemos, al metios, del Interds qua en clerra el tema elegldo.

A.- RAZONES OBJETIVAS.

Hemos comenzado por afirmar que la I.E. es un - fenômeno mondial y ahora subrayamos que ademâs es uno de los que alcanza mayor importancia hoy en dia. Y no s61o por/ su propia entidad cuantitativa?, sino por las - consecuencias cualitativas que de ordinario acarrea.

El fenomeno de la I.E. no es, desde luego, sim­

plement e economico; conlleva unas caracteristicas socio- culturales, politicas y juridicas que nos facultan a ca lificarlo como "polimorfo"..

Si de su abigarrada configuréeion caracteristica (2) se harân adecuadas referencias en otros lugares de este trabajo, creemos que ahora procédé efectuar aigu—

nas consideraciones de carâcter numérico, a manera -

(2) Se ha escrito que "las lE no son un fenémeno p u r a m en te econémico, sino un fenémeno social integral, eu—

yos origenes y repercusiones abarcan toda la vida s_o cial de la nacidn que invierte y de la naciôn en que se invierte, tendiendo a alterar en la forma mas in- mediata la totalidad de la ertructura economica, so­

cial y cultural de los paises s ubdesarrollados" (GON ZALEZ CASANOVA P . , La Ideologla Norteamericana sobre Inversiones Extran.i eras . Méjico, 1. 953 ; pâg. 1?6 ) . - Este autor ahade mas adelante que "por lo general, - cuando se estudian cientlficamente las lE, se esta—

blecen correlaciones puramente econômicas, y aün s6- lo una parte de ellas, las que interesan a la técni- ca de la inversién. No se piensa que el concepts su- pone y encierra correlaciones sociales que sobrepa-- san en mucho su sentido estrecho" (pâgs. 181-1 8 2). — La propia Organizacién de las Naciones Unidas ha pues to de relieve, con reiteracién, los campos a que ata fie y la garaa de efectos de toda Indole que puede pi\o ducir el fenomeno de la "inversién de capital extran jero" (el Doc. ST/ECA/19O, . Nueva York, 1.973# contije ne una amplia enumeracién de las Resoluciones que -- han hecho r e f e r e n d a a la cuestién).

de prdlogo ilustrativo capaz de h a c é m o s compreuder la ingente, pero fascinante, tarea que vamos a tratar de - acometer esperanzadamente.

Cuantitativamente la I.E. afecta de forma tal - al sistema economico mundial, y condiciona en tal pro—

porcion a cada uno de los sistemas nacionales, que des- conocer el rango de primer!simo orden que ostenta entre los temas de actualidad séria tanto como tratar de ne—

gar la evidencia.

Creemos que mas que a las palabras, corresponde aqui a los numéros corroborer la veracidad de nuestra - afirmacion. Si se acepta que "una imâgen vale mas que - mil palabras" yo entiendo que hay que ceder, entonces,

el lugar a la imâgen numérica que proporciona la esta- distica, para que nos ilustre fehacientemente de la — importancia y el relieve que alcanza la I.E. en el mun do economico de hoy en dia.

Se exponen a continuaciôn los valores netos - del flujo total de los recursos exteriores que, a lar­

go y corto plazo por diferentes rûbricas, reciben di—

versos sistemas economicos nacionales, que hemos consi^

derado como los mas representativos tanto de los pai—

ses exportadores de capital (USA, Japon, Alemania, Iran, Libia, Arabia Saudita) como de aquellos otros en los - que se observa una variàcion en la tendencia (Inglate- rra. Francia, Canada, Italia) y aün del ejemplo mas — claro de pais netamente importaddr (Brasil). Estimamos que se trata de una muestra suficientemente représenta tiva.

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