del primer semestre de 2013 Molibdenos y Metales S.A. 2 de Septiembre de

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Texto completo

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del primer semestre de 2013

Molibdenos y Metales S.A.

2 de Septiembre de 2013

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NUESTRA EMPRESA

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RESUMEN PRIMER SEMESTRE 2013

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ANÁLISIS DE RESULTADOS

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RESULTADOS ASOCIADA MOLYCORP, INC

10

EFECTOS DE MOLYCORP, INC EN MOLYMET

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ANÁLISIS BALANCE CONSOLIDADO

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ACERCA DE MOLYMET

16

ACERCA DE MOLYCORP

19

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La compañía chilena Molibdenos y Metales S.A. fue creada en 1975 como resultado de la división de la sociedad Carburo y Metalurgia S.A., fundada en 1936, por lo que a la fecha cuenta con más de 75 años de experiencia en la industria de las ferroaleaciones.

Su negocio consiste principalmente en el procesamiento de concentrados de

molibdeno, o molibdenita, para la obtención y comercialización de diversos productos y subproductos finales de molibdeno (óxido de molibdeno, ferromolibdeno, renio). Además, a contar del año 2012, es partícipe de la

industria de las Tierras Raras a través de la compañía estadounidense Molycorp Inc. Actualmente Molymet es el principal accionista.

Molymet cuenta con plantas en 5 países: Chile, México, Bélgica, Alemania y China. Además, con oficinas comerciales en Inglaterra, China, Estados Unidos, Brasil y Chile.

Molymet se ha consolidado como líder mundial en el procesamiento de molibdeno y renio, con una participación aproximada de 35% en el mercado del molibdeno y de aproximadamente 70% en el mercado del renio. Además, se encuentra listada hace más de 35 años en la Bolsa de Comercio de Santiago.

Este liderazgo indiscutido en el mercado internacional está basado en el desarrollo permanente de ventajas competitivas, a través de adelantos tecnológicos, eficiencia y una cartera coherente de productos y servicios de gran calidad, que logran satisfacer las

necesidades de sus clientes del área minera, industrial y de renio. Asimismo, su extensa presencia internacional le ha permitido conseguir una mayor integración con los mercados, sus proveedores y sus clientes, posicionando a Molymet como una de las pocas empresas chilenas con carácter global y multinacional.

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• El EBITDA consolidado alcanzó los US$ 67,67 millones al cierre de junio de 2013, un 16,27% menor al alcanzado durante el mismo periodo de 2012. El EBITDA acumulado en los últimos 12 meses alcanzó los US$ 131,49 millones, un 17,32% menor a los US$ 159,04 millones acumulados al cierre de junio de 2012. Este cambio se debe, principalmente, a la disminución en la ganancia bruta de la compañía. Cabe mencionar que el cálculo del EBITDA no se ve afectado por la participación en el resultado de asociadas.

• La utilidad neta atribuible a los accionistas de Molymet consolidado, acumulada al primer semestre de 2013, fue de US$ 49,73 millones, un 57,32% mayor comparado con los US$ 31,61 millones de utilidad neta registrada en el primer semestre de 2012. Esta variación se explica, en gran parte, por el resultado positivo en la participación de asociadas por US$ 27,55 millones. Además, también explica el resultado una disminución en el margen bruto por US$ 17,05 millones y un aumento en los egresos financieros por US$ 4,53 millones.

RESULTADOS ACUMULADOS:

CIFRAS DESTACADAS

• Las ventas consolidadas de Molymet alcanzaron al cierre de junio de 2013 los US$ 489,36 millones, un 25,64% menor respecto al primer semestre de 2012. Esta disminución se explica principalmente por una contracción de 20,64% en el promedio registrado durante el primer semestre de ambos años en el precio internacional del óxido de molibdeno y por menores volúmenes procesados por 4,34%. Además, hubo un cambio en el mix de ventas y menores ingresos por concepto de

eficiencias.

• El nivel de deuda neta fue de US$ 338,39 millones al cierre de junio de 2013,

aumentando en un 52,15% respecto al mismo periodo de 2012. Esta variación se explica, principalmente, por la reducción en los niveles de caja, dada la inversión en la empresa estadounidense Molycorp por US$ 135,24 millones. A raíz de esta inversión, el nivel de caja alcanzó los US$ 164,68 millones al cierre de junio de 2013. Por su parte, los niveles de deuda consolidada alcanzaron los US$ 503,07 millones a junio de 2013. Dada la caída en el precio promedio del molibdeno entre ambos periodos, se redujeron las necesidades por capital de trabajo.

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Principales cifras acumuladas 2T 2013 2T 2012 Var 2T13/2T12

Mm USD %

Ingreso por Ventas (mm USD) 489,36 658,09 -168,73 -25,64%

EBITDA (mm USD) 67,67 80,82 -13,15 -16,27%

Margen EBITDA 13,83% 12,28% --- 12,62%

Ut. Neta (mm USD) 49,73 31,61 18,12 57,32%

CAPEX (mm USD, sin IVA) 31,63 31,94 -0,31 -0,97% Inversión en Molycorp (mm USD) 90,00 390,23 -300,23 -76,94%

EBITDA/Gastos Financieros 4,10 6,76 --- -39,35%

Deuda Neta (mm USD) 338,39 222,40 115,99 52,15%

Precio Promedio Mo (USD/Lb) 11,11 14,00 --- -20,64%

RESULTADOS ACUMULADOS:

CIFRAS DESTACADAS

*Caja: Efectivo y Equivalente al Efectivo + Activos Financieros a Valor Razonable + Activos Financieros Disponibles para la venta Corrientes + Otros Activos Financieros Corrientes.

*Deuda: Préstamos que Devengan Intereses Corrientes + Préstamos que devengan Intereses No Corrientes + Pasivos de Cobertura Corrientes + Pasivos de Cobertura No Corrientes.

A junio de 2013, en la planta Molynorse encuentra en ejecución el proyecto de

expansión de la capacidad de procesamiento,

con una inversión total del proyecto aproximada de US$ 38,00 millones en un nuevo horno con una capacidad de 33 millones de libras. Además, en Molynor también se está llevando a cabo la

construcción de una planta de limpieza de concentrados,con una inversión total del proyecto aproximada de US$ 60,00 millones.

• Durante el primer semestre de 2013 se invirtieron US$ 121,63 millones (antes de impuesto), un 71,19% menor respecto al primer semestre de 2012. El total invertido se desprende de las inversiones tradicionales de Molymet por US$ 31,63 millones y principalmente, por las inversiones llevadas a cabo en Molycorp por un total acumulado al cierre del primer semestre de US$ 90,00 millones.

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2T 2013 v/s 2T 2012

En relación con los ingresos de esta línea de negocios, éstos disminuyeron un 26,69% respecto al primer semestre de 2012. Esta caída en los ingresos se explica, en gran parte, por la caída en los precios

internacionales del óxido del molibdeno y por un cambio en el mix de productos

comercializados. Esto último, se vio reflejado en una disminución en los ingresos de los productos de ferromolibdeno en un 29,89% y de óxido técnico en briquetas en un 63,18%, lo cual se vio compensado por un aumento en los ingresos por óxido técnico de alta

solubilidad en un 14,16%.

• Los volúmenes procesados por concepto de maquila llegaron a 49,43 millones de libras al cierre de junio de 2013, disminuyendo en un 3,32% con respecto al mismo periodo de 2012. En relación con los ingresos de esta línea de negocios, éstos disminuyeron un 18,21% respecto al primer semestre de 2012. Esto se debe, principalmente, a un cambio en el mix de ventas, lo que se reflejó en una disminución en los ingresos por maquilas de ferromolibdeno en un 42,20%, lo que se vio compensado por un aumento en los ingresos por óxido técnico en polvo en un 13,51% y en óxido técnico en briquetas en un 13,47%.

• Los volúmenes procesados y vendidos a nivel consolidado alcanzaron las 81,12 millones de libras al cierre de junio de 2013, un 4,34% menor al mismo periodo de 2012.

Por su parte, los ingresos disminuyeron un 25,64%, alcanzando los US$ 489,36 millones.

• En términos del mix de producción, los porcentajes de maquila y venta propia se han alejado de la tendencia histórica en los últimos años, siendo el porcentaje de maquila de un 60,93% (históricamente es menor o igual a un 50%). Esto se debe a la mayor

preponderancia otorgada a la estabilidad que entregan los contratos de maquila. Esta estrategia tiene sus fundamentos en la situación económica actual y a la incertidumbre que predomina en los mercados, manteniendo la flexibilidad de retomar en el mediano plazo la normalidad del mix de producción histórico.

Las variaciones en las líneas de negocio de Molymet fueron las siguientes:

• Los volúmenes de venta propia llegaron a 31,69 millones de libras al cierre de junio de 2013, disminuyendo en un 5,85% con respecto al mismo periodo de 2012.

*Ventas Propias incluye Mo metálico y Eficiencias. Subproductos incluye Cobre, Ácido y Catalizadores y otros.

Volúmenes Ingresos Totales (mm US$)

2T 13’ 2T 12’ Var % 2T 13’ 2T 12’ Var % Ventas Propias* (mm Lbs) 31.69 33.66 -5.85% 386.38 527.02 -26.69 Maquila (mm Lbs) 49.43 51.13 -3.32% 71.26 87.13 -18.21% Renio (Lbs) 19,351 25,392 -23.79% 23.30 31.58 -26.22% Mo Metálico (mm Lbs) 0.99 0.93 6.45% 16.25 17.40 -6.61% Subproductos* (Ton) 67,810 58,446 16.02% 8.42 12.36 -31.88% Eficiencias (Lbs) 461,975 571,564 -19.17 5.04 8.03 -37.24

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2T 2013 v/s 2T 2012

• El volumen de ventas de otros subproductos llegó a 67.810 toneladas al cierre del primer semestre de 2013, aumentando en un 16,02% respecto al mismo periodo de 2012. En relación con los ingresos de esta línea de negocio, éstos disminuyeron en un 31,88% respecto al primer semestre de 2012. Estas variaciones se debieron, principalmente, a menores ingresos percibidos por concepto de cemento de cobre.

• El volumen de venta de las eficiencias conseguidas por la compañía (ganancias metalúrgicas) alcanzó las 461.975 libras al cierre de junio de 2013, un 19,17% menor al mismo periodo de 2012. Respecto a los ingresos generados, éstos disminuyeron un 37,24% en relación al primer semestre de 2012. Esto se debe, en gran parte, a

diferentes calidades del material procesado y a los menores precios registrados durante el periodo.

• El volumen de venta de renio llegó a 19.351 libras al cierre de junio de 2013, disminuyendo en un 23,79% respecto al mismo periodo de 2012. En relación con los ingresos registrados por este producto, éstos disminuyeron un 26,22% respecto al primer semestre de 2012, lo que se explica, principalmente, por un menor precio promedio de venta y por un menor volumen vendido en el periodo.

• El volumen de venta de molibdeno metálico llegó a 0,99 millones de libras al cierre del primer semestre de 2013, aumentando en un 6,45% con respecto al mismo periodo de 2012. Respecto a los ingresos registrados por este producto, éstos se contrajeron en un 6,61% en relación al primer semestre de 2012.

*Ventas Propias incluye Mo metálico y Eficiencias. Subproductos incluye Cobre, Ácido y Catalizadores y otros.

Volúmenes Ingresos Totales (mm US$)

2T 13’ 2T 12’ Var % 2T 13’ 2T 12’ Var % Ventas Propias* (mm Lbs) 31.69 33.66 -5.85% 386.38 527.02 -26.69 Maquila (mm Lbs) 49.43 51.13 -3.32% 71.26 87.13 -18.21% Renio (Lbs) 19,351 25,392 -23.79% 23.30 31.58 -26.22% Mo Metálico (mm Lbs) 0.99 0.93 6.45% 16.25 17.40 -6.61% Subproductos* (Ton) 67,810 58,446 16.02% 8.42 12.36 -31.88% Eficiencias (Lbs) 461,975 571,564 -19.17 5.04 8.03 -37.24

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2T 2013 v/s 2T 2012

• La ganancia bruta llegó a US$ 76,66 millones al cierre del primer semestre de 2013, disminuyendo en un 18,19% con respecto al resultado del mismo periodo de 2012.

Es importante destacar que a pesar de la disminución en la ganancia bruta, Molymet mantiene una base estable de clientes de mediano y largo plazo para sus líneas de negocio de Maquila, Venta Propia y Renio. Asimismo, el Margen Operacional aumentó un 10,04%, pasando de 14,24% en el primer semestre de 2012 a 15,67% en el 2013. • Durante este año, y dada la situación

económica mundial, se vio una reducción en el precio internacional del molibdeno, alcanzando un promedio de US$ 11,11 por libra durante el primer semestre de 2013, un 20,64% menor con respecto a los US$ 14,00 por libra promediados en el primer semestre de 2012. El precio al cierre de junio fue de US$ 13,36 por libra para el 2012 y US$ 10,62 por libra al 2013, disminuyendo en un 20,51%. Debido a la apropiada gestión comercial de la compañía, Molymet opera bajo condiciones contractuales que minimizan el riesgo de exposición a la volatilidad del precio.

• Los costos de venta llegaron a US$ 412,70 millones durante el primer semestre de 2013, disminuyendo en un 26,88% con respecto al mismo periodo de 2012. Esta disminución en los costos de venta responde principalmente al menor valor de compra registrado durante el año, dados los menores precios

internacionales del molibdeno y a menores volúmenes comprados. Por otro lado, los costos de venta medidos como porcentaje sobre ingresos por venta alcanzaron un 84,33% durante el primer semestre de 2013.

Precio Promedio Mensual Mo Metals Week D.O. USA

0 5 10 15 20 U S $ / L b 2T 2013 2T 2012 76.66 93.71 15.67% 14.24% -1.00 1.00 2T 2013 2T 2012

Evolución Margen Bruto y Margen Operacional (mm US$) Evolución Ganancia Bruta (mm US$)

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2T 2013 v/s 2T 2012

•La utilidad neta alcanzó los US$ 49,73 millones al cierre del primer semestre de 2013, aumentando en un 57,32% con respecto al cierre de junio de 2012. Esta variación se explica, en gran parte, por el resultado positivo en la participación de asociadas por US$ 27,55 millones. Lo anterior se vio compensado por la disminución en la ganancia bruta por US$ 17,05 millones y por el aumento en los egresos financieros por US$ 4,53 millones.

• Los gastos de administración y ventas alcanzaron a US$ 21,62 millones durante el primer semestre de 2013, disminuyendo en un 8,16% con respecto al mismo periodo de 2012. Al medirlos como porcentaje de los ingresos por venta, éstos llegaron a un 4,42% al cierre de junio de 2013.

• El EBITDA alcanzó los US$ 67,67 millones al cierre del primer semestre de 2013,

disminuyendo en un 16,27% con respecto al mismo periodo de 2012. Esto se debe principalmente a la reducción en el margen bruto al cierre del ejercicio por US$ 17,05 millones. Cabe mencionar que el cálculo del EBITDA no se ve afectado por la participación en el resultado de asociadas. Asimismo, el

Margen EBITDA aumentó en un 12,62% entre ambos periodos, dada la disminución en los ingresos por venta proporcionalmente mayor a la disminución en el EBITDA.

Evolución Utilidad Neta (mm US$)

Evolución EBITDA (mm US$) y Margen EBITDA

Variación en composición EBITDA (mm US$)

49.73

31.61

2T 2013 2T 2012

Evolución Utilidad Neta (mm US$)

67.67 80.82 13.83% 12.28% -1.00 1.00 2T 2013 2T 2012

Evolución EBITDA y Margen EBITDA (mm US$) 80.82 67.67 3.66 -7.91 -8.90 2T 2012 2T 2013

Composición EBITDA

(MM US$)

Maquila Venta Subproductos Propia

38.00%

34.14%

27.87%

Composición EBITDA 2012

Maquila Ventas Propias

Subproductos

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• Durante el primer semestre de 2013 Molycorp registró un aumento en sus

ingresos, alcanzando un total de US$ 283,23 millones al cierre del periodo.

• El total de costos de explotación,

depreciación y amortización, alcanzó los US$ 308,96 millones al cierre de junio de 2013, por lo que el margen bruto alcanzado por la compañía ascendió a US$ -25,73 millones. En comparación con el año 2012, este resultado operacional es menor, lo que se debe principalmente a menores precios y mayores costos de producción, lo que fue compensado principalmente por la incorporación de

Molycorp Canada.

• En relación a otros gastos de la compañía, estos aumentaron respecto al año pasado, debido principalmente a mayores gastos por Depreciación y Amortización, y a mayores gastos por concepto de Investigación y desarrollo.

• Molycorp, al cierre de junio de 2013, reportó como resultado una pérdida de US$ 107,48 millones atribuibles a sus accionistas, un 51,21% mayor comparado a la pérdida al cierre de junio del 2012 por US$ 71,08 millones. El detalle se presenta en forma resumida a continuación: Estado de Resultados, Resumido (IFRS) Acumulado al 2T13’ 2T 12’ Ingresos ordinarios 283.23 189.05 Costos de ventas -308.96 -162.09 Otros resultados -81.75 -98.04 Importe de ganancia (pérdida) neta -107.48 -71.08

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Al 30 de junio de 2013, la participación en asociadas registró una ganancia que alcanzó los US$ 27,55 millones, aumentando con respecto al mismo periodo de 2012. Esta ganancia se debe principalmente a la inversión que Molymet mantiene en la

compañía estadounidense Molycorp, Inc., por la que registró US$ 28,60 millones positivos. Este valor es la variación neta entre el reconocimiento del valor proporcional del resultado del periodo (US$ -20,48 millones) y el mayor monto de participación a valor razonable sobre el costo de inversión (US$ 49,08 millones). El efecto neto después del impuesto diferido (20%) es de US$ 22,88 millones.

El mayor monto de participación a valor razonable sobre el costo de inversión, se debe a que en el mes de enero de 2013, Molymet realizó una nueva inversión en Molycorp, Inc. por un monto ascendente a US$ 90,00

millones (15.000.000 de acciones a US$ 6 por acción). Este aumento de participación en Molycorp, Inc, implicó el reconocimiento del abono mencionado (US$ 49,08 millones), producto de un mayor monto del valor razonable neto de los activos y pasivos

identificables de Molycorp, Inc. versus el costo de esta nueva inversión*.

Considerado que la contabilidad de Molycorp, Inc es llevada bajo las normas USGAAP, fue necesario realizar la conversión a IFRS aplicable en Chile a Molymet. Los efectos de tal conversión, al 30 de junio de 2013, se explican a continuación:

a) De conformidad a la norma NIC 28 en relación con la norma NIIF 3, el efecto de las compras de acciones en Molycorp, Inc., tuvo un efecto en resultado de US$ 49,08 millones, el cual se determinó de la siguiente forma:

i. Efecto por el patrimonio de Molycorp, Inc. antes de la emisión de acciones

En base al último patrimonio informado bajo NIIF de Molycorp, Inc., esto es, MMUS $1.693,53 al 31 de diciembre 2012, se aplicó el cambio de participación de 13,64% a 19,07%, es decir, 5,43% , a fin de cuantificar el monto que

proporcionalmente Molymet se hace dueño del patrimonio inicial, lo que corresponde a MMUS $91,96; y ii. Efecto sobre la emisión de acciones

A continuación se aplica el porcentaje de participación del 19,07% sobre el monto en dólares estadounidenses de la emisión de acciones en dólares (MMUS $ 248,09), lo que alcanza a MMUS $ 47,12.

* Ello no obsta a que en el futuro y en la eventualidad de la existencia de indicios de deterioro se deba registrar una pérdida por este concepto.

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El efecto en resultado, de acuerdo a los datos determinados en las puntos (i) e (ii) y que suman MMUS $ 139,08, se compara con el monto invertido, esto es, MMUS $ 90,0, reconociendo la diferencia de MMUS $ 49,08 en resultado como una utilidad, tal como lo indica la NIC 28 en su párrafo 32 (b), el cual señala que cualquier exceso en el valor razonable neto de los activos y pasivos identificables de la participada sobre el costo de la inversión se incluirá como ingreso en el periodo que se adquiera la inversión. Por tanto y de acuerdo a la metodología indicada precedentemente se reconoció US$ 49,08 millones producto de la nueva inversión efectuada en Molycorp, Inc.

b) Otros efectos menores de conversión.

El resultado de Molycorp durante el primer semestre de 2013 no afectó el resultado operacional de Molymet.

Durante el periodo abril-junio de 2013, Molycorp ha emitido 13.017 acciones por concepto de bonos convertibles en acciones, stock based compensation para Directores y Ejecutivos, y acciones convertibles de NEO por acciones comunes de Molycorp. Con lo anterior, la participación de Molymet es de 19,06% al cierre de junio de 2013.

(13)

0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 US$/Acc

Es importante considerar que Molycorp aún se encuentra en plena etapa de puesta en

marcha de la fase I de su proyecto en

Mountain Pass, por lo que aún es susceptible a los riesgos que presenta un proyecto de su naturaleza, así como también al análisis del mercado en relación con el cumplimiento de sus flujos presupuestados y a como su participación afectará la estructura del mercado. En el período comprendido entre el 29 de julio de 2010 y el 19 de agosto de 2013, el precio ha alcanzado máximos de US$ 77,54 por acción hasta mínimos de US$ 4,88 por acción, siendo el precio por acción al 31 de diciembre de 2012 de US$ 9,44 y de US$ 5,97 por acción al 19 de agosto de 2013.

Con fecha 9 de noviembre de 2012, Molycorp Inc. emitió una declaración pública en

respuesta a consultas de inversionistas y mercado en general referidas a las

revelaciones de sus estados financieros al tercer trimestre de 2012, que se contienen en el formulario 10-Q que fuera presentado a la Securities and Exchange Commission (SEC) de los Estados Unidos de América. En lo medular la referida declaración señala que con fecha 28 de agosto la SEC requirió información de la Compañía, lo cual se entiende estar vinculado con una investigación que lleva cabo, entre otras cosas, con la precisión de las revelaciones públicas de Molycorp, Inc.

Con fecha 27 de junio de 2013, Molycorp Inc. emitió una declaración pública declarando que la SEC había dado por concluida su

investigación y que recomendaría que no se tomaran acciones en contra de la compañía.

Precio Acción Molycorp

US$ 5.97 al 19/08/2013

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Al 30 de junio de 2013, los activos totales de la compañía presentan un aumento de US$ 50,19 millones respecto al cierre de diciembre de 2012. Esto se debe principalmente a:

• Los activos corrientes disminuyeron, al 30 de junio de 2013, en US$ 110,23 millones con respecto al cierre de 2012. Esto se explica principalmente por la disminución en efectivo y equivalentes al efectivo por US$141,68 millones, inventarios por US$ 9,42 millones y activos por impuestos corrientes por US$ 7,24 millones. La principal explicación de esta disminución en los niveles de caja recae en la inversión llevada a cabo durante enero de 2013 en la compañía estadounidense Molycorp Inc. por US$ 90,00 millones y el pago del bono emitido en Chile el año 2008 por US$ 121,03. Lo anterior se compensa a través de los montos recaudados en la quinta y sexta emisiones de bonos que se llevo a cabo en México durante febrero y marzo de 2013, respectivamente, las cuales alcanzaron un total de US$ 158,13 millones.

• Los activos no corrientes presentan un aumento, a junio de 2013, de US$ 160,42 millones con respecto al cierre de 2012.

Esto se explica principalmente por el aumento en inversiones contabilizadas utilizando el método de la participación por US$ 119,45 millones, en otros activos financieros no corrientes por US$ 23,32 millones, en inventarios no corrientes por US$ 20,80 millones, y en propiedades, planta y equipo por US$ 7,14 millones. Lo anterior, fue

compensado por la disminución en activos por impuestos diferidos por US$ 8,73.

Al cierre de junio de 2013, el total de pasivos corrientes y no corrientes de la compañía aumento en US$ 19,72 millones respecto al cierre de 2012. Esto se debe principalmente a:

• Los pasivos corrientes disminuyeron, a junio de 2013, en US$ 133,36 millones con

respecto al cierre de 2012. Esto se explica principalmente por la disminución en otros pasivos financieros corrientes por US$ 142,57 millones y cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar por US$ 3,70 millones. Esto se desprende principalmente de la amortización por US$ 121,03 millones del bono emitido en Chile en el año 2008 por 5 años, el cual venció durante el mes de junio del presente año. Lo anterior, se compensa con el aumento en otros pasivos no

financieros corrientes por US$ 9,62 millones.

0 20 40 60 80 100 120 140 2013 2015 2016 2017 2018 2023 2028 1 2 104 125 78 80 81

Perfil de Vencimiento Deuda Financiera al cierre de junio de 2013

(US$ mm)

Créditos Bonos

(15)

• Los pasivos no corrientes aumentaron, a junio de 2013, en US$ 153,08 millones, con respecto al cierre de 2012. Esto se explica principalmente por el aumento en otros pasivos financieros no corrientes por US$ 152,04 millones, los que incluyen la 5ta y 6ta emisión en México, y pasivos por impuestos diferidos por US$ 1,57 millones.

Con respecto al vencimiento del bono emitido en Chile para junio del año 2013, la compañía, con fecha 26 de febrero de 2013 y 11 de marzo de 2013, ha realizado dos emisiones en el mercado mexicano por un total de US$ 158,13 millones, a 10 y 5 años

respectivamente. El fin principal de esto fue refinanciar el vencimiento del bono en Chile en junio de 2013.

• El patrimonio neto, al cierre de junio de 2013, registró un aumento de US$ 30,47 millones, con respecto al cierre de 2012. Esto se explica principalmente por el aumento en resultados acumulados por US$ 23,38 millones y por el aumento en otras reservas por US$ 7,70 millones.

• La razón Deuda Neta/EBITDA fue de 2,57 veces durante el primer semestre de 2013, aumentando en 66,88% con respecto al cierre de 2012.

• La cobertura de gastos financieros, medida como EBITDA sobre Gastos Financieros, fue de 4,10 veces al cierre de junio de 2013, un 39,35% menor al mismo periodo de 2012.

Deuda neta / EBITDA

EBITDA / Gastos Financieros

Clasificación de Riesgo Internacional BBB- BBB México AA AA+ Chile A+ Colombia AAA 4.10 6.76 2T 2013 2T 2012

EBITDA / Gastos Financieros 2.57

1.54

2T 2013 2012

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Mayor procesador de molibdeno en el mundo (35% de la capacidad de procesamiento mundial).

Se proyecta un aumento sostenido en la demanda mundial por molibdeno de 4,6%* promedio para los próximos años, el cual puede sufrir variaciones de acuerdo a la evolución de la economía mundial.

Relaciones de largo plazo con clientes y proveedores:

 La producción se encuentra bajo contratos de mediano y largo plazo.  Relaciones de largo plazo con más de 100 clientes en el mundo.

Partícipe en la industria de las Tierras Raras a través de la compañía estadounidense Molycorp. Al cierre de 2012, Molymet

mantenía un 13,69% de la propiedad. Al cierre de junio de 2013, este porcentaje asciende a 19,06%, luego que Molymet participara en el aumento de capital llevado a cabo por Molycorp en enero de 2013.

Diversificación geográfica única en la industria. Ubicación estratégica de plantas de procesamiento, logrando ventajas en términos de abastecimiento y oficinas comerciales cercanas a los clientes de la compañía, alcanzando ventajas comerciales a través de un servicio más completo y eficiente.

OFICINAS COMERCIALES Molymet Corporation (Texas) Molymet Services (Londres) Molymet Beijing Trading (Beijing) Molymet (Chile)

Molymet Brasil (Brasil)

PLANTAS DE PRODUCCIÓN Molymet Nos (Chile) Molynor (Chile) Molymex (México) Sadaci (Bélgica)

CM Chemietmetall (Alemania)

Luoyang Hi-Tech (China) Capacidad de Procesamiento de Mo en millones de libras Capacidad Total: 188 millones de libras

Capacidad de Procesamiento de Mo Metálico en millones de libras

Capacidad Total: 5 millones de libras

*Corresponde a la capacidad ajustada por % de propiedad * Fuente Roskill. 27 33 33 3 2* 95

(17)

Eficiencia y buen control en el manejo de costos.

Niveles de endeudamiento saludables. Tecnología propia que nos permite alcanzar:

oMayor rentabilidad y eficiencia.

oCapacidad de procesar molibdenita de

baja calidad (única en la industria).

oCapacidad de extraer subproductos: renio, cobre, ácido sulfúrico.

Compañía activa en la búsqueda de nuevas oportunidades de inversión y nuevas alianzas. Durante el año 2011, la compañía trasladó sus oficinas corporativas a un nuevo edificio construido en la principal planta de Molymet: la planta Nos en Chile.

Este nuevo edificio está en proceso de conseguir la certificación LEED Platinum y está ubicado en el Parque Las Lilas, parque con más de 120 años de antigüedad y que se encuentra rodeado por 115 hectáreas de Nogales. Las casas y paisajismo de este parque fueron rescatadas y remodeladas, siendo hoy parte de la cultura de la empresa y un orgullo para la ciudad.

Molymet se preocupa permanentemente de expandir su capacidad de procesamiento, de incrementar su eficiencia a través de nuevas tecnologías, de ofrecer productos a la medida y de desarrollar relaciones de largo plazo con sus proveedores y clientes, logrando así fortalecer y consolidar la situación de la empresa, sus inversionistas, sus clientes y sus proveedores.

(18)

Principales usos Óxido Técnico FeMo Mo Puro Mo Metálico Renio Acero Inoxidable

Fertilizantes Catalizadores Fierro Fundido

Aceros de Alta Velocidad Súper Aleaciones

Acero Construcción Lubricantes

Eficiencias: Molymet ha desarrollado tecnología propia que le permite perfeccionar sus procesos de oxidación y tostación, de modo que, al día de hoy, es capaz de reducir sus pérdidas metalúrgicas y lograr ganancias metalúrgicas en sus procesos.

De estos subproductos, el más importante para Molymet es el renio. El renio es un metal de transición que se encuentra raramente en la naturaleza. Sus principales usos se dan cuando éste es utilizado como catalizador y en súper aleaciones en componentes altamente resistentes a altas temperaturas, en turbinas y motores de la industria aeronáutica, entre otros.

Principales beneficios del uso de molibdeno en el desarrollo de aceros:

Mejora significativamente la dureza.

Mejora la resistencia a altas temperaturas.

Mejora la resistencia a la corrosión.

Aumenta la durabilidad.

Mejora la eficiencia de la maquinaria.

Principales usos para nuestros productos: Principales líneas de negocio:

Ventas Propias: Molymet compra

concentrados de molibdeno (molibdenita) y utiliza su propia tecnología para el tratamiento y procesamiento del concentrado, para así producir una amplia gama de productos de molibdeno (desde óxido de molibdeno hasta productos puros) y luego venderlos a distintos clientes en el mercado mundial.

Maquila: Empresas de la industria minera le entregan molibdenita a Molymet para que ésta sea procesada y luego devuelta a las

empresas como un producto comercializable. Por este servicio se cobra un fee .

Subproductos: Producto del proceso de tostación y oxidación al que se tiene que someter el molibdeno para su procesamiento, Molymet recupera subproductos que luego comercializa en el mercado. Estos

subproductos son el renio, cátodos de cobre y ácido sulfúrico.

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1. Mina en Mountain Pass, California, Estados Unidos.

2. Molycorp Blanding, Utah, Estados Unidos. 3. Molycorp Gallium Compounds, Quapaw,

Oklahoma, Estados Unidos.

4. Molycorp Tolleson, Arizona, Estados Unidos.

5. Molycorp Peterborough, Ontario, Canadá. 6. Molycorp Napanee, Ontario, Canadá. 7. Molycorp Silamae, Estonia.

8. Molycorp Ingal-Stade GmbH, Alemania– Joint Venture.

9. Molycorp Buss & Buss Spezialmetalle GmbH, Sagard, Alemania– Joint Venture. 10. Molycorp Hyeongok, Corea del Sur. 11. Molycorp Zibo, Shandong, China. 12. Molycorp Jiangyin, Jiangsu, China. 13. Molycorp Tianjin, China.

14. Molycorp Intermetallics, Japón. 15. Molycorp Korat, Tailandia. Además, la compañía cuenta con

instalaciones de investigación y desarrollo en Canadá, Reino Unido, Estonia, China, Singapur, Tailandia y Estados Unidos, y oficinas administrativas en Canadá y Barbados.

Del total de los activos, aproximadamente un 10% se encuentran ubicados en China. Molycorp es una empresa estadounidense

dedicada a la extracción, procesamiento y comercialización de Tierras Raras y Metales Raros.

Las Tierras Raras son un grupo de 17 elementos químicos. Estos elementos son

insumos críticos en aplicaciones existentes y emergentes, lo que los convierte en grandes protagonistas del desarrollo internacional y, a su vez, en factores cada vez más importantes en la economía mundial. Son utilizadas en producción de energía limpia (eólica), vehículos eléctricos e híbridos, limpieza de agua, aplicaciones militares de defensa (sistemas satelitales de comunicación y monitoreo, sistemas de navegación, GPS), innovaciones tecnológicas, etc. De ahí su

importancia estratégica en la economía y la seguridad de un país, cuyo abastecimiento oportuno es de vital importancia para el desarrollo de una nación.

Molycorp, cuyas oficinas centrales están en Denver, Colorado, posee las siguientes propiedades mineras e instalaciones industriales en el mundo:

(20)

Con respecto a las inversiones del año 2013, Molycorp ha realizado una inversión de US$ 264,73 millones al cierre de junio de 2013, la que corresponde al proyecto Phoenix en Mountain Pass. La inversión total esperada para este proyecto es de US$ 1.540,00 millones. Estas inversiones, en conjunto con sus actuales plantas productivas, las cuales operan normalmente alrededor del mundo al día de hoy, han transformado a Molycorp en una empresa completamente integrada a nivel global.

El proceso de puesta en marcha de la fase I se inició a comienzos del 2013 y alcanzará su plena producción en la medida que el

mercado recupere su estabilidad (actualmente opera a un ritmo anual de 15.000 toneladas).

La fase II de su expansión elevará la

capacidad de 19.050 toneladas de la fase I a 40.000 toneladas métricas anuales y su puesta en marcha dependerá de las condiciones de mercado.

Principales beneficios:

Reducen el peso, las emisiones y el consumo de energía.

Entrega mayor eficiencia y rendimiento.

Permiten la miniaturización.

Aumentan la durabilidad y velocidad.

Entregan mayor estabilidad térmica.

Catalizadores Electrónica Aleaciones

Metálicas Magnetos Otros

Refinamiento de petróleo. Convertidores catalíticos. Filtros de contaminación industrial. Fósforos de proyección (televisores, proyectores, etc). Imágenes médicas. Fibra óptica. Láser. Almacenamiento de hidrógeno (baterías, pilas de combustible). Aceros. Súper aleaciones. Hierro fundido. Generación de energía. Discos duros. Resonancias magnéticas. Motores. Sistemas de comunicación. Propulsión eléctrica. Tratamiento de aguas. Fertilizantes. Trazadores médicos. Cristales ópticos. Colorantes (descolorantes). Principales usos

(21)

Se hace presente que Molymet ha destinado un grupo de profesionales con dedicación exclusiva en el seguimiento y supervisión del avance de los proyectos, así como en el control de gestión de la asociada.

En la siguiente figura se muestra la presencia de Molycorp alrededor del mundo.

A partir de marzo de 2012, Molymet ingresa a la propiedad de Molycorp con una inversión inicial de US$ 390,00 millones por el 13% de la compañía. A partir de agosto de 2012, Molymet se convirtió en uno de los principales accionistas, siendo su participación al cierre de diciembre de 2012 de 13,64%. A junio de 2013, con un monto total invertido de US$ 525,64 millones en acciones, se ha

trasformado en el principal accionista con un 19,06%. Integra el directorio de Molycorp el Presidente Ejecutivo de Molymet, Sr. John Graell, y el Director de Molymet, Sr. Michael Schwarzkopf.

USA

CANADÁ REINO UNIDO

ALEMANIA ESTONIA CHINA TAILANDIA SINGAPUR BARBADOS JAPÓN COREA DEL SUR

(22)

BALANCE (USD)

2T 2013 2T 2012 Var 2T13 / 2T12 Activos

Activos corrientes

Efectivo y Equivalentes al Efectivo 93,519,409 102,184,282 -8.48% Otros activos financieros corrientes 71,163,190 221,132,876 -67.82% Otros Activos No Financieros, Corriente 3,318,254 3,935,276 -15.68% Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar corrientes 109,217,250 147,918,427 -26.16% Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas, Corriente 722,497 6,086,295 -88.13%

Inventarios 233,234,652 301,734,651 -22.70%

Activos biológicos corrientes - - -Activos por impuestos corrientes 4,344,751 7,226,358 -39.88%

Total de activos corrientes distintos de los activos o grupos de activos para su disposición clasificados

como mantenidos para la venta o como mantenidos para distribuir a los propietarios 515,520,003 790,218,166 -34.76%

Activos no corrientes o grupos de activos para su disposición clasificados como mantenidos para la venta - - -Activos no corrientes o grupos de activos para su disposición clasificados como mantenidos para

distribuir a los propietarios - -

-Activos no corrientes o grupos de activos para su disposición clasificados como mantenidos para la

venta o como mantenidos para distribuir a los propietarios - -

-Activos corrientes totales 515,520,003 790,218,166 -34.76%

Activos no corrientes

Otros activos financieros no corrientes 23,509,938 - -Otros activos no financieros no corrientes 1,187,809 2,110,857 -43.73% Derechos por cobrar no corrientes 20,804,471 - -Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas, No Corriente 295,765 - -Inversiones contabilizadas utilizando el método de la participación 549,591,744 422,038,821 30.22% Activos intangibles distintos de la plusvalía 2,162,652 2,130,654 1.50%

Plusvalía - -

-Propiedades, Planta y Equipo 476,573,256 457,136,072 4.25%

Activos biológicos, no corrientes 28,786,336 27,074,855 6.32% Propiedad de inversión - - -Activos por impuestos diferidos 30,168,804 24,950,168 20.92%

Total de activos no corrientes 1,133,080,775 935,441,427 21.13%

(23)

BALANCE (USD)

2T 2013 2T 2012 Var 2T13 / 2T12 Pasivos

Pasivos corrientes

Otros pasivos financieros corrientes 3,867,060 264,813,636 -98.54% Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar 109,024,817 136,930,383 -20.38% Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas, Corriente 68,112 39,570 72.13% Otras provisiones a corto plazo - 107,296 -100.00% Pasivos por Impuestos corrientes 4,544,467 1,834,582 147.71% Provisiones corrientes por beneficios a los empleados 731,293 684,737 6.80% Otros pasivos no financieros corrientes 22,654,711 14,528,692 55.93%

Total de pasivos corrientes distintos de los pasivos incluidos en grupos de activos para su disposición

clasificados como mantenidos para la venta 140,890,460 418,938,897 -66.37%

Pasivos incluidos en grupos de activos para su disposición clasificados como mantenidos para la venta - -

-Pasivos corrientes totales 140,890,460 418,938,897 -66.37%

Pasivos no corrientes

Otros pasivos financieros no corrientes 499,222,417 343,984,044 45.13%

Pasivos no corrientes 94,117 -

-Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas, no corriente - - -Otras provisiones a largo plazo 655,259 641,424 2.16%

Pasivo por impuestos diferidos 64,063,742 53,213,911 20.39%

Provisiones no corrientes por beneficios a los empleados 19,109,452 16,132,055 18.46% Otros pasivos no financieros no corrientes - -

-Total de pasivos no corrientes 583,144,986 413,971,434 40.87%

Total pasivos 724,035,446 832,910,331 -13.07%

Patrimonio

Capital emitido 407,960,170 407,960,170 0.00%

Ganancias (pérdidas) acumuladas 526,244,409 513,000,752 2.58%

Primas de emisión -1,746,707 -1,746,707 0.00%

Acciones propias en cartera - - -Otras participaciones en el patrimonio - -

-Otras reservas -17,606,257 -36,213,171 -51.38%

Patrimonio atribuible a los propietarios de la controladora 914,851,614 883,001,044 3.61% Participaciones no controladoras 9,713,718 9,748,218 -0.35%

Patrimonio total 924,565,332 892,749,262 3.56%

(24)

ESTADO RESULTADO (USD)

2T 2013 2T 2012 Var 2T13 / 2T12

Ingresos de actividades ordinarias 489,365,872 658,093,134 -25.64%

Costo de ventas 412,702,077 564,377,213 -26.87%

Ganancia bruta 76,663,795 93,715,920 -18.20%

Ganancias que surgen de la baja en cuentas de activos financieros medidos al costo amortizado - - -Pérdidas que surgen de la baja en cuentas de activos financieros medidos al costo amortizado - -

-Otros ingresos, por función 1,614,280 1,669,487 -3.31%

Costos de distribución 6,465,082 6,912,687 -6.48%

Gasto de administración 21,618,239 23,538,694 -8.16%

Otros gastos, por función 2,899,251 4,824,509 -39.91%

Otras ganancias (pérdidas) -191,482 -308,528 -37.94%

Ingresos financieros 6,957,358 5,374,525 29.45%

Costos financieros 16,488,042 11,958,921 37.87%

Participación en las ganancias (pérdidas) de asociadas y negocios conjuntos que se contabilicen utilizando

el método de la participación 27,545,862 -8,388,681 -428.37%

Diferencias de cambio 131,593 43,904 199.73%

Resultado por unidades de reajuste - - -Ganancias (pérdidas) que surgen de la diferencia entre el valor libro anterior y el valor justo de activos

financieros reclasificados medidos a valor razonable - -

-Ganancia (pérdida), antes de impuestos 65,250,791 44,871,817 45.42%

Gasto por impuestos a las ganancias 13,806,191 11,914,886 15.87%

Ganancia (pérdida) procedente de operaciones continuadas 51,444,600 32,956,931 56.10%

Ganancia (pérdida) procedente de operaciones discontinuadas - -

-Ganancia (pérdida) 51,444,600 32,956,931 56.10%

Ganancia (pérdida), atribuible a

Ganancia (pérdida), atribuible a los propietarios de la controladora 49,729,423 31,607,100 57.34% Ganancia (pérdida), atribuible a participaciones no controladoras 1,715,178 1,349,831 27.07%

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