Curso: Análisis Económico
Edición 2015
El dinero, el sistema bancario y el banco central. El
significado del dinero. Los bancos. La oferta monetaria. Las funciones del banco central.
KW-Macro, “Macroeconomía”
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Qué aprenderá en este capítulo:
Los varios papeles que desempeña el dinero y las múltiples formas que adquiere.
Cómo las acciones de los bancos privados y del banco central determinan la oferta de dinero.
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El significado del dinero
Dinero es cualquier activo que puede ser usado fácilmente para comprar bienes y servicios.
No confundir con riqueza o patrimonio.
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¿Qué es dinero?
Es dinero cualquier activo que cumpla las siguientes funciones:
Es un medio de pago, es decir un activo que las personas adquieren a los efectos de intercambiar por bienes y servicios.
Es una reserva de valor, es decir un medio de conservar poder de compra a lo largo del tiempo.
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Tipos de dinero
El dinero mercancía es un bien que se usa como medio de cambio y que tiene otros usos adicionales.
El dinero signo respaldado por mercancía es un medio de pago que no tiene valor intrínseco y cuyo valor último está
garantizado por una promesa de convertibilidad en bienes valiosos (usualmente metales como oro o plata).
Dinero fiduciario es un medio de cambio cuyo valor deriva totalmente de su estatus oficial como medio de pago. Sin
Sustitución de monedas
No siempre el dinero “oficial” cumple bien las tres funciones básicas
Medio de pago Reserva de valor Unidad de cuenta
Cuando las cumple mal, la gente empieza a usar otros activos. En América Latina, es muy común usar el dólar.
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Midiendo la oferta de dinero
Un agregado monetario es una medida global de la oferta de dinero.
El efectivo en circulación es el conjunto de billetes y monedas en poder del público.
Las cuentas corrientes o depósitos a la vista son cuentas bancarias contra las que se puede emitir cheques.
Cuasi-dinero son activos financieros que no pueden usarse directamente como medios de cambio pero pueden convertirse fácilmente en efectivo o en depósitos a la vista.
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Agregados monetarios
Base monetaria = pasivos monetarios del Banco Central. M1 = circulante + depósitos a la vista
M2 = M1 + Caja de Ahorro + Depósitos a Plazo
Millones de
pesos % PBI
Base
monetaria 35.838 5%
M1 55.267 8%
M2 82.767 12%
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El papel monetario de los bancos
Un banco es un intermediario financiero que usa activos líquidos, los depósitos, para financiar las inversiones ilíquidas de quienes piden prestado.
Reservas bancarias o encajes son los billetes y monedas que los bancos tienen en sus bóvedas y sus depósitos en el banco
central.
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Activos y pasivos de un banco
El balance resume la posición financiera del banco. En la columna izquierda se registran los activos del banco, $900.000 en
préstamos pendientes de vencimiento y $100.000 en reservas. En la columna derecha se registran $1.000.000 en depósitos
bancarios de familias y empresas.
Activos ($) Pasivos ($)
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El problema de las corridas bancarias
Una corrida bancaria tiene lugar cuando muchos depositantes tratan de retirar sus depósitos debido a los temores de que el banco no responda.
Históricamente, muchas veces las corridas han sido contagiosas, con una corrida contra un banco provocando la pérdida de
confianza en otros bancos, lo que ha desembocado en nuevas corridas.
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Regulaciones bancarias
Seguro de depósitos – garantiza que los depósitos serán devueltos aún cuando el banco pueda no tener los fondos. La garantía tiene un máximo por cuenta.
En Uruguay, el seguro de depósitos se creó en el 2002, después de la crisis bancaria. El máximo garantizado es U$S 5.000 para las cuentas en dólares y 250.000 unidades indexadas para las
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Regulaciones bancarias
Requerimientos de capital – el capital propio del banco debe superar una cierta proporción de los activos del banco, proporción que es fijada por el regulador.
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Determinando la oferta monetaria
Efecto de un depósito bancario en la oferta de dinero-
Efecto inicial, antes de que el banco otorgue un nuevo crédito
Activos Pasivos
Préstamos Depósitos + $1.000
Reservas + $1.000
Pedro deposita $ 1.000 en el banco, que hasta el momento había mantenido como efectivo (bajo el “colchon”).
Cambios en el balance del banco:
Efectos en la oferta de dinero?
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Determinando la oferta monetaria
Efecto de un depósito bancario en la oferta monetaria –
Efecto después de que el banco otorga nuevos créditos
Activos Pasivos
Préstamos + $900 Sin cambios
Reservas - $900
2ª etapa: banco presta a María $900 de los $ 1.000 depositados por Pedro
Efectos en la oferta de dinero?
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Cómo crean dinero los bancos
Billetes y monedas circulando
Depósitos
bancarios Oferta de dinero
Situación inicial (dinero en
“colchón”) $ 1.000 0 $ 1.000 1ª etapa (“colchón”depósito) 0 $ 1.000 $ 1.000
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Reservas, Depósitos bancarios y el
multiplicador bancario
Reservas excedentarias son las reservas bancarias que superan el encaje legal.
Aumento de depósitos a partir de reservas excedentarias por $1.000 =
$1.000 + $1.000 × (1 − rr) + $1.000 × (1 − rr)2 + $1.000
× (1 − rr)3 + . . .
Esto puede simplificarse a:
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El multiplicador monetario en la realidad
La base monetaria es la suma del circulante y las reservas de los bancos.
El multipicador bancario es la razón entre la oferta monetaria y la base monetaria.
Circulante Depósitos bancarios Reservas
bancarias
Oferta monetaria
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El Banco Central
Es una institución que:
Regula al sistema bancario
Supervisa al sistema bancario Controla la oferta monetaria
Es prestamista en última instancia
¿Cómo incide el Banco Central en la oferta monetaria? Modificando la tasa de encaje
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Operaciones de mercado abierto
Operaciones de compra-venta de títulos de deuda pública que hace el banco central para modificar la cantidad de dinero.
Activos y pasivos del banco central:
Activos Pasivos
Títulos de deuda pública Base monetaria
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Operaciones de mercado abierto
Una compra de mercado abierto por $100 millones
Activos Pasivos
Banco Central Bonos + 100 Base monetaria + 100
Activos Pasivos
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Operaciones de mercado abierto
Una venta de mercado abierto por $100 millones
Activos Pasivos
Banco Central Bonos - 100 Base monetaria - 100
Activos Pasivos
