Al 31 de diciembre de 2006, el Emisor no mantiene compromisos de capital significativos.

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I. ANÁLISIS DE RESULTADOS FINANCIEROS Y OPERATIVOS

A. Liquidez

El Emisor al 31 de diciembre de 2006 tiene activos corrientes por $23.1 millones, los que cubren ampliamente su pasivo total de $275 mil, reflejando una razón corriente de 84 veces. Al 31 de diciembre de 2005, el Emisor contaba con Activos corrientes por $22.9 millones y razón corriente de 152.

Cabe destacar que del total de activos corrientes, $21.4 millones corresponden a efectivo y cartera de inversión en títulos de renta fija de corto plazo emitidos por agencias del gobierno de estados unidos y emisores corporativos con alto grado de inversión en ese país. El flujo de efectivo generado durante el 2006 por las actividades de operación del Emisor fue de $8.4 millones, el cual fue utilizado principalmente para el pago de dividendos por $8 millones.

B. Recursos de Capital

Al 31 de diciembre de 2006, el Emisor no mantiene compromisos de capital significativos.

C. Resultado de Operaciones

Ingresos

Al 31 de diciembre de 2006, los ingresos del Emisor fueron de $15.6MM, reflejando un crecimiento del 12.5% sobre los $13.8MM registraros al mismo periodo del año anterior. Al 31 de diciembre de 2006 la participación en la utilidad neta de EGI sumó $16.4 millones, mientras que la participación en Telecarrier resultó en una pérdida de $563 mil y la inversión en Sky Technologies resultó en una pérdida de $1.9 millones.

Costos y Gastos

Los costos y gastos del Emisor al 31 de diciembre de 2006, fueron de $1.7 millones, reflejando una disminución del 40% sobre los $2.9 millones registrados en el mismo periodo del año anterior.

Utilidad Neta

Al 31 de diciembre de 2006 el Emisor registró una utilidad neta de US$13.8 millones, aumentada en 12.5% sobre los $10.9 millones registrados el mismo periodo del año anterior. El crecimiento en la utilidad neta para el 2006 en $2.9 millones se debe

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principalmente al incremento en $1.2 millones de nuestra participación en la utilidad neta de asociadas, del crecimiento de los ingresos por intereses y otros ingresos en $525 mil y a la reducción de costos del Emisor en $1.2 millones. La utilidad por acción al 31 de diciembre de 2006 fue de $0.82, mientras que para el 2005 resultó en $0.65.

Activos

Los activos totales de MHC al 31 de diciembre de 2006 ascendieron a US$144.7 millones, incrementados sobre los US$138.8 millones registrados al 31 de diciembre de 2005. Los principales activos al 31de diciembre de 2006 son:

a) US$114.2 millones en inversiones en asociadas, aumentado de $108.4 millones en diciembre de 2005. El crecimiento se debe principalmente al aumento en nuestra inversión patrimonial en EGI en $8.3 millones en el año 2006, lo cual se vió compensado por las perdidas registradas por las inversiones de Telecarrier y Sky Techonologies, Inc.

b) US$21.6 millones de otras inversiones, compuestas principalmente por $21.4 millones de cartera de inversión en títulos de corto plazo de empresas de Estados Unidos con alto grado de inversión y depósitos a plazo con bancos con grado de inversión.

c) US$6.5 millones en propiedades, planta y equipo netos al 31 de diciembre de 2006, similar a lo registrados al 31 de Diciembre de 2005. Durante el 2006 se finalizó la transacción de compra de una propiedad de 1,000 m2 colindante con nuestras propiedades en calle 50.

Pasivos

Los pasivos totales consolidados del Emisor al 31 de diciembre de 2006 suman un total de US$275 mil versus el total registrado al 31 de Diciembre de 2005 de US$151 mil.

Patrimonio

El Patrimonio del Emisor al 31 de diciembre de 2006 fue de $144.4 millones reflejando un aumento del 4.1% sobre el saldo al 31 de Diciembre de 2005 de $138.6 millones.

II. ANÁLISIS DE PERSPECTIVAS

El Emisor continuará apoyando el desarrollo de sus actuales inversiones en el sector de telecomunicaciones y financiero, además de continuar la búsqueda de nuevas oportunidades de inversión principalmente en el sector de Telecomunicaciones.

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MHC Holdings, Ltd.

Resumen Financiero

2006 2006 2006 2006

Estado de Situación Financiera Trimestre Trimestre Trimestre Trimestre

IV III II I

Ingresos Totales 3,461,046 4,422,632 4,023,635 3,716,384

Margen Operativo 88.18% 90.40% 90.35% 85.72%

Gastos Generales y Administrativos 409,168 424,735 388,115 530,821 Utilidad o (Pérdida) Neta 3,047,947 3,997,897 3,635,520 3,185,563 Acciones en circulación 16,865,737 16,865,737 16,865,737 16,865,737 Utilidad o (Pérdida) por acción 0.18 0.24 0.216 0.189 Depreciación y Amortización 109,688 71,399 81,164 90,535 Utilidades o Pérdidas no recurrentes 156,700

Acciones promedio en circulación 16,865,737 16,865,737 16,865,737 16,865,737

2006 2006 2006 2006

Balance General Trimestre Trimestre Trimestre Trimestre

IV III II I

Activo Circulante 23,122,102 20,915,640 21,392,959 22,157,032 Activos Totales 144,728,376 141,770,819143,730,435 140,004,715 Pasivo Circulante 275,058 301,176 315,569 161,096 Deuda a Largo Plazo

Acciones Preferidas Capital Pagado 146,026,215 146,026,215146,026,215 146,026,215 Utilidades Retenidas (1,572,897) (2,596,956) (4,570,965) (6,182,596) Total patrimonio 144,453,318 141,455,250143,429,259 139,843,619 Razones Financieras Dividendo/Acción 0.12 0.12 0.12 0.12 Deuda Total/Patrimonio 0.00 0.00 0.00 0.00 Capital de Trabajo 22,847,044 20,614,464 21,077,390 21,995,936 Razon Corriente 84 69 68 138

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TELECARRIER INTERNATIONAL LIMITED Y SUBSIDIARIAS Balance de Situación 31 de Diciembre de 2006 y 31 de Diciembre de 2005 (Cifras en Dólares) Activo 2006 2005 Activo corriente:

Efectivo y equivalentes de efectivo 1,314,027 1,151,880 Cuentas por cobrar, neto 5,011,258 4,593,000 Otros Activos Corrientes 2,526,174 1,082,002

Total del activo circulante 8,851,459 6,826,882

Activo no corriente:

Plusvalía Propiedad Planta y Equipo Neto 32,390,134 33,648,262

Otros Activos 307,812 240,112

Total del activo no corriente 32,697,946 33,888,374

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TELECARRIER INTERNATIONAL LIMITED Y SUBSIDIARIAS

Balance de Situación

31 de Diciembre de 2006 y 31 de diciembre de 2005 (Cifras en Dólares)

Pasivo y Patrimonio de los Accionistas 2006 2005 Pasivo corriente:

Obligaciones Bancarias 682,000 Cuentas por pagar 4,098,275 4,567,042

Otro Pasivo Corriente 1,269,359 895,163

Total del pasivo corriente 6,049,634 5,462,205

Pasivo no Corriente

Obligaciones Bancarias 11,124,383 8,900,000 Otros pasivos por pagar, Largo Plazo 117,649 87,174

Patrimonio de los accionistas:

Capital en acciones comunes 42,999,577 42,999,577 Déficit acumulado (18,741,838) (16,733,700)

Total del patrimonio de los accionistas 24,257,739 26,265,877

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TELECARRIER INTERNATIONAL LIMITED Y SUBSIDIARIAS

Estado de Resultados

Doce meses terminados el 31 de Diciembre de 2006 y 2005 (Cifras en Dólares) 2006 2005 Ingresos: 29,981,068 25,201,559 Costos y gastos 24,914,806 20,651,167 Depreciación y amortización 7,074,396 6,748,363 31,989,202 27,399,529

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