Anexo 02. Fundamentos teóricos análisis económico y financiero
El análisis de viabilidad y factibilidad incluye dos componentes importantes:
el análisis económico y el análisis financiero.
1. Análisis económico
a) Inversión de activos fijos: Se realiza una vez se identifican las especificaciones técnicas del proyecto, esto incluye aspectos relacionados
con, elaboración del producto o prestación del servicio, especificaciones del
servicio, recursos tecnológicos usados, maquinaria y equipos (en caso que
aplique), instalaciones físicas del negocio o de la empresa, servicios (agua,
energía, teléfono, alcantarillado, etc), facilidades de trasporte, el personal
requerido para llevar a cabo el proyecto, mantenimientos, plan de producción
(en caso que aplique), compras, condiciones salariales, tipo de contratos,
prestaciones, bonificaciones, aportes a seguridad social, organigrama, etc
(1). Ver figura xxxx.
Figura XXX. Aspectos a considerar en la inversión de activos fijos
El Ph. D. Rodrigo Varela (1), sugiere que estos datos se recopilen en un cuadro (tabla xxx), agrupándolos por familias de inversiones.
Inversiones en activos fijos
Concepto inversión Valor Momento de
ejecución
Periodo de acción tributaria Inversiones depreciables
Inversiones amortizables
Inversión en activos fijos
Máquinas y equipos
Edificios e instalaciones complementarias
Vehículos y medios de transporte
Honorarios
profesionales Publicidad
Gastos de arranque
Inversiones agotables
Inversiones diferibles
Gastos preoperativos
Tabla XXX. Inversión en activos fijos. Fuente: Rodrigo Varela.
b) Inversión en capital de trabajo: Considera las políticas de los aspectos mostrados en figura XXX.
Figura XXX. Aspectos a considerar en la inversión de capital de trabajo
El Ph. D. Rodrigo Varela (1), sugiere que estos datos se recopilen en un cuadro (tabla xxx), y que todas la cifras se manejen a costo.
Inversiones en capital de trabajo
Año 0 Año 1 Año 2 Valor inventarios materias prima
+ Valor inventario producto en proceso + Valor inventarios productos terminados + Valor cuentas por cobrar
- Valor cuentas por pagar + Colchón de efectivo
+ Cubrimiento de pérdidas iniciales
= Total de requerimientos capital de trabajo
Inversión en capital de trabajo
Tabla XXX. Inversión en capital de trabajo. Fuente: Rodrigo Varela.
Inversión capital de trabajo
Inventarios (materia prima, producto en proceso y terminado)
Políticas de cartera a clientes
Políticas de cartera a
proveedores Política de efectivo
c) Presupuesto de ingresos: Para realizar el presupuesto de ingresos se debe tener en cuenta los resultados del análisis de mercado (Tabla: Datos básicos análisis de mercado).
Los elementos a considerar para la elaboración de este presupuesto, se indican en la figura XXX. Aspectos a considerar en el presupuesto de ingreso.
Figura XXX. Aspectos a considerar en el presupuesto de ingreso
El Ph. D. Rodrigo varela recomienda la elaboración de la tabla XXX. Presupuesto de ingresos.
Presupuesto de ingresos
1er Trimestre 1M 2M 3M
2do Trimestre 1M 2M 3M
3er Trimestre 1M 2M 3M
4to Trimestre
1M 2M 3M 1 año 2 año
Total ventas netas de contado Total ventas netas a plazo Total ventas netas
Total IVA
Total ventas netas (con IVA)
Total retención en la fuente en ventas de contado
Ingresos por recuperación de cartera Total retención en la fuente en recuperación de cartera
Total ingresos
Total cuentas por cobrar
Tabla XXX. Presupuesto de ingresos. Fuente: Rodrigo Varela (1) Presupuesto de
ingresos
Resultados de análisis de
mercado
Políticas de ventas, descuentos y
cartera
Políticas de
d) Presupuesto de materias primas
Presupuesto de materias primas, servicios e insumos
1er Trimestre 1M 2M 3M
2do Trimestre 1M 2M 3M
3er Trimestre 1M 2M 3M
4to Trimestre
1M 2M 3M 1 año 2 año
Valor total compras materia prima Valor total compras servicios Valor total compras insumos Valor total compras
Descuentos Valor neto compras Valor total IVA
Valor compras contado Valor compras a plazo
Valor retención en la fuente compras de contado
Pago de cartera vencida
Valor retención en la fuente pago de cartera vencida
Total desembolsos Valor cuentas por pagar
Tabla XXX: Presupuestos de materias primas, servicios e insumos. Fuente: Rodrigo Varela (1)
e) Presupuesto de personal
Para realizar este presupuesto se debe tener en cuenta la planta de personal que se requerirá para el desarrollo del proyecto.
Presupuesto de personal
1er Trimestre 1M 2M 3M
2do Trimestre 1M 2M 3M
3er Trimestre 1M 2M 3M
4to Trimestre
1M 2M 3M 1 año 2 año
Valor nómina personal directivo Valor nómina personal operativo Valor nómina personal ventas Total nomina
Total prestaciones y parafiscales Total gastos personal
Tabla XXX: Presupuestos de personal. Fuente: Rodrigo Varela (1)
f) Presupuesto de otros gastos: se incluyen otros gastos relacionados con la fabricación (en caso de productos) o los necesarios para la prestación del
servicio (en caso de servicios), también los de administración o de ventas que
no se hayan considerado previamente.
Presupuesto de otros gastos
1er Trimestre 1M 2M 3M
2do Trimestre 1M 2M 3M
3er Trimestre 1M 2M 3M
4to Trimestre
1M 2M 3M 1 año 2 año
Otros servicios
Mantenimiento y reparación Personal temporal
Envases y empaques Herramientas
Gastos Administrativos Arriendos
Gastos de comunicaciones Honorarios asesores Impuestos locales Seguros Generales
Gastos renovación de matrículas Gastos aseo y vigilancia Capacitación al personal Gastos de reparación
Gastos de ventas
Propaganda y promoción Comisión de ventas Fletes acarreos Seguros de ventas
h) Análisis de costos: Una vez realizado o tenidos en cuenta los presupuestos de ingresos, costos y gastos, se debe realizar un análisis de
costos, en el cual se tiene en cuenta los siguientes aspectos (1):
Figura XXX. Aspectos a considerar en el análisis de costos
Tal como lo indica el Ph. D. Rodrigo Varela (1), el punto de equilibrio “permite
establecer el nivel mínimo de producción y ventas en cantidad, que se debe lograr en el negocio para poder generar utilidad contable. Al comparar el Punto de equilibrio con el nivel previsto en el plan de ventas, se tiene una idea del margen de seguridad y riesgo del negocio” (1).
2. Análisis financiero
a) Flujo de caja: Esquema básico para la elaboración de un flujo de caja Análisis de
Costos
Costos Fijos
costos que en corto plazo no cambian de acuerdo al volumen de ventas. Ej: Arriendos, suministros, herramientas, impuestos (diferentes a los de renta), seguros, deducciones tributarias, y
Costos Variables
Costos que en corto plazo cambian de acuerdo al volumen de ventas. Ej: costo total de materia prima, insumos y servicios, de mano de obra directa, de empaques, comisiones de ventas, gastos de transporte.
Costo Total (CT) CT = Costos Fijos + Costos Variables
Costo Promedio (CP)
CP = Costo Total / N° de servicios Indica el costo promedio de cada servicio
Costo Variable Unitario (CVU)
= Costo Variable / N° de servicios prestados. Indica la variación en el costo total por cada servicio prestado
Margen unitario Diferencia entre el precio unitario de venta y el costo variable unitario.
Punto de equilibrio
Se determina dividiento el costos fijos por la diferencia entre el precio unitario de venta y el costo variable
Flujo de caja Mes -2 Mes -1 Mes 0 Mes 1 Mes 2 Mes 3 Mes 4 Mes 5 Mes 6 Mes 7 Mes 8 Mes 9 Mes 10 Mes 11 Mes 12 Caja inicial
+ Ingresos efectivos + Otros ingresos = Total disponible
- Inversiones en activos fijos - Egresos efectivos compras - Egresos gastos de personal - Egresos otros gastos - Egresos pagos capital
- Egresos gastos de financiación - Egresos trasferencias IVA - Egresos trasferencias - Retención en la fuente - Distribución utilidades
- Impuesto renta y complementario = Neto disponible
+ Aportes Socios
+ Obligaciones financieras = Caja final
Tabla XXX. Esquema básico para la elaboración de un flujo de caja. Fuente: Rodrigo Varela (1)
b) Estado de resultados: Esquema básico para la elaboración del estado de resultados
Estado de resultados
Año 0 Año 1 Año 2
Ventas netas
+ Valor inventario final mat. prima - Valor inventario inicial mat. Prima - Valor de compras
+ Valor inventario final PT y PP - Valor inventario inicial PT y PP - Costo de mano de obra
- Gastos de fabricación (o de la prestación del servicio) - Gastos financieros
- Deducciones tributarias = Utilidad gravable - Impuestos =Utilidad neta
c) Balance: Esquema básico para la elaboración del balance
Balance
Año 1 Año 2
Activos
Activo corriente
Disponible Inversiones Clientes Inventarios Otros
Total activo corriente Activo fijo
Propiedad planta y equipo - Depreciación
Terreno
Equipos de oficina - Depreciación Intangibles y diferidos - Amortización Otros Activos
- Deducciones tributarias
Total activo fijo Total activos
Pasivos
Pasivo corriente
Proveedores
Obligaciones financieras Impuestos
Otros pasivos
Total pasivo corriente Pasivo a largo plazo
Obligaciones
Obligaciones financieras Otros pasivos
Total pasivo a largo plazo
Patrimonio
Capital social Reservas
Resultados del ejercicio
Resultados de ejercicios anteriores
Total patrimonio
Total pasivos + patrimonio
1. Varela R. Innovación Empresarial. Arte y ciencia en la creación de empresas. Segunda ed. Fernandez O, editor. Bogotá, D.C.: Prentice Hall; 2001.
2. Kotler P, Cámara D, Grande I, Cruz I. Dirección de marketing. Decima ed. Otero A, editor. Madrid: Prentice Hall; 2005.
3. Hair Jr. JF, Bush RP, Ortinau DJ. Investigación de mercados. En un ambiente de información digital. Cuarta ed. Mares J, editor. Mexico D.F.: MC Graw Hill; 2009.
4. Fitzpatrick H. MArketing Management for Non-Marketing Managers: Improving Returns on Marketing Investmen. Primera ed. Morgen S, editor. Nueva York: American Institute of Certified Public Accountants; 2013.
5. Bradley N. Marketing Research: Tools & techniques. Primeraa ed. Press OU, editor. Nueva York: Oxford University Press; 2007.
Bibliografía
1. Varela R. Innovación Empresarial. Arte y ciencia en la creación de empresas. Segunda ed. Fernandez O, editor. Bogotá, D.C.: Prentice Hall; 2001.
2. Kotler P, Cámara D, Grande I, Cruz I. Dirección de marketing. Decima ed. Otero A, editor. Madrid: Prentice Hall; 2005.
3. Hair Jr. JF, Bush RP, Ortinau DJ. Investigación de mercados. En un ambiente de información digital. Cuarta ed. Mares J, editor. Mexico D.F.: MC Graw Hill; 2009.
