Boletín. Macroeconómico

(1)

2020

DICIEMBRE

Boletín

Macroeconómico

(2)

Publicado el 19 de mayo de 2021

Econ. Julio José Prado, PhD. - Presidente Ejecutivo

Econ. Andrea Villarreal .- Directora Departamento Económico Econ. Nicole Granizo .- Analista Económico

Econ. María Belén Vivero .- Analista Económico

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Coyuntura Económica

Dilemas ﬁscales y el ﬁnanciamiento post-pandemia

Sector Petrolero

Recaudación

Sector Internacional

Inﬂación

Comercio Internacional

Riesgo País

Deuda

Cifras

Gráﬁcos

Mapa de Calor Económico Asobanca

Principales Variables Coyunturales

3

4

6

7

8

9

10

12

13

14

17

18

19 Bancos Miembros Asobanca:

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Sector externo

En el primer trimestre de 2021, las exportaciones totales en Ecuador sumaron USD 5.780 millones, lo que signiﬁcó un crecimiento de 8,7% (USD 463 millones) con relación al primer trimestre de 2020. Dentro de las exportaciones, los principales productos son: el crudo, banano y camarón cuya variación en comparación al 2020 fue de 33,3%, -12,1% y -4,9%, respectivamente. Por su parte, las importaciones decrecieron en el mismo lapso en 4,4% (USD 335 millones), alcanzando un saldo de USD 5.049 millones. La balanza comercial por ende tuvo un superávit de USD 731 millones, explicada principal-mente por el aumento de exportaciones petroleras que pasaron de USD 1.502 millones en el primer trimestre de 2020 a USD 1.980 millones en el mismo periodo de 2021, lo que signiﬁcó un aumento anual de 31,8%. Así como también por el comportamiento de las importaciones que todavía no recu-pera sus niveles habituales.

Coyuntura Económica

Sector internacional

Como consecuencia de la pandemia, las arcas fiscales de los países de la región se han visto afectadas y algunos gobiernos planifican reformas tributarias. En esta línea, a inicios de abril, el Gobierno de Colombia presentó al Legislativo una reforma llamada Ley de Solidaridad Sostenible. El objetivo del proyecto fue recaudar alrededor de 25 billones de pesos (USD 6.850 millones), dar confianza a los mercados y mantener la estabilidad económica. Los principales cambios buscaban ampliar la base de contribuyentes para que quienes ganan más de 2,4 millones de pesos mensuales (unos USD 663) declaren impuesto de renta. Así también, la ley contempla el cobro del IVA a servicios públicos de energía, acueducto y alcantarillado y gas domiciliario, para usuarios de los estratos sociales medio y alto. La reforma se presenta ante la necesidad de aumentar ingresos fiscales después de una contrac-ción económica de 6,8% del PIB en 2020. Esta situacontrac-ción se agrava ante la necesidad de mayor gasto para responder a la emergencia y el incremento de deuda que pasó del 52% al 65% del PIB en 2020. A pesar de esto, la reforma no contó con el apoyo político ni popular y terminó convocando a grandes protestas sociales con lo cual fue retirada.

Impacto económico Covid-19

El Banco Central del Ecuador presentó la evaluación de impacto macroeconómico del COVID-19 para el período marzo-diciembre 2020. Este análisis se efectuó con la asistencia técnica de PNUD y Banco Mundial. Los resultados muestran que frente al año 2019, es decir sin COVID-19, las pérdidas totales (públicas y privadas) ascienden a USD 16.382 millones, de las cuales al sector privado le corresponden el 78,1% (USD12.791 millones). La industria más afectada es alojamiento y servicios de comida, con una caída de 26,2% del VAB, le sigue enseñanza y servicios de salud, con una reducción de 15,1%; y servicios de transporte y almacenamiento, con una caída del 13,6% del VAB. Por el contrario, petróleo y minas y la industria de acuicultura y pesca de camarón registraron comportamientos positivos (1,8% del VAB, respectivamente) debido a mayor explotación de minerales y al incremento en la demanda externa de camarón. El impacto en empleo se reﬂeja en 532.359 empleos perdidos entre marzo a diciembre de 2020.

Ventas y exportaciones del sector privado

Según las estadísticas de ventas y exportaciones del sector privado del Servicio de Rentas Internas, a marzo de 2021 este rubro alcanzó un valor de USD 11.109 millones, contrastando al monto registrado en marzo de 2020, uno de los meses más críticos de la emergencia sanitaria, donde el valor registró USD 8.607,4 millones. En términos anuales, esto signiﬁcó un crecimiento del 29% y por su parte, men-sualmente las ventas y exportaciones crecieron en 17%, frente a febrero de 2021. De acuerdo con los valores de ventas y exportaciones acumulados anualmente, por el contrario, se evidencia que el efecto de la pandemia persiste. Es así como las actividades económicas más afectadas a marzo fueron: con el -45% las actividades de artes, entretenimiento y recreación (USD -131 millones), -41% para actividades de alojamiento y servicio de comidas (USD -675 millones), las actividades de admin-istración púbica y defensa con el -37% (USD -72 millones) y -32% para las actividades de servicios administrativos y de apoyo (USD -830 millones).

Sector financiero - cooperativas

A marzo de 2021, las cooperativas de ahorro y crédito de primer piso de los segmentos 1 y 2 mantienen un nivel de activos que ascendía a USD 15.866 millones. El 70% de los activos corresponde a la cartera bruta la cual para el último mes presentó un saldo de USD 11.175 millones, lo que significó un aumento de 9,9% respecto de marzo 2020, mes en el cual inició el confinamiento por COVID-19. Este incremen-to contribuye en el camino hacia la reactivación del país. El 52% del incremen-total de la cartera se destinó para el financiamiento de actividades de consumo; mientras que, el 48% restante se direccionó hacia el sector productivo y microcrédito. Por otro lado, el saldo de los depósitos se ubicó en USD 12.657 millones y su principal componente son los depósitos a plazo que representan el 72% del total (USD 9.082 millones). El índice de liquidez de 29,5% está explicado por el aumento anual y mensual de los depósitos y por la reactivación paulatina de la colocación de nuevos créditos.

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América Latina fue la región más golpeada del mundo por la pandemia del COVID-19. La radiografía final del 2020 revela una contracción económica de -7%, más del doble de la contracción promedio alrededor del mundo, pero la crisis pudo ser peor sin los masivos estímulos fiscales que bordean alrededor de 4,6% del PIB regional (FMI; CEPAL, 2021). Ahora, la región enfrenta la necesidad de financiar la recuperación económica, para lo cual se ha puesto sobre la mesa la necesidad de alcanzar consensos sociales y enrumbar una transformación integral a través de cam-bios fiscales y programas eficaces.

Es una crisis sin precedentes. El cierre de empresas, sobre todo pequeñas y medianas, llevó a la tasa de desempleo en 2020 al 10,7% que significa 2,6 puntos porcentuales más que en 2019 (CEPAL, 2020b), mientras que el nivel del PIB per cápita regional terminó en el mismo nivel de 2010, lo que pone a la región frente a una nueva década perdida en mate-ria económica y social. Según el Banco Interamericano de Desarrollo (BID, 2021), América Latina podría enfren-tar tres escenarios de desempeño económico en 2021 y los próximos años (Gráfico 1). El escenario base augura un crecimiento este año de 4,4% y 2,6% en los siguientes dos años, bajo el supues-to que los programas de vacunación avanzarán según lo planeado, que las

econo-mías se mantendrán abiertas, y que el mundo se recuperará de forma sostenida. El escenario pesimista considera menor crecimiento de la economía global por potenciales efectos financieros y retrasos en la vacunación, lo que causaría una desaceleración del crecimiento regio-nal alcanzando tan solo 0,8% este año y tendrá una caída del -1,1% en 2022. Por otro lado, en el escenario positivo se espera un crecimiento de 5,2% en 2021 y 3,9% para el próxi-mo año con la perspectiva de una vacunación acelerada, sin nuevas olas de contagio ni cierres producti

vos.

Dado que muchas economías de la región han regresado a restringir la libre circulación de manera total o parcial y no cuentan con planes de vacunación ágiles, lo probable es que algunos países se encuentren frente a desafíos para alcanzar

un a

decuado desempeño económico, lo que significaría una realidad más alineada al escenario

pesimista. Según CEPAL (2021), la recuperación para la región no se alcanzará antes de 2023 en la mayor parte de países. En cualquiera de los escenarios planteados, la región tiene un reto adicional: financiar la recuperación. Para ello resulta imperativo que los gobiernos promuevan políticas estructu-rales que apoyen el crecimiento económico inclusivo y soste-nible. Y para esto, los organismos internacionales coinciden en que la política fiscal desempeñará un papel preponderan-te para asegurar una reconstrucción regional que aborde las vulnerabilidades sociales que ya existían y se exacerbaron con la pandemia. Sin embargo, el impacto fiscal post-Covid supondrá un reto para los

siguientes años.

Impacto fiscal (sin empre-sas y empleo no hay

ingresos) Según el último reporte de la Orga-nización para la Cooperación y el D e s a r r o l l o E c o n ó m i c o (OCDE), la C o m i s i ó n E c o n ó m i c a para América Latina y el Caribe (CEPAL), el Banco Intera-mericano de Desarrollo (BID) y el Centro Intera-mericano de Admi-nistraciones Tributa-rias (CIAT), el cierre masivo de empresas, los confinamientos y el aumento del desempleo provocaron que los ingresos tributarios totales de América Latina y el Caribe (ALC) cayeran un 11,2% en 2020 con respecto al 2019. La reducción se evidencia principalmente en impuestos al consumo (-13,7%), impuestos a la renta (-9,9%) y el impuesto al valor agregado (-9,2%). La pandemia desmoronó los esfuerzos tributarios realizados por los países en las últimas décadas. Pese a los bajos niveles de recaudación tributaria, entre 1990 y 2019, la proporción entre la recaudación tributaria y el PIB se incrementó en 7 puntos porcentuales, pasando de 15,7% a 22,9%.Los principa-les impulsores del aumento fueron los impuestos sobre el valor agregado y los impuestos sobre la renta, que aumenta-ron en 3,8 y 3 puntos porcentuales, respectivamente (OECD et al. 2021). En promedio, los países de América del Sur regis-traron el mayor crecimiento entre 1990 y 2019, con un aumen-to de 9,2 punaumen-tos porcentuales.

Ecuador, por ejemplo, pasó de 11,6% del PIB a 20,1% entre 1990 y 2019, lo cual demuestra un notable avance en materia

tribu-Dilemas ﬁscales y el ﬁnanciamiento post-pandemia

Por: Andrea Villarreal

Directora del Departamento Económico de ASOBANCA

Ganancia

Gráﬁco 1. Tasa de crecimiento 2021 América Latina

y el Caribe– Escenarios de shock

-7,3% 0,8% -1,1% 1,8% 4,4% 2,6% 2,6% 5,2% 3,9% 2,9% -8% -6% -4% -2% 0% 2% 4% 6% 2020 2021 2022 2023

Escenario negativo Escenario base Escenario positivo Fuente: Cálculos del BID (2021)

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La primera de las propuestas, referente a una mayor progresividad de las finanzas públicas, ayudaría a redu-cir la desigualdad y generaría espacio fiscal para políti-cas favorables a grupos vulnerables y al crecimiento económico. El FMI (2021b) recomienda buscar el incre-mento de la progresividad de los impuestos sobre la renta de las personas físicas, centrándose en un recorte de las exenciones tributarias y buscar mayor eficiencia en la recaudación. En el caso de Ecuador esto estaría contemplado dentro del plan de gobierno del presiden-te electo y buscaría no solo mejorar la progresividad y eficiencia del sistema tributario sino nutrir más su base al atraer capitales internacionales.

El segundo cambio que sugiere el FMI es combatir la elusión y evasión fiscal que acarrea la región. Esto se enfoca en revisar los actuales impuestos, sus contribu-yentes y reenfocar los gastos tributarios hacia aquellos donde su impacto y efectividad esté debidamente evaluada.

En un tercer punto, el organismo recomienda apostar por la diversificación económica que permita generar nuevas oportunidades y afianzarse en las ventajas com-parativas de la región. Esta diversificación funcionaría de la mano con políticas que preparen a los trabajadores en los empleos del futuro, así como educación de calidad y accesible, acompañado de infraestructura y conectivi-dad. Según el BID (2021), esto hará una diferencia impor-tante en la recuperación económica y tendrá un efecto fiscal adecuado.

Finalmente, la propuesta de focalizar programas socia-les se vuelve imperativa ante un contexto donde los indicadores sociales se han visto afectados y hay mayor número de personas en necesidad de recibir ayudas. Esta focalización será crucial y aunado a esto se deberá fijar una temporalidad a los programas para asegurar su sostenibilidad en el tiempo. Además, medir el efecto que tienen sobre los objetivos que se persiguen será vital para generar ahorros fiscales y al mismo tiempo asegu-rar que las balas de plata sean efectivas y se enfoquen verdaderamente en obtener resultados.

América Latina se enfrenta a un reto enorme en los próximos años. Aunque el camino no será fácil, la crisis actual puede ser una oportunidad de alcanzar consen-sos que permitan solucionar los problemas estructurales que arrastra. Esto es un requisito fundamental para poner en marcha reformas transformativas y políticas que ubiquen a la región en un camino de recuperación social y económico sostenible.

En el caso de Ecuador, el reciente cambio de gobierno es una oportunidad de llegar a consensos y aplicar cam-bios que reduzcan las desigualdades, pero también nos impulsen económicamente mediante el fomento productivo y la competitividad. Estos factores aportarán a dinamizar el empleo y serán impulsores para una recu-peración más ágil y que se mantenga en el largo plazo. taria. Y al cierre de 2020, según el Servicio de Rentas

Internas, esta proporción se ubicó en 12% por la severi-dad de la pandemia deteriorando la posición fiscal para los siguientes años.

•

Reformas en la mira (Hacer más eficiente al estado y concentrarse en las ventajas)

Los primeros intentos de poner sobre la mesa reformas fiscales no han sido exitosos. Las propuestas en esta área representan un gran reto en materia de gobernabilidad ya que la emergencia sanitaria ha profundizado las brechas sociales. Colombia es un ejemplo de un intento de reforma tributaria sin éxito que causó un fuerte descontento social y caos en el país y terminó en el retiro de la propuesta desde el Ejecutivo. Organismos como el FMI, señalan que existe una oportunidad de ampliar el diálogo político y social en torno a las reformas necesa-rias, para lo cual se necesita impulsar un amplio frente social y productivo.

Las propuestas de organismos multilaterales apuntan a reformas transformativas que saquen adelante iniciati-vas para que las finanzas públicas y los sistemas tributa-rios de la región sean más progresivos. Según el FMI (2021b), los cambios deberían enfocarse en recortar exenciones tributarias, así como disminuir evasión y elusión fiscal. Desde la óptica de este organismo, esta podría ser una oportunidad única para plantear acuer-dos fiscales y abordar los problemas estructurales de larga data. Para ello plantea principalmente cuatro recomendaciones (Gráfico 3).

Referencias:

1.Banco Interamericano de Desarrollo - BID. (2021). Oportunidades para un mayor

crecimiento sostenible tras la pandemia. Documento coordinado por Eduardo Cavallo y Andrew Powell.

2.Comisión Económica para América Latina y el Caribe - CEPAL. (2021). Panorama

Fiscal de América Latina y el Caribe. (LC/PUB.2021/5-P), Santiago.

3.Comisión Económica para América Latina y el Caribe - CEPAL. (2020b). Balance

Preliminar de las Economías de América Latina y el Caribe. (LC/PUB.2020/17-P/Rev.1, Santiago.

4.Fondo Monetario Internacional - FMI. (2021). World Economic Outlook: Managing

Divergent Recoveries. Washington, DC, April.

5.Fondo Monetario Internacional - FMI. (2021b). ¿Qué viene después del superciclo de

las materias primas y la pandemia?. Por Antoinette Sayeh, Alejandro Werner, Ravi Balakrishnan and Frederik Toscani. Disponible en: https://blog-dialogoafondo. imf.org/?p=15547

6.OECD et al. (2021). Estadísticas tributarias en América Latina y el Caribe 2021.

OECD Publishing, Paris, https://doi.org/10.1787/96ce5287-en-es

Gráﬁco 3. Principales cambios necesarios en materia ﬁscal de ALC

Gráﬁco 2. Evolución Recaudación total / PIB por país

0 5 10 15 20 25 30 35 B ra si l C o st a R ic a U ru g u ay C h ile P an am á A rg e n ti n a M é xi co P e rú C o lo m b ia E l S al va d o r P ar ag u ay E cu ad o r B o liv ia E n p o rc e n ta je 1990 2000 2010 2019 Fuente: CEPAL.

Nota. Elaboración propia a partir del Informe Técnico Tasas de Interés de Asobanca (2019); Cotler & Almazan (2013); y Soto (2006).

(6)

62,35 58,73 10 20 30 40 50 60 70 80

mar-19 sep-19 mar-20 sep-20 mar-21

WTI CESTA

6 BRENT

USD 65,56

5,4%

oriente

USD 59,71

3,9%

Fuente: Banco Central del Ecuador

Sector Petrolero

Enero - Marzo 2021

NAPO

USD 56,94

7,8%

Precios de barriles a marzo 2021

Variación mensual en %

Producción

Miles de barriles y variaciones anuales en %

En USD (mar 2019 - mar 2021)

Precios Crudo

Oferta de Derivados de Petróleo

Miles de Barriles y variaciones anuales en %

Subsidio de Combustibles

millones de USD y variación anual en %

Estatales

36.077 Producción total

45.397 PRIVADAS

9.320

30.380 -2,3%

Producción

Derivados

17.218 -6,4%

NAFTA

USD 53,8

121,8%

GLP

USD 95,8

141,7%

Importación

Derivados

13.162 3,6%

Oferta Total

-7,2%

-6,7%

-8,9%

CESTA

USD 58,73

5,6%

wti

USD 62,35

5,5%

DIESEL

USD 115,6

-26,2%

(7)

USD 4.874 MM

Recaudación

eNE-ABR 2021

TOTAL

USD 2.327 MM

Ene-ABR 2021

INDIRECTOS

Recaudación

USD 2.547 MM

ene-MAR 2021

DIRECTOS

Recaudación

IMPUESTOS

Impuesto a la Renta

USD 1.771 MM

IVA Operaciones Internas

USD 1.491 MM

IVA Importaciones USD 557 MM ICE operaciones Internas USD 208 MM Otros directos USD 411 MM

Impuesto a la salida de diviSas

USD 365 MM

Otros Indirectos USD 70 MM IVA

IMPUESTOS

SRI

Recaudación

Enero- Abril 2021

Fuente: SRI

Nota: La recaudación total efectiva es la recaudación total menos notas de crédito y compensaciones.

IVA Operaciones Internas

-4%

19%

1%

Impuesto a la Renta

IVA Importaciones

Impuesto a la Salida de Divisas

Cumplimiento de Metas de Recaudación

Ene-Abr 2021

Evolución de la Recaudación Total Efectiva

Enero-Abril

Variación Anual (Ene-Mar)

Principales Impuestos

Notas de Crédito y Compensaciones

USD -375 MM

-3%

ICE Operaciones Internas

24%

Otros Impuestos Directos

3%

Otros Impuestos Indirectos

Recaudación Total Efectiva

-2%

IVA SRI 4.943 5.187 4.573 _4.499 2018 2019 2020 2021 92% 92% 102% 97% 72% 113% 0% 50% 100% Impuesto a la Renta IVA de Operaciones Internas IVA Importaciones ICE de Operaciones Internas ICE de Importaciones Impuesto a la Salida de Divisas 2021

(8)

101,60 100,91 106,03 74,8 60,7 68,6 92,9 74,3 93,8 94,1 91,4 103,0 92,2 90,3 86,5 96,5 93,2 96,2 0,50 0,75 1,001,25 1,50 1,752,00 2,25 2,50 2,25 1,75 1,75 0,25 a b r-16 ju n-16 a go -1 6 oc t-16 d ic -1 6 fe b -1 7 a b r-17 ju n-17 a go -1 7 oc t-17 d ic -1 7 fe b -1 8 a b r-18 ju n-18 a go -1 8 oc t-18 d ic -1 8 fe b -1 9 a b r-19 ju n-19 a go -1 9 oc t-19 d ic -1 9 fe b -2 0 a b r-20 ju n-20 a go -2 0 oc t-20 d ic -2 0 fe b -2 1 a b r-21 chile

Tasas de interés

Nota: En el índice de tipo de cambio real, una disminución significa apreciación real, es decir, el dólar gana poder adquisitivo en el país de referencia.

Sector Internacional

Abril 2021

DJI

33.875 39,1%

13.963 57,1%

S&P 500

NASDAQ

4.181 43,6%

LIBOR

TASA

FED

PRIME

NEW YORK

3,25%

30 días: 0,11%

60 días: 0,14%

180 días: 0,20%

90 días: 0,18%

360 días: 0,28%

Tipo de Cambio Real

Año base = 2014

a br 1 7 a br 1 8 a br 1 9 a br 2 0 a br 2 1

*Precios al cierre en USD, variaciones anuales

eSTADOS UNIDOS Colombia perú PANAMÁ 2018 2019 2020 2018 2019 2020 2018 2019 2020 2018 2019 2020 2018

2019

2020 2018 2019 2020 CHINA oc t 16 oc t 16 a br 16

Ventas y exportaciones del sector privado

Según las estadísticas de ventas y exportaciones del sector privado del Servicio de Rentas Internas, a marzo de 2021 este rubro alcanzó un valor de USD 11.109 millones, contrastando al monto registrado en marzo de 2020, uno de los meses más críticos de la emergencia sanitaria, donde el valor registró USD 8.607,4 millones. En términos anuales, esto signiﬁcó un crecimiento del 29% y por su parte, men-sualmente las ventas y exportaciones crecieron en 17%, frente a febrero de 2021. De acuerdo con los valores de ventas y exportaciones acumulados anualmente, por el contrario, se evidencia que el efecto de la pandemia persiste. Es así como las actividades económicas más afectadas a marzo fueron: con el -45% las actividades de artes, entretenimiento y recreación (USD -131 millones), -41% para actividades de alojamiento y servicio de comidas (USD -675 millones), las actividades de admin-istración púbica y defensa con el -37% (USD -72 millones) y -32% para las actividades de servicios administrativos y de apoyo (USD -830 millones).

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746,67 711,18 501,79

400

450

500

550

600

650

700

750

800

Ingreso Familiar Disponible Canasta Familiar Básica Canasta Familiar Vital

mensual anual acumulada

-1,47%

0,73%

0,35%

Inflación

Abril 2021

Ingreso Hogares y Costo Canastas

Tasas de Variación Anual

(abr 2018 - abr 2021)

Inﬂación anual

por país

Variación IPC

Índice de Precios

al Pr

oduct

or

Variación anual por divisiones de consumo

México

6,1%

Colombia

1,9%

Perú

2,5%

Brasil

7,6%

E.E.U.U.

4,2%

Ecuador

-1,5%

-1,18%

-0,01%

-1,05%

acumulada anual mensual

Fuente: INEC, Banco de México Banco Central Do Brasil, Banco de la República, BLS, INEI Notas: Datos de inflación a abril 2021.

Notas: IPC: Índice de Precios al Consumidor. IPP: Índice de Precios al Productor

anual

-4,35%

Alimentos y Bebidas No alcohólicas anual

1,44%

Bebidas alcohólicas y tabaco* anual

-3,54%

Prendas de vestir y calzado anual

0,03%

Alojamiento, agua, electricidad y otros* anual

0,74%

Muebles y artículos para el hogar* anual

2,20%

Salud anual

1,11%

Transporte anual

0,17%

Comunicaciones anual

-0,72%

Recreación y Cultura anual

-4,03%

Educación anual

-1,69%

Restaurantes y Hoteles anual

-2,47%

Bienes y Servicios Diversos -0,78% 0,19% 1,01% -1,47% 2,61% -0,96% -1,33% -0,01% -4% -3% -2% -1% 0% 1% 2% 3%

abr-18 oct-18 abr-19 oct-19 abr-20 oct-20 abr-21

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Referencias:

1.Banco Interamericano de Desarrollo - BID. (2021). Oportunidades para un mayor

crecimiento sostenible tras la pandemia. Documento coordinado por Eduardo Cavallo y Andrew Powell.

2.Comisión Económica para América Latina y el Caribe - CEPAL. (2021). Panorama

Fiscal de América Latina y el Caribe. (LC/PUB.2021/5-P), Santiago.

3.Comisión Económica para América Latina y el Caribe - CEPAL. (2020b). Balance

Preliminar de las Economías de América Latina y el Caribe. (LC/PUB.2020/17-P/Rev.1, Santiago.

4.Fondo Monetario Internacional - FMI. (2021). World Economic Outlook: Managing

Divergent Recoveries. Washington, DC, April.

5.Fondo Monetario Internacional - FMI. (2021b). ¿Qué viene después del superciclo de

las materias primas y la pandemia?. Por Antoinette Sayeh, Alejandro Werner, Ravi Balakrishnan and Frederik Toscani. Disponible en: https://blog-dialogoafondo. imf.org/?p=15547

6.OECD et al. (2021). Estadísticas tributarias en América Latina y el Caribe 2021.

OECD Publishing, Paris, https://doi.org/10.1787/96ce5287-en-es

Cacao USD 206 MM 2,8%

Camarón

USD 901 MM

-4,9%

Enlatados de Pescado USD 293 MM 11,2% Flores USD 265 MM

3,8% Otras Manufacturas de metal

USD 111 MM; 40,4% Atún y Pescado USD 92 MM; -4,3%

Extractos y aceites vegetales USD 36 MM; -11,9% Derivados USD 210 MM; 20,3% Madera USD 83 MM; -24,7%

Otros

USD 587 MM

-1,5%

Crudo

USD 1.770 MM

33,3%

Nota

1. Las importaciones totales contemplan los ajustes

2. A los Bienes de Consumo se resta al Tráfico Postal Internacional

Importaciones

USD 5.0491 millones

Variación Anual: 7,1%

EXportaciones

5.780 USD

Variación Anual: 8,7%

Comercio Internacional

Enero - Marzo 2021

Exportaciones Petroleras

USD 1.980MM

Variación Anual: 31,8%

Exportaciones No Petroleras

USD 3.800 MM

Variación Anual: -0,4%

Materias Primas

USD 1.869 MM

15,9%

Bienes de

Consumo2

USD 1.040 MM

2,7%

Combustibles

y Lubricantes

USD 972 MM

6,6%

Bienes de

Capital

USD 1.090 MM

-2,1%

Diversos USD 23 MM; -14,0%

Tráfico Postal Internacional y Correos Rápidos USD 54 MM; 52,2% Productos Mineros USD 297 MM; 96,8%

Banano

USD 928 MM

-12,1%

(11)

Com

er

c

io con

Pr

inc

ip

a

le

s Soc

ios

Estados Unidos Colombia China USD 173 MM USD -409 MM USD -866 MM USD 479 MM USD -1.232 MM USD 1.377 MM

Balanza

Petrolera

Exportaciones USD 1.980 MM Importaciones USD -978 MM Balanza USD 1.002 MM Importaciones USD -4.071 MM Balanza USD -271 MM Importaciones USD -5.049 MM Balanza USD 731 MM Exportaciones USD 3.800 MM Exportaciones USD 5.780 MM

Balanza No

Petrolera

Importaciones Exportaciones

Balanza

Comercial

Balanza Comercial (Enero - Marzo)

Miles de TM Millones de USD Miles de TM Millones de USD Miles de TM Millones de USD Miles de TM Millones de USD TM Millones de USD Exportaciones totales 7.877 5.245 8.659 5.317 8.233 5.780 -4,9% 8,7% -426 463 Petroleras 5.181 1.999 5.628 1.502 5.172 1.980 -8,1% 31,8% -456 478 No petroleras 2.696 3.245 3.031 3.815 3.061 3.800 1,0% -0,4% 30 -15 Importaciones totales 4.306 5.288 4.326 4.714 4.494 5.049 3,9% 7,1% 168 335 Bienes de consumo (2) 272 1.132 256 1.049 271 1.094 6,0% 4,4% 15 46 Materias primas 2.242 1.834 2.249 1.612 2.436 1.869 8,3% 15,9% 186 257 Bienes de capital 126 1.324 109 1.114 126 1.090 16,0% -2,1% 17 -24 Combustibles y Lubricantes 1.664 976 1.708 912 1.658 972 -2,9% 6,6% -50 60 Diversos 3 21 3 27 2 23 -35,7% -14,0% -1 -4 Ajustes (3) 1 0 0.0 0,0%

Balanza Comercial - Total -43,2 603,8 731,5 21,1%

Bal. Comercial - Petrolera 1.021 590 1.002 70,0% 413

Exportaciones petroleras 1.999 1.502 1.980 31,8% 478

Importaciones petroleras 978 913 978 7,1% 65

Bal. Comercial - No petrolera -1.064 14 -271 -2008,2% -285

Exportaciones no petroleras 3.245 3.815 3.800 -0,4% -15

Importaciones no petroleras 4.310 3.801 4.071 7,1% 270

Variación Interanual (absoluta) ene 2019 - mar 2019 ene 2019 - mar 2020 ene 2019 - mar 2021 Tasa de variación, porcentaje

(12)

Riesgo País

Abril 2021

Riesgo País Mensual Promedio

Riesgo País vs. Precio WTI

(1-may-2020 - 17-may-2021)

Precio de Bonos Soberanos

Nota:

1. Clasificación países (Riesgo País) de acuerdo con JP Morgan.

2. Se presentan todos los bonos que tiene Ecuador tras la renegociación de la deuda de agosto 2020. Fuente: Banco Central de Reserva de Perú, Banco Central del Ecuador, Ámbito y Luxembourg stock exchange.

2

1.584

919

382

346

322

317

269 ₂₂₀

₁₉₂

₁₆₅

₁₂₆

A rg e n ti n a E c u a d o r A m é ri c a La ti n a M é xi c o E u ro p a P a ís e s E m e rg e n te s G lo b a l B ra si l C o lo m b ia A si a P e rú C h ile 400 1400 2400 3400 4400 5400 -50 -40-30 -20-10 0 10 2030 4050 60 70

may-20 jun-20 jul-20 ago-20 sep-20 oct-20 nov-20 dic-20 ene-21 feb-21 mar-21 abr-21 may-21

R ie sg o P aí s P re ci o W TI

WTI Riesgo País

85,78

40,00 60,00 80,00 100,00

1-sep-20 16-oct-20 30-nov-20 14-ene-21 28-feb-21 14-abr-21

Bono 2030 01-sep-2020 - 17-may-2021 62,62 30,00 50,00 70,00 90,00 110,00

Bono 2040 01-sep-2020 - 17-may-2021 55,17 30,00 50,00 70,00 90,00 110,00

Bono 2030-PDI 01-sep-2020 - 17-may-2021 70,31 40,00 60,00 80,00 100,00

Bono 2035 01-sep-2020 - 17-may-2021

(13)

62,5% 30% 35% 40% 45% 50% 55% 60% 65% 70%

mar-17 jun-17 sep-17 dic-17 mar-18 jun-18 sep-18 dic-18 mar-19 jun-19 sep-19 dic-19 mar-20 jun-20 sep-20 dic-20 mar-21

Deuda Agregada Límite 40%

Deuda Sector

Público

Marzo 2021

Deuda

Agregada

USD 63.026 MM

Deuda/PIB

62,5%

Evolución Deuda Sector Público/PIB

Interna Agregada

USD 17.798 MM

Externa

USD 45.228 MM

Organismos Internacionales USD 18.992 MM Gobiernos USD 6.065 MM

Bancos USD 1.282 MM

Fuentes: BCE, Ministerio de Finanzas

Calificación de Deuda3

Fitch

Moody’s

S&P

B-CAA3

B-Proveedores USD - MM Bonos Emitidos en Mercado Nacional con

Tenedores Privados USD 1.008 MM

Banco de Desarrollo del Ecuador

USD 1.545 MM

Obligaciones No Pagadas y Registradas en Presupuestos Clausurados USD 1.330 MM

Seguridad Social USD 381 MM

Bonos Emitidos en Mercados Internacionales

USD 17.848 MM

Pasivos por Derechos Contractuales Intangibles USD 521 MM

Ventas Anticipadas Petroleras USD 19 MM

Derechos Especiales de Giro-DEG USD 501 MM

Bonos Emitidos en Mercado Nacional con Tenedores Públicos USD 13.034 MM

Nota:

1. Deuda agregada del Sector Público total. La serie con la nueva metodología de deuda está disponible en: https://www.ﬁnanzas.gob.ec/deuda-publica-nueva-metodologia/, desde enero 2019. 2. PIB ajustado con las nuevas previsiones del BCE, consultado al 15 de abril 2021. Valor estimado del PIB para 2021 es de USD 100.816 millones.

3. Fecha de consulta 18 de mayo del 2021.

Banco Central del Ecuador

USD 500 MM

1

(14)

Variables Macroeconómicas

Fuentes: BCE Notas:

(1) Cotizaciones referenciales en el mercado de New York por dólar. (2) En millones de USD.

(3) Corresponde a la variación del trimestre vigente en relación a la del mismo período del año anterior.

(4) Nueva emisión monetaria

(5) El saldo no incluye la cuenta de otros depósitos y cuentas por pagar.

(6) Excluye cifras de la banca cerrada. Corresponde a la consolidación de las cuentas del BCE con las OSD

* El dato del PIB nominal al 2020 corresponde a las previsiones del BCE, publicadas a noviembre de

2020.

Ene-Abr 2020

Cotización de monedas1 _dic-18 _dic-19 _dic-20 _mar-21 _abr-21 Variación

Mensual (% )

Euros 0,87 0,89 0,82 0,85 0,83 -2,5% Yenes 110,35 108,61 103,25 110,73 109,30 -1,3% Pesos Colombianos 3.249,92 3.285,15 3.399,05 3.660,32 3.739,72 2,2% Nuevos Soles Peruanos 3,37 3,31 3,62 3,74 3,78 1,1% Peso Argentino 37,66 59,87 84,14 91,98 93,55 1,7% Real Brasileño 3,87 4,02 5,19 5,63 5,42 -3,8% Peso Mexicano 19,69 18,88 19,94 20,45 20,25 -1,0% Peso Chileno 693,10 749,57 709,92 718,70 710,03 -1,2%

Producto Interno Bruto - Anual2 2016 2017 2018 2019 2020* 2021 (prev)*

PIB Nominal 99.938 104.296 107.562 107.436 98.808 100.816 PIB Real 69.314 70.956 71.871 71.909 66.308 67.539

Tasa de crecimiento anual del PIB real -1,2% 2,4% 1,3% 0,1% -7,79% 1,86%

Producto Interno Bruto - Trimestral2 2019-III 2019-IV 2020-I 2020-II 2020-III 2020-IV

PIB Nominal Trimestral 27.055 27.080 26.251 23.545 24.332 24.681 PIB Real Trimestral 18.075 17.824 17.627 15.710 16.439 16.532

Tasa de crecimiento anual del PIB real3 _0,0% _-1,4% _-1,9% _-12,8% _-9,1% _-7,2%

Indicadores monetarios2 _dic-18 _dic-19 _dic-20 _mar-21 _abr-21 Variación

Mensual (% )

Reserva Internacional 2.676,5 3.397,1 7.195,7 5.779,2 5.788,5 0,2%

Monedas4 _83,6 _80,5 _80,0 _77,9 _77,7 _-0,2%

Especies Monetarias en Circulación 15.915,9 16.966,2 17.959,9 17.737,5 17.930,8 1,1%

Depósitos del SPNF en el BCE5 _3.666,5 _4.328,4 _4.252,8 _3.946,9 _3.983,8 _0,9%

Depósitos Totales6 _40.470,0 _44.064,4 _48.387,7 _48.936,7 _48.966,8 _0,1%

Crédito Interno6 _40.897,9 _45.522,3 _46.341,3 _47.120,5 _47.231,8 _0,2%

Indicadores monetarios externos 2018 2019 2020-I 2020-II 2020-III 2020-IV

Inversión Extranjera Directa 1.388,3 961,5 270,0 169,6 482,3 95,0

Inversión Extranjera Directa (como % del PIB) 1,29% 0,89% 1,03% 0,72% 1,98% 0,39%

Remesas 3.031 3.235 721 677 953 986

Remesas (como % del PIB) 2,82% 3,01% 2,75% 2,88% 3,92% 4,00%

Ingresos 18.170 26.376 24.699 24.699 19.544 -20,9% Ingresos Petroleros 1.676 8.008 7.559 7.559 4.657 -38,4% Ingresos No Petroleros 16.494 18.368 17.139 17.139 14.888 -13,1% Gastos 24.312 30.572 30.057 30.057 27.001 -10,2% Gasto Corriente 15.629 22.887 24.392 24.392 21.892 -10,2% Gasto Capital 8.683 6.882 5.619 5.619 5.033 -10,4% Resultado Global -6.142 -4.197 -5.359 -5.359 -7.457 39,2% Variación Anual (% )

(15)

Bancos Privados

abr-20

dic-20

mar-21

abr-21

Var. Mensual

Abs.

Var. Anual

Abs.

ROE

6,65

4,79

6,40

6,38

-0,02

-0,27

ROA

0,74

0,48

0,67

0,00

-0,07

Calidad de Activos

128,35

121,32

124,47

124,67

0,20

-3,68

Eﬁciencia

109,85

101,75

103,28

103,66

0,39

-6,18

Intermediación

Financiera

93,05

81,74

82,32

83,00

0,68

-10,06

Apalancamiento

7,75

8,51

8,46

8,36

-0,11

0,60

Liquidez

27,65

34,09

30,42

29,33

-1,10

1,67

Morosidad

3,26

2,61

2,76

2,96

0,20

-0,30

Cobertura

211,37

293,14

276,65

258,50

-18,15

47,13

Solvencia

13,65

14,53

14,40

14,38

-0,02

0,73

Cooperativas

mar-20

dic-20

feb-21

mar-21

Var. Mensual

Abs.

Var. Anual

Abs.

ROE

4,91

3,56

4,26

4,44

0,18

-0,47

ROA

0,71

0,48

0,59

0,61

0,02

-0,11

Calidad de Activos

112,57

111,93

111,57

111,51

-0,06

-1,06

Eﬁciencia

110,12

107,77

110,61

110,35

-0,27

0,23

Intermediación

Financiera

98,56

90,55

89,62

89,85

0,24

-8,71

Apalancamiento

5,78

6,18

6,27

6,32

0,05

0,54

Liquidez

24,57

30,27

30,12

29,54

-0,58

4,97

Morosidad

5,77

3,64

4,25

4,45

0,19

-1,32

Cobertura

93,02

170,87

148,50

141,96

-6,54

48,94

Solvencia

17,86

17,29

Mutualistas

mar-20

dic-20

feb-21

mar-21

Var. Mensual

Abs.

Var. Anual

Abs.

ROE

1,98

1,39

5,76

4,51

-1,25

2,53

ROA

0,17

0,11

0,47

0,36

-0,10

0,20

Calidad de Activos

95,87

96,61

97,49

96,45

-1,03

0,58

Eﬁciencia

116,62

109,59

118,07

117,14

-0,93

0,52

Intermediación

Financiera

77,47

71,86

72,19

72,15

-0,04

-5,32

Apalancamiento

10,69

11,35

11,21

11,37

0,16

0,68

Liquidez

9,93

15,70

14,63

14,66

0,03

4,73

Morosidad

4,06

2,81

3,43

4,37

0,93

0,31

Cobertura

69,63

109,42

100,33

78,52

-21,81

8,89

Solvencia

12,58

12,39

12,61

12,57

-0,04

-0,01

Principales Cuentas Sistema Financiero

En porcentaje (%)

Información de Cooperativas de primer piso de los segmentos 1 y 2. 1. Información de solvencia del segmento 1 y reportada hasta diciembre de 2020 Fuente: Superintendencia de Bancos y Superintendencia de Economía Popular y Solidaria

(16)

Map

a de C

alor de V

entas y E

xpor

ta

cion

es del Sec

tor P

riv

ado

Fuente: Servicio de Rentas Internas- SRI

El gráfico presenta tasas de variación acumuladas de los flujos anuales, es decir cada mes considera 12 meses acumulados en rel

ación a su año anterior.

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 Com ercio Manu factu ra Agric . Gan ad. S ilv. Pe sca Trans p. y A lmac enam . Const rucció n Explo tació n de M inas y Cante ras Inform ación y Com unica ción Activ idad es Pro fesio nales Finan ciera s y de Segu ros Salud Servic ios A dmin istrat ivos Enseñ anza Activ idad es Inm obilia rias Act. d e Alo jam iento y Com idas Otras Activ idad es de Servi cios Electr icida d Agua y San eam iento Entre tenim iento y Rec reació n

2020

2021

2019

2018

ACTIV

IDAD

ES

2013

2014

2015

2016

2017

(17)

Gráficos

Macroeconómicos

Fuente: Banco Central del Ecuador, INEC, AEADE T.V.A. es Tasa de Variación Anual

Crédito Interno y Depósitos Totales del Panorama Financiero Notas:

(1) Reservas internacionales valor expresado en millones USD, dato al 19 de mayo de 2020.

(2) Debido a la emergencia sanitaria por el COVID-19, el INEC suspendió el levantamiento de información de la ENEMDU desde marzo de 2020. Para el Índice de Confianza al Consumidor (ICC) el último dato disponible en el BCE es a noviembre del 2020, recálculo del indicador de base mensual de julio a noviembre de 2020 revisado y homologado entre BCE e INEC.

(3) Existieron cambios metodológicos asociados al tamaño de la muestra, representatividad, metodología de levantamiento y factor de expansión, en las cifras del mercado laboral a partir de mayo de 2020. Esto ocasiona que las cifras no sean estrictamente comparable con los periodos anteriores. Para los meses de mayo y junio 2020 debido al COVID-19, el INEC levanta la encuesta mediante la ENEMDU Telefónica por lo que los datos no son metodológicamente una continuidad de la serie de la ENEMDU

(4) Datos del índice de Confianza al Consumidorde de mayo/junio 2020 son estadísticas de la ENEMDU Telefónica. 1,68 3,01 1,16 3,79 4,99% 5,61% 5,97% 5,54% 6,67% 8,62% 8,98% 9,33% 0% 1% 2% 3% 4% 5% 6% 7% 8% 9% 10%

may-18 nov-18 may-19 nov-19 may-20 nov-20 may-21 Tasas de Interés Referenciales

Margen Pasiva Activa

34% 38% 47% 47% 37% 38% 44% 49% 20% 25% 30% 35% 40% 45% 50% 55%

abr-18 oct-18 abr-19 oct-19 abr-20 oct-20 abr-21 Profundización Financiera Créditos/PIB Depósitos/PIB -12% -7% -2% 3% 8% 20 0 3. III 20 0 4. II 20 0 5. I 20 0 5. IV 20 0 6. III 20 0 7. II 20 0 8. I 20 0 8. IV 20 0 9. III 20 10 .II 20 11 .I 20 11 .IV 20 12 .II I 20 13 .II 20 14 .I 20 14 .IV 20 15 .II I 20 16 .II 20 17 .I 20 17 .IV 20 18 .II I 20 19 .II 20 20 .I 20 20 .IV

Tasa de Crecimiento del PIB t/t-4

41,1 38,9 39,6 40,6 37,9 37,9 38,5 38,8 _32,1 _30,8 _34,0

54,2 56,4 55,8 55,3 _56,9 _57,0 56,0 56,7 _60,4 _63,3 _59,6 4,4 4,1 4,0 3,7 4,6 4,4 4,9 3,8 6,6 _5,0 5,5

mar-18 jun-18 sep-18 dic-18 mar-19 jun-19 sep-19 dic-19 sep-20 dic-20 mar-20

Estadís�cas de Empleo Tasa Urbano - Rural

Empleo Adecuado Empleo Inadecuado Empleo No Clasiﬁcado Desempleo

617 2.27 9 5. 30 9 6. 43 6 6. 58 6 7. 62 8 8. 14 2 8. 75 0 8. 50 6 7. 47 4 7. 38 2 8. 89 0 7. 83 5 144 582 1.057 1.131 1.100 1.0371.082 1.191_1.044 1.017 718 899 798 0 2.000 4.000 6.000 8.000 10.000 12.000

abr-20 jun-20 ago-20 oct-20 dic-20 feb-21 abr-21

Venta de Vehículos Livianos Comerciales 1.676 1.753 1.439 1.920 1.853 1.950 1.585 2.093 m ar -1 8 m ay -1 8 ju l-18 se p -1 8 n ov -1 8 en e-19 m ar -1 9 m ay -1 9 ju l-19 se p -1 9 n ov -1 9 en e-20 m ar -2 0 m ay -2 0 ju l-20 se p -2 0 n ov -2 0 en e-21 m ar -2 1 1.000 1.200 1.400 1.600 1.800 2.000 2.200 2.400 Exportaciones e Importaciones

Total Importaciones Total Exportaciones

38,8 37,9 37,1 31,5 10 15 20 25 30 35 40 45

mar-18 sep-18 mar-19 sep-19 mar-20 sep-20 mar-21 Índice de Conﬁanza al Consumidor

5.709 0 1.000 2.000 3.000 4.000 5.000 6.000 7.000 8.000

abr-18 oct-18 abr-19 oct-19 abr-20 oct-20 abr-21

M ill on es d e U SD Reserva Internacional Reserva Internacional

(18)

2 3

Map

a de C

alor E

con

ómic

o A

sob

an

ca

Banco Central del Ecuador, Superintendencia de Bancos, SRI, AEADE

1. El gráfico presenta tasas de variación acumuladas de los flujos anuales, es decir, cada mes considera 12 meses acumulados en

relación a su año anterior.

El color verde siginifica tasa de variación positivas, el color rojo tasas de variación negativas y el color amarillo tasas de

variación cercanas a cero.

No ta: da tos de v olúmen de crédit o a febrer o 2020 según la última in

formación disponble en el BCE.

en e feb m ar ab r m ay jun jul ag o sep oc t no v dic en e feb m ar ab r m ay jun jul ag o sep oc t no v dic en e feb m ar ab r m ay jun jul ag o sep oc t no v dic en e feb m ar ab r m ay jun jul ag o sep oc t no v dic en e feb m ar ab r m ay jun jul ag o sep oc t no v dic en e feb m ar ab r m ay jun jul ag o sep oc t no v dic en e feb m ar ab r m ay jun jul ag o sep oct no v dic en e feb m ar ab r Vo lum en de D ep ós ito s a Pla zo Vo lum en Cr éd ito To tal Vo lum en Cr éd ito Co ns um o Vo lum en Cr éd ito N o C on su m o Re ca ud ac ión To tal Efe ctiv a Im pu est o a l V alo r A gre ga do IV A O pe rac ion es I nte rn as IV A Im po rta cio ne s Im pu est o a la Re nta Ga sto s C orr ien tes G C Ga sto s d e C ap ita l G C Ing res os Pe tro ler os G C Ing res os N o P etr ole ro s G C Ex po rta cio ne s P etr ole ras Ex po rta cio ne s N o P etr ole ras Im po rta cio ne s P etr ole ras Im po rta cio ne s N o P etr ole ras Ve híc ulo s T ota l Ve híc ulo s L ivia no s Ve híc ulo s C om erc iale s Pe tró leo Cr ud o De riv ad os de Pe tró leo 20 21 20 20 20 18 20 16 20 17 20 15 20 19

PRODUCCIÓN SECTOR EXTERNO FINANZAS PÚBLICAS

20

14

(19)

Resumen Principales Variables Coyunturales

(1) Fuente: Banco Central del Ecuador (2) Fuente: Servicio de Rentas Internas.

(3) Fuente: Asociación de Empresas Automotrices del Ecuador (5)Fuente: Instituto Nacional de Estadística y Censos.

(6) Fuente: Banco Central del Ecuador. Corresponde al volumen de los Bancos Privados Nota: datos de volúmen de crédito a abril 2021 según la última información disponble en el BCE.

Ene- Mar

2020 Ene- Mar 2021 Var. %

Petróleo crudo (millones de barriles producidos)1 _48,9 _45,4 _-7,2%

Derivados de petróleo (millones de barriles producidos)1 _18,4 _17,2 _-6,4%

Exportaciones no petroleras (millones de USD)1 _3.815,3 _3.799,8 _-0,4%

Importaciones no petroleras (millones de USD)1 _3.801,1 _4.070,9 _7,1%

Ene- Abr

2020 Ene- Abr 2021 Var. %

Recaudación de IVA Operaciones Internas (millones de USD)2 1.549,6 1.491,2 -3,8%

Recaudación de IVA Importaciones (millones de USD)2 468,3 557,5 19,0%

Recaudación de Impuesto a la Renta (millones de USD)2 1.835,7 1.771,3 -3,5%

Recaudación Total Efectiva (millones de USD)2 _4.573,2 _4.499,3 _-1,6%

Vehículos livianos (unidades vendidas)4 21.159 31.581 49,3%

Buses y camiones (unidades vendidas)4 2.799 3.432 22,6%

Inﬂación (acumulada)5 1,28% 0,73% -0,55 p.p

Volumen Crédito Consumo - (millones USD)1,6 1.784 2.255 26,4%

Volumen Crédito No Consumo - (millones USD)1,6 3.891 5.317 36,7%

mar-20 mar-21 Var. (pp)

Tasa de empleo adecuado / pleno (nacional)5 _n.d. _34,00% _n.d.

mar-19 abr-19 may-19 jun-19 jul-19 ago-19 sep-19 oct-19 nov-19 dic-19 ene-20 feb-20 mar-20 abr-20 may-20 jun-20 jul-20 ago-20 sep-20 oct-20 nov-20 dic-20 ene-21 feb-21 mar-21 abr-21

Petróleo crudo (millones de barriles producidos)1 _16,4 _15,9 _16,5 _15,9 _16,8 _17,1 _16,4 _14,5 _16,4 _16,8 _16,6 _15,6 _16,8 _6,3 _10,4 _15,4 _16,2 _16,0 _15,3 _15,8 _15,3 _15,9 _15,8 _14,1 _15,6 _n.d.

Derivados de petróleo (millones de barriles producidos)1 _5,9 _5,7 _6,4 _6,4 _6,7 _6,7 _6,7 _5,8 _6,2 _5,8 _6,6 _6,0 _5,8 _1,7 _1,9 _5,1 _5,2 _5,7 _5,4 _5,6 _5,6 _5,7 _5,9 _5,6 _5,8 _n.d.

Exportaciones no petroleras (millones de USD)1 _1.153 _1.117 _1.155 _1.112 _1.132 _1.174 _1.097 _1.068 _1.257 _1.294 _1.246 _1.338 _1.231 _1.020 _1.224 _1.180 _1.157 _1.267 _1.244 _{1.352 1.469} _1.247 _1.216 _1.231 _1.353 _n.d.

Importaciones no petroleras (millones de USD)1 _1.393 _1.455 _1.610 _1.375 _1.516 _1.451 _1.372 _1.568 _1.332 _1.362 _1.439 _1.173 _1.189 ₉₂₀ _1.092 _1.125 _1.113 _1.140 _1.159 _1.263 _{1.282 1.440} _1.277 _1.267 _1.527 _n.d.

Volumen Crédito Consumo - (millones USD)1,6 ₅₃₃ ₅₉₃ ₆₈₂ ₆₇₃ ₇₂₀ ₆₆₈ ₇₃₀ ₆₀₉ ₅₇₅ ₆₅₉ ₆₉₇ ₆₀₈ ₄₇₈ ₃₆₃ ₂₉₇ ₆₁₈ ₆₉₅ ₄₉₅ ₅₁₈ ₅₃₂ ₅₁₃ ₅₇₃ ₅₁₉ ₅₄₀ ₆₈₇ ₅₀₉

Volumen Crédito No Consumo - (millones USD)1,6 _1.530 _1.477 _1.470 _1.481 _1.427 _1.449 _1.634 _1.508 _1.331 _1.683 _1.308 _1.281 _1.301 ₉₄₃ _1.056 _1.498 _1.713 _1.607 _1.634 _1.422 _1.528 _1.756 _{1.200 1.438} _1.457 _1.222

mar-19 abr-19 may-19 jun-19 jul-19 ago-19 sep-19 oct-19 nov-19 dic-19 ene-20 feb-20 mar-20 abr-20 may-20 jun-20 jul-20 ago-20 sep-20 oct-20 nov-20 dic-20 ene-21 feb-21 mar-21 abr-21

Recaudación de IVA Operaciones Internas (millones de USD)2 _361,5 _396,9 _420,9 _401,0 _404,9 _405,8 _405,8 _397,2 _379,5 _395,8 _575,1 _365,6 _348,8 _260,1 _212,5 _214,0 _284,0 _317,3 _395,4 _344,7 _{373,0 402,5 491,4 348,0 307,9} _343,9

Recaudación de IVA Importaciones (millones de USD)2 _137,5 _148,0 _160,0 _133,9 _166,4 _161,6 _136,3 _166,9 _145,0 _131,8 _164,1 _109,1 _117,2 _77,8 _98,0 _118,6 _102,6 _104,2 _115,6 _123,9 _134,2 _147,7 _141,0 _123,8 _153,7 _139,0

Recaudación de Impuesto a la Renta (millones de USD)2 ₃₅₃ _1.291 ₃₁₃ ₂₆₅ ₃₃₄ ₃₄₈ ₃₂₉ ₃₁₆ ₃₂₅ ₂₇₅ ₄₁₉ ₂₂₀ ₃₃₀ ₈₆₆ ₂₉₄ ₂₅₈ ₂₉₂ ₂₉₇ ₅₆₁ ₂₉₁ ₂₇₈ ₃₀₀ ₄₄₃ ₂₆₈ ₃₅₁ ₇₁₀

Recaudación Total Efectiva (millones de USD)2 _1.015 _1.957 _1.081 ₉₈₃ _1.080 _1.095 _1.043 _1.045 ₉₉₈ ₉₆₇ _1.341 ₈₅₉ _1.104 _1.269 ₇₁₄ ₇₄₃ ₈₄₃ ₈₅₆ _1.199 ₈₉₈ ₉₃₅ ₉₈₇ _1.228 ₈₅₅ _1.122 _1.295

Vehículos livianos (unidades vendidas)4 _{9.019 10.408} _9.460 _10.680 _10.687 _10.458 _10.471 _8.646 _10.551 _9.460 _9.047 _8.382 _3.113 ₆₁₇ _2.279 _5.309 _6.436 _6.586 _7.628 _{8.142 8.750 8.506 7.474} _{7.382 8.890} _7.835

Buses y camiones (unidades vendidas)4 _1.099 _1.146 _1.179 _1.173 _1.365 _1.299 _1.244 _1.083 _1.136 _1.094 _1.165 _1.030 ₄₆₀ ₁₄₄ ₅₈₂ _1.057 _1.131 _1.100 _1.037 _1.082 _{1.191 1.044} _1.017 ₇₁₈ ₈₉₉ ₇₉₈

(20)