UNIVERSIDAD NACIONAL DE CAJAMARCA
UNIVERSIDAD NACIONAL DE CAJAMARCA
Facultad de Ciencias Económicas, Contables y
Facultad de Ciencias Económicas, Contables y
Administrativas
Administrativas
Escuela Aca
Escuela Académico Profesional de démico Profesional de EconomíaEconomía
Asignatur
Asignatura: Moneda a: Moneda y Bancay Banca
Tema: Demanda de Dinero según Keynes
Tema: Demanda de Dinero según Keynes
/ Baumol-T
/ Baumol-Tobinobin
Docente: Econ. Maribel Cruzado García
Docente: Econ. Maribel Cruzado García
Cajamarca, junio del 2017
DEMANDA DE DINERO SEGÚN
DEMANDA DE DINERO SEGÚN
KEYNES
KEYNES
o
o
TEORIA DE LA PREFERENCIA
TEORIA DE LA PREFERENCIA
POR LA LIQUIDEZ
POR LA LIQUIDEZ
¿Por qué los agentes económicos
mantienen efectivo en sus manos?
a)
Motivo de transacciones
Los individuos mantienen dinero porque es un medio
de cambio que pueden usar para realizar sus
transacciones diarias. Estas transacciones son
proporcionales al ingreso.
b)
Motivo preventivo
Los individuos mantienen dinero para solucionar sus
imprevistos. Están determinados por las transacciones
que esperan realizar en el futuro, y que estas
transacciones son proporcionales al ingreso.
Demanda de Dinero
L
1
= kY
Donde:
L
1
= demanda de dinero por motivos de transacción
y preventivo
k= coeficiente de saldos nominales en efectivo
Y = Ingreso nacional nominal, Py
¿Por qué los agentes económicos
mantienen efectivo en sus manos?
c)
Motivo especulativo
Las personas mantienen dinero como depósito de
riqueza, en ocasiones el dinero es una forma más
segura para conservar la riqueza en comparación a
otros activos financieros.
Supuesto:
Las personas utilizan para atesorar la
riqueza: dinero y bonos.
Precio i 10,000 1% 5,000 2% 2,500 4% 2,000 5% 1,250 8% 1,000 10%
Demanda especulativa de dinero (L
2
)
Asumimos
un bono perpetuo con renta anual de 100 u.m Existe relación inversa entre el precio del bono y la tasa de interés.
La demanda de dinero L2 esta relacionada con el comportamiento de los bonos, es decir si éste es riesgoso o seguro.
Cuando las tasas de interés son muy altas, el riesgo de mantener bonos es bajo, porque si las tasas de interés cambian, se esperan que estas disminuyan y
generen ganancias de capital. Las personas preferirán comprar bonos que tener dinero.
Cuando las tasas de interés son muy bajas, el riesgo de mantener bonos es alto, porque si las tasas de interés cambian, se esperan que estas aumenten y generen pérdidas de capital. Las personas preferirán vender bonos y tener dinero.
Demanda especulativa de dinero ( L
2
)
Las personas comparan la tasa de interés de
mercado con
la tasa natural de interés.
Cuando las tasas de interés son altas,
L
2
será bajo.
Cuando las tasas de interés son bajas,
L
2
será alto.
Existe una relación inversa entre
L
2
y la tasa
de
T a s a d e i n t e r é s
Demanda especulativa de dinero ( L
2
)
i A
Función de Preferencia de
Liquidez
B L2 Saldos Especulativos Sólo en el punto A, L2 es cero. Entre A y B, tasas de interés más bajas inducen a las personas a mantener más L2En el punto B, las tasas de interés están en un mínimo. Las personas están preparadas para
mantener saldos
i s i t r s
CURVA DE DEMANDA DE DINERO
TOTAL
i i A B 20' L1 L2 El dinero no sólo es un medio de pago, sino es un activo financiero que compite con otros dentro del portafolio de un individuo.i
Tasa de Interés de Equilibrio
i
La tasa de interés deM mercado se determina en la
intersección de las curvas de oferta y demanda de dinero, es decir en
i
e.i
1Si la tasa fuese
i
1 existirá un exceso de liquidez.e
Si la tasa fuese
i
2 existirái
2 LMe
M
i
Exceso de Liquidez
i Pb M Exceso de Liquidez S i1 P2 e P1 D2 L D1 MeM
Q 1 Q 2 Q bLas personas pueden deshacerse de los saldos de dinero en exceso mediante la compra de bonos
L i
Escasez de Liquidez
i Pb M S1 S2 ie P1 P2 D1 1 Escasez de liquidez MeM
Q 1 Q 2 Q bPreferencia de Liquidez y el k clásico
Keynes determinó que K no es constante.
Ejemplo: Asumimos Y = $100,000 ,
L1
es 20,000 y
L2 $1,000 . Posteriormente la tasa de interés baja
entonces aumenta la preferencia de liquidez y
asumimos que
L2
es S/. 5,000.
¿Qué le sucede a k?
A medida que crece la demanda de dinero el valor
Demanda de Dinero según Keynes
Demanda de Dinero según Keynes
i M3 M1 M2 i3 E2 i1 E1 i2 E3 L M3 M1 M2M
La autoridad monetaria puede afectar la tasa de interés mediante cambios de la oferta monetaria, a través de la compra y venta de bonos.
DEMANDA DE DINERO SEGÚN
BAUMOL Y TOBIN
O
Demanda de Dinero según Baumol y Tobin
El dinero es enfocado como un bien que se almacena para los pagos
corrientes, pero cuya tenencia implica un costo de oportunidad frente a un
activo que paga intereses.
Supuestos:
La familia dispone de una renta por período Py.
La familia deposita Py en una cuenta o depósito que le proporciona intereses
al tipo
“i”.
El agente consume toda su renta: Consumo = Py. El consumo es un flujo
constante a lo largo del periodo.
El agente no puede disponer libremente del depósito para hacer pagos. Existe
un coste fijo que cada vez que tiene que hacer un pago y necesita disponer
del dinero de la cuenta (costo de suela de zapatos). Coste = Pb.
Demanda de Dinero según Baumol y Tobin
La familia tiene M*, este efectivo cae gradualmente a medida que la familia gasta
dinero. Cuando la familia queda sin dinero va de nuevo al banco y gira M*, y así
se repite el ciclo.
Demanda de Dinero según Baumol y Tobin
El nivel óptimo de dinero depende de diversos costos:
a) Costo de cada viaje al banco (Pb),
b) Número de viajes durante el mes Py/M*.
c) Costo de oportunidad de mantener dinero: tasa de interés que se deja de ganar sobre la tenencia
promedio de dinero i(M*/2).
La elección óptima en M*se encuentra minimizando el costo total de mantener dinero (CT):
Py
M
*
CT
Pb
M
*
i
(
2
)
El valor M* que minimice la función de costos totales es:
2by
1/ 2M
*
P
i
La
demanda de dinero
es: Lademanda de dinero real
es:M
*P
2by
1/2M
by
1/2M
D
2
2
*
1
2
Demanda de Dinero según Baumol y Tobin
Existe relación positiva entre demanda de dinero y el ingreso
real , e inversa entre demanda de dinero y tipo de interés.
