Demanda de dinero Según Keynes

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(1)

UNIVERSIDAD NACIONAL DE CAJAMARCA

UNIVERSIDAD NACIONAL DE CAJAMARCA

Facultad de Ciencias Económicas, Contables y

Facultad de Ciencias Económicas, Contables y

Administrativas

Administrativas

Escuela Aca

Escuela Académico Profesional de démico Profesional de EconomíaEconomía

Asignatur

Asignatura: Moneda a: Moneda y Bancay Banca

Tema: Demanda de Dinero según Keynes

Tema: Demanda de Dinero según Keynes

 / Baumol-T

 / Baumol-Tobinobin

Docente: Econ. Maribel Cruzado García

Docente: Econ. Maribel Cruzado García

Cajamarca, junio del 2017

(2)

DEMANDA DE DINERO SEGÚN

DEMANDA DE DINERO SEGÚN

KEYNES

KEYNES

o

o

TEORIA DE LA PREFERENCIA

TEORIA DE LA PREFERENCIA

POR LA LIQUIDEZ

POR LA LIQUIDEZ

(3)

¿Por qué los agentes económicos

mantienen efectivo en sus manos?

a)

Motivo de transacciones

Los individuos mantienen dinero porque es un medio

de cambio que pueden usar para realizar sus

transacciones diarias. Estas transacciones son

 proporcionales al ingreso.

b)

Motivo preventivo

Los individuos mantienen dinero para solucionar sus

imprevistos. Están determinados por las transacciones

que esperan realizar en el futuro, y que estas

transacciones son proporcionales al ingreso.

(4)

Demanda de Dinero

L

1

= kY

Donde:

L

1

= demanda de dinero por motivos de transacción

y preventivo

k= coeficiente de saldos nominales en efectivo

Y = Ingreso nacional nominal, Py

(5)

¿Por qué los agentes económicos

mantienen efectivo en sus manos?

c)

Motivo especulativo

Las personas mantienen dinero como depósito de

riqueza, en ocasiones el dinero es una forma más

segura para conservar la riqueza en comparación a

otros activos financieros.

Supuesto:

Las personas utilizan para atesorar la

riqueza: dinero y bonos.

(6)

Precio i 10,000 1% 5,000 2% 2,500 4% 2,000 5% 1,250 8% 1,000 10%

Demanda especulativa de dinero (L

2

)

Asumimos

un bono perpetuo con renta anual de 100 u.m

 Existe relación inversa entre el precio del bono y la tasa de interés.

 La demanda de dinero L2 esta relacionada con el comportamiento de los bonos, es decir si éste es riesgoso o seguro.

 Cuando las tasas de interés son muy altas, el riesgo de mantener bonos es bajo,  porque si las tasas de interés cambian, se esperan que estas disminuyan y

generen ganancias de capital. Las personas preferirán comprar bonos que tener dinero.

 Cuando las tasas de interés son muy bajas, el riesgo de mantener bonos es alto,  porque si las tasas de interés cambian, se esperan que estas aumenten y generen  pérdidas de capital. Las personas preferirán vender bonos y tener dinero.

(7)

Demanda especulativa de dinero ( L

2

)

Las personas comparan la tasa de interés de

mercado con

la tasa natural de interés.

Cuando las tasas de interés son altas,

L

2

será bajo.

Cuando las tasas de interés son bajas,

L

2

será alto.

Existe una relación inversa entre

L

2

y la tasa

de

(8)

         T        a         s         a        d        e        i        n           t        e         r        é        s 

Demanda especulativa de dinero ( L

2

)

i A

Función de Preferencia de

Liquidez

B L2 Saldos Especulativos Sólo en el punto A, L2 es cero.  Entre A y B, tasas de interés más bajas inducen a las personas a mantener más L2

En el punto B, las tasas de interés están en un mínimo. Las personas están preparadas para

mantener saldos

(9)

i        s        i           t         r         s 

CURVA DE DEMANDA DE DINERO

TOTAL

i i A B 20' L1 L2 El dinero no sólo es un medio de pago, sino es un activo financiero que compite con otros dentro del portafolio de un individuo.

(10)

i

Tasa de Interés de Equilibrio

i

La tasa de interés de

M mercado se determina en la

intersección de las curvas de oferta y demanda de dinero, es decir en

i

e.

i

1

Si la tasa fuese

i

1 existirá un exceso de liquidez.

e

Si la tasa fuese

i

2 existirá

i

2 L

Me

M

(11)

i

Exceso de Liquidez

i Pb M Exceso de Liquidez S i1 P2 e P1 D2 L D1 Me

M

Q 1 Q 2 Q b

Las personas pueden deshacerse de los saldos de dinero en exceso mediante la compra de bonos

(12)

L i

Escasez de Liquidez

i Pb M S1 S2 ie P1 P2 D1 1 Escasez de liquidez Me

M

Q 1 Q 2 Q b

(13)

Preferencia de Liquidez y el k clásico

Keynes determinó que K no es constante.

Ejemplo: Asumimos Y = $100,000 ,

L1

es 20,000 y

L2 $1,000 . Posteriormente la tasa de interés baja

entonces aumenta la preferencia de liquidez y

asumimos que

L2

es S/. 5,000.

¿Qué le sucede a k?

A medida que crece la demanda de dinero el valor 

(14)

Demanda de Dinero según Keynes

(15)

Demanda de Dinero según Keynes

i M3 M1 M2 i3 E2 i1 E1 i2 E3 L M3 M1 M2

M

La autoridad monetaria puede afectar la tasa de interés mediante cambios de la oferta monetaria, a través de la compra y venta de bonos.

(16)

DEMANDA DE DINERO SEGÚN

BAUMOL Y TOBIN

O

(17)

Demanda de Dinero según Baumol y Tobin

El dinero es enfocado como un bien que se almacena para los pagos

corrientes, pero cuya tenencia implica un costo de oportunidad frente a un

activo que paga intereses.

Supuestos:

La familia dispone de una renta por período Py.

La familia deposita Py en una cuenta o depósito que le proporciona intereses

al tipo

“i”.

El agente consume toda su renta: Consumo = Py. El consumo es un flujo

constante a lo largo del periodo.

El agente no puede disponer libremente del depósito para hacer pagos. Existe

un coste fijo que cada vez que tiene que hacer un pago y necesita disponer

del dinero de la cuenta (costo de suela de zapatos). Coste = Pb.

(18)

Demanda de Dinero según Baumol y Tobin

La familia tiene M*, este efectivo cae gradualmente a medida que la familia gasta

dinero. Cuando la familia queda sin dinero va de nuevo al banco y gira M*, y así

se repite el ciclo.

(19)

Demanda de Dinero según Baumol y Tobin

El nivel óptimo de dinero depende de diversos costos:

a) Costo de cada viaje al banco (Pb),

b) Número de viajes durante el mes Py/M*.

c) Costo de oportunidad de mantener dinero: tasa de interés que se deja de ganar sobre la tenencia

 promedio de dinero i(M*/2).

La elección óptima en M*se encuentra minimizando el costo total de mantener dinero (CT):

 Py

 

 M 

*

CT 

 Pb

 M 

*

 

i

(

2

)

El valor M* que minimice la función de costos totales es:

 

2

by

 

1/ 2

 M 

*

 P 

 

i

 

La

demanda de dinero

es: La

demanda de dinero real

es:

 M 

*

 P 

 

2

by

 

1/2

 M

by

1/2

 M 

 D

2

2

*

1

 

2

 

(20)

Demanda de Dinero según Baumol y Tobin

Existe relación positiva entre demanda de dinero y el ingreso

real , e inversa entre demanda de dinero y tipo de interés.

La elasticidad ingreso real de la demanda por dinero es 1/2.

La elasticidad interés de la demanda por dinero es -1/2.

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