Banco Pyme Los Andes ProCredit S.A.
PLA
Informe de Actualización – Ratificación y Retiro de Calificaciones
Factores Clave de las Calificaciones
Ratificación y Retiro de Calificaciones: En octubre de la presente gestión se inició el proceso de fusión por absorción con Banco Mercantil Santa Cruz S.A. (BME) en vista de la autorización por parte de la ASFI de la transferencia de la totalidad del paquete accionario de PLA a BME. BME es una institución calificada por AESA Ratings en escala nacional en “AAA” con Perspectiva Estable.
Posteriormente a la Resolución de Autorización de Fusión emitida por ASFI, ambas entidades supervisadas suscribieron el “Acuerdo Definitivo de Fusión”, en fecha 12 de enero del año 2017, mismo que fue informado como hecho relevante a la ASFI, publicado el día 16 de enero del presente año. Por tanto, en vista de este acuerdo firmado, AESA Ratings ratifica y retira las calificaciones otorgadas a PLA.
Entidad de tamaño mediano: En términos de activos, con USD.767,9 millones a nov-16, PLA era, hasta la fusión por absorción con el Banco Mercantil Santa Cruz S.A. (BME), la 4ª institución en tamaño del sector de micro finanzas con una participación del 12,6% y de 2,7% respecto al sector y al sistema financiero. Con un crecimiento prudente, por estrategia, se enfocaba principalmente en cartera de muy pequeña, pequeña y mediana empresa.
Desempeño y Rentabilidad Razonable: PLA mostró desempeños favorables las últimas gestiones, con márgenes financieros y resultados, en su mayoría, crecientes, valorados por AESA Ratings. PLA mantenía importantes gastos operativos, ya que por política contaba con mayores gastos relativos a capacitación del personal y servicio al cliente. Asimismo, realizó mayores inversiones en tecnología para que sus clientes puedan realizar mayores transacciones por otros canales, lo que también influyó en sus gastos. De esta forma, a nov-16 mostró razonables niveles de rentabilidad.
Elevada Dependencia en el Margen de Intereses: PLA presentó una elevada dependencia en sus ingresos operativos por cartera, lo que la exponía a riesgos ante fluctuaciones de las tasas de interés y al desempeño de su cartera de colocaciones.
Calidad de Cartera Razonable: PLA mostró un menor crecimiento de sus colocaciones las últimas gestiones, por la estrategia adoptada por el grupo ProCredit de salir de ciertos segmentos de mercado. Reflejó un indicador de mora razonable (2,6%) y la cartera reprogramada y reestructura que mantenía era baja (2,0%). Finalmente, mantenía elevadas coberturas de la cartera en mora (1,7 veces), adecuadas al perfil de riesgo de PLA.
Fondeo Estable, Concentrado en sus 25 Principales Depositantes: A nov-16, PLA se financiaba principalmente con captaciones del público (83,7%) y en menor medida con bancos y entidades de financiamiento y valores en circulación (12,2% y 1,8% respectivamente). Mantenía una concentración elevada de sus 25 mayores depositantes en moneda nacional, representando aproximadamente el 67% del total de las obligaciones con el público. Este hecho era relativamente mitigado considerando que se trataban en su mayoría de captaciones institucionales de largo plazo.
Liquidez Ajustada, Respaldada por su Principal Accionista: La liquidez de PLA, al igual que la de sus pares, era ajustada y comparaba desfavorablemente en relación a la del sistema. Sin embargo, PLA contaba con el respaldo de ProCredit Holding AG & Co. KGaA en caso de contingencias, lo que mitigaba este riesgo.
Significativos Indicadores de Capital: Los indicadores de capital de PLA se caracterizaron por ser estables y comparar favorablemente con los del sistema financiero. AESA Ratings valoró el CAP de 14,7% que estaba apoyado únicamente por previsiones genéricas voluntarias por USD.2,4 millones. Es
Calificaciones* AESA
Ratings ASFI
Moneda Extranjera
Corto plazo F1+ N-1 Largo plazo AAA AAA
Moneda Nacional
Corto plazo F1+ N-1 Largo plazo AAA AAA Emisor AAA AAA “Bonos Los Andes
Procredit” Emisión 1 por USD.20,0 millones Serie B AAA AAA Perspectiva -
*Calificaciones en Escala Nacional
Resumen Financiero
Banco Pyme Los Andes ProCredit S.A.
USD millones nov-16 nov-15
Activos 767,9 759,6 Patrimonio 94,7 86,8 Resultado Neto 9,9 6,7 ROA (%) 1,4 0,9 ROE (%) 11,9 8,4 Patrimonio / Activos (%) 12,3 11,4
Fuente: Base de Datos ASFI, Fitch Ratings
2006 – 2011 y AESA Ratings 2012 – 2015
Informes Relacionados
Banco Pyme Los Andes Procredit S.A., Diciembre 2016.
Ana María Guachalla F.
Directora de Análisis de Instituciones Financieras
(591) 2 277 4470
Jorge Patiño S.
Director General de Calificación (591 2) 277 4470
importante mencionar que PLA al pertenecer al grupo ProCredit contaba con el respaldo de su principal accionista en caso de necesitar mayor capital o en situaciones de contingencia, lo que AESA Ratings valoraba.
Soporte de su Principal Accionista: La calificación asignada a PLA consideraba el soporte que recibía de su principal accionista, ProCredit Holding AG & Co. KGaA (IDR Largo Plazo por Fitch Ratings de BBB en escala internacional).
Compromisos Financieros
En tanto los “BONOS LOS ANDES PROCREDIT” se encontraban pendientes de redención total, la sociedad se sujetaba a los compromisos financieros siguientes:
a) Coeficiente de Adecuación Patrimonial no menor del 0,5% por encima del requerimiento legal establecido por la ASFI.
CAP a nov-16: 14,70%.
b) Previsión Constituida / Cartera en Mora según balance no menor a 150%. Previsión constituida a nov-16: 175%.
c) Activos Líquidos / Total Activos no menor a 10%. Indicador de liquidez a nov-16: 18,66%.
d) Pasivos/Patrimonio: Máximo 11 veces.
Programa de Emisiones: “Bonos Los Andes ProCredit”
Monto Autorizado del Programa de Emisiones de Bonos: USD.50.000.000.- (Cincuenta millones 00/100 de dólares estadounidenses) Características de la Emisión 1:
DENOMINACION DEL PROGRAMA DE
EMISIONES DE BONOS: BONOSLOSANDESPROCREDITS.A.
DENOMINACION DE LA EMISION DE BONOS: BONOS LOS ANDES PROCREDIT –EMISIÓN 1.
MONTO TOTAL DE LA EMISION: USD.20.000.000.-(VEINTE MILLONES 00/100 DÓLARES ESTADOUNIDENSES).
MONTO TOTAL DEL PROGRAMA DE
EMISIONES: USD.50.000.000.-(CINCUENTA MILLONES 00/100 DÓLARES ESTADOUNIDENSES). SERIES QUE COMPRENDE LA EMISION 1: SERIE A.
SERIE B.
MONTO DE CADA SERIE QUE COMPRENDE LA EMISION 1:
SERIE A:USD.8.000.000.-(OCHO MILLONES 00/100 DÓLARES ESTADOUNIDENSES). SERIE B:USD.12.000.000.-(DOCE MILLONES 00/100 DÓLARES ESTADOUNIDENSES).
PLAZO DE CADA SERIE QUE COMPRENDE LA EMISION 1:
SERIE A:2.160(DOS MIL CIENTO SESENTA) DÍAS CALENDARIO. SERIE B:2.520(DOS MIL QUINIENTOS VEINTE) DÍAS CALENDARIO.
AMBOS COMPUTABLES A PARTIR DE LA FECHA DE EMISIÓN CONTENIDA EN LA AUTORIZACIÓN DE OFERTA PÚBLICA DE LA
ASFI E INSCRIPCIÓN EN EL RMV DE LA ASFI.
TIPO DE VALORES A EMITIRSE: BONOS OBLIGACIONALES Y REDIMIBLES A PLAZO FIJO.
VALOR NOMINAL DE LOS BONOS: USD.5.000.-(CINCO MIL 00/100 DÓLARES ESTADOUNIDENSES), PARA AMBAS SERIES.
MONEDA EN LA QUE SE EXPRESA LA EMISION
1: DÓLARES ESTADOUNIDENSES (USD.)
CANTIDAD DE LOS VALORES: SERIE A:1.600(MIL SEISCIENTOS)BONOS.
SERIE B:2.400(DOS MIL CUATROCIENTOS)BONOS.
TASA DE INTERES: SERIE A:2,20%.
SERIE B:2,70%.
TIPO DE INTERES: NOMINAL,ANUAL Y FIJO
PRECIO DE COLOCACION PRIMARIA: MÍNIMAMENTE A LA PAR DEL VALOR NOMINAL FECHA DE EMISION DE CADA SERIE QUE
COMPRENDE LA EMISION 1: 12 DE OCTUBRE DE 2010 PARA AMBAS SERIES (SERIE A Y SERIE B). FECHA DE VENCIMIENTO DE CADA SERIE QUE
COMPRENDE LA EMISION 1:
SERIE A:10 DE SEPTIEMBRE DE 2016. SERIE B:05 DE SEPTIEMBRE DE 2017.
CLAVE DE PIZARRA: SERIE A:CLA-1-E1A-10.
SERIE B:CLA-1-E1B-10.
PERIODICIDAD DE PAGO DE INTERESES: EL PAGO DE INTERESES SE REALIZARÁ CADA 180(CIENTO OCHENTA) DÍAS CALENDARIO, TANTO PARA LA SERIE A COMO PARA LA SERIE B.
PERIODICIDAD DE AMORTIZACIONES DE
CAPITAL: EL CAPITAL TANTO LA SERIE A COMO DE LA SERIE B SERÁ AMORTIZADO A VENCIMIENTO.
PLAZO DE COLOCACION PRIMARIA: 180(CIENTO OCHENTA) DÍAS CALENDARIO A PARTIR DE LA FECHA DE EMISIÓN CONTENIDA EN LA AUTORIZACIÓN EMITIDA POR LA ASFI QUE AUTORICE LA OFERTA PÚBLICA E INSCRIBA LA EMISIÓN EN EL RMV DE LA ASFI.
FORMA DE CALCULO DE LOS INTERESES:
EL CÁLCULO DE LOS INTERESES SERÁ EFECTUADO SOBRE LA BASE DEL AÑO COMERCIAL DE 360(TRESCIENTOS
SESENTA) DÍAS. LA FÓRMULA DE DICHO CÁLCULO SE DETALLA A CONTINUACIÓN: VCI =VN*(TI*PL /360)
DONDE:
VCI =VALOR DE CUPÓN EN EL PERÍODO I
VN=VALOR NOMINAL
TI =TASA DE INTERÉS NOMINAL ANUAL
PL =PLAZO DEL CUPÓN (NÚMERO DE DÍAS CALENDARIO)
DONDE I REPRESENTA EL PERÍODO
FORMA Y PROCEDIMIENTO DE COLOCACION
PRIMARIA: MERCADO PRIMARIO BURSÁTIL A TRAVÉS DE LA BOLSA BOLIVIANA DE VALORES S.A. FORMA DE REPRESENTACION DE LOS
VALORES:
ANOTACIONES EN CUENTA EN EL SISTEMA DE REGISTRO A CARGO DE LA ENTIDAD DE DEPÓSITO DE VALORES DE
BOLIVIA S.A.(EDV), DE ACUERDO A OBLIGACIONES LEGALES VIGENTES.
MODALIDAD DE COLOCACION: “A MEJOR ESFUERZO”.
FORMA DE PAGO EN COLOCACION PRIMARIA
DE LOS BONOS: EL PAGO DE LOS “BONOS LOS ANDES PROCREDIT –EMISIÓN 1” SE EFECTUARÁ EN EFECTIVO.
FORMA DE CIRCULACION DE LOS VALORES:
A LA ORDEN.
EL BANCO REPUTARÁ COMO TITULAR DE UN BONO PERTENECIENTE AL PROGRAMA DE EMISIONES A QUIEN FIGURE REGISTRADO EN EL SISTEMA DE REGISTRO DE ANOTACIONES EN CUENTA A CARGO DE LA EDV.
ADICIONALMENTE, LOS GRAVÁMENES SOBRE LOS BONOS ANOTADOS EN CUENTA, SERÁN TAMBIÉN REGISTRADOS EN EL
SISTEMA A CARGO DE LA EDV.
LUGAR Y FORMA DE PAGO DE INTERESES Y CAPITAL:
EN LAS OFICINAS DEL AGENTE PAGADOR, CONTRA LA PRESENTACIÓN DEL CERTIFICADO DE ACREDITACIÓN DE
TITULARIDAD “CAT” EMITIDO POR LA ENTIDAD DE DEPOSITO DE VALORES DE BOLIVIA S.A.(EDV), DANDO
CUMPLIMIENTO A LAS NORMAS LEGALES VIGENTES APLICABLES. EN EL DÍA DE VENCIMIENTO DE UN DETERMINADO
CUPÓN, SE PODRÁ EFECTUAR LA AMORTIZACIÓN DE CAPITAL Y PAGO DE INTERESES, EXIGIENDO UN DOCUMENTO
EQUIVALENTE AL “CAT”, EL MISMO QUE INDICARÁ LA TITULARIDAD DEL VALOR, FECHA DE SU VENCIMIENTO,
CRONOGRAMA DE CUPONES Y EMISIÓN A LA QUE PERTENECE.
BOLSA EN QUE SE INSCRIBIRAN LOS BONOS: BOLSA BOLIVIANA DE VALORES S.A.
PLAZO DE UTILIZACION DE LOS RECURSOS:
SE ESTABLECE UN PLAZO DE UTILIZACIÓN DE LOS RECURSOS NO MAYOR A 180(CIENTO OCHENTA) DÍAS CALENDARIO,
COMPUTABLES A PARTIR DE LA FECHA DE FINALIZACIÓN DE LA COLOCACIÓN DE LOS “BONOS LOS ANDES PROCREDIT -EMISIÓN 1” EN EL MERCADO PRIMARIO BURSÁTIL.
AGENTE PAGADOR Y AGENTE COLOCADOR:
PANAMERICAN SECURITIES S.A.AGENCIA DE BOLSA, CUYAS OFICINAS SE ENCUENTRAN UBICADAS EN LA SIGUIENTE DIRECCIÓN:
AV.SÁNCHEZ BUSTAMANTE ESQUINA CALLE 15–CALACOTO. TORRE KETAL PISO 4– OF.404,LA PAZ –BOLIVIA.
FRECUENCIA Y FORMA EN LA QUE SE COMUNICARAN LOS PAGOS A LOS
TENEDORES DE BONOS CON LA INDICACION DEL O DE LOS MEDIOS DE PRENSA DE CIRCULACION NACIONAL A UTILIZARSE:
LA AMORTIZACIÓN DE CAPITAL Y PAGOS DE INTERESES SERÁN COMUNICADOS MEDIANTE AVISOS PUBLICADOS EN UN
ÓRGANO DE PRENSA DE CIRCULACIÓN NACIONAL CON AL MENOS UN DÍA DE ANTICIPACIÓN A LA FECHA ESTABLECIDA
PARA EL PAGO CORRESPONDIENTE.
FECHA DESDE LA CUAL EL TENEDOR DEL BONO COMIENZA A GANAR INTERESES:
LOS BONOS DE AMBAS SERIES QUE COMPRENDEN LA EMISIÓN 1, DEVENGARÁN INTERESES A PARTIR DE LA FECHA DE
EMISIÓN CONTENIDA EN LA AUTORIZACIÓN DE OFERTA PÚBLICA E INSCRIPCIÓN EN EL RMV EMITIDA POR LA ASFI Y
DEJARÁN DE GENERARSE A PARTIR DE LA FECHA ESTABLECIDA PARA SU PAGO.
DESTINATARIOS A LOS QUE VA DIRIGIDA LA
OFERTA PUBLICA: INVERSIONISTAS PARTICULARES E INSTITUCIONALES.
REAJUSTABILIDAD DEL EMPRESTITO: LOS BONOS DE LA PRESENTE EMISIÓN Y EL EMPRÉSTITO RESULTANTE NO SERÁN REAJUSTABLES.
CONVERTIBILIDAD DE LOS BONOS: LOS “BONOS LOS ANDES PROCREDIT –EMISIÓN 1” QUE COMPONEN EL PROGRAMA DE EMISIONES NO SERÁN CONVERTIBLES EN ACCIONES DE LA SOCIEDAD.
AGENCIA DE BOLSA ENCARGADA DE DISEÑO Y
LA ESTRUCTURACION DE LA EMISION: PANAMERICAN SECURITIES S.A.AGENCIA DE BOLSA.
PROCEDIMIENTO DE RESCATE ANTICIPADO:
LOS “BONOS LOS ANDES PROCREDIT -EMISIÓN 1” QUE FORMAN PARTE DEL PROGRAMA DE EMISIONES DE BONOS
PODRÁN SER RESCATADOS O REDIMIDOS ANTICIPADAMENTE MEDIANTE SORTEO, SEGÚN EL PROCEDIMIENTO
ESTABLECIDO EN LOS ARTÍCULOS 662 AL 667 DEL CÓDIGO DE COMERCIO, Ò A TRAVÉS DE COMPRAS EN MERCADO
SECUNDARIO. CUALQUIER DECISIÓN DE REDIMIR VALORES A TRAVÉS DE SORTEO, DEBERÁ SER COMUNICADA COMO
HECHO RELEVANTE A LA ASFI, LA BBV Y AL REPRESENTANTE COMÚN DE TENEDORES DE BONOS DE LA PRESENTE
EMISIÓN.
EL DIRECTORIO DEL BANCO PODRÁ DETERMINAR CONFORME A LA DELEGACIÓN DE DEFINICIONES ESTABLECIDA EN EL PUNTO 1.2 DEL ACTA DE LA JUNTA GENERAL EXTRAORDINARIA DE ACCIONISTAS DE FECHA 20 DE JUNIO DE 2008,
CUANDO LO JUZGUE CONVENIENTE PARA LOS INTERESES DE LA ENTIDAD, LA REDENCIÓN ANTICIPADA DE LOS BONOS, LA
MODALIDAD DE REDENCIÓN, LA CANTIDAD DE BONOS A SER REDIMIDOS Y CUALQUIER OTRA CONDICIÓN RELATIVA A LA
REDENCIÓN QUE SE CONSIDERE NECESARIA PARA EFECTUAR DICHA REDENCIÓN.
EN EL CASO DE HABERSE REALIZADO UNA REDENCIÓN ANTICIPADA Y QUE, COMO RESULTADO DE ELLO, EL PLAZO DE LOS
BONOS RESULTARA MENOR AL PLAZO MÍNIMO ESTABLECIDO POR LEY PARA LA EXENCIÓN DEL RC-IVA, LA ENTIDAD
PAGARÁ AL SERVICIO DE IMPUESTOS NACIONALES (SIN) EL TOTAL DE LOS IMPUESTOS CORRESPONDIENTES A DICHA
REDENCIÓN, NO PUDIENDO DESCONTAR LOS MENCIONADOS MONTOS A LOS TENEDORES DE BONOS QUE SE HUBIESEN
VISTO AFECTADOS POR LA REDENCIÓN ANTICIPADA.
BALANCE GENERAL nov-16 nov-15 dic-15 dic-14 dic-13 dic-12 dic-11
Los Andes Procredit US$mln US$mln US$mln US$mln US$mln US$mln US$mln
ACTIVOS A. CARTERA
1. Cartera Vigente 606,1 596,1 598,6 600,3 557,9 511,7 450,8
2. Cartera Vencida 5,7 2,6 1,9 2,4 2,0 1,9 2,0
3. Cartera en Ejecución 10,5 7,8 8,0 5,2 3,0 1,8 1,3
4. (Previsión para Incobrabilidad de Cartera) 23,5 22,1 22,2 20,1 17,1 14,7 11,8
TOTAL A 598,8 584,4 586,3 587,9 545,9 500,7 442,4
B. OTROS ACTIVOS RENTABLES
1. Inversiones en el Banco Central de Bolivia 24,8 34,0 32,3 29,7 35,3 36,5 25,7
2. Inversiones en Entidades Financieras del País 12,9 16,2 16,1 17,4 14,2 12,8 13,6 3. Inversiones en Entidades Financieras del Exterior 4,8 7,3 6,6 16,6 5,9 6,7 13,3
4. Otras Inversiones Corto Plazo 84,1 70,9 82,8 86,4 74,3 59,4 49,4
5. Inversiones Largo Plazo 0,0 0,9 1,7 0,6 10,5 1,5 2,4
6. Inversión en Sociedades 0,1 0,1 0,1 0,1 0,1 0,1 0,1
TOTAL B 126,8 129,4 139,6 150,8 140,2 117,0 104,5
C. TOTAL ACTIVOS RENTABLES (A+B) 725,6 713,8 725,9 738,7 686,1 617,6 546,9
D. BIENES DE USO 15,5 15,4 16,3 17,5 18,3 17,7 16,0 E. ACTIVOS NO REMUNERADOS 1. Caja 16,4 14,2 15,1 16,9 17,9 16,7 16,8 2. Bienes realizables 0,1 0,0 0,1 0,1 -0,0 0,0 0,0 3. Otros Activos 10,4 16,2 13,5 15,1 15,5 12,9 13,1 TOTAL ACTIVOS 767,9 759,6 770,9 788,4 737,8 664,9 592,8 PASIVOS
G. DEPÓSITOS Y FONDEO DE MERCADO
1. Cuenta Corriente 21,5 27,5 23,3 11,2 11,3 11,0 14,0
2. Cuentas de Ahorros 115,0 126,1 129,9 156,5 170,5 163,1 150,5
3. Depósitos a Plazo Fijo 387,2 368,7 388,8 391,6 356,1 319,5 260,7
4. Interbancario 79,5 80,3 74,3 70,1 42,4 27,7 29,1
TOTAL G 603,3 602,6 616,4 629,3 580,3 521,2 454,3
H. OTRAS FUENTES DE FONDOS
1. Títulos Valores en Circulación 12,0 20,0 20,0 27,5 35,0 35,0 35,0
2. Obligaciones Subordinadas 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
3. Otros 15,1 8,0 7,3 5,6 8,9 9,3 10,4
TOTAL H 27,1 28,0 27,3 33,1 43,9 44,3 45,4
I. OTROS (Que no Devengan Intereses) 42,9 42,2 39,4 40,3 34,6 28,4 24,6
J. PATRIMONIO 94,7 86,8 87,9 85,8 79,1 70,9 68,4
ESTADO DE RESULTADOS nov-16 nov-15 dic-15 dic-14 dic-13 dic-12 dic-11
Los Andes Procredit US$mln US$mln US$mln US$mln US$mln US$mln US$mln
1. Ingresos Financieros 65,4 66,6 72,7 81,6 76,3 68,7 61,7
2. Gastos Financieros -15,2 -16,4 -17,9 -16,4 -12,8 -12,0 -10,9
3. MARGEN NETO DE INTERESES 50,2 50,1 54,8 65,2 63,5 56,8 50,8
4. Comisiones 0,4 0,9 1,0 1,7 1,7 2,4 2,5
5. Otros Ingresos (Gastos) Operativos 1,1 1,0 1,2 1,6 2,1 1,9 2,6
6. Gastos de Personal -15,7 -17,3 -19,1 -22,5 -23,1 -23,8 -20,9
7. Otros Gastos Administrativos -19,9 -21,9 -23,7 -24,8 -23,2 -22,4 -20,1
8. Previsiones por Incobrabilidad de Cartera -2,1 -3,1 -3,1 -4,4 -3,6 -5,7 -2,4
9. Otras Previsiones -0,2 -0,1 -0,1 0,1 0,4 1,0 0,9
10. RESULTADO OPERACIONAL 13,8 9,6 11,0 16,9 17,8 10,1 13,4
11. Ingresos (Gastos) de Gestiones Anteriores 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
12. RESULTADO ANTES DE ITEMS EXTRAORDINARIOS 13,8 9,6 11,0 16,9 17,8 10,1 13,4
13. Ingresos (Gastos) Extraordinarios 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,1 0,0
14. RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS 13,8 9,6 11,0 16,9 17,8 10,2 13,4
15. Impuestos -3,9 -2,9 -3,2 -5,0 -6,3 -2,7 -2,3
16. RESULTADO NETO 9,9 6,7 7,8 11,9 11,5 7,5 11,1
RATIOS nov-16 nov-15 dic-15 dic-14 dic-13 dic-12 dic-11
% % % % % % %
I. DESEMPEÑO
1. Resultado / Patrimonio (av) 11,9 8,4 9,0 14,4 15,3 10,7 17,3
2. Resultado / Activos (av) 1,4 0,9 1,0 1,6 1,6 1,2 1,9
3. Resultado Operacional / Activos (av) 2,0 1,3 1,4 2,2 2,5 1,6 2,4
4. Costos / Ingresos 68,9 75,4 75,1 69,0 68,8 75,7 73,3
5. Costos / Activos (av) 5,0 5,5 5,5 6,2 6,6 7,3 7,2
6. Margen de Intereses / Activos (av) 7,1 7,1 7,0 8,5 9,1 9,0 8,9
II. CALIDAD DE ACTIVOS
1. Colocaciones Netas / Activo 78,0 76,9 76,1 74,6 74,0 75,3 74,6
2. Crecimiento Colocaciones Brutas 2,3 -0,2 0,1 8,0 9,2 13,5 15,8
3. Crecimiento Colocaciones en Mora 64,4 36,1 29,3 52,6 33,3 11,0 0,1
4. Crecimiento Colocaciones en Ejecución 32,2 49,2 51,8 72,8 64,7 37,2
5. Gasto en Previsiones / Cartera Bruta (av) 0,4 0,6 0,5 0,8 0,7 1,2 0,6
6. Gasto en Previsiones / Margen de Intereses 4,1 6,2 5,7 6,8 5,7 10,1 4,7
7. Previsión / Cartera Bruta 4,6 4,5 4,5 4,1 3,9 3,9 3,6
8. Previsión (+ Voluntarias) / Cartera en Mora 175,4 260,2 274,6 329,6 443,2 528,8 487,3
9. Cartera en Mora / Cartera Bruta 2,6 1,7 1,6 1,3 0,9 0,7 0,7
10. Cartera en Ejecución Neta de Previsiones / Patrimonio -19,0 -22,2 -21,8 -23,3 -24,2 -25,4 -22,2
11. Cartera Reprogramada / Cartera Bruta 2,0 1,4 1,4 1,4 1,4 1,1 1,0
12. Mora de Cartera Reprogramada 23,3 6,1 5,8 5,5 2,5 5,4 11,1
III. LIQUIDEZ
1. Activos Líquidos / Oblig. Público e Interbancaria 9,8 11,9 11,4 12,8 12,6 13,9 15,3
2. Cartera / Oblig. Público e Interbancaria 99,3 97,0 95,1 93,4 94,1 96,1 97,4
3. Disponible + Inversiones / Activos 18,7 19,1 20,1 21,3 21,5 20,1 20,5
4. Disp. + Inv. Negociables / Oblig. Público e Interbancaria 12,2 15,5 14,8 16,0 17,0 17,6 19,6
IV. FONDEO
1. Cuenta Corriente / Pasivos 3,2 4,1 3,4 1,6 1,7 1,8 2,7
2. Cuentas de Ahorros / Pasivos 17,1 18,7 19,0 22,3 25,9 27,5 28,7
3. Depósitos a Plazo Fijo / Pasivos 57,5 54,8 56,9 55,7 54,1 53,8 49,7
4. Interbancario / Pasivos 11,8 11,9 10,9 10,0 6,4 4,7 5,5
V. CAPITALIZACIÓN
1. Patrimonio / Activos 12,3 11,4 11,4 10,9 10,7 10,7 11,5
2. Capital Libre / Activos Bancarios 10,5 9,6 9,5 8,8 8,4 8,2 9,1
3. Patrimonio / Cartera 15,8 14,8 15,0 14,6 14,5 14,2 15,5
4. Endeudamiento 7,1 7,8 7,8 8,2 8,3 8,4 7,7
Nota: Los ratios de cobertura de previsiones y capitalización se calculan a partir de dic-10 restando, del total de previsiones, las previsiones voluntarias acreditadas como patrimonio regulatorio.
ANEXO.
A. INFORMACIÓN DE LA CALIFICACIÓN.
1. Información Empleada en el Proceso de Calificación.
El proceso de calificación trimestral utilizó la siguiente información: a) Estados Financieros Auditados al 31 de diciembre de 2015 y anteriores.
b) Estados Financieros Internos al 30 de noviembre de 2016 y al 30 de noviembre de 2015. c) Boletines del regulador.
d) Informes de inspección del regulador e informes de descargo del emisor. e) Requerimiento de información enviado al emisor en el mes de octubre de 2016. f) Visita al emisor en mayo de 2016.
g) Contactos constantes con la gerencia del emisor durante el trimestre y el proceso de análisis.
2. Descripción General de los Análisis.
La Metodología contempla el análisis de la fortaleza intrínseca del emisor y del potencial soporte extraordinario que recibiría del Estado o de sus accionistas, en función de factores cuantitativos y cualitativos.
Fortaleza intrínseca basada en diversos factores: Al evaluar la calidad crediticia individual de un emisor se consideran cinco factores clave: el entorno operativo, el perfil de la empresa, la administración y estrategia, el apetito de riesgo y el perfil financiero. Cada factor se desglosa en varios sub-factores. La evaluación de la fortaleza intrínseca evalúa el riesgo de que una institución financiera falle, ya sea por incumplimiento o por la necesidad de recibir soporte extraordinario o imponer pérdidas sobre obligaciones subordinadas para restablecer su viabilidad.
Soporte institucional y soporte soberano: Una Calificación por Soporte de una institución financiera refleja la opinión de AESA Ratings acerca de la probabilidad de que la entidad reciba soporte extraordinario en caso de ser necesario. El soporte normalmente proviene de los accionistas de la institución financiera (soporte institucional) o de las autoridades nacionales del país en donde tiene su domicilio el emisor. AESA Ratings considera tanto la capacidad como la propensión del soportador potencial para prestar el apoyo.
Riesgo de incumplimiento, prospectos de recuperación: Las calificaciones de emisiones de corto o largo plazo de los emisores, reflejan la opinión de AESA Ratings del nivel general del riesgo de crédito ligado a compromisos financieros específicos, generalmente títulos. Este punto de vista incorpora una evaluación de la probabilidad incumplimiento (o riesgo de “impago”) de la obligación específica y también sobre las recuperaciones potenciales para los acreedores en caso de incumplimiento/impago.
Más específicamente, los factores que se evalúan son los siguientes:
Fortaleza Intrínseca
Soporte Soberano
Soporte Institucional
Entorno Operativo
Perfil de la Empresa
Administración y
Estrategia
Apetito de riesgo
Perfil financiero
Capacidad del soberano
para proveer soporte
Propensión del soberano
a proveer soporte al
sector financiero
Propensión del soberano
a proveer soporte a un
emisor en específico
Capacidad de la matriz
para proveer soporte
Propensión de la matriz
a proveer soporte
Riesgos del país en la
jurisdicción de la
subsidiaria
Es importante mencionar que de acuerdo al tipo de emisor o emisión se podría utilizar más de una Metodología que complemente el análisis de los factores relevantes de calificación para Instituciones Financieras como Instituciones Financieras No Bancarias o Conglomerados Financieros. Es así que de acuerdo a los criterios establecidos en estas Metodologías y en la evaluación realizada por el equipo de profesionales de AESA Ratings, el Comité de Calificación asignará finalmente la Calificación de Riesgo de la entidad.
3. Calificación de Riesgo: Banco Pyme Los Andes Procredit S.A.
Calificaciones de Riesgo en base a
Estados Financieros al 30/11/2016 Corto Plazo Largo Plazo Emisor
Perspectiva (*)
Comité de Calificación del 18 de enero de 2017
M.N. M.E. M.N. M.E.
ASFI N-1 N-1 AAA AAA AAA --
AESA Ratings F1+ F1+ AAA AAA AAA --
Programa de Emisiones de Bonos “Bonos Los Andes Procredit” Emisión 1 por USD.20 millones
Serie B
ASFI AAA --
AESA Ratings AAA --
Descripción de las Calificaciones:
Corto Plazo Moneda Nacional y Moneda Extranjera. ASFI: N-1
AESA Ratings: F1+
Corresponde a aquellos Valores que cuentan con una alta capacidad de pago de capital e intereses en los términos y plazos pactados, la cual no se vería afectada en forma significativa, ante posibles cambios en el emisor, en el sector al que pertenece o en la economía.
Largo Plazo Moneda Nacional y Moneda Extranjera. ASFI: AAA
AESA Ratings: AAA
Corresponde a aquellos Valores que cuentan con muy alta capacidad de pago de capital e intereses en los términos y plazos pactados, la cual no se vería afectada ante posibles cambios en el emisor, en el sector al que pertenece o en la economía.
Largo Plazo Moneda Extranjera (Bonos Los Andes Procredit Emisión 1). ASFI: AAA
AESA Ratings: AAA
Corresponde a aquellos Valores que cuentan con muy alta capacidad de pago de capital e intereses en los términos y plazos pactados, la cual no se vería afectada ante posibles cambios en el emisor, en el sector al que pertenece o en la economía.
Emisor. ASFI: AAA
AESA Ratings: AAA
Corresponde a Emisores que cuentan con muy alta calidad de crédito y el riesgo de incumplimiento tiene una variabilidad insignificante ante posibles cambios en las circunstancias o condiciones económicas.
Nota: Estas categorías y nomenclaturas de Calificaciones Nacionales corresponden a las definiciones incluidas en la Resolución ASFI/No.033/2010 del 15 de enero de 2010. Para su asignación, AESA Ratings ha considerado que el Estado Boliviano tiene la máxima calificación, AAA, a partir de la cual se otorgan las restantes calificaciones, las que reflejan un grado de riesgo relativo dentro del país. Los numerales 1, 2 y 3 (categorías ASFI) y los signos “+”, “sin signo” y “–” (categorías AESA Ratings) indican que la calificación se encuentra en el nivel más alto, en el nivel medio o en el nivel más bajo, respectivamente, de la categoría de calificación asignada. Estos numerales y signos no se agregan a la Categoría AAA ni a las categorías bajo CCC ni a las de corto plazo, excepto F1.
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