ETFs – Aplicaciones y Beneficios para la Banca Privada en México
Diciembre 2013
BlackRock en un vistazo
• Creada en 1988. Compañía pública desde 1999 ( NYSE: BLK)
• Firma independiente sin accionista mayoritario
• $3.68 billones bajo administración
• Amplia gama de productos incluyendo Fondos Mutuos, ETFs, y cuentas segregadas entre otros
• 25 centros de inversión
• 67 ciudades en 27 países
• Cerca de 10,000 empleados y 1,600 profesionales de la inversión
• Cultura y modelo fiduciario, no trading propietario
• BlackRock Solutions® administra $12 billones en activos de riesgo
• El grupo “Financial Markets Advisory” asesora a empresas financieras públicas y privadas
• Equipo dedicado de transiciones que ayuda a los clientes a cambiar la exposición de sus inversiones, minimizando los costos y el riesgo asumido
BlackRock Administra $4.096 billones* en diferentes clases de activos
Misión de BlackRock
Crear un mejor futuro financiero para nuestros clientes
construyendo la firma de inversión y gestión de riesgos más respetada a nivel mundial
• Fuente: BlackRock, a 30 de Septiembre de 2013
•
Renta Variable Renta Fija 52%
30%
Manejo de Efectivo
6%
Multi-Activos 8%
Alternativos1
3% Asesoría 1%
PARA INVERSIONISTAS INSTITUCIONALES Y CALIFICADOS ÚNICAMENTE – NO PARA DISTRIBUCIÓN AL PÚBLICO
ETFs Globales – AUM y Número de instrumentos
- 1.000 2.000 3.000 4.000 5.000 6.000
$- $500 $1.000 $1.500 $2.000 $2.500
# ETPs / Nivel del Índice
AUM US$ Milliones
iShares - AUM Total Otros ETFs - AUM Total # ETFs
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 Q2 2013
AUM Total ETFs $ 104.8 $ 141.6 $ 212.0 $ 309.8 $ 412.1 $ 565.6 $ 796.7 $ 711.1 $ 1,036.0 $ 1,311.3 $ 1,350.9 $ 1,644.1 $ 2,036.0 iShares - AUM Total $ 15.4 $ 31.6 $ 68.6 $ 129.6 $ 194.3 $ 289.5 $ 412.7 $ 331.4 $ 498.5 $ 594.6 $ 597.7 $ 711.8 $ 778.37 Otros ETFs - AUM
Total $ 89.4 $ 110.0 $ 143.4 $ 180.2 $ 217.8 $ 276.1 $ 384.0 $ 379.7 $ 537.5 $ 716.7 $ 753.2 $ 932.3 $1,257.7
# ETPs 219 297 300 357 524 883 1,541 2,220 2,694 3,543 4,311 4,753 4,868
Fuente: BlackRock. Data a fin de Q2 2013 3
Crecimiento de ETPs en el Mundo y Latinoamérica (cont.)
Destacado en 2013 YTD (US$):
Los instrumentos listados en EEUU representan 70.5% de los activos globales de los ETPs. Los flujos en 2013 a productos listados en EEUU representan el 81% de la industria global, comparado a 71% en 2012.
Los activos de ETPs en EEUU tienen la mayor tasa de crecimiento, en lo que va del año han crecido 22% seguida por Asia Pacifico con un 21%.
Los activos en Europa han sobrepasado $400bn por primera ves en la historia.
Tasas de crecimiento de activos y # de ETPs (# ETPs)
$1.641
$413
$59
$12
$165
-20 0 20 40 60 80 100 120
-10% -8% -6% -4% -2% 0% 2% 4% 6% 8% 10% 12% 14% 16% 18% 20% 22% 24% 26% 28% 30% 32%
Crecimiento en # de ETPs 2013
Crecimiento en AUM 2013
EEUU
Europa Canadá
Asia Pacifico
América Latina Burbuja
= Activos (US$ Bn)
PARA INVERSIONISTAS INSTITUCIONALES Y CALIFICADOS ÚNICAMENTE – NO PARA DISTRIBUCIÓN AL PÚBLICO
6,00% 0,30%
Renta Fija = US$100 Tn
Sociedades de Inversion ETPs
Penetración de ETPs en el Mercado Global (fin 2012)
Tasas de penetración calculadas a fin de 2012 Tamaño de mercado de a fin de Junio 2013 Fuente: BlackRock
17,00%
3,00%
Renta Variable = US$53 Tn
Sociedades de Inversion ETPs
5
Proyección Global de la industria de ETPs
1.156 1.483
1.525 1.944
4.583
9.203
0 2.000 4.000 6.000 8.000 2009
2010 2011 2012 2017F 2022F
AUM histórico y proyectado de la industria de ETPs (US$ Bn)
Tasa anual de crecimiento proyectada (CAGR)
2 Años 5 Años 10 Años
21% 19% 17%
A destacar:
Proyectamos un crecimiento de activos en la industria global de ETPs para llegar a un total de US$4.6 Tn para 2017, y US$9.2 Tn para 2022.
Los activos crecieron 27% en 2012: US$263Bn por concepto de flujos positivos, y US$157Bn atribuido a retornos de mercado. Los activos lograron superar un total de US$ 2Tn en Enero 2013.
Creemos que el crecimiento futuro estará basado en los mismos factores que han propulsado el crecimiento de la industria:
1. Mayor uso de los ETPs por los inversionistas 2. Nuevos mercados tanto en términos de expansión
geográfica como en distribución
3. Nuevas soluciones que atienden a necesidades de los inversionistas
PARA INVERSIONISTAS INSTITUCIONALES Y CALIFICADOS ÚNICAMENTE – NO PARA DISTRIBUCIÓN AL PÚBLICO
Relevancia de los ETFs iShares en México
PLATAFORMA MONTO
OPERADO # DE ETFS AUM (US$ Mn)
BMV 26% 11 $8,108.6
SIC 63% 175 $17,235.9
TOTAL 27% 186 $25,344.5
El ETF iShares NAFTRAC fue el instrumento más operado en la BMV YTD con el 25% del monto total operado. AMXL es el segundo instrumento mas operado con 11%.
Fuente: BlackRock, Deutsche Bank, Bloomberg
1 Noviembre de 2013
$- $5.000,0 $10.000,0 $15.000,0 $20.000,0 $25.000,0 $30.000,0
4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
iShares Mexico: Activos Bajo Manejo (USD Millones)
7
Oferta de ETFs iShares en México
BlackRock cuenta con 11 ETFs locales y 175 ETFs iShares listados en el SIC, que dan acceso a distintas clases de activos y regiones
ETFs iShares
RV Global
• ACWI – MSCI All Country World
• URTH – MSCI World
• EEM – MSCI Emerging Markets
RV Sectorial
• ITB – DJ Home Construction
• IBB – Nasdaq Biotech
• IXC – S&P Global Energy
RV Paises
•IVV – S&P 500
•EWG – MSCI Germany
•EWZ – MSCI Brazil RV
Especializada
•Volatilidad Minima
•Dividendos
•Mega Caps RF Internacional
• SHV –Short Teasury
• LQD –Investment Grade Bonds
• LEMB – Local Emerging Market
Debt
Materias Primas
•IAU - Oro
•SLV - Plata
•GSG – GSCI
PARA INVERSIONISTAS INSTITUCIONALES Y CALIFICADOS ÚNICAMENTE – NO PARA DISTRIBUCIÓN AL PÚBLICO
Uso de iShares en el SIC
En lo que va del año, iShares representó el 63% de la operación total del SIC
0 20.000 40.000 60.000 80.000 100.000
Mar-04 Jul-04 Nov-04 Mar-05 Jul-05 Nov-05 Mar-06 Jul-06 Nov-06 Mar-07 Jul-07 Nov-07 Mar-08 Jul-08 Nov-08 Mar-09 Jul-09 Nov-09 Mar-10 Jul-10 Nov-10 Mar-11 Jul-11 Nov-11 Mar-12 Jul-12 Nov-12 Mar-13 Jul-13 Nov-13
MXN Millones
SIC Volumen Operado Mensual
% iShares % Otros (ETFs+Acciones)
YTD: Año en Curso Fuente: Bloomberg, a Noviembre 25 de 2013
9
Rank ETF Nombre YTD Total
Operado
1 IVV* iShares Core S&P 500 ETF $ 85,182
2 SHV* iShares Barclays Short Treasury Bond
Fund $ 70,723
3 EWJ* iShares MSCI Japan Index Fund $ 69,490
4 USMV* iShares MSCI USA Minimum Volatility
Index Fund $ 45,957
6 IWM* iShares Russell 2000 ETF $24,220 8 SHY* iShares Barclays 1-3 Year Treasury
Bond Fund $21,266
12 EWZ* iShares MSCI Brazil Capped Index
Fund $ 11,213
13 TLT* iShares 20+ Year Treasury Bond ETF $ 10,944
14 EZU* iShares MSCI Brazil Capped Index
Fund $ 10,593
15 IEF* iShares 7-10 Year Treasury Bond ETF $ 10,538
0%
20%
40%
60%
80%
100%
Ene-2011 Feb-11 Mar-11 Abr-2011 May-11 Jun-11 Jul-11 Ago-2011 Sep-11 Oct-11 Nov-11 Dic-2011 Ene-2012 Feb-12 Mar-12 Abr-12 May-12 Jun-12 Jul-12 Aug-12 Sep-12 Oct-12 Nov-12 Dic-12 Jan-13 Feb-13 Mar-13 Apr-13 May-13 Jun-13
% Valor
Cantidad Offshore Cantidad Mercado Local
Operación en la Plataforma Global (SIC) vs. Operación Offshore
En promedio, el 88% de las transacciones se ejecutaron en el mercado global y el 12% offshore. Las transacciones de mayo tamaño fueron ejecutadas por las AFORES.
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
% de transacciones
Transacciones Mercado Local Transacciones Offshore
0%
20%
40%
60%
80%
100%
Ene-2011 Feb-11 Mar-11 Abr-2011 May-11 Jun-11 Jul-11 Ago-2011 Sep-11 Oct-11 Nov-11 Dic-2011 Ene-2012 Feb-12 Mar-12 Abr-12 May-12 Jun-12 Jul-12 Aug-12 Sep-12 Oct-12 Nov-12 Dic-12 Jan-13 Feb-13 Mar-13 Apr-13 May-13 Jun-13
% Acciones
Acciones Offshore Acciones Mercado Local
ETFs iShares como instrumento de acceso y
diversificación
Beneficios únicos de los ETFs
Exposición precisa e inmediata a un benchmark.
Diversificación en una sola operación.
Transparencia: Cartera se publica diario, precio compra/venta,
dividendos se reinvierten.
Bajos Costos: Comisión por corretaje por separado.
Eficiencia Operativa:
Se puede operar como una acción, varias veces durante el día.
Accesibilidad a diversas clases de activos.
1
4
5 2
3
6
PARA INVERSIONISTAS INSTITUCIONALES Y CALIFICADOS ÚNICAMENTE – NO PARA DISTRIBUCIÓN AL PÚBLICO
Peso de los países en el mundo
28%
19%
40%
6%
7%
PIB Mundial
Mercados desarrollados ex EE.UU EE.UU
Mercados Emergentes Mercados Frontera Otros
43%
30%
25%
1% 1%
Capitalización de Mercado Mundial*
Mercados desarrollados ex-EE.UU EE.UU
Mercados Emergentes Mercados Frontera Otros
Fuente. CIA World Factbook, 2012. * 2010
13
Considerar el set completo de oportunidades
Adoptar benchmarks de renta varible global permite tener acceso a un set completo de oportunidades y a una relación riesgo/retorno mucho más atractiva.
0 10.000 20.000 30.000 40.000 50.000
Capitalización de mercado ($B)
52.7%
100% 45.8% 39.8% 39.7%
13.1%
32.3% 32.2%
44.6% 42.5% 36.9%
3.7%
11.4% 11.4%
0.3%
55.4%
3.7%
4.2%
4.9%
US +EAFE +Canadá +Emergentes +Small Cap +Frontera
13.3\\1
12.7% 12.7%
Canadá Mercados Emergentes
ACWI Small Cap EAFE
US Frontera
US* EAFE+US World ACWI ACWI IMI
ACWI IMI + Frontier Mkt. cap total
(USD, $B) 13,548 24,468 25,719 29,584 33,774 33,881
# de valores 604 1,513 1,610 2,431 8,511 8,652
PARA INVERSIONISTAS INSTITUCIONALES Y CALIFICADOS ÚNICAMENTE – NO PARA DISTRIBUCIÓN AL PÚBLICO
Desempeño de Diferentes Países
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Brasil México Brasil China Brasil Japón Brasil México EUA Alemania
114.41% 48.32% 56.45% 79.89% 79.56% -29.21% 128.06% 28.57% 2.12% 30.90%
China Brasil Korea del Sur Brasil China EUA Emergentes Korea del Sur Australia México
93.72% 35.85% 50.65% 45.30% 53.15% -36.92% 78.51% 22.11% -10.95% 29.66%
Alemania Australia México México Asia ex. Japón Korea del Sur Australia Asia ex. Japón Korea del Sur Pacif ico ex. Japón
63.80% 30.34% 49.11% 41.44% 40.13% -40.62% 76.43% 19.62% -12.00% 24.57%
Emergentes Pacif ico ex. Japón Emergentes EMU Emergentes México Pacif ico ex. Japón Emergentes EAFE Asia ex. Japón
55.82% 28.46% 34.00% 36.29% 39.39% -42.94% 72.81% 18.88% -12.14% 22.60%
Australia Emergentes Japón Alemania Alemania EAFE Asia ex. Japón Pacif ico ex. Japón Pacif ico ex. Japón Australia
49.46% 25.55% 25.52% 35.99% 35.21% -43.38% 72.07% 16.91% -12.79% 22.07%
Asia ex. Japón EMU Asia ex. Japón Asia ex. Japón Korea del Sur Alemania México Japón México Korea del Sur
46.55% 21.41% 22.69% 33.32% 30.80% -45.87% 56.63% 15.44% -13.53% 21.18%
Pacif ico ex. Japón EAFE Australia Emergentes Pacif ico ex. Japón EMU Korea del Sur EUA Japón EMU
45.77% 20.25% 16.02% 32.17% 30.73% -47.57% 56.63% 15.06% -14.33% 21.17%
EMU Asia ex. Japón Pacif ico ex. Japón Pacif ico ex. Japón Australia China China Australia Asia ex. Japón China
43.15% 17.35% 13.81% 32.02% 28.34% -50.49% 50.57% 14.52% -17.31% 18.31%
EAFE Alemania EAFE Australia EMU Pacif ico ex. Japón EAFE Alemania EMU Emergentes
38.59% 16.17% 13.54% 30.86% 19.55% -50.50% 31.78% 8.44% -17.64% 18.22%
Japón Japón China EAFE México Australia EMU EAFE Alemania EAFE
35.91% 15.86% 11.28% 26.34% 12.50% -50.67% 31.41% 7.75% -18.08% 17.32%
Korea del Sur EUA Alemania EUA EAFE Asia ex. Japón EUA Brasil China EUA
33.21% 10.85% 9.92% 15.84% 11.17% -52.38% 26.47% 6.54% -18.41% 16.02%
México Korea del Sur EMU Japón EUA Emergentes Alemania China Emergentes Japón
32.81% 4.22% 8.80% 6.24% 5.46% -53.33% 25.15% 4.63% -18.42% 8.18%
EUA China EUA Korea del Sur Japón Brasil Japón EMU Brasil Brasil
28.36% -0.53% 4.92% 2.31% -4.23% -56.21% 6.25% -4.25% -21.85% 0.05%
ACWI ACWI ACWI ACWI ACWI ACWI ACWI ACWI ACWI ACWI
33.99% 15.23% 10.84% 20.95% 11.66% -42.20% 34.63% 12.67% -7.35% 16.13%
Ordenado por desempeño
Mejor
Peor
Fuente:BlackRock, Bloomberg 31/Dic./2012. Rendimientos en USD.
15
Exposición doméstica de los fondos de pensiones
% Renta Variable Invertida en Mercado Interno
Australia Canadá Japón Suiza Reino
Unido
EE.UU
*
El porcentaje invertido en Activos Domésticos se ha ido reduciendo. La cifra, en promedio, pasó de 64.7% en 1998 a 48.1% en 2011.
PARA INVERSIONISTAS INSTITUCIONALES Y CALIFICADOS ÚNICAMENTE – NO PARA DISTRIBUCIÓN AL PÚBLICO
Caso Fondos de Pensiones- AFORES
Desarrollo de las Inversiones de Renta Variable en el Mercado Nacional y Extranjero*
Fuente: CONSAR al 31/Oct/2013
*Como porcentaje de la inversión total de las AFORES
3.66% 4.49%
17
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
Mar-08 Mar-09 Mar-10 Mar-11 Mar-12 Mar-13
Inversión en renta Variable de las AFORES
Nacional Internacional
8.8%
5.14%
3.66%
14.05%
9.56%
4.49%
17.85%
8.31%
9.54%
18.66%
7.91%
10.75%
22.90%
13.36%
9.54%
16.2%
8.7%
24.9%
Oct 2013
Bonos Locales RV Internacional RV Local Plan Total
Inversiones Indizadas Inversiones Activas
35
%
¿Qué inversionistas están usando esta estrategia?
California Public Employees Retirement System (CalPERS)
68
% 0%
$213B
$50B
$60B
$42B
Bonos Locales RV Internacional
RV Local Plan Total
California State Teachers’ Retirement System (CalSTRS)
32
%
70
%
40
% 0%
$139B
$49B
$25B
$31B
New York State Common Retirement Fund
59
%
79
%
19
% 100%
$133B
$51B
$20B
$35B
66
%
PARA FINES ILUSTRATIVOS ÚNICAMENTE
Tendencias y aplicaciones en el mercado Retail
con ETFs iShares
Los activos manejados por las RIAs han crecido más rápido que en cualquier otro canal de retail.
Los activos han crecido de la mano con el crecimiento en número de los RIAs.
El número de RIAs ha crecido – de 15,786–20,605 (2004–2010).
Cerulli espera que las RIAs obtengan un 2.4% de AUM en marketshare para finales del 2013, mientras que el marketshare de las plataformas se reducirá a 7.8% en 2013.
El Mercado Retail en EE.UU vale cerca de USD$13tn y las RIAs muestran el mayor crecimiento seguido por las Casas de Bolsa y Bancos
Tamaño del mercado retail: Activos y Asesores por canal
4.700
2.700 2.600
1.300 1.200
0 2.000 4.000 6.000
Plataformas Bancos RIA Casas de Bolsas
Casas de Bolsas Indep.
55.100
22.000
39.000 25.900
100.000
0 40.000 80.000 120.000
Plataformas Bancos RIA Casas de Bolsas
Casas de Bolsas
Indep.
5 - años
CAGR 1% 5% 8% 7% 4%
5 - años
CAGR -1% 1% 6% 4% -1%
Activos (bn) Asesores
PARA INVERSIONISTAS INSTITUCIONALES Y CALIFICADOS ÚNICAMENTE – NO PARA DISTRIBUCIÓN AL PÚBLICO
Intermediarios en el mercado Retail de EE.UU: Tendencias de Packaging
Se ha experimentado una migración hacia cuentas manejadas por un fee (fee-based). Esto continuará con el enfoque regulatorio en normas fiduciaras y el 12b1. Dentro de las cuentas manejadas las
tendencias del rep-as-advisor y el rep-as-PM son los más grandes y las que experimentan mayor crecimiento.
21 769
471 516 549 552 619
543
393 518 621 660 753
7
5
6
10 14
259 18
213
310
397 460
330 579
256
367
465 500
581 46
53
69
113
147
214
0 500 1.000 1.500 2.000 2.500 3.000
2007 2008 2009 2010 2011 2012
UMA
Rep-as-Advisor Rep-as-PM ETF Advisory MF Advisory Separate account
Fuente: Cerulli Associates, Managed Account Distribution 2013, Exhibit 4.01 Total Mgd Assets:
$1,954B $1,391B $1,786B $2,154B $2,332B $2,764B
Unified manged accounts
Mercado Retail en EE.UU: Portafolios Modelo con ETFs y Estrategias con estos instrumentos
Los ETFs en platafomas con gestión de cuentas representan casi el 20% del total de los activos de ETFs, un gran incremento desde el 2008, cuya cifra era 7%. Esta tendencia también se refleja en el crecimeinto de estrategas de ETFs, Morningstar ahora replica 645 estrategias a través de 145 empresas, arriba de las 370 estrategias y 95 empresas que tenía en el tercer trimestre del 2011.
2008 2009 2010 2011 2Q12
Mgd Accounts ETF AUM ($B) 39 82 115 197 220
Total ETF Market AUM ($B) 532 777 991 1,047 1,162
ETF Market Share (% of Total ETF AUM) 7.4% 10.5% 11.6% 18.8% 19.0%
ETF Market Share (% of Md Accts AUM) 2.8% 4.6% 5.3% 8.4% 8.7%
532
777
991 1047
1162
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
14%
16%
18%
20%
0 200 400 600 800 1000 1200 1400
2008 2009 2010 2011 2Q12
ETF AUM
Mgd Acct ETF AUM
% Total ETF AUM
% Mgd Acct AUM
PARA INVERSIONISTAS INSTITUCIONALES Y CALIFICADOS ÚNICAMENTE – NO PARA DISTRIBUCIÓN AL PÚBLICO
Los portafolios de ETFs crecieron 45% en el 2012
Los Portafolios administrados con ETFs, definidos por Morningstar, como las estrategias de inversión que típicamente tienen más de 50% del portafolio en ETFs.
Es uno de los segmentos con mayor crecimiento dentro de las cuentas separadas – su popularidad se debe al
incremento de la demanda por parte de los Asesores que buscan diversificación, calidad institucional y mejor manejo de los activos1
Activos en estas estrategias crecieron 45% en 20122 y 48% desde Septiembre del 2011
23
Activos en los Portafolios de ETFs3
1. Fuente: Morningstar, “ETF Managed Portfolios Landscape Report”, September 2012 2. Source: Morningstar, “ETF Managed Portfolios Landscape Report”, January 2013, 2. Fuente: Morningstar, “ETF Managed Portfolios Landscape Report”, January 2013.
34,5
39,4
47,7 51,1
57
$0
$10
$20
$30
$40
$50
$60
sep-11 dic-11 mar-12 jun-12 12-sep
Activos ($bn)
Fuente: BlackRock, Morningstar as of September 30, 2012.
Gama de Portafolios Modelo de iShares
Reemplazar la asignación de Renta Fija con estos portafolios para alcanzar objetivos de yield
Remplazar la asignación de Renta Variable con ese portafolio para expresar las Perspectivas de inversión de iShares
Modelos con un objetivo de cobertura para expresar nuestras prespectivas
Modelo Táctico de Renta Variable Modelos de Renta Fija
Modelos con
Cobertura al riesgo Asignación
Estratégica de Activos
PARA INVERSIONISTAS INSTITUCIONALES Y CALIFICADOS ÚNICAMENTE – NO PARA DISTRIBUCIÓN AL PÚBLICO
Cómo implementar estrategias con ETFs iShares
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Fondos de Inversión
Cuentas Separadas SMAs (Separately Managed Accounts)
Notas Estructuradas
Proporcionamos soporte en la construcción de fondos, por medio de:
Nuevas oportunidades para invertir.
Asignación de un Benchmark
Perspectivas de Mercado
Ayuda del área Capital Markets en el momento de la operación
Trabajamos en conjunto para brindar soluciones a la media a través de instrumentos que brindan acceso a distintos mercados, estilos y clases de activo.
Participamos activamente en el proceso de elaboración de notas estructuradas.
1. En conjunto con el área de Capital Markets. Detectamos oportunidades según condiciones de mercado.
2. Proporcionamos ideas al cliente con distintos ETFs como subyacentes.
3. Brindamos soporte al equipo de ventas del cliente, a través de presentaciones informativas
Cómo implementar estrategias con ETFs iShares
Ejemplo de un fondo de Inversión
Renta Fija Internacional
Permite producir diferentes estrategias de inversión
Solución dirigida a una plataforma de arquitectura cerrada.
Alinea los intereses de la administradora y la red de distribución
Producto único dirigido a la base de clientes del banco
Oportunidad Solución Resultado
iShares México ayudó a construir una cartera con exposición a varios
sectores de Renta Fija
El fondo toma como referencia el Barclays U.S.Universal Index
Compuesto por 5 ETFs de Renta Fija.
AGG EMB HYG LQD SHV
Sin este tipo de ETFs, el banco no hubiera podido ofrecer, a sus
clientes, exposición a esta clase de
activo.
Apéndice
El crecimiento de Boutique (ETF) Asset Managers
1. Morningstar assets include assets of its three wholly-owned subsidiaries: Morningstar Associates, LLC, Ibbotson Associates, Inc., and Morningstar Investment Services, Inc.
Activos ETFs gestionados bajo sus portafolios (Septiembre 30, 2013)
Firma AUM ($mn)
Windhaven Investment Management 12,549.0
F-Squared Investments, Inc. 8,448.6
RiverFront Investment Group, LLC 3,267.0
Good Harbor Financial, LLC 3,238.6
Innealta Capital 3,034.6
Morningstar1 2,794.5
Sage Advisory Services Ltd. Co. 1,880.2
Cougar Global Investments, LP 1,853.5
Stadion Money Management 1,630.5
Clark Capital Management Group, Inc. 1,452.1
PARA INVERSIONISTAS INSTITUCIONALES Y CALIFICADOS ÚNICAMENTE – NO PARA DISTRIBUCIÓN AL PÚBLICO
NOTAS IMPORTANTES
29 Este material es para fines educativos únicamente y no constituye asesoría de inversión, ni oferta ni invitación para comprar o vender valores en jurisdicción (o a persona) alguna donde dicha oferta, invitación, compra o venta sea ilegal conforme a las leyes de valores de dicha jurisdicción.
Considere cuidadosamente los objetivos de inversión, factores de riesgo y costos de los ETFs iShares antes de invertir. Ésta y otra información relevante se encuentra en los prospectos y suplementos informativos, los cuales se pueden conseguir en la página www.iShares.com.mx. Por favor, lea cuidadosamente los prospectos de información y suplementos antes de invertir. Invertir implica riesgos, incluyendo la posible pérdida de capital.
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La comparación entre varias opciones de inversión se hace con fines ilustrativos únicamente. Para entender mejor las similitudes y diferencias entre una inversión y otra, incluyendo sus objetivos, riesgos, comisiones y gastos, es importante leer los prospectos de cada producto. Ni la diversificación ni la asignación específica de activos protege al inversionista contra el riesgo de mercado o pérdida de capital. No hay seguridad de que el mercado que opera ETFs iShares se mantenga activo. Los valores de los ETF iShares son comprados y vendidos a precio de mercado (no a Precio Teórico - NAV) y no son amortizados individualmente del ETF. Las comisiones por intermediación reducen el rendimiento.
Los rendimientos que se presentan en esta gráfica son rendimientos pasados y no garantizan rendimientos en el futuro. El retorno de una inversión y el valor del principal fluctúan en el tiempo, de manera que cuando un inversionista venda o se amortice su inversión, puede recibir más o menos el valor original de ésta. El rendimiento actual de los ETFs puede ser más bajo o más alto que el presentado. Información sobre el rendimiento actual al cierre del último mes puede obtenerse en www.iShares.com.mx.
Además de los riesgos que conlleva invertir, las inversiones en el extranjero pueden implicar riesgo de pérdida de capital por fluctuaciones en el tipo de cambio, diferencias en los principios de contabilidad generalmente aceptados o inestabilidad económica o política en otras naciones. Los mercados emergentes representan un riesgo mayor, ya que aunado a los factores antes mencionados, presentan mayor volatilidad y un menor volumen de operación en sus mercados bursátiles. Los mercados frontera implican un mayor riesgo en relación con los factores antes mencionados, y pueden estar sujetos a un riesgo más alto de pérdida que los mercados desarrollados o emergentes.
Los rendimientos de los índices se muestran para fines ilustrativos únicamente y no representan el desempeño real de los ETFs iShares. El desempeño del rendimiento de los índices no refleja comisiones por administración, costos de operación y gastos de un ETF. Los índices no se administran y un inversionista no puede invertir en ellos directamente. Los rendimientos pasados no garantizan rendimientos en el futuro.
La información en este material no debe considerarse como investigación, asesoría de inversión o recomendación respecto de los ETFs iShares ni de valor alguno en particular. Este material es estrictamente para fines ilustrativos y educativos y está sujeta a cambio. La información contenida en este material no representa el portfolio actual, pasado o futuro de ningún cliente de BlackRock.
NOTAS IMPORTANTES
BlackRock Fund Advisors es el asesor de inversiones de los ETFs iShares que se encuentran registrados ante la Securities and Exchange Commission de los Estados Unidos de América, conforme al Investment Company Act of 1940 y al Securities Act of 1933. BlackRock Fund Advisors es una subsidiaria de BlackRock, Inc. Este material es para fines educativos únicamente y no constituye asesoría de inversión, ni oferta ni invitación para comprar o vender valores en jurisdicción (o a persona) alguna donde dicha oferta, invitación, compra o venta sea ilegal conforme a las leyes de valores de dicha jurisdicción. Es posible que algunos o todos los valores a que se refiere o que se infieren en este material no estén registrados ante los reguladores del mercado de valores de Brasil, Chile, Colombia, México, Panamá, Perú, Uruguay o algún otro país en Latinoamérica y, por tanto, dichos valores no puedan ser objeto de oferta pública dentro del territorio de dichos países. La veracidad de la información contenida en este material no ha sido confirmada por el regulador del mercado de valores de ningún país dentro de Latinoamérica. El contenido de este material no puede ser proporcionado al público en general en Latinoamérica.
Las estrategias presentadas en este material son para fines ilustrativos y educativos única y estrictamente y no deben ser consideradas como recomendación para comprar o vender valor alguno. No hay garantía alguna de que dichas estrategias resulten efectivas. La información aquí contenida no pretende ser un análisis exhaustivo de los aspectos fundamentales de cada estrategia. Los ejemplos presentados no toman en cuenta comisiones, implicaciones fiscales ni otros costos de operación que podrían afectar significativamente las consecuencias económicas de una estrategia determinada.
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