Desde el Punto de Vista Técnico

AA -2.2mexico

Desde el Punto de Vista Técnico

Índices Accionarios

El S&P/BMV IPC detuvo 2 días consecutivos de baja. Consolida sobre el soporte ubicado en los 37,400 enteros, cotizaciones sobre esta zona tiene la posibilidad de generar una apreciación. La resistencia que tiene que vencer para generar confianza a la apreciación son los 38,000 enteros. Está respetando la base del canal secundario ascendente. Esperamos un menor volumen de operación por el feriado en EE.UU.

El iShares MSCI Mexico (EWW) acumuló 2 días subiendo. Consolida sobre el PM de 50 días (US$31.25), cotizaciones sobre esta zona podría generar una apreciación. La resistencia que deberá vencer para invalidar el riesgo de baja y reforzar la apreciación son los US$33.00 (PM100). Está respetando una línea de tendencia inferior ascendente.

S&P/BMV IPC EWW

Fuente: Thomson Reuters, Banorte Fuente: Thomson Reuters, Banorte

El S&P 500 hilvanó 4 días apreciándose. Deja expuesta la resistencia ubicada en los 3,155 enteros, la superación de este terreno le dará confianza a la recuperación. El siguiente objetivo está en los 3,235 puntos. Por su parte, el apoyo lo mantenemos en los 3,000 enteros (PM50). Desarrolla una pausa de corto plazo.

El Dow Jones acumuló 2 días subiendo. Se aleja dl apoyo intermedio que se ubica en 25,050 puntos (PM50), es importante que consolide sobre esta zona para invalidar un ajuste con mayores implicaciones. Por su parte, la resistencia intermedia que deberá vencer para invalidar el riesgo de baja son los 26,260 enteros (PM200). Genera una consolidación con sesgo de baja.

S&P 500 DOW JONES

Fuente: Thomson Reuters, Banorte Fuente: Thomson Reuters, Banorte

Análisis Técnico

México

3 de julio de 2020

www.banorte.com

@analisis_fundam Víctor Hugo Cortes Subdirector de Análisis Técnico victorh.cortes@banorte.com

S&P/BMV IPC

Volumen Operado (millones) 211.64 Importe Operado (millones) 7,915.08 Máximo 52s (20/01/2020) 45,955.41 Mínimo 52s (03/04/2020) 32,503.25 Volumen Promedio

248.19 12 meses (millones)

Fuente: Thomson Reuters, BMV, Banorte Mayores alzas y bajas de la muestra

del S&P/BMV IPC

Emisora $ %

AC * 104.30 3.39 GMEXICO B 54.63 2.78 BOLSA A 44.21 2.55 CEMEX CPO 6.38 2.24 WALMEX * 56.93 2.06 R A 59.83

-1.79

LIVEPOL C-1 54.29

-2.44

GAP B 159.59

-2.47

ORBIA * 32.83

-3.01

GENTERA * 10.46

-3.33

Fuente: Thomson Reuters, Banorte

Índices Variación %

Accionarios 1d 1s Mes Año

S&P/BMV IPC 0.73 0.42 0.47

-12.97

Dow Jones 0.36 0.32 0.06

-9.50

S&P 500 0.45 1.50 0.96

-3.12

Nasdaq 0.52 1.90 1.48 13.76

Bovespa 0.03 0.26 1.24

-16.78

Fuente: Thomson Reuters, Banorte Índices

Cierre Máximo Mínimo

Accionarios

S&P/BMV IPC 37,894.08 38,416.96 37,741.50 Dow Jones 25,827.36 26,204.41 25,778.12 S&P 500 3,130.01 3,165.81 3,124.52 Nasdaq 10,207.63 10,310.36 10,194.06 Bovespa 96,234.96 97,864.16 96,051.85 Fuente: Thomson Reuters, Banorte

Variación de la muestra del S&P/BMV IPC 2020

Emisora % Emisora %

GRUMA B 28.98 PINFRA *

-15.07

CUERVO * 26.65 ORBIA *

-18.58

LAB B 25.17 ALFA A

-18.75

PENOLES * 17.20 FEMSA UBD

-21.26

BIMBO A 13.27 GFNORTE O

-23.65

Q * 10.55 OMA B

-24.64

BOLSA A 6.94 IENOVA *

-24.81

GMEXICO B 5.34 ASUR B

-26.00

WALMEX * 5.13 GAP B

-28.97

AC * 4.32 GFINBUR O

-31.00

VESTA * 0.03 GCARSO A1

-33.94

AMX L

-1.66 BSMX B -36.51

KIMBER A

-4.85 BBAJIO O -38.27

ELEKTRA *

-9.23 LIVEPOL C-1 -42.20

CEMEX CPO

-9.89 R A -43.64

MEGA CPO

-12.15 TLEVISA CPO -45.57

S&P/BMV IPC

-12.97 GENTERA * -46.28

KOF UBL

-13.81 ALSEA * -55.09

Fuente: Thomson Reuters, Banorte

Documento destinado al público en general

2

El Nasdaq extendió la apreciación por cuarto día consecutivo y generó un nuevo record histórico. Deja expuesto el objetivo que proyectamos en 10,500 puntos.

Por su parte, el soporte intermedio que deberá respetar lo situamos en 9,700 enteros. Conserva la pendiente de alza en todos los plazos.

El Bovespa acumuló 2 días de avances. El objetivo clave pondrá a prueba está en los 99,120 enteros (PM200), si supera este nivel reforzará la apreciación. Por su parte, el soporte que tiene que respetar para no perder esta posibilidad son los 91,650 puntos. Está consolidando entre el PM de 100 y 200 días. No obstante, la pendiente de mediano plazo es favorable.

NASDAQ BOVESPA

Fuente: Thomson Reuters, Banorte

Commodities

El futuro del oro acumula 4 semanas reportando ganancias. Mantiene expuesto el objetivo ubicado en los 1,800 US$/t oz, el rompimiento de este terreno reforzará la apreciación. La siguiente resistencia la situamos en 1,845 US$/t oz.

Por su parte, el soporte ahora lo ubicamos en 1,740 US$/t oz. Definió al alza un patrón de consolidación generando confianza a la tendencia principal de alza.

El futuro de la plata hilvana 3 semanas apreciándose. Mantiene expuesto el objetivo clave que identificamos en 18.90 US$/t oz. El rompimiento de este terreno reforzará la pendiente ascendente. Por su parte, el soporte que deberá respetar para no perder esta posibilidad son los 17.60 US$/t oz. Cabe mencionar que está validando un cambio de tendencia al alza.

Oro Plata

Fuente: Thomson Reuters, Banorte Fuente: Thomson Reuters, Banorte

El futuro del cobre acumula 7 semanas con balances positivos. Está presionando la resistencia ubicada en 2.74 US$/lb (PM200 semanas), superando este terreno buscará un objetivo que situamos en 2.76 US$/lb (línea de tendencia de largo plazo). Por su parte, el terreno que deberá servir como soporte son los 2.62 US$/lb. Mantiene el cambio de tendencia al alza.

El futuro del WTI genera una apreciación semanal. La resistencia que mantiene

expuesta se ubica en 40.45 US$/bbl, si supera este nivel reforzará la

recuperación. El siguiente objetivo que buscaría está en 44.17 US$/bbl

(PM200). Por su parte, el apoyo intermedio que tiene que validar para evitar un

ajuste adicional lo situamos en 36.75 US$/bbl. Desacelera la pendiente ascendente de corto plazo.

Cobre WTI

Fuente: Thomson Reuters, Banorte Fuente: Thomson Reuters, Banorte

Divisas

El USD/MXN está frenando 3 días apreciándose. La línea de precios vulneró el promedio móvil de 100 días ($22.63), si confirma este nivel como resistencia le daría forma a un pull back con implicaciones positivas. El soporte intermedio lo situamos en $22.40, si logra vencer esta zona reforzará la apreciación. Está modificando la lectura negativa de corto plazo. Esperamos una oscilación entre

$22.40 y $22.60. Se perfila a frenar 3 semanas reportando minusvalías.

El EUR/USD acumula 2 días de baja. El apoyo que está validando se ubica en US$1.1150, cotizaciones sobre este nivel tiene la posibilidad de generar un rebote técnico. En este sentido la resistencia que buscaría la situamos en US$1.1350, el rompimiento de este terreno le dará confianza a la apreciación.

Desarrolla una consolidación con sesgo de baja. Podría acumular 2 semanas con ganancias.

El índice dólar DXY detuvo 3 días de baja. Está respetando la resistencia intermedia que identificamos en US$97.75, si falla en superar este terreno tiene el riesgo de generar una corrección. En este contexto, el soporte que buscaría lo situamos en US$96.50 en primera instancia. Desacelera la pendiente de baja de corto plazo. Se perfila a cerrar en terreno negativo por segunda semana consecutiva.

USD/MXN EUR/USD

Fuente: Thomson Reuters, Banorte Fuente: Thomson Reuters, Banorte

DXY DXY vs MXN

Fuente: Thomson Reuters, Banorte Fuente: Thomson Reuters, Banorte

4

Emisoras en la mira

Cierre Nivel Variación %

Emisora Serie 02-jul Entrada Objetivo

Stop loss

Objetivo

Stop loss

AMX L 14.85 14.70 15.50 14.40 5.44

-2.04

FUNO 11 18.07 18.00 19.50 17.50 8.33

-2.78

TLEVISA CPO 24.15 24.00 25.50 23.00 6.25

-4.17

BYND * 140.72 140.00 151.50 133.00 8.21

-5.00

MA * 302.42 301.50 320.00 290.00 6.14

-3.81

MO * 39.40 39.35 42.00 37.70 6.73

-4.19

*usd

Fuente: Thomson Reuters, Banorte

AMX L FUNO 11

Fuente: Thomson Reuters, Banorte Fuente: Thomson Reuters, Banorte

TLEVISA CPO BYND

Fuente: Thomson Reuters, Banorte Fuente: Thomson Reuters, Banorte

MA MO

Fuente: Thomson Reuters, Banorte Fuente: Thomson Reuters, Banorte

En el siguiente cuadro calculamos los niveles de soporte y resistencia considerando el precio máximo, mínimo y cierre, por lo que constantemente se modifican. La diferencia porcentual de S1 y S2 es el rango de baja vs el precio de cierre, mientras que la diferencia porcentual de R1 y R2 es el potencial de crecimiento que tiene vs el precio de cierre. El indicador de Fuerza Relativa (RSI) mide la fuerza del precio de los 9 días de cierre. Maneja dos zonas importantes, =<30 indica zona de sobre venta o abaratamiento del precio y =>70 indica zona de sobre compra o encarecimiento del precio. Adicionalmente el RSI, la Tendencia y el Comentario están basados en la revisión de gráficas con precios diarios. Referente a los promedios móviles, la principal función es cuidar la tendencia del precio. Si tenemos una variación porcentual negativa, indica que la tendencia del precio es de baja, mientras que un porcentaje positivo respecto al precio indica que la tendencia del precio es a la alza, también sirve como niveles de soporte o resistencia.

( A ) ( B ) ( C ) ( D ) ( E ) ( F ) ( G ) R S I 9 d ( B ) v s ( A ) ( C ) v s ( A ) ( D ) v s ( A ) ( E ) v s ( A ) ( A ) v s ( F ) ( A ) v s ( G ) T e nde nc ia Le c t ura

P re c io >7 0 S C V o lum e n de Indic a do re s S e ña l

0 2 - jul S 1 S 2 R 1 R 2 10 D 2 0 D <3 0 S V S 1 S 2 R 1 R 2 P M S 10 D P M S 2 0 D M e s A ño C P T é c nic o s

A C * 104.30 102.05 99.79 105.69 107.07 100.57 100.27 58.06 2,250,834 -2.16 -4.32 1.33 2.66 3.71 4.02 3.52 4.32 Lateral P o sitivo C Ro mpe la resistencia, P M 200 días

A LEA TIC * 20.00 19.93 19.85 20.04 20.07 19.30 19.25 66.62 53 -0.37 -0.73 0.18 0.37 3.65 3.88 0.05 -28.83 B aja Neutral M Desacelera la depreciació n de CP

A LFA A 12.74 12.55 12.36 13.04 13.34 12.99 13.08 49.31 5,734,220 -1.49 -2.98 2.35 4.71 -1.89 -2.58 -1.62 -18.75 A lza Neutral M Frena la apreciació n en el P M de 200 días

A LP EK A 17.51 17.04 16.57 17.80 18.09 17.09 16.70 73.06 1,974,955 -2.68 -5.37 1.66 3.31 2.47 4.85 0.11 -16.18 A lza P o sitivo M Supera el o bjetivo , P M de 200 días

A LSEA * 22.38 21.99 21.60 22.98 23.58 23.05 23.62 45.94 3,613,592 -1.74 -3.49 2.68 5.36 -2.92 -5.24 -1.02 -55.09 Lateral Neutral M A co ta el ajuste en apo yo intermedio

A M X L 14.85 14.69 14.52 15.06 15.26 14.96 15.15 38.54 42,309,211 -1.10 -2.20 1.39 2.78 -0.73 -1.97 0.68 -1.66 Lateral Neutral M /C En pro ceso de co nfirmar apo yo intermedio

A SUR B 261.98 258.73 255.47 266.97 271.95 260.18 269.54 50.53 465,892 -1.24 -2.48 1.90 3.81 0.69 -2.80 2.08 -26.00 Lateral Neutral M A co ta la depreciació n en el P M de 50 días

A XTEL CP O 3.96 3.94 3.93 3.98 4.01 3.89 3.88 57.17 847,729 -0.42 -0.84 0.59 1.18 1.85 2.11 0.51 28.99 A lza Neutral M Desarro lla un triángulo simétrico de CP

A ZTECA CP O 0.35 0.32 0.30 0.36 0.37 0.32 0.33 18.29 6,892,769 -7.30 -14.60 3.94 7.88 7.97 4.46 10.16 -52.20 B aja Neutral P Genera un rebo te técnico especulativo

B A CHOCO B 66.61 65.66 64.71 67.78 68.95 67.72 67.75 41.82 123,643 -1.43 -2.85 1.76 3.51 -1.64 -1.69 -0.70 -18.20 Lateral Débil M Ro mpe el apo yo , P M de 50 días

B B A JIO O 19.55 19.03 18.52 20.15 20.76 20.67 21.40 35.94 2,545,677 -2.64 -5.29 3.09 6.17 -5.44 -8.64 0.05 -38.27 Lateral Débil M Ro mpe el so po rte, P M de 50 días

B IM B O A 39.00 38.64 38.28 39.57 40.14 38.70 37.16 62.05 2,637,531 -0.92 -1.85 1.46 2.92 0.78 4.95 1.38 13.27 A lza P o sitivo M B usca la zo na o bjetivo , P M de 200 semanas

B OLSA A 44.21 43.18 42.16 45.10 46.00 43.20 43.34 49.17 943,679 -2.32 -4.64 2.02 4.04 2.34 2.01 2.77 6.94 A lza Neutral M Co nso lida so bre pro medio s mó viles

B SM X B 16.40 16.17 15.93 16.82 17.23 16.89 16.89 49.62 439,426 -1.42 -2.85 2.54 5.08 -2.91 -2.89 -2.44 -36.51 Lateral Neutral M A co ta la apreciació n en el P M de 100 días

CEM EX CP O 6.38 6.30 6.23 6.45 6.53 6.39 6.30 50.51 31,814,835 -1.20 -2.40 1.15 2.30 -0.11 1.24 -1.54 -9.89 Lateral Neutral M Respeta la resistencia, P M de 200 días

CHDRA UI B 26.63 26.19 25.74 27.25 27.86 25.86 26.06 60.93 1,141,167 -1.66 -3.33 2.32 4.63 2.98 2.18 -1.26 -1.81 Lateral Neutral M P resio na la resistencia, P M de 50 días

CREA L * 11.86 11.55 11.24 12.09 12.32 12.34 12.50 34.99 257,852 -2.61 -5.23 1.94 3.88 -3.89 -5.10 -0.75 -50.31 B aja Neutral M En pro ceso de respetar el mínimo del año

CUERVO * 44.53 43.68 42.82 45.83 47.12 43.61 41.67 78.09 2,904,037 -1.92 -3.83 2.91 5.82 2.10 6.85 0.61 26.65 A lza P o sitivo M A no ta un nuevo reco rd histó rico

ELEKTRA * 1,260.25 1250.27 1240.30 1276.60 1292.96 1265.59 1271.56 34.92 29,026 -0.79 -1.58 1.30 2.60 -0.42 -0.89 -0.01 -9.23 B aja Débil M En pro ceso de co nfirmar apo yo intermedio

ELEM ENT * 6.09 5.91 5.72 6.42 6.74 6.80 6.89 38.06 48,086 -3.01 -6.02 5.36 10.73 -10.48 -11.64 -6.88 -43.35 B aja Débil P Ro mpe el so po rte, P M de 50 días

FEM SA UB D 140.69 139.11 137.53 142.79 144.89 144.52 147.37 37.12 4,831,423 -1.12 -2.25 1.49 2.99 -2.65 -4.53 -1.26 -21.26 Lateral Débil M /C Señal po sitiva si respeta $ 140.90

FIB RA M Q 12 23.42 23.07 22.72 24.01 24.60 23.46 23.46 52.72 691,050 -1.49 -2.99 2.52 5.04 -0.17 -0.17 -0.72 -2.40 A lza Neutral M /C P resio na la resistencia, P M 200 días

FUNO 11 18.07 17.84 17.61 18.42 18.77 18.87 19.71 35.05 4,395,562 -1.27 -2.55 1.94 3.87 -4.24 -8.31 -0.99 -36.79 Lateral Débil M /C Respeta LT inferio r de alza de CP

GA P B 159.59 156.24 152.90 165.61 171.64 163.00 163.77 52.07 900,113 -2.10 -4.19 3.77 7.55 -2.09 -2.55 -3.44 -28.97 Lateral Neutral M Respeta la resistencia, P M 100 días

GCA RSO A 1 46.12 45.56 44.99 46.84 47.55 46.23 47.98 40.82 532,970 -1.22 -2.44 1.55 3.11 -0.24 -3.87 2.90 -33.94 B aja Débil M Co nso lida so bre mínimo s del año

GCC * 96.27 93.54 90.82 98.96 101.66 93.55 89.61 76.78 834,381 -2.83 -5.66 2.80 5.60 2.91 7.43 -0.44 -4.55 A lza Neutral M Ro mpe el o bjetivo , P M de 200 días

GENTERA * 10.46 10.13 9.79 11.00 11.53 10.96 10.76 51.49 3,263,994 -3.19 -6.37 5.13 10.26 -4.58 -2.74 -5.00 -46.28 Lateral Neutral M /C Regresa validar el so po rte, P M 50 días

GFINB UR O 16.00 15.72 15.43 16.47 16.93 16.77 17.11 40.56 2,551,910 -1.77 -3.54 2.92 5.83 -4.59 -6.46 0.31 -31.00 Lateral Neutral M P o ndrá a prueba el apo yo , P M de 50 días

GM EXICO B 54.63 53.78 52.93 55.24 55.85 52.62 52.40 57.29 9,546,905 -1.56 -3.11 1.12 2.23 3.83 4.25 2.25 5.34 A lza P o sitivo CE Supera el P M de 200 semanas

GM XT * 25.51 25.14 24.77 25.94 26.37 24.75 25.14 54.29 731,767 -1.45 -2.90 1.69 3.37 3.08 1.45 0.83 1.59 A lza Neutral M Reaccio na so bre el so po rte, P M 50 días

HERDEZ * 33.95 33.51 33.06 34.79 35.62 34.37 34.59 45.56 80,593 -1.31 -2.61 2.46 4.93 -1.22 -1.84 -0.06 -9.64 Lateral Neutral M Co nso lida entre el P M de 100 y 200 días

IENOVA * 66.87 65.74 64.60 68.18 69.48 64.63 64.59 57.02 2,359,208 -1.69 -3.39 1.95 3.91 3.47 3.53 0.81 -24.81 B aja Neutral M Ro mpe la resistencia, P M de 50 días

KIM B ER A 35.68 35.12 34.57 36.21 36.75 34.92 34.91 52.83 3,362,004 -1.56 -3.12 1.49 2.99 2.17 2.21 -0.56 -4.85 Lateral Neutral M Co nso lida so bre el so po rte, P M 50 días

KOF UB L 99.01 97.72 96.42 101.01 103.00 102.43 100.85 48.38 1,113,402 -1.31 -2.61 2.02 4.03 -3.34 -1.82 -1.60 -13.81 Lateral Neutral M Regresa a validar el apo yo , P M 50 días

LA B B 23.42 22.97 22.52 23.86 24.30 21.18 20.60 74.98 1,829,723 -1.92 -3.84 1.88 3.76 10.57 13.68 -0.21 25.17 A lza P o sitivo M Desacelera la apreciació n en resistencia

LA COM ER UB C 32.48 31.58 30.69 33.18 33.89 30.83 29.04 74.76 1,115,503 -2.76 -5.52 2.17 4.33 5.35 11.85 1.47 38.86 A lza P o sitivo M Se ubica en máximo s histó rico s

LA LA B 11.72 11.41 11.10 12.13 12.54 12.47 12.57 35.71 428,218 -2.65 -5.29 3.50 7.00 -6.01 -6.74 -3.54 -28.27 Lateral Débil P Ro mpe el so po rte, P M de 50 días

LIVEP OL C-1 54.29 53.36 52.42 55.87 57.44 56.34 57.31 43.99 604,025 -1.72 -3.44 2.90 5.81 -3.64 -5.27 -3.67 -42.20 Lateral Débil P Ro mpe el apo yo , P M de 50 días

M EGA CP O 68.03 67.58 67.12 68.27 68.50 66.93 66.78 57.56 3,419,071 -0.67 -1.33 0.35 0.70 1.64 1.87 1.13 -12.15 Lateral Neutral M Frena el ajuste en so po rte, P M de 50 días

ORB IA * 32.83 31.73 30.63 34.51 36.19 34.23 34.79 46.86 3,519,815 -3.35 -6.70 5.12 10.23 -4.09 -5.63 -3.38 -18.58 A lza Neutral M Co nso lida so bre el P M de 100 días

NA FTRA C 37.87 37.62 37.36 38.26 38.64 37.85 38.01 47.88 8,808,195 -0.67 -1.34 1.02 2.04 0.06 -0.36 0.42 -12.96 Lateral Neutral M Supera la resistencia, P M de 100 días

NEM A K A 5.00 4.83 4.66 5.13 5.26 4.76 4.97 52.43 931,978 -3.40 -6.80 2.60 5.20 5.13 0.53 3.95 -37.11 Lateral Neutral M /C Ro mpe la resistencia, P M de 100 días

OM A B 106.89 105.25 103.60 109.27 111.64 104.81 106.32 54.78 825,033 -1.54 -3.07 2.22 4.45 1.99 0.53 0.04 -24.64 A lza Neutral M Ro mpe la resistencia, P M de 100 días

P E&OLES * 232.30 222.63 212.96 240.58 248.86 223.94 220.13 66.39 255,198 -4.16 -8.33 3.56 7.13 3.73 5.53 -1.00 17.20 A lza Neutral M P resio na la resistencia, P M 100 semanas

P INFRA * 164.37 162.15 159.94 167.20 170.04 165.29 168.48 44.26 453,339 -1.35 -2.70 1.72 3.45 -0.55 -2.44 -0.72 -15.07 Lateral Neutral M /C Respeta LT inferio r de alza de CP

Q * 87.78 86.11 84.44 90.52 93.26 89.25 88.12 50.43 241,166 -1.90 -3.80 3.12 6.24 -1.65 -0.39 -2.82 10.55 A lza Neutral M Co nso lida so bre el so po rte, P M 100 días

R A 59.83 58.62 57.42 61.81 63.80 64.41 68.05 35.16 910,679 -2.02 -4.03 3.31 6.63 -7.11 -12.08 -3.25 -43.64 B aja Débil P Ro mpe el apo yo , P M de 50 días

SORIA NA B 18.15 18.02 17.89 18.24 18.33 18.08 18.04 45.61 35,107 -0.72 -1.43 0.50 0.99 0.38 0.63 0.83 -28.66 Lateral Neutral M Co nso lida so bre el P M de 50 días

TERRA 13 26.12 25.59 25.05 27.08 28.03 27.39 27.09 44.90 601,586 -2.04 -4.08 3.66 7.33 -4.64 -3.57 -2.36 -13.96 Lateral Neutral M P o ndrá a prueba el apo yo , P M de 50 días

TLEVISA CP O 24.15 23.82 23.48 24.67 25.18 24.80 26.26 37.63 3,590,803 -1.38 -2.76 2.14 4.28 -2.64 -8.03 0.08 -45.57 B aja Débil M /C Genera señales de ago tamiento en ajuste

VESTA * 34.01 33.76 33.50 34.35 34.68 34.59 33.01 52.53 1,060,068 -0.74 -1.49 0.99 1.98 -1.68 3.02 -0.26 0.03 A lza Neutral M Desacelera la apreciació n en resistencia

VOLA R A 11.85 11.63 11.41 12.26 12.67 12.56 12.72 45.75 1,228,611 -1.86 -3.71 3.46 6.92 -5.65 -6.86 -1.33 -40.09 Lateral Débil M Respo ta el so po rte, P M 50 días

WA LM EX * 56.93 55.71 54.50 57.63 58.34 55.11 55.31 55.37 14,200,133 -2.14 -4.27 1.24 2.47 3.30 2.93 3.23 5.13 Lateral Neutral M P resio na la resistencia intermedia

Fuent e: Bloomberg, Banort e

Niveles técnicos de soporte y resistencia de intradía

E m is o ra S o po rt e R e s is t e nc ia P M S im ple V a ria c ió n % R e ndim ie nt o C o m e nt a rio

C: Compra CE: Compra Especulat iva V: Vent a M : M ant ener P: Precaución SC: Sobre Compra SV: Sobre Vent a

6 Certificación de los Analistas.

Nosotros, Gabriel Casillas Olvera, Alejandro Padilla Santana, Delia María Paredes Mier, Juan Carlos Alderete Macal, Manuel Jiménez Zaldívar, Marissa Garza Ostos, Tania Abdul Massih Jacobo, Francisco José Flores Serrano, Katia Celina Goya Ostos, Santiago Leal Singer, José Itzamna Espitia Hernández, Valentín III Mendoza Balderas, Víctor Hugo Cortes Castro, Hugo Armando Gómez Solís, Miguel Alejandro Calvo Domínguez, Luis Leopoldo López Salinas, Leslie Thalía Orozco Vélez, Gerardo Daniel Valle Trujillo, Eridani Ruibal Ortega y Juan Barbier Arizmendi, certificamos que los puntos de vista que se expresan en este documento son reflejo fiel de nuestra opinión personal sobre la(s) compañía(s) o empresa(s) objeto de este reporte, de sus afiliadas y/o de los valores que ha emitido. Asimismo, declaramos que no hemos recibido, no recibimos, ni recibiremos compensación distinta a la de Grupo Financiero Banorte S.A.B. de C.V. por la prestación de nuestros servicios.

Declaraciones relevantes.

Conforme a las leyes vigentes y los manuales internos de procedimientos, los Analistas tienen permitido mantener posiciones largas o cortas en acciones o valores emitidos por empresas que cotizan en la Bolsa Mexicana de Valores y que pueden ser el objeto del presente reporte, sin embargo, los Analistas Bursátiles tienen que observar ciertas reglas que regulan su participación en el mercado con el fin de prevenir, entre otras cosas, la utilización de información privada en su beneficio y evitar conflictos de interés. Los Analistas se abstendrán de invertir y de celebrar operaciones con valores o instrumentos derivados directa o a través de interpósita persona, con Valores objeto del Reporte de análisis, desde 30 días naturales anteriores a la fecha de emisión del Reporte de que se trate, y hasta 10 días naturales posteriores a su fecha de distribución.

Remuneración de los Analistas.

La remuneración de los Analistas se basa en actividades y servicios que van dirigidos a beneficiar a los clientes inversionistas de Casa de Bolsa Banorte y de sus filiales. Dicha remuneración se determina con base en la rentabilidad general de la Casa de Bolsa y del Grupo Financiero y en el desempeño individual de los Analistas. Sin embargo, los inversionistas deberán advertir que los Analistas no reciben pago directo o compensación por transacción específica alguna en banca de inversión o en las demás áreas de negocio. Actividades de las áreas de negocio durante los últimos doce meses.

Actividades de las áreas de negocio durante los últimos doce meses.

Grupo Financiero Banorte S.A.B. de C.V., a través de sus áreas de negocio, brindan servicios que incluyen, entre otros, los correspondientes a banca de inversión y banca corporativa, a un gran número empresas en México y en el extranjero. Es posible que hayan prestado, estén prestando o en el futuro brinden algún servicio como los mencionados a las compañías o empresas objeto de este reporte. Casa de Bolsa Banorte o sus filiales reciben una remuneración por parte de dichas corporaciones en contraprestación de los servicios antes mencionados.

En el transcurso de los últimos doce meses, Grupo Financiero Banorte S.A.B. de C.V., no ha obtenido compensaciones por los servicios prestados por parte de la banca de inversión o por alguna de sus otras áreas de negocio de las siguientes empresas o sus filiales, alguna de las cuales podría ser objeto de análisis en el presente reporte.

Actividades de las áreas de negocio durante los próximos tres meses.

Casa de Bolsa Banorte, Grupo Financiero Banorte o sus filiales esperan recibir o pretenden obtener ingresos por los servicios que presta banca de inversión o de cualquier otra de sus áreas de negocio, por parte de compañías emisoras o sus filiales, alguna de las cuales podría ser objeto de análisis en el presente reporte.

Tenencia de valores y otras revelaciones.

Grupo Financiero Banorte S.A.B. de C.V. no mantiene inversiones, al cierre del último trimestre, directa o indirectamente, en valores o instrumentos financieros derivados, cuyo subyacente sean valores, objeto de recomendaciones, que representen el 1% o más de su cartera de inversión de los valores en circulación o el 1%

de la emisión o subyacente de los valores emitidos.

Ninguno de los miembros del Consejo, directores generales y directivos del nivel inmediato inferior a éste de Casa de Bolsa Banorte, Grupo Financiero Banorte, funge con algún cargo en las emisoras que pueden ser objeto de análisis en el presente documento.

Los Analistas de Grupo Financiero Banorte S.A.B. de C.V. no mantienen inversiones directas o a través de interpósita persona, en los valores o instrumentos derivados objeto del reporte de análisis.

Guía para las recomendaciones de inversión.

Referencia

COMPRA Cuando el rendimiento esperado de la acción sea mayor al rendimiento estimado del IPC.

MANTENER Cuando el rendimiento esperado de la acción sea similar al rendimiento estimado del IPC.

VENTA Cuando el rendimiento esperado de la acción sea menor al rendimiento estimado del IPC.

Aunque este documento ofrece un criterio general de inversión, exhortamos al lector a que busque asesorarse con sus propios Consultores o Asesores Financieros, con el fin de considerar si algún valor de los mencionados en el presente reporte se ajusta a sus metas de inversión, perfil de riesgo y posición financiera.

Determinación de precios objetivo

Para el cálculo de los precios objetivo estimado para los valores, los analistas utilizan una combinación de metodologías generalmente aceptadas entre los analistas financieros, incluyendo de manera enunciativa, más no limitativa, el análisis de múltiplos, flujos descontados, suma de las partes o cualquier otro método que pudiese ser aplicable en cada caso específico conforme a la regulación vigente. No se puede dar garantía alguna de que se vayan a lograr los precios objetivo calculados para los valores por los analistas de Grupo Financiero Banorte S.A.B. de C.V, ya que esto depende de una gran cantidad de diversos factores endógenos y exógenos que afectan el desempeño de la empresa emisora, el entorno en el que se desempeña e influyen en las tendencias del mercado de valores en el que cotiza. Es más, el inversionista debe considerar que el precio de los valores o instrumentos puede fluctuar en contra de su interés y ocasionarle la pérdida parcial y hasta total del capital invertido.

La información contenida en el presente reporte ha sido obtenida de fuentes que consideramos como fidedignas, pero no hacemos declaración alguna respecto de su

precisión o integridad. La información, estimaciones y recomendaciones que se incluyen en este documento son vigentes a la fecha de su emisión, pero están sujetas

a modificaciones y cambios sin previo aviso; Grupo Financiero Banorte S.A.B. de C.V. no se compromete a comunicar los cambios y tampoco a mantener actualizado

el contenido de este documento. Grupo Financiero Banorte S.A.B. de C.V. no acepta responsabilidad alguna por cualquier pérdida que se derive del uso de este

reporte o de su contenido. Este documento no podrá ser fotocopiado, citado, divulgado, utilizado, ni reproducido total o parcialmente sin previa autorización escrita por

parte de, Grupo Financiero Banorte S.A.B. de C.V.

GRUPO FINANCIERO BANORTE S.A.B. de C.V.

Dirección General Adjunta de Análisis Económico y Relación con Inversionistas

Gabriel Casillas Olvera Director General Adjunto Análisis Económico y Relación

con Inversionistas gabriel.casillas@banorte.com (55) 4433 - 4695

Raquel Vázquez Godínez Asistente Dir. General Adjunta Análisis Económico y

Relación con Inversionistas raquel.vazquez@banorte.com (55) 1670 - 2967

Lourdes Calvo Fernández Analista (Edición) lourdes.calvo@banorte.com (55) 1103 - 4000 x 2611

Análisis Económico y Estrategia Financiera de Mercados

Alejandro Padilla Santana Director Ejecutivo Análisis Económico y Estrategia

Financiera de Mercados alejandro.padilla@banorte.com (55) 1103 - 4043

Itzel Martínez Rojas Analista itzel.martinez.rojas@banorte.com (55) 1670 - 2251

Análisis Económico

Juan Carlos Alderete Macal, CFA Director Análisis Económico juan.alderete.macal@banorte.com (55) 1103 - 4046 Francisco José Flores Serrano Subdirector Economía Nacional francisco.flores.serrano@banorte.com (55) 1670 - 2957

Katia Celina Goya Ostos Subdirector Economía Internacional katia.goya@banorte.com (55) 1670 - 1821

Luis Leopoldo López Salinas Analista Economía Internacional luis.lopez.salinas@banorte.com (55) 1103 - 4000 x 2707 Estrategia de Mercados

Manuel Jiménez Zaldívar Director Estrategia de Mercados manuel.jimenez@banorte.com (55) 5268 - 1671

Estrategia de Renta Fija y Tipo de Cambio

Santiago Leal Singer Subdirector Estrategia de Renta Fija y Tipo de Cambio santiago.leal@banorte.com (55) 1670 - 2144 Leslie Thalía Orozco Vélez Gerente Estrategia de Renta Fija y Tipo de Cambio leslie.orozco.velez@banorte.com (55) 5268 - 1698

Análisis Bursátil

Marissa Garza Ostos Director Análisis Bursátil marissa.garza@banorte.com (55) 1670 - 1719

José Itzamna Espitia Hernández Subdirector Análisis Bursátil jose.espitia@banorte.com (55) 1670 - 2249 Valentín III Mendoza Balderas Subdirector Análisis Bursátil valentin.mendoza@banorte.com (55) 1670 - 2250

Víctor Hugo Cortes Castro Subdirector Análisis Técnico victorh.cortes@banorte.com (55) 1670 - 1800

Eridani Ruibal Ortega Analista eridani.ruibal.ortega@banorte.com (55) 1103 - 4000 x 2755

Juan Barbier Arizmendi Analista juan.barbier@banorte.com (55) 1670 - 1746

Análisis Deuda Corporativa

Tania Abdul Massih Jacobo Director Deuda Corporativa tania.abdul@banorte.com (55) 5268 - 1672

Hugo Armando Gómez Solís Subdirector Deuda Corporativa hugoa.gomez@banorte.com (55) 1670 - 2247

Gerardo Daniel Valle Trujillo Gerente Deuda Corporativa gerardo.valle.trujillo@banorte.com (55) 1670 - 2248 Estudios Económicos

Delia María Paredes Mier Director Ejecutivo Estudios Económicos delia.paredes@banorte.com (55) 5268 - 1694 Miguel Alejandro Calvo Domínguez Subdirector Estudios Económicos miguel.calvo@banorte.com (55) 1670 - 2220

Banca Mayorista

Armando Rodal Espinosa Director General Banca Mayorista armando.rodal@banorte.com (55) 1670 - 1889

Alejandro Aguilar Ceballos Director General Adjunto de Administración de Activos alejandro.aguilar.ceballos@banorte.com (55) 5004 - 1282 Alejandro Eric Faesi Puente Director General Adjunto de Mercados y Ventas

Institucionales alejandro.faesi@banorte.com (55) 5268 - 1640

Alejandro Frigolet Vázquez Vela Director General Adjunto Sólida alejandro.frigolet.vazquezvela@banorte.com (55) 5268 - 1656 Arturo Monroy Ballesteros Director General Adjunto Banca Inversión arturo.monroy.ballesteros@banorte.com (55) 5004 - 5140 Carlos Alberto Arciniega Navarro Director General Adjunto Tesorería carlos.arciniega@banorte.com (81) 1103 - 4091 Gerardo Zamora Nanez Director General Adjunto Banca Transaccional y

Arrendadora y Factor gerardo.zamora@banorte.com (81) 8173 - 9127

Jorge de la Vega Grajales Director General Adjunto Gobierno Federal jorge.delavega@banorte.com (55) 5004 - 5121 Luis Pietrini Sheridan Director General Adjunto Banca Patrimonial y Privada luis.pietrini@banorte.com (55) 5249 - 6423 Lizza Velarde Torres Director Ejecutivo Gestión Banca Mayorista lizza.velarde@banorte.com (55) 4433 - 4676 Osvaldo Brondo Menchaca Director General Adjunto Bancas Especializadas osvaldo.brondo@banorte.com (55) 5004 - 1423 Raúl Alejandro Arauzo Romero Director General Adjunto Banca Transaccional alejandro.arauzo@banorte.com (55) 5261 - 4910 René Gerardo Pimentel Ibarrola Director General Adjunto Banca Corporativa e

Instituciones Financieras pimentelr@banorte.com (55) 5004 - 1051

Ricardo Velázquez Rodríguez Director General Adjunto Banca Internacional rvelazquez@banorte.com (55) 5004 - 5279

Víctor Antonio Roldan Ferrer Director General Adjunto Banca Empresarial victor.roldan.ferrer@banorte.com (55) 1670 - 1899