Programa de Estudios de Postgrado en Economía y Finanzas 2005-2007 Centro de Estudios Monetarios y Financieros (CEMFI)
Fundación BBVA
1. Presentación
El Centro de Estudios Monetarios y Financieros (CEMFI) es una institución creada por el Banco de España en 1987, con el objetivo primordial de organizar un Programa de Estudios de Postgrado dirigido a la formación de especialistas de alto nivel en economía y finanzas. Desde 1991, es una fundación cuyos fines son la formación y la investigación en el ámbito de la economía.
El Programa de Estudios de Postgrado en Economía y Finanzas tiene una duración de dos cursos académicos, y los estudios se realizan en régimen de dedicación exclusiva. Las características fundamentales del Programa son las siguientes. En primer lugar, una selección muy rigurosa de los alumnos. En segundo lugar, un profesorado que combina una elevada calidad docente con una actividad investigadora en la frontera de los conocimientos de las distintas áreas de especialización económica. Y, finalmente, unos estudios que integran una sólida formación teórica y empírica con una aproximación rigurosa a los principales temas de la actualidad económica y financiera. Un aspecto del Programa al que se presta especial atención es la elaboración de una tesina. Con ella se pretende que los alumnos realicen un trabajo de investigación original en un área de su elección.
Los alumnos suelen ser licenciados en Economía, aunque también han cursado el Programa licenciados en Administración y Dirección de Em presas, en Matemáticas y en Física, así como ingenieros de distintas especialidades.
La mayor parte de los alumnos de las dieciséis promociones que han terminado el Programa trabajan en instituciones del sector financiero, tanto públicas como privadas. Otros son profesores universitarios, tras haber completado el doctorado.
En la web http://www.cemfi.es puede encontrarse información detallada sobre el perfil de los profesores y las principales actividades que se desarrollan en el CEMFI a lo largo del curso académico.
1. Ficha técnica
FICHA TÉCNICA
Duración del Programa: Septiembre 2005 - Junio 2007 Horas lectivas: 700 horas más tesina
Institución académica: CEMFI
Horario: Lunes a viernes, mañana y tarde
Número de becas: 3
Plazo presentación solicitudes: Hasta el 15 de marzo de 2005 Plazo comunicación admisiones: Hasta el 30 de junio de 2005
3. Programa académico
El Programa de Estudios de Postgrado en Economía y Finanzas tiene una duración de dos años académicos. Cada año está dividido en tres trimestres de diez semanas lectivas. Los cursos del Programa se concentran en los cinco primeros trimestres, a razón de tres asignaturas por trimestre. El sexto trimestre queda libre de clases, con el objeto de dejar tiempo para la realización de la tesina que cada alumno debe presentar al concluir el Programa. Adicionalmente, en el mes de septiembre del primer año se imparte un curso preparatorio de matemáticas, de dos semanas de duración y 35 horas lectivas.
Cada una de las asignaturas del Programa tiene tres horas semanales de clases teóricas y una hora y media de clases prácticas, lo que supone un total de 45 horas lectivas por asignatura. Asimismo, durante los trimestres segundo a quinto se organiza un seminario periódico destinado a que los alumnos presenten y comenten trabajos de economía aplicada y elaboren y debatan ponencias sobre temas de política económica, lo que supone 25 horas lectivas adicionales. Así pues, los alumnos del Programa tienen 15 asignaturas en cinco trimestres, de 45 horas cada una, y 25 horas de seminarios, con lo que resulta un número total de horas lectivas de 700.
Los dos primeros trimestres lectivos contienen las asignaturas troncales del Programa, mientras que en los restantes se ofrece una serie de asignaturas optativas entre las que los alumnos deben elegir tres. La optatividad permite que cada alumno decida su propio ámbito y grado de especialización. De esta forma se pueden satisfacer las preferencias tanto de los que aspiran a una carrera de tipo profesional como de los que desean completar un doctorado y dedicarse a la investigación. A continuación se presenta la secuencia de asignaturas del Programa.
Estructura del Programa
Primer trimestre (tres asignaturas troncales) Matemáticas
Microeconomía
Segundo trimestre (tres asignaturas troncales) Incertidumbre e información
Macroeconomía I Econometría
Tercer trimestre (cinco asignaturas, a elegir tres) Economía industrial
Macroeconomía II
Econometría de series temporales Finanzas I
Finanzas empresariales
Cuarto trimestre (cinco asignaturas, a elegir tres) Economía pública
Economía internacional Microeconometría Finanzas II
Economía bancaria
Quinto trimestre (cinco asignaturas, a elegir tres) Regulación y política de competencia
Predicción económica
Temas de economía empírica Cobertura y gestión de riesgos Evaluación de políticas económicas
Breve descripción del contenido de los cursos Matemáticas
— Álgebra lineal.
— Análisis matemático: continuidad y diferenciabilidad. — Teoría de la optimización estática.
— Análisis dinámico: ecuaciones diferenciales y en diferencias. — Teoría de la optimización dinámica.
ÁREA DE MICROECONOMÍA Microeconomía
— Teoría de la elección del consumidor y de la demanda. — Teoría de la producción, costes y oferta.
— Teoría del equilibrio general competitivo.
— Teoremas fundamentales del bienestar económico. — Teoría de juegos con información completa.
Incertidumbre e información
— Teoría de la elección en condiciones de incertidumbre. — Teoría de juegos con información incompleta.
— Selección adversa y señalización. — Riesgo moral, incentivos y contratos. — Diseño de mecanismos.
— Subastas. Economía industrial — Teoría de la empresa.
— Monopolio y discriminación de precios. — Oligopolio.
— Diferenciación de producto. — Barreras a la entrada. — Publicidad.
Economía pública
— Economía pública y economía del bienestar. — El gobierno como organización económica. — Imposición y eficiencia económica.
— Imposición y redistribución de la renta. — Imposición e incentivos económicos. — Teoría económica del gasto público. Regulación y política de competencia — Regulación de monopolios.
— Desregulación de mercados eléctricos y de telecomunicaciones — Políticas de I+D: patentes y otros estímulos a la innovación. — Colusión.
— Integración vertical y horizontal. — Abuso de posición de dominio. ÁREA DE MACROECONOMÍA Macroeconomía I
— Modelo de crecimiento neoclásico. — Modelo de generaciones solapadas. — Consumo.
— Inversión.
— Modelo de rigideces nominales: la nueva curva de Phillips y la política monetaria. Macroeconomía II
— Modelos de crecimiento endógeno. — Modelos de ciclos reales.
— Modelos de política fiscal óptima.
— Modelos del mercado de trabajo con fricciones, modelos de insiders-outsiders y desempleo.
Economía internacional — Comercio internacional.
— La balanza por cuenta corriente y el tipo de cambio real.
— La determinación del tipo de cambio nominal en modelos con rigideces de precios. — Las crisis cambiarias y los mercados financieros internacionales.
Predicción económica — Contabilidad nacional.
— Oferta agregada: precios, productividad y empleo. Modelos univariantes. — Demanda agregada: componentes. Cointegración y vectores autorregresivos. — Equilibrio general. Modelos macroeconométricos multivariantes.
Evaluación de políticas económicas
— Modelos de equilibrio general con agentes heterogéneos. — Técnicas numéricas de solución de modelos.
— Evaluación de reformas impositivas.
— Evaluación de reformas de la Seguridad Social. — La decisión de inversión en capital humano. — Economía política.
ÁREA DE ECONOMETRÍA
Métodos estadísticos de la econometría
— Variables aleatorias y distribuciones de probabilidad. — Variables aleatorias multivariantes.
— Distribuciones muestrales.
— Estimación y contraste de hipótesis. — Teoría asintótica.
Econometría
— Análisis de regresión con series temporales. — Simultaneidad y errores en las variables. — Métodos de estimación e inferencia. — Modelos de series temporales. — Datos de panel.
— Elección discreta.
Econometría de series temporales
— Series temporales univariantes y multivariantes. — Raíces unitarias y cointegración.
— Modelos no lineales.
— Propiedades de los estimadores máximo-verosímiles. — Contrastes de hipótesis clásicos y de especificación. — Modelos de regresión dinámicos.
Microeconometría
— Método generalizado de momentos. — Modelos para datos de panel. — Modelos de elección discreta. — Modelos de selectividad. — Modelos de duración. Temas de economía empírica
— Evaluación de políticas públicas: inferencia causal. — Estimación estructural en microeconomía aplicada. — Análisis empírico del ciclo económico.
ÁREA DE FINANZAS Finanzas I
— El teorema fundamental de valoración. — Teoría de la selección de cartera.
— Modelos estáticos de valoración de activos. — Modelos intertemporales de valoración de activos. — Valoración de activos derivados.
— Valoración de activos de renta fija.
— Microestructura de los mercados financieros. Finanzas II
— Valoración en tiempo discreto: el modelo binomial. — Cálculo estocástico.
— Valoración de opciones.
— Programación dinámica estocástica. — Asignación estratégica de activos. — Opciones reales.
— La estructura temporal de los tipos de interés. Finanzas empresariales
— La irrelevancia de la estructura financiera.
— Teorías de la estructura financiera basadas en impuestos. — Asimetrías de información y estructura financiera.
— Teorías de agencia de la estructura financiera. — La política de dividendos.
— Las ofertas públicas de adquisición y de venta. Economía bancaria
— Los bancos en la economía neoclásica. — Las relaciones prestamista-prestatario. — Teorías de la intermediación financiera. — La regulación bancaria.
Cobertura y gestión de riesgos
— Convenciones de los mercados monetarios y de divisas. — La estructura temporal de los tipos de interés.
— Análisis del riesgo de tipo de interés: el concepto de duración. — Activos derivados: futuros, opciones y swaps.
— Técnicas de gestión de riesgos.
Profesores del CEMFI Rafael Repullo (Director)
Doctor en Economía, London School of Economics. Manuel Arellano (Subdirector)
Doctor en Economía, London School of Economics. Samuel Bentolila (Subdirector)
Doctor en Economía, Massachusetts Institute of Technology. Guillermo Caruana
Doctor en Economía, Boston University. Gerard Llobet
Doctor en Economía, University of Rochester. Claudio Michelacci
Doctor en Economía, London School of Economics. Pedro Mira
Doctor en Economía, University of Minnesota. Josep Pijoan-Mas
Doctor en Economía, University College London. Enrique Sentana
Doctor en Economía, London School of Economics. Javier Suárez
Doctor en Economía, Universidad Carlos III de Madrid.
3. Actividades complementarias de formación
Durante los dos años se desarrolla un ciclo de conferencias sobre temas de actualidad y un seminario de investigación al que asisten regularmente los alumnos.
Por otro lado, en el verano del primer curso se organiza un programa de prácticas en distintas instituciones públicas y privadas.
4. Dotación económica
Las 3 becas de esta convocatoria comprenden:
• 100% del importe de la matrícula del Programa, que asciende a 10.000 euros por curso académico.
• 1.200 euros mensuales durante 19 meses (de septiembre de 2005 a junio de 2006 y de octubre de 2006 a junio de 2007), en concepto de ayuda para alojamiento y manutención.
• 1.200 euros mensuales durante 2 meses (julio y septiembre de 2006), en concepto de ayuda para alojamiento y manutención, para aquellos becarios que participen en el programa de prácticas de verano del CEMFI y siempre y cuando las mismas sean debidamente acreditadas.
• Billete de ida y vuelta en clase turista a España desde el país de residencia del becario.
• Seguro médico no farmacéutico. 5. Requisitos de los candidatos
• Ser nacional de algún país de la Comunidad Iberoamericana de Naciones, excepto España, y no tener la residencia en España.
• Disponer de una dirección de correo electrónico.
• Poseer una licenciatura universitaria o título análogo y un buen conocimiento del idioma inglés. También podrán presentar la solicitud estudiantes matriculados en el último curso de una licenciatura o ingeniería superior, aunque la admisión y la beca estarán condicionadas a tener la carrera completamente terminada antes del 1 de julio de 2005.
• Cursar, debidamente cumplimentada, la solicitud electrónica de admisión al Programa de Estudios de Postgrado en Economía y Finanzas del CEMFI a través de la web http://www.cemfi.es/studies/master/admission.asp?lang=es#. • Enviar por correo postal copia impresa y firmada de la solicitud electrónica con
una foto tamaño carnet, certificado original o fotocopia compulsada del expediente académico y el resultado del Graduate Record Examination (véase http://www.gre.org; el código del CEMFI es el 7046) a la dirección:
CEMFI
Programa de Estudios de Postgrado 2004-2006 Casado del Alisal 5
28014 Madrid España
• Solicitar dos cartas de presentación de profesores que hayan seguido de cerca los estudios de candidato, que deberán ser enviadas directamente a la dirección postal indicada en el punto anterior.
No se considerarán aquellas solicitudes que estén incompletas, lleguen fuera del plazo establecido, o no cumplan los requisitos de esta convocatoria.
6. Proceso de selección y adjudicación
El CEMFI realizará una preselección de candidatos, que posteriormente evaluará un Comité de Selección formado por dos representantes del CEMFI, uno de los cuales hará las funciones de Presidente, dos expertos independientes de reconocido prestigio nombrados por la Fundación BBVA y consensuados con la Fundación Carolina , un representante de la Fundación BBVA y un representante de la Fundación Carolina, con voz pero sin voto, que hará las funciones de Secretario del Comité.
Los candidatos propuestos por el Comité podrán ser convocados, en su caso, a una entrevista personal, en lugar y fecha previamente acordados, con objeto de verificar su adecuación al Programa. Una vez recibido el informe de la entrevista personal, la Fundación Carolina, tras informar al Presidente del Comité, formulará una propuesta definitiva de becarios.
La Fundación Carolina comunicará a los candidatos la concesión o denegación de la beca, indicándoles el plazo máximo para confirmar su aceptación y la forma de hacerlo. La decisión será inapelable, y los candidatos se comprometen a aceptarla, sea cual fuere su resultado.
La Fundación Carolina solicitará el envío por correo, en el plazo que se determine, la documentación que se relaciona a continuación:
• Copia compulsada y debidamente legalizada del título de Licenciado, Ingeniero o similar.
• Fotocopia del pasaporte. • Tres fotografías tamaño carnet.
• Documento acreditativo de residencia.
• Certificado médico donde conste que el becario posee las condiciones físicas necesarias para completar el programa de formación en España.
• Certificado oficial de conocimiento del idioma español, para candidatos de habla portuguesa.
Los candidatos que no envíen esta documentación en el plazo indicado serán excluidos del proceso.
Una vez recibida la aceptación formal de la beca y la documentación solicitada, la beca les será adjudicada, dando comienzo los trámites necesarios para la incorporación del becario al Programa.
Todas las comunicaciones de la Fundación Carolina hasta el momento de adjudicación de las becas se realizarán mediante correo electrónico, a la dirección que figure en su solicitud electrónica. Para cualquier consulta relacionada con su solicitud, el candidato deberá dirigirse a la dirección de correo electrónico [email protected].
El CEMFI y la Fundación Carolina se reservan el derecho de realizar cualquier cambio que estimen oportuno en el programa académico, en el calendario del curso o en cualquier punto de las bases de la beca.
7. Condiciones de la beca
El disfrute de la beca será incompatible con cualquier otro tipo de beca o remuneración económica, sin conocimiento y autorización expresa de la Fundación Carolina.
Los becarios tendrán dedicación exclusiva durante el tiempo de duración del Programa.
La Fundación Carolina comprobará regularmente, en colaboración con el CEMFI, el progreso de los becarios, a fin de asegurar el nivel de éxito esperado.
El incumplimiento de estas condiciones o de aquellas que se establezcan en la carta de aceptación de la beca, o la inexactitud de los datos aportados en el proceso de selección, dará lugar a la retirada inmediata de la beca, así como a la reclamación de todos los fondos percibidos por el becario hasta el momento.
