Balanza de Pagos de Chile

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de Chile

2010

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de Chile

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Introducción 5

I. Balanza de Pagos y Posición de Inversión Internacional

9

Resultados del cierre 2010

II. Cuadros Balanza de Pagos y Posición de Inversión Internacional 23

II.1.

Balanza de Pagos y Posición de Inversión Internacional, 2008

25

II.2.

Balanza de Pagos y Posición de Inversión Internacional, 2009

67

II.3.

Balanza de Pagos y Posición de Inversión Internacional, 2010

109

III. Series Estadísticas de la Balanza de Pagos y Posición de Inversión Internacional, 151

2000-2010

IV. Conceptos y Definiciones Básicas de la Balanza de Pagos y Posición de Inversión Internacional

189

Índice de Cuadros Estadísticos 207

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(6)
(7)

El Banco Central de Chile pone a disposición del público el

anuario estadístico de Balanza de Pagos para el año 2010, y

revisiones a los valores del período 2008 y 2009

*

/, preparado

por el Departamento de Balanza de Pagos y Deuda Externa,

de la Gerencia División Estadística.

La edición entrega información detallada que, en general,

no está disponible en otras publicaciones mediante las

cuales el Banco da a conocer los resultados de la balanza de

pagos chilena. La publicación también pone a disposición

del público cifras del cierre del año 2010 de la Posición de

Inversión Internacional, junto con revisiones a los resultados

de los períodos 2008 y 2009, los que son coherentes con la

cuenta financiera de la balanza de pagos.

La publicación está organizada en cuatro partes. La primera

se refiere a la evolución de la balanza de pagos y la posición

de inversión internacional en el período 2008-2010, junto

con un análisis de los resultados del último año. La segunda,

incluye datos trimestrales de balanza de pagos para el período

2008 a 2010, presentando para cada año por separado, tanto

una versión resumida de la balanza de pagos como aperturas

de las principales categorías y datos complementarios.

Además, en esta sección se incluye información trimestral

de la Posición de Inversión Internacional para cada uno de

los años analizados, tanto en su presentación estándar como

por sector institucional, e identificando no solo los

stocks

iniciales y finales, sino también los flujos que explican las

diferencias, sea por concepto de transacciones, cambios de

precios, efecto de paridades u otros.

La tercera parte de la publicación muestra series anuales

que abarcan el período 2000-2010, y comprende una

versión resumida de la balanza de pagos, detalles de algunos

componentes, así como información complementaria y de

stocks

de la Posición de Inversión Internacional. Como en

versiones anteriores, la sección de series incluye cuadros

con información de índices de quántum y de precios de

exportaciones e importaciones de bienes. La serie de estos

índices ha sido elaborada con una metodología que se dio a

conocer en mayo del 2005, y que fue aplicada a las cifras, a

contar del año 2003. Con el objeto de disponer de una serie

continua para un período más largo, los resultados fueron

empalmados con los índices oficiales que existían para el

Introducción

La sección de series incluye una con los

stocks

de la Posición

de Inversión Internacional de Chile para el período

2000-2010, presentados tanto con la apertura estándar como por

sector institucional.

Finalmente, se publica una sección con los principales

conceptos y definiciones de mayor uso e interés en relación

con las estadísticas de balanza de pagos y con la posición de

inversión internacional.

*/ De acuerdo con la política de revisiones para estas estadísticas, explicitada en el Boletín Mensual de mayo de 2006 (páginas 33 y 34), y actualizada en el Boletín Mensual de marzo de 2007 (páginas 41 y 42), estas versiones corresponden a la versión anual Preliminar, en el caso

(8)
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(10)
(11)

Cuenta corriente aumentó superávit respecto del año anterior

En el año 2010, la balanza de pagos alcanzó un superávit

global de US$3.024 millones, considerando errores y omisiones

negativos por US$534 millones.

Por su parte, la cuenta corriente de la balanza de pagos registró

un superávit de US$3.802 millones, equivalente al 1,9% del

PIB

1

/. Esta situación significó un incremento de US$1.232

millones respecto del año anterior, explicado por un balance

comercial más robusto y por mayores transferencias corrientes,

asociadas fundamentalmente con los impuestos por remesas de

utilidades de inversiones extranjeras y los derechos devengados

por concepto de indemnizaciones de seguros, producto del

terremoto de febrero (para mayor detalle véase Anexo).

Cuenta de capital y financiera reflejó egresos netos de capitales

La cuenta de capital y financiera acumuló un déficit de US$3.267

millones, cifra menor al resultado del año 2009. Dicho monto

es explicado por las inversiones de cartera y directa hacia el

exterior, cuyos flujos se incrementaron respecto del período

pasado. Lo anterior fue compensado por ingresos de capitales

producto de bonos emitidos por residentes, en el exterior.

Reducción en saldo deudor de la posición de inversión

internacional con respecto al año 2009

Al cierre del 2010, la posición de inversión internacional

contabilizó un saldo deudor neto de US$10.025 millones,

equivalente a un 4,9% del PIB anual. Esto significó una

disminución de la posición deudora de US$8.928 millones

respecto del año 2009, producto principalmente de un

aumento de activos (US$47.214 millones), compensado por

mayores pasivos (US$38.286 millones). En el incremento

de activos destacó principalmente la activación de cuentas

por cobrar asociadas con indemnizaciones de seguros, como

consecuencia del sismo de febrero (véase Anexo).

Gráfico 1

Balanza de pagos

(saldo trimestral en millones de dólares, puntos porcentuales)

  

Gráfico 2

Posición de inversión internacional de Chile

(millones de dólares)

-250.000 -200.000 -150.000 -100.000 -50.000 0 50.000 100.000 150.000 200.000 250.000

Dic-08 Mar-09 Jun. Sep. Dic. Mar-10 Jun. Sep. Dic. -50.000 -40.000 -30.000 -20.000 -10.000 0 10.000 20.000 30.000 40.000 50.000 Activos Pasivos Posición Neta

Balanza de Pagos y Posición de Inversión Internacional

Resultados del cierre 2010

(12)

12

Cuenta corriente

Superávit de balanza comercial alentado por mayores

precios de exportaciones

La balanza comercial alcanzó un superávit de US$15.855

millones, monto superior en US$1.738 millones al registrado

en el año precedente, con incrementos tanto en exportaciones

(31,5%) como en importaciones (38,3%).

Disminuyó déficit de la balanza de servicios respecto del

año 2009

La balanza de servicios registró un déficit de US$1.019

millones en el año 2010, menor en US$425 millones respecto

del año anterior. Este resultado se explicó por un incremento

de 25% en las exportaciones y de 17% en las importaciones

de servicios. Los principales aumentos en el primer caso

obedecieron a los mayores fletes efectuados por empresas

nacionales de transporte.

En tanto, las importaciones estuvieron en línea con una

mayor actividad de los servicios de transporte, principalmente

fletes y servicios a las naves. Igualmente incidió en ellas el

incremento en el flujo de viajes de chilenos al exterior.

Tabla 1

Balanza de Pagos1

(millones de dólares)

2009 2010 I II III IV I II III IV 2009 2010 Cuenta Corriente 534 1.299 197 540 2.097 541 -53 1.216 2.570 3.802 Bienes y Servicios 2.495 3.397 3.329 3.452 4.631 2.693 3.362 4.150 12.673 14.836 Bienes2 2.650 3.803 3.836 3.829 4.758 3.013 3.671 4.413 14.117 15.855 Exportaciones 11.509 12.862 14.129 15.505 16.420 16.352 18.479 19.777 54.004 71.028 Importaciones 8.860 9.059 10.293 11.676 11.662 13.339 14.808 15.364 39.888 55.174 Servicios -155 -406 -506 -377 -128 -320 -309 -263 -1.444 -1.019 Renta -2.224 -2.821 -3.367 -3.253 -4.066 -3.506 -3.932 -3.920 -11.666 -15.424 Transferencias Corrientes 263 724 234 342 1.532 1.354 518 986 1.563 4.390

Cuenta Capital y Financiera 654 -2.323 344 -2.019 -658 362 -198 -2.774 -3.344 -3.267

Cuenta Capital 3 3 3 5 5.628 4 3 5 15 5.641

Cuenta Financiera 651 -2.326 340 -2.024 -6.286 358 -202 -2.778 -3.359 -8.908

Inversión directa 1.655 774 2.346 38 3.323 577 2.826 -375 4.813 6.351

Inversión de cartera 1.020 -5.634 -2.908 -4.247 -2.457 -936 -4.087 409 -11.769 -7.071

Instr. Financieros Derivados 251 -203 -208 -136 -424 127 -203 -422 -295 -922

Otra inversión -1.815 2.274 3.227 1.855 -5.873 940 1.296 -605 5.541 -4.242

Activos de Reserva -460 463 -2.117 466 -856 -350 -33 -1.785 -1.648 -3.024

Errores y Omisiones -1.188 1.024 -541 1.479 -1.439 -903 251 1.558 774 -534

Saldo Balanza de Pagos 460 -463 2.117 -466 856 350 33 1.785 1.648 3.024

Cuenta de Capital y Finan. (exc. Reservas) 1.114 -2.786 2.461 -2.485 198 712 -165 -988 -1.696 -244

(1) Esta tabla presenta la información de la cuenta capital y financiera con signos de balanza de pagos, es decir, un signo negativo significa aumento de activo o disminución de pasivo; un signo positivo significa disminución de activo o aumento de pasivo.

(2) Las exportaciones e importaciones se presentan valoradas en términos FOB.

Gráfico 3

Balanza comercial

(millones de dólares)

Gráfico 4

Balanza de servicios

(millones de dólares)

(13)

Precio del cobre contribuyó al alza en la renta de inversión

directa en Chile

La renta tuvo un saldo negativo de US$15.424 millones,

cuyo componente principal fue la renta proveniente de

inversión directa. Dicho resultado significó mayores egresos

por US$3.758 millones comparado con el año anterior, en

línea con el alza experimentada por el precio del cobre,

que incidió en las utilidades devengadas por la inversión

extranjera en el sector minero.

Creció superávit en transferencias corrientes

Las transferencias netas alcanzaron US$4.390 millones

durante el 2010, US$2.827 millones más que en el año

anterior, como consecuencia de una mayor recaudación de

impuestos pagados por no residentes por concepto de remesas

de utilidades de inversión extranjera directa, y derechos

devengados de indemnizaciones de seguros asociados al

sismo de febrero.

Cuenta financiera

Se amplió déficit en cuenta financiera respecto del año

anterior

En el año 2010 el saldo de la cuenta financiera fue negativo

y superior en US$5.549 millones respecto del año 2009.

Dicho déficit se originó principalmente por las inversiones

de cartera en el exterior y cuentas por cobrar, asociadas

con las indemnizaciones de seguros como consecuencia

del terremoto. Estas salidas de capital fueron atenuadas

por emisiones de bonos en los mercados internacionales

realizadas por los bancos, empresas y gobierno general.

Salida de capital por inversiones directas en el extranjero

mayor que en el año 2009

Los egresos netos de inversión directa en el exterior alcanzaron

a US$8.744 millones, cifra superior en US$683 millones a

la observada en el año 2009. En este incremento destacaron

los aportes de capital en el sector comercio, realizados en

países de la región como Brasil y Perú.

Crecieron flujos de inversión extranjera directa en Chile

Los ingresos netos de inversión directa en Chile totalizaron

US$15.095 millones durante el 2010, aumentando US$2.221

millones respecto del año anterior. Este resultado estuvo

marcado por un aumento en participaciones de capital, en

especial en el sector servicios financieros y empresariales.

Gráfico 5

Renta

(millones de dólares)

-6.000 -5.000 -4.000 -3.000 -2.000 -1.000 0 1.000

08 II III IV 09 II III IV 10 II III IV Renta de inv. cartera

Renta de inv. directa

Renta de otra inversión Saldo

Gráfico 6

Transferencias corrientes

(millones de dólares)

Gráfico 7

Cuenta financiera

(millones de dólares)

(14)

14

Egresos de activos de cartera explicados principalmente

por fondos de pensiones y empresas

Las inversiones de cartera en el exterior alcanzaron a US$16.503

millones, lo que significó un mayor flujo de inversión de

US$2.811 millones. Incidieron en este resultado los fondos

de pensiones, empresas y el gobierno general.

Colocación de bonos chilenos en mercados internacionales

destacó durante el año

En el período se registraron pasivos de inversión de cartera

por US$9.432 millones, representando un aumento de

US$7.510 millones respecto del año anterior. Estos flujos

hacia la economía local estuvieron asociados con la emisión

de bonos de empresas, bancos y el gobierno general y, por

otra parte, a la compra de títulos de renta variable por parte

de extranjeros en Chile.

Egreso de capitales por compensaciones en instrumentos

financieros derivados

El saldo negativo de US$922 millones observado en el período,

se debió principalmente al pago de compensaciones por parte

de empresas en derivados de productos básicos. Lo anterior

fue parcialmente compensado por ganancias obtenidas en

derivados de monedas por parte de los bancos.

Gráfico 8

Inversión directa

(millones de dólares)

En el exterior En Chile -4.000 -3.000 -2.000 -1.000 0 1.000 2.000 3.000 4.000 5.000 6.000 7.000

08 II III IV 09 II III IV 10 II III IV Saldo

Gráfico 10

Derivados financieros

(millones de dólares)

Gráfico 9

Inversión de cartera

(millones de dólares)

Créditos comerciales y cuentas por cobrar asociadas a

reaseguros del terremoto aumentaron los activos de otra

inversión

Los egresos netos por activos de otra inversión ascendieron

a US$7.394 millones durante el 2010 lo que significó un

incremento en las salidas de capital respecto del período

precedente. Ello fue explicado por mayores créditos comerciales,

asociados con la trayectoria de las exportaciones durante

el año, seguidos por la activación de cuentas por cobrar

referidas a derechos de indemnización como consecuencia

del terremoto de febrero.

Menores préstamos desde el exterior se reflejaron en los

pasivos de otra inversión

Durante el 2010 se observaron ingresos por pasivos de otra

inversión por US$3.152 millones, cifra menor en US$3.802

millones en comparación con lo observado en el año 2009.

Lo anterior se produjo principalmente por una reducción

en los préstamos recibidos por empresas y bancos. Ello

fue compensado, en parte, por el incremento registrado

en los créditos comerciales, asociado al dinamismo de las

importaciones.

(15)

Reservas internacionales

En el período se registraron egresos de reservas por US$3.024

millones. Este resultado estuvo asociado fundamentalmente

a depósitos de bancos y liquidación de contratos de divisa

con pacto de retrocompra (repo).

Comercio exterior año 2010

Exportaciones aumentaron principalmente por efecto de

mayores precios

Las exportaciones de bienes del año 2010 alcanzaron a

US$71.028 millones, 31,5% más que el año precedente. En

este resultado influyó principalmente la variación positiva

de los precios (29,7%).

El sector minero exportó US$44.279 millones, 44,3% más

que el año 2009, debido fundamentalmente a mayores

precios (39,5%), en línea con la trayectoria del precio del

cobre durante este año.

Las exportaciones del sector agropecuario, silvícola y de

pesca extractiva crecieron un 19,4% en valor, alcanzando

US$4.352 millones durante el 2010. Este resultado se debió

principalmente al incremento en los precios (17,6%), en

particular de la fruta, que registró alzas generalizadas en

todas sus variedades. Por su parte, los volúmenes exportados

mostraron un aumento del 1,5%, liderados por cerezas y

manzanas.

El sector industrial, en tanto, registró exportaciones por

US$19.283 millones, esto es 14,1% más en valor comparado

con el año anterior. En este resultado incidieron mayores

precios (17,1%), explicado por un crecimiento generalizado

en los principales productos. Por su parte, los volúmenes

registraron una caída de 2,6% debido a los menores envíos

al exterior de productos del sector alimenticio (harina

de pescado, salmón y trucha) y celulosa. Este último vio

afectada su capacidad productiva como consecuencia del

sismo de febrero.

Respecto del destino geográfico de las exportaciones de

bienes, Asia concentró el 49,0%, aumentando en un 40,5%

respecto al año anterior. Por su parte, las ventas a Europa,

zona que representó el 18,9%, aumentaron en un 27,0%.

Igual situación se observó con América del Sur y Estados

Unidos, destinos que experimentaron alzas de 27,7% y

15,8%, respectivamente.

Gráfico 11

Otra inversión

(millones de dólares)

Gráfico 12

Flujos de reservas internacionales

(millones de dólares)

Gráfico 13

Exportaciones

(variación porcentual en doce meses)

(16)

16

Aumento de importaciones debido principalmente a mayores

cantidades

Las importaciones de bienes (CIF) durante el año 2010

alcanzaron a US$58.956 millones, lo que representa un aumento

de 38,5%. Este resultado se explicó por un incremento de

30,9% en cantidad y 5,8% en precio.

Las importaciones de bienes de consumo registraron un total

de US$13.356 millones, aumentando 52,7% con respecto al

año anterior, lo que se explicó básicamente por un incremento

en las cantidades de 46,2%, en tanto los precios aumentaron

4,5%. Los mayores volúmenes importados se explican por

productos del grupo consumo durable: automóviles, teléfonos

celulares, electrodomésticos y televisores, entre otros.

Las importaciones de bienes de capital ascendieron a US$9.683

millones, mayores en 40,0% con respecto al año 2009, explicado

por el aumento del quántum de 38,9%. En dicho aumento

incidieron vehículos de transporte terrestre, maquinaria para

la minería y la construcción, y equipos computacionales.

Los montos importados para bienes intermedios alcanzaron a

US$30.584 millones, un aumento de 32,2% en comparación

con el año 2009. Este resultado se explicó por un incremento

de 22,5% en cantidades y 7,9% en precios, destacándose el

aumento de volúmenes en los productos resto intermedios

(34,3%), contrarrestado por la disminución de las cantidades

importadas de petróleo (18,7%).

En cuanto al origen geográfico, las importaciones desde Asia

representaron el 32,5% del total y experimentaron un alza

de 64,0%, en doce meses. Las importaciones desde Estados

Unidos, América del Sur y Europa aumentaron en 28,4%,

24,3% y 13,3%, respectivamente.

Tabla 2

Exportaciones

Variación porcentual de volumen y precio

(comparación con igual período del año anterior)

TOTAL Mineras Cobre Agrop., Silvic. y Pesq. Industriales Volumen Precio Volumen Precio Volumen Precio Volumen Precio Volumen Precio

2009 I -9,7 -34,6 -12,0 -49,8 -11,6 -51,4 9,3 -5,5 -10,9 -9,5 II -4,8 -27,0 1,8 -37,0 5,2 -36,3 -15,5 -6,2 -10,0 -14,9 III -6,3 -7,5 -1,9 -2,6 -1,7 4,3 1,8 -14,1 -13,7 -15,1 IV -1,8 31,4 -0,6 69,2 -2,4 90,5 8,7 -12,6 -5,9 -3,5 2010 I -2,1 45,7 5,3 75,8 5,6 87,4 -17,0 28,9 -10,5 13,0 II -1,3 28,9 -0,2 38,9 -2,4 40,1 18,6 11,4 -10,5 20,8 III 6,9 22,4 9,6 25,3 10,0 24,9 7,9 9,9 2,9 19,3 IV 2,6 24,4 0,0 31,4 -0,7 31,3 14,7 10,9 6,0 15,6 2009 -5,5 -13,8 -3,0 -16,7 -2,4 -13,6 0,0 -9,1 -10,2 -10,9 2010 1,4 29,7 3,4 39,5 2,8 41,3 1,5 17,6 -2,6 17,1

Gráfico 14

Importaciones

(variación porcentual en doce meses)

Tabla 3

Variación porcentual de volumen y precio

(comparación con igual período del año anterior)

Importaciones

TOTAL Consumo Intermedio Combustible Capital

Volumen Precio Volumen Precio Volumen Precio Volumen Precio Volumen Precio

2009 I -19,6 -15,0 -21,7 -8,2 -20,5 -20,9 -14,0 -46,0 -17,0 0,6 II -23,6 -22,0 -30,8 -12,2 -19,9 -29,0 -9,9 -50,4 -30,3 -3,2 III -22,4 -20,9 -21,9 -11,1 -20,4 -27,8 -4,7 -44,2 -31,0 -3,7 IV -5,1 -6,4 8,8 -4,1 -2,9 -10,7 1,8 -5,4 -16,6 0,1 2010 I 19,5 8,6 39,1 3,7 10,8 12,6 -8,2 51,3 21,1 0,1 II 36,5 7,9 55,9 5,9 22,8 11,2 -7,2 39,0 63,1 -0,6 III 42,2 2,4 54,9 3,1 37,2 2,7 5,1 10,3 38,1 1,5 IV 27,0 4,1 37,0 5,2 20,6 5,2 6,3 10,9 34,9 2,3 2009 -17,8 -16,4 -17,2 -9,0 -16,2 -22,7 -8,8 -38,4 -24,0 -1,5 2010 30,9 5,8 46,2 4,5 22,5 7,9 -0,3 24,7 38,9 0,8

(17)

Posición de inversión internacional

Menor saldo deudor de la posición de inversión internacional

con respecto al año 2009

Al cierre del año 2010, la posición de inversión internacional

de Chile registró un saldo deudor neto de US$10.025 millones,

equivalente a 4,9% del PIB anual, lo que significó una reducción

de US$8.928 millones respecto del cierre del año anterior. Ello

se logró con un aumento de activos (US$47.214 millones),

superior al de los pasivos (US$38.286 millones).

Activos internacionales crecieron principalmente por

mayores flujos de inversión de cartera y directa al exterior

En el periodo destacó el aumento en la posición acreedora

de inversión de cartera, en US$29.082 millones, en especial

debido a flujos de AFP y empresas. Por su parte, el gobierno

general también registró salida de capitales, en contraste

con los retornos observados en el año 2009. Asimismo, se

observaron mayores transacciones asociadas con la inversión

directa en el exterior y con la activación de cuentas por cobrar

referidas a indemnizaciones de seguros, como consecuencia

del sismo de febrero.

Incremento en transacciones explicaron alza en los pasivos

internacionales

En el aumento de pasivos con el exterior destacó la inversión

directa en Chile, con un alza de US$18.143 millones, y los

movimientos en inversión de cartera, producto de la emisión

de bonos en mercados externos por parte de empresas,

bancos y gobierno general.

Menor saldo deudor del período estuvo asociado principalmente

a inversionistas institucionales

Por su parte, de acuerdo con los resultados por sectores

(Tabla 5), se observa que los inversionistas institucionales

(AFP, fondos mutuos y compañías de seguro) y gobierno

general aumentaron sus saldos acreedores, mientras que los

bancos y las empresas aumentaron sus obligaciones.

Transacciones originaron aumento de reservas internacionales

Para el cierre del año 2010, las reservas internacionales

acumularon un stock de US$27.864 millones, US$2.491

millones por sobre el nivel del año anterior. La variación se

originó en las transacciones, entre las que destacaron depósitos

de bancos y liquidación de contratos de divisa con pacto de

retrocompra (repo).

Gráfico 15

Posición de inversión internacional de Chile por categoría funcional

(millones de dólares)

  

Gráfico 16

Posición de inversión internacional de Chile por sector institucional

(millones de dólares)

  

Tabla 4

Posición de inversión internacional a diciembre 2010 por categoría funcional (millones de dólares)

Variación de la posición debido a: Variación posición Dic-09 Trans Var. Precio Var. Tc Otros ajustes Dic-10 diferencia var.%

Posición Neta -18.953 8.908 1.665 -1.625 -20 -10.025 8.928 -Inversión directa -80.056 -6.351 -796 -2.496 0 -89.700 -9.644 -Inversión de cartera 62.649 7.071 4.105 2.576 0 76.401 13.752 -Instrumentos derivados 1.030 922 -1.759 -736 0 -543 -1.573 -Otra inversión -27.949 4.242 0 -321 -19 -24.048 3.902 -Reservas 25.373 3.024 115 -648 0 27.864 2.491 -Activos 188.702 26.827 11.846 8.540 0 235.917 47.214 25% Inversión directa 41.339 8.744 369 -613 0 49.838 8.499 21% Inversión de cartera 90.243 16.503 8.635 3.944 0 119.325 29.082 32% Instrumentos derivados 3.577 -8.836 2.727 6.002 0 3.470 -108 -3%

Otra inversión activo 28.170 7.394 0 -144 0 35.420 7.250 26%

Reservas 25.373 3.024 115 -648 0 27.864 2.491 10%

Pasivos 207.656 17.920 10.181 10.165 20 245.942 38.286 18%

IED en Chile 121.395 15.095 1.165 1.883 0 139.538 18.143 15%

(18)

18

Tabla 7

Serie de posición de inversión internacional por sector institucional (millones de dólares)

Dic-08 Mar-09 Jun-09 Sep-09 Dic-09 Mar-10 Jun-10 Sep-10 Dic-10 Posición Neta -29.833 -36.214 -30.713 -22.086 -18.953 -12.381 -14.076 -12.666 -10.025 Gobierno general 21.994 20.144 17.644 15.498 14.101 13.492 14.149 14.696 15.376 Sociedades financieras 31.293 34.461 45.121 56.372 64.919 73.220 69.533 77.988 81.543 Banco Central 23.066 23.293 23.360 24.851 24.195 24.491 24.072 25.277 26.705 Bancos -15.967 -13.535 -14.043 -16.803 -17.903 -21.143 -21.493 -25.119 -25.957 Fondos de Pensiones 20.322 20.478 30.559 41.643 50.215 53.795 50.465 61.600 64.981

Fondos Mutuos y Cías de Seguros 3.873 4.225 5.245 6.681 8.413 16.077 16.489 16.231 15.813

Otros Sectores (*) -83.121 -90.819 -93.478 -93.956 -97.973 -99.093 -97.758 -105.350 -106.944 Activos 142.712 143.311 155.413 172.387 188.702 199.554 198.593 224.240 235.917 Gobierno general 25.022 23.120 20.235 18.116 16.771 16.127 16.770 18.966 19.592 Sociedades financieras 55.335 55.799 66.906 81.509 93.783 102.303 99.788 113.148 117.728 Banco Central 23.412 23.629 23.697 26.291 25.622 25.879 25.422 26.695 28.113 Bancos 7.729 7.466 7.405 6.894 9.533 6.552 7.413 8.622 8.821 Fondos de Pensiones 20.322 20.478 30.559 41.643 50.215 53.795 50.465 61.600 64.981

Fondos Mutuos y Cías de Seguros 3.873 4.225 5.245 6.681 8.413 16.077 16.489 16.231 15.813

Otros Sectores (*) 62.355 64.392 68.272 72.762 78.149 81.124 82.036 92.126 98.597 Pasivos 172.546 179.525 186.126 194.473 207.656 211.935 212.670 236.906 245.942 Gobierno general 3.028 2.976 2.590 2.618 2.670 2.636 2.621 4.270 4.216 Sociedades financieras 24.042 21.338 21.785 25.137 28.864 29.082 30.255 35.160 36.185 Banco Central 346 336 337 1.440 1.427 1.388 1.350 1.419 1.408 Bancos 23.696 21.001 21.448 23.697 27.436 27.695 28.905 33.741 34.778 Otros Sectores (*) 145.476 155.211 161.751 166.718 176.122 180.217 179.794 197.477 205.541

(*) Incluye otras sociedades financieras, sociedades no financieras y hogares

Tabla 5

Posición de inversión internacional a diciembre 2010 por sector institucional (millones de dólares)

Variación de la posición debido a: Variación posición Dic-09 Trans Var. Precio Var. Tc Otros ajustes Dic-10 diferencia var.%

Posición Neta -18.953 8.908 1.665 -1.625 -20 -10.025 8.928 -Gobierno general 14.101 1.417 724 -847 -19 15.376 1.275 -Sociedades financieras 64.919 9.972 2.390 4.525 -263 81.543 16.623 -Banco Central 24.195 3.032 115 -637 -1 26.705 2.510 Bancos -17.903 -4.735 -1.806 -1.251 -262 -25.957 -8.054 -Fondos de Pensiones 50.215 5.616 3.136 6.015 0 64.981 14.766

-Fondos Mutuos y Cías de Seguros 8.413 6.059 944 398 0 15.813 7.401

-Otros Sectores (*) -97.973 -2.481 -1.448 -5.303 262 -106.944 -8.970 -Activos 188.702 26.827 11.846 8.540 0 235.917 47.214 25% Gobierno general 16.771 2.989 617 -786 0 19.592 2.820 17% Sociedades financieras 93.783 10.125 4.796 9.024 0 117.728 23.945 26% Banco Central 25.622 3.024 115 -649 0 28.113 2.490 10% Bancos 9.533 -4.574 601 3.260 0 8.821 -712 -7% Fondos de Pensiones 50.215 5.616 3.136 6.015 0 64.981 14.766 29%

Fondos Mutuos y Cías de Seguros 8.413 6.059 944 398 0 15.813 7.401 88%

Otros Sectores (*) 78.149 13.713 6.433 303 0 98.597 20.449 26% Pasivos 207.656 17.920 10.181 10.165 20 245.942 38.286 18% Gobierno general 2.670 1.572 -106 61 19 4.216 1.545 58% Sociedades financieras 28.864 153 2.407 4.499 263 36.185 7.322 25% Banco Central 1.427 -8 0 -12 1 1.408 -19 -1% Bancos 27.436 161 2.407 4.511 262 34.778 7.341 27% Otros Sectores (*) 176.122 16.194 7.881 5.606 -262 205.541 29.419 17%

(*) Incluye otras sociedades financieras, sociedades no financieras y hogares

Tabla 6

Serie de posición de inversión internacional por categoría funcional (millones de dólares)

Dic-08 Mar-09 Jun-09 Sep-09 Dic-09 Mar-10 Jun-10 Sep-10 Dic-10 Posición Neta -29.833 -36.214 -30.713 -22.086 -18.953 -12.381 -14.076 -12.666 -10.025 Inversión directa -67.539 -72.845 -76.483 -77.408 -80.056 -81.135 -78.705 -87.305 -89.700 Inversión de cartera 37.285 34.082 44.578 54.866 62.649 65.721 63.323 73.544 76.401 Instrumentos derivados -1.062 -769 44 -315 1.030 -546 -928 -821 -543 Otra inversión -21.680 -20.064 -22.300 -25.268 -27.949 -22.052 -22.941 -24.530 -24.048 Reservas 23.162 23.382 23.448 26.040 25.373 25.631 25.175 26.446 27.864 Activos 142.712 143.311 155.413 172.387 188.702 199.554 198.593 224.240 235.917

Inversión directa en el extranjero 31.820 33.527 36.134 37.794 41.339 42.956 44.297 47.248 49.838

Inversión de cartera 57.299 56.285 68.086 80.501 90.243 94.538 92.734 111.994 119.325

Instrumentos derivados 3.027 2.111 2.466 2.047 3.577 2.160 2.505 3.836 3.470

Otra inversión 27.404 28.005 25.279 26.005 28.170 34.269 33.882 34.717 35.420

Reservas 23.162 23.382 23.448 26.040 25.373 25.631 25.175 26.446 27.864

Pasivos 172.546 179.525 186.126 194.473 207.656 211.935 212.670 236.906 245.942

Inversión directa en Chile 99.359 106.372 112.618 115.202 121.395 124.091 123.002 134.552 139.538

Inversión de cartera 20.014 22.203 23.507 25.635 27.594 28.817 29.410 38.450 42.924

Instrumentos derivados 4.088 2.880 2.422 2.363 2.547 2.706 3.434 4.657 4.012

(19)

Revisión de la Balanza de Pagos y Posición de

Inversión Internacional 2008-2010

Los resultados que se dan a conocer en esta oportunidad

corresponden al cierre anual del año 2010. Al mismo tiempo,

se revisan cifras correspondientes a los años 2008 y 2009,

así como a los primeros tres trimestres del año 2010.

Revisiones 2008 y 2009

Los resultados del año 2008 indican un déficit en cuenta

corriente de US$ 3.307 millones, que se amplifica en

comparación con la publicación anterior de US$2.513 millones.

Por su parte, en el año 2009 la revisión efectuada entregó

un superávit en cuenta corriente de US$ 2.570 millones,

menor al publicado previamente en US$ 1.647 millones.

En ambos casos esto obedece principalmente a ajustes en el

monto de renta. En el año 2008, ello estuvo asociado con la

inversión de cartera, producto de la rectificación de reportes

de información. En el año 2009, incidió en el ajuste de renta,

la nueva información disponible en materia de reinversión

de utilidades en Chile, cuyo monto se actualizó con datos de

la última encuesta de inversión directa aplicada el año 2010.

Asimismo, otro ajuste observado en los años 2008 y 2009

corresponde a la actualización en el monto de exportaciones.

Esto se vincula a los ajustes para productos que se venden

bajo modalidades “no a firme”, como es el caso del cobre,

fruta y celulosa, cuyas cifras iniciales se informan a precios

provisorios, quedando consignados los valores definitivos en

los Informes de Variación de Valor (IVV). Por tal motivo, las

cifras de balanza de pagos registran de manera preliminar los

precios inicialmente declarados, efectuándose en conjunto, en los

casos más importantes, estimaciones de los valores definitivos.

Por otra parte, las revisiones de la cuenta financiera se debieron

principalmente a una actualización de fuentes y conciliación

con estados financieros, lo que en el año 2008 impactó en

las inversiones de cartera en el exterior de los bancos, y en el

año 2009 en los préstamos informados por el mismo sector.

Por último, cabe señalar que los cambios en los flujos de

la cuenta financiera de la balanza de pagos, el arribo de

información rezagada y la incorporación de nuevas fuentes

de información, llevaron a modificar cifras incorporadas

en la posición de inversión internacional en los cierres

de diciembre del año 2008 y de diciembre del año 2009.

En ambos casos se modificó el saldo neto a una posición

menos deudora.

Revisión 2010

En cuanto a la revisión de cifras anuales, para el año 2010

solo hubo cambios en la balanza comercial y la cuenta

financiera, ya que las otras cuentas de la balanza de pagos

se presentan por primera vez con ocasión del cierre del año.

En consecuencia, las cuentas de servicios, renta, transferencias

y de capital experimentaron revisiones para los primeros tres

trimestres.

Los cambios en la balanza comercial (US$732 millones)

obedecieron principalmente a reestimaciones por IVV,

especialmente del cobre y la fruta.

Por otra parte, cabe mencionar una balanza menos deficitaria de

servicios, generada por la incorporación de nueva información

por parte de las empresas de transportes y encuestas de turismo.

En el caso de la renta, se observó una diferencia de US$472

millones, explicada por la actualización de información reportada.

Respecto de la cuenta financiera, esta experimentó una revisión al

alza (menores flujos negativos) de US$ 2.312 millones, explicada

principalmente por rectificación de operaciones de depósitos

recibidos por parte de empresas, así como la incorporación de

antecedentes rezagados.

Por último, la revisión para el periodo enero-septiembre del

2010 de la posición de inversión internacional, arrojó una menor

posición pasiva neta, llegando esta a US$12.666 millones. En

este cambio predominó una revisión al alza de las rentabilidades

de activos de cartera, a partir de nueva información de entidades

financieras.

(20)

20

Tabla 8

Balanza de Pagos Ene-Sep 2010. Cifras Publicadas vs. Revisadas

(Millones de dólares)

Ene-Sep 2010 2010 Ene -Sep 2010 2010 Publicado Anuario 2010 Publicado Anuario 2010 Monto Revisión Monto Revisión

I. Cuenta Corriente 1.361 2.586 - 3.802 1.224 Bienes 10.938 11.442 15.123 15.855 504 732 - Exportaciones 50.380 51.251 69.622 71.028 872 1.407 - Importaciones -39.442 -39.810 -54.499 -55.174 -368 -675 Servicios -1.006 -756 - -1.019 249 Renta -11.975 -11.504 - -15.424 472 Transferencias Corrientes 3.405 3.404 - 4.390 -1

II. Cuenta de Capital y Financiera -287 -494 - -3.267 -206

Cuenta de Capital 5.636 5.636 - 5.641 0 Cuenta Financiera -5.923 -6.130 -11.220 -8.908 -207 2.312 - Inversión Directa 7.410 6.726 7.221 6.351 -684 -870 En el extranjero -6.252 -6.502 -8.491 -8.744 -250 -253 En Chile 13.662 13.228 15.712 15.095 -434 -617 - Inversión de Cartera -7.586 -7.480 -7.645 -7.071 106 574 Activos -13.775 -13.696 -16.913 -16.503 78 410 Pasivos 6.189 6.216 9.268 9.432 27 164

- Instrumentos Financieros Derivados -489 -500 -911 -922 -11 -12

- Otra Inversión -4.020 -3.637 -6.861 -4.242 383 2.619

Activos -6.770 -6.627 -9.517 -7.394 142 2.124

Pasivos 2.750 2.991 2.656 3.152 241 496

- Activos de reserva -1.239 -1.239 -3.024 -3.024 0 0

III. Errores y Omisiones -1.074 -2.092 0 -534 -1.018 -534

Tabla 9

Revisión Balanza de Pagos 2008 y 2009

(Millones de dólares)

2008 2009 2008 2009

Anuario 2009 Anuario 2010 Anuario 2009 Anuario 2010 Monto Revisión Monto Revisión

I. Cuenta Corriente -2.513 -3.307 4.217 2.570 -794 -1.647 Bienes 8.848 8.529 13.982 14.117 -319 135 - Exportaciones 66.464 66.259 53.735 54.004 -206 269 - Importaciones -57.617 -57.730 -39.754 -39.888 -113 -134 Servicios -871 -964 -1.074 -1.444 -93 -370 Renta -13.423 -13.802 -10.306 -11.666 -379 -1.360 Transferencias Corrientes 2.934 2.930 1.616 1.563 -4 -53

II. Cuenta de Capital y Financiera 885 2.157 -4.102 -3.344 1.272 758

Cuenta de Capital 3 3 15 15 0 0 Cuenta Financiera 882 2.154 -4.117 -3.359 1.272 758 - Inversión Directa 7.194 7.109 4.719 4.813 -85 94 En el extranjero -7.988 -8.041 -7.983 -8.061 -54 -78 En Chile 15.181 15.150 12.702 12.874 -31 172 - Inversión de Cartera -8.843 -7.619 -11.885 -11.769 1.223 115 Activos -11.615 -10.252 -13.893 -13.691 1.363 201 Pasivos 2.773 2.633 2.008 1.922 -140 -86

- Instrumentos Financieros Derivados -952 -952 -295 -295 0 0

- Otra Inversión 9.928 10.062 4.992 5.541 134 549

Activos 3.536 3.715 -1.773 -1.412 180 360

Pasivos 6.392 6.346 6.764 6.953 -46 189

- Activos de reserva -6.444 -6.444 -1.648 -1.648 0 0

III. Errores y Omisiones 1.628 1.150 -115 774 -478 889

Tabla 10

Posición de inversión internacional. Cifras Publicadas vs. Revisadas

(Millones de dólares)

2008 2009 2010 a sep. 2008 2009 2010 a sep. Anuario Anuario Anuario Anuario Publicado Revisado Monto Monto Monto

2009 2010 2009 2010 Revisión Revisión Revisión Posición Neta -30.177 -29.833 -19.552 -18.953 -13.444 -12.666 344 599 778

- Inversión Directa -67.813 -67.539 -80.436 -80.056 -87.155 -87.305 275 380 -149

- Inversión de Cartera 37.801 37.285 62.553 62.649 71.374 73.544 -516 97 2.170

- Instrumentos Financieros Derivados -1.062 -1.062 1.030 1.030 -821 -821 0 0 0

- Otra Inversión -22.266 -21.680 -28.071 -27.949 -23.288 -24.530 585 122 -1.242

- Activos de reserva 23.162 23.162 25.373 25.373 26.446 26.446 0 0 0

Activos 142.918 142.712 188.694 188.702 222.292 224.240 -206 9 1.948

- Inversión Directa 31.763 31.820 41.203 41.339 46.992 47.248 58 136 255

- Inversión de Cartera 57.974 57.299 90.401 90.243 109.722 111.994 -675 -158 2.272

- Instrumentos Financieros Derivados 3.027 3.027 3.577 3.577 3.836 3.836 0 0 0

- Otra Inversión 26.992 27.404 28.140 28.170 35.296 34.717 411 31 -579

- Activos de reserva 23.162 23.162 25.373 25.373 26.446 26.446 0 0 0

Pasivos 173.095 172.546 208.246 207.656 235.736 236.906 -550 -590 1.170

- Inversión Directa 99.576 99.359 121.639 121.395 134.148 134.552 -217 -244 405

- Inversión de Cartera 20.173 20.014 27.849 27.594 38.348 38.450 -159 -255 102

- Instrumentos Financieros Derivados 4.088 4.088 2.547 2.547 4.657 4.657 0 0 0

(21)

ANEXO

Efectos del terremoto de febrero en la compilación de las

estadísticas de Balanza de Pagos del año 2010

Este anexo explica el tratamiento de seguros e indemnizaciones,

a partir de los lineamientos del Manual de Balanza de Pagos

del FMI, que fue empleado desde el primer trimestre del año

para registrar los efectos del sismo de febrero en nuestras

estadísticas externas.

Aspectos conceptuales

De acuerdo con el criterio de devengo que se emplea en el

Manual de Balanza de Pagos del FMI, las indemnizaciones

de seguros se registran cuando sucede el evento que les da

origen. En el caso del sismo de febrero, esto corresponde al

primer trimestre del 2010, aun cuando los montos de dinero

se reciban con posterioridad.

En relación con la forma de registro, las indemnizaciones

recibidas por seguros o reaseguros (distintos de seguros de

vida) que han sido contratados con compañías no residentes,

se registran normalmente como créditos de las transferencias

corrientes. Excepcionalmente, en casos de indemnizaciones

grandes, como las que siguen a una catástrofe, el Manual

abre la posibilidad de que una parte de ellas se registre como

transferencias de capital en lugar de transferencias corrientes.

Ello, dada la definición de transferencias de capital, las que

en parte están asociadas a la adquisición o disposición de

un activo (distinto de dinero o inventarios).

En el contexto anterior, debe tenerse presente que es necesario

igualmente distinguir qué proporción de las indemnizaciones se

asocia con la edificación y su contenido, versus la paralización

de faenas (lucro cesante), pues este último concepto siempre

está asociado con transferencias corrientes.

En complemento, dado que en balanza de pagos se lleva una

contabilidad por partida doble, las transferencias devengadas

asociadas al terremoto, ya sea de carácter corriente o de capital,

tienen una contrapartida en la cuenta financiera. En el caso

presente, se configuró como un activo asociado a una Cuenta

por Cobrar, en vez de Activos de Reservas o Moneda y Depósito,

como se podría esperar, puesto que los montos definitivos no

se conocen ni llegarán a Chile en un periodo conocido. Con

posterioridad, cuando efectivamente se reciben las divisas en

los trimestres siguientes, se mueven dos partidas de la cuenta

financiera (se da de baja la cuenta por cobrar contra moneda

y depósito, o contra reservas u otra partida).

Medición práctica

En línea con los aspectos conceptuales recién descritos,

a raíz del terremoto de febrero, la balanza de pagos del

primer trimestre incorporó a partir de antecedentes de la

SVS una estimación de US$ 5.000 millones por concepto

de indemnizaciones de seguro del exterior, toda vez que

representaron derechos adquiridos por residentes en Chile

con empresas no residentes en dicho trimestre.

Asimismo, los montos involucrados se afinaron tomando en

cuenta, como se señaló al inicio, que las indemnizaciones

pueden diferenciarse, siendo una parte de ellas registrada como

transferencias de capital y otra como transferencias corrientes.

Para efecto de lo anterior, operativamente se imputó por

concepto de recuperación de activos fijos dañados por el sismo

un monto de US$ 4.137 millones en la cuenta de capital.

Este es el monto que se reconoció como devengo asociado a

transferencias de capital. Por su parte, en cuenta corriente se

imputaron US$ 863 millones por concepto de lucro cesante,

monto asociado al devengo por transferencias corrientes.

Con el fin de actualizar los registros, en la balanza de pagos

del tercer trimestre, las cifras anteriores incorporaron también

como fuente del monto global devengado por concepto de

indemnización, las FECU de empresas aseguradoras al tercer

trimestre del 2010

2

/.

En ese marco, la estimación inicial de US$ 5.000 millones

fue revisada, siendo reemplazado dicho monto por la cifra de

US$ 6.795 millones para el primer trimestre del 2010. De ese

total, US$ 5.623 millones corresponden a indemnizaciones

asociadas a transferencias de capital y US$ 1.172 millones

a indemnizaciones asociadas a transferencias corrientes.

Estas cifras probablemente seguirán experimentando variaciones,

conforme sigan avanzando las liquidaciones y las empresas

actualicen sus registros financieros. A la fecha de este cierre

anual, aún no se encontraban disponibles las FECU del cuarto

trimestre del 2010. Por ello, se mantendrá un monitoreo a fin

de continuar actualizando los datos de la balanza de pagos

en los próximos periodos de revisión, en caso que amerite.

Finalmente, cabe mencionar que esta medición influyó en

la Posición de Inversión Internacional del país, con el efecto

de atenuar la posición deudora producto de la estimación

de las indemnizaciones devengadas y la constitución de un

activo de cuentas por cobrar. Dicho efecto creció además

con la revisión del tercer trimestre antes señalada.

(22)
(23)
(24)
(25)
(26)
(27)

CuADRO II.1.1

Balanza de pagos, 2008

(Millones de dólares)

Especificación Crédito Débito Saldo

I. CUENTA CORRIENTE 87.300 90.607 -3.307 A. BIENES Y SERVICIOS 77.082 69.517 7.565 1. Bienes 66.259 57.730 8.529 Mercancías generales 64.903 56.133 8.770 Régimen general 63.082 52.551 10.531 Zona franca 1.821 3.582 -1.761 Reparaciones de bienes 0 67 -67

Bienes adquiridos en puerto por medios de transporte 592 1.530 -938

Oro no monetario 763 0 763 2. Servicios 10.823 11.787 -964 Transportes 6.503 6.765 -262 Viajes 1.674 1.397 277 Otros 2.646 3.625 -978 B. RENTA 6.342 20.144 -13.802 1. Remuneración de Empleados 3 6 -3 2. Renta de la Inversión 6.340 20.138 -13.799 Inversión directa 3.273 17.844 -14.571 En el extranjero 2.871 12 2.859 En Chile 402 17.832 -17.430 Inversión de cartera 1.967 1.198 768 Dividendos 1.121 440 681 Intereses 846 759 87 Otra inversión 1.100 1.096 4 C. TRANSFERENCIAS CORRIENTES 3.875 945 2.930

II. CUENTA DE CAPITAL Y FINANCIERA 275.995 273.838 2.157

A. CUENTA DE CAPITAL 3 0 3

1. Transferencias de Capital 3 0 3

2. Adquisición/Enajenación de Activos no Financieros no Producidos 0 0 0

B. CUENTA FINANCIERA 275.992 273.838 2.154

1. Inversión Directa 23.023 15.914 7.109

En el extranjero 4.584 12.625 -8.041

Acciones y otras participaciones de capital 2.005 7.107 -5.102

Utilidades reinvertidas 12 2.318 -2.306

Otro capital 2.567 3.200 -633

En Chile 18.439 3.289 15.150

Acciones y otras participaciones de capital 9.879 2.104 7.775

Utilidades reinvertidas 6.999 402 6.597

Otro capital 1.561 783 778

2. Inversión de Cartera 148.492 156.112 -7.619

Activos 137.572 147.824 -10.252

Pasivos 10.920 8.287 2.633

3. Instrumentos Financieros Derivados 11.708 12.660 -952

Activos 11.708 0 11.708 Pasivos 0 12.660 -12.660 4. Otra Inversión (*) 87.770 77.709 10.062 Activos 62.883 59.168 3.715 Créditos comerciales 6.186 3.646 2.539 Préstamos 1.784 2.632 -848 Monedas y depósitos 54.914 52.890 2.024 Otros activos 0 0 0 Pasivos 24.887 18.541 6.346 Créditos comerciales 5.127 5.707 -580 Préstamos 19.477 12.675 6.801 Monedas y depósitos 253 128 125 Otros pasivos 30 31 -1 Asignaciones DEG 0 0 0 5. Activos de Reserva 4.999 11.443 -6.444

III. ERRORES Y OMISIONES 1.150

MEMORÁNDUM

SALDO DE BALANZA DE PAGOS 6.444

CUENTA FINANCIERA EXCLUYENDO ACTIVOS DE RESERVA 270.996 262.395 8.602

(*) Activos de corto plazo 62.391 57.935 4.456

Créditos comerciales 6.186 3.646 2.539

Préstamos 1.292 1.399 -107

Monedas y depósitos 54.914 52.890 2.024

Otros activos 0 0 0

Pasivos de corto plazo 9.159 6.149 3.010

(28)

28

CuADRO II.1.2

Balanza de pagos (créditos-débitos) por trimestre, 2008

(Millones de dólares)

Trimestre Trimestre Año

I II III IV Crédito Débito Saldo

Especificación Crédito Débito Saldo Crédito Débito Saldo Crédito Débito Saldo Crédito Débito Saldo

I. CUENTA CORRIENTE 24.326 22.810 1.516 24.532 24.189 343 21.616 24.355 -2.738 16.825 19.253 -2.428 87.300 90.607 -3.307 A. BIENES Y SERVICIOS 22.177 15.941 6.236 21.121 18.129 2.992 19.062 19.612 -550 14.722 15.835 -1.113 77.082 69.517 7.565 1. Bienes 19.450 13.047 6.403 18.511 15.202 3.309 16.287 16.550 -263 12.011 12.931 -921 66.259 57.730 8.529 Mercancías generales 19.075 12.709 6.367 18.168 14.814 3.354 15.932 16.086 -153 11.728 12.524 -797 64.903 56.133 8.770 Régimen general 18.674 12.002 6.673 17.707 13.908 3.798 15.440 15.053 387 11.262 11.588 -327 63.082 52.551 10.531 Zona franca 401 707 -306 461 906 -445 493 1.033 -540 466 936 -470 1.821 3.582 -1.761 Reparaciones de bienes 0 18 -18 0 15 -15 0 18 -18 0 16 -16 0 67 -67

Bienes adquiridos en puerto por medios de transporte 159 320 -162 152 373 -221 162 446 -284 119 390 -271 592 1.530 -938

Oro no monetario 216 0 216 191 0 191 193 0 193 164 0 164 763 0 763 2. Servicios 2.727 2.894 -167 2.610 2.927 -317 2.775 3.062 -287 2.711 2.904 -193 10.823 11.787 -964 Transportes 1.546 1.578 -32 1.619 1.648 -29 1.714 1.858 -144 1.625 1.682 -57 6.503 6.765 -262 Viajes 564 438 126 315 356 -41 368 305 62 428 298 130 1.674 1.397 277 Otros 617 879 -261 676 923 -247 694 899 -205 659 924 -265 2.646 3.625 -978 B. RENTA 1.438 6.665 -5.228 1.886 5.792 -3.906 1.575 4.492 -2.917 1.444 3.195 -1.751 6.342 20.144 -13.802 1. Remuneración de Empleados 3 3 -1 0 1 -1 0 1 -1 0 1 -1 3 6 -3 2. Renta de la Inversión 1.435 6.662 -5.227 1.886 5.791 -3.905 1.575 4.491 -2.917 1.444 3.194 -1.750 6.340 20.138 -13.799 Inversión directa 710 6.074 -5.363 1.062 5.188 -4.125 782 3.961 -3.178 718 2.622 -1.904 3.273 17.844 -14.571 En el extranjero 710 0 710 734 12 722 709 0 709 718 0 718 2.871 12 2.859 En Chile 0 6.074 -6.074 329 5.175 -4.847 73 3.961 -3.887 0 2.622 -2.622 402 17.832 -17.430 Inversión de cartera 442 253 189 568 397 171 518 235 283 439 314 124 1.967 1.198 768 Dividendos 219 61 158 357 217 140 317 45 272 228 117 111 1.121 440 681 Intereses 223 192 31 211 180 32 201 190 11 210 197 13 846 759 87 Otra inversión 283 336 -53 256 207 49 275 296 -22 287 257 30 1.100 1.096 4 C. TRANSFERENCIAS CORRIENTES 712 204 508 1.525 267 1.257 979 251 729 660 223 436 3.875 945 2.930

II. CUENTA DE CAPITAL Y FINANCIERA 68.596 69.997 -1.401 70.601 71.656 -1.055 72.666 69.703 2.963 64.132 62.482 1.650 275.995 273.838 2.157

A. CUENTA DE CAPITAL 1 0 1 1 0 1 1 0 1 1 0 1 3 0 3 1. Transferencias de Capital 1 0 1 1 0 1 1 0 1 1 0 1 3 0 3 2. Adquisición/Enajenación de Activos no Financieros no Producidos 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 B. CUENTA FINANCIERA 68.595 69.997 -1.402 70.600 71.656 -1.056 72.665 69.703 2.963 64.132 62.482 1.649 275.992 273.838 2.154 1. Inversión Directa 6.800 2.477 4.323 3.933 3.453 481 5.875 5.226 648 6.415 4.759 1.656 23.023 15.914 7.109 En el extranjero 314 2.302 -1.988 923 1.583 -660 1.551 4.816 -3.265 1.796 3.924 -2.128 4.584 12.625 -8.041

Acciones y otras participaciones de capital 152 1.384 -1.232 528 927 -398 874 3.393 -2.519 450 1.403 -953 2.005 7.107 -5.102

Utilidades reinvertidas 0 671 -671 12 342 -329 0 660 -660 0 646 -646 12 2.318 -2.306

Otro capital 162 247 -85 383 315 68 677 764 -87 1.345 1.874 -529 2.567 3.200 -633

En Chile 6.486 174 6.311 3.010 1.870 1.140 4.324 410 3.914 4.620 835 3.784 18.439 3.289 15.150

Acciones y otras participaciones de capital 2.509 78 2.431 1.886 1.408 478 3.505 276 3.229 1.979 342 1.637 9.879 2.104 7.775

Utilidades reinvertidas 3.653 0 3.653 1.107 329 779 757 73 683 1.482 0 1.482 6.999 402 6.597

Otro capital 323 96 227 17 133 -116 62 61 1 1.159 494 665 1.561 783 778

2. Inversión de Cartera 37.038 41.827 -4.789 40.037 42.207 -2.170 39.903 38.891 1.011 31.514 33.186 -1.672 148.492 156.112 -7.619

Activos 35.257 39.460 -4.203 36.548 40.537 -3.989 36.246 36.822 -577 29.521 31.005 -1.484 137.572 147.824 -10.252

Pasivos 1.781 2.367 -586 3.489 1.671 1.819 3.657 2.069 1.588 1.993 2.181 -188 10.920 8.287 2.633

3. Instrumentos Financieros Derivados 2.759 2.349 410 2.061 2.720 -659 1.813 2.303 -490 5.075 5.288 -213 11.708 12.660 -952

Activos 2.759 0 2.759 2.061 0 2.061 1.813 0 1.813 5.075 0 5.075 11.708 0 11.708 Pasivos 0 2.349 -2.349 0 2.720 -2.720 0 2.303 -2.303 0 5.288 -5.288 0 12.660 -12.660 4. Otra Inversión (*) 20.347 21.344 -997 24.548 20.836 3.712 24.912 18.505 6.408 17.963 17.024 939 87.770 77.709 10.062 Activos 15.076 18.846 -3.770 16.359 17.154 -795 16.140 13.703 2.437 15.308 9.465 5.844 62.883 59.168 3.715 Créditos comerciales 0 1.742 -1.742 1.439 1.153 286 1.836 314 1.522 2.910 437 2.473 6.186 3.646 2.539 Préstamos 360 1.361 -1.001 125 469 -344 915 739 176 385 63 322 1.784 2.632 -848 Monedas y depósitos 14.716 15.743 -1.027 14.795 15.531 -737 13.390 12.651 739 12.013 8.964 3.049 54.914 52.890 2.024 Otros activos 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Pasivos 5.271 2.498 2.773 8.189 3.682 4.507 8.772 4.801 3.971 2.654 7.559 -4.905 24.887 18.541 6.346 Créditos comerciales 644 401 242 2.844 186 2.658 1.606 937 669 33 4.182 -4.149 5.127 5.707 -580 Préstamos 4.415 2.085 2.330 5.323 3.436 1.887 7.126 3.828 3.298 2.613 3.327 -714 19.477 12.675 6.801 Monedas y depósitos 206 2 205 14 50 -36 33 25 7 0 51 -51 253 128 125 Otros pasivos 7 11 -4 8 10 -2 7 10 -3 9 0 9 30 31 -1 Asignaciones DEG 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 5. Activos de Reserva 1.651 2.000 -349 21 2.440 -2.419 162 4.778 -4.615 3.165 2.225 940 4.999 11.443 -6.444

III. ERRORES Y OMISIONES -115 712 -225 778 1.150

MEMORÁNDUM

SALDO DE BALANZA DE PAGOS 349 2.419 4.615 -940 6.444

CUENTA FINANCIERA EXCLUYENDO ACTIVOS DE RESERVA 66.945 67.997 -1.052 70.580 69.216 1.365 72.504 64.925 7.578 60.968 60.257 710 270.996 262.395 8.602

(*) Activos de corto plazo 15.076 18.558 -3.482 16.285 17.026 -741 15.759 12.949 2.810 15.271 9.402 5.868 62.391 57.935 4.456

Créditos comerciales 0 1.742 -1.742 1.439 1.153 286 1.836 314 1.522 2.910 437 2.473 6.186 3.646 2.539

Préstamos 360 1.073 -713 51 341 -290 534 -15 549 347 0 347 1.292 1.399 -107

Monedas y depósitos 14.716 15.743 -1.027 14.795 15.531 -737 13.390 12.651 739 12.013 8.964 3.049 54.914 52.890 2.024

Otros activos 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Pasivos de corto plazo 1.519 292 1.227 3.720 179 3.541 3.154 1.246 1.908 766 4.431 -3.665 9.159 6.149 3.010

Créditos comerciales 603 224 379 2.822 0 2.822 1.606 739 867 33 4.013 -3.980 5.064 4.976 88

Préstamos 703 57 646 876 121 754 1.509 474 1.034 725 371 354 3.812 1.024 2.788

Monedas y depósitos 206 0 206 14 48 -33 33 23 10 0 47 -47 253 118 135

(29)

CuADRO II.1.2

Balanza de pagos (créditos-débitos) por trimestre, 2008

(Millones de dólares)

Trimestre Trimestre Año

I II III IV Crédito Débito Saldo

Especificación Crédito Débito Saldo Crédito Débito Saldo Crédito Débito Saldo Crédito Débito Saldo

I. CUENTA CORRIENTE 24.326 22.810 1.516 24.532 24.189 343 21.616 24.355 -2.738 16.825 19.253 -2.428 87.300 90.607 -3.307 A. BIENES Y SERVICIOS 22.177 15.941 6.236 21.121 18.129 2.992 19.062 19.612 -550 14.722 15.835 -1.113 77.082 69.517 7.565 1. Bienes 19.450 13.047 6.403 18.511 15.202 3.309 16.287 16.550 -263 12.011 12.931 -921 66.259 57.730 8.529 Mercancías generales 19.075 12.709 6.367 18.168 14.814 3.354 15.932 16.086 -153 11.728 12.524 -797 64.903 56.133 8.770 Régimen general 18.674 12.002 6.673 17.707 13.908 3.798 15.440 15.053 387 11.262 11.588 -327 63.082 52.551 10.531 Zona franca 401 707 -306 461 906 -445 493 1.033 -540 466 936 -470 1.821 3.582 -1.761 Reparaciones de bienes 0 18 -18 0 15 -15 0 18 -18 0 16 -16 0 67 -67

Bienes adquiridos en puerto por medios de transporte 159 320 -162 152 373 -221 162 446 -284 119 390 -271 592 1.530 -938

Oro no monetario 216 0 216 191 0 191 193 0 193 164 0 164 763 0 763 2. Servicios 2.727 2.894 -167 2.610 2.927 -317 2.775 3.062 -287 2.711 2.904 -193 10.823 11.787 -964 Transportes 1.546 1.578 -32 1.619 1.648 -29 1.714 1.858 -144 1.625 1.682 -57 6.503 6.765 -262 Viajes 564 438 126 315 356 -41 368 305 62 428 298 130 1.674 1.397 277 Otros 617 879 -261 676 923 -247 694 899 -205 659 924 -265 2.646 3.625 -978 B. RENTA 1.438 6.665 -5.228 1.886 5.792 -3.906 1.575 4.492 -2.917 1.444 3.195 -1.751 6.342 20.144 -13.802 1. Remuneración de Empleados 3 3 -1 0 1 -1 0 1 -1 0 1 -1 3 6 -3 2. Renta de la Inversión 1.435 6.662 -5.227 1.886 5.791 -3.905 1.575 4.491 -2.917 1.444 3.194 -1.750 6.340 20.138 -13.799 Inversión directa 710 6.074 -5.363 1.062 5.188 -4.125 782 3.961 -3.178 718 2.622 -1.904 3.273 17.844 -14.571 En el extranjero 710 0 710 734 12 722 709 0 709 718 0 718 2.871 12 2.859 En Chile 0 6.074 -6.074 329 5.175 -4.847 73 3.961 -3.887 0 2.622 -2.622 402 17.832 -17.430 Inversión de cartera 442 253 189 568 397 171 518 235 283 439 314 124 1.967 1.198 768 Dividendos 219 61 158 357 217 140 317 45 272 228 117 111 1.121 440 681 Intereses 223 192 31 211 180 32 201 190 11 210 197 13 846 759 87 Otra inversión 283 336 -53 256 207 49 275 296 -22 287 257 30 1.100 1.096 4 C. TRANSFERENCIAS CORRIENTES 712 204 508 1.525 267 1.257 979 251 729 660 223 436 3.875 945 2.930

II. CUENTA DE CAPITAL Y FINANCIERA 68.596 69.997 -1.401 70.601 71.656 -1.055 72.666 69.703 2.963 64.132 62.482 1.650 275.995 273.838 2.157

A. CUENTA DE CAPITAL 1 0 1 1 0 1 1 0 1 1 0 1 3 0 3 1. Transferencias de Capital 1 0 1 1 0 1 1 0 1 1 0 1 3 0 3 2. Adquisición/Enajenación de Activos no Financieros no Producidos 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 B. CUENTA FINANCIERA 68.595 69.997 -1.402 70.600 71.656 -1.056 72.665 69.703 2.963 64.132 62.482 1.649 275.992 273.838 2.154 1. Inversión Directa 6.800 2.477 4.323 3.933 3.453 481 5.875 5.226 648 6.415 4.759 1.656 23.023 15.914 7.109 En el extranjero 314 2.302 -1.988 923 1.583 -660 1.551 4.816 -3.265 1.796 3.924 -2.128 4.584 12.625 -8.041

Acciones y otras participaciones de capital 152 1.384 -1.232 528 927 -398 874 3.393 -2.519 450 1.403 -953 2.005 7.107 -5.102

Utilidades reinvertidas 0 671 -671 12 342 -329 0 660 -660 0 646 -646 12 2.318 -2.306

Otro capital 162 247 -85 383 315 68 677 764 -87 1.345 1.874 -529 2.567 3.200 -633

En Chile 6.486 174 6.311 3.010 1.870 1.140 4.324 410 3.914 4.620 835 3.784 18.439 3.289 15.150

Acciones y otras participaciones de capital 2.509 78 2.431 1.886 1.408 478 3.505 276 3.229 1.979 342 1.637 9.879 2.104 7.775

Utilidades reinvertidas 3.653 0 3.653 1.107 329 779 757 73 683 1.482 0 1.482 6.999 402 6.597

Otro capital 323 96 227 17 133 -116 62 61 1 1.159 494 665 1.561 783 778

2. Inversión de Cartera 37.038 41.827 -4.789 40.037 42.207 -2.170 39.903 38.891 1.011 31.514 33.186 -1.672 148.492 156.112 -7.619

Activos 35.257 39.460 -4.203 36.548 40.537 -3.989 36.246 36.822 -577 29.521 31.005 -1.484 137.572 147.824 -10.252

Pasivos 1.781 2.367 -586 3.489 1.671 1.819 3.657 2.069 1.588 1.993 2.181 -188 10.920 8.287 2.633

3. Instrumentos Financieros Derivados 2.759 2.349 410 2.061 2.720 -659 1.813 2.303 -490 5.075 5.288 -213 11.708 12.660 -952

Activos 2.759 0 2.759 2.061 0 2.061 1.813 0 1.813 5.075 0 5.075 11.708 0 11.708 Pasivos 0 2.349 -2.349 0 2.720 -2.720 0 2.303 -2.303 0 5.288 -5.288 0 12.660 -12.660 4. Otra Inversión (*) 20.347 21.344 -997 24.548 20.836 3.712 24.912 18.505 6.408 17.963 17.024 939 87.770 77.709 10.062 Activos 15.076 18.846 -3.770 16.359 17.154 -795 16.140 13.703 2.437 15.308 9.465 5.844 62.883 59.168 3.715 Créditos comerciales 0 1.742 -1.742 1.439 1.153 286 1.836 314 1.522 2.910 437 2.473 6.186 3.646 2.539 Préstamos 360 1.361 -1.001 125 469 -344 915 739 176 385 63 322 1.784 2.632 -848 Monedas y depósitos 14.716 15.743 -1.027 14.795 15.531 -737 13.390 12.651 739 12.013 8.964 3.049 54.914 52.890 2.024 Otros activos 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Pasivos 5.271 2.498 2.773 8.189 3.682 4.507 8.772 4.801 3.971 2.654 7.559 -4.905 24.887 18.541 6.346 Créditos comerciales 644 401 242 2.844 186 2.658 1.606 937 669 33 4.182 -4.149 5.127 5.707 -580 Préstamos 4.415 2.085 2.330 5.323 3.436 1.887 7.126 3.828 3.298 2.613 3.327 -714 19.477 12.675 6.801 Monedas y depósitos 206 2 205 14 50 -36 33 25 7 0 51 -51 253 128 125 Otros pasivos 7 11 -4 8 10 -2 7 10 -3 9 0 9 30 31 -1 Asignaciones DEG 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 5. Activos de Reserva 1.651 2.000 -349 21 2.440 -2.419 162 4.778 -4.615 3.165 2.225 940 4.999 11.443 -6.444

III. ERRORES Y OMISIONES -115 712 -225 778 1.150

MEMORÁNDUM

SALDO DE BALANZA DE PAGOS 349 2.419 4.615 -940 6.444

CUENTA FINANCIERA EXCLUYENDO ACTIVOS DE RESERVA 66.945 67.997 -1.052 70.580 69.216 1.365 72.504 64.925 7.578 60.968 60.257 710 270.996 262.395 8.602

(*) Activos de corto plazo 15.076 18.558 -3.482 16.285 17.026 -741 15.759 12.949 2.810 15.271 9.402 5.868 62.391 57.935 4.456

Créditos comerciales 0 1.742 -1.742 1.439 1.153 286 1.836 314 1.522 2.910 437 2.473 6.186 3.646 2.539

Préstamos 360 1.073 -713 51 341 -290 534 -15 549 347 0 347 1.292 1.399 -107

Monedas y depósitos 14.716 15.743 -1.027 14.795 15.531 -737 13.390 12.651 739 12.013 8.964 3.049 54.914 52.890 2.024

Otros activos 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Pasivos de corto plazo 1.519 292 1.227 3.720 179 3.541 3.154 1.246 1.908 766 4.431 -3.665 9.159 6.149 3.010

Créditos comerciales 603 224 379 2.822 0 2.822 1.606 739 867 33 4.013 -3.980 5.064 4.976 88

Préstamos 703 57 646 876 121 754 1.509 474 1.034 725 371 354 3.812 1.024 2.788

CuADRO II.1.2

Balanza de pagos (créditos-débitos) por trimestre, 2008

(Millones de dólares)

continuación

(30)

30

CuADRO II.1.3

Exportación de bienes por trimestre, 2008

(Millones de dólares)

Trimestre Año Especificación I II III IV I. MERCANCÍAS GENERALES 19.075 18.168 15.932 11.728 64.903 A. RÉGIMEN GENERAL 18.674 17.707 15.440 11.262 63.082 1. Mineros 12.348 10.935 8.970 5.736 37.988 Cobre 10.994 9.531 7.563 4.753 32.842 Hierro 104 159 169 162 593 Salitre y yodo 108 145 149 151 554 Plata metálica 110 95 76 53 334 Óxido y ferromolibdeno 886 884 866 478 3.115 Carbonato de litio 62 53 44 60 219

Sal marina y de mesa 13 8 16 33 69

Otros mineros 72 58 86 47 262 2. Agropecuario-Silvícola y Pesquero 1.421 1.496 595 498 4.009 Sector frutícola 1.271 1.251 514 414 3.451 (Uva) 669 531 27 62 1.289 Otros agropecuarios 131 225 65 63 484 (Maíz semilla) 63 110 2 3 178 (Semilla de hortalizas) 11 31 15 5 61 Sector silvícola 4 4 4 8 19 (Rollizos de pino) 0 0 0 0 0

(Rollizos para pulpa) 0 0 0 0 0

Pesca extractiva 15 16 11 13 55 (Algas) 15 16 11 13 55 3. Industriales 4.905 5.277 5.875 5.028 21.085 Alimentos 1.520 1.742 1.977 1.742 6.982 (Harina de pescado) 83 150 165 92 490 (Salmón y trucha) 629 543 557 606 2.335 (Moluscos y crustáceos) 82 110 142 124 458 (Conservas de pescado) 26 29 44 37 135 (Fruta deshidratada) 22 59 112 102 294 (Pasas) 6 31 52 47 136

(Puré y jugo de tomate) 12 26 17 14 69

(Fruta congelada sin azúcar) 90 89 47 24 250

(Jugo de fruta) 19 55 93 64 230 (Conservas de fruta) 14 40 44 32 130 (Jugo en polvo) 39 42 57 41 178 (Carne de cerdo) 93 97 81 67 338 Bebidas y tabaco 323 359 419 395 1.496 (Vino) 301 329 384 363 1.378

Forestales y muebles de madera 524 533 570 517 2.145

(Basas y madera aserrada de pino insigne) 195 190 193 163 741

(Chips de madera) 88 80 76 94 339

(Madera cepillada) 49 44 58 47 199

(Tableros de fibra de madera) 73 80 82 72 307

(Tableros de partículas) 5 6 7 7 25

(Obras de carpintería) 19 27 25 19 90

(Pallets de madera) 2 1 3 1 6

Celulosa, papel y otros 800 849 892 673 3.214

(Celulosa cruda) 46 44 45 31 166

(Celulosa blanqueada) 608 647 666 461 2.383

(Papel para periódico) 34 30 43 45 151

(Diarios y publicaciones) 1 1 1 1 4

(Cartulina) 54 64 67 64 249

Productos químicos 869 920 1.122 927 3.838

(Metanol) 134 91 114 68 406

(Nitrato de potasio) 74 130 172 102 478

(Perfumes, cosméticos y artículos de tocador) 13 11 16 15 56

(Neumáticos, cámaras y cubrecámaras) 35 36 48 31 151

Industrias metálicas básicas 457 383 348 232 1.419

(Alambre de cobre) 112 141 151 83 488

Productos metálicos, maquinaria y equipos 330 414 454 458 1.656

(Manufacturas metálicas) 52 69 90 85 296

(Material de transporte) 66 97 101 137 402

Otros productos industriales 83 77 94 83 336

B. ZONA FRANCA 401 461 493 466 1.821

II. REPARACIÓN DE BIENES 0 0 0 0 0

III. BIENES ADQUIRIDOS EN PUERTO POR MEDIOS DE TRANSPORTE 159 152 162 119 592

IV. ORO NO MONETARIO 216 191 193 164 763

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