Pensiones Banorte Generali, S. A. de C. V., Grupo Financiero Banorte (Subsidiaria de Grupo Financiero Banorte, S.A.B. de C.V.) Estados financieros

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Pensiones Banorte Generali,

S. A. de C. V., Grupo Financiero Banorte

(Subsidiaria de Grupo Financiero

Banorte, S.A.B. de C.V.)

Estados financieros dictaminados por

los años que terminaron el 31 de

diciembre de 2013 y 2012, e Informe

de los auditores independientes del 20

de febrero de 2014

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Pensiones Banorte Generali, S. A. de C. V., Grupo Financiero Banorte

(Subsidiaria de Grupo Financiero Banorte, S.A.B. de C.V.)

Informe de los auditores independientes y estados

financieros 2013 y 2012

Contenido Página

Informe de los auditores independientes 1

Balances generales 3

Estados de resultados 5

Estados de variaciones en el capital contable 6

Estados de flujos de efectivo 7

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Informe de los auditores independientes

al Consejo de Administración y Accionistas de

Pensiones Banorte Generali, S. A. de C. V.,

Grupo Financiero Banorte

Hemos auditado los estados financieros adjuntos de Pensiones Banorte Generali, S. A. de C. V., Grupo Financiero Banorte (la Compañía) los cuales comprenden los balances generales al 31 de diciembre de 2013 y 2012, y los estados de resultados, de variaciones en el capital contable y de flujos de efectivo por los años que terminaron en esas fechas, así como el resumen de las políticas contables significativas y otra información explicativa.

Responsabilidad de la Administración de la Compañía en relación con los estados financieros

La administración de la Compañía es responsable de la preparación y presentación razonable de los estados financieros adjuntos de conformidad con criterios contables establecidos por la Comisión Nacional de Seguros y Fianzas (la Comisión) en la Circular Única de Seguros (los Criterios Contables), así como del control interno que la Administración de la Compañía considere necesario para permitir la preparación de los estados

financieros libres de errores importantes debido a fraude o error.

Responsabilidad de los auditores independientes

Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre los estados financieros adjuntos con base en nuestras auditorías. Hemos llevado a cabo nuestras auditorías de conformidad con las Normas Internacionales de Auditoría. Dichas normas requieren que cumplamos los requerimientos de ética, así como que planeemos y realicemos la auditoría con el fin de obtener una seguridad razonable sobre si los estados financieros están libres de errores importantes.

Una auditoría requiere la aplicación de procedimientos para obtener evidencia de auditoría sobre los importes y la información revelada en los estados financieros. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio del auditor, incluyendo la evaluación de riesgos de incorrección importante en los estados financieros debido a fraude o error. Al efectuar dicha evaluación del riesgo, el auditor considera el control interno relevante para la preparación y presentación razonable de los estados financieros por parte de la Compañía, con el fin de diseñar los procedimientos de auditoría que sean adecuados en función de las circunstancias, y no con la finalidad de expresar una opinión sobre la eficacia del control interno de la Compañía. Una auditoría también incluye la evaluación de lo adecuado de las políticas contables aplicadas y de la razonabilidad de las estimaciones contables efectuadas por la administración, así como la evaluación de la presentación de los estados financieros en su conjunto.

Consideramos que la evidencia de auditoría que hemos obtenido proporciona una base suficiente y adecuada para nuestra opinión de auditoría.

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Opinión

En nuestra opinión, los estados financieros adjuntos presentan razonablemente, en todos los aspectos

importantes, la situación financiera de Pensiones Banorte Generali, S. A. de C. V., Grupo Financiero Banorte, al 31 de diciembre de 2013 y 2012, así como sus resultados y sus flujos de efectivo correspondientes a los años que terminaron en dichas fechas, de conformidad con los Criterios Contables.

Galaz, Yamazaki, Ruiz Urquiza, S.C.

Miembro de Deloitte Touche Tomathsu Limited

C.P.C. Ricardo Santiago Beltrán García Registro en la Administración General de Auditoría Fiscal Federal Núm. 14937 20 de febrero de 2014

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Pensiones Banorte Generali, S. A. de C. V., Grupo Financiero Banorte

(Subsidiaria de Grupo Financiero Banorte, S.A.B. de C.V.)

Balances generales

Al 31 de diciembre de 2013 y 2012 (En pesos) Activo 2013 2012 Inversiones: En valores: Gubernamentales $39,691,194,014 $31,294,823,203 Empresas privadas: Tasa conocida 5,267,585,148 5,882,583,187 Extranjeros 756,464,248 756,464,248 Valuación neta 4,785,594,075 3,454,129,636

Deudores por intereses 1,308,328,051 1,082,265,701

(-) Deterioro de valores (56,776,940) (37,777,266) 51,752,388,596 42,432,488,709 Reporto - (1) Préstamos quirografarios 658,361,169 446,061,615 52,410,749,765 42,878,550,323 Inversiones para obligaciones laborales 1,838,884 2,035,084

Disponibilidad - Caja y bancos 1,272,352 4,993,723

Deudores: Por primas 67,951,990 75,133,122 Préstamos al personal 908,629 594,025 Otros 11,897,590 11,170,223 80,758,209 86,897,370 Inversiones permanentes: Asociadas 26,153,613 20,304,717

Otras Inversiones Permanentes 212,133 180,731

26,365,746 20,485,448 Otros activos: Mobiliario y equipo 2,326,563 2,153,020 Diversos 190,137 1,358,370 Activos intangibles - 1,065,805 2,516,700 4,577,195

Suma del activo $52,523,501,656 $42,997,539,143

Pasivo 2013 2012

Reservas técnicas:

Riesgos en curso – Vida $49,332,921,670 $40,042,466,335 De obligaciones contractuales - Por siniestros y vencimientos 132,360,075 102,999,400 49,465,281,745 40,145,465,735 De previsión: Contingencias 983,846,155 800,849,327 Especiales 493,891,550 541,012,160 1,477,737,705 1,341,861,487 50,943,019,450 41,487,327,222 Reservas para obligaciones laborales 6,160,059 5,511,208

Acreedores – Diversos 90,889,160 175,356,457

Otros pasivos:

Provisiones para el pago de impuestos - 2,340,531

Otras obligaciones 8,603,718 7,653,263

Créditos diferidos 224,835,860 146,645,089

233,439,578 156,638,883

Suma del pasivo 51,273,508,247 41,824,833,770

Capital contable

Capital o fondo social pagado 325,171,600 325,171,600

Reserva – Legal 130,916,635 121,361,760

Déficit por valuación (2,182,421) (1,562,479)

Resultados de ejercicios anteriores 618,179,617 632,185,747

Resultado del ejercicio 177,907,978 95,548,745

Suma del capital contable 1,249,993,409 1,172,705,373

Sumas del pasivo y capital contableo $52,523,501,656 $42,997,539,143 Cuentas de orden:

Pérdida fiscal por amortizar $ 2,800,588,266 $ 1,797,419,681

Cuentas de registro 231,768,108 180,840,156

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4 Las notas adjuntas son parte integrante de los estados financieros.

“Los presentes balances generales se formularon de conformidad con las disposiciones emitidas en materia de contabilidad por la Comisión Nacional de Seguros y Fianzas, aplicadas de manera consistente, encontrándose correctamente reflejadas en su conjunto, las operaciones efectuadas por la Compañía hasta la fecha arriba mencionada, las cuales se realizaron y valuaron con apego a las sanas prácticas institucionales y a las disposiciones legales y administrativas, aplicables, y fueron registradas en las cuentas que corresponden conforme al catálogo de cuentas en vigor. Los presentes balances generales fueron aprobados por el Consejo de Administración bajo la responsabilidad de los funcionarios que los suscriben.”

Los estados financieros y las notas de revelación que forman parte integrante de los estados financieros, pueden ser consultados en Internet, en la página electrónica: http://www.banorte.com

Los estados financieros se encuentran dictaminados por el C.P.C. Ricardo Santiago Beltrán García miembro de la sociedad denominada Galaz, Yamazaki, Ruiz Urquiza, S.C. contratada para prestar los servicios de auditoría externa a Pensiones Banorte Generali, S.A. de C.V., Grupo Financiero Banorte; así mismo, las reservas técnicas de Pensiones Banorte Generali, S.A. de C.V., Grupo Financiero Banorte fueron dictaminadas por la Act. Rocio Gómez Reyes miembro de la sociedad denominada Towers Watson Consultores Mexico, S.A. de C.V.

El dictamen emitido por el auditor externo, los estados financieros y las notas que forman parte integrante de los estados financieros dictaminados, se ubicarán para consulta en Internet en la página electrónica: http://www.banorte.com a partir de los sesenta días naturales siguientes al cierre del ejercicio 2013.

Director General

Act. José Francisco Landeverde Flores

Subdirector de Contabilidad C.P. Luis Carlos Vázquez Gómez

Director de Auditoria José Guillermo Vélez Castro

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Pensiones Banorte Generali, S.A. de C.V., Grupo Financiero Banorte

(Subsidiaria de Grupo Financiero Banorte, S.A.B. de C.V.)

Estados de resultados

Por los años que terminaron el 31 de diciembre de 2013 y 2012 (En pesos)

Primas: 2013 2012

Primas emitidas $8,864,228,530 $8,090,586,719

(-) Incremento neto de la reserva de riesgos en curso (9,197,575,312) (8,365,379,318)

De retención devengadas (333,346,782) (274,792,599)

(-) Costo neto de siniestralidad, reclamaciones y otras obligaciones contractuales:

Siniestralidad y otras obligaciones contractuales 2,549,577,142 2,151,919,209

Pérdida técnica 2,882,923,924 2,426,711,808

(-) Incremento neto de otras reservas técnicas:

Reserva de contingencia 182,996,828 166,537,072

Otras reservas 92,240,569 103,020,985

275,237,397 269,558,057

Pérdida bruta 3,158,161,321 2,696,269,865

(-) Gastos de operación netos:

Gastos administrativos y operativos 116,915,804 111,779,934 Remuneraciones y prestaciones al personal 151,032,831 121,823,655

Depreciaciones y amortizaciones 759,426 5,391,073

268,708,061 238,994,662

Pérdida de operación 3,426,869,382 2,935,264,527

Resultado integral de financiamiento:

De inversiones 2,090,937,494 1,763,239,763

Por venta de inversiones 53,479,127 27,158,011

Por valuación de inversiones 1,520,136,855 1,268,240,708

Otros 11,985,077 10,950,077

3,676,538,553 3,069,588,559 Participación en el resultado de inversiones permanentes 5,880,298 3,284,367 Utilidad antes del impuesto sobre la renta 255,549,469 137,608,399

(-) Impuesto sobre la renta 77,641,491 42,059,654

Utilidad del ejercicio $ 177,907,978 $ 95,548,745

Las notas adjuntas son parte integrante de los estados financieros.

“Los presentes estados de resultados se formularon de acuerdo con las disposiciones en materia de contabilidad emitidas por la Comisión Nacional de Seguros y Fianzas, aplicadas de manera consistente, encontrándose reflejados todos los ingresos y egresos derivados de las operaciones efectuadas por la Compañía hasta la fecha arriba mencionada, las cuales se realizaron y valuaron con apego a las sanas prácticas institucionales y a las disposiciones legales y administrativas aplicables, y fueron registradas en las cuentas que corresponden conforme al catálogo de cuentas en vigor. Los presentes estados de resultados fueron aprobados por el Consejo de Administración bajo la responsabilidad de los funcionarios que los suscriben.”

Director General

Act. José Francisco Landaverde Flores

Subdirector de contabilidad C.P. Luis Carlos Vázquez Gómez

Director de Auditoria José Guillermo Vélez Castro

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Pensiones Banorte Generali, S. A. de C. V., Grupo Financiero Banorte

(Subsidiaria de Grupo Financiero Banorte, S.A.B. de C.V.)

Estados de variaciones en el capital contable

Por los años que terminaron el 31 de diciembre de 2013 y 2012

(En pesos)

Las notas adjuntas son parte integrante de los estados financieros.

“Los presentes estados de variaciones en el capital contable se formularon con las disposiciones en materia de contabilidad emitidas por la Comisión Nacional de Seguros y Fianzas, aplicadas de manera consistente, encontrándose reflejados todos los movimientos en las cuentas de capital contable derivados de las operaciones efectuadas por la Compañía hasta la fecha arriba mencionada, las cuales se realizaron y valuaron con apego a las sanas prácticas institucionales y a las disposiciones legales y administrativas aplicables. Los presentes estados de variaciones en el capital contable fueron aprobados por el Consejo de Administración bajo la responsabilidad de los funcionarios que los suscriben.”

Director General

Act. Jose Francisco Landaverde Flores

Subdirector de Contabilidad C.P. Luis Carlos Vázquez Gómez

Director de Auditoria José Guillermo Vélez Castro

Capital

Contribuido Capital Ganado

Total capital contable Capital o fondo social pagado Reservas de capital Resultados de ejercicios anteriores Resultado del ejercicio Déficit por valuación Saldos al 1° de enero de 2012 $325,171,600 $116,419,141 $587,702,176 $ 49,426,190 $(1,308,347) $1,077,410,760 Movimientos inherentes a las decisiones de los

accionistas (Ver Nota 13):

Traspaso del resultado del ejercicio anterior - - 49,426,190 (49,426,190) - -

Constitución de reservas - 4,942,619 (4,942,619) - -

- 4,942,619 44,483,571 (49,426,190) - -

Movimientos inherentes al reconocimiento de la

utilidad integral: -

Resultado del ejercicio - - - 95,548,745 - 95,548,745

Resultado por valuación de títulos disponibles

para la venta - - - - (254,132) (254,132)

- - - 95,548,745 (254,132) 95,294,613

Saldos al 31 de diciembre de 2012 325,171,600 121,361,760 632,185,747 95,548,745 (1,562,479) 1,172,705,373 Movimientos inherentes a las decisiones de los

accionistas (Ver Nota 13):

Traspaso del resultado del ejercicio anterior - - 95,548,745 (95,548,745) - -

Constitución de reservas - 9,554,875 (9,554,875) - - -

Pago de dividendos (100.000,000) - - (100,000,000)

- 9,554,875 (14,006,130) (95,548,745) - (100,000,000) Movimientos inherentes al reconocimiento de la

utilidad integral:

Resultado del ejercicio - - - 177,907,978 177,907,978

Resultado por valuación de títulos disponibles

para la venta - - - - (619,942) (619,942)

- - - 177,907,978 (619,942) 177,288,036

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Pensiones Banorte Generali, S. A. de C. V., Grupo Financiero Banorte

(Subsidiaria de Grupo Financiero Banorte, S.A.B. de C.V.)

Estados de flujos de efectivo

Por los años que terminaron 31 de diciembre de 2013 y 2012 (En pesos)

2013 2012

Resultado neto $ 177,907,978 $ 95,548,745

Ajustes por partidas que no implican flujo de efectivo:

Utilidad o pérdida por valorización asociada a actividades de inversión

y financiamiento (1,331,464,439) (1,013,620,807)

Partidas por deterioro o efecto por revisión del deterioro asociado a

actividades de inversión 18,999,674 (25,123,499)

Depreciaciones y amortizaciones 759,426 5,391,073

Ajuste o incremento a las reservas técnicas 9,426,331,553 8,820,705,660 Impuestos a la utilidad causados y diferidos 75,255,034 42,059,654 Participación en el resultado de subsidiarias no consolidadas (5,880,298) (3,284,367)

8,361,908,928 7,921,676,459 Actividades de operación:

Cambio en inversiones en valores (8,007,210,013) (7,989,783,064)

Cambio en deudores por reporto (1) 1

Cambio en primas por cobrar 7,181,132 10,179,652

Cambio en deudores (213,341,525) (53,251,640)

Cambio en otros activos operativos 2,234,038 (1,111,206) Cambio en obligaciones laborales contractuales y gastos asociados a la

siniestralidad 29,360,675 18,418,486

Cambio en otros pasivos operativos (82,921,636) 32,080,006 Flujos netos de efectivo de actividades de operación 97,211,598 (61,791,306) Actividades de inversión:

Pagos por adquisición de inmuebles, mobiliario y equipo (932,969) (5,305,298) Pagos por adquisición de subsidiarias y asociadas - 68,349,911

Flujos netos de efectivo de actividades de inversión (932,969) 63,044,613 Actividades de Financiamiento:

Pagos de dividendos en efectivo (100,000,000) -

Flujos netos de efectivo de actividades de financiamiento (100,000,000) - Incremento (disminución) neta de efectivo (3,721,371) 1,253,307 Disponibilidad - Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del periodo 4,993,723 3,740,416 Disponibilidad - Efectivo y equivalentes de efectivo al final del periodo $ 1,272,352 $ 4,993,723

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8 Las notas adjuntas son parte integrante de los estados financieros.

“Los presentes estados de flujos de efectivo se formularon de conformidad con las disposiciones en materia de contabilidad emitidas por la Comisión Nacional de Seguros y Fianzas, aplicadas de manera consistente,

encontrándose reflejados todos los flujos de efectivo derivados de las operaciones efectuadas por la Compañía hasta las fechas arriba mencionadas, las cuales se realizaron y valuaron con apego a las sanas prácticas institucionales y a las disposiciones legales y administrativas aplicables. Los presentes estados de flujos de efectivo fueron aprobados por el Consejo de Administración bajo la responsabilidad de los funcionarios que los suscriben.”

Director General

Act. Jose Francisco Landaverde Flores

Subdirector de Contabilidad C. P. Luis Carlos Vázquez Gómez

Director de Auditoria José Guillermo Vélez Castro

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Pensiones Banorte Generali, S. A. de C. V., Grupo Financiero Banorte

(Subsidiaria de Grupo Financiero Banorte, S.A.B. de C.V.)

Notas a los estados financieros

Por los años que terminaron el 31 de diciembre de 2013 y 2012 (En pesos)

1. Actividades y entorno regulatorio

Pensiones Banorte Generali, S. A. de C. V., Grupo Financiero Banorte (la Compañía), cuenta con autorización del Gobierno Federal por conducto de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (la SHCP) para operar como institución de pensiones regulada por la Ley General de Instituciones y Sociedades Mutualistas de Seguros (la Ley), así como por las disposiciones de la Comisión Nacional de Seguros y Fianzas (la Comisión) como órgano de inspección y vigilancia de estas instituciones. La Compañía es subsidiaria en 99.9995% de Grupo Financiero Banorte, S.A.B. de C.V. (GFNorte) y en 0.0005% a través de fideicomiso numero F/744673 de Banco Mercantil del Norte S.A. de C.V. Institución de Banca Múltiple, Grupo Financiero Banorte.

El objeto social de la Compañía es practicar el seguro de pensiones derivados de las Leyes de Seguridad Social, según se establece en la fracción I del artículo 8 de la Ley.

Los movimientos de sustitución y venta de los instrumentos de inversión, deben apegarse a las reglas contenidas en los criterios contables y de valuación relativos. Asimismo, las inversiones que respalden a las reservas técnicas deben cumplir con los límites específicos y proporciones legales aplicables a cada tipo de instrumento y conjuntamente con otros activos calificados para cubrir reservas técnicas, deben ser suficientes para cubrir la base neta de inversión. Al 31 de diciembre de 2013 y 2012, se tienen sobrantes en la base neta de inversión de $526,413,219 y $684,380,753, respectivamente.

La Compañía deberá contar con un capital mínimo de garantía, sin perjuicio de mantener el capital mínimo pagado. El procedimiento para su determinación lo establece la SHCP y tiene como objetivo mantener en mejores condiciones el desarrollo de la Compañía y reducir los posibles desequilibrios económicos y financieros que se pudieran producir derivados de su operación. Al 31 de diciembre de 2013 y 2012, la Compañía tiene un margen de solvencia de $685,881,540 y $734,782,438, respectivamente.

Algunas de las revelaciones adicionales a las que se incluyen en estas Notas a los estados

financieros que requiere la Comisión, en el Capítulo 14.3 de la Circular Única de Seguros publicada en el Diario Oficial de la Federación (DOF) el 13 de diciembre de 2010, son las siguientes:

Durante 2013 y 2012, la Compañía no interrumpió ninguna de sus actividades principales; asimismo, la Compañía no realizó alguna de las siguientes actividades:

a. Operaciones con productos derivados; b. Operaciones de reaseguro financiero; c. Contratos de arrendamiento financiero;

d. Emisión de obligaciones subordinadas u otros títulos de crédito;

e. Al 31 de diciembre de 2013 no existen asuntos pendientes de resolución que pudieran originar un cambio en la valuación de los activos, pasivos y capital reportados.

2. Eventos relevantes

a. El 4 de octubre de 2013, GFNorte adquirió el 49 % de las acciones representativas del capital social de la Compañía que poseían Participatie Maatschappij Grafsschap Holland, N.V., y Flandria Participations Financieres, S.A., las cuales son compañías controladas por Assicurazioni Generali, S.P.A. cuyas oficinas centrales se encuentran ubicadas en Trieste, Italia, consecuentemente, a partir de esa fecha la Compañía es subsidiaria al 100% de GFNorte.

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10 3. Bases de presentación

a. Unidad monetaria de los estados financieros - Los estados financieros y Notas al 31 de

diciembre de 2013 y 2012, y por los años que terminaron en esas fechas incluyen saldos y transacciones en pesos de diferente poder adquisitivo.

b. Utilidad integral - Es la modificación del capital contable durante el ejercicio por conceptos que no son aportaciones, reducciones y distribuciones de capital; se integra por la utilidad neta del ejercicio más otras partidas que representan una ganancia o pérdida del mismo periodo, las cuales se presentan directamente en el capital contable sin afectar el estado de resultados. Las otras partidas de utilidad integral están representadas en 2013 y 2012, por el déficit por valuación de inversiones.

4. Resumen de las principales políticas contables

Los estados financieros adjuntos cumplen con los criterios contables prescritos por la Comisión, los cuales se incluyen en la Circulas Única de Seguros (los Criterios Contables) y se consideran un marco de información financiera con fines generales. Su preparación requiere que la administración de la Compañía efectúe ciertas estimaciones y utilice determinados supuestos para valuar algunas de las partidas de los estados financieros y para efectuar las revelaciones que se requieren en los mismos. Sin embargo, los resultados reales pueden diferir de dichas estimaciones. La

administración de la Compañía, aplicando el juicio profesional, considera que las estimaciones y supuestos utilizados fueron los adecuados en las circunstancias. Las principales políticas contables seguidas por la Compañía son las siguientes:

a. Reconocimiento de los efectos de la inflación

-

La inflación acumulada de los tres ejercicios anuales anteriores al 31 de diciembre de 2013 y 2012, es de 12.31% y 12.12%

respectivamente, por lo tanto, el entorno económico califica como no inflacionario en ambos ejercicios. Los porcentajes de inflación por los años que terminaron el 31 de diciembre de 2013 y 2012 fueron 3.97% y 3.57%, respectivamente.

A partir del 1 de enero de 2008, la Compañía suspendió el reconocimiento de los efectos de la inflación en los estados financieros, de acuerdo a lo establecido en el Capítulo 19.1 de la Circular Única de Seguros; sin embargo, los activos, pasivos y capital contable incluyen los efectos de reexpresión reconocidos hasta el 31 de diciembre de 2007.

b. Disponibilidad - Consiste principalmente de depósitos bancarios en cuentas de cheques. Se

valúan a su valor nominal y los rendimientos que se generan se reconocen en los resultados conforme se devengan.

c. Inversiones en valores - Incluye inversiones en títulos de deuda y de capital, cotizados o no

cotizados en Bolsa de Valores (“Bolsa”), y se clasifican al momento de su adquisición para su valuación y registro, con base en la intención que tenga la administración de la Compañía respecto a su utilización. De acuerdo con lo establecido en el Capítulo 12.2 de la Circular Única de Seguros, el registro y valuación contable de las inversiones en valores se resume como sigue:

I. Títulos de deuda - Se registran a su costo de adquisición. El devengamiento del rendimiento de los títulos de deuda (intereses, cupones o equivalentes) se determinará conforme al método de interés efectivo. Dichos rendimientos se deberán reconocer en el estado de resultados. En el momento en que los intereses devengados se cobren, se deberá disminuir el rubro de inversiones en valores contra el rubro de disponibilidades. Se clasifican en una de las siguientes tres categorías:

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11 a) Para financiar la operación – Son aquellos que la administración tiene en

posición propia con la intención de cubrir siniestros y gastos de operación. Se valuarán a su valor razonable, tomando como base los precios de mercado dados a conocer por los proveedores de precios o bien, por publicaciones oficiales especializadas en mercados internacionales. En caso de que éstos no existieran se tomará el último precio registrado dentro de los 20 días hábiles previos al de la valuación, dicha valuación se deberá realizar al cierre de cada mes. La diferencia en la valuación de un periodo a otro de los títulos deberá registrarse en el estado de resultados del periodo en el que ocurre.

b) Para conservar a vencimiento - Se valúan a su costo amortizado. La diferencia en la valuación de un periodo a otro de los títulos deberá registrarse en el estado de resultados del periodo en el que ocurre.

El resultado por valuación de los títulos que se enajenen, que haya sido previamente reconocido en los resultados del ejercicio, se deberá reclasificar como parte del resultado por compra venta en la fecha de la venta.

c) Disponibles para la venta - Son los títulos no clasificados en alguna de las categorías anteriores. Se valuarán a su valor razonable, tomando como base los precios de mercado dados a conocer por los proveedores de precios o bien, por publicaciones oficiales especializadas en mercados internacionales. En caso de que estos no existieran se tomará el último precio registrado dentro de los 20 días hábiles previos al de la valuación, dicha valuación se deberá realizar al cierre de cada mes. De no existir cotización de acuerdo al plazo anterior, se tomará como precio actualizado para valuación el costo de adquisición, dándole efecto contable a la valuación al cierre de cada mes.

El resultado por valuación, así como su correspondiente efecto por posición monetaria, deberán ser reconocidos en el capital contable, hasta en tanto dichos instrumentos financieros no lleguen a su término, se vendan o se transfieran de categoría. El devengamiento del rendimiento de los títulos de deuda (intereses, cupones o equivalentes), se determinará conforme al método de interés efectivo. Dichos rendimientos se deberán reconocer en el estado de resultados.

Al momento de su enajenación los efectos reconocidos anteriormente en el capital contable, deberán reclasificarse en los resultados del periodo. Asimismo, el resultado por valuación acumulado, que se haya reconocido en el capital, se deberá reclasificar como parte del resultado de compraventa en la fecha de venta.

II. Títulos de capital - Se registran a su valor razonable. Los títulos cotizados en Bolsa se valúan a su valor razonable con base en el precio de mercado según lo señalado en el punto I.a) anterior. Los títulos de capital se clasifican en una de las siguientes dos categorías:

a) Para financiar la operación - Los efectos por valuación se aplican a los

resultados del año. En caso de que no existieran precios de mercado, se tomará el último precio registrado tomando como precio actualizado para valuación el valor contable de la emisora o el costo de adquisición, el menor.

Los resultados por valuación que se reconozcan antes de que se venda la inversión tendrán el carácter de no realizados y, consecuentemente, no serán susceptibles de capitalización ni de reparto de dividendos entre sus accionistas, hasta que se realicen en efectivo.

b) Disponibles para su venta - Son aquellos que la administración de la Compañía tiene por posición propia, sin intención de cubrir siniestros y gastos de

operación. Se registrarán a su costo de adquisición. El resultado por valuación, así como su correspondiente efecto por posición monetaria, deberán ser

reconocidos en el capital contable, hasta en tanto dichos instrumentos financieros no se vendan o se transfieran de categoría.

(14)

12 III. Operaciones de reporto - Actuando la Compañía como reportadora, deberá de

reconocer la salida de disponibilidades o bien una cuenta liquidadora acreedora, registrando el deudor por reporto medido inicialmente al precio pactado la cual representa el derecho a recuperar el efectivo entregado.

El deudor por reporto a que se refiere el párrafo anterior, se valuará a su costo amortizado, mediante el reconocimiento del premio, en los resultados del ejercicio conforme se devengue, de acuerdo con el método de interés efectivo.

IV. Préstamo de valores - Actuando la Compañía como prestamista, en lo que se refiere al valor del objeto del préstamo transferido al prestatario, deberá de reconocerlo como valor restringido, para lo cual seguirá las normas de valuación, presentación y revelación que corresponda.

El importe del premio devengado se reconocerá en los resultados del ejercicio, a través del método de interés efectivo, afectando el deudor por intereses correspondiente a la vigencia de la operación.

d. Mobiliario y equipo - Se registra al costo de adquisición. Los saldos que provienen de

adquisiciones realizadas hasta el 31 de diciembre de 2007 se actualizaron aplicando factores derivados del INPC hasta esa fecha. La depreciación se calcula conforme al método de línea recta con base en la vida útil remanente de los activos, como sigue:

Años

Muebles y enseres 10

Equipo de transporte 4

Equipo de cómputo 3

e. Inversión en acciones de asociadas - Las inversiones permanentes en las entidades en las

que se tiene influencia significativa, se reconocen inicialmente con base en el valor razonable neto de los activos y pasivos identificables de la entidad a la fecha de la adquisición. Dicho valor es ajustado con posterioridad al reconocimiento inicial por la porción correspondiente tanto de las utilidades o pérdidas integrales de la asociada como de la distribución de utilidades o reembolsos de capital de la misma. Cuando el valor razonable de la

contraprestación pagada es mayor que el valor de la inversión en la asociada, la diferencia corresponde al crédito mercantil el cual se presenta como parte de la misma inversión. Cuando el valor razonable de la contraprestación pagada es menor que el valor de la inversión, este último se ajusta al valor razonable de la contraprestación pagada. En caso de presentarse indicios de deterioro las inversiones en asociadas se someten a pruebas de deterioro.

f. Otras inversiones permanentes - Aquellas inversiones permanentes efectuadas por la

Compañía en entidades en las que no tiene el control, control conjunto, ni influencia significativa inicialmente se registran al costo de adquisición y los dividendos recibidos se reconocen en los resultados del período salvo que provengan de utilidades de periodos anteriores a la adquisición, en cuyo caso se disminuyen de la inversión permanente. g. Crédito mercantil - El exceso del costo sobre el valor razonable de las acciones de

subsidiarias en la fecha de adquisición, no se amortiza y se sujeta cuando menos anualmente, a pruebas de deterioro. La Compañía reconoce el crédito mercantil correspondiente a la participación no controladora.

h. Reservas técnicas - Por disposición de la Comisión, todas las reservas técnicas deben ser

dictaminadas anualmente por actuarios independientes. El 7 de febrero de 2014 y el 26 de febrero de 2013, los actuarios han confirmado que en su opinión los montos de las reservas registradas por la Compañía al 31 de diciembre de 2013 y 2012, son razonablemente aceptables en función a sus obligaciones, dentro de los parámetros que la práctica actuarial señala y con apego a los criterios que sobre el particular consideran las autoridades en la materia.

(15)

13 Las reservas técnicas están constituidas en los términos que establece la Ley, así como a las disposiciones emitidas por la Comisión. Para efectos de la valuación de reservas técnicas, la Compañía empleó los métodos de valuación y supuestos establecidos en sus notas técnicas y conforme a las disposiciones contenidas en la Circular Única de Seguros:

- Capítulo 18.2 de la Circular Única de Seguros publicada en el DOF el 13 de diciembre de 2010.

- Capítulo 18.7 de la Circular Única de Seguros publicada en el DOF el 13 de diciembre de 2010.

- Capítulos 18.2 y 18.15 de la Circular Única de Seguros publicada en el DOF el 13 de diciembre de 2010.

- Capítulo 18.17 de la Circular Única de Seguros publicada en el DOF el 13 de diciembre de 2010.

- Capítulo 18.11 de la Circular Única de Seguros publicada en el DOF el 13 de diciembre de 2010.

1) Reserva de riesgos en curso – Esta reserva se calcula de acuerdo con procedimientos actuariales establecidos por la Comisión, considerando

estadísticas demográficas de invalidez y de mortalidad, así como una tasa anual de interés técnico del 3.5% o la tasa de interés técnico indicada en la

normatividad vigente. Adicionalmente, esta reserva se incrementa mensualmente aplicando al monto constitutivo de las pólizas vigentes y los beneficios

adicionales establecidos en ellas, el incremento en el precio de la Unidad de Inversión (UDI).

El Instituto Mexicano del Seguro Social (IMSS) publicó en el DOF del 5 de enero de 2004 un Decreto por el que se reforman y adicionan diversas disposiciones de la Ley del Seguro Social, las cuales tiene por objeto incrementar en 11% las pensiones que recibían los trabajadores al 31 de

diciembre de 2003, o las que se determinen si un trabajador se pensiona después de esa fecha, a los pensionados cuyo monto de pensión sea menor a un salario mínimo general vigente en el Distrito Federal (SMGVDF), a los pensionados de 60 años o más con pensión igual o mayor a un SMGVDF, a los pensionados en orfandad y ascendencia, a los pensionados del seguro de riesgos de trabajo y edad de 60 años o más con cuantía de pensión equivalente a un SMGVDF o menor de esa cantidad y a las viudas cuya pensión sea igual o menor a 1.5 salarios mínimos vigentes en el Distrito Federal.

2) Obligaciones contractuales:

 Siniestros - Los siniestros de pensiones, se registran en el momento en que se conocen. Su determinación se lleva a cabo con base en las sumas aseguradas.

3) Reserva de contingencia - El cálculo de esta reserva se efectúa aplicando el 2% al importe de la reserva matemática correspondiente.

4) Reservas especiales - Se constituye conforme a las disposiciones y factores establecidos por la Comisión, las reservas para fluctuación de inversiones se constituyen para hacer frente a posibles pérdidas derivadas de las variaciones de los valores en que se inviertan las reservas técnicas de pensiones; y la reserva matemática especial se constituye para posibles pérdidas por desviaciones en la mortalidad prevista en la tabla contemplada en la nota técnica.

i. Provisiones - Se reconocen cuando se tiene una obligación presente como resultado de un

evento pasado, que probablemente resulte en la salida de recursos económicos y que pueda ser estimada razonablemente.

(16)

14 j. Beneficios a los empleados – Son aquellos otorgados al personal y/o sus beneficiarios a

cambio de los servicios prestados por el empleado que incluyen toda clase de remuneraciones que se devengan, como sigue:

1) Beneficios directos a los empleados - Se valúan en proporción a los servicios prestados, considerando los sueldos actuales y se reconoce el pasivo conforme se devengan. Incluye principalmente PTU por pagar, ausencias compensadas, como vacaciones y prima vacacional, e incentivos.

2) Beneficios a los empleados por terminación, al retiro y otras - El pasivo por primas de antigüedad, pensiones, e indemnizaciones por terminación de la relación laboral se registra conforme se devenga, el cual se calcula por actuarios independientes con base en el método de crédito unitario proyectado utilizando tasas de interés nominales. 3) La PTU se determina con base en la Fracción III del artículo 127 de la Ley Federal del

Trabajo la cual menciona que la participación de los trabajadores al servicio de personas cuyos ingresos deriven exclusivamente de su trabajo, y el de los que se dediquen al cuidado de bienes que produzcan rentas o al cobro de créditos y sus intereses, no podrá exceder de un mes de salario. Por lo anterior, se estima que la PTU diferida no es significativa.

k. Ingresos por primas - Los ingresos por primas se registran a la fecha de resolución de los

montos constitutivos.

l. Costo de adquisición - Los costos de adquisición, tales como comisiones y costos

relacionados con la colocación de nuevos negocios, se cargan a resultados en el momento en que se incurren.

m. Impuesto a la utilidad - El impuesto sobre la renta (ISR) y el impuesto empresarial a tasa

única (IETU) se registran en los resultados del año en que se causan. Para reconocer el impuesto diferido se determina si, con base en proyecciones financieras, la Compañía causará ISR o IETU y reconoce el impuesto diferido que corresponda al impuesto que esencialmente pagará. El diferido se reconoce aplicando la tasa correspondiente a las diferencias temporales que resultan de la comparación de los valores contables y fiscales de los activos y pasivos, y en su caso, se incluyen los beneficios de las pérdidas fiscales por amortizar y de algunos créditos fiscales. El impuesto diferido activo se registra sólo cuando existe alta probabilidad de que pueda recuperarse.

5. Inversiones en valores

De acuerdo con la Ley y con las disposiciones establecidas por la Comisión, la Compañía debe mantener inversiones para cubrir las obligaciones representadas por las reservas técnicas y la cobertura de capital mínimo de garantía. Dichas inversiones se efectúan en instrumentos diversificados, cuya selección obedece a una combinación de plazo y riesgo medido que forma parte, tanto de las políticas de inversión de la Compañía, como del requerimiento de calce de activos y pasivos. De acuerdo con el Capítulo 12.2 de la Circular Única de Seguros, la información de la cartera de inversiones es la siguiente:

(17)

15 a. Con base al tipo y emisor de los instrumentos:

2013

Naturaleza y categoría adquisición Costo de Valuación Intereses Total

Títulos de deuda – Nacional Gubernamental: Para financiar la operación $ 249,969,654 $ 53,753 $ 358,534 $ 250,381,941 Para conservar a su vencimiento 39,421,562,310 3,526,338,851 366,903,987 43,314,805,148 Disponible para su venta 19,662,050 9,970,668 42,493 29,675,211 Total gubernamental 39,691,194,014 3,536,363,272 367,305,014 43,594,862,300 Privado – Para conservar a su vencimiento 5,267,585,148 1,238,254,370 424,583,495 6,930,423,013 Total deuda – Nacional 44,958,779,162 4,774,617,642 791,888,509 50,525,285,313 Títulos de deuda – Extranjero Privado – Para conservar a su vencimiento 756,464,248 10,976,433 516,439,542 1,283,880,223 Total de inversiones $45,715,243,410 $4,785,594,075 $1,308,328,051 $51,809,165,536 Al 31 de diciembre de 2013, el portafolio de inversiones de la Compañía contaba con títulos emitidos por Hipotecaria Crédito y Casa, que están clasificados como “Para Conservar a su vencimiento”, dichos títulos reflejan un deterioro al 31 de diciembre de 2013 por $56,776,940.

2012

Naturaleza y categoría adquisición Costo de Valuación Intereses Total

Títulos de deuda – Nacional Gubernamental: Para financiar la operación $ 230,846,747 $ (287,139) $ 240,551 $ 230,800,159 Para conservar a su vencimiento 31,044,314,406 2,253,313,347 306,919,158 33,604,546,911 Disponible para su venta 19,662,050 9,498,319 37,535 29,197,904 Total gubernamental 31,294,823,203 2,262,524,527 307,197,244 33,864,544,974 Privado – Para conservar a su vencimiento 5,882,583,187 1,182,841,063 343,750,821 7,409,175,071 Total deuda - Nacional 37,177,406,390 3,445,365,590 650,948,065 41,273,720,045 Títulos de deuda – Extranjero Privado – Para conservar a su vencimiento 756,464,248 8,764,046 431,317,636 1,196,545,930 Total de inversiones $37,933,870,638 $ 3,454,129,636 $1,082,265,701 $42,470,265,975 Al 31 de diciembre de 2012, el portafolio de inversiones de la Compañía contaba con títulos emitidos por Hipotecaria Crédito y Casa, que están clasificados como “Para Conservar a su vencimiento”, dichos títulos reflejan un deterioro al 31 de diciembre de 2012 por $37,777,266.

(18)

16 b. Con base al vencimiento de los instrumentos:

2013

Vencimiento Adquisición Costo de Valuación Intereses Total

A un año o menos de un año $ 478,429,401 $ 21,302,395 $ 448,072 $ 500,179,868 Más de un año y hasta cinco años

406,563,545 30,961,541 346,433,938 783,959,024 Más de cinco años y hasta diez años 1,105,718,258 29,070,689 596,512,280 1,731,301,227 Más de diez años 43,724,532,206 4,704,259,450 364,933,761 48,793,725,417 Total $45,715,243,410 $4,785,594,075 $1,308,328,051 $51,809,165,536

2012

Vencimiento Adquisición Costo de Valuación Intereses Total

A un año o menos de un año $ 477,790,945 $ 37,693,407 $ 1,930,536 $ 517,414,888 Más de un año y hasta cinco años 409,278,625 19,423,170 293,880,145 722,581,940 Más de cinco años y hasta diez años 1,167,932,997 55,555,403 475,609,752 1,699,098,152 Más de diez años 35,878,868,071 3,341,457,656 310,845,268 39,531,170,995 Total $37,933,870,638 $ 3,454,129,636 $1,082,265,701 $42,470,265,975

c. Con base en el Capítulo 8.2 de la Circular Única de Seguros, las inversiones en valores de la Compañía destinadas a la cobertura de reservas técnicas y de capital mínimo de garantía, deben de contar con las calificaciones mínimas otorgadas por instituciones calificadoras de valores autorizadas por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores, las cuales deben ubicarse en alguno de los rangos de calificación que establece la Comisión, las cuáles se detallan en el Anexo 8.2.1. de la Circular Única de Seguros.

2013 Calificación Vencimiento menor a un año Vencimiento mayor a un año Total %

Instrumentos respaldados por el Gobierno

Federal $500,179,868 $43,094,682,432 $43,594,862,300 84 Sobresaliente - 4,647,687,825 4,647,687,825 9 Alto - 3,138,161,066 3,138,161,066 6 Bueno - 274,412,773 274,412,773 1 Otros - 154,041,572 154,041,572 0 - 8,214,303,236 8,214,303,236 16 Total $500,179,868 $51,308,985,668 $51,809,165,536 100

(19)

17 2012 Calificación Vencimiento menor a un año Vencimiento mayor a un año Total %

Instrumentos respaldados por el Gobierno

Federal $502,098,888 $33,362,446,086 $33,864,544,974 80 Sobresaliente - 4,801,277,620 4,801,277,620 11 Alto - 3,277,553,403 3,277,553,403 7 Bueno - 365,927,300 365,927,300 1 Otros 15,316,000 145,646,678 160,962,678 1 15,316,000 8,590,405,001 8,605,721,001 20 Total $517,414,888 $41,952,851,087 $42,470,265,975 100 6. Mobiliario y equipo A 31 de diciembre de Inicio 2013 2012 2012 Muebles y enseres $4,302,059 $ 3,852,420 $ 3,629,578 Equipo de transporte 1,551,484 1,522,904 1,423,526 Equipo de cómputo 2,069,493 12,490,222 12,293,620 7,923,036 17,865,546 17,346,724 Depreciación acumulada (5,596,473) (15,712,526) (15,107,929) Total $2,326,563 $ 2,153,020 $ 2,238,795

7. Inversión en acciones de asociadas

La inversión en acciones de las compañías asociadas Servicios Banorte Generali, S.A. de C.V. (Servicios Generali) y Comercial Banorte Generali, S.A. de C.V. (Comercial Generali) es de 33%, en cada una de ellas. Los balances generales y estados de resultados condensados de las compañías asociadas al 31 de diciembre de 2013 y 2012, y por los años que terminaron en esas fechas, son como sigue:

Servicios Generali Comercial Generali

2013 2012 2013 2012 Balances generales: Activo circulante $154,644,902 $137,397,304 $ 30,427,061 $ 30,817,077 Activo no circulante 15,388,575 12,470,945 1,985,177 2,354,671 Pasivo circulante (86,115,130) (88,249,663) (9,994,501) (12,966,949) Pasivo no circulante (27,082,714) (19,414,044) - (879,895) Capital contable 56,835,633 42,204,542 22,417,737 19,324,904 Participación en su capital contable $ 18,755,760 $ 13,927,499 $ 7,397,853 $ 6,377,218 Servicios Generali Comercial Generali

2013 2012 2013 2012

Estados de resultados:

Ingresos $ 676,084,610 $ 638,734,631 $63,531,295 $ 60,282,997 Costos y gastos (655,475,492) (622,053,320) (60,018,324) (57,426,462) Impuestos a la utilidad (5,978,028) (8,362,943) (420,137) (1,342,955) Utilidad (pérdida) neta $ 14,631,090 $ 8,318,368 $ 3,092,834 $ 1,513,580 Participación en su resultado $ 4,828,260 $ 2,745,061 $ 1,020,636 $ 499,481

(20)

18 8. Otros activos - Diversos

2013 2012

Otros $ 75,000 $ 75,000

Impuesto sobre la renta 115,137 1,283,370

Total $190,137 $1,358,370

9. Saldos y transacciones con partes relacionadas

2013 2012

Banco Mercantil del Norte, S.A., Institución de Banca Múltiple, Grupo Financiero Banorte

Inversiones en valores y cuentas de cheques $ 928,454 $ 709,699 Inversiones en valores en custodia $51,809,165,536 $42,454,949,974 Acreedores Diversos

Seguros Banorte Generali, S.A. de C.V. $ 89,933 $ 291,010 Las principales transacciones por servicios recibidos con partes relacionadas efectuadas en el curso normal de sus operaciones fueron con:

2013 2012

Gastos por servicios recibidos

Seguros Banorte Generali, S.A. de C.V., Grupo Financiero

Banorte $ 7,468,016 $ 4,394,100

Banco Mercantil del Norte, S.A., Institución de Banca Múltiple,

Grupo Financiero Banorte 3,122,360 2,487,621

Servicios Banorte Generali, S.A. de C.V. 25,063,577 20,734,909

IXE Servicios, S.A. de C.V. 918,348 914,205

Total de gastos por servicios recibidos $36,572,301 $28,530,835 10. Beneficios a los empleados

a. El costo neto del período por las obligaciones derivadas del plan de pensiones y sus relativas primas de antigüedad ascendió a $842,071 y $764,880 en 2013 y 2012, respectivamente. La Aseguradora tiene establecido un plan de primas de antigüedad e indemnizaciones para su personal. Las obligaciones y costos correspondientes a dicho plan, que el personal tiene derecho a percibir al terminar la relación laboral después de 15 años de servicios, se reconocen con base en estudios actuariales, elaborados por expertos independientes.

Este plan cubre también primas de antigüedad, que consiste en un pagó único de 12 días por cada año trabajado con base al último sueldo, limitado al doble del salario mínimo

establecido por la ley. El pasivo relativo y el costo anual de beneficios se calculan por actuario independiente conforme a las bases definidas en los planes, utilizando el método de crédito unitario proyectado.

b. Los valores presentes de estas obligaciones y las tasas utilizadas para su cálculo, son

2013 2012

Obligación por beneficios adquiridos $(1,533,719) $(1,448,093) Obligación por beneficios no adquiridos (4,624,438) (4,067,727)

Obligación por beneficios definidos (6,158,157) (5,515,820)

(21)

19 (5,449,532) (4,834,883) Activos del plan no considerados en cálculo actuarial

Partidas pendientes de amortizar - -

Modificaciones al plan 1,070 1,575

Pérdidas actuariales no reconocidas 1,127,287 1,354,205

Exceso en provisión - 2,979

Pasivo neto proyectado $(4,321,175) $(3,476,124)

c. El costo neto del período se integra como sigue:

2013 2012

Costo laboral del servicio actual $ 535,547 $ 448,505

Costo financiero 364,001 329,665

Rendimiento esperado de los activos del plan (70,597) (72,183)

Pasivo de transición - 67,427

Cambios o mejoras 504 504

Ganancias y pérdidas actuariales 79,037 19,426

Efecto de Transferencias - 11,543

Costo/(ingreso) por reconocimiento inmediato de (P/G) (66,421) (40,007)

Costo neto del período $ 842,071 $ 764,880

d.Tasas nominales utilizadas en los cálculos actuariales:

2013 %

2012 % Tasa de descuento de las obligaciones por beneficios proyectados a su valor

presente 7.50 6.75

Tasa de rendimiento esperada de activos del plan 7.50 6.75

Tasa de incremento salarial 4.25 4.00

La Aseguradora realiza pagos equivalentes al 2% del salario integrado de sus trabajadores al plan de contribución definida por concepto del sistema de ahorro para el retiro establecido por la Ley. El gasto por este concepto fue de $1,455,520 en 2013 y $1,267,803 en 2012.

11. Contingencias

Al 31 de diciembre de 2013 y 2012, la Compañía tiene pasivos contingentes como sigue: a. La Compañía tiene diversos requerimientos de autoridades gubernamentales derivados del

curso normal de sus operaciones. En opinión de la administración de la Compañía las provisiones registradas al 31 de diciembre de 2013 y 2012 por $2,054,577 y $10,665,779, respectivamente, son suficientes para cubrir los montos que se pudieran derivar de estos asuntos.

b. La Compañía al igual que sus activos no están sujetos, con excepción a lo señalado en el párrafo anterior, a acción alguna de tipo legal que no sean los de rutina y propios de su actividad.

12. Comisiones contingentes

Al 31 de diciembre de 2013 y 2012, no se celebraron acuerdos para el pago de comisiones contingentes.

El concepto de comisiones contingentes comprende los pagos o compensaciones a personas físicas o morales que participan en la intermediación o intervinieron en la contratación de los productos de seguros de pensiones de la Compañía adicionales a las comisiones o compensaciones directas consideradas en el diseño de los productos.

(22)

20 13. Capital contable

Al 31 de diciembre de 2013 y 2012, el capital social fijo mínimo sin derecho a retiro y el capital variable, está representado por acciones ordinarias nominativas, con valor nominal de mil pesos cada una, integrado como sigue:

Acciones Importe

Capital social fijo

Acciones Serie “A” Clase I 57,324 $ 57,324,000

Acciones Serie “B” Clase I 55,076 55,076,000

112,400 112,400,000 Capital social variable

Acciones Serie “A” Clase II 44,778 44,778,000

Acciones Serie “B” Clase II 43,022 43,022,000

87,800 87,800,000 Actualización a pesos de poder adquisitivo al 31 de diciembre de

2007 124,971,600

Total 200,200 $325,171,600

La parte variable del capital con derecho a retiro, en ningún caso podrá ser superior al capital pagado sin derecho a retiro.

El 51% de las acciones (Serie “A”) solo pueden ser adquiridas, en caso de ser parte de un Grupo Financiero, por la sociedad controladora constituida conforme a lo estipulado en la Ley para Regular Agrupaciones Financieras (LRAF). El 49% de las acciones (Serie B) son de suscripción libre. El capital social se clasifica para efectos de identificación en acciones Clase I, que

representará el capital fijo y las acciones Clase II, representativas de la porción variable. De acuerdo con la Ley y con los estatutos de la Compañía, no podrán ser accionistas de la Compañía, directamente o a través de interpósita persona, gobiernos o dependencias oficiales extranjeras, instituciones de crédito, sociedades mutualistas de seguros, casas de bolsa,

organizaciones auxiliares de crédito, sociedades operadoras de sociedades de inversión, entidades de ahorro y crédito popular, administradoras de fondos para el retiro, ni casas de cambio; lo anterior, no será aplicable cuando la participación provenga de la tenencia accionaria de las sociedades controladoras a que se refiere la LRAF.

La SHCP podrá autorizar la participación en el capital social pagado de la Compañía a personas físicas o morales extranjeras distintas de las mencionadas en el párrafo anterior. La inversión extranjera deberá hacerse constar en una serie especial de acciones, y en ningún caso podrá rebasar el 49% del capital de la sociedad.

La SHCP fija durante el primer trimestre de cada año, el capital mínimo pagado que deben tener las instituciones de seguros en función de las operaciones y ramos que tengan autorizados practicar. Al 31 de diciembre de 2013, el capital mínimo pagado requerido a la Compañía ascendió a

$136,489,472 el cual está adecuadamente cubierto.

En Asamblea General Ordinaria anual de Accionistas celebrada el 30 de abril de 2013, se incrementó la reserva legal con un importe de $9,554,875.

En Asamblea General Ordinaria anual de Accionistas celebrada el 28 de noviembre de 2013, se autorizó un pago de dividendos por $100,000,000.

De acuerdo con la Ley, de las utilidades del ejercicio debe separarse un 10% como mínimo para formar la reserva legal, hasta que su importe ascienda al 75% del capital pagado. La reserva legal puede capitalizarse y debe ser reconstituida de acuerdo con el nuevo monto del capital social pagado. El saldo de la reserva legal no debe repartirse a menos que se disuelva la sociedad. Al 31 de diciembre de 2013 y 2012, su importe asciende a $130,916,635 y $121,361,760, respectivamente.

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21 De acuerdo con la Ley, la Compañía no podrá repartir dividendos con los fondos de reservas que haya constituido por disposición legal o de otras reservas creadas para compensar o absorber pérdidas futuras, no podrá repartir dividendos si no ha constituido debida y completamente tales reservas, o mientras haya faltantes de capital mínimo o de capital mínimo de garantía; tampoco podrá pagar dividendos antes de que la Comisión concluya con la revisión de los estados financieros adjuntos, excepto cuando exista autorización expresa de la Comisión, o bien cuando después de 180 días naturales siguientes a la publicación de los estados financieros, la Comisión no comunique observaciones a los mismos.

La distribución del capital contable, excepto por los importes actualizados del capital social aportado y de las utilidades retenidas fiscales, causará el impuesto sobre la renta a cargo de la Compañía a la tasa vigente al momento de la distribución. El impuesto que se pague por dicha distribución se podrá acreditar contra el impuesto sobre la renta del ejercicio en el que se pague el impuesto sobre dividendos y en los dos ejercicios inmediatos siguientes, contra el impuesto del ejercicio y los pagos provisionales de los mismos.

Los saldos de las cuentas fiscales del capital contable al 31 de diciembre son:

2013 2012

Cuenta de capital de aportación $367,785,348 $353,741,799

Cuenta de utilidad fiscal neta 342,814,665 426,457,435

Total $710,600,013 $780,199,234

14. Impuesto a la utilidad

La Entidad está sujeta al ISR y hasta 2013 al IETU.

ISR - La tasa fue 30% para 2013 y 2012 y conforme a la nueva Ley de ISR 2014 (Ley 2014) continuará al 30% para 2014 y años posteriores.

IETU - A partir de 2014 se abrogó el IETU, por lo tanto, hasta el 31 de diciembre de 2013 se causó este impuesto, tanto para los ingresos como las deducciones y ciertos créditos fiscales con base en flujos de efectivo de cada ejercicio. La tasa fue 17.5%

A partir de 2008, se abrogó la Ley del IMPAC, permitiendo bajo ciertas circunstancias, la recuperación de este impuesto pagado en los diez ejercicios inmediatos anteriores a aquél en que por primera vez se pague ISR, en los términos de las disposiciones fiscales.

El impuesto a la utilidad causado es el que resulta mayor entre el ISR y el IETU hasta 2013. Con base en proyecciones financieras, la Entidad identificó que esencialmente pagará ISR, por lo tanto, reconoce únicamente ISR diferido.

a. Los impuestos a la utilidad se integran como sigue:

2013 2012

ISR – Causado $ 45,926 $ 2,365,832

ISR – Diferido 77,595,565 39,693,822

Total $77,641,491 $42,059,654

b. La conciliación de la tasa legal del ISR y la tasa efectiva expresadas como un porcentaje de la utilidad antes de ISR, es:

2013 2012

% %

Tasa legal 30.0 30.0

Gastos no deducibles 0.2 2.0

Efectos de actualización de la depreciación y ajuste anual por

inflación 6.6 7.4

Diferencia en provisiones (6.5) (8.9)

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22 c. Los principales conceptos que originan el saldo del activo por ISR diferido son:

2013 2012

ISR diferido activo (pasivo):

Ganancia por valuación de inversiones $(1,459,191,001) $(993,629,218) Reserva de obligaciones laborales al retiro 1,635,549 1,451,076

Provisiones 14,576,151 8,449,019

Pérdida fiscal por venta de acciones 25,118,797 25,118,797 Pérdidas fiscales por amortizar 1,193,024,644 809,064,966

Diferencia en provisiones - 2,900,271

Total de ISR diferido pasivo $ (224,835,860) $(146,645,089) Este saldo se incluye dentro del rubro Otros pasivos – Créditos diferidos en el balance general. Hasta el 31 de diciembre de 2001, la Compañía había generado para efectos fiscales, una ganancia inflacionaria superior a la pérdida inflacionaria por un importe de $304,996,910, la cual se

acumularía como ingreso fiscal en los ejercicios siguientes, en la medida en que la Compañía vendiera sus activos no monetarios hasta por un monto similar al costo fiscal de los mismos según el artículo 53-A de la LISR vigente hasta esa fecha. De acuerdo con las modificaciones a la LISR para 2002, este importe debe disminuirse hasta agotarlo del ajuste anual por inflación deducible de ejercicios posteriores o del costo de los activos no financieros cuando estos se enajenen.

Los beneficios por pérdidas fiscales actualizadas pendientes de amortizar por los que ya se ha reconocido el activo por ISR diferido y el beneficio de créditos por pérdida fiscal de IETU, pueden recuperarse cumpliendo con ciertos requisitos. Los años de vencimiento y sus montos actualizados al 31 de diciembre de 2013, son: Año de Vencimiento Pérdidas amortizables Crédito Fiscal de IETU 2018 $ 392,158,675 $ 53,625,782 2019 293,955,467 87,891,985 2020 488,570,344 56,134,453 2021 696,246,867 112,082,208 2022 929,656,914 124,469,481 2023 1,207,446,419 124,107,330 $4,008,034,686 $558,311,239 15. Autorización de la emisión de los estados financieros

Los estados financieros fueron aprobados por el Consejo de Administración en la sesión celebrada el 21 de enero de 2014, bajo la responsabilidad de los funcionarios que los suscriben.

Adicionalmente, estos estados financieros están sujetos a revisión por parte de la Comisión, quien podrá ordenar que los estados financieros se difundan con las modificaciones pertinentes y en los plazos que al efecto establezca, de acuerdo con lo dispuesto en la Ley.

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