Ejercicios resueltos de Finanzas Operativas

(1)

Problemas de Aplicación

I

Datos de distintas compañias en la misma industria:

Datos A B C D E

Ventas(en millones) 10 20 8 5 12

Activos totales(millones) 8 10 6 2.5 4

Ingreso neto(millones) 0.7 2 0.8 0.5 1.5

Determinar la rotacion del activo total, el margen de utilidad neta y el poder productivo

DESARROLLO

Rotacion de activos totales 1.25 2.00 1.33 2.00 3.00

Margen de ganancia neto 0.80 0.50 0.75 0.50 0.33

(2)

F 17 8 1 2.13 0.47 0.13

ROTACION DE ACTIVOS TOTALES=

_(VENTAS(EN

MILLONES))/(ACTIVOS TOTALES(MILLONES))

MARGEN DE GANANCIA NETO=

(ACTIVOS

TOTALES(MILLONES))/(

VENTAS(EN MILLONES)

)

RENTABILIDAD SOBRE EL ACTIVO=

(INGRES

NETO(MILLONES))/(ACTIVOS TOTALES(MILLONES

)

(3)

ROTACION DE ACTIVOS TOTALES=

_(VENTAS(EN

MILLONES))/(ACTIVOS TOTALES(MILLONES))

MARGEN DE GANANCIA NETO=

(ACTIVOS

TOTALES(MILLONES))/(

VENTAS(EN MILLONES)

)

RENTABILIDAD SOBRE EL ACTIVO=

(INGRES

NETO(MILLONES))/(ACTIVOS TOTALES(MILLONES

)

(4)

ii

El Balance General y el Estado de Resultados de Cordillera Carson Company para el año 20x2(en miles) son

los siguientes:

BALANCE GENERAL

ACTIVO PASIVO

Efectivo 400.00 Cuentas por pagar 320.00 Cuentas por cobrar 1,300.00 Acumulaciones 260.00 Inventarios 2,100.00 Prestamos a corto plazo 1,100.00 Activo Circulante 3,800.00 Pasivo Circulante 1,680.00 Deuda a largo plazo 2,000.00 Activo fijo neto 3,320.00 PATRIMONIO

Capital contable 3,440.00

Activos Totales 7,120.00 Pas. Total y Cap. Cont. 7,120.00

Con base a esta informacion, calcule:

a. Razon del circulante:

2.26 Pasivo circulante

b. Razon entre activo disponble y pasivo corriente: 1.01 Pasivo circulante

c. Periodo de cobro promedio:

36.91 Días Ventas

Activo circulante =

Activo circulante - Inventario =

(5)

d. Rotacion del inventario:

4.25 Inventario

e. Razon de deuda a capital contable:

0.58 Capital

f. Razon de deuda a Largo Plazo a Capitalizacion Total: 0.28 Capitalizacion total

g. Margen de la Utilidad Bruta:

30% Ventas netas

h. Margen de Utilidad Neta:

5% Ventas Netas

i. Rendimiento sobre capital:

19% Capital

Costo de bienes vendidos =

Deuda total =

Deude a largo plazo =

Utilidad bruta =

Utilidad despues de impuestos =

(6)

El Balance General y el Estado de Resultados de Cordillera Carson Company para el año 20x2(en miles) son

ESTADO DE RESULTADOS

Ventas netas(a credito) 12,680.00 Costo de los bienes vendidos 8,930.00

Utilidad Bruta 3,750.00

Gasto de ventas, generales y

administrativos 2,230.00

Intereses pagados 460.00

Utilidad antes de Impuesto 1,060.00

Impuestos 390.00

(7)

iii

Las razones financieras seleccionadas para RMN,Incorporated, son las siguientes:

20x1 20x2 20x3

Razon de circulante 4.2 2.6 1.8

Prueba de acidos 2.1 1 0.6

Deuda a activo total 23% 33% 47%

Rotacion del inventario 8.7x 5.4x 3.5x

Periodo de cobro promedio 33 dias 36 dias 49 dias

Rotacion del activo total 3.2x 2.6x 1.9x

Margen de utilidad neta 3.80% 2.50% 1.40%

Rendimiento sobre la inves 12.10% 6.50% 2.80%

Rendimiento sobre el capita 15.70% 9.70% 5.40%

a. ¿Por qué disminuyo el rendimiento sobre la inversión?

Por la disminucion del margen de ganacias y por la disminucion en rotacion de activos totales

b. ¿El aumento de la deuda se debió a los mayores pasivos circulantes, o a una mayor

deuda a largo plazo?¿Por qué ?

Por mayor deuda a largo plazo, debido a que no se cuenta con liquidez y su rotacion de inventario es alta pero su periodo de pago ha aumentado

(8)

Las razones financieras seleccionadas para RMN,Incorporated, son las siguientes:

Por la disminucion del margen de ganacias y por la disminucion en rotacion de activos totales

b. ¿El aumento de la deuda se debió a los mayores pasivos circulantes, o a una mayor

Por mayor deuda a largo plazo, debido a que no se cuenta con liquidez y su rotacion de inventario es alta pero su

(9)

IV

Se tiene la siguiente información acerca de Vanier Corporation:

BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 20X6 (en miles)

Efectivo y valores 500.00 Cuentas por pagar 400.00

Cuentas por cobrar 1,000.00 Prestamos bancarios 500.00

Inventarios 1,800.00 Acumulaciones 200.00

Activo Circulante 3,300.00 Pasivo Circulante 1,100.00 Deuda a largo plazo 2,650.00 Pasivo Total 3,750.00

Activo fijo neto 4,200.00 Acciones ordinarias y

utilidades retenidas 3,750.00 Activos Totales 7,500.00 Pasivo Total y Capital 7,500.00

OTRA INFORMACION:

Razon del circulante 3 a 1

Depreciación 500

Margen de utilidad neta 7%

Pasivo Total-capital de los acc. 1a 1

Periodo de cobro promedio 45 dias

Razon de rotación del inventario 3 a 1

Suponiendo que las ventas y la produccion se mantienen constantes a los largo de un año de 360 dias, complete usted el Balance General y el Estado de Resultados de Vanier Corporation.

Solución:

1.- Razón Circulante 3 P.C 1100 A .C = 1100 X 3 A .C = 3,300.00

2.- Margen de utilidad neta:

(10)

Ventas

7% 8000

Por lo tanto UDI = 560.00

3.- Pasivo total a patrimonio de los accionistas C.A

P.T = 3,750.00

4.- Periodo de cobro promedio Ventas 360 C.C 45 8000 C.C 1,000.00 5.- Rotación de inventario 3 I C.V = 3 1800 C.V = 5,400.00

6.- Act. fijo= Activo total - Activo corriente Activo fijo = 4,200.00 Pas. Cte. = 1,100.00 UDI = 7% UDI = P.T = 1 360 x C.C = C.V =

(11)

8.- Prestamos bancarios = Pasivo Cte - Ctas por pagar - Acumulaciones Prest. Banc. = 500.00

(12)

ESTADO DE RESULTADOS PARA EL 20X6(en miles)

Ventas a credito 8,000.00

Costo de los bienes vendidos 5,400.00 Utitlidad bruta 2,600.00 Gastos de venta y admin. 600.00 Utilidad Operativa 2,000.00 Otros ingresos y Gastos 100.00

Depreciación 500.00

Intereses pagados 400.00

Utilidades antes de impuestos 1,000.00 X - X*0.44 = 560

Impuestos(tasa 44%) 440.00

X(1-0.44) = 560

(13)

v

Una empresa tiene ventas anuales totales(todas a credito) de 400,000 dólares y un margen de utilidad bruta de 20%. Su activo circulante es de $80,000, su pasivo circulante $60,000 , inventarios $30,000 y efectivo $ 10,000

a.-¿qué cantidad de inventario promedio se debe tener si los directores quieren que

Ventas 400,000.00 100%

C.V 320,000.00 80% C.V

Utilidad Bruta 80,000.00 20% Entonces

360 Inv. = 1,280,000 Inv. = 3,556

b.- ¿En cuántos días se deben recuperar las cuentas por cobrar si los directores

desean tener un promedio de $ 50,000 invertidos en cuentas por cobrar?

50000 x 360

Ventas 400000

45 Días

la rotación sea de 4?

Rot. Inven. Promedio = 360 x Invn. = 4

(14)

Una empresa tiene ventas anuales totales(todas a credito) de 400,000 dólares y un margen de utilidad bruta de 20%. Su activo circulante es de $80,000, su pasivo circulante $60,000 , inventarios $30,000 y efectivo

a.-¿qué cantidad de inventario promedio se debe tener si los directores quieren que

(15)

VI

Stoney Mason, Inc., tiene ventas por $6 millones, una razón de rotación del activo

total de 6 para el año y utilidades netas de $120, 000

a.- ¿Cuál es el rendimiento de los activos o el poder productivo de la compañía?

Rotación de Act. Total

6 Act. Total

6000000 Act. Total

6

Act. Total = 1,000,000

Rendimiento sobre la inversión:

? Act. Totales

120,000.00 12%

1,000,000.00

b.-La compañía considera la instalación de nuevas cajas registradoras en el punto de

venta en sus tiendas. Con este equipo se espera aumentar la eficiencia en el control del

inventario, reducir los errores administrativos y mejorar el manejo de los registros en

el sistema. Con este nuevo equipo se incrementará 20% la inversión en activos y se

pera que el margen de utilidad neta aumente entre 2% y 3%. No se esperan cambios en

las ventas.¿Cuál es el efecto del nuevo equipo en la razón del rendimiento de los acti

vos o el poder productivo?

Rendimiento sobre la inversión: Margen de Utilidad Neta

U.N.D.I =

Act. Totales Ventas

Ventas =

U.D.I =

(16)

20%

- U.N.D.I =

Act. Totales 6,000,000.00

Activos T. U.N.D.I =

Así que si la empresa instala la nueva maquinaria y tiene éxito en aumentar el margen de beneficio en un 2 a 3%, entonces puede lograr la rentabilidad del activo entre 20% a 25%, mientras que su retorno actual del activo es del 12%.

(17)