UNA NUEVA ERA EN EL BANCO
INTERAMERICANO DE DESARROLLO
Seis Recomendaciones para el nuevo Presidente
Comité Latinoamericano de Asuntos Financieros Latin American Shadow Financial Regulatory Committee
Enero 2006
Las Nuevas Demandas de la Región
Requieren una Respuesta Distinta
• A lo largo de la última década, la demanda por los
servicios que ofrece el BID ha cambiado drásticamente – Los flujos de capital privado han crecido rápidamente
– Los hacedores de política tienen mayor necesidad de articular una visión propia e independiente de Washington
• Pero los retos que enfrenta la región van más allá de soluciones iniciadas individualmente por los países
• La misión del BID de promover el crecimiento inclusivo guarda estrecha relación con las necesidades más
urgentes de la región
• La elección de un nuevo Presidente en el BID presenta una oportunidad para reevaluar el rol de la institución y rediseñar sus productos y servicios
Retos Clave en la Nueva Era
• La relevancia del BID para países de ingreso
medio está en riesgo
– Estos países usan los mercados de capitales en los buenos tiempos
– En tiempos de crisis, el apoyo del BID es insuficiente
• Los recursos e instrumentos con los que cuenta
el BID para enfrentar un posible entorno
internacional adverso – ocasionado por los
desequilibrios globales- son insuficientes
• Crecientes divisiones ideológicas en LAC
acerca del rol del mercado en el desarrollo
• Presiones políticas y obstáculos burocráticos
dentro del BID
Fortalezas del BID
• Es una institución de la región
• Es un foro propicio para la cooperación entre LAC
y los países acreedores
• Un mandato que, a diferencia del de otros
organismos financieros internacionales, permite el
incremento de operaciones con el sector privado
• Credibilidad como promotor de la integración
regional y la competitividad
• Staff técnicamente calificado con vasto
conocimiento acerca de la región
Dos Temas Centrales a lo Largo de
este Reporte
1. Mayor flexibilidad en los procesos y en la
toma de decisiones (porque los países
son diferentes y la situación económica
cambia constantemente)
2. Intensificación del apoyo a:
– Reformas de mercado orientadas a la
obtención de crecimiento inclusivo
Seis Recomendaciones para el
Presidente del BID
1. Apoyar reformas políticas e institucionales
2. Expandir y modernizar las operaciones con el sector privado
3. Ayudar a los países miembros a lidiar con el riesgo
cambiario y otros riesgos externos, en parte, mediante el manejo activo de los pasivos del BID
4. Obtener un mandato claro, con adecuado
financiamiento, para desarrollar un programa serio de integración regional
5. Utilizar plenamente el potencial del BID como un “Banco de Ideas”
6. Obtener un mandato para ayudar a diseñar una nueva arquitectura financiera internacional
1. Apoyar Reformas Políticas e
Institucionales
El Problema
• La pérdida de competitividad de LAC, relativa a
países industriales y otros países en desarrollo,
restringe el crecimiento de la región
• La competitividad ha disminuido porque la
infraestructura, la educación y la gobernabilidad
en la región son inadecuadas, y porque los
mercados laborales son ineficientes
• En la actualidad, el BID está ayudando a los
países de la región a fortalecer sus programas
de competitividad, pero es necesario que haga
más
1. Apoyar Reformas Políticas e
Institucionales
Recomendamos:
• Remover las restricciones cuantitativas al uso de “Préstamos de Política” (Policy-Based Loans, PBLs)
– Incrementa la flexibilidad de las operaciones del Banco
– Reconoce que la calidad de las reformas y políticas es esencial para el crecimiento
• Crear un “hassle-free loan” para países avanzados en el proceso de reforma y que precalifiquen cumpliendo con ciertos estándares internacionales
• Ofrecer préstamos contracíclicos de emergencia, de acuerdo con condiciones establecidas por el BID. Considerar ofrecer una línea de crédito a países
precalificados (que cumplan requisitos similares a los del “hassle-free loan”)
2. Expandir y Modernizar las
Operaciones con el Sector Privado
El Problema:
• Muchos factores dificultan el financiamiento de
proyectos privados en la región: fallas de
mercado; intervención excesiva del Estado en
actividades fundamentalmente privadas;
deficiencias regulatorias, legales y de
gobernabilidad.
• En este ámbito, el BID está haciendo
contribuciones importantes pero insuficientes
– Sólo 4% de los préstamos en el balance del BID se otorgan al sector privado
Recomendamos:
• Remover las actuales restricciones cuantitativas a los préstamos del BID al sector privado (tope de 10% del total de activos)
• Que el Presidente comisione un estudio independiente acerca de los costos de hacer negocios con la ventanilla del sector privado del BID, así como de las posibles
ineficiencias que surgen de la existencia 3 ventanillas distintas para hacer préstamos al sector privado
• Considerar el establecimiento de instituciones localizadas en los países miembros destinadas a apoyar a empresas en el desarrollo y difusión (como bienes públicos) de
tecnología
2. Expandir y Modernizar las
El problema:
• Los significativos descalces en los balances de
los gobiernos son agravados por:
– Limitado desarrollo de mercados financieros de largo plazo en moneda local
– Mercados de cobertura contra riesgo cambiario incompletos
• La región se beneficiaría si el BID manejara
activamente sus pasivos para completar estos
mercados
3. Ayudar a los miembros a lidiar con el riesgo
cambiario y otros riesgos mediante la
Recomendamos
• Cuando sea apropiado, que el BID emita en los mercados internacionales bonos AAA de largo plazo denominados en moneda local. Así ayudaría a la creación de un
“benchmark yield curve” y a desarrollar instrumentos
financieros de cobertura contra el riesgo cambiario. Esto no implica que el BID incorpore riesgos a su balance (por ejemplo, puede colocar los recursos obtenidos en moneda local mediante préstamos en moneda local)
• Explorar los beneficios asociados con el desarrollo de mercados de bonos indexados a variables como precios de commodities o crecimiento de Estados Unidos
• Explorar la provisión de garantías de crédito al sector público denominadas en monedas locales
3. Ayudar a los miembros a lidiar con el riesgo
cambiario y otros riesgos mediante el manejo
activo de los pasivos del BID
El problema
• La integración regional en LAC,
particularmente en energía y transporte, es
muy limitada y daña la competitividad de la
región
• Para ayudar a la región a enfrentar este
problema, el BID necesita obtener de sus
accionistas un nuevo y claro mandato, así
como una asignación significativa de
recursos adicionales para este fin
4. Obtener un mandato claro, con adecuado
financiamiento, para desarrollar un programa
serio de integración regional
Recomendamos:
• Nuevos préstamos y garantías para proyectos multi-países llevados a cabo por los prestatarios:
– Seguros contra riesgo político para inversiones multi-países
– Proyectos multi-países en los que los beneficios no son recibidos directamente por el país donde se efectúa el proyecto
• Un fondo regional para profundizar la integración que funcione, al menos parcialmente, a través de donaciones
– Financiado con contribuciones de países no prestatarios y con los ingresos netos del BID
– El fondo podría financiar proyectos tales como la prevención regional de enfermedades y plagas
4. Obtener un mandato claro, con adecuado
financiamiento, para un desarrollar un
El problema:
• Los países se podrían beneficiar de una
continua interacción con los especialistas
del BID
• Técnicos con especialidades similares
están esparcidos en diferentes áreas del
Banco, lo cual inhibe la creación de una
masa crítica que facilite el aprendizaje
institucional
5. Utilizar plenamente el potencial del BID
como un “Banco de Ideas”
Recomendamos:
• Crear Institutos Especializados a nivel regional que
generen y diseminen conocimiento en áreas en las que los países requieren asistencia continua (salud,
educación, impuestos, auditoría, etc.). Estos institutos deberían poder trabajar directamente con gobiernos nacionales y subnacionales de todos los niveles.
• Cobrar por la asistencia técnica
• Permitiría que la “disciplina de mercado” guíe las actividades del Banco en esta área.
• Eliminaría presiones financieras sobre los “spreads” cobrados en los préstamos
• Fortalecer el rol del Economista Jefe en el desarrollo de ideas promovidas por el BID y destinadas a la generación de crecimiento inclusivo (especialmente acerca de la
arquitectura financiera internacional)
5. Utilizar plenamente el potencial del BID
como un “Banco de Ideas”
El problema:
• La volatilidad externa reduce la efectividad de
las reformas y la capacidad de los países de
financiar programas sociales inclusivos, los
cuales son centrales para la reducción de la
pobreza
• Un reto crucial para el BID es ayudar a los
países a enfrentar la volatilidad externa no solo
a través de préstamos de emergencia, sino
promoviendo la reforma de la arquitectura
financiera internacional
6. Obtener un mandato para ayudar a
diseñar una nueva arquitectura
Recomendamos:
• Para ser la voz de la región, el Presidente del BID necesita obtener un mandato para participar activamente en foros internacionales en los que se discute aspectos de la arquitectura financiera
internacional
– Miembro del International Monetary and Financial Committee – Miembro del World Bank Development Committee
– Participante: BIS, Basilea, G-8, G-20
• Participación activa del BID en la promoción y discusión de instrumentos destinados a reducir el contagio de problemas financieros a la región
– Un ejemplo es el “Stability and Growth Facility” para países de ingreso medio que cumplan con requisitos de estabilidad macroeconómica y con los Objetivos del Milenio
• Que el Presidente del BID reintroduzca en la agenda internacional la discusión acerca de la conveniencia de adoptar reglas explícitas para la reestructuración de la deuda externa
6. Obtener un mandato para ayudar a
diseñar una nueva arquitectura
Comité Latinoamericano de Asuntos Financieros Latin American Shadow Financial Regulatory Committee