Resultado
1T19
Rio de Janeiro
15 de mayo de 2019
RESULTADO
1T19
Rio de Janeiro
15 de mayo de 2019
Aviso Legal
Los estados financieros separados y consolidados fueron elaborados de acuerdo con las prácticas contables adoptadas en Brasil, las que comprenden la legislación societaria, los Pronunciamientos, las Orientaciones y las Interpretaciones emitidas por el Comité de Pronunciamientos Contables y por las normas emitidas por la Comisión de Valores Mobiliarios (CVM), junto con la legislación específica emanada por la Agencia Nacional de Energía Eléctrica -ANEEL. La ANEEL, como órgano regulador, tiene poderes para regular las concesiones. Los resultados se presentarán en ambos formatos, IFRS y Regulatorio, para comparalos con otros ejercicios. Cabe resaltar que los resultados Regulatorio no son auditados. La declaración de dividendos de Taesa es efectuada con base en los resultados revisados (IFRS).
Las afirmaciones contenidas en este documento relacionadas a perspectivas de negocios, proyecciones sobre resultados operativos y financieros y aquellas relacionadas a las perspectivas de crecimiento de Taesa son meramente proyecciones y, como tal, tienen base exclusivamente en expectativas de la dirección sobre el futuro de los negocios. Estas expectativas dependen, sustancialmente, de cambios en las condiciones de mercado, del desempeño de la economía brasileña, del sector y de los mercados internacionales y, por lo tanto, sujetas a cambios sin previo aviso.
El EBITDA es la utilidad neta antes de los impuestos, los gastos financieros netos y los gastos de depreciación, amortización e ingresos. El EBITDA no es reconocido por las prácticas contables adoptadas en Brasil ni por el IFRS, no representa un flujo de efectivo para los períodos presentados, no debe ser considerado como una utilidad neta alternativa. El EBITDA presentado es utilizado por Taesa para medir su propio desempeño. Taesa entiende que algunos inversores y analistas financieros utilizan el EBITDA como un indicador de su desempeño operacional.
La “deuda neta” no es reconocida por las prácticas contables adoptadas en Brasil ni por el IFRS, no representa un flujo de efectivo para los períodos presentados. La Deuda Neta presentada es utilizada por Taesa para medir su propio desempeño. Taesa entiende que algunos inversores y analistas financieros usan la Deuda Neta como un indicador de su desempeño financiero.
Los resultados administrativos presentados son la suma del resultado consolidado de Taesa con los resultados de sus subsidiarias no integrales y asociadas. El objetivo de esta información es simplemente permitir una mejor comprensión del negocio de Taesa.
Destaques
1T19
IF
RS
Re
gu
latorio
Utilidad neta registró R$159,6 Mi en el 1T19,lo que representa unareducción anual del 31,0%, explicada sobre todo por:
(i) Menores índices de inflación en el 1ertrimestre de 2019, sobre todo elIGP-M, que registró una deflación
del 0,2%, lo que impactó las líneas deingreso de corrección monetariay demétodo de participación;
(ii) Empeoramiento en el resultado financieroen el23,5% (+R$12,2 Mi), reflejo de las captacionesde la 5.ª emisión de bonos de Taesa (jul/18) y de la 1.ª emisión de bonos de Janaúba (feb/19), además del
aumento del IPCAentre los períodos comparados;
(iii) Estos efectos fueron compensados parcialmente por los márgenes de construcción de los proyectos, cuyo crecimiento entre los períodos fue deR$34,1 Mi.
Utilidad neta ajustada de R$113,3 Mi en el 1T19 (exajustes de la adopción del CPC 47).Tras la destinación de las reservas legal y de incentivo fiscal, losproventos por distribuirsobre este resultado totalizaronR$96,7 Mi(R$0,28/Unidadypayout del 85,4%).
AGO de 29/04: Aprobación del destino de los resultados de 2018: pago, el 14/05, de los dividendos adicionales por el importe de R$57,2 Mi (R$0,17/Unidad), totalizando R$858,1 Mi de distribución de proventos del ejercicio de 2018 (payout del 89,9%).
Tasa de disponibilidadde las líneas de transmisión del99,96%yPV positiva en R$0,9 Mien el 1T19.
En el cierre del 1T19,el Efectivo quedó en R$1.200,8 Mi(+45,8%vs 4T18) ydeuda neta en R$2.368,8 Mi( -3,2%frente al 4T18).Deuda neta/EBITDAregistró1,7xal final de 1T19, en línea con el 4T18.
Ingreso neto por el importe de R$362,7 Mien el 1T19, reducción del 13,4%en la comparación anual, en función sobre todo delrecorte del 50% de la RAPde algunas concesiones en los ciclos 2017-2018 y 2018-2019.
Costos y gastos operacionalessumaronR$51,8 Mi, un aumento del 14,5%(+R$6,6 Mi)debido sobre todo al
reajuste salarial del personal y a mayores gastos con la implementación del nuevo sistema SAP y con leyes de incentivos fiscales.
EBITDA totalizó R$310,9 Mien el 1T19,reducción anual del 16,7%.Margen EBITDAquedó en el85,7%. Progreso de los proyectos brownfield y greenfield:
(i) Conclusión de la adquisición de la participación en ETAU (participación total Taesa: el 75,6% con
adición de R$13,2 Mi de RAP);
(ii) Progreso de la adquisición de cuatro activos operacionales (SJT, SPT, TMT y VSB) con RAP de R$130 Mi:
(1) Aprobación por elCADEde la transacción; (2) Aprobación de laANEEL y CEFpara SJT y SPT;
(iii) Licencias de instalación para EDTE, Aimorés, Paraguaçu y algunas instalaciones de Ivaí. Tras la obtención de estas licencias la Compañía ya puede dar inicio a la ejecución de sus obras;
Impacto Macroeconómico en el Ingreso en IFRS
1,27 -2,00 -1,29 1,19 1,72 2,60 3,10 1,92 -0,20 -1,92ppIGP-M
acumulado
(tri)
%Para corregir la corrección monetaria del activo contractual, se utiliza la inflación con el desfase de un mes.
1,01 0,70 0,20 0,86 1,05 0,71 1,50 0,72 0,90 3T17 1T17 2T17 4T17 1T18 2T18 3T18 4T18 1T19 -14,3% (-0,15pp)
IPCA
acumulado
(tri)
% 61,6 -87,5 -43,8 46,5 68,9 104,6 105,3 68,7 -2,4 4T18 2T17 1T17 3T17 4T17 1T18 2T18 3T18 1T19 -+71,2 MiIngreso de
corrección
monetaria:
R$ MM 2017 IGP-M: -0,86% IPCA: 2,80% 2018 IGP-M: 9,68% IPCA: 4,05% 2017 (23,2 Mi) 2018 347,2 Mi 1,26 0,92 may/19 abr/19 jun/19 0,75 0,57 jun/19 may/19 abr/19 2T19 Parcial: 1,32% Parcial: 2,19%Utilidad Neta IFRS
• Menores índices inflacionarios con reflejo en:
• Ingreso de corrección monetaria del activo contractual, y • Método de participación
• Impacto positivo del Margen de Construcción de los proyectos, sobre todo Miracema que presentó una evolución más significativa de las inversiones en los períodos comparados
• Empeoramiento en el Resultado Financiero en función de las nuevas captaciones y del aumento del IPCA
Principales
impactos
71,2 34,1 1,1 1,9 37,5 12,2 16,0 46,3 Δ Método de participación Utilidad neta - 1T18 159.6 Δ Depreciación Δ Resultado financiero netoΔ Impuestos Utilidad Neta Ajustada 1T19 Δ Otros efectos en el EBITDA Efecto CPC 47 Δ Margen de construcción Δ Ingreso de corrección monetaria Utilidad neta - 1T19 113.3 231.2 -31,0% (-71.6)
Proyectos en Construcción
Mariana Miracema ESTE Janaúba Aimorés Paraguaçu Ivaí Lote A Lote 22 Lote P Lote 17 Lote 4 Lote 3 Lote 1 EDTE3 Lote M LICENCIA DE INSTALACIÓN EXTENSIÓN/ UBICACIÓN ASOCIACIÓN INICIO CONCESIÓN LICENCIA PREVIA PLAZO DE CONCLUSIÓN ANEEL 25% Taesa 50% ENTE 25% Apollo 12 100% Taesa 100% Taesa 50% Taesa 50% Alupar (100% EATE-TBE) 100% Taesa 50% Taesa 50% ISA Cteep 50% Taesa 50% ISA Cteep 100% Taesa Diciembre 2016 Mayo 2014 Junio 2016 Febrero 2017 Febrero 2017 Febrero 2017 Febrero 2017 Marzo 2019 168 km Bahia 82 km Minas Gerais 90 km Tocantins 236 km Minas Gerais y Espírito Santo 542 km Bahía y Minas Gerais 208 km Minas Gerais 338 km Bahía y Minas Gerais 591 km Rio Grande do Sul Diciembre 2019 Diciembre de 2019 Diciembre 2019 Febrero 2022 Febrero 2022 Febrero 2022 Febrero 2022 Marzo 2023
Mar/17 Dic/18 Oct/17 Abr/18 Jun/18 Ene/19 Ene/19 Sep/18 Oct/18 Abr/19 Oct/18 Beneficio SUDENE Beneficio SUDENE Beneficio SUDENE Beneficio SUDAM
Sant’Ana Lote 12 50% Taesa50% ISA Cteep Agosto 2017 600 km
Paraná
Abr/19 Agosto 2022
Mayo/19(1) Plazo previsto por la Compañía
(2) Diversas instalaciones ya cuentan con LI, pero aún falta obtener las LI para otras pocas instalaciones del emprendimiento.
(2)
