Informe Semestral Junio 2017

38 

Texto completo

(1)

Informe

Semestral

(2)

Agenda

Amadeus – BOGOTÁ

4. Gestión del Portafolio

3. Portafolio PEI

2. Informe de Mercado

1. El PEI en Cifras

5. Estados Financieros Auditados

6. Actividades Generales

(3)

1. El PEI en Cifras

Elemento – BOGOTÁ

(4)

4

El PEI en Cifras a junio 2017

1Incluye el 100% los contratos de arrendamiento de los activos donde el PEI no es propietario del 100% del inmueble

2 La rentabilidad medida como la tasa interna de retorno efectiva anual de los flujos de caja generados comprendidos desde el 2007 3Gross Leasable Area

PORTAFOLIO TEIS

4.18

CO$ Billones Valor de Activos

29

Ciudades y Municipios Presencia nacional

+855

Contratos1bajo administración

92.1

%

Retención de Arrendatarios

+790

Miles m2 GLA4

127

Inmuebles

95.4

%

Ocupación del portafolio

699

Arrendatarios

7.3

Duración promedio de contratos Años 4 Rentabilidad 2 14.2% Dividend Yield Promedio

2.81

CO$ Billones Valor Patrimonial Cupo aprobado del programa

5.0

CO$ Billones

290,781

Títulos en circulación

+2,260

Inversionistas

608

CO$ KMM Volumen Transado Mercado Secundario Año Corrido Calificación Títulos & Gestión

i-AAA

G-aaa

Valorización de los inmuebles

(5)

2. Informe de Mercado

Plaza Central – BOGOTÁ

(6)

En lo corrido del año, con corte a junio, se aprobaron más de 11MM m2 de licencias de construcción, de las cuales el 24% corresponden a licencias no habitacionales

6 Fuente: DANE. A partir de 2015 se amplió la cobertura de 80 a 302 municipios

18% 18% 12% 9% 6% 6% 31% Bogotá, D.C. Antioquia Cundinamarca Valle del Cauca Atlantico Nariño Otros 2,4 2,0 2,3 2,8 2,4 3,2 4,1 4,0 2,9 2,6 1,7 1,9 2,6 2,6 3,2 3,0 4,5 3,5 5,0 3,7 4,2 5,4 5,0 6,4 7,1 8,5 6,5 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

I Sem. II Sem. Columna1

Concentración Licencias no habitacionales por sector económico

Concentración Licencias no habitacionales por departamento

30

%

Concentración licencias aprobadas entre Bogotá y Cundinamarca

18

%

Antioquia

El número de las licencias no habitacionales aprobadas en lo corrido del año disminuyó 10% con respecto al mismo periodo del año anterior

Entre Bogotá, Cundinamarca y Antioquia se aprobaron 1.3MM m2 en licencias de

construcción no habitacionales, representando el 48% del total de licencias expedidas

Educación e Industria/Bodega presentan una buena dinámica aumentando en 40% y 31%, respectivamente; mientras que los demás sectores experimentan variaciones negativas en el número de licencias aprobadas

+

31

% Ind/Bod Variación licencias aprobadas con respecto al año anterior +

40

% Educac. -

53

% Oficina -

24

% Comercio 28,4% 27,7% 17,0% 9,0% 5,7% 4,4% 7,8% Comercio Industria/Bodega Educación Oficina Hospital Hotel Otros

Licencias no habitacionales aprobadas por semestre en el país (Millones de m2)

(7)

Oficinas: a Junio de 2017, las 4 principales ciudades de Colombia tienen un inventario de 3.28MM m2 en oficinas y una vacancia promedio de 10.9%

7 Fuente: Colliers. Cálculos: Terranum Inversión* El canon promedio hace referencia al promedio ponderado de asking price

El inventario de oficinas mostró un crecimiento del 7%, se espera que esta tendencia se mantenga para el segundo semestre del 2017

La vacancia promedio para estas cuatro ciudades pasó de 9.8% en junio 2016 a 10.9% en junio de 2017, equivalente a 357K m2. Esto significa un aumento del

indicador de vacancia superior al 11%

Medellín fue la ciudad que presentó el mayor incremento de la vacancia, comparado con el año anterior, pasando del 5.6% al 9.3% debido al ingreso de nueva oferta. Con respecto a Bogotá y Cali, la vacancia tuvo una variación del 6% y del 11%, respectivamente. Por otro lado, B/quilla se mantuvo estable

A junio de 2017, Medellín cuenta con un aumento en los precios del 21% debido al ingreso de inmuebles con altas especificaciones que no tenia la ciudad; mientras que los precios de renta en Bogotá y Barranquilla decrecieron en 8% y 7% respectivamente debido al incremento de la oferta. En cuanto a Cali, los precios disminuyen en 2%

Canon promedio en 4 ciudades principales* (CO$/m2)

Vacancia de activos corporativos en el país

10.9%

8%

Btá

21

% Med.

7%

B/quilla

2

Cali%

Precios de renta con respecto al año anterior Bogotá

72

%

Medellín

18

%

Barranquilla

6

%

Cali

4

%

Vacancia en 4 ciudades Principales

3.061 3.105 3.135 3.208 3.287 0m² 500m² 1.000m² 1.500m² 2.000m² 2.500m² 3.000m² 3.500m² 4.000m²

2016- IIQ 2016- IIIQ 2016- IVQ 2017- IQ 2017- IIQ

Bogotá Medellin Barranquilla Cali

10,4% 10,5% 10,5% 11,7% 11,0% 5,5% 5,4% 5,2% 5,8% 9,3% 17,5% 17,4% 17,2% 14,2% 17,5% 5,6% 4,8% 4,0% 5,1% 6,1% 00% 02% 04% 06% 08% 10% 12% 14% 16% 18% 20%

2016- IIQ 2016- IIIQ 2016- IVQ 2017- IQ 2017- IIQ

Bogotá Medellin Barranquilla Cali

$66.250 $65.100 $63.950 $61.750 $61.100 $38.900 $41.900 $47.000 $43.550 $43.900 $42.050 $46.550 $46.725 $46.900 $48.050 $30. 000 $35. 000 $40. 000 $45. 000 $50. 000 $55. 000 $60. 000 $65. 000 $70. 000

2016- IIQ 2016- IIIQ 2016- IVQ 2017- IQ 2017- IIQ

Bogota Medellin Barranquilla Cali

Comportamiento inventario oficinas en las 4 ciudades

(8)

Comercial: las 4 principales ciudades del país cuentan con 3MM de m2 de inventario en locales comerciales, con una vacancia promedio del 9.3%

8 Fuente: Colliers. Cálculos: Terranum Inversión* El canon promedio hace referencia al promedio ponderado de asking price

El inventario de Locales Comerciales mostró un crecimiento del 11% debido al ingreso de grandes proyectos como: Plaza Central, Parque la Colina y Multiplaza La Felicidad ; se espera que continúe la tendencia al alza en el inventario de Locales Comerciales durante los próximos años

La vacancia promedio para estas cuatro ciudades pasó de 8.6% en junio 2016 a 9.3% en junio de 2017, equivalente a 283K m2. Esto significa un aumento del indicador de vacancia en 8%

Medellín presenta una tendencia decreciente en la vacancia, con una disminución en el área vacante de 5K m2. Cali y Bogotá presentaron un incremento de la vacancia pasando del 9%

al 13% y del 8% al 9%, respectivamente ; por otro lado, Barranquilla se mantuvo estableEl canon en Cali presenta una fuerte tendencia alcista (+44%) debido al ingreso de nuevo

inventario (+38%) como el Centro Comercial La Estación (60,000m2) para marcas nacionales e

internacionales que llegan por primera vez a la ciudad. En cuanto a Medellín y Barranquilla, estos han decrecido en 3% y 5%, respectivamente. En Bogotá el canon se mantiene estable

Bogotá

51

%

Medellín

22

%

Barranquilla

13

%

Cali

14

%

2.708 2.884 2.971 3.002 3.002 500 1.000 1.500 2.000 2.500 3.000 3.500

2016-IIQ 2016-IIIQ 2016- IVQ 2017- IQ 2017- IIQ

Bogotá Medellín Barranquilla Cali

8,2% 10,2% 9,2% 9,4% 9,4% 11,3% 10,0% 4,9% 5,4% 5,3% 4,9% 4,9% 9,1% 12,7% 12,8% 13,3% 12,7%

2016-IIQ 2016-IIIQ 2016- IVQ 2017- IQ 2017- IIQ

Bogotá Medellín Barranquilla Cali

Vacancia en 4 ciudades Principales

Canon promedio en 4 ciudades principales* (CO$/m2)

$83.576 $82.949 $77.680 $89.143 $83.875 $96.826 $99.685 $99.271 $99.874 $94.396 $68.594 $74.497 $66.939 $62.882 $65.425 $33.942 $38.835 $47.775 $53.577 $48.989

2016- IIQ 2016- IIIQ 2016- IVQ 2017- IQ 2017- IIQ

Bogota Medellin Barranquilla Cali

3

% Medellín

5

% B/quilla

44

% Cali Variación precios en el ultimo año

Comportamiento inventario locales comerciales en las

4 ciudades principales (miles de m2) Participación

Vacancia de activos comerciales en el país

9.3%

-% Bogotá

(9)

Industrial/Bodegas: las 4 principales ciudades del país cuentan con 6.27MM de m2 de bodegas y parques logísticos, con una vacancia promedio del 11.4%

9 Fuente: Colliers. Cálculos: Terranum Inversión* El canon promedio hace referencia al promedio ponderado de asking price

Canon promedio en 4 ciudades principales* (CO$/m2)

El inventario de Bodegas mostró un crecimiento del 6%. Para el segundo semestre del 2017 se estima que el inventario no presente variaciones significativas

La vacancia promedio para estas cuatro ciudades pasó de 7.5% en IIQ16 a 11.4% en IIQ17, equivalente a 715K m2. Debido a los BTS’s, se pueden generar desocupaciones en

inmuebles de menores especificaciones

La vacancia presenta una tendencia creciente en todas las ciudades. Bogotá y Cali tienen las mayores variaciones, pasando del 11% al 14% y del 9% al 11%, respectivamente

 Con respecto a Barranquilla, el canon presenta un aumento del 1%. Las ciudades que presentaron variación negativa en el canon promedio de arrendamiento fueron Cali y Bogotá en 7% y 1%, respectivamente. En Cali se espera que los precios se estabilicen por la finalización de los proyectos industriales en la ciudad

$14.550 $13.400 $14.275 $14.400 $15.650 $15.500 $15.200 $15.150 $15.800 $15.375 $14.950 $13.500 $13.000 $12.875 $12.750 $12.600 $12. 400 $12. 900 $13. 400 $13. 900 $14. 400 $14. 900 $15. 400 $15. 900

2016- IIQ 2016- IVQ 2016- IIIQ 2017- IQ 2017- IIQ

Bogota Barranquilla Medellin Cali

1

% Bogotá

-

% Medellín

7

% Cali Variación precios en el ultimo año

1

% B/quilla Bogotá

61

%

Barranquilla

19

%

Medellín

11

%

Cali

9

%

Aumentó el numero de metros vacantes en el ultimo año

61

%

5.936 6.047 6.217 6.273 6.274 0m² 1.000m² 2.000m² 3.000m² 4.000m² 5.000m² 6.000m² 7.000m²

2016- IIQ 2016- IIIQ 2016- IVQ 2017- IQ 2017- IIQ

Bogotá Barranquilla Medellin Cali

Vacancia en 4 ciudades Principales

11,0% 11,7% 12,3% 13,4% 14,3% 7,0% 7,0% 7,0% 7,0% 7,3% 3,0% 2,5% 2,0% 3,0% 3,1% 9,0% 9,5% 10,0% 11,0% 11,1% 0,0% 2,0% 4,0% 6,0% 8,0% 10, 0% 12, 0% 14, 0% 16, 0%

2016- IIQ 2016- IIIQ 2016- IVQ 2017- IQ 2017- IIQ

Bogotá Barranquilla Medellin Cali

Comportamiento inventario bodegas en las 4

(10)

3. Portafolio PEI

QBE – BOGOTÁ

(11)

Crecimiento sostenible y rentable ha sido la principal estrategia para el desarrollo de nuestro portafolio 11 75 130 209 218 250 265 338 437 479 742 787 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 jun-17

Comercial Corporativo Logístico Otros

268 323 534 590 817 947 1.280 1.598 1.998 3.597 4.176 500 1.000 1.500 2.000 2.500 3.000 3.500 4.000 4.500 0 500.000 1.000.000 1.500.000 2.000.000 2.500.000 3.000.000 3.500.000 4.000.000 4.500.000 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 jun-17

Comercial Corporativo Logistico Otros Activos no inmobiliarios

Área arrendable (Miles m2)

Portafolio Inmobiliario Títulos Participativos TEIS

Número de inversionistas 24 31 297 416 386 537 763 1.178 1.647 1.854 2.262 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 jun.-17 Patrimonio (CO$KMM) 262 285 531 556 569 763 976 1.215 1.547 2.151 2.820 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 jun.-17

(12)

Portafolio de Activos – Activos Corporativos 1Información presupuestada a 2017 12 CO$ KMM Ingresos1

28%

Participación en GLA

42%

Participación en ingresos1

221

GLA Miles m2

151

Bogotá 9,060 m2 Bogotá 4,686 m2 Bogotá 2,487 m2 Medellín 13,226 m2 Bogotá 21,073 m2 Medellín 14,916 m2 Bogotá 10,191 m2 Bogotá 6,117 m2 Bogotá 3,634 m2 Bogotá 34,804 m2 Medellín 5,855 m2 Cali 5,590m2 Otras 3,717 m2 Bogotá 12,081 m2 Bogotá 15,926 m2 Bogotá 7,009 m2 Bogotá 4,393 m2 Medellín 890 m2 Bogotá 20,585 m2 Manizales 7,820 m2 Bogotá 12,737 m2 Bogotá 4,585 m2

(13)

Portafolio de Activos – Activos Comerciales 1Información presupuestada a 2017 13 Bogotá 13,112 m2 Cali 13,076 m2 Medellín 10,014 m2 4,779 mBogotá2 Medellín 5,819 m2 Itagüí 14,089 m2 Bogotá 1,772 m2 Medellín 18,007 m2 Medellín 4,663 m2 Varios 12,497 m2 Bogotá 57,750 m2 Locales Comerciales Centros Comerciales Bogotá 10,018 m2 CO$ KMM Ingresos1

22%

Participación en GLA

36%

Participación en ingresos1 GLA Miles m2

128

176

Otras 7,620 m2 Medellín 2,735 m2

(14)

Portafolio de Activos – Activos Logísticos e Industriales 1Información presupuestada a 2017 14 CO$ KMM Ingresos1

46%

Participación en GLA

18%

Participación en ingresos1

364

GLA Miles m2

63

Bogotá 29,557 m2 Tenjo 20,175 m2 Bogotá 4,099 m2 Medellín 16,966 m2 Palmira 13,910 m2 Varios 56,203 m2 Tenjo 64,685m2 Bogotá 18,648 m2 Cali 28,857 m2 Aguachica 7,710 B/quilla 41,302 m2 Cali 15,312 m2 Bogotá 21,140 m2 Cali 8,393 m2 Bogotá 338 m2 Florencia

4,380 Montería4,480 Palermo2,600 5,419Pasto

Valledupar 4,480

(15)

Portafolio de Activos – Otros Activos 1Información presupuestada a 2017 15 Medellín 15,823 m2 14,365 mBogotá 2 CO$ KMM Ingresos1

4%

Participación en GLA

4%

Participación en ingresos1

30

GLA Miles m2

15

(16)

4. Gestión del Portafolio

Portafolio Davivienda – BOGOTÁ

(17)

81% 10% 9% Atrio Ideo Cali LG CO$

88

KMM

El PEI ha venido consolidado un portafolio diversificado, profundizando su presencia a nivel nacional y

aumentando la participación1 en una mayor variedad de sectores económicos

17 1La participación es calculada con los ingresos del mes de Junio de 2017

64% 14% 9% 2% 1% 10% Bogota Medeliin Cali Barranquilla Manizales Otros 35% 13% 12% 9% 6% 5% 5% 16% Comercio Financiero Servicios Profesionales Industrial Tecnología Logístico Petroleo Otros 42% 34% 20% 4% Corporativo Comercial Logístico Otros

Limite por ciudad

40

%

Limite por arrendatario

2

%

Anticipos

70

%

Limite por tipo de activo

85% Bogotá Medellín50% 30% Otros 50Cali% 925.508 992.991 1.031.932 1.028.340 1.052.375 1.177.255 43% 47% 48% 48% 48% 42% 0,0 0% 10, 00% 20, 00% 30, 00% 40, 00% 50, 00% 60, 00% 0 200 000 400 000 600 000 800 000 100 0000 120 0000 140 0000

Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio

Endeudamiento Neto CO$MM Límite de Endeudamiento Patrimonial

20

% Limite Anticipos 13% 5% 4% 4% 3% 71% Banco Davivienda Almacenes Éxito Meta Petroleum Banco Corpbanca Isagen Otros Patrimonio

65

% Limite Endeudamiento Participación de arrendatarios

Participación por ciudad Participación por sector económico

Anticipos Participación ingresos por tipo de activo

(18)

Durante el IS2017 se cerraron adquisiciones por CO$466,580MM, con lo cual el valor del portafolio alcanzó los CO$4.2 billones

1 Corresponde a la adquisición del 39.5% adicional de la copropiedad llegando así a una participación del 77% en el centro comercial, lo que se traduce en 57,750m2de

área arrendable. 18

7

Transacciones

52,710

Área total arrendable m2 Ingresos anuales presupuestados

52

CO$ KMM 6 CIUDADES

6

Propiedades Adquiridas

467

Valor adquisición CO$ KMM Vencimiento promedio de contratos

9

años Activos

incorporados Valor Área

CO$341.1 KMM 29,625 m2 Plaza Central Bogotá 1 CO$41.9 KMM 4,840 m2 Nutresa Montería 1 CO$31.2 KMM Nutresa Pasto 1 CO$18.9 KMM Nutresa Palermo 1 CO$17.1 KMM Nutresa Florencia 1 CO$13.0 KMM Redetrans Medellín 1 CO$3.6 KMM Inmueble Contiguo C.C. Atlantis Plaza 5,419 m2 4,380 m2 2,600 m2 5,501 m2 345 m2 N/A 1 Co mercia l Log ístico s e Indust riales

(19)

4,3% 3,5% 3,6% 3,6% 3,7% 4,6% 2,2% 1,9% 2,1% 2,4% 2,2% 1,5% 0,0 0% 0,5 0% 1,0 0% 1,5 0% 2,0 0% 2,5 0% 3,0 0% 3,5 0% 4,0 0% 4,5 0% 5,0 0%

ene.-17 feb.-17 mar.-17 abr.-17 may.-17 jun.-17

Comerciales Logísticos e industriales Corporativos Otros Estabilizados

La vacancia física del portafolio se encuentra en 45,600m2 equivalente al 4.6% de los ingresos1. Este valor es significativamente menor al nivel de mercado y de otros vehículos comparables

1La vacancia económica se calcula así: Ingresos potenciales de los espacios vacantes / Potencial de ingresos del PEI

9,8% 11,2% 9,2% 10,5% 10,9% 0,9% 6,8% 5,9% 5,6% 4,9% 1,0% 7,5% 5,5% 6,6% 8,6% 2Q16 3Q16 4Q16 1Q17 2Q17 Corporativos

Vacancia por tipo de activo

• Activos Corporativos: Se arrendaron 4,841 m2

• Activos Comerciales: Se han arrendado más de 3,600 m2, con lo cual Plaza Central llegó a una ocupación del 75%

• Activos Logísticos: Se arrendaron 8,695 m2en el Parque Industrial y Logístico CITTIUM

Vacancia Física PEI Vacancia Económica PEI Vacancia Física Mercado

Vacancia Física Vehículos Internacionales 7.7% 6.7% 9.0% 2.3% Vacancia Vehículos Locales 15.1% 7.4% 5.1% 4.6%

Vacancia económica PEI (%)

45.6 5.8% 37.2 5.1% 37.7 5.1% 37.1 5.0% 36.8 4.9% 36.6 4.9% Vacancia Física (K m2) 8,4% 9,5% 10,1% 9,2% 11,3% 3,7% 4,0% 2,4% 2,4% 8,8% 3,0% 2,3% 1,7% 1,2% 10,7% 2Q16 3Q16 4Q16 1Q17 2Q17 Comerciales 7,5% 12,0% 7,8% 10,8% 11,4% 5,1% 4,4% 4,7% 4,5% 1,0% 3,8% 3,8% 3,7% 1,4% 2Q16 3Q16 4Q16 1Q17 2Q17 Industriales 19

(20)

1.213 1.110 304 54 40 581 2.416 1.428 2.928 3.326 3.432 3.460 3.085 3.354 2.173 2.833 2.155 2.986 -258 257 68 6.714 5.892 5.405 6.470 5.884 7.095 1.00 0 2.00 0 3.00 0 4.00 0 5.00 0 6.00 0 7.00 0 8.00 0 9.00 0

ene.-17 feb.-17 mar.-17 abr.-17 may.-17 jun.-17

Corporativos Comerciales Logísticos Otros

La cartera del PEI presenta un saldo de CO$7,095MM con 9 días de rotación. Durante el IS17 se realizó el castigo de CO$7MM de cartera de Suppla correspondientes a intereses condonados en Marzo de 2017

20 1 Porcentaje de renovación: Ingresos de contratos renovados / Ingresos de contratos que tenían vencimiento

Cartera por tipo de activo

10 9 7 9 7 9 54 40 Facturación (CO$MM) 25,377 Rotación (días) 25,418 28,397 30,122 30,099 30,873 257 258 68

Los principales clientes en cartera a cierre del IS17 son:

Sánchez Polo: CO $2,123MM: Cliente en proceso jurídico, en gestión de pagos.

HP: CO $504MM: Cliente genero el pago total el 05 de Julio.

Industria Grafica Latinoamericana: CO $492MM:Cliente pendiente de programación de pagos y definición del área comercial sobre diferencias en la facturación y pagos.

Inversiones Valero Naranjo: CO $230MM: Cliente con acuerdo de pago con Provicredito por valor de $120.000.000

desde Julio de 2015 y finalización en Mayo de 2017. se

encuentra pendiente definir el castigo de cartera del saldo condonado. A la fecha se esta gestionando el pago en cuotas del saldo pendiente correspondiente a 2016 y 2017.

Jeronimo Martins: CO $194MM: Cliente genero el pago del mes de Mayo el 05 de Julio de 2017. Se continua con la gestión.

Activos Corporativos Activos Comerciales Activos Logísticos Activos Otros HP CO$504MM Directv CO$36MM Corpbanca CO$20MM Valero Naranjo CO$230MM

Style & People

CO$146MM Importadora y Distribuidora CO$134MM Sanchez Polo CO$2,123MM Indugral CO$492MM Jeronimo Martins CO$194MM Edifer CO$32MM Mapago CO$28MM Castro Medina CO$26MM TOP 3 Arrendatarios en Cartera por tipo de Activo

2.778 1.279 803 2.234 Corriente 30-60d 60-90d >90d

(21)

120 105 243 57 98 104 120 105 41 52 98 96 0 50 100 150 200 250 300

ene.-17 feb.-17 mar.-17 abr.-17 may.-17 jun.-17

Vencimientos Renovados

Durante el IS17 se han renovado 67 contratos, equivalente al 71% de los contratos con vencimiento en este periodo

Vencimiento y retención de contratos 2017* (CO$MM)

 Durante el primer semestre se han retenido 67

contratos de 71 con vencimiento en el IS17, equivalente al 71% de los ingresos de los contratos que presentaban vencimiento

 En el mes de marzo se venció el contrato con El

Tiempo de 4,296m2. Sin generar vacancia se

arrendaron 3,566m2 de esta área entregada por El

Tiempo. Actualmente toda el área se encuentra ocupada

21

1 El porcentaje de renovación: Ingresos de contratos renovados / Ingresos de contratos que tenían vencimiento. 2La proyección de contratos renovados, se estima renovando todos los contratos hasta diciembre

* Incluye contratos por centro comercial desagregado

71%1 De contratos renovados en IS17 67 Contratos renovados durante En IS17 CO $512MM

Ingresos por contratos renovados Indicadores Corrido 2017 Shell El Tiempo Situando 91%2 Proyección de contratos renovados a Dic 2017 6 6 20 20 12 10 10 9 9 9 14 13

(22)

Durante el IS2017 se terminaron las inversiones en WBP y CITTIUM. Para el IS2018 se finalizará la remodelación de la fachada de Atlantis y la modernización de los ascensores del edificio Itaú calle 26

22 Obra Costo de obra Fecha terminación Responsable inversión Avance Modernización de 5 ascensores e instalación de 1 nuevo CO$1,300MM Finalizado: I Semestre 2017 Copropiedad Se entregaron 6 ascensores en funcionamiento Edificio WBP - Bogotá Modernización

2 ascensores: ejecutivo y negativo CO$800MM I Trimestre 2018 PEI Fabricación de equipos y confirmación de embarque Edificio Itaú Calle 26 – Bogotá Adecuación de bodegas multiarrendatario Etapa 2 CO$4,650MM Finalizado: I Semestre 2017 PEI

Las obras se encuentran terminadas

Parque Industrial y Logístico CITTIUM (Tenjo) Remodelación interna y de fachada CO$14,000MM I Semestre 2018 PEI

Los trabajos internos se finalizaron. Se aprobó licencia de construcción para la fachada y el proyecto se encuentra en desarrollo preliminar

(23)

Durante el IS2017 se realizaron inversiones en Capex y R&M´s por CO$2,971MM, dentro de los cuales se destacan: 23 O bra s po r ti po de a cti vo Activos Corporativos Activos Comerciales

Deloitte: Pintura de la perfilería de la torre A & B

Torre Corpbanca – Calle 26: Impermeabilización de los tanques de agua potable Pacific: Mantenimiento de los equipos de Aire Acondicionado de la Oficina 801 Emergía: Instalación de las líneas de vida como complemento a la instalación de

los puntos de anclaje

XEROX: Cambio de piso del acceso principal e impermeabilización de la viga canal QBE: Cambio de la marquesina de la terraza de Claro

Isagen: Cambio de medidores en la subestación de energía por nueva regulación

e impermeabilización de terrazas

Elemento: Instalación de las barras antipanico para las salidas de emergencia

Bodytech Cali: Cargador de baterías de la planta de emergencia

Pasaje 10.60: Ampliación del sistema de alarma (18 locales) y suministro e instalación de

vinilo frosted. Adicionalmente, se actualizó planimetría arquitectónica, suministro e instalación de stock de piso, reemplazo de tapas de cajas de inspección y se reubicaron las cajas de luz

IDEO Itagüí: Se reemplazaron dos escaleras eléctricas. Adicionalmente, se remodeló la

oficina de administración y se instaló un nuevo elevador

Atlantis Plaza: Instalación de las puertas de acceso vehicular. Además, remodelación del

acceso a los parqueaderos, intervención al adoquín de la Calle 80, actualización de los planos arquitectónicos, aplicación de esmalte sintético en los parqueaderos. Por otro lado, se dio la puesta a punto del sistema de blindobarras, la insonorización del cuarto de plantas eléctricas y la actualización del sistema de iluminación en las escaleras de salidas de emergencia y los parqueaderos

Activos Logísticos

Cortijo LG: Se instalaron las Líneas de vida en volumen oficinas, los ángulos de fosos de

plataformas, se arregló vía de acceso a Parque Empresarial, se cambiaron los protectores de muelles y se arregló el motor de la puerta de acceso

CIPLAS: Se realizó el cambio de la cubierta del costado occidental. Adicionalmente, se

reemplazaron las siamesas, las tapas de los tanques y se reparó el tanque de agua potable

Alfacer: Se realizó el diseño para el apantallamiento de la bodega Éxito CEDI: Se instalaron las líneas de vida de la Etapa I

SUPPLA: Se repararon filtraciones puntuales en la cubierta y en el asfalto de la vía del patio

de maniobras. Adicionalmente, se realizó estudio del estado de pisos de la bodega Lafrancol y se cambiaron dos postes de energía

Zona Franca Del Pacifico (Magnum-alfranca): Diseño adecuación RCI, mantenimiento

losa de piso acceso a bodega Magnum, reparación de cielo falso tercer piso bodega Magnum, suministro e instalación de escalera de acceso a cubierta en Alfranca.

Zona Franca Del Pacifico (Magnum): Cambio de topes de neopreno en los dos muelles

existentes, instalación del protector para escalera de acceso a cubierta

Zona Franca Del Pacifico (Fuurukawa): Se instaló el sistema de deteccion de incendios

en el area de oficinas. Ademas, se realizó mantenimiento a la cubierta volumen de oficinas y se instaló el protector para escalera de acceso a cubierta

Quadratto: Se Impermeabilizaron las fachadas se instalaron los protectores para la fachada

de la Fase 2

Cittium: Se instalaron las líneas de vida de las bodegas de la fase 2B, se programó la Celda

+N05 y se actualizó el proyecto de retorno del peaje de Siberia. Adicionalmente, se adelantó en 60% el mantenimiento del apantallamiento de las bodegas y la impermeabilización de la terraza del casino

(24)

Rentabilidad Volatilidad Acumulada E.A Últimos 12 Meses (Jul 16 – Jun 17) IPC 3.99% Año Anterior (Jul 15 – Jun 16) IPC 8.6 % Desde Lanzamiento del Vehículo Últimos 12

Meses Desde Marzo 2007

PEI 14.2% 13.1% 15.5% 293.9% 1.9% 4.5% COLCAP1 4.1% 11.5 % 0.0% 46.3% 9.6% 16.9% DTF 5.7% 10.0% 5.5% 76.8% N/A N/A S&P 5.6% 15.3% 1.0% 76.4% 8.0% 20.7% USD 3.0% 4.1% 12.2% 36.1% 12.9% 12.8% -55 -30-5 20 45 70 95 120 145 170 195 220 245 270 295 320 M ar -0 7 Ju l-0 7 N ov -0 7 M ar -0 8 Ju l-0 8 N ov -0 8 M ar -0 9 Ju l-0 9 N ov -0 9 M ar -1 0 Ju l-1 0 N ov -1 0 M ar -1 1 Ju l-1 1 N ov -1 1 M ar -1 2 Ju l-1 2 N ov -1 2 M ar -1 3 Ju l-1 3 N ov -1 3 M ar -1 4 Ju l-1 4 N ov -1 4 M ar -1 5 Ju l-1 5 N ov -1 5 M ar -1 6 Ju l-1 6 N ov -1 6 M ar -1 7 BP S

PEI COP$ USD DTF Semanal S&P COLCAP

4,35 5,12 6,82 7,24 3,79 9,77 7,51 6,81 5,88 6,6 14,12 12,63 13,63 13,12 10,39

10 años 5 años 3 años 12 meses Año Corrido

Valorización Flujo 43% 57% 32% 68% 41% 59% 57% 48% 57% 43%

Rentabilidad del PEI Vs. Renta Fija Local, USD, DTF, S&P y COLCAP

Rentabilidades E.A. acumuladas por plazo (10, 5, 3, 1 y Año corrido)

La rentabilidad histórica del PEI se mantiene como inversión atractiva para los inversionistas frente a otras alternativas del mercado

Nota: Cifras al 30 de junio de 2017

1Rentabilidad calculada desde enero de 2008

Fuente: Fiduciaria Corficolombiana, Bolsa de Valores de Colombia, Banco de la República, Bloomberg 24

(25)

El PEI durante el IS2017 presentó un incremento en el volumen transado comparado con el año anterior. Llegando a niveles medio-alto de bursatilidad en el mercado secundario

1Estas transacciones incluyen compras y ventas de títulos y no operaciones simultáneas. Fuente: Fiduciaria Corficolombiana, Bolsa de Valores de Colombia.

25

Número de Transacciones y Días Transados vs Días Hábiles Volumen transado en el Mercado Secundario1 (CO $MM)

138

48 91 103 83

144

608

ene-17 feb-17 mar-17 abr-17 may-17 jun-17 Año Corrido

Crecimiento sobre volumen transado 2016 191 228 287 328 348 490 1.872 86% 100% 100% 100% 95% 95% 96% 0 200 400 600 800 1.000 1.200 1.400 1.600 1.800 2.000

ene-17 feb-17 mar-17 abr-17 may-17 jun-17 Año Corrido

# Transacciones Días Transados

511% 34% 72% 107% 70% 105%

(26)

El valor de los TEIS en el mercado secundario no ha presentado mayor divergencia sobre el valor par 26 94,7% 97,5% 95,3% 97,9% 95,9% 97,0% 100,6% 100,8% 101,1% 101,2% 100,7% 100,8% 103,4% 105,4% 104,3% 104,3% 103,9% 104,9% 93, 0% 95, 0% 97, 0% 99, 0% 101,0% 103,0% 105,0% 107,0%

ene-17 feb-17 mar-17 abr-17 may-17 jun-17

Mínimo Promedio Máximo

9,2MM 9,3MM 9,4MM 9,5MM 9,6MM 9,7MM 9,8MM 9,9MM 10,0MM

Valor de transacciones realizadas1 (CO$ MM)

Precio Referencia Precio Promedio

(27)

El 16 de junio se dio el cumplimiento de la IX Emisión de Títulos Participativos, la emisión de mayor valor en la historia del vehículo, con la incorporación de 293 nuevos inversionistas

27 32,6 29,6 11,7 9,9 9,4 6,8

Fondos de Pensiones Obligatorias Fondos de Pensiones Voluntarias Persona Naturales Personas Juridicas

Aseguradoras Otros Institucionales

%

Composición de Inversionistas a junio

Inversionistas 2,262 19 Fondos de Pensiones 1,790 NaturalesPersonas 406 Personas Jurídicas 15 Aseguradoras 32 Otros Institucionales Títulos en circulación 290,781 Nuevos Inversionistas 293 Títulos 64,188

Resultados de la Emisión IX Tramo

34,5

28,5

12,8

10,1

10,1 4,0

Fondos de Pensiones Obligatorias Fondos de Pensiones Voluntarias Personas Juridicas Aseguradoras

Personas Naturales Otros Institucionales

%

Monto Emisión IX Tramo CO$603KMM Adjudicado en la Primera Vuelta 95.6% I TRAMO

IT-07 II TRAMOIVT-07 III TRAMOIVT-09 IV TRAMOIT-12 V TRAMOIIIT-13 VI TRAMOIVT-14 VII TRAMOIVT-15 VIII TRAMOIVT-16 IX TRAMOIIT-17 Primera Vuelta 100% 93% 88% 603,367 Segunda Vuelta 7% 94% 6% 12% 96% 4% 89% 11% 87% 13% 127,557 204,863 155,129 178,995 207,537 107,605 251,866 77% 23% 436,666 96% 4%

(28)

El resultado de la operación del PEI al cierre del IS2017 generó un Flujo de Caja Distribuible de CO$50,931MM es decir, CO$175,155 por título

1 Net Operating Income (NOI): Ingresos Operacionales – Gastos Operativos (Prediales, Seguros y Administración)

28

90 89 91 112 27 27 54 53 82 80 111 106 140 134 169 164

IS 2016 IIS 2016 Ene-17 Feb-17 Mar-17 Abr-17 May-17 Jun-17

57 63 70 64 20 21 40 39 61 60 81 79 102 100 124 122

IS 2016 IIS 2016 Ene-17 Feb-17 Mar-17 Abr-17 May-17 Jun-17

47 53 61 53 15 17 31 31 49 48 65 64 83 78 100 96

IS 2016 IIS 2016 Ene-17 Feb-17 Mar-17 Abr-17 May-17 Jun-17

42 43 58 62 3 5 11 7 25 24 42 18 37 35 38 51

IS 2016 IIS 2016 Ene-17 Feb-17 Mar-17 Abr-17 May-17 Jun-17

Ingresos netos IS2017 164KMM EBITDA IS2017 96KMM NOI IS2017 122KMM Flujo de Caja Distribuible IS2017 51KMM Ingresos netos (CO$ KMM)

EBITDA (CO$ KMM) 95.3% 93.9% 98.0% 96.9% 97.7% 112.4% 87.1% 112.7%

Flujo de Caja Distribuible (CO$ KMM) NOI1(CO$ KMM) Presupuesto Ejecución 97.0% 95.9% 95.9% 96.8% 97.0% 99.1% 123.0% 99.0% 110.4% 90.9% 108.4% 99.5% 98.4% 98.3% 97.5% 98.3% 135.0% 95.1% 43.6% 94.7% 68.0% 131.5% 107.7% 100.3%

(29)

29

CO$175,155

Coyuntura Macroeconómica

 Bajo crecimiento del PIB. 2% en 2016 y 1.1% en el 1er

semestre de 2017

 El Índice de Confianza del Consumidor (ICC) en sus niveles

mínimos históricos (-30.2%)

 Incremento del IVA (del 16% al 19%)

 El BanRep espera cerrar el año con una inflación cercana al 4.2%

Flujo de Caja Distribuible (FCD)

IS2017 x Título

-68.082

-163.991

-156.106

175.155

 El FCD fue entregado a título de restitución parcial del capital y en consecuencia no se aplicará retención en la fuente.

 Efecto sobre el valor de la unidad: Como ha ocurrido históricamente, habrá una disminución equivalente al monto distribuido. Este es un efecto netamente contable. 239 256 240 312 263 646 996 6,4% 5,7% 6,9% 6,9% 8,8% 11,6% 10,6% 0,0% 2,0% 4,0% 6,0% 8,0% 10,0% 12,0% 14,0% 0 200 400 600 800 1.000 1.200

IS2014 IIS2014 IS2015 IIS2015 IS2016 IIS2016 IS2017 Deúda (CO$KMM) Costo Promedio Deuda E.A.

Resultados FCD x Título IS2017 (CO$)

Deuda promedio y Costo Promedio de la Deuda

563.333

Ingreso Total Prediales Otros Gastos Op. FCD Gasto Financiero

Gasto Financiero

 Créditos adquiridos durante el 2016 con tasas de interés que duplican el costo promedio histórico de la deuda del vehículo.

 Monto de endeudamiento mucho mayor al promedio histórico

para financiar la compra de activos de tamaño importante.

 La emisión del IX tramo de TEIS se realizó el 16 de junio, sólo 2 semanas antes del cierre del período.

Periodo de estabilización de

activos recién construidos

 El período de estabilización de los activos es de 3 años

(proyectado desde el modelo de valoración de compra); el flujo de caja generado no cubre al 100% todos los gastos del activo

Comportamiento Cíclico

 El 91% del gasto predial se genera en el primer semestre,

impulsado principalmente por la ciudad de Bogotá

 El 74% del FCD del año 2017 esta presupuestado que se genera en el segundo semestre del año

(30)

30

99%

66% 65%

57% Bancolombia Davivienda Bogotá Occidente

CP LP % Cupo Utilizado

CO$500KMM Cupo de Bonos sin utilizar

Cupo de Deuda: Bancolombia aumentó cupo a CO$680KMM durante el mes de junio

Cupos de créditos aprobados - CO$1,590KMM

Endeudamiento por Activo (CO$KMM) Cupo Utilizado CO$KMM $674 $165 $170 $57 $ 14 $ 18 $ 19 $ 20 $ 33 $ 44 $ 44 $ 72 $ 96 $ 119 $ 272 $ 521 City U Nutresa Florencia Andirent Nutresa Palermo Nutresa Monteria Nutresa Pasto Elemento Atrio Nutresa Jardin Plaza Davivienda Plaza Central

Perfil Deuda Largo Plazo

$108 $111 $35 $19 $13 $77 $43 2017 2018 2019 2020 2021 2023 2024

Perfil Deuda a Largo Plazo (CO$KMM)

82% Del cupo de crédito utilizado Cupos utilizados - CO$1,067KMM

27% 27% 5% 3% 19% 10% $580 $100 $250 $260 $100

El nivel de endeudamiento de corto plazo se ubica en el 28%, el porcentaje de endeudamiento total se mantiene por debajo del límite del 65%

Nivel de Endeudamiento a Junio 30 de 2017

Cotización de tasas para Septiembre

Corto Plazo Largo Plazo IPC+5.3 IBR + 3.5% IBR SV + 4.15% IBR TV + 3.5% IBR TV + 3.3% IBR + 3.37% NASV 9.46% 10.47% 9.43% IBR + 3.5%NASV 11.25% 9.64% 9.31% Capacidad endeudamiento CO$MM CP 657,735 LP 767,357 TOTAL 1,425,092 28% 20% 48% 30% 35% 65% CP LP Total Endeudamiento% Límite% 10.50% 19% 19% 19% 18% 19% 19% 19% 20% 13% 14% 13% 17% 22% 27% 29% 29% 28% 28%

oct.-16 nov.-16 dic.-16 ene.-17 feb.-17 mar.-17 abr.-17 may.-17 jun.-17

LP CP

10% 11% 12% 13%

may.-16 jun.-16 jul.-16 ago.-16 ago.-16 oct.-16 dic.-16 ene.-17 feb.-17 mar.-17 abr.-17 may.-17

9% 10% 11% 12% 13% 14%

feb.-16 abr.-16 jul.-16 jul.-16 ago.-16 ene.-17 ene.-17 feb.-17 may.-17

Corto Plazo

Largo Plazo

(31)

5. Estados Financieros Auditados

Bodytech – Cali

(32)

Estados Financieros Auditados – Ernst & Young

(33)

Estados Financieros Auditados – Ernst & Young

33

(34)

6. Actividades Generales

Ideo – Cali

(35)

 ASAMBLEA GENERAL DE INVERSIONISTAS PEI

 XI TELECONFERENCIA PARA INVERSIONISTAS PEI

El 11 de mayo se realizó la Décimo primera Teleconferencia para Inversionistas PEI – Primer semestre de 2017. Composición XI Teleconferencia

Individuale s… Fondos de Inversión 1% Asegurador… No se conectaron 29% AFP´s 62%

% de conexión sobre número total de Títulos en circulación Individuales (personas naturales y jurídicas) 51% Fondos de Inversión … Aseguradoras 4% AFP´s 5% Comisionistas * 33% % sobre número de Inversionistas conectados Individuales 3% Fondos de Inversión 1% Aseguradoras 9% AFP´s 87%

% sobre número total de Títulos de Inversionistas conectados 161,453

Vale la pena mencionar la participación delos tres Agentes Colaboradores en representación de varios Inversionistas individuales y de Potenciales Inversionistas. Adicionalmente se contó con la participación entre otros de los 4 fondos de pensiones más grandes del país, aseguradoras, Inversionistas retail y otros Inversionistas institucionales.

Número de TEIS encirculación: 226,593

El 24 de marzo se llevó a cabo la décimo cuarta Asamblea General de Inversionistas de Títulos del PEI en primera convocatoria, con un quorum del 77,91% de Títulos participativos en circulación. En dicha reunión ordinaria se presentaron los Informes de Gestión del Administrador Inmobiliario y del Agente de Manejo del año 2017. Del mismo modo, fueron presentados y aprobados los Estados Financieros con corte al 31 de diciembre de 2016 y el Plan Estratégico 2017.

En el IS2017 se han realizado diferentes acciones de acercamiento a los inversionistas, en las cuales ha participado más del 70% de los inversionistas conTEIS

(36)

 IX EMISIÓN DE TITULOS PARTICIPATIVOS - TEIS

 CAMBIO DE SEDE DEL ADMINISTRADOR INMOBILIARIO

Este año el PEI celebra su décimo aniversario con una sólida trayectoria de crecimiento y un reconocido

posicionamiento como el vehículo de inversión inmobiliaria líder en el mercado colombiano.

La celebración de estos primeros diez años y el dinamismo que ha caracterizado la gestión profesional del PEI, llevan al gerente inmobiliario a emprender una siguiente etapa de evolución para el futuro.

Con esta etapa, se inician algunas acciones y la primera consiste en la reubicación de la sede administrativa. Este nuevo espacio, será el lugar desde donde el Gestor Inmobiliario del PEI continuará impulsando el crecimiento de este vehículo.

EL PEI cerró exitosa emisión de títulos TEIS por 603.000 millones de pesos vinculando cerca de 300 nuevos inversionistas

 La emisión del Noveno Tramo del PEI cerró con una sobredemanda de 250 veces

 El resultado de la primera vuelta dirigida a los actuales inversionistas fue demandada por el 95,6% del valor emitido.

 En la segunda vuelta, se adjudicaron títulos por CO$26,385,800,000 registrando órdenes por más de 6,6 billones de pesos.

 Se registró el ingreso de casi 300 nuevos inversionistas; entre institucionales, personas naturales y personas jurídicas.

 Previa a la emisión el PEI estuvo en la lupa de los medios de comunicación con mayor influencia en el país y posterior a la emisión y a la actualidad se ha convertido en referencia de información para complementar los análisis del sector.

En el IS2017 se han realizado diferentes acciones para consolidar un mayor portafolio de inversionistas

(37)

Canales de comunicación abiertos al Inversionista

Teleconferencias

Informe mensual y semestral

Página web www.pei.com.co

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38

Figure

Actualización...

Referencias

  1. web www.pei.com.co
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