Refinería La Pampilla S.A.A.
Dictamen de los Auditores Independientes Estados Financieros
DICTAMEN DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES
A los señores Accionistas y Directores de Refinería La Pampilla S.A.A.
Hemos auditado los estados financieros individuales adjuntos de Refinería La Pampilla S.A.A. (una subsidiaria de Repsol YPF Perú, B.V., compañía establecida bajo las leyes de los Países Bajos), que comprenden el balance general al 31 de diciembre de 2010 y 2009, y los estados de ganancias y pérdidas, de cambios en el patrimonio neto y de flujos de efectivo por los años terminados en esas fechas, así como el resumen de políticas contables significativas y otras notas explicativas.
Responsabilidad de la Gerencia sobre los Estados Financieros
La Gerencia es responsable de la preparación y presentación razonable de estos estados financieros de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en Perú. Esta responsabilidad incluye: diseñar, implementar y mantener el control interno que sea relevante en la preparación y presentación razonable de los estados financieros para que estén libres de errores materiales, ya sea como resultado de fraude o error; seleccionar y aplicar las políticas contables apropiadas; y realizar las estimaciones contables razonables de acuerdo con las circunstancias.
Responsabilidad del Auditor
Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre estos estados financieros basada en nuestras auditorías. Nuestras auditorías fueron realizadas de acuerdo con normas de auditoría generalmente aceptadas en Perú. Tales normas requieren que cumplamos con requerimientos éticos y que planifiquemos y realicemos la auditoría para obtener una seguridad razonable de que los estados financieros están libres de errores materiales. Una auditoría comprende la ejecución de procedimientos para obtener evidencia de auditoría sobre los saldos y revelaciones en los estados financieros. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio del auditor, que incluye la evaluación del riesgo de que los estados financieros contengan errores materiales, ya sea como resultado de fraude o error. Al efectuar esta evaluación de riesgo, el auditor toma en consideración el control interno de la compañía que es relevante para la preparación y presentación razonable de los estados financieros, a
Deloitte se refiere a Deloitte Touche Tohmatsu, una asociación suiza, o a una o más integrantes de su red de firmas miembros, cada una de las cuales constituye una entidad separada e independiente desde el punto de vista legal. Una descripción detallada de la estructura legal de Deloitte Touche Tohmatsu y sus firmas miembros puede verse en el sitio web www.deloitte.com/pe.
fin de diseñar procedimientos de auditoría de acuerdo con las circunstancias, pero no con el propósito de expresar una opinión sobre la efectividad del control interno de la compañía. Una auditoría también comprende evaluar si los principios de contabilidad aplicados son apropiados, y si las estimaciones contables realizadas por la Gerencia son razonables, así como una evaluación de la presentación general de los estados financieros.
Consideramos que la evidencia de auditoría que hemos obtenido es suficiente y apropiada para proporcionarnos una base para sustentar nuestra opinión de auditoría.
Opinión
En nuestra opinión, los estados financieros antes indicados, preparados para los fines expuestos en el párrafo siguiente, presentan razonablemente en todos sus aspectos significativos, la situación financiera de Refinería La Pampilla S.A.A. al 31 de diciembre de 2010 y 2009, los resultados de sus operaciones y sus flujos de efectivo por los años terminados en esas fechas, de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en Perú.
Enfasis de una situación
Los estados financieros individuales de Refinería La Pampilla S.A.A. fueron preparados para cumplir con requisitos sobre presentación de información financiera vigentes en Perú y reflejan la inversión en su subsidiaria al costo (Nota 2 (h)) y no sobre una base consolidada. Estos estados financieros deberían leerse conjuntamente con los estados financieros consolidados de Refinería La Pampilla S.A.A. y Subsidiaria, que se presentan por separado.
Refrendado por:
--- (Socio) Eduardo Gris Percovich
CPC Matricula No.12159 11 de febrero de 2011
REFINERIA LA PAMPILLA S.A.A.
BALANCES GENERALES
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2010 Y 2009 En miles de dólares estadounidenses
ACTIVO Notas 2010 2009
US$000 US$000
ACTIVO CORRIENTE:
Efectivo y equivalentes de efectivo 4 3,811 4,884
Cuentas por cobrar comerciales, neto 5 151,340 161,793
Otras cuentas por cobrar, neto 6 118,110 59,689
Existencias, neto 7 329,376 284,526
Gastos contratados por anticipado 8 2,288 1,954
Total activo corriente 604,925 512,846
ACTIVO NO CORRIENTE:
Inversiones financieras 9 80,611 80,611
Gastos contratados por anticipado 8 - 424
Otras cuentas por cobrar, neto 6 3,645 2,867
Inmuebles, maquinaria y equipo, neto 10 213,455 217,691
Activo diferido por impuesto a la renta 28 - 5,211
Total activo no corriente 297,711 306,804
TOTAL ACTIVO 902,636 819,650
PASIVO Y PATRIMONIO NETO Notas 2010 2009 US$000 US$000
PASIVO CORRIENTE:
Sobregiro bancario 11 16,560 -
Obligaciones financieras 11 133,098 206,467
Cuentas por pagar comerciales 13 35,477 59,703
Otras cuentas por pagar a partes relacionadas 14 - 12,890
Otras cuentas por pagar 15 59,244 37,165
Total pasivo corriente 244,379 316,225
PASIVO NO CORRIENTE:
Obligaciones financieras 16 379,351 257,780
Otras cuentas por pagar 15 2,046 364
Pasivo diferido por impuesto a la renta 28 6,120 -
Total pasivo no corriente 387,517 258,144
TOTAL PASIVO 631,896 574,369 PATRIMONIO NETO: Capital social 17 147,020 147,020 Reserva legal 18 29,404 29,404 Otras reservas 19 6,420 6,420 Resultados acumulados 20 87,896 62,437
TOTAL PATRIMONIO NETO 270,740 245,281
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ESTADOS DE GANANCIAS Y PERDIDAS
POR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2010 Y 2009 En miles de dólares estadounidenses
Notas 2010 2009 US$000 US$000 INGRESOS OPERACIONALES: Ventas netas: A terceros 1,659,562 1,133,806 A partes relacionadas 14 1,174,597 1,025,381
Impuesto selectivo al consumo e impuesto
al rodaje - terceros y partes relacionadas 405,879 352,424
Total ventas netas 3,240,038 2,511,611
Otros ingresos operacionales
A terceros 10,972 10,502
A partes relacionadas 14,440 14,889
Total 3,265,450 2,537,002
COSTOS OPERACIONALES: Costo de ventas:
Costo de ventas de productos refinados (2,702,591) (2,002,004)
Impuesto selectivo al consumo e impuesto al rodaje (405,879) (352,424)
Total costo de ventas 21 (3,108,470) (2,354,428)
Otros costos operacionales (12,818) (12,778)
Total (3,121,288) (2,367,206) UTILIDAD BRUTA 144,162 169,796 Gastos de venta 22 (76,007) (69,423) Gastos de administración 23 (16,263) (15,112) Otros ingresos 25 336 2,092 Otros gastos 25 (1,894) (10,093) Total (93,828) (92,536) UTILIDAD OPERATIVA 50,334 77,260 Ingresos financieros 26 11,958 3,380 Gastos financieros 26 (16,651) (15,509)
Diferencia en cambio, neta 1,061 103
Total (3,632) (12,026)
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTO A LA RENTA 46,702 65,234
Impuesto a la renta 27 (9,670) (18,942)
UTILIDAD NETA 37,032 46,292
Utilidad básica y diluida por acción común
(en dólares estadounidenses) 29 0.103 0.128
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ESTADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO POR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2010 Y 2009
En miles de dólares estadounidenses
Capital Reserva Otras Resultados
Social Legal Reservas Acumulados Total (Nota 17) (Nota 18) (Nota 19) (Nota 20)
US$000 US$000 US$000 US$000 US$000
Saldos al 1 de enero de 2009 147,020 29,404 6,420 16,145 198,989 Utilidad neta - - - 46,292 46,292 Saldos al 31 de diciembre de 2009 147,020 29,404 6,420 62,437 245,281 Dividendos pagados - - - (11,573) (11,573) Utilidad neta - - - 37,032 37,032 Saldos al 31 de diciembre de 2010 147,020 29,404 6,420 87,896 270,740
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ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO
POR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2010 Y 2009
En miles de dólares estadounidenses
2010 2009 US$000 US$000
ACTIVIDADES DE OPERACION:
Cobranza a clientes 3,240,022 2,555,466
Dividendos percibidos de subsidiaria 11,849 1,512
Pago a proveedores, relacionadas y terceros (2,804,448) (2,141,897)
Pago de remuneraciones y beneficios sociales (29,356) (30,088)
Pago de impuesto selectivo al consumo y otros impuestos (418,276) (324,516)
Pago de intereses, neto (17,467) (18,733)
Otros (pagos) cobros de operación, neto (1,854) 2,723
Efectivo neto (usado en) proveniente de actividades de operación (19,530) 44,467 ACTIVIDADES DE INVERSION:
Compra de maquinaria y equipo y obras en curso (23,732) (10,561)
Venta de inmuebles, maquinaria y equipo - 4
Efectivo neto usado en actividades de inversión (23,732) (10,557)
ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO:
Sobregiro bancario 16,560 -
Aumento en obligaciones financieras 1,144,729 774,908
Pago de obligaciones financieras (1,107,527) (814,275)
Pago de dividendos (11,573) -
Efectivo neto proveniente de (usado en) actividades de financiamiento 42,189 (39,367) DISMINUCION NETA DE EFECTIVO
Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO (1,073) (5,457)
EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO AL
COMIENZO DEL AÑO 4,884 10,341
EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO AL FINAL
DEL AÑO 3,811 4,884
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ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO
POR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2010 Y 2009
En miles de dólares estadounidenses
2010 2009 US$000 US$000
CONCILIACION DE LA UTILIDAD NETA CON EL EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO NETO (USADO EN) PROVENIENTE DE ACTIVIDADES DE OPERACION:
Utilidad neta 37,032 46,292
Ajustes a la utilidad neta:
Depreciación 25,955 26,585
Recupero de provisión para desvalorización de existencias (905) (43,704)
Impuesto a la renta diferido 11,076 25,958
Resultado por conversión 265 (1,634)
Otros - (4)
(Aumento) disminución en activos:
Cuentas por cobrar comerciales 10,453 (42,405)
Cuentas por cobrar a partes relacionadas - (9,674)
Otras cuentas por cobrar (59,199) 111,948
Existencias (41,942) (86,133)
Gastos contratados por anticipado 90 548
(Disminución) aumento en pasivos:
Cuentas por pagar comerciales (24,226) (2,957)
Cuentas por pagar a partes relacionadas (1,890) 8,898
Otras cuentas por pagar 23,761 10,749
Efectivo y equivalentes de efectivo neto (usado en) proveniente de
actividades de operación (19,530) 44,467
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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS
POR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2010 Y 2009
En miles de dólares estadounidenses
1. ACTIVIDAD ECONOMICA
Refinería La Pampilla S.A.A. (en adelante la Compañía), es una subsidiaria de Repsol YPF Perú B.V., una empresa constituida en Países Bajos, que posee el 51.03% de las acciones del capital social de la Compañía al 31 de diciembre de 2010 y 2009. La Compañía fue constituida en noviembre de 1994 e inició operaciones el 1 de agosto de 1996.
La Compañía se dedica a la refinación, almacenamiento, comercialización, transporte y distribución de todo tipo de hidrocarburos, tales como el petróleo y sus derivados, que representa su segmento principal de operación, no siendo relevante informar otros segmentos de operación por sus otros ingresos operacionales por ser menores a los umbrales cuantitativos requeridos por la NIIF 8. El domicilio legal de la Compañía, es Carretera Ventanilla, Kilómetro 25, Callao, Perú. El operador técnico de la refinería es Repsol YPF, S.A.
El 2 de octubre de 2006, la Compañía adquirió el 99.99% de la participación en el capital de Repsol Comercial S.A.C. (en adelante la Subsidiaria). La Subsidiaria se dedica al almacenamiento, transporte, distribución y comercialización de hidrocarburos y sus derivados (Nota 10).
Los estados financieros adjuntos reflejan la actividad individual de la Compañía sin incluir los efectos de la consolidación de estos estados financieros con los de su Subsidiaria. La Compañía prepara y presenta estados financieros consolidados, los cuales se presentan por separado.
(a) Marco Regulatorio
La actividad de la Compañía se rige, entre otros, por el Artículo 76 de la Ley Orgánica de Hidrocarburos, Ley 26221, promulgada en agosto de 1993, la cual establece que el transporte, distribución y comercialización de los productos derivados de los hidrocarburos, se regirán por las normas que apruebe el Ministerio de Energía y Minas. En tal sentido, mediante el Decreto Supremo 30-98-EM, el 3 de agosto de 1998, se aprobó el Reglamento para la comercialización de combustibles líquidos y otros productos derivados de los hidrocarburos. En opinión de la Gerencia, la Compañía está cumpliendo con lo dispuesto en las normas mencionadas anteriormente.
Las operaciones de la Compañía en el país se encuentran reguladas por OSINERGMIN - Organismo Supervisor de la Inversión en Energía y Minería, de acuerdo con la Ley 26734. La misión del OSINERGMIN es regular, supervisar y fiscalizar, en el ámbito nacional, el cumplimiento de las disposiciones legales y técnicas relacionadas con las actividades de los subsectores de electricidad, hidrocarburos y minería, así como el cumplimiento de las normas legales y técnicas referidas a la conservación y protección del medio ambiente en el desarrollo de dichas actividades. (b) Márgenes de rentabilidad
El precio del crudo WTI en el año 2010 ha sido de 79.39 US$/Bbl en promedio, valor superior en 28.7% al promedio del año 2009 de 61.70 US$/Bbl. Después de mantenerse entre el rango de 70 a 80 US$/Bbl, el precio del crudo se incrementó constantemente en el último trimestre, hasta llegar a 91.44 US$/Bbl al 31 de diciembre de 2010. Este incremento se ha debido al crecimiento de la demanda mundial por el consumo de China, Estados Unidos y el resto de los países no OCDE, y que se estima similar al 2007.
Los precios de los productos en el mercado internacional del año 2010 se mostraron superiores con respecto al año 2009. El precio promedio del marcador de la gasolina fue de 87.72 US$/Bbl superior al 69.86 US$/Bbl para el año anterior, el marcador promedio del diesel fue 88.43 US$/Bbl superior al 68.16 US$/Bbl del mismo período del año pasado y el marcador promedio del residual fue de 69.70 US$/Bbl frente a los 55.81 US$/Bbl del año anterior. Los diferenciales internacionales de los productos marcadores con respecto al WTI al 31 de diciembre del 2010 fueron superiores en la gasolina y el diesel e inferior en el residual. Para el marcador de la gasolina, el diferencial promedio fue de 8.34 US$/Bbl para el 2010 vs. 8.17 US$/Bbl para el 2009 y para el diesel el diferencial promedio fue de 9.05 US$/Bbl en el 2010 vs. 6.46 US$/Bbl en el 2009. En el caso del residual, el diferencial fue de -9.68 US$/Bbl en el 2010 inferior al diferencial del 2009 de -5.88 US$/Bbl.
(c) Fondo para la Estabilización de los Precios de los Combustibles
Como consecuencia de la fluctuación de los precios en el mercado internacional de petróleo, el Gobierno, a través del Decreto de Urgencia 010 – 2004 y su reglamento Decreto Supremo N° 142 – 2004 – EF, publicados en setiembre y octubre de 2004, respectivamente, se creó el Fondo para la Estabilización de los Precios de los Combustibles Derivados del Petróleo (FEPC o el Fondo).
El Fondo fue creado para evitar que la alta volatilidad de los precios del petróleo crudo y sus derivados se traslade a los consumidores. Esta norma es de aplicación en las ventas primarias efectuadas por importadores o productores de gas licuado de petróleo, gasolinas, kerosene, diesel y petróleos industriales y otros similares. De acuerdo con la norma, semanalmente el OSINERGMIN publica para cada producto combustible comercializado en Perú un precio referencial (denominado precio de paridad de importación o PPI). El PPI se compara con la banda o rango de precios fijado por la Dirección General de Hidrocarburos del Ministerio de Energía y Minas, y la diferencia entre el PPI y la banda de precios indicada constituye una aportación (una cuenta por pagar) o compensación (una cuenta por cobrar) de parte del importador o productor de combustible, hacia el Fondo.
Inicialmente tuvo una vigencia de 180 días calendarios a partir de octubre de 2004. Asimismo, a través del Decreto de Urgencia 010 – 2004, el Gobierno aprobó la asignación de recursos del Estado hasta por la suma de (en miles) S/.60,000 como monto contingente en caso de que al término de la vigencia del Fondo, éste no contara con los recursos para pagar a los productores o importadores que tienen derecho a cobrar del mismo. Posteriormente, a través de diferentes Decretos de Urgencia el Gobierno ha venido ampliando el monto contingente del Fondo a fin de contar con un respaldo económico que permita continuar con la operatividad del mismo.
El 6 de febrero de 2009, el Fondo efectuó un pago a la Compañía con el que canceló el íntegro de las cuentas por cobrar generadas en el año 2008.
Con fecha 24 de diciembre de 2010, se publicó el Decreto de Urgencia N° 083-2010, el cual amplia la vigencia del Decreto de Urgencia N° 010-2004, hasta el 31 de agosto de 2011. Adicionalmente se aprobó un crédito suplementario destinado a financiar el Fondo, hasta por la suma (en miles) S/.720,000.
Al 31 de diciembre de 2010, la Compañía mantiene una cuenta por cobrar de (en miles) US$83,279 (US$47,370 en 2009) (Nota 6).
Durante el mes de abril de 2010, la Dirección General de Hidrocarburos (DGH) emitió la Resolución Directoral 075-2010-EM/DG, en la que se pretende que los productores e importadores de combustibles rectifiquen las declaraciones juradas semanales presentadas desde agosto de 2008 y apliquen en forma retroactiva los valores de referencia establecidos en dicha Resolución.
La Compañía, en base a la opinión unánime de sus asesores legales externos considera que esa pretensión vulnera el principio de irretroactividad de la Ley, contraviene el ordenamiento constitucional y la seguridad jurídica, razón por la cual se han iniciado las acciones legales pertinentes en la defensa de sus derechos. La sentencia de primera instancia ha declarado fundada en parte la demanda interpuesta por la Compañía y, en consecuencia, inaplicable para ésta la Resolución Directoral N° 075-2010-EM/DGH. La sentencia ha sido apelada. La cifra máxima de la pretendida rectificación es de aproximadamente (en miles) US$62,000.
(d) Aprobación de estados financieros
Los estados financieros por el año terminado el 31 de diciembre de 2010 han sido autorizados para su emisión por la Gerencia de la Compañía el 11 de febrero de 2011. Estos estados serán sometidos para su aprobación, a la Junta Obligatoria Anual de Accionistas que se realizará dentro del plazo establecido por las leyes aplicables. Los estados financieros por el año terminado el 31 de diciembre de 2009 fueron aprobados por la Junta Obligatoria Anual de Accionistas realizada el 26 de marzo de 2010.
2. POLITICAS CONTABLES SIGNIFICATIVAS
Las políticas contables significativas utilizadas por la Compañía en la preparación y presentación de sus estados financieros son las siguientes:
(a) Base de preparación y presentación
Los estados financieros se preparan y presentan de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en Perú (PCGA en Perú), los cuales comprenden: (a) las Normas e Interpretaciones emitidas o adoptadas por el IASB (International Accounting Standards Board), las cuales incluyen las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), las Normas Internacionales de Contabilidad (NIC), y las Interpretaciones emitidas por el Comité de Interpretaciones de las Normas Internacionales de Información Financiera (CINIIF), o por el anterior Comité Permanente de Interpretación (SIC) - adoptadas por el IASB, oficializadas por el Consejo Normativo de Contabilidad (CNC) para su aplicación en Perú.
Las normas oficializadas en Perú por el Consejo Normativo de Contabilidad (CNC) al 31 de diciembre de 2010, son las versiones vigentes internacionalmente a la fecha de aprobación del CNC y que corresponde a las NIIF de la 1 a la 8, las NIC de la 1 a la 41, las CINIIF 1 a la 14, las SIC de la 1 a la 32 (excepto las derogadas).
En la preparación y presentación de los estados financieros de 2010 y 2009, la Compañía ha observado el cumplimiento de las Normas e Interpretaciones antes mencionadas que le son aplicables, de acuerdo con las Resoluciones emitidas por el CNC.
Adopción plena de las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF)
Mediante Resolución No. 102-2010-EF/94.01.1 de fecha 14 de octubre de 2010, CONASEV dispuso que todas las personas jurídicas que se encuentren bajo el ámbito de su supervisión deberán preparar sus estados financieros con observancia plena de las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), que emita el IASB vigentes internacionalmente, precisando en las notas una declaración en forma explícita y sin reserva sobre el cumplimiento de dichas normas. Concordante con esta resolución para el caso de la Compañía, la preparación y presentación de los primeros estados financieros en los que se apliquen plenamente las NIIF será la información financiera auditada anual al 31 de diciembre de 2011, y se efectuará de conformidad con lo dispuesto en la NIIF 1 “Adopción por Primera Vez de las Normas Internacionales de Información Financiera”.
Se han publicado internacionalmente las siguientes normas y modificaciones a las normas e interpretaciones existentes (mencionadas en el primer párrafo del acápite a) emitidas o adoptadas por el IASB, las cuales podrían tener impacto en los estados financieros de 2011:
Marco Conceptual (revisado septiembre 2010)
NIIF 1 “Adopción por primera vez de las NIIF” (enmendada mayo 2010) NIIF 2 “Pagos basados en acciones” (enmendada junio 2009)
NIIF 3 “Combinaciones de negocios” (enmendada mayo 2010)
NIIF 5 “Activos no corrientes mantenidos para la venta y operaciones discontinuadas” (enmendada abril 2009) NIIF 7 “Instrumentos financieros: información a revelar” (enmendada mayo 2010)
NIIF 8 “Segmentos de Operación” (enmendada abril 2009)
NIC 1 “Presentación de estados financieros” (enmendada mayo 2010) NIC 7 “Estado de Flujos de Efectivo” (enmendada abril 2009)
NIC 16 “Propiedades, planta y equipo” (enmendada mayo 2008) NIC 17 “Arrendamientos” (enmendada abril 2009)
NIC 18 “Ingresos de actividades ordinarias” (enmendada abril 2009) NIC 19 “Beneficios a los empleados” (enmendada mayo 2008)
NIC 20 “Contabilización de las subvenciones del Gobierno e información a revelar sobre ayudas gubernamentales” (enmendada mayo 2008)
NIC 23 “Costos por préstamos” (enmendada mayo 2008)
NIC 24 “Información a revelar sobre Partes Relacionadas” (enmendada noviembre 2009) NIC 27 “Estados financieros consolidados y separados” (enmendada mayo 2010) NIC 28 “Inversiones en asociadas” (enmendada mayo 2008)
NIC 29 “Información financiera en economías hiperinflacionarias” (enmendada mayo 2008) NIC 31 “Participaciones en negocios conjuntos” (enmendada mayo 2008)
NIC 32 “Instrumentos financieros: Presentación” (enmendada octubre 2009) NIC 34 “Información Financiera Intermedia” (enmendada mayo 2010) NIC 36 “Deterioro del valor de los activos” (enmendada abril 2009) NIC 38 “Activos intangibles” (enmendada abril 2009)
NIC 39 “Instrumentos financieros: reconocimiento y medición” (enmendada abril 2009) NIC 40 “Propiedades de Inversión” (enmendada mayo 2008)
NIC 41 “Agricultura” (enmendada mayo 2008)
CINIIF 8 “Alcance de la NIIF 2” (revisada en junio 2009)
CINIIF 9 “Nueva evaluación de Derivados Implícitos” (enmendada abril 2009)
CINIIF 11 “NIIF 2 – Transacciones con acciones propias y del Grupo” (revisada junio 2009) CINIIF 13 “Programas de Fidelización de Clientes” (enmendada mayo 2010)
CINIIF 14 “NIC 19 - El Límite en un activo por beneficios definidos, obligación de mantener un nivel mínimo de financiación y su interacción” (enmendada noviembre 2009)
CINIIF 15 “Acuerdos para la construcción de inmuebles” (emitida julio 2008)
CINIIF 16 “Cobertura de una inversión neta en un negocio en el extranjero” (enmendada abril 2009) CINIIF 17 “Distribuciones, a propietarios de activos, distintos al efectivo” (enmendada noviembre 2008) CINIIF 18 “Transferencia de Activos de Clientes” (emitida enero 2009)
CINIIF 19 “Cancelación de pasivos financieros con instrumentos de patrimonio” (emitida noviembre 2009) La Gerencia de la Compañía está evaluando el impacto que estas Normas tendrán en los estados financieros de 2011 en adelante.
Nuevos Pronunciamientos Contables aprobados internacionalmente a ser aplicados después del año 2011 NIIF 1 “Adopción por primera vez de las NIIF” (enmendada diciembre 2010)
NIIF 7 “Instrumentos financieros: información a revelar” (enmendada octubre 2010) NIIF 9 “Instrumentos financieros: clasificación y medición” (enmendada noviembre 2009) NIC 12 “Impuesto a las ganancias” (enmendada diciembre 2010)
Cambio no material en política contable
De acuerdo a las aclaraciones del Comité de Interpretaciones de las Normas Internacionales de Información Financiera (CINIIF) efectuadas en setiembre y noviembre de 2010, estas concluyen, entre otros temas, que la participación de los trabajadores debe ser registrada de acuerdo con la NIC 19 Beneficios a los Empleados y no por analogía con la NIC 12 Impuesto a las Ganancias o la NIC 37 Provisiones, Pasivos Contingentes y Activos Contingentes. En consecuencia, se concluye que el reconocimiento de la participación de los trabajadores debe registrarse sólo por los gastos de compensación relacionados con servicios prestados en el ejercicio; y consecuentemente no debe de registrarse un activo o pasivo diferido por las diferencias temporales a que se refiere la NIC 12.
En consideración de lo anterior, y del Oficio recibido en 2010 de la CONASEV, la Compañía ha decidido efectuar en sus estados financieros por el año terminado el 31 de diciembre de 2010, un cambio en la política contable que venía aplicando para las participaciones de los trabajadores hasta el 31 de diciembre de 2009. Este cambio en política contable, que ha sido evaluado como no material, consiste en el desreconocimiento de la participación de los trabajadores diferida antes reconocida, así como la presentación en los estados financieros de la participación a los trabajadores corriente en los resultados operativos dentro de los gastos de personal.
El desreconocimiento de la participación de los trabajadores diferida efectuado al 31 de diciembre de 2010 se considera un cambio de política contable; sin embargo en consideración del impacto inmaterial en los resultados acumulados, el cual asciende a (en miles) US$1,406 (Nota 28), no se ha considerado necesario efectuar la re-expresión del ejercicio comparativo el cual es requerido por la NIC 8 - Políticas Contables, Cambios en las Estimaciones Contables y Errores, y por tanto, el efecto de dicho cambio en política ha sido reconocido en los resultados del ejercicio 2010. Para efectos comparativos, los importes correspondientes al gasto de participaciones diferidas del año 2009 han sido reclasificados a otros gastos, dentro del resultado operativo.
(b) Moneda funcional y transacciones en moneda extranjera Moneda funcional y de presentación
La Compañía prepara y presenta sus estados financieros en dólares estadounidenses, que es la moneda funcional que le corresponde. La moneda funcional es la moneda del entorno económico principal en el que opera una entidad, aquella que influye en los precios de venta de los bienes que comercializa, entre otros factores. La NIC 21 – Efectos de las Variaciones en las Tasas de Cambio en Moneda Extranjera - contempla el procedimiento a seguir cuando los registros contables no se llevan en moneda funcional.
Conversión a dólares estadounidenses
La Compañía ha preparado sus estados financieros en dólares estadounidenses a partir de sus registros contables, que son llevados en nuevos soles (ajustados por inflación hasta el 31 de diciembre de 2004). Dichos estados financieros han sido convertidos a dólares estadounidenses (moneda funcional) siguiendo la metodología que se indica a continuación:
Los activos y pasivos monetarios de la Compañía, cuya moneda original es el nuevo sol, han sido convertidos a dólares estadounidenses utilizando el tipo de cambio de oferta y demanda publicado por la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP, vigente al 31 de diciembre de 2010 de S/.2.809 venta, y S/.2.808 compra (S/.2.891 venta, y S/.2.888 compra al 31 de diciembre de 2009) por dólar estadounidense. Los activos y pasivos monetarios en dólares estadounidenses se mantienen a su valor original en dicha moneda.
Los activos y pasivos no monetarios y las cuentas de patrimonio en nuevos soles han sido convertidos a dólares estadounidenses utilizando los tipos de cambio vigentes en las fechas de origen de las transacciones. La depreciación acumulada de inmuebles, maquinaria y equipo fue calculada a partir de los importes convertidos a dólares estadounidenses de los activos con los que se relacionan. Los activos y pasivos no monetarios cuya moneda original es el dólar estadounidense, se mantienen a su valor original en dicha moneda.
Las partidas de resultados, excepto las que provienen de activos no monetarios, han sido convertidas a dólares estadounidenses utilizando el tipo de cambio promedio de la fecha de transacción, y aquellas originadas en dólares estadounidenses se mantienen a sus valores originales.
El resultado por diferencia de cambio se presenta en el estado de ganancias y pérdidas. (c) Uso de estimaciones
La preparación de los estados financieros requiere que la Gerencia realice estimaciones y supuestos para la determinación de saldos de activos, pasivos y montos de ingresos y gastos, y para revelación de activos y pasivos contingentes, a la fecha de los estados financieros. Si más adelante ocurriera algún cambio en las estimaciones o supuestos debido a variaciones en las circunstancias en las que estuvieron basadas, el efecto del cambio sería incluido en la determinación de la utilidad o pérdida neta del ejercicio en que ocurra el cambio, y de ejercicios futuros de ser el caso. Las estimaciones significativas relacionadas con los estados financieros son la provisión para deterioro de cuentas por cobrar, la provisión para desvalorización de existencias, la vida útil asignada a inmuebles, maquinaria y equipo, las pérdidas por deterioro, las provisiones diversas y el impuesto a la renta diferido.
(d) Efectivo y equivalentes de efectivo
Efectivo comprende efectivo en caja y depósitos de libre disponibilidad. Equivalentes de efectivo comprende inversiones financieras de corto plazo, con vencimientos menores a tres meses contados a partir de su fecha de adquisición, fácilmente convertibles en montos conocidos de efectivo y no están sujetas a riesgos significativos de cambios en su valor.
(e) Cuentas por cobrar comerciales
Las cuentas por cobrar comerciales se registran a su valor nominal y están presentadas netas de provisión por deterioro. La provisión por deterioro es estimada de acuerdo con las políticas establecidas por la Gerencia y se reconoce considerando, entre otros factores, los saldos pendientes de cobro con una antigüedad mayor a 180 días y sus posibilidades de ser recuperados, así como la evidencia de dificultades financieras del deudor que incrementen más allá de lo normal el riesgo de incobrabilidad de los saldos pendientes de cobro, de modo que su monto tenga un nivel que la Gerencia estime adecuado para cubrir eventuales pérdidas en las cuentas por cobrar a la fecha del balance general. El monto de la provisión se reconoce con cargo a los resultados del ejercicio. Los recuperos posteriores se reconocen con crédito a los resultados del ejercicio. Los criterios básicos para dar de baja los activos financieros deteriorados contra dicha cuenta de valuación son los siguientes: (a) agotamiento de la gestión de cobranza, incluyendo ejecución de garantías; y (b) dificultades financieras del deudor que evidencien la imposibilidad de hacer efectiva la cobranza de la cuenta por cobrar.
(f) Existencias
Las existencias se valúan al costo o al valor neto realizable, el que sea menor. El costo se determina usando el método de promedio ponderado mensual; el costo de las existencias por recibir, usando el método de costo específico. El valor neto realizable es el precio de venta estimado en el curso normal del negocio, menos los costos estimados para poner las existencias en condiciones de venta y realizar su comercialización. Por las reducciones del valor en libros de las existencias a su valor neto realizable, se constituye una provisión para desvalorización de existencias con cargo a los resultados del ejercicio en el que ocurren tales reducciones.
La provisión para obsolescencia de materiales y repuestos en almacén se determina tomando como base las partidas sin movimiento por más de tres años y aquellas que se han determinado como obsoletas. La Gerencia realiza evaluaciones sobre la obsolescencia de sus existencias para determinar el monto a registrar por este concepto a la fecha de los estados financieros.
(g) Instrumentos financieros
Los instrumentos financieros se definen como cualquier contrato que origina simultáneamente, un activo financiero en una empresa y un pasivo financiero o un instrumento de patrimonio en otra empresa. Los principales activos y pasivos financieros presentados en el balance general son: efectivo y equivalentes de efectivo, cuentas por cobrar y por pagar comerciales, otras cuentas por cobrar y por pagar (excepto al impuesto a la renta), cuentas por cobrar y por pagar a partes relacionadas, inversiones financieras, y obligaciones financieras (corriente y largo plazo). El reconocimiento inicial de un activo o pasivo financiero que no se lleve a valor razonable con cambios en ganancias y pérdidas, es a su valor razonable más los costos de transacción que sean directamente atribuibles a la compra o emisión del instrumento financiero.
Los activos financieros originados por la propia empresa tales como préstamos y cuentas por cobrar a cambio de suministrar efectivo, bienes o servicios directamente a un deudor, y los pasivos financieros por obligaciones a largo plazo, son valuados a su costo amortizado utilizando el método de la tasa de interés efectiva, reconociendo en resultados los intereses devengados en función de su tipo de interés efectivo. Por costo amortizado se entiende el costo inicial menos los reembolsos del principal más o menos la amortización acumulada (calculada con el método de la tasa de interés efectiva) de cualquier diferencia entre el importe inicial y valor de reembolso en el vencimiento, teniendo en cuenta potenciales reducciones por deterioro o impago (en el caso de activos financieros). El método de la tasa de interés efectiva busca igualar exactamente el valor en libros de un instrumento financiero con los flujos de efectivo por cobrar o por pagar estimados a lo largo de la vida esperada del instrumento financiero. La pérdida o ganancia de un pasivo financiero a valor razonable con cambios en ganancias y pérdidas, se reconocerá en los resultados del ejercicio. En el caso de los pasivos financieros registrados al costo amortizado, se reconocen las ganancias o pérdidas en el resultado del ejercicio por el tiempo transcurrido.
La clasificación de un instrumento financiero como pasivo financiero o como instrumento de patrimonio se hace de conformidad con la esencia del acuerdo contractual que lo origina. Los intereses y las pérdidas y ganancias relacionados con un instrumento financiero clasificado como pasivo financiero se reconocen como gasto o ingreso. Las distribuciones a los tenedores de un instrumento financiero clasificado como instrumento de patrimonio se cargan directamente a resultados acumulados.
(h) Inversiones financieras
La inversión en Subsidiaria se registra al costo de adquisición. Cuando el valor recuperable de una inversión es menor a su costo de adquisición, se reconoce una pérdida por deterioro por un monto equivalente al exceso de costo sobre el valor recuperable, con cargo a los resultados del ejercicio en el que se producen tales disminuciones.
(i) Inmuebles, maquinaria y equipo
Inmuebles, maquinaria y equipo se registran al costo y están presentados netos de depreciación acumulada. Los desembolsos iniciales, así como aquellos incurridos posteriormente, relacionados con bienes cuyo costo puede ser valorado confiablemente, y es probable que se obtengan de ellos beneficios económicos futuros, se reconocen como activos fijos. Los desembolsos para mantenimiento y reparaciones se reconocen como gasto del ejercicio en que son incurridos. Cuando un bien se vende o es retirado del uso, su costo y depreciación acumulada se eliminan y la ganancia o pérdida resultante se reconoce como ingreso o gasto.
La depreciación se determina siguiendo el método de línea recta en base a la vida útil estimada de los activos, representada por tasas de depreciación equivalentes. La depreciación anual se reconoce como gasto o costo de otro activo, y se calcula considerando las siguientes vidas útiles estimadas para los diversos rubros:
Años Edificios y construcciones 30 Maquinaria y equipo 15 Tanques de almacenamiento 20 Unidades de transporte 5 Equipos diversos 12 Muebles y enseres 10 Equipos de cómputo 4
La vida útil y el método de depreciación se revisan periódicamente para asegurar que el método y el período de depreciación sean consistentes con el patrón previsto de beneficios económicos de las partidas de inmuebles, maquinaria y equipo.
Las obras en curso representan inmuebles, maquinaria y equipo en construcción y se registran al costo. Las obras en curso no se deprecian hasta que los activos relevantes se terminen y estén disponibles para su uso.
(j) Costos de financiamiento
Los costos de financiamiento se reconocen como gasto en el ejercicio en que son incurridos. Los costos de financiamiento que son atribuibles directamente a la adquisición, construcción o producción de un activo que necesariamente toma tiempo considerable para estar listo para su venta o uso esperado (activo calificado) se capitalizan como parte del costo de dicho activo. La capitalización comienza cuando se están llevando a cabo las actividades necesarias para preparar el activo calificado para su uso esperado y se está incurriendo en desembolsos y en costos de financiamiento, y finaliza cuando sustancialmente se han completado todas las actividades necesarias para preparar el activo calificado para su uso esperado.
(k) Pérdida por deterioro
Cuando existen acontecimientos o cambios económicos que indiquen que el valor de un activo de larga vida pueda no ser recuperable, la Gerencia revisa el valor en libros de estos activos. Si luego de este análisis resulta que su valor en libros excede su valor recuperable, se reconoce una pérdida por deterioro en el estado de ganancias y
pérdidas, por un monto equivalente al exceso del valor en libros. Los importes recuperables se estiman para cada activo o, si no es posible, para cada unidad generadora de efectivo.
El valor recuperable de un activo de larga vida o de una unidad generadora de efectivo, es el mayor valor entre su valor razonable menos los costos de venta y su valor de uso. El valor razonable menos los costos de venta de un activo de larga vida o de una unidad generadora de efectivo, es el importe que se puede obtener al venderlo, en una transacción efectuada en condiciones de independencia mutua entre partes bien informadas, menos los correspondientes costos de venta. El valor de uso es el valor presente de los flujos futuros de efectivo estimados que se espera obtener de un activo o de una unidad generadora de efectivo.
(l) Provisiones
Las provisiones se reconocen sólo cuando la Compañía tiene una obligación presente (legal o implícita) como resultado de un evento pasado, es probable que se requieran recursos para liquidar la obligación, y se puede estimar confiablemente el monto de la obligación. Las provisiones se revisan en cada ejercicio y se ajustan para reflejar la mejor estimación que se tenga a la fecha del balance general. Cuando el efecto del valor del dinero en el tiempo es importante, el monto de la provisión es el valor presente de los gastos que se espera incurrir para cancelarla.
(m) Pasivos y activos contingentes
Los pasivos contingentes no se reconocen en los estados financieros; sólo se revelan en nota a los estados financieros a menos que la posibilidad de una salida de recursos sea remota.
Los activos contingentes no se reconocen en los estados financieros; sólo se revelan en nota a los estados financieros cuando es probable que se produzca un ingreso de recursos.
Las partidas tratadas previamente como pasivos o activos contingentes, serán reconocidas en los estados financieros del período en el cual ocurra el cambio de probabilidades, esto es, cuando en el caso de pasivos se determine que es probable, o virtualmente seguro en el caso de activos, que se producirá una salida o un ingreso de recursos, respectivamente.
(n) Beneficios a los trabajadores
Los beneficios a los trabajadores son reconocidos como un pasivo cuando el trabajador ha prestado los servicios a cambio del derecho de recibir pagos en el futuro; y un gasto cuando la Compañía ha consumido el beneficio económico procedente del servicio prestado por el trabajador a cambio de las retribuciones en cuestión.
(o) Reconocimiento de ingresos, costos y gastos
Los ingresos por venta y el costo de ventas relacionado son reconocidos cuando se ha entregado el bien y se han transferido al comprador los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad y es probable que los beneficios económicos relacionados con la transacción fluyan a la Compañía. Las ventas son presentadas netas de descuentos. Los ingresos por intereses se reconocen en base al rendimiento efectivo en proporción al tiempo transcurrido. Los demás ingresos y gastos se reconocen cuando se devengan.
Los impuestos especiales, que gravan la producción de los combustibles y que constituyen impuestos recibidos por cuenta de terceros y transferibles, como el Impuesto Selectivo al Consumo (ISC) y el Impuesto al Rodaje, se reconocen como parte de los ingresos por ventas de combustibles y del respectivo costo de ventas con los que se relacionan. El efecto neto en la utilidad bruta de la Compañía al aplicar este tratamiento es nulo.
(p) Ganancias y pérdidas por diferencia de cambio
Las ganancias y pérdidas por diferencia de cambio provenientes de la cancelación de partidas monetarias denominadas en moneda extranjera, o del ajuste de tales partidas por variaciones en el tipo de cambio después de su registro inicial, se reconocen como un ingreso y un gasto financiero, respectivamente, en el ejercicio en el cual surgen.
(q) Impuesto a la renta diferido
El pasivo por impuesto a la renta diferido se reconoce por todas las diferencias temporales gravables que surgen al comparar el valor en libros de los activos y pasivos y su base tributaria, sin tener en cuenta el momento en que se estime que las diferencias temporales que le dieron origen serían reversadas. Asimismo, el activo por impuesto a la renta diferido se reconoce por la pérdida tributaria y por las diferencias temporales deducibles entre el valor en libros de los activos y pasivos y su base tributaria, en la medida en que sea probable que en el futuro la Compañía dispondrá de suficiente renta gravable contra la cual pueda compensar la pérdida tributaria y aplicar las diferencias temporales que reviertan dentro del plazo establecido, de ser el caso.
El pasivo y activo diferido son medidos en base a la tasa de impuesto a la renta que se espera aplicar a la renta gravable en el año en que este pasivo sea liquidado o el activo sea realizado, usando la tasa de impuesto a la renta promulgada o sustancialmente conocida en la fecha del balance general.
El impuesto a la renta es reconocido como gasto o ingreso del período, o se carga o abona directamente al patrimonio cuando se relaciona con partidas que fueron cargadas o abonadas directamente al patrimonio. Según se explica en la Nota 2, hasta el 31 de diciembre de 2009 la Compañía, siguiendo la práctica contable usual en Perú, aplicaba similar tratamiento para registrar el porcentaje correspondiente a la participación de los trabajadores diferida. El saldo acumulado de participación a los trabajadores diferido al 31 de diciembre de 2009 ha sido eliminado en 2010.
(r) Utilidad por acción
La utilidad básica por acción común ha sido calculada dividiendo la utilidad neta del período atribuible a los accionistas comunes, entre el promedio ponderado del número de acciones comunes en circulación durante dicho período. Debido a que no existen acciones comunes potenciales diluyentes, esto es, instrumentos financieros u otros contratos que dan derecho a obtener acciones comunes, la utilidad diluida por acción común es igual a la utilidad básica por acción común.
(s) Reclasificaciones
Ciertas cifras de los estados financieros de 2009 han sido reclasificadas para hacerlos comparables con los del ejercicio 2010. Los importes reclasificados, su naturaleza y las cuentas afectadas se resumen como sigue:
US$000 Cargo (Abono)
Balance General:
Cuentas por cobrar y por pagar a partes relacionadas, previamente reportadas como otras cuentas por cobrar y por pagar a partes relacionadas:
Cuentas por cobrar comerciales, neto 58,250
Cuentas por cobrar a partes relacionadas (58,250)
Cuentas por pagar a partes relacionadas 44,967
Cuentas por pagar comerciales (44,967)
Presentación neta de las cuentas por pagar con otras cuentas por cobrar no corriente:
Otras cuentas por pagar 2,815
Otras cuentas por cobrar - parte no corriente 2,867
Otras cuentas por cobrar - parte corriente (5,682)
Estado de Resultados:
Reclasificación de la participación diferida de los trabajadores al resultado operativo:
Otros gastos 7,016
Participación de los trabajadores (7,016)
3. ADMINISTRACION DE RIESGOS FINANCIEROS
Durante el curso normal de sus operaciones la Compañía está expuesta a una variedad de riesgos financieros. El programa de administración de riesgos de la Compañía se concentra principalmente en los mercados financieros y trata de minimizar potenciales efectos adversos en el desempeño financiero de la Compañía. La Gerencia tiene a su cargo la administración de riesgos, la cual identifica y evalúa los riesgos financieros.
(a) Riesgo de mercado (i) Riesgo de tipo de cambio
La Compañía realiza sus operaciones de compra y venta fundamentalmente en dólares estadounidenses; el riesgo de tipo de cambio surge de las cuentas por cobrar (principalmente por el saldo a cobrar al Fondo para la Estabilización de los Precios de los Combustibles), cuentas por pagar y de los préstamos recibidos en nuevos soles. La Compañía no utiliza contratos a futuro (forwards) para cubrir su exposición al riesgo de tipo de cambio. La Gerencia ha aceptado el riesgo de su posición activa neta, por lo que no ha efectuado operaciones de derivados para su cobertura.
Al cierre del ejercicio, los saldos de activos y pasivos financieros denominados en moneda extranjera, están expresados en dólares estadounidenses al tipo de cambio de oferta y demanda publicado por la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS) vigente a esa fecha, el cual fue S/.2.809 venta y S/.2.808 compra (S/.2.891 venta y S/.2.888 compra en 2009) por US$1.00, y se resumen como sigue:
2010 2009 S/.000 S/.000
Activos:
Efectivo y equivalentes de efectivo 4,702 3,956
Cuentas por cobrar comerciales 121,046 108,142
Otras cuentas por cobrar (a) 338,411 188,245
Total 464,159 300,343
Pasivos:
Cuentas por pagar comerciales 33,711 30,409
Otras cuentas por pagar 154,264 96,175
Total 187,975 126,584
Posición activa, neta 276,184 173,759
(a) Al 31 de diciembre de 2010 y 2009, incluye una cuenta por cobrar al Fondo de Estabilización de Precios de los Combustibles por (en miles) S/.233,764 y S/.136,946 respectivamente (Nota 6(a)).
En el año 2010, la Compañía ha registrado ganancias por diferencias de cambio de (en miles) US$1,061 y US$103 en 2010 y 2009, respectivamente.
Los porcentajes de devaluación (revaluación) del nuevo sol en relación con el dólar estadounidense, calculados en base al tipo de cambio de oferta y demanda - venta publicado por la SBS, y los porcentajes de inflación (deflación), según el Indice de Precios al por Mayor a Nivel Nacional (IPM), en los últimos cinco años, fueron los siguientes:
Devaluación Inflación Año (Revaluación) Deflación
% % 2010 (2.84) 4.57 2009 (7.99) (5.05) 2008 4.84 8.79 2007 (6.26) 5.24 2006 (6.82) 1.33
(ii) Riesgo de precios
En cuanto a los precios de venta de sus productos, la Compañía está expuesta a riesgos comerciales provenientes de cambios en los precios internacionales de los productos derivados del petróleo. Los precios de los mercados en los que opera la Compañía se modifican siguiendo las variaciones de los precios internacionales, teniendo en cuenta el mecanismo establecido por el Fondo para la Estabilización de los Precios de los Combustibles para el mercado interno. En consecuencia, la Gerencia estima que no existen riesgos significativos de no poder trasladar las variaciones de los precios internacionales a los ingresos por la venta de sus productos.
En cuanto a las existencias de materias primas y productos terminados, la Compañía está expuesta al riesgo de variación de su valor de realización como consecuencia de la variación de los precios internacionales. La Gerencia considera que éste es un riesgo inherente al negocio del refino y que los resultados originados por la volatilidad de dichos precios tienden a compensarse a lo largo del tiempo.
Una variación del 10% en los precios de los crudos y productos petrolíferos supondría una variación de similar magnitud en el valor de realización de las existencias.
No obstante, la Compañía promueve acuerdos con los proveedores de crudo y productos orientados a mitigar el riesgo de precios mediante preciaciones diferidas, adecuándolas al período de venta, y desarrollando su actividad teniendo en cuenta las expectativas de márgenes de productos en los mercados en los que opera.
(iii) Riesgo de tasa de interés
La Compañía no tiene activos significativos que generan intereses; los ingresos y los flujos de efectivo operativos de la Compañía son independientes de los cambios en las tasas de interés en el mercado.
El endeudamiento de corto y largo plazo pactado a tasas fijas representa el 28% del total de la deuda financiera al 31 de diciembre de 2010 (45% en 2009). La Gerencia vigila continuamente la evolución de las tasas de interés a fin de que los cambios en dichas tasas no afecten significativamente los resultados de la Compañía.
(b) Riesgo crediticio
El riesgo de crédito de la Compañía se origina en la incapacidad de los deudores de poder cumplir con sus obligaciones, en la medida que éstas hayan vencido. La Gerencia otorga montos máximos de crédito a cada cliente en función a sus antecedentes crediticios y a su situación financiera, y monitorea permanentemente el comportamiento de pago de los mismos.
Con respecto a las cuentas por cobrar a partes relacionadas, la Gerencia considera que no existe riesgo, ya que su principal cliente es su Subsidiaria, sobre la cual ejerce el control y aplica las mismas políticas crediticias de la Compañía. Con respecto a las cuentas por cobrar comerciales, la concentración de ventas se presenta en clientes mayoristas y exportaciones. Los clientes mayoristas son empresas de reconocido prestigio en el mercado nacional y al 31 de diciembre de 2010, el 61% (65% en 2009) de las cuentas por cobrar están garantizadas con cartas fianzas bancarias de instituciones financieras de primer nivel. Asimismo, la gestión del crédito de las exportaciones es realizada por Repsol YPF Trading y Transporte, S.A. (parte relacionada).
En consecuencia, la Compañía no prevé pérdidas significativas que surjan de este riesgo. (c) Riesgo de liquidez
La administración prudente del riesgo de liquidez implica mantener suficiente efectivo y equivalente de efectivo y la posibilidad de comprometer y/o tener comprometido financiamiento a través de una adecuada cantidad de fuentes de crédito. La Compañía mantiene adecuados niveles de efectivo y equivalentes de efectivo y de líneas de crédito disponibles.
A continuación se presenta un análisis de los pasivos financieros de la Compañía clasificados según su vencimiento, considerando el periodo restante para llegar a ese vencimiento en la fecha del balance general:
Menos de Entre 1 Entre 2 Más de
1 año y 2 años y 5 años 5 años Total US$000 US$000 US$000 US$000 US$000
Al 31 de diciembre de 2010
Sobregiro bancario 16,560 - - - 16,560 Obligaciones financieras 133,098 190,570 188,781 - 512,449 Cuentas por pagar comerciales 35,477 - - - 35,477 Otras cuentas por pagar 59,244 2,046 - - 61,290
Total 244,379 192,616 188,781 - 625,776
Al 31 de diciembre de 2009
Obligaciones financieras 206,467 53,105 195,623 9,052 464,247 Cuentas por pagar comerciales 59,703 - - - 59,703 Cuentas por pagar a partes relacionadas 12,890 - - - 12,890
Otras cuentas por pagar 37,165 364 - - 37,529
Total 316,225 53,469 195,623 9,052 574,369
La Gerencia administra el riesgo asociado con los importes incluidos en cada una de las categorías mencionadas anteriormente, los cuales incluyen el mantener buenas relaciones con bancos locales con el fin de asegurar suficientes líneas de crédito en todo momento, así como también solventar su capital de trabajo con los flujos de efectivo provenientes de sus actividades de operaciones.
(d) Riesgo de capital
Los objetivos de la Compañía al administrar el capital son el salvaguardar su capacidad de continuar como empresa en marcha con el propósito de generar retornos a sus accionistas, beneficios a otros grupos de interés y mantener una estructura de capital óptima para reducir el costo del capital.
Consistente con la industria, la Compañía monitorea su capital sobre la base del ratio de apalancamiento. Este ratio se calcula dividiendo la deuda neta entre la suma del capital total más la deuda neta. La deuda neta corresponde al total del endeudamiento (incluyendo el endeudamiento corriente y no corriente) menos el efectivo y equivalentes de efectivo.
2010 2009 US$000 US$000
Obligaciones financieras 529,009 464,247
Cuentas por pagar a partes relacionadas - préstamos - 11,000
Menos: Efectivo y equivalentes de efectivo 3,811 4,884
Deuda neta 525,198 470,363
Patrimonio neto 270,740 245,281
Total capital 795,938 715,644
Ratio de apalancamiento 65.98% 65.73%
(e) Valor razonable de instrumentos financieros
La Gerencia estima que los valores en libros de los instrumentos financieros de la Compañía (activos y pasivos corrientes) al 31 de diciembre de 2010 y 2009 no difieren significativamente de sus valores razonables debido a su vencimiento en el corto plazo.
En el caso de las deudas a largo plazo, la Gerencia considera que el valor en libros es similar a su valor razonable debido a que devengan intereses equivalentes a las tasas vigentes en el mercado.
4. EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO
Este rubro comprende: 2010 2009
US$000 US$000
Caja 3 2
Cuentas corrientes (a) Moneda nacional:
Banco de Crédito del Perú S.A. 312 502
Scotiabank Perú S.A.A. 1,143 71
BBVA Banco Continental 108 291
Otras entidades bancarias 108 88
Moneda extranjera:
Banco de Crédito del Perú S.A. 421 -
BBVA Banco Continental 469 342
Scotiabank Perú S.A.A. 1,247 -
Banco Bilbao Vizcaya Argentaria, S.A. - New York - 9
Banco Bilbao Vizcaya de Madrid - 84
Otras entidades bancarias - 680
Depósito a plazo (b) - 2,815
(a) Las cuentas corrientes bancarias están denominadas principalmente en nuevos soles y en dólares estadounidenses, corresponden a bancos locales y del exterior, son de libre disponibilidad y generan intereses a tasas anuales entre 1.26 y 0.65 por ciento al 31 de diciembre de 2010, (1.33 y 0.55 por ciento al año al 31 de diciembre de 2009).
(b) Depósitos a plazos al 31 de diciembre de 2009 corresponden a depósitos efectuados en bancos del exterior y locales con vencimientos menores a 4 días a una tasa de interés anual de 0.02 por ciento en dólares y 1.00 por ciento en soles. Estos depósitos se realizaron en 2010.
5. CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES, NETO
Este rubro comprende:
2010 2009 US$000 US$000 Terceros: Distribuidores mayoristas 58,628 42,272 Aerolíneas comerciales 28,341 10,614 Exportaciones 16,867 50,646 Otros menores 123 30 103,959 103,562 Partes relacionadas:
Repsol Comercial S.A.C. 42,951 54,333
Repsol Marketing S.A.C. 3,108 1,123
Repsol Comercializadora de Gas S.A. 1,147 -
Repsol YPF Trading y Transporte S.A. 145 2,252
Repsol YPF Comercial del Perú S.A. 20 262
Grupo Repsol YPF del Perú S.A.C. 12 239
Repsol Exploración S.A. Sucursal del Perú - 22
Servicios y Operaciones Perú S.A.C. - 19
47,383 58,250
Total 151,342 161,812
Provisión por deterioro (2) (19)
Total 151,340 161,793
Las cuentas por cobrar comerciales se originan, principalmente, por la venta de combustibles, están denominadas en nuevos soles y en dólares estadounidenses, tienen vencimientos corrientes y no generan intereses.
Exportaciones corresponde a la venta de combustible efectuada por la Compañía a embarcaciones y clientes del exterior.
La antigüedad de las cuentas por cobrar comerciales es como sigue:
2010 2009 US$000 US$000
Dentro de los plazos de vencimiento 151,340 161,739
Vencidas hasta 60 días - 56
Vencidas a más de 60 días 2 17
Total 151,342 161,812
En opinión de la Gerencia, el saldo de la provisión por deterioro de cuentas por cobrar, determinada según los criterios indicados en la Nota 2(e) cubre adecuadamente el riesgo de pérdida en las cuentas por cobrar comerciales al 31 de diciembre de 2010 y 2009.
6. OTRAS CUENTAS POR COBRAR
Este rubro comprende:
2010 2009
Corriente No Corriente Corriente No Corriente US$000 US$000 US$000 US$000
Fondo de estabilización de los precios
de los combustibles (a) 83,279 - 47,370 -
Saldo a favor del Impuesto General a
las Ventas - IGV (b) - - 6,874 -
Saldo a favor del Impuesto a la Renta
corriente (c) 31,845 - 2,945 -
Cuentas por cobrar al personal 2,065 - 2,236 -
Adelanto de participación de utilidades - 3,645 - 2,867
Diversas 1,291 - 306 -
Total 118,480 3,645 59,731 2,867
Provisión por deterioro (370) - (42) -
Total 118,110 3,645 59,689 2,867
(a) Corresponde al saldo por cobrar al Fondo de Estabilización de los Precios de los Combustibles creado por el Gobierno Peruano según Decreto de Urgencia 010–2004 y normas modificatorias (Nota 1(c)). Los saldos al 31 de diciembre de 2010 incluyen un monto de aproximadamente (en miles) US$62,000 que son parte de un proceso judicial que se mantiene contra la DGH respecto de la aplicación retroactiva de la Resolución Directoral 075-2010 EM/DG (Nota 1(c)).
En opinión de la Gerencia, y basándose en los informes de sus asesores legales externos, una vez concluido el proceso judicial en todas sus instancias, el resultado será favorable a la Compañía, y permitirá efectivizar el recupero de la totalidad de la cuenta a cobrar registrada.
(b) Corresponde al saldo a favor del IGV pagado en la adquisición de bienes y servicios. Este saldo fue recuperado con el IGV que resultó aplicable a ventas de bienes y servicios que realizó la Compañía durante 2010, y que se encontraban gravados con el referido impuesto.
(c) Corresponde al saldo a favor de ese impuesto que puede ser recuperado solicitando su devolución, o aplicándolo como crédito contra futuros pagos a cuenta y de regularización del referido impuesto.
En opinión de la Gerencia, el saldo de la provisión por deterioro cubre adecuadamente el riesgo de pérdida en las otras cuentas por cobrar al 31 de diciembre de 2010 y 2009.
7. EXISTENCIAS
Este rubro comprende:
2010 2009 US$000 US$000
Productos refinados 178,786 154,452
Petróleo crudo 103,349 78,518
Productos en proceso 37,408 36,069
Productos refinados en tránsito - 3,591
Petróleo crudo en tránsito - 5,519
Suministros y materiales auxiliares 15,785 13,234
Total 335,328 291,383
Provisión para desvalorización de:
Petróleo crudo y productos refinados - (1,362)
Suministros y materiales auxiliares (5,952) (5,495)
Total 329,376 284,526
El movimiento en la provisión para desvalorización de existencias fue como sigue:
2010 2009 US$000 US$000
Saldos iniciales (6,857) (50,561)
Aumento (Nota 21) - (1,362)
Recupero (Nota 21) 1,362 46,000
Otros gastos operativos (457) (934)
Saldos finales (5,952) (6,857)
Al 31 de diciembre de 2010 y 2009, la Compañía mantiene inventarios según el siguiente detalle (en miles de barriles):
2010 2009
Productos refinados 1,922 1,936
Petróleo crudo 1,216 1,058
Productos en proceso 482 545
Petróleo crudo en tránsito - 37
Productos en tránsito - 30
La Compañía tenía almacenados en sus tanques productos refinados de propiedad de terceros según el siguiente detalle:
2010 2009
Volumen almacenado (barriles) 271,842 127,708
Valor de venta en miles (US$) 26,831 10,815
En opinión de la Gerencia, la provisión para desvalorización de existencias, determinada según los criterios indicados en la nota 2(f), es suficiente para cubrir las pérdidas estimadas por dichos conceptos al 31 de diciembre de 2010 y 2009.
8. GASTOS CONTRATADOS POR ANTICIPADO
Este rubro comprende:
2010 2009
Corriente No Corriente Corriente No Corriente US$000 US$000 US$000 US$000
Seguro de préstamo a largo plazo (a) 424 - 425 424
Pago comisión por la estructuración del
préstamo revolvente 341 - - -
Seguros contratados por anticipado 1,468 - 1,432
-Servicios contratados por anticipado
y otros 55 - 97 -
Total 2,288 - 1,954 424
(a) Al 31 de diciembre del 2010 y 2009 corresponde al saldo de la prima de una póliza de seguro asumida por la Compañía para asegurar el préstamo a largo plazo otorgado por el Banco Santander Central Hispano S.A. y el Banco Bilbao Vizcaya Argentaria S.A. El seguro se amortiza linealmente durante la vigencia del préstamo (Nota 16).
9. INVERSIONES FINANCIERAS
Este rubro comprende:
Cantidad Participación Valor en Valor en Valor de acciones en el Capital Social Libros Libros Patrimonial
2010 2009 2010 2009 2010 % US$000 US$000 US$000
Subsidiaria:
Repsol Comercial S.A.C. 239,622,325 99.99 80,600 80,600 107,660
Otras 11 11
Total 80,611 80,611
El 1 de junio de 2006, la Compañía celebró con Repsol YPF Perú B.V. un contrato de compra – venta de la totalidad de las acciones de Repsol Comercial S.A.C. (RECOSAC) que resultasen después de la escisión de dicha compañía del negocio de lubricantes, turbo y especialidades; es decir 61,038,325 acciones. La operación de compra – venta se concretó el 2 de octubre de 2006. El precio pagado por la adquisición de las acciones de RECOSAC fue de (en miles) US$24,600. El valor patrimonial de RECOSAC a la fecha de la compra ascendió a (en miles) US$16,408. En consecuencia, a partir del 2 de octubre de 2006 RECOSAC se convirtió en una Subsidiaria totalmente poseída de la Compañía.
El 18 de enero de 2007, el Directorio de la Compañía acordó aumentar el capital de RECOSAC por un importe de (en miles) US$56,000, lo cual se instrumentó mediante la subrogación de la Compañía en la deuda de RECOSAC, con la inmediata capitalización de la deuda entre ambas sociedades.
A continuación se describe la actividad económica y principales características de la Subsidiaria:
RECOSAC fue constituida el 14 de febrero de 2002 e inició sus operaciones el 1 de marzo del mismo año. Se dedica al almacenamiento, transporte, distribución y comercialización de hidrocarburos y sus derivados, incluyendo gas licuado de petróleo (GLP); así como negocios o servicios complementarios y conexos.
Mediante escritura pública del 19 de julio de 2006, se aprobó la escisión parcial de RECOSAC y la constitución en el mismo acto de la sociedad Repsol YPF Marketing S.A.C. En consecuencia, el capital social de RECOSAC se redujo de 72,311,326 a 61,038,326 acciones, de las cuales la Compañía adquirió 61,038,325.
La Junta General de Accionistas de RECOSAC del 27 de marzo de 2009, acordó la distribución de dividendos por un monto de (en miles) US$1,512, neta de la detracción de la reserva legal (Nota 26).
La Junta General de Accionistas de RECOSAC del 19 de marzo de 2010, acordó la distribución de dividendos por un monto de (en miles) US$11,849, neta de la detracción de la reserva legal (Nota 26).
En opinión de la Gerencia, el valor recuperable de la inversión en Subsidiaria al 31 de diciembre de 2009, calculado considerando los flujos futuros de caja, a ser generados por la Subsidiaria, a una tasa de descuento que se estima reflejan las condiciones de mercado, es mayor al valor en libros de la inversión; por lo tanto no se requiere ninguna provisión por deterioro a esa fecha.
10. INMUEBLES, MAQUINARIA Y EQUIPO
El movimiento en el costo y depreciación acumulada de inmuebles, maquinaria y equipo durante 2010 y 2009 fue como sigue:
Año 2010
Saldos Trans- Otros Saldos Iniciales Adiciones Retiros ferencias cambios Finales
US$000 US$000 US$000 US$000 US$000 US$000 (*) Costo: Terrenos 4,760 - - - - 4,760 Edificios y construcciones 29,229 - - - 1,339 30,568 Maquinaria y equipo 271,910 - (675) (2,003) 16,486 285,718 Tanques de almacenamiento 49,984 - - - 2,115 52,099 Unidades de transporte 2,320 - (18) - - 2,302 Equipos diversos 50,488 - - - 1,851 52,339 Muebles y enseres 1,566 - - - 7 1,573 Equipos de cómputo 11,055 208 - - 631 11,894 Obras en curso 14,635 23,524 - - (22,429) 15,730 Total 435,947 23,732 (693) (2,003) - 456,983 Depreciación acumulada: Edificios y construcciones (7,407) (1,068) - - - (8,475) Maquinaria y equipo (146,394) (17,420) 671 - - (163,143) Tanques de almacenamiento (24,941) (2,667) - - - (27,608) Unidades de transporte (2,255) (18) 12 - - (2,261) Equipos diversos (26,773) (3,982) - - - (30,755) Muebles y enseres (1,237) (102) - - - (1,339) Equipos de cómputo (9,249) (698) - - - (9,947) Total (218,256) (25,955) 683 - - (243,528) Neto 217,691 213,455
(*) Reclasificación de repuestos que estaban considerados como activo fijo.
Tasas de Depre-ciación % 3.33 6.67 5 11 - 20 8.33 10 20 y 25
