P r i m e r Tr i m e s t r e d e

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R e s u l t a d o s O p e r a t i v o s y F i n a n c i e r o s :

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R e s u lt a d o s : P r im e r T r im e s t r e 2 0 0 9 2

Grupo Posadas, S.A.B. de C.V. y Subsidiarias

México, D.F., 30 de Abril de 2009

1.

Los ingresos totales se incrementaron en 10%

2.

El EBITDA disminuyó en 4%

3.

Siete hoteles nuevos en los últimos 12 meses

Datos presentados respecto al mismo trimestre del año anterior

> Cifras Relevantes

Información para Inversionistas: Gerardo de Prevoisin

Tel.: (5255) 5326-6757 gerardo.deprevoisin@posadas.com Francisco Soto Tel.: (5255) 5326-6919 francisco.soto@posadas.com Millones de pesos nominales al 31 de Variación Marzo de 2009 1T09 % AA % Ventas Netas 1,830 100 10.1 Resultado de Operación 257 14 (8.3) EBITDA 374 20 (4.3) Result. Neto Mayoritario 18 1 (64.6)

Durante el primer trimestre de 2009, los ingresos to-tales crecieron 10% con respecto al mismo periodo del año anterior. Un mayor número de cuartos dis-ponibles y nuestro negocio de administración de pro-gramas de lealtad (Ampersand) fueron los motores principales del crecimiento registrado este trimestre. Por segmento, con respecto al mismo periodo del año anterior, los ingresos se comportaron de la siguiente manera: -3% para Hoteles Propios y Arrendados; +12% para el negocio de Administración; y +29% para Club Vacacional.

En los meses recientes hemos experimentado una desaceleración de la economía que ha resultado en una contracción de la demanda de cuartos de hotel, sin embargo hemos podido aumentar nuestra partici pación de mercado y mitigar los efectos adversos de

esta desaceleración pero no lo suficiente como para mostrar crecimiento este trimestre. Adicionalmente, la comparación contra el año anterior fue impactada por factores estacionales, toda vez que el periodo vacacional de Semana Santa ocurrió durante el se-gundo trimestre, además de que el primer trimestre de este año tuvo un día menos que el año pasado que fue bisiesto. Conforme a lo observado a finales del 2008, la tarifa promedio para hoteles de playa creció significativamente al estar cotizadas en USD.

Durante el 1T09 experimentamos una alta volatilidad en el mercado cambiario y una depreciación del MXN contra el USD de 4.5%, lo que causó que recono-ciéramos pérdidas cambiarias por $126 millones de pesos al cierre del trimestre, incluyendo la valuación a mercado de operaciones de derivados.

> Desarrollo

Nuestro plan de desarrollo contempla 58 hoteles y 7,970 cuartos en operación durante los próximos tres años. Actualmente, estos hoteles están en construcción o con contratos y proyectos ejecutivos firmados. Como es de esperarse, si bien ninguno de los proyectos que teníamos antes del inicio de la crisis se han cancelado, muchos de ellos se han pospuesto temporalmente. De acuerdo a la estrategia de crecimiento de la Compañía, la mayoría de estos hoteles funcionarán a través de contratos de operación.

Marcas México Sudamérica Total %

Hoteles Cuartos Hoteles Cuartos Hoteles Cuartos

Fiesta Americana 2 488 2 488 6 Fiesta Inn 22 3,033 22 3,033 38 Caesar Park 1 148 1 148 2 Caesar Business 4 624 4 624 8 One hotels 26 3,237 26 3,237 41 Aqua 3 440 3 440 6 TOTAL 53 7,198 5 772 58 7,970 100

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Hoteles Propios Total Ciudad Playa

y Arrendados % Variación % Variación % Variación

1T09

Cuartos promedio 9,700 0.8 8,354 1.0 1,346 (0.1) Tarifa Promedio 1,272 12.3 1,104 8.7 2,335 20.7 Ocupación (Var. en pp) 52% (8.6) 52% (9.3) 51% (4.1) Tarifa Efectiva 661 (3.7) 576 (7.8) 1,194 11.7

> Hoteles Propios y Arrendados

El crecimiento en número de cuar-tos promedio disponibles de 1%, por la apertura del CP Silver Bue-nos Aires Obelisco y dos hoteles de la marca One, son los principales factores que han contribuido a mitigar la disminución en ingresos en este segmento. Los ingresos de este segmento disminuyeron 3.2% y el margen de operación tuvo una ligera reducción de casi 5 pp.

La caída en ocupación de 8.6pp fue parcialmente compensada por la

tarifa promedio, que en pesos fue mayor en un 12.3%, gracias a los hoteles de playa. La tarifa efectiva diminuyó 3.7% en comparación al mismo periodo del año anterior.

Los hoteles de playa presentaron un decremento de 4.1pp en ocupa-ción, pero lograron un incremento importante de 11.7% en tarifa efectiva, como resultado de la re-cuperación de 20.7% en la tarifa promedio, la cual está mayormente cotizada en dólares americanos.

Los hoteles de ciudad se desacel-eraron de manera importante este trimestre, aunque tuvieron un mejor desempeño conforme el tri-mestre fue avanzando. La ocupa-ción decreció 9.3pp, mientras que la tarifa promedio subió 8.7%. La tarifa efectiva fue 7.8% menor que los primeros tres meses del 2008. Arrendados

Administrados Propios

Inversión Total US $485.6 M Distribución de cuartos por contrato

Posadas Terceros

Aperturas Últimos Doce Meses No. de cuartos Tipo

One Aguascalientes Ciudad Industrial 126 Operación CP Silver Buenos Aires Obelisco 74 Arrendado One Queretaro Plaza Galerias 126 Propio

FI Tepic 139 Operación

FI Coatzacoalcos 122 Operación FI Cuernavaca 155 Operación One San Luis Potosí Glorieta Juárez 126 Operación

Total 868 1% 99% 8% 6% 86%

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Los ingresos del negocio de Administración continúan con sólidas tasas de crecimiento: en el trimes-tre aumentaron 12% en relación con el 1T08. Lo anterior se debió principalmente a: (i) un incre-mento en los ingresos de nuestro negocio de administración de programas de lealtad (Ampersand) y el Contact Center (Konexo) de 43% y 5%, respectivamente en comparación al mismo periodo del año anterior; y (ii) un incremento de 2% en los cuartos promedio operados en hoteles a nivel sistema.

Durante los últimos 12 meses hemos abierto siete hoteles: el One Querétaro Plaza Galerías (hotel propio), el CP Silver Buenos Aires Obelisco (con un contrato de arrendamiento) y cinco hoteles más bajo esquema de operación: One Aguascalientes Ciudad Industrial, FI Tepic, FI Coatzacoalcos, FI Cuernavaca y One San Luis Potosí Glorieta Juárez. Asimismo, un hotel ubicado en la Isla del Padre (Texas) se encuentra en remodelación después del paso del huracán Dolly el año pasado.

Los hoteles a nivel sistema mostraron un desempeño 6.6% menor en tarifa efectiva en comparación a lo observado en el mismo periodo del año anterior debido a una baja importante en ocupación del 7.1pp. Sin embargo, cabe destacar que a nivel sistema se observa un efecto favorable de 6.1% en la tarifa promedio como resultado de las tarifas en dólares americanos para los hoteles de playa.

El margen de contribución del negocio de Administración fue del 44%, lo cual muestra un nivel muy competitivo para la industria.

Incluye hoteles propios, arrendados y administrados.

> Administración

Hoteles Administrados Total Ciudad Playa

% Variación % Variación % Variación

1T09 Cuartos promedio 18,159 1.9 15,318 4.3 2,841 (9.2) Tarifa Promedio 1,212 6.1 1,032 5.2 2,208 15.3 Ocupación (Var. en pp) 52% (7.1) 52% (7.1) 51% (7.2) Tarifa Efectiva 634 (6.6) 541 (7.4) 1,131 1.1

> Club Vacacional

Los ingresos del Club Vacacio-nal crecieron 29% y tuvieron un margen de 19% para el trimes-tre, aunque el aumento en la de-preciación del peso en el periodo desaceleró las ventas significati-vamente. Nuevas estrategias co-merciales y el reconocimiento de ventas ligado a la expansión de las Villas de Club Vacacional en Cabo San Lucas nos permitieron tener un comportamiento positivo. Este segmento continúa presentando solidez comercial aún en tiempos adversos.

> EBITDA

En el trimestre se generó un EBIT-DA de $374 millones de pesos, que representa un decremento de 4% en comparación con el mismo periodo del año anterior. Por su parte, para los últimos 12 meses el EBITDA en pesos fue de $1,513 millones, lo que representó un in-cremento de 3%. Este resultado se debe principalmente a exitosas estrategias de comercialización y planes de ahorro efectivo.

> Gastos de Capital

Los gastos de capital ascendi-eron a $109 millones de pesos; de los cuales 55% fue utilizado para fines corporativos, princi-palmente para el área de tec-nología, 25% fue destinado a mantenimiento de hoteles y el 19% restante para el Club Va-cacional.

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> Costo Integral de Financiamiento

Concepto 1T09 1T08

Intereses ganados (11,812) (3,828) Intereses pagados 115,166 99,735 Pérdida (Util.) cambiaria 35,133 (31,019) Derivados (Otros gastos financieros) 90,575 0

Total CIF 229,062 64,888

Cifras en miles de pesos.

31 de Marzo 2009 Financiamientos SWAPS / Coberturas Cross Tasa

Currency de interes

Nocional en Fecha importe en Nocional en Fecha MXN ´000 Vencimiento USD ´000 MXN ´000 Vencimiento

Concepto:

Crédito Sindicado (Tranche 1) 116,338 15-Nov-10 116,338 15-Nov-10 Certificados Bursatiles (Posadas 08) 1,500,000 4-Abr-13 142,045 4-Abr-13

Crédito Sindicado (Tranche 4) 95,959 15-Nov-10 9,325 15-Nov-10 Certificados Bursatiles (Posadas 08) 750,000 4-Abr-13 72,773 4-Abr-13

Crédito Sindicado (Tranche 7) 94,500 15-Nov-10 8,970 15-Nov-10 Crédito Simple 312,000 25-Abr-13 29,771 25-Abr-13 Forwards 42,000 13-May-09 Al cierre del trimestre, la cobertura de intereses netos era de 3.6 veces y ligeramente menor que la observada en el 1T08.

Simultáneamente, con la emisión de deuda en pesos (Certificados Bursátiles) en el 2008, se celebraron cinco contratos para intercambiar la deuda de pesos con tasa variable a dólares americanos con tasa fija. Para el trimestre los contratos de derivados presentaban una minusvalía adicional a valor de mercado (otros gastos financieros) de $91 millones de pesos, como consecuencia principalmente de la depreciación del peso contra el dólar americano y en menor grado del comportamiento de los mercados de tasas de interés. La Compañía implementó también una cobertura para los swaps a través de forwards de tipo de cambio por un importe equivalente a US$42 millones al cierre del trimestre, el cual fue reducido a US$30 millones para la fecha de emisión de este reporte.

Al 31 de marzo de 2009, la Compañía ha depositado por llamadas de margen aproximadamente US$66 mil-lones. A continuación se detalla en la tabla cada instrumento de cobertura.

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Las estrategias de Posadas en el uso de instrumentos derivados y de cobertura no son especulativas. La Com-pañía ha cumplido en todo momento con las llamadas de margen de sus contrapartes en los swaps, las cuales al 28 de abril del presente año han sido por un importe aproximado de US$54 millones cubiertos con efectivo.

Igualmente Grupo Posadas manifiesta que no existe incumplimiento alguno en relación a las obligaciones de pago asumidas por Grupo Posadas bajo ninguno de los contratos de financiamiento suscritos por el Grupo.

Hasta el momento, Posadas no ha cerrado ni negociado alguna de sus posiciones de instrumentos financieros y continuará dando seguimiento a las condiciones del mercado a fin de adoptar, en el momento oportuno, las medidas que mejor convengan para continuar preservando la salud financiera del Grupo.

> Resultado Neto Mayoritario

El EBITDA representó el 20% de los ingresos totales y arrojó una utilidad neta de $18 millones a pesar de la depreciación del peso antes mencionada.

> Situación Financiera

Durante el trimestre se dispuso de un complemento por US $2.6 millones del crédito garantizado por US $27.3 millones a dos años con nueve meses de gracia contratado con Bancomext (Banco de Comercio Exterior) en diciembre de 2008.

La deuda neta al cierre del 1T09 se ubicó en US $357 millones. La razón de deuda neta a EBITDA en el mismo periodo fue de 3.3 veces, la cual es 0.9 veces menor a la observada en el mismo trimestre del año anterior.

Al cierre del 1T09, la mezcla de la deuda total era la siguiente: 20% de corto plazo, 94% en dólares ameri-canos y 69% denominada en tasa fija. La vida promedio de la deuda al cierre del trimestre era de 3.1 años y únicamente 15% estaba garantizada con activos inmobiliarios.

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> Grupo Posadas al 31 de Marzo de 2009

Grupo Posadas opera 109 hoteles y 19,653 cuartos a través de México

(85% del total de cuartos), Brasil (10%), Estados Unidos (3%),

Ar-gentina (1%) y Chile (1%). Aproximadamente 78% de los cuartos se

encuentran en destinos de ciudad, con el 22% restante en destinos

de playa. La compañía maneja diferentes formatos de hoteles (bajo la

combinación de hoteles propios, arrendados y administrados) que

in-cluye principalmente las siguientes marcas: Aqua, Fiesta Americana

Grand, Fiesta Americana, Fiesta Americana Vacation Club, Fiesta

Inn y One Hotels en México, Caesar Park y Caesar Business en

Brasil, Argentina y Chile.

Marca México Brasil USA Argentina Chile Total

Hoteles Cuartos Hoteles Cuartos Hoteles Cuartos Hoteles Cuartos Hoteles Cuartos Hoteles Cuartos

Aqua 1 371 1 371 Fiesta Americana 21 5,487 21 5,487 Fiesta Inn 59 8,662 59 8,662 Caesar Park 3 506 2 247 5 753 Caesar Business 7 1,393 1 142 8 1,535 FA Vacation Club 3 939 3 939 One Hotels 8 1,014 8 1,014 Otros 1 213 3 679 4 892 Total 93 16,686 10 1,899 3 679 2 247 1 142 109 19,653 % 85% 10% 3% 1% 1% 100% Arrendados 3, 564 habitaciones Administrados 8, 773 habitaciones Propios 7, 316 habitaciones Distribución de cuartos 45% 37% 18%

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> Estado de Resultados

Las acciones de Grupo Posadas cotizan en la Bolsa Mexicana de Valores desde 1992 con la pizarra POSADASA y POSADASL; asimismo, cuenta con dos series “A” y “L” que cotizan en el PORTAL con las pizarras GRPALP y GRPYP, respectivamente.

posadas.com

Estado de Resultados 1T09 1T08 Var%

(millones de pesos nominales)

$ % $ %

Ingresos Totales 1,830.0 100.0 1,661.4 100.0 10.1

Hoteles Propios y Arrendados

Ingresos 897.1 100.0 926.6 100.0 (3.2) Costo Directo 781.2 87.1 762.6 82.3 2.4 Contribución 115.9 12.9 164.0 17.7 (29.3) Administración Ingresos 399.0 100.0 355.3 100.0 12.3 Costo Directo 224.7 56.3 194.6 54.8 15.5 Contribución 174.3 43.7 160.7 45.2 8.4 FA Vacation Ingresos 469.8 100.0 364.8 100.0 28.8 Costo Directo 382.4 81.4 274.5 75.2 39.3 Contribución 87.4 18.6 90.3 24.8 (3.1) Otros Negocios Ingresos 64.0 100.0 14.7 100.0 334.1 Costo Directo 56.3 87.9 14.4 97.6 290.8 Contribución 7.8 12.1 0.4 2.4 2,108.1 Gastos Corporativos 11.5 0.6 24.4 1.5 (53.1) Depreciación / amortización 117.0 6.4 110.7 6.7 5.8 Amort. de superávit 0.0 0.0 0.0 0.0 na Utilidad de operación 256.9 14.0 280.3 16.9 (8.3) EBITDA 374.0 20.4 390.9 23.5 (4.3)

Costo Integral de Financ. 229.1 12.5 64.9 3.9 253.0

Otros Gastos (ingresos) 12.2 0.6 13.8 0.8 (8.9)

Utilidad antes de Imp. y Afil. 15.7 0.9 201.5 12.2 (91.9) Part. en res. de cias. afiliadas 0.4 0.0 (68.2) (4.1) na Utilidad antes de impuestos 16.1 0.9 133.4 8.1 (87.6)

ISR y PTU 15.4 0.8 78.2 4.7 (80.3)

Impuesto Diferido (16.0) (0.9) (3.4) (0.2) 372.3

Utilidad Neta Consolidada 16.6 0.9 58.6 3.5 (71.7)

Interés minoritario (1.3) (0.1) 8.2 0.5 na

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> Balance General Consolidado al 31 de Marzo de 2009 y 2008

(millones de pesos nominales)

Mar-09 % Mar-08 % Var. (%)

ACTIVO

Circulante

Efectivo e inversiones temporales 626.2 4.6 435.9 3.4 43.7 Clientes y doctos. por cobrar 1,579.0 11.6 1,411.2 10.9 11.9 Inventarios 195.5 1.4 253.4 2.0 (22.8) Otros activos 143.2 1.1 75.6 0.6 89.5 Total circulante 2,543.9 18.7 2,176.1 16.8 16.9

Largo Plazo

Doctos. por cobrar L.P. 890.0 6.5 628.2 4.9 41.7 Inversiones en acciones de

subsidiarias no consolidadas y asoc. 268.3 2.0 330.7 2.6 (18.9) Inmuebles y equipo, neto 9,443.3 69.3 9,264.8 71.7 1.9 Activos intangibles y cargos diferidos 483.0 3.5 522.3 4.0 (7.5) Otros activos de largo plazo 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0

Total Activo 13,628.5 100.0 12,922.0 100.0 5.5

PASIVO

Circulante

Proveedores 458.5 3.4 373.7 2.9 22.7 Deuda de corto plazo 1,153.4 8.5 359.7 2.8 220.7 Otros pasivos circulantes 1,359.7 10.0 1,115.8 8.6 21.8 Total circulante 2,971.6 21.8 1,849.2 14.3 60.7

Largo Plazo

Deuda a largo plazo 4,144.6 30.4 3,532.5 27.3 17.3 Otros créditos 55.0 0.4 30.2 0.2 82.0 Otros pasivos 1,535.1 11.3 1,624.4 12.6 (5.5) Créditos diferidos 362.5 2.7 472.5 3.7 (23.3) Total Pasivo 9,068.8 66.5 7,508.7 58.1 20.8 CAPITAL CONTABLE

Capital contable mayoritario 3,646.2 26.8 4,414.7 34.2 (17.4) Capital contable minoritario 913.5 6.7 998.6 7.7 (8.5) Total 4,559.7 33.5 5,413.3 41.9 (15.8)

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> Estados Consolidados de Flujo de Efectivo

(millones de pesos nominales al 31 de Marzo de 2009)

Estados Consolidados de Flujo de Efectivo

1T09 1T08

Utilidad (Pérdida) antes de impuestos a la utilidad 16.1 133.4 + (-) Partidas sin impacto en el efectivo 161.5 -109.0 + (-) Otras partidas no realizadas 161.5 -109.0

+ (-) Partidas relacionadas con actividades de inversión 104.2 175.0 + Depreciación y amortización del ejercicio 117.0 110.7 + (-) Participación en asociadas y negocios conjuntos (1.0) 68.2 (-) Intereses a favor (11.8) ( 3.8)

+ (-) Partidas relacionadas con actividades de financiamiento 115.2 99.7 + Intereses devengados 115.2 99.7 + (-) Otras partidas 0.0 0.0

Flujos generados o utilizados en la operación (171.7) 173.2 + (-) Decremento (incremento) en cuentas por cobrar (43.7) 365.6 + (-) Decremento (incremento) en inventarios 14.2 2.1 + (-) Decremento (incremento) en otras cuentas por cobrar y otros activos (70.0) (37.1) + (-) Incremento (decremento) en proveedores (23.5) (55.1) + (-) Incremento (decremento) en otros pasivos (29.9) (14.6) + (-) Impuestos a la utilidad pagados o devueltos (18.7) (87.7)

Flujos netos de efectivo de actividades de inversión (182.9) (145.5) (-) Inversión de acciones con carácter permanente 0.0 0.0 (-) Inversión en inmuebles, planta y equipo (109.3) (107.3) + Intereses cobrados 11.8 3.8 + (-) Otras partidas (85.4) (42.0)

Flujos netos de efectivo de actividades de financiamiento (247.1) (272.6) + Financiamientos bancarios 38.2 165.4 + Financiamientos bursátiles 0.0 0.0 + Otros financiamientos (76.6) 0.0 (-) Amortización de financiamientos bancarios (111.1) (388.4) (-) Amortización de financiamientos bursátiles (52.4) 0.0 (-) Dividendos pagados 0.0 0.0 + Prima en venta de acciones 0.0 (2.1) + Aportaciones para futuros aumentos al capital 0.0 (2.7) (-) Intereses pagados (106.2) (44.7) (-) Recompra de acciones 0.0 (0.1) + (-) Otras partidas 61.0 0.0

Incremento (disminución) neto de efectivo y demás equivalentes de efectivo (204.7) 54.2

Efectivo y equivalentes de efectivo al principio del periodo 830.9 381.7 Efectivo y equivalentes de efectivo al final del periodo 626.2 435.9

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Referencias