Fonbilbao Acciones, FI

BBB+ (S&P) BBVA GRUPO GRUPO CATALANA OCCIDENTE S.A.

Deloitte, S.L. BBVA, S.A.

GCO Gestión de Activos, S.A. SGIIC

2017 Segundo semestre Semestral Nº Registro CNMV: 134

Fonbilbao Acciones, FI

Existe a disposición de los partícipes un informe completo, que contiene el detalle de la cartera de inversiones y que puede solicitarse gratuitamente en C/ Cedaceros, 9 BJ 28014 Madrid, o mediante un correo electrónico en [email protected], pudiendo ser consultados en los Registros de la CNMV, y por medios telemáticos en www.segurosbilbao.com.

La Entidad Gestora atenderá las consultas de los clientes, relacionadas con las IIC gestionadas en:

Dirección

Cedaceros, 9, BJ - 28014 - Madrid - 914328660

Correo electrónico

[email protected]

Asimismo cuenta con un departamento o servicio de atención al cliente encargado de resolver las quejas y reclamaciones. La CNMV también pone a su disposición la Oficina de Atención al Inversor (902 149 200, e-mail: [email protected]).

17-10-1988 INFORMACIÓN FONDO Fecha de registro:

Categoría

Vocación inversora: Renta Variable Euro. Perfil de riesgo: Agresivo

Descripción general

Política de inversión: Fondo dirigido a personas que quieran invertir en la Bolsa española. Su cartera está invertida principalmente en títulos de renta variable españoles.

Operativa en instrumentos derivados

La IIC no ha realizado operaciones en instrumentos derivados en el periodo.

Una información más detallada sobre la política de inversión del fondo se puede encontrar en su folleto informativo.

Divisa de denominación EUR

2.1. Datos generales

Periodo Anterior Periodo Actual

Inversión mínima (EUR)

Beneficios brutos distribuidos por participación (EUR) Nº de partícipes Nº de participaciones 0 713 749 2.910.098,27 2.892.218,87

periodo (miles de EUR) periodo (EUR) Patrimonio fin de Valor liquidativo fin de Fecha 58,2912 57,3505 57,5821 62,0343 180.809 176.095 171.465 179.417 Periodo del informe

2016 2015 2014 Base de cálculo Periodo % efectivamente cobrado Comisiones aplicadas en el periodo, sobre patrimonio medio

Acumulada Comisión de gestión

s/ patrimonio s/ resultados Total s/ patrimonio s/ resultados Total

Sistema de imputación 1,45 0,73 0,73 1,45 patrimonio Base de cálculo Periodo % efectivamente cobrado Acumulada Comisión de depositario patrimonio 0,06 0,03

actual Periodo

anterior

Periodo Año actual Año 2016

Índice de rotación de la cartera 0,06 0,04 0,10 0,17

Rentabilidad media de la liquidez (% anualizado) -0,35 -0,16 -0,26 0,01

NOTA: El periodo se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. En el caso de IIC cuyo valor liquidativo no se determine diariamente, los datos se refieren al último disponible.

2.2. Comportamiento

A) Individual

Rentabilidad (% sin anualizar)

2014 2012 2015 2016 Trim - 3 Trim - 2 Trim - 1 trim (0) actual año Acumulado Último Trimestral Anual RentabilidadRentabilidad 7,73 -1,19 -2,85 1,65 10,40 0,40 -1,61 4,85 4,78

El valor liquidativo y, por tanto, su rentabilidad no recogen el efecto derivado del cargo individual al partícipe de la comisión de gestión sobre resultados.

% %

Fecha %

extremas (i)

Rentabilidades Trimestre actual Último Año Últimos 3 años

Fecha Fecha Rentabilidad máxima (%) Rentabilidad mínima (%) 05-10-2015 3,55 24-04-2017 3,30 30-10-2017 2,25 24-06-2016 -10,72 04-10-2017 -2,33 04-10-2017 -2,33

(i) Sólo se informa para las clases con una antigüedad mínima del periodo solicitado y siempre que no se haya modificado su vocación inversora. Se refiere a las rentabilidades máximas y mínimas entre dos valores liquidativos consecutivos.

La periodicidad de cálculo del valor liquidativo es diaria. Recuerde que rentabilidades pasadas no presuponen rentabilidades futuras. Sólo se informa si se ha mantenido una política de inversión homogénea en el periodo.

Medidas de riesgo (%) 2014 2012 2015 2016 Trim - 3 Trim - 2 Trim - 1 trim (0) actual año Acumulado Último Trimestral Anual

Volatilidad (ii) de:

Valor liquidativo 11,10 12,48 10,40 11,50 9,79 22,57 18,82 15,74 21,03

Ibex-35 13,14 14,62 12,08 14,21 11,55 26,63 22,18 18,55 28,31

Letra Tesoro 1 año 0,61 0,17 1,13 0,40 0,15 0,72 0,25 0,50 2,58

VaR histórico (iii) 8,32 8,32 8,16 8,12 9,62 9,69 9,79 10,95 13,60

(ii) Volatilidad histórica: indica el riesgo de un valor en un periodo, a mayor volatilidad mayor riesgo. A modo comparativo se ofrece la volatilidad de distintas referencias. Sólo se informa de la volatilidad para los periodos con política de inversión homogénea.

(iii) VaR histórico: Indica lo máximo que se puede perder, con un nivel de confianza de 99%, en el plazo de 1 mes, si se repitiese el comportamiento de la IIC de los últimos 5 años. El dato es a finales del periodo de referencia.

Gastos (% s/ patrimonio medio)

2014 2012 2015 2016 Trim - 3 Trim - 2 Trim - 1 trim (0) actual año Acumulado Último Trimestral Anual 1,52 0,38 0,38 0,38 0,37 1,52 1,52 1,54 1,54

Incluye los gastos directos soportados en el periodo de referencia: comisión de gestión sobre patrimonio, comisión de depositario, auditoría, servicios bancarios (salvo gastos de financiación), y resto de gastos de gestión corriente, en términos de porcentaje sobre patrimonio medio del periodo. En el caso de fondos/compartimentos que invierten más de un 10% de su patrimonio en otras IIC se incluyen también los gastos soportados indirectamente, derivados de esas inversiones, que incluyen las comisiones de suscripción y de reembolso. Este ratio no incluye la comisión de gestión sobre resultados ni los costes de transacción por la compraventa de valores.

Evolución del valor liquidativo últimos 5 años % Rentabilidad semestral de los últimos 5 años

VL IBEX VL IBEX

B) Comparativa

Durante el periodo de referencia, la rentabilidad media en el periodo de referencia de los fondos gestionados por la Sociedad Gestora se presenta en el cuadro adjunto. Los fondos se agrupan según su vocación inversora.

Rentabilidad semestral media ** partícipes * Nº de gestionado * Patrimonio (miles de euros) Vocación inversora Monetario

Renta Fija Euro 40.820 697 -0,08

Renta Fija Internacional

Renta Fija Mixto Euro 6.795 181 -1,97

Renta Fija Mixta Internacional Renta Variable Mixta Euro

Renta Variable Mixta Internacional 8.630 247 1,42

Renta Variable Euro 213.879 975 -3,12

Renta Variable Internacional 26.013 284 3,66

IIC de Gestión Referenciada (1) Garantizado de Rendimiento Fijo Garantizado de Rendimiento Variable De Garantía Parcial

Retorno Absoluto Global

Total Fondos 296.137 2.384 -1,95

* Medias.

(1): Incluye IIC que replican o reproducen un índice, fondos cotizados (ETF) e IIC con objetivo concreto de rentabilidad no garantizado. ** Rentabilidad media ponderada por patrimonio medio de cada FI en el periodo.

2.3. Distribución del patrimonio al cierre del periodo (Importes en miles de EUR)

Importe

Fin periodo actual

Distribución del patrimonio % sobre

Fin periodo anterior patrimonio % sobre Importe patrimonio 94,06 176.885 93,58 167.903 (+) INVERSIONES FINANCIERAS 94,06 176.885 93,58 167.903 Cartera Interior Cartera Exterior

Intereses de la Cartera de Inversión Inversiones dudosas, morosas o en litigio

5,03 9.454 5,87 10.537 (+) LIQUIDEZ (TESORERÍA) 0,91 1.710 0,54 977 (+/-) RESTO 100,00% 188.049 100,00% 179.417 TOTAL PATRIMONIO Notas:

El periodo se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. Las inversiones financieras se informan a valor estimado de realización. 2.4. Estado de variación patrimonial

Variación

% sobre patrimonio medio Variación del periodo respecto fin Variación periodo del periodo actual anterior acumulada anual % variación anterior 171.465 171.465 188.049

PATRIMONIO FIN PERIODO ANTERIOR (miles de EUR)

-74,43 -2,96

-2,35 -0,61

(+/-) Suscripciones/Reembolsos (neto) (-) Beneficios Brutos Distribuidos

-135,96 7,29 11,33 -4,11 (+/-) Rendimientos Netos -127,56 8,86 12,18 -3,39 (+) Rendimientos de Gestión 159,22 -0,01 -0,01 (+) Intereses -43,08 2,95 1,87 1,07 (+) Dividendos

(+/-) Resultados en renta fija (realizadas o no)

-142,77 5,93

10,32 -4,45

(+/-) Resultados en renta variable (realizadas o no) (+/-) Resultados en depósitos (realizadas o no) (+/-) Resultados en derivados (realizadas o no) (+/-) Resultados en IIC (realizadas o no) (+/-) Otros Resultados (+/-) Otros Rendimientos -15,85 -1,58 -0,85 -0,72 (-) Gastos Repercutidos 0,75 -1,45 -0,72 -0,73 (-) Comisión de gestión 0,74 -0,06 -0,03 -0,03 (-) Comisión de depositario -12,31 (-) Gastos por servicios exteriores

-4,11 (-) Otros gastos de gestión corriente

-141,50 -0,06

-0,10 0,04

(-) Otros gastos repercutidos (+) Ingresos

(+) Comisiones de descuento a favor de la IIC (+) Comisiones retrocedidas

(+) Otros Ingresos

179.417 188.049

179.417 PATRIMONIO FIN PERIODO ACTUAL (miles de EUR)

3.1. Inversiones financieras a valor estimado de realización (en miles de EUR) y en porcentaje sobre el patrimonio, al cierre del periodo.

Valor de Periodo actual Descripción de la inversión y emisor

% Periodo anterior % Valor de mercado mercado Divisa 94,09 176.886 93,56 167.901 TOTAL RV COTIZADA 94,09 176.886 93,56 167.901

TOTAL RENTA VARIABLE

94,09 176.886

93,56 167.901

TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS INTERIOR

94,09 176.886

93,56 167.901

TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS

Notas: El periodo se refiere al final del trimestre o semestre, según sea el caso.

3.2. Distribución de las inversiones financieras, al cierre del periodo: Porcentaje respecto al patrimonio total

3.3. Operativa en derivados. Resumen de las posiciones abiertas al cierre del periodo (importes en miles de EUR) Al cierre del periodo no existen posiciones abiertas en derivados o el importe comprometido de cada una de estas posiciones ha sido inferior a 1000 euros.

Sí No

X a. Suspensión temporal de suscripciones/reembolsos

X b. Reanudación de suscripciones/reembolsos

X c. Reembolso de patrimonio significativo

X d. Endeudamiento superior al 5% del patrimonio

X e. Sustitución de la sociedad gestora

X f. Sustitución de la entidad depositaria

X g. Cambio de control de la sociedad gestora

X h. Cambio en elementos esenciales del folleto informativo

X i. Autorización del proceso de fusión

X j. Otros hechos relevantes

No existe anexo explicativo de hechos relevantes.

No Sí

X a. Partícipes significativos en el patrimonio del fondo (porcentaje superior al 20%)

X b. Modificaciones de escasa relevancia en el Reglamento

X c. Gestora y el depositario son del mismo grupo (según artículo 4 de la LMV)

X d. Se han realizado operaciones de adquisición y venta de valores en los que el depositario ha actuado como vendedor o comprador,

respectivamente

X e. Adquiridos valores/ins. financieros emitidos/avalados por alguna entidad del grupo gestora/depositario, o alguno de éstos ha sido

colocador/asegurador/director/asesor, o prestados valores a entidades vinculadas

X f. Se han adquirido valores o instrumentos financieros cuya contrapartida ha sido una entidad del grupo de la gestora o depositaria, u

otra IIC gestionada por la misma gestora u otra gestora del grupo

X g. Se han percibido ingresos por entidades del grupo de la gestora que tienen como origen comisiones o gastos satisfechos por la IIC

No Sí

X h. Otras informaciones u operaciones vinculadas

A) Existe un accionista significativo con un volumen de inversión de 166.261.932,29 euros, que supone el 92,67% de participación directa en el patrimonio del fondo.

No existe ni información ni advertencias.

El año 2017 ha estado caracterizado por importantes acontecimientos de carácter geopolítico que han influido en la evolución de los mercados financieros a nivel mundial. En la primera mitad del año se celebraron elecciones en Holanda y Francia, en un período en el que el mercado sufrió un fuerte incremento de la volatilidad, ante la posibilidad de una victoria del populismo y los partidos de ultraderecha. Sin embargo, la victoria de los candidatos pro-europeos propició una relajación de las tensiones en los mercados financieros en la región. En esta primera mitad del año los mercados de renta variable registraron una fuerte tendencia alcista, a pesar de las incertidumbres sobre el futuro de los tratados comerciales de EEUU y su política fiscal, entre otros factores internacionales. No obstante, en la segunda mitad del año, los principales índices bursátiles europeos experimentaron un retroceso significativo. Este movimiento se produjo a pesar de la positiva evolución de los mercados norteamericanos, coincidiendo con una elevada actividad legislativa por parte del gobierno de Donald Trump que, a finales de año, aprobó la esperada reforma fiscal, junto con la publicación de unos positivos datos de actividad empresarial y confianza económica, tanto en Europa como en EEUU. Adicionalmente, en 2017 los bancos centrales han vuelto a tener un papel relevante. Por un lado, la Reserva Federal subió la horquilla del tipo de interés de referencia en EEUU hasta situarla entre el +1,25-1,50% y a finales del tercer trimestre, anunció la reducción paulatina de su balance. Por otro lado, el BCE redujo en abril el volumen de su programa de compras de activos desde los 80.000 hasta los 60.000 Mill.eu. mensuales, manteniendo el programa hasta diciembre. En la reunión de octubre, el Banco Central Europeo anunció una nueva reducción a 30.000 Mill.eu. mensuales desde enero hasta septiembre de 2018.

En 2017 los mercados bursátiles recogieron positivamente el crecimiento sincronizado de las principales economías a nivel mundial junto con la buena evolución de los indicadores macroeconómicos y empresariales. En este favorable entorno el Ibex-35 ha finalizado el año con una rentabilidad acumulada del +7,40%, a pesar del cambio de tendencia experimentado en la segunda mitad del año y de la mayor volatilidad registrada en el último trimestre. Este incremento de la incertidumbre fue debido, principalmente, a la crisis política vivida en Cataluña, entre otros factores. En el índice español los valores que más han subido han sido Cellnex (+56,95%), IAG (+46,21%) y Abertis (+46,10%), esta última impulsada por las OPAs sobre la compañía anunciadas por Atlantia (+18,24%) y ACS (+8,66%).

En el entorno descrito anteriormente, Fonbilbao Acciones ha experimentado una negativa evolución durante la segunda mitad de año, retrocediendo un -4,00%. Este recorte es similar al registrado por el Ibex-35 (-3,84%), su índice de referencia. A cierre de año la rentabilidad acumulada por Fonbilbao Acciones se sitúa en el +7,73%, siendo superior a la acumulada por el índice Ibex-35 en el mismo período, +7,40% (en el apartado 2.2. se detallan las comisiones soportadas por el Fondo). En el segundo semestre los valores que más han contribuido a la rentabilidad del Fondo han sido sus posiciones en valores como Abertis, ArcelorMittal y Repsol, compañías que se han revalorizado un +14,4%, +36,3% y un +10%, respectivamente. Sin embargo, en términos anuales, los valores que han tenido una mayor contribución positiva a la rentabilidad de Fonbilbao Acciones han sido sus posiciones en valores del sector bancario, como Banco Santander y BBVA, que han registrado unos incrementos anuales del +12,33% y +10,88%, respectivamente.

Las comisiones acumuladas, en materia de gestión, por el Fondo a cierre de año son del 1,45%, correspondiendo al segundo semestre un 0,73%. Las relacionadas con la depositaría suman un total de 0,06% en el año, correspondiendo 0,03% en los últimos seis meses de 2017. Estas comisiones han reducido en estos mismos porcentajes la rentabilidad bruta obtenida por Fonbilbao Acciones en este plazo.

En el último semestre el impacto de los gastos soportados por el Fondo se ha elevado hasta el 0,76%. En el año el impacto de los gastos totales soportados por el Fondo fue de un 1,52%. Durante el segundo semestre, las operaciones de Fonbilbao Acciones se han centrado en incrementar sus posiciones en CaixaBank, Telefónica, Inditex y Amadeus, entre otros valores. Por último, Fonbilbao Acciones redujo su exposición a Gamesa, Aena, Acciona y DIA, entre otros.

En 2017 el Fondo ha registrado una volatilidad acumulada (indicador del riesgo de un valor en un período, a mayor volatilidad mayor riesgo), inferior a la de su índice de referencia el Ibex-35, 11,10 frente a 13,14. Esto indica que el Fondo registra un menor riesgo que el asumido por el Ibex-35 (en el apartado 2.2. se detallan las medidas de riesgo).

En el segundo semestre del año el patrimonio del Fondo se ha reducido ligeramente mientras el número de partícipes ha registrado un incremento relevante. Por otro lado, Fonbilbao Acciones ha acumulado una rentabilidad en 2017 inferior a la de Fonbilbao Eurobolsa (renta variable europea) y superior a la de Fonbilbao Internacional (renta variable internacional).

En 2018 los riesgos geopolíticos volverán a tomar protagonismo durante el año. En Europa la atención se centrará, por un lado, en las negociaciones para formar gobierno en Alemania. Por otro lado, las elecciones generales en Italia, convocadas para el próximo 4 de marzo, podrían ser un nuevo foco de inestabilidad en los mercados, especialmente si se produce una victoria del partido Cinque Stelle. Mientras, en España continúa la crisis política en Cataluña que, tras las elecciones, deberá constituir un parlamento y un gobierno autonómico. Adicionalmente, el mercado estará muy pendiente de cómo evolucionen las negociaciones para la salida de Reino Unido de la Unión Europea. Por otro lado, también tomarán relevancia las negociaciones de EEUU con el NAFTA, así como la creación de nuevos tratados de libre comercio en el sudeste asiático. En último lugar, el fuerte crecimiento sincronizado de las principales economías seguirá durante el próximo año, según las estimaciones de los principales organismos. Sin embargo, este crecimiento podría verse perjudicado si, entre otros posibles acontecimientos, los principales bancos centrales retiran los estímulos demasiado rápido. En este contexto, la "prima" de riesgo entre la deuda pública española y la alemana se ha reducido considerablemente, a raíz de un incremento de los tipos en la deuda pública alemana. En 2018 si continúan las noticias positivas y se produce alguna mejora en el rating de la deuda pública española por parte de alguna de las tres agencias, la "prima" de riesgo podría continuar reduciéndose. Por su parte,

Fonbilbao Acciones seguirá con su estrategia de inversión y aprovechará las oportunidades que puedan aparecer en el mercado de renta variable nacional.

En cuanto al ejercicio de los derechos políticos la Gestora se rige por lo establecido en su normativa de Control Interno, elaborada de acuerdo con las circulares de la CNMV y la ley vigente:

- Criterios generales de ejercicio de los derechos políticos

* Sociedades españolas: Cuando los valores que integren la cartera de las instituciones gestionadas hayan sido emitidos por sociedades españolas, la SGIIC vendrá obligada a ejercitar los derechos políticos inherentes a dichos valores si concurren simultáneamente los dos siguientes requisitos:

- La participación se detentase con vocación de estabilidad, entendiéndose que en todo caso concurre cuando la participación se hubiere detentado durante un periodo mínimo superior a un año, salvo que el gestor estuviere intentando venderla o tuviere la obligación de transmitirla en corto plazo.

- Tratándose de sociedades cotizadas, la participación fuere superior al 1% y del 5% para las no cotizadas.

- Ejercicio de los derechos de asistencia y voto

* Cuando la SGIIC lo considere necesario para la mejor defensa de los intereses de los partícipes, asistirá a las Juntas Generales y ejercitará el voto en beneficio exclusivo de los partícipes.

Destacar que Fonbilbao Acciones durante el 2017 acudió mediante soporte papel a las juntas de accionistas de Mapfre, BBVA, Bankinter, Bankia, Banco Sabadell, Enagás, Red Eléctrica, Iberdrola, Abertis, Ferrovial, CaixaBank, Banco Santander, A3Media, Gas Natural, Aena, Cellnex, BME, Endesa, DIA, Mediaset, Almirall, ACS, CIE, Acciona, Repsol, Grifols, Acerinox, Telefónica, CAF, IAG, Amadeus, Gamesa, Técnicas Reunidas, Inditex y a la junta extraordinaria de Bankia, que se celebraron los pasados 10/03/2017, 16/03/2017, 23/03/2017, 24/03/2017, 29/03/2017, 30/03/2017, 30/03/2017, 31/03/2017, 02/04/2017, 04/04/2017, 06/04/2017, 06/04/2017, 19/04/2017, 20/04/2017, 25/04/2017, 26/04/2017, 26/04/2017, 26/04/2017, 27/04/2017, 27/04/2017, 03/05/2017, 03/05/2017, 04/05/2017, 17/05/2017, 19/05/2017, 25/05/2017, 31/05/2017, 08/06/2017, 10/06/2017, 14/06/2017, 14/06/2017, 20/06/2017, 29/06/2017, 18/07/2017, 14/09/2017, respectivamente, delegando el voto en los respectivos Presidentes de los Consejos de Administración.

Información sobre políticas remunerativas:

En 2017, la cuantía total abonada por la Gestora a su personal en concepto de remuneración asciende a 1.208.864,46 euros, desglosada en 1.131.389,16 euros de remuneración fija y 77.475,30 euros de remuneración variable. El número de empleados beneficiarios asciende a 23, siendo 5 personas las que han percibido retribución variable. Dicha remuneración variable no está ligada a la comisión de gestión de la IIC. Adicionalmente, una persona del equipo tiene la consideración de alto cargo, siendo su retribución fija de 144.000 euros y su retribución variable de 41.308 euros. Destacar que adicionalmente la actuación de 3 personas tiene incidencia material en el perfil de riesgos de las IICs, siendo su retribución fija total de 219.452 euros y su retribución variable 20.462 euros. Por último indicar que dichas retribuciones se establecen conforme a las políticas retributivas establecidas por la Sociedad, conformes a lo establecido en Grupo Catalana Occidente al que la sociedad pertenece, teniendo en cuenta la formación, experiencia, responsabilidad y desarrollo profesional de cada uno de los miembros del equipo.