Fundamentos
La calificación asignada a la solvencia de Patria Seguros y Reaseguros se sustenta en la solvencia de su controlador, así como en el cumplimiento de sus objetivos internos y su posición financiera. Relevante es también su capacidad de negocios, sus elevados niveles de eficiencia y su holgura patrimonial.
Desde el año 2009, la aseguradora pertenece al Banco Continental, cuyos accionistas poseen además participación directa en la aseguradora.
Su cartera de negocios se focaliza, fundamentalmente, en pólizas de seguros de vida otorgadas a los clientes deudores del banco relacionado para cubrir la deuda en caso de fallecimiento. La cartera de Riesgos Varios, Robos, Incendio y Automóviles presentaron un fuerte incremento, manteniendo una participación de mercado acotada pero incipiente.
La aseguradora ha alcanzado una participación global de 2,4%, destacando el fuerte crecimiento experimentado en los últimos tres años. La posición más relevante se manifiesta en seguros de vida, en donde alcanza la segunda posición del mercado. Su desempeño comercial en este segmento está muy ligado a la estrategia de negocios del Banco Continental, entidad de fuerte posición competitiva, calificada “AApy” por Feller Rate Paraguay.
El proyecto de desarrollo de la entidad bancaria matriz tiene alta incidencia en la evolución comercial de la aseguradora, aspecto que, como contrapartida, la puede someter a políticas de riesgo no necesariamente simétricas.
El desempeño técnico de la compañía ha sido satisfactorio, configurado por su exposición a riesgos individuales de baja severidad, comercializados a través de la banca y del mercado abierto, reportando un bajo nivel de siniestralidad global. El programa de reaseguro que sustenta Patria está respaldado
por reaseguradores de primera línea, aunque con una concentración elevada. Además, presenta cierta exposición a coaseguro local, pero que no genera un riesgo crediticio relevante.
A juicio de Feller Rate, la estructura operacional de Patria debiera continuar fortaleciéndose, en línea con el compromiso de cumplimiento de los estándares de servicio y control del riesgo que le impone su matriz financiera. Entre otros aspectos, la administración está comprometida en el diseño de políticas y procedimientos internos, en coherencia con el perfil de gobierno corporativo de su matriz.
La estructura financiera de Patria Seguros y Reaseguros es muy conservadora. Los pasivos técnicos se están incrementando, lo que se vincula al fuerte crecimiento de negocios. Esto es soportado ampliamente por la acumulación de utilidades, contribuyendo a mantener niveles de endeudamiento muy conservadores y una amplia cobertura de solvencia regulatoria.
La rentabilidad obtenida por la compañía es muy satisfactoria, soportada por una adecuada diversificación de fuentes de rentabilidad. Una de ellas es el desempeño operacional, que ha mostrado importantes alzas, de la mano de una cartera de seguros que combina mayores exposiciones en seguros de vida. Por otra vía, los resultados de sus inversiones aportan ingresos muy relevantes, reportando una mejora significativa en relación a 2013.
Tendencia: Estable
La madurez alcanzada por su principal canal de intermediación colabora a la consolidación competitiva, meta relevante que, apoyada por el soporte estructural y operacional, dan un adecuado respaldo al proyecto conjunto. Con todo, la vinculación crediticia con su matriz es evidente, de modo que la calificación final está fuertemente anclada al perfil de su entidad matriz.
FACTORES SUBYACENTES A LA CALIFICACION
Fortalezas
Riesgos
Fuerte apoyo de su grupo controlador. Favorables proyecciones de crecimiento del sector bancario.
Satisfactorio nivel de eficiencia operacional. Estructura financiera conservadora. Sólidos niveles de solvencia regulatoria.
Dependencia estratégica del canal bancario la expone a presiones comerciales y técnicas. Fuertes exigencias operacionales para dar un adecuado servicio al canal bancario.
Baja participación de mercado la expone a presiones de competitividad.
Concentración en su cartera de inversiones. Riesgos de cúmulos en cartera de negocios.
Sept 2013 Sept 2014 Solvencia AA-py AA-py Tendencia Estables Estables * Detalle de calificaciones en Anexo.
Indicadores Relevantes
Millones de guaraníes.
Jun2012 Jun2013 Jun2014 Prima Directa 16.124 24.924 42.798 Resultado Técnico 7.685 12.766 23.354 Resultado de Operación 5.497 8.705 15.075 Utilidad 7.590 12.003 20.248 Total Activos 35.359 55.471 93.826 Inversiones 21.309 29.618 43.215 Patrimonio 19.178 28.289 43.646 Part. Mercado 1,2% 1,6% 2,4% Gasto Explot / Prima Directa 21,1% 19,2% 17,4% Utilidad / Prima Directa 47,1% 48,2% 47,3%
Rentabilidad Patrimonial Pasivos / Patrimonio -10% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Industria Patria 0,0 0,2 0,4 0,6 0,8 1,0 1,2 1,4 1,6 1,8 2,0 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Industria Patria
Analista: Esteban Peñailillo M.
[email protected] (562) 2757-0474
Solvencia AA-py
Tendencia Estable
Administración
Gestión muy relacionada con la administración y lineamientos estratégicos de Banco Continental.
La aseguradora es administrada por ejecutivos de amplia experiencia en la industria. Cuenta además, con el apoyo de la administración de Banco Continental, controlador y principal canal de ventas de la compañía. El perfil financiero y de gestión de riesgos del Banco se refleja en el compromiso para profundizar los controles internos, aumentar los requerimientos de información y desarrollar auditorías periódicas a la aseguradora. Destaca por ejemplo el compromiso en el control de operaciones sospechosas de lavado de dinero. De esta forma y en la práctica, Patria funciona como una unidad operativa de Banco Continental.
Con el objetivo de alcanzar una fortaleza similar a la de su matriz actualmente Patria se encuentra comprometida en una etapa de formalización de procesos, manuales y políticas internas. Sus plataformas tecnológicas son satisfactorias para la actual etapa de negocios y le permiten obtener información técnica y financiera suficiente para la toma de decisiones.
Parte de la estructura profesional de la aseguradora se basa en los recursos provenientes de la antigua administración, lo que le ha permitido lograr continuidad en la gestión comercial con el mercado abierto un soporte técnico y de suscripción que la entidad financiera no poseía.
Estrategia
Importante crecimiento ligado al banco relacionado.
La evolución competitiva de la aseguradora está muy ligada a la estrategia y al crecimiento que desarrolle su banco matriz. La tasa de bancarización en Paraguay continúa aumentando contando con espacio para crecer, por lo que Banco Continental ha manifestado altas tasas de crecimiento en colocaciones y operaciones bancarias, en línea con la industria bancaria, creando acceso a una mayor base de clientes que requieren seguros asociados a productos bancarios. Entre ellos, Patria comercializa seguros de vida de cancelación de deudas, seguros de desempleo, seguros ligados a inmuebles y seguros de tarjetas de crédito. Para cumplir con este objetivo y lograr una mejor atención a sus clientes la aseguradora cuenta con agentes propios en cada una de las sucursales del banco.
El mercado objetivo tradicional de Banco Continental ha estado ligado a empresas de los sectores agrícolas y ganadero, acorde con la alta concentración de la economía en ese tipo de actividades. Si bien la entidad también aborda otros sectores industriales, de servicios, comercio y en menor proporción, consumo, parte relevante de la cartera corresponde, directa o indirectamente, a los sectores motores de la economía del Paraguay.
Actualmente la estrategia de la entidad bancaria apunta a mantener un crecimiento sustentable en todos los segmentos en que participa. A marzo 2014 sus colocaciones se ubicaban en torno a los US$ 2.000 millones, lo que representaba un 18% del total de créditos bancarios y financieros, alcanzando el primer lugar del mercado. La estrategia del banco es mantenerse dentro de los líderes del mercado, por lo que un sostenido crecimiento en colocaciones es parte significativa de sus metas. La explotación y desarrollo de nuevos negocios y segmentos es otra variable fundamental de crecimiento del banco.
La entidad cuenta con favorables indicadores de capitalización y líneas internacionales de financiamiento. Así, debería enfocarse en profundizar la penetración de nuevos segmentos, explotar negocios de mayor plazo (créditos hipotecarios) y ampliar la base de negocios fiduciarios.
En resumen, el éxito competitivo de Patria se soporta tanto en la capacidad de Banco Continental para continuar creciendo, como en las perspectivas de desarrollo de la economía de Paraguay y en la penetración de nuevos segmentos.
La cartera de negocios de la compañía medida en base a prima directa se compone principalmente de pólizas de seguros de vida, seguida por automóviles e incendio. Gran parte de la cartera cuenta con un perfil bastante atomizado. Se explotan algunas pólizas de tipo integral
PERFIL DE NEGOCIOS
Cartera de negocios en línea con la estrategia del
banco controlador.
Propiedad
Desde 2009 la aseguradora pertenece a Banco Continental (64%), gran parte del resto de los accionistas minoritarios también mantienen acciones de Banco Continental.
En cumplimiento a la resolución SS.SG. N°142/12 Feller Rate estima que aseguradora Patria mantiene una relación matriz filial fuerte con Banco Continental, comprendiendo un Grupo Financiero. El riesgo de contagio de un posible deterioro de la solvencia de Banco Continental a la aseguradora es considerado bajo, dadas las importantes reservas representativas y el alto nivel de capital con que cuenta, lo que sería suficiente para hacer frente a sus obligaciones. El efecto más relevante sería una disminución en sus ingresos, asociado al potencial deterioro de su canal de comercialización.
Banco Continental es clasificado en AApy/Estable por Feller Rate Paraguay, que se fundamenta en su favorable y consistente perfil financiero caracterizado por buenos ratios de rentabilidad y eficiencia. También es relevante su posición competitiva, que lo sitúa dentro de los líderes del sistema, así como la baja morosidad de su cartera crediticia. Al mismo tiempo, considera la fortaleza dada por la participación de International Finance Corporation (IFC) en la propiedad y en el directorio.
Solvencia AA-py
Tendencia Estable
bancos para la plaza local. Su cartera de caución se compone fundamentalmente de pólizas de construcción y servicios con el Estado.
La comercialización se realiza principalmente a través del Banco Continental. El crecimiento de las agencias bancarias y la cobertura regional que caracteriza a Banco Continental genera un impacto favorable en la comercialización y venta de la compañía de seguros.
La retención de la compañía privilegia una cartera de negocios de alta atomización y menor severidad como automóviles y seguros de vida. Existen en su cartera algunas cuentas de incendio de cierta envergadura, pero mantienen una baja retención, al igual que en los negocios de caución.
Posición competitiva
Concentrada en el ramo Vida. Incipiente posición global de mercado.
Al cierre de junio 2014 la prima directa de Patria Seguros experimentó un crecimiento de 72%, alcanzando una participación de mercado de 2,4%. Este importante crecimiento reflejó la fuerte actividad del ramo Vida, que creció cerca de un 61% y alcanzó un 11% de participación de mercado, pasando entre junio 2013 y junio 2014, manteniéndose en el segundo lugar del mercado.
Aunque su participación de mercado es acotada en los ramos de Incendio, Robo, Automóviles y Riesgos Varios, su crecimiento e incidencia en el total de la cartera ha sido significativo.
Para los próximos trimestres se proyecta una favorable evolución de la economía y de la industria financiera y aseguradora, lo que debería potenciar los negocios de Patria.
Participación de Mº y Variación Prima Directa
Diversificación de Cartera (Prima Directa)
Junio 2014 0,0% 0,5% 1,0% 1,5% 2,0% 2,5% 3,0% 0% 40% 80% 120% 160% 200% 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Part Mercado (Eje Der) Industria (Eje Izq) Patria (Eje Izq)
Solvencia AA-py
Tendencia Estable
Estructura Financiera
Estructura financiera continúa evolucionando en línea con el crecimiento proyectado.
La estructura financiera de Patria ha evolucionado conforme a su ciclo de negocios, acumulando recursos patrimoniales y creando reservas técnicas. Un bajo nivel de endeudamiento y satisfactorias coberturas de activos sobre reservas técnicas han caracterizado a Patria.
La estructura de activos de Patria se compone principalmente de inversiones financieras, caja y créditos técnicos, su ratio de cartera vencida sobre vigente ha disminuido en los últimos años, pasando de 25% en el cierre de junio 2007 a 11% al cierre de junio 2014, nivel en línea con el promedio de la industria. El peso relativo de estos créditos en el total de activos hace que la gestión y eficiencia de la cobranza sea muy relevante. El canal bancario contribuye a mantener este indicador acotado ya que gran parte de la cobranza la realiza Banco Continental lo que colabora a mantener una baja morosidad. No se aprecian otros activos no financieros relacionados con la institución bancaria o relacionados.
Producto de los requerimientos técnicos de las licitaciones en que participa, la caja disponible de la compañía debe ser fuerte, por lo que ha experimentado un importante incremento. Por otra parte la evolución de la producción de negocios se reflejó en algunas partidas, aumentando los activos diferidos y pasivos, tales como deudas con intermediarios.
La compañía reporta una sólida posición de liquidez, superior al promedio de la industria. El ciclo de seguros con el banco matriz genera cuentas por cobrar con el banco, que en caso de presiones de caja podría liquidar anticipadamente.
Sus pasivos se componen principalmente de provisiones técnicas de seguros, deudores por reaseguro y obligaciones administrativas. Su composición se había mantenido estable hasta 2010, pero durante estos últimos años aumentaron fuertemente las provisiones técnicas de seguros, debido al aumento de negocios que ha suscrito la aseguradora.
La relación de endeudamiento medido como pasivos sobre patrimonio se ha incrementado de 0,5 veces en el cierre de junio 2009 a 1,1 vez al cierre de junio 2014, debido fundamentalmente a la cartera de negocios que aportó Banco Continental, de alta retención, generando reservas por prima no ganada. Las continuas capitalizaciones de las utilidades han tenido como objetivo el fortalecimiento del crecimiento y el dar respaldo a la operación en seguros de vida.
No hay una política formal de dividendos, la decisión de entrega de dividendos de este ejercicio se tomará en la próxima junta de accionistas a realizarse durante septiembre 2014. No obstante, la administración ha señalado que su controlador planea continuar fortaleciendo el patrimonio de la compañía de acuerdo a las necesidades que se presentes para el cumplimiento exitoso del proyecto de seguros.
La compañía mantiene un indicador de margen de solvencia por sobre el mercado, alcanzando un patrimonio no comprometido sobre patrimonio requerido de 5,25 veces al cierre de junio 2014, lo que refleja una situación regulatoria holgada.
Cartera de inversiones
La cartera de inversiones de Patria se compone de certificados de depósito de bancos y financieras de la plaza local, con una tasa promedio de 6,9% para los depósitos en dólares y un 12,9% para los depósitos en guaraníes. La compañía mantiene el 91% de sus inversiones en guaraníes y un 9% en dólares, fundamentalmente para cubrir las pólizas emitidas en dicha moneda. Las decisiones son tomadas por sus directores en conjunto con las recomendaciones de inversión de Banco Continental, lo que ha colaborado a mantener una alta rentabilidad. La cartera relacionada al banco matriz es cercana al 20% del total de las inversiones.
A junio 2014 sus inversiones alcanzan los Gs 43.214 millones, y corresponden en un 100% a inversiones financieras, no mantienen inversiones en bienes raíces lo que le otorga un alto grado de liquidez a estos activos.
Estructura de Activos
Junio 2014
Estructura de Pasivos
Junio 2014
Posición de Liquidez
Liquidez: Dispon + Invers / ProvTecnSeg + Deudas Reas y Coas
Reservas Técnicas / Patrimonio
PERFIL FINANCIERO
Eficiente estructura financiera refleja el sostenido
crecimiento.
0,0 0,5 1,0 1,5 2,0 2,5 3,0 3,5 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Industria Patria 0,0 0,2 0,4 0,6 0,8 1,0 1,2 1,4 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Industria PatriaSolvencia AA-py
Tendencia Estable
La cartera mantiene instrumentos de distintos emisores, aunque reportando una elevada concentración en algunos. Un 66% se colocó en Financiera del Rio y un 20% en Banco Continental. El 14% restante se mantiene en otros tres emisores de la plaza local.
Banco Continental es calificado por Feller Rate Paraguay en niveles en AApy/estable, los emisores restantes son calificados por otra calificadora en rangos que van desde BBBpy hasta A-py, y se compone en gran medida de entidades financieras que mantienen un perfil crediticio de menor solidez que las entidades bancarias tradicionales.
Eficiencia y Rentabilidad
Sólidos resultados técnicos y de inversión contribuyen a alcanzar altos niveles de rentabilidad patrimonial.
La compañía cuenta con una estructura organizacional y comercial muy eficiente, apoyada por el soporte y la fuerte estructura de la entidad bancaria. Así, se mantiene un bajo nivel de gasto fijo. Su principal canal de comercialización es remunerado fundamentalmente vía comisiones de intermediación, costo variable, en línea con los estándares del mercado. Por su parte, el gasto de explotación ha tendido a disminuir producto del crecimiento de negocios, alcanzando niveles cercanos al 20%, levemente bajo el promedio de la industria.
Entre el año 2009 y 2012 el gasto neto global de la aseguradora reflejó una mejora sostenida, logrando que la aseguradora alcance una eficiencia mayor al mercado, los ingresos de intermediación por cesión de riesgos colaboran a cubrir gastos de administración fijos. En los últimos dos periodos el incremento en los costos administrativos y el alza en las comisiones han incrementado marginalmente el indicador.
Favorables resultados técnicos, propios de una acotada siniestralidad de su perfil de seguros, han contribuido a fortalecer el rendimiento global. Por su parte, la rentabilidad de la cartera de inversiones se ha mantenido en niveles altos, complementado satisfactoriamente los retornos patrimoniales. Para el periodo 2013-2014 el retorno de inversiones representó cerca de un 28% de la utilidad antes de impuesto de la compañía.
La utilidad sobre patrimonio obtenida por la compañía en los últimos se ha mantenido elevada, ubicándose muy por sobre el mercado. Al cierre del ejercicio en junio 2014, la utilidad sobre prima alcanzó al 47%, mientras que el promedio de la industria fue de 10%. Por otra parte su retorno patrimonial llega a 46%, y el mercado a 19%. La utilidad de la compañía representa un 13% de la utilidad total del mercado.
La elevada utilidad de la aseguradora permite concluir que tiene espacio suficiente para continuar creciendo y apalancándose.
Retorno Inversiones
Gasto Explotación / Primas
Gasto Neto
Utilidad sobre Primas
-4% -2% 0% 2% 4% 6% 8% 10% 12% 14% 16% 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Industria Patria 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Industria Patria 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Industria Patria -10% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Industria Patria
Solvencia AA-py
Tendencia Estable
Resultados técnicos
Margen técnico superior al mercado. Esquema de menor retención global.
La siniestralidad global retenida de la cartera ha disminuido desde 2009 y se mantiene en niveles significativamente menores que el promedio de la industria. Ello obedece al perfil y diversificación de su cartera, con un alto porcentaje en seguros de vida, cuya siniestralidad es baja, reflejándose finalmente en el desempeño global de la aseguradora y en sus márgenes técnicos. El conservantismo de los parámetros actuariales considerados en la tarificación y la necesidad de contar con apoyo de reaseguro para la cobertura de cúmulos y excedentes, hace necesario utilizar tablas recomendadas por los agentes externos, lo que fortalece el conservantismo de las reservas y de las aseguradoras que participan en este segmento.
El margen técnico de la aseguradora ha crecido, superando al promedio de la industria, ubicándose en 55%. La volatilidad de los márgenes es baja, lo que refleja un adecuado control de su cartera de negocios, tanto en costos como siniestros, otorgando un estable y satisfactorio margen técnico al negocio.
La retención ha aumentado levemente en este ejercicio, propio de la evolución del crecimiento piramidal de sus riesgos. No obstante, el leverage operacional de la compañía (medida como prima retenida neta con respecto a patrimonio) se mantiene en niveles muy por debajo de la industria, también reflejo de la acumulación de capital generado en los últimos años. El crecimiento de las carteras podría incrementar la escala de operaciones propiciando alzas a la retención.
Reaseguro
Adecuado respaldo de reaseguro.
La Superintendencia de Seguros de Paraguay mantiene normas específicas sobre el reaseguro que deben aplicar las compañías de seguro para operar. La norma permite un máximo de 5% de retención del patrimonio por todo riesgo y 10% en caso de incendio. Lo que supere esto se deberá sumar al margen de solvencia exigido. No obstante si algún ramo o sección supera el 25% de la cartera las aseguradoras podrán solicitar una modificación a la retención máxima de acuerdo al procedimiento establecido en la SS.SG. N°102/109.
La compañía mantiene como sus principales reaseguradores globales a Odyssey Re, Sirius América, Hannover Re y Everest entre otros, con contratos de excedentes en ramos patrimoniales y a Scor Re, Partner Re y Hannover Re en el ramo Vida con contratos proporcionales y de excedente.
Margen Técnico
Siniestralidad Neta
Retención
Prima Retenida Neta / Patrimonio
DESEMPEÑO DE LA
CARTERA DE RIESGOS
Satisfactorio desempeño técnico, acorde con un perfil
de negocios retenidos atomizado.
0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Industria Patria 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Industria Patria 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Industria Patria 0,0 0,2 0,4 0,6 0,8 1,0 1,2 1,4 1,6 1,8 2,0 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Industria Patria
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www.feller-rate.py Resumen Financiero
Cifras en Millones de Guaraníes de cada año
BALANCE Jun2011 Jun2012 Jun2013 Jun2014
TOTAL ACTIVOS 22.927 35.359 55.471 93.826
Disponibilidad 1.447 6.220 12.349 21.687
Créditos Técnicos Vigentes 4.004 4.906 7.493 14.604
Créditos Técnicos Vencidos 547 188 273 1.890
Créditos Administrativos 24 13 23 37
Gastos Pagados por Adelantado 15 23 21 17
Bienes y Derechos Recibidos en Pago - - - -
Inversiones 14.982 21.309 29.618 43.215
Bienes de Uso 79 201 206 1.023
Activos Diferidos 1.830 2.500 5.488 11.354
TOTAL PASIVOS 12.994 16.181 27.182 50.180
Deudas Financieras - - - -
Deudas con Asegurados 62 26 35 402
Deudas por Coaseguros 129 108 111 129
Deudas por Reaseguros - Local 68 22 162 -
Deudas por Reaseguros - Exterior 1.893 1.761 4.239 6.927
Deudas con Intermediarios 359 315 698 1.017
Otras Deudas Técnicas 36 39 12 5
Obligaciones Administrativas 1.175 2.435 3.574 6.182
Previsiones Técnicas de Seguros 8.306 10.162 16.213 31.167
Previsiones Técnicas por Siniestros 500 766 1.151 2.146
Utilidades Diferidas 467 547 989 2.204
TOTAL PATRIMONIO NETO 9.933 19.178 28.289 43.646
Capital Social 6.000 10.000 15.500 22.000
Cuentas Pendientes de Capitalización - 1.000 -
-Reservas 749 588 785 1.399
Resultados Acumulados 2 - -
-Resultados del Ejercicio 3.182 7.590 12.003 20.248
Octubre 2012 Septiembre 2013 Septiembre 2014
Solvencia A+py AA-py AA-py
Tendencia Estables Estables Estables
Resumen Financiero
Cifras en Millones de Guaraníes de cada año
ESTADO DE RESULTADOS Jun2011 Jun2012 Jun2013 Jun2014
INGRESOS TECNICOS DE PRODUCCION
Primas Directas 9.163 16.124 24.924 42.798
Primas Reaseguros Aceptadas 238 168 230 355 Desafectación de Previsiones Técnicas por Seguros - - -
-EGRESOS TECNICOS DE PRODUCCION
-Primas Reaseguros Cedidos 3.682 6.398 9.246 14.702
Constitución Previs. Técn. de Seguros - - -
-PRIMAS NETAS GANADAS 5.720 9.894 15.908 28.451
SINIESTROS
-Siniestros 3.114 4.400 5.447 10.515
Prestaciones e Indemnizaciones Seguros de Vida - - - -Gastos Liquidación de Siniestro, Salvataje y Recupero 33 50 92 144 Participación Recupero Reaseguros Cedidos - - - -Siniestros Reaseguros Aceptados 15 8 24 34 Constitución Previs. Técn. por Siniestros 763 862 1.532 2.182
RECUPERO SINIESTROS
-Recupero de Siniestros 10 182 36 52 Siniestros Recuperados Reaseguros Cedidos 1.481 2.337 2.701 6.551 Participación Recupero Reaseguros Aceptados - - - -Desafectación de Previsiones Técnicas por Siniestros 526 593 1.216 1.175
SINIESTROS NETOS OCURRIDOS 1.908 2.208 3.143 5.097
UTILIDAD/PERDIDA TECNICA BRUTA 3.812 7.685 12.766 23.354
OTROS INGRESOS TECNICOS
-Reintegro de Gastos de Producción 133 125 90 37 Otros Ingresos por Reaseguros Cedidos 1.003 2.281 3.284 4.556 Otros Ingresos por Reaseguros Aceptados - - - -Desafectación de Previsiones 99 101 242 196
OTROS EGRESOS DE PRODUCCION
-Gastos de Producción 674 868 2.349 5.206
Gastos de Cesión de Reaseguros 299 267 93 114 Gastos de Reaseguros Aceptados - - 119 -Gastos Técnicos de Explotación 2.216 3.408 4.787 7.430 Constitución de Previsiones 104 151 330 318
UTILIDAD/PERDIDA TECNICA NETA 1.754 5.497 8.705 15.075
Ingresos de Inversión 2.130 4.306 5.421 7.925
Gastos de Inversión 598 1.417 988 1.660
UTILIDAD/PERDIDA NETA SOBRE INVERSIONES 1.532 2.889 4.434 6.265
RESULTADOS EXTRAORDINARIOS NETOS 229 32 222 1.209
UTILIDAD/PERDIDA NETA ANTES DE IMPUESTO 3.516 8.418 13.361 22.550
Impuesto a la Renta 334 828 1.358 2.302
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www.feller-rate.py
Conforme a la Resolución Nº 2 de fecha 17 de agosto de 2010 del Banco Central del Paraguay y a la Circular DIR N° 008/2014 de fecha 22 de mayo de 2014 de la Comisión Nacional de Valores, se informa lo siguiente:
Fecha de calificación: 08 de julio de 2014.
Fecha de publicación: Según procedimiento descrito en la Resolución N° 2 antes citada. Tipo de reporte: Actualización anual.
Estados Financieros referidos al 30.06.2014.
Calificadora: Feller Rate Clasificadora de Riesgo Ltda. www.feller-rate.com.py
Av. Brasilia 236 c/José Berges, Asunción, Paraguay
Tel: (595) 21 200633 // Fax: (595) 21 200633 // Email: [email protected]
Entidad Calificación Local
Patria S.A. De Seguros y Reaseguros Solvencia AA-py
Tendencia Estables
NOTA: La calificación de riesgo no constituye una sugerencia o recomendación para comprar, vender, mantener un determinado valor o realizar una inversión, ni un aval o garantía de una inversión y su emisor.. Mayor información sobre esta calificación en:
www.feller-rate.com.py
Metodología y procedimiento de calificación
La metodología de calificación para compañías de seguros está disponible en http://www.feller-rate.com.py/docs/pymetseguros.pdf En tanto, el procedimiento de calificación podrá encontrarlo en http://www.feller-rate.com.py/docs/pyproceso.pdf
Nomenclatura
AA: Corresponde a aquellas compañías de seguros que cuentan con muy alta capacidad de cumplimiento de sus compromisos en los términos y plazos pactados, la cual no se vería afectada ante posibles cambios en la compañía de seguros, en la industria a que pertenece o en la economía. La nomenclatura (-) se utiliza para otorgar una mayor graduación de riesgo relativo.
Para mayor información sobre el significado detallado de todas las categorías de calificación visite http://www.feller-rate.com.py/gp/nomenclatura2.htm
Descripción general de la información empleada en el proceso de calificación
La evaluación practicada por Feller Rate se realizó sobre la base de un análisis de la información pública de la compañía y de aquella provista voluntariamente por ella. Específicamente, en este caso se consideró la siguiente información:
Estructura organizacional Estrategia competitiva Desempeño técnico Reaseguro
Estructura financiera e inversiones Eficiencia y rentabilidad Solvencia global Administración y propiedad
Relación Matriz-Filial y solvencia del controlador
También incluyó reuniones con la administración superior y con unidades comerciales, operativas, de riesgo y control. Cabe mencionar, que no es responsabilidad de la firma evaluadora la verificación de la autenticidad de los antecedentes.
La información presentada en estos análisis proviene de fuentes consideradas altamente confiables. Sin embargo, dada la posibilidad de error humano o mecánico, Feller Rate no garantiza la exactitud o integridad de la información y, por lo tanto, no se hace responsable de errores u omisiones, como tampoco de las consecuencias asociadas con el empleo de esa información.
La calificación de riesgo no constituye una sugerencia o recomendación para comprar, vender, mantener un determinado valor o realizar una inversión, ni un aval o garantía de una inversión y su emisor. El análisis no es el resultado de una auditoría practicada al emisor, sino que se basa en información que éste ha hecho pública o ha remitido a la Comisión Nacional de Valores o al Banco Central del Paraguay y en aquella que ha sido aportada voluntariamente por el emisor, no siendo responsabilidad de la firma evaluadora la verificación de la autenticidad de la misma.