ACACIA INVERSIÓN CARTERAS DE ACTIVOS.

ACACIA INVERSIÓN

CARTERAS DE ACTIVOS

1

CARTERAS DE ACTIVOS

TU PATRIMONIO. TU CARTERA. TU FONDO.

TU BANCA PRIVADA

Índice

CARTERAS DE ACTIVOS ACACIA

3

SUS 3 PILARES FUNDAMENTALES 1) Diversificación total

CARTERAS DE ACTIVOS ACACIA

PREVENIMOS, NO PREDECIMOS

Diversificar consiste en plantear diferentes escenarios en los mercados financieros, analizarlos y asignar probabilidades a cada uno de ellos.

Posteriormente, se construyen carteras coherentes con dichos escenarios y cimentadas en múltiples pilares (ideas de inversión) para que cuando uno falle, la estructura completa de la cartera no se venga abajo.

La bola de cristal no existe en los mercados financieros y por ello nuestro trabajo no consiste en predecir el mercado y ‘apostarlo’ todo a un único activo, sino en gestionar dicha incertidumbre en busca de un retorno atractivo en función del riesgo asumido.

Partenón de Atenas

Sus 42 columnas le han permitido perdurar 2.500 años

SUS 3 PILARES FUNDAMENTALES

CARTERAS DE ACTIVOS ACACIA

5 Momento

de Entrada

(Market Timing)

2%

Selección de Valores (Security Selection)

4%

Selección de Activos

(Asset Class Selection)

94%

Fuentes de rentabilidad La selección de activos es la mayor fuente de rentabilidad en la inversión, no la selección de valores concretos o el momento de entrada.

(Gary P. Brinson, L. Randolph Hood and Gilbert L. Beebower, “Determinants de Portfolio Performance,” Financial Analysts Journal, July/August 1986)

2) Selección de con descuento (Alocación Value)

“PRECIO ES LO QUE PAGAS , VALOR ES LO QUE OBTIENES” _{Ben Graham}

Para Acacia, invertir es construir carteras. Haciendo una analogía con la química: buscamos elementos que por separado pueden no funcionar pero que combinados con experiencia y herramientas

permiten crear un resultado distinto y superior que la suma de las partes.

Nuestro enfoque se basa en la búsqueda de aquellos activos cuyo precio actual consideremos infravalorado o excesivamente castigado. De esta manera obtenemos tanto un mayor margen de seguridad ante posibles caídas en los mercados como un mayor potencial de revalorización en el medio y largo plazo.

SUS 3 PILARES FUNDAMENTALES 3) Todo en uno

CARTERAS DE ACTIVOS ACACIA

I. Delegas la gestión de tu patrimonio en Acacia Inversión SGIIC, entidad con un histórico de rentabilidades contrastado.

II. Una entidad cercana, independiente, alineada con el cliente y con costes ajustados.

III. Tus inversiones son cuidadas por un equipo profesional y multidisciplinar.

IV. Ponemos a tu alcance las mejores gestoras internacionales.

V. Con tres perfiles para adaptarnos a tus necesidades.

VI. Flexibilidad: una gestión activa, sofisticada y dinámica.

VII. Diversificación: un enfoque global (todo en uno) de tus inversiones: Renta

Variable, Renta Fija, Renta Fija “Plus”, Inversiones alternativas, derivados, divisa…

VIII. Prudencia: diversificación y gestión del riesgo

IX. Eficiencia y sencillez: una cartera de Activos en un único producto, un fondo X. Transparencia: información y seguimiento

LAS 10 CLAVES DE LAS CARTERAS ACACIA

8,19%

5,34% 5,17%

4,42%

3,26% 3,25%

2,18% 2,11%

0,00%

2,00%

4,00%

6,00%

8,00%

Acciones Bonos Oro Acciones

Internacionales Inmobiliario Petróleo Inflación Inversor Medio

LAS 10 CLAVES DE LAS CARTERAS ACACIA

1) Delegar en Acacia, entidad con un histórico contrastado (I)

CARTERAS DE ACTIVOS ACACIA

7

¿POR QUÉ DELEGAR LA GESTIÓN DE TU PATRIMONIO?

1.

Una cuestión de tiempo: nuestros socios y clientes no puede destinar el tiempo necesario a la gestión de sus inversiones y además reconocen dejarse llevar por los sentimientos, afectando a la rentabilidad de sus inversiones.

Euforia

Optimismo Despreocupación Desaliento

Optimismo

Retorno a 20 años anualizado para un inversor americano por clases de activos (1996 – 2015)

Fuente: BlackRock; Bloomberg; Informa Investment Solutions; Dalbar

LAS 10 CLAVES DE LAS CARTERAS ACACIA

1) Delegar en Acacia, entidad con un histórico contrastado (II)

CARTERAS DE ACTIVOS ACACIA

¿POR QUÉ DELEGAR EN ACACIA INVERSIÓN?

En Acacia Inversión contamos con un sólido histórico de resultados. Esto se ve refrendado en los análisis periódicos que publica el consultor independiente Martín Huete (martinhuete.com):

11ª gestora de un total 93 entidades por rentabilidad (Datos a 30/06/2017).

¿POR QUÉ DELEGAR EN ACACIA INVERSIÓN?

En Acacia Inversión llevamos cuidando el patrimonio de nuestros clientes y socios desde hace 20 años: batiendo a los índices y generando riqueza (rentabilidad por encima de IPC).

Datos a 30/06/2017

LAS 10 CLAVES DE LAS CARTERAS ACACIA

1) Delegar en Acacia, entidad con un histórico contrastado (III)

CARTERAS DE ACTIVOS ACACIA

Fuente: Acacia Inversión 9

75 100 125 150 175 200

ACACIA PONDERADO POR PATRIMONIO / RTAB ANUAL: 3,48%

BENCHMARK 50 RV EUROPA (STOXX Europe 600) + 50 RF EUROPA (J.P. Morgan GBI EMU 1_3 LOC) / RTAB ANUAL: 2,49%

BENCHMARK IPC / RTAB ANUAL: 2,03%

LAS 10 CLAVES DE LAS CARTERAS ACACIA

CARTERAS DE ACTIVOS ACACIA

2) Delegar en Acacia, entidad cercana, independiente,

alineada con sus clientes y con costes ajustados

LAS 10 CLAVES DE LAS CARTERAS ACACIA

3) Un equipo profesional y multidisciplinar cuidando tus inversiones (I)

CARTERAS DE ACTIVOS ACACIA

11

Miguel Roqueiro Ferruelo, CFA, FRM, IESE EMBA Acacia Certificada©

DIRECTOR GENERAL / DIRECTOR DE INVERSIONES

Formación

• Ldo. CC. Empresariales por la Universidad del País Vasco.

• Executive MBA. IESE Business School

• CFA^®Charterholder (Chartered Financial Analyst^®)

• Financial Risk Manager (FRM) Certification.

• Certificate in Quantitative Finance (CQF).

• CAID (Curso Avanzado de Instrumentos Derivados) de AFI.

• Miembro de la Red de Expertos de CFA Society Spain

• Miembro del Instituto Español de Analistas Técnicos y Cuantitativos (IEATEC)

Experiencia Profesional

• Acacia Inversión SGIIC: Director General y Director de Inversiones.

• Kutxabank Gestión: Responsable de Gestión Delegada y Responsable de Soporte de Red

LAS 10 CLAVES DE LAS CARTERAS ACACIA

2) Un equipo profesional y multidisciplinar cuidando tus inversiones (II)

CARTERAS DE ACTIVOS ACACIA

Javier Santiago Garaicoechea, CMT Acacia Certificada©

RESPONSABLE DE ANÁLISIS

Formación

• Ldo. CC. Empresariales por la Universidad del País Vasco.

• Chartered Market Technician (CMT) Experiencia Profesional

• Acacia Inversión SGIIC: Responsable de Análisis

• Naos Advisors: Analista/Gestor de inversiones (Fondo de inversión con focus en Latinoamérica. Gestión de la exposición a commodities y compañías relacionadas en el fondo de inversión.)

• Amistra SGIIC: Gestor de inversiones (Gestión de sicavs con focus global).

• Norbolsa SV: analista de los sectores de energía y acero

1.

Somos conscientes de nuestras limitaciones, allí donde no llega el “expertise” de Acacia Inversión, contamos con gestoras globales:

•

Dándote acceso a los mejores profesionales para distintos tipos de activos y mercados.

•

Permitiéndote acceder a fondos no disponibles para particulares

2.

Pero no de cualquier manera, no te dejamos solo frente a esa decisión, sino que te acompañamos (Arquitectura Guiada) de forma independiente como tu experto local:

•

Seguimiento de la rentabilidad y el riesgo

•

Seguimiento de las decisiones del fondo

•

Contacto directo con los equipos de gestión

LAS 10 CLAVES DE LAS CARTERAS ACACIA

4) Acceso a las mejores gestoras internacionales

CARTERAS DE ACTIVOS ACACIA

13

LAS 10 CLAVES DE LAS CARTERAS ACACIA

5) Con tres perfiles para adaptarnos a tus necesidades (I)

CARTERAS DE ACTIVOS ACACIA

1.

Una solución que se adapta a tu perfil como inversor y a tus necesidades:

-

Objetivo de RENTABILIDAD, que será el resultado de...

-

La capacidad y el deseo de asumir RIESGO y…

-

Las RESTRICCIONES: el horizonte temporal y la liquidez

SOLUCIÓN ACACIA PERFIL PLAZO

RECOMENDADO RANGOS DE RENTA VARIABLE Acacia Bonomix FI 4 Medio 3 años Neutral 20 % / Min 10% - 30% Max Acacia Invermix 30-60 FI 5 Alto 5 años Neutral 45% / Min 30% - 60% Max Acacia Globalmix 60-90 FI 6 Muy

alto 7 años Neutral 75% / Min 60% - 90% Max

Para más detalles sobre las características de los fondos, VER ANEXO 2

LAS 10 CLAVES DE LAS CARTERAS ACACIA

5) Con tres perfiles para adaptarnos a tus necesidades (II)

CARTERAS DE ACTIVOS ACACIA

15

B

^onomix

I

^nvermix

G

^lobalmix

Rentabilidad anual

100% bonos 50%/50% 100% acciones

Fuente: Vanguard

◄Bonos

◄Acciones

◄Mejor

◄Media

◄Peor Composición Cartera

2.

La combinación de activos determina el perfil RIESGO/RENTABILIDAD(1926-2013)

LAS 10 CLAVES DE LAS CARTERAS ACACIA

5) Con tres perfiles para adaptarnos a tus necesidades (III)

CARTERAS DE ACTIVOS ACACIA

3.

La tercera dimensión de las inversiones es el HORIZONTE TEMPORAL

4.

El horizonte temporal cambia el perfil de RIESGO y es un aliado para la RENTABILIDAD

Horizonte temporal Rentabilidad

Riesgo

Rentabilidad

Riesgo

LAS 10 CLAVES DE LAS CARTERAS ACACIA

5) Con tres perfiles para adaptarnos a tus necesidades (IV)

CARTERAS DE ACTIVOS ACACIA

5.

RENTABILIDAD, RIESGO Y HORIZONTE TEMPORAL determinan tu perfil inversor:

CICLO DE VIDA ACACIA

17

LAS 10 CLAVES DE LAS CARTERAS ACACIA

6) Flexibilidad: una gestión activa y dinámica (I)

CARTERAS DE ACTIVOS ACACIA

1.

Aunque no se trata de una cartera estática

2.

Sino dinámica, adaptándose a los ciclos económicos, con visión de largo plazo

Relojes de la Inversión de Fidelity Worldwide Investments & Merrill Lynch

Cartera Estática para cada perfil Vs. Cartera Dinámica para cada perfil

Vs.

2.

Con la dedicación y la templanza de un profesionalpara generar valor.

Con una triple visión:

• Estratégica

• Táctica

• Oportunista

Táctica:

• Informes

• Opiniones (blogs, analistas)

• Señales (técnico, quant, behavioursita)

• Análisis del Ciclo

• Valoraciones

• Indicadores, métricas.

Estratégica:

• Rentabilidad esperada

• Horizonte temporal

• Factores de riesgo

• Optimizaciones

Oportunista:

• Oportunidades únicas

• Eventos inesperados

• Decisiones rápidas

LAS 10 CLAVES DE LAS CARTERAS ACACIA

6) Flexibilidad: una gestión activa y dinámica (II)

CARTERAS DE ACTIVOS ACACIA

Selección de Activos

88%

Momento de Entrada + Selección de

Valores 12%

Fuente de los resultados de una cartera de inversión.

Fuente: Vanguard calculations con datos de Morningstar.

19

1.

Logramos la diversificación combinando los diferentes tipos de activos para optimizar el binomio rentabilidad/riesgo:

•

Renta Variable(Región, País, Sector)

•

Renta Fija (Cash/Duración, Crédito/Gobierno)

•

Renta Fija “Plus” (High Yield, Convertibles, Emergentes, Inflación)

•

Inversiones Alternativas (Inmobiliario, Capital Riesgo, Hedge Funds, Retorno Absoluto, Materias Primas)

•

Derivados (Coberturas /estrategias de inversión)

•

Divisa

2.

El mundo y las inversiones se han sofisticado demasiado como para quedarnos en el

LAS 10 CLAVES DE LAS CARTERAS ACACIA

7) Diversificación: un enfoque global todo en uno (I)

CARTERAS DE ACTIVOS ACACIA

La línea representa la FRONTERA EFICIENTE, la combinación optima de Rentabilidad y Riesgo

RENTABILIDAD ESPERADA

Mayor

Menor

Menor RIESGO / VOLATILIDAD Mayor

(DESVIACIÓN ESTÁNADR)

Cada punto representa una cartera potencial ( ) . Aquellos más cercanos ( ) a la Frontera Eficiente poseen

el potencial de producir el mayor retorno con el menor grado de riesgo

Fuente: CAPM. Acacia Inversión

www.acacia-inversion.com

LAS 10 CLAVES DE LAS CARTERAS ACACIA

7) Diversificación: un enfoque global todo en uno (II)

CARTERAS DE ACTIVOS ACACIA

21

3.

Rentabilidad / Riesgo teórico de Activos: Nuestro “menú” de inversión

RENTABILIDAD ESPERADA

Mayor

Menor Menor

Mayor

RIESGO / VOLATILIDAD Fuente: Acacia Inversión

Se puede observar en esta tabla la variabilidad en los retornos año a año: quien está entre

LAS 10 CLAVES DE LAS CARTERAS ACACIA

7) Diversificación: un enfoque global todo en uno (III)

CARTERAS DE ACTIVOS ACACIA

4.

Retorno real en Euros de Activos 2006 – 2016: La tabla periódica de JP Morgan

Fuente: Barclays, Bloomberg, FactSet, FTSE, MSCI, J.P. Morgan Economic Research, J.P. Morgan Asset Management

RENTABILIDAD REAL EN EL AÑO

Mayor

Menor

LAS 10 CLAVES DE LAS CARTERAS ACACIA

8) Prudencia: diversificación y gestión del riesgo (I)

CARTERAS DE ACTIVOS ACACIA

23

1.

No se puede evitar la asunción de riesgo: no hay inversión sin riesgo y sin riesgo no hay rentabilidad.

2.

Una cartera global construida por los gestores según parámetros de riesgo (Volatilidad, VaR, Factores,…)y controlada por un departamento independiente y específico (UGR: Unidad de Gestión del Riesgo).

3.

Empleamos herramientas propias y de terceros para vigilar, detectar y subsanar los riesgos de las inversiones: liquidez, crédito,

concentración,…

“Espera lo mejor, pero prepárate para lo peor”

Benjamin Disraeli

LAS 10 CLAVES DE LAS CARTERAS ACACIA

8) Prudencia: diversificación y gestión del riesgo (II)

CARTERAS DE ACTIVOS ACACIA

4.

Centrados en la preservación de Capital, no en especular:

una cartera equilibrada que evita grandes pérdidas en el corto plazo, favorece una mejor rentabilidad en el largo plazo

40.000 €

32.000 €

40.000 €

20.000 €

- € 10.000 € 20.000 € 30.000 € 40.000 € 50.000 €

Menor Volatilidad supone una más fácil recuperación

Ejemplo1: Pérdida de

valor del 20% Ejemplo2: Pérdida de

valor del 50%

Ganancia del 25% necesaria para recuperar completamente la inversión inicial

En este caso, la ganancia necesaria para

recuperar completamente la inversión inicial

es del 100%

40,000€ Inversión inicial Valor de la inversión

Ejemplo 1: €40,000 - (20% de €40,000) = €40,000 - €8,000 = €32,000

€32,000 + (25% de €32,000) = €32,000 + €8,000 = €40,000

LAS 10 CLAVES DE LAS CARTERAS ACACIA

9) Eficiencia y simplicidad: tu propio vehículo

CARTERAS DE ACTIVOS ACACIA

25

1.

Una Cartera de Activos en único producto, TU fondo

2.

Un producto, un valor liquidativo: se simplifican enormemente los trámites, el seguimiento y la fiscalidad respecto a un contrato de gestión de carteras o a la inversión directa a través de varios fondos.

3.

Instrumento más eficiente que una cesta de fondos:

•

Permite un mayor número de inversiones (no estando limitados en número de líneas)

•

Más agilidad y rapidez en la gestión.

•

Rebalanceos más flexibles: no hay dinero en vuelo cuando hay cambios

•

Permite el acceso a otros instrumentos: ETFs, futuros, opciones,…

LAS 10 CLAVES DE LAS CARTERAS ACACIA 10) Transparencia

CARTERAS DE ACTIVOS ACACIA

1.

Puesto que el cliente de un fondo no ve los movimientos de forma explícita, desde Acacia Inversión asumimos el compromiso de elaborar y enviar informes recurrentes en los que se detallen los movimientos realizados en el periodo.

2.

Acceso a la información online y muy detallada a través de la web de Acacia Inversión (disponible desde febrero de 2017).

3.

Comisiones explícitas:

•

Acceso a invertir en clases de fondos más baratas

•

No hay retrocesiones para la gestora

4.

Control total: El cliente puede comparar con mayor sencillez el producto y contrastar los resultados del mismo con sus expectativas y en caso de no estar satisfecho, puede realizar un traspaso de forma fácil y rápida.

CARTERA DE ACTIVOS ACACIA: HECHOS, NO PALABRAS Decisiones IICs 2016: Resumen

CARTERAS DE ACTIVOS ACACIA

27

1.

En Acacia Inversión somos fieles al dicho anglosajón:

“put your money where your mouth is” y siempre somos coherentes y transparentes con la visión que transmitimos a nuestros clientes.

2.

Es por eso, que creemos que la mejor forma de demostrar lo que hacemos no es a través de está presentación que tan amablemente has soportado, sino mostrándote cómo hemos invertido a lo largo del difícil 2016.

3.

En el ANEXO 3 podrás ver los movimientos más significativos del año pasado:

1)

Movimientos de nivel de inversión

2)

Cobertura de riesgo duración mediante futuros del bund

3)

Futuros de Dividendo

4)

Relativos Sectoriales

5)

Diversificación Internacional

6)

Metales preciosos

7)

….

CARTERAS DE ACTIVOS

TU CARTERA

TU FONDO

TU PATRIMONIO

CARTERAS DE ACTIVOS

ANEXOS

29

ACACIA INVERSIÓN

SECTOR

LAS 10 CLAVES DE LAS CARTERAS ACACIA Costes ajustados: Comisiones

ANEXO 1

1,000%

0,825%

1,125%

1,250%

1,000%

1,225%

1,375%

Gestión

Gestión

CLASE PLATA (0-100.000)

CLASE PLATA (0-100.000) ACACIA CLASE PLATINO (>500.000) ACACIA CLASE ORO (100.000-500.000)

CLASE ÚNICA

Gestión MIXTO DEFENSIVO: ACACIA BONOMIX FI

MIXTO AGRESIVO: ACACIA GLOBALMIX 60 - 90 FI ACACIA CLASE ORO (100.000-500.000) MIXTO MODERADO: ACACIA INVERMIX 30 - 60 FI

ACACIA CLASE PLATINO (>500.000)

MIXTO DEFENSIVO

INVERCO RENTA FIJA MIXTA EURO E INTERNACIONAL 1,059%

MIXTO MODERADO

INVERCO RENTA VARIABLE MIXTA EURO E INTERNACIONAL 1,388%

MIXTO AGRESIVO

Gestión Gestión

ACACIA BONOMIX

Resumen de características generales

ANEXO 2

31

CARACTERÍSTICAS DE INVERSIÓN

PERFIL DE

RIESGO CONSERVADOR

TIPOLOGÍA RENTA FIJA MIXTO

PLAZO

RECOMENDADO 2 – 4 AÑOS

LIQUIDEZ DIARIA

ÍNDICE 70% JP Morgan GBI EMU 1-3 YR y 30% FTSE Eurotop 100

CONSTITUCIÓN 2011

DEFINICIÓN SLECCIÓN DE ACTIVOS ENFOQUE VALUE MODERADO

CARACTERÍSTICAS LEGALES

COMISIÓN

GESTIÓN 1% sobre patrimonio

COMISIÓN

DEPOSITARIA 0,10%

Nº REGISTRO

CNMV 4335

DEPOSITARIA BANKINTER

ISIN ES0105243002

TICKER

BLOOMBERG ACABONO SM

AUDITOR PRICEWATERHOUSECOOPERS

ACACIA INVERMIX 30-60

Resumen de características generales, 3 clases

ANEXO 2

CARACTERÍSTICAS DE INVERSIÓN

PERFIL DE

RIESGO ALTO

TIPOLOGÍA MIXTO RENTA VARIABLE

PLAZO

RECOMENDADO 3 – 5 AÑOS

LIQUIDEZ DIARIA

ÍNDICE

CONSTITUCIÓN 2016

DEFINICIÓN SLECCIÓN DE ACTIVOS ENFOQUE VALUE DECIDIDO

CARACTERÍSTICAS LEGALES

COMISIÓN

GESTIÓN 1,25% / 1,125% / 0,825% sobre patrimonio

COMISIÓN

DEPOSITARIA 0,10%

Nº REGISTRO

CNMV 4983

DEPOSITARIA BANKINTER

ISIN ES0105207015 / ES0105207007 / ES0105207023

TICKER

BLOOMBERG ACAINV1 SM /

ACAINV2 SM / ACAINV3 SM

AUDITOR PRICEWATERHOUSECOOPERS

Resumen de características generales, 3 clases

ANEXO 2

33

CARACTERÍSTICAS DE INVERSIÓN

PERFIL DE

RIESGO MUY ALTO

TIPOLOGÍA MIXTO RENTA VARIABLE

PLAZO

RECOMENDADO SUPERIOR A 5 AÑOS

LIQUIDEZ DIARIA

ÍNDICE

CONSTITUCIÓN 2016

DEFINICIÓN SELECCIÓN DE ACTIVOS ENFOQUE VALUE ARRIESGADO

CARACTERÍSTICAS LEGALES

COMISIÓN

GESTIÓN 1,375% / 1,225% / 1% sobre patrimonio

COMISIÓN

DEPOSITARIA 0,10%

Nº REGISTRO

CNMV 4984

DEPOSITARIA BANKINTER

ISIN ES0105244018 / ES0105244000 / ES0105244026

TICKER

BLOOMBERG ACAGLO1 SM /ACAGLO2 SM / ACAGLO3 SM

AUDITOR PRICEWATERHOUSECOOPERS

ACACIA GLOBALMIX 60-90

1.

Movimientos de nivel de inversión

2.

Cobertura de riesgo duración mediante futuros del bund

CARTERA DE FONDOS ACACIA: HECHOS, NO PALABRAS Decisiones IICs 2017 (I)

ANEXO 3

Nuevas decisiones sobre las ya implementadas en 2016 que se mantienen en cartera: Emergentes (RV y RF), Subordinadas, Breakeven de Inflación,…

CARTERA DE FONDOS ACACIA: HECHOS, NO PALABRAS Decisiones IICs 2017 (II)

ANEXO 3

35

3.

Materias Primas (cerrado)

4.

Relativos Sectoriales (cerrado)

CARTERA DE FONDOS ACACIA: HECHOS, NO PALABRAS Decisiones IICs 2017 (III)

ANEXO 3

5.

Madera

6.

Capital Riesgo cotizado

CARTERA DE FONDOS ACACIA: HECHOS, NO PALABRAS Decisiones IICs 2017 (IV)

ANEXO 3

37

7.

Frontier Markets

8.

Crédito Reino Unido (Riesgo Libra)

CARTERA DE FONDOS ACACIA: HECHOS, NO PALABRAS Decisiones IICs 2017 (V)

ANEXO 3

9.

Retorno Absoluto

10.

Megatendencias

CARTERA DE FONDOS ACACIA: HECHOS, NO PALABRAS Decisiones IICs 2017 (VI)

ANEXO 3

39

11.

Convertibles

12.

Value EEUU

CARTERA DE FONDOS ACACIA: HECHOS, NO PALABRAS Decisiones IICs 2017 (VII)

ANEXO 3

13.

RF Noruega (Riesgo NOK)

14.

RF Sueca (Riesgo SEK)

CARTERA DE FONDOS ACACIA: HECHOS, NO PALABRAS Decisiones IICs 2017 (VIII)

ANEXO 3

41

15.

Ibex

16.

Europa Emergente

CARTERA DE FONDOS ACACIA: HECHOS, NO PALABRAS Decisiones IICs 2017 (IX)

ANEXO 3

17.

CAC Francia

18.

Banca Euro

CARTERA DE FONDOS ACACIA: HECHOS, NO PALABRAS Decisiones IICs 2017 (X)

ANEXO 3

43

19.

CTA

20.

Small Cap Japón

CARTERA DE FONDOS ACACIA: HECHOS, NO PALABRAS Decisiones IICs 2017 (XI)

ANEXO 3

21.

Cobertura Frexit

22.

Euro Covered Bonds

CARTERA DE FONDOS ACACIA: HECHOS, NO PALABRAS Decisiones IICs 2017 (XII)

ANEXO 3

45

21.

Híbridos no financieros

AVISO LEGAL AVISO LEGAL

CARTERAS DE ACTIVOS ACACIA

Este documento, así como los datos, opiniones, estimaciones, previsiones y recomendaciones contenidas en el mismo, han sido elaborados por Acacia Inversión SGIIC, con la finalidad de proporcionar a sus clientes información general a la fecha de emisión del informe y están sujetas a cambio sin previo aviso. Acacia Inversión SGIIC no asume responsabilidad alguna por cualquier pérdida, directa o indirecta, que pudiera resultar del uso de este

documento o de su contenido. Está destinado a ser sólo de interés general y no constituye asesoramiento jurídico o fiscal alguno, ni constituye una oferta de participaciones de las IICs gestionadas por Acacia Inversión SGIIC. Nada de lo dispuesto en el presente documento debe interpretarse como un asesoramiento en materia de inversión. Las opiniones expresadas son propias del autor en la fecha de publicación y están sujetas a cambio sin previo aviso.

Las suscripciones de acciones del Fondo sólo pueden efectuarse basándose en el folleto actual del Fondo, acompañado por el último informe anual auditado disponible y el último informe semestral si se hubiere publicado con posterioridad. Los precios de las participaciones y la rentabilidad obtenida de ellas pueden tanto subir como bajar, y es posible que los inversores no recuperen todo el importe invertido.

La rentabilidad en el pasado no es un indicador ni una garantía de rentabilidad futura.

La fluctuación de las divisas puede afectar al valor de las inversiones en el extranjero. Cuando se invierte en un fondo denominado en una moneda extranjera o que invierte en monedas extranjeras, su rentabilidad también puede verse afectada por las fluctuaciones de las divisas. En los mercados emergentes, los riesgos pueden ser mayores que en los mercados desarrollados. La inversión en instrumentos derivados implica riesgos específicos que se describen con más detalle en el folleto actual. Una inversión en el Fondo implica riesgos, los cuales también se describen en el folleto .

Cualquier investigación y análisis incluidos en el presente documento han sido obtenidos por Acacia Inversión SGIIC para sus propios fines, y sólo se ofrecen de manera ilustrativa. La referencia a industrias, sectores o empresas particulares son a efectos de información general, y no indican necesariamente la posición de un fondo en un momento determinado. Las referencias a los índices se hacen con fines comparativos y sólo se proporcionan para representar el clima de inversión existente durante los períodos de tiempo mostrados. Los índices no están gestionados y uno no puede invertir directamente en un índice. La rentabilidad de un índice no incluye la deducción de gastos y no representa el rentabilidad de ningún fondo de Acacia Inversión SGIIC.

Consulte con su asesor financiero antes de tomar la decisión de invertir. Una copia del folleto actual del Fondo, el informe anual auditado y el informe semestral, si se hubiere publicado con posterioridad, pueden obtenerse sin cargo alguno en nuestra página www.acacia-inversion.com.

INVERTIMOS CONTIGO

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20 años cuidando patrimonios

Miguel Roqueiro Ferruelo, CFA, FRM, IESE EMBA Director General / Director de Inversiones Gran Vía 40 bis planta 3ª 48009 BILBAO (944 356 740 / 656 79 86 03

*m.roqueiro@acacia-inversion.com

Germán García Velasco, EFP Responsable de Asesoramiento

Gran Vía 40 bis planta 3ª 48009 BILBAO (944 356 740 / 616 124 580

*g.garcia@acacia-inversion.com

Javier Santiago Garaicoechea, CMT Responsable de Análisis

Gran Vía 40 bis planta 3ª 48009 BILBAO (944 356 740 / 656 79 86 04

*j.santiago@acacia-inversion.com

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