CHINA: SEMANA DE VACACIONES DE AÑO NUEVO

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CHINA: SEMANA DE VACACIONES DE AÑO NUEVO

R

ESUMEN

M

ARCO

P

OLÍTICO

- E

CONÓMICO

El Consejo General de la ONU condenó el lanzamiento de un cohete de largo alcance por parte de Corea del Norte y anunció que trabaja en una nueva resolución que incluirá más sanciones.El Consejo recordó este lanzamiento, al igual que las cuatro resoluciones anteriores, supone una violación grave y representa una amenaza a la paz y la seguridad internacional.

Reunión ayer en Estrasburgo entre el presidente francés y la canciller alemana para preparar los temas de la próxima

cumbre europea del 18 y 19 de febrero como la crisis de los refugiados de Oriente Próximo y la negociación del

referéndum británico.

La Fundación de las Cajas de Ahorro (Funcas) ha advertido de que las pensiones serán un 35% más bajas en los próximos años tras las reformas introducidas en 2011 y 2013, para garantizar los ingresos del sistema, pero recortando los derechos de los pensionistas, provocando que los pensionistas futuros tengan que asumir el coste del envejecimiento de la sociedad cobrando prestaciones más bajas. El informe analiza las dos reformas que han bajan la pensión inicial por el aumento del número de años para calcular la pensión, la reducción del peso en la pensión de cada año cotizado y el aumento en el número de años para obtener una pensión completa.

La aseguradora de crédito Coface ha publicado sus estimaciones de crecimiento mundial que seguirán siendo débiles en

2016 registrándose un avance del 2,7%, dos décimas más que en 2015, pero en un entorno de crecientes riesgos

políticos, recuperación frágil en los países avanzados y excesivo endeudamiento corporativo en los países emergentes.

D

ATOS

M

ACROECONÓMICOS

El viernes conocimos en EE.UU. el dato de creación de empleo de enero, que no superó las estimaciones del consenso: 151.000 puestos vs 190.000 estimados. Pese a la lectura negativa el mercado de trabajo norteamericano continúa en una senda sólidatras las buenas cifras vistas en los dos meses previos. Añadimosademásquela tasa de paro se redujo una décima, hasta el 4,9%, frente al mantenimiento esperado y los salarios crecieron en enero algo más de lo previsto (+2,5% vs +2,2% estimado), dato que podría generar ciertas presiones inflacionistas.

Por otro lado,se publicó la balanza comercial de EE.UU. del mes de diciembre cuya cifra fue 43.360M de dólares, frente a los 42.370M de dólares estimados.

En China, y pese a que los mercados permanecerán cerrados esta semana por el nuevo año lunar, conocimos ayer un dato de reservas internacionales en enero algo mejor de lo esperado: 3,23 billones de dólares vs 3,21 esperado y vs 3,33 billones en diciembre.

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ESUMEN DE LOS

M

ERCADOS

Sólo el Ibex35 consiguió desmarcarse, el pasado el viernes, de las caídas generalizadas a ambos lados del Atlántico, cerrando con un avance del 0,37%gracias a los bancos y a Repsol. Pese al rebote de las dos últimas sesiones,el Ibex salda la semana con una caída del 3,6%. Las demás bolsas europeas cayeron de forma generalizada.El Eurostoxx50 se dejaba un 0,9%(5,4% en la semana). Wall Street también sufrió fuertes caídas durante toda la sesión. Lastrado por los valores tecnológicos, el Nasdaq Composite bajó un 3,25% y el S&P500 se dejó un 1,85%.Con la caída de hoy, los principales índices neoyorquinos acaban la semana con descensos muy acusados. El S&P 500 se deja un 3,1% y el Nasdaq un 5,4%.

Poco volumen en las escasas bolsas asiáticas que están abiertas esta mañana.Las de China, Hong Kong, Taiwan, Corea del Sur, entre otras, están cerradas por la fiesta del Año Nuevo chino. El Nikkei gana un 1,1% gracias a la depreciación del yen, el Sensex indio, un 0,06% a la espera de los datos de crecimiento.

En el mercado de renta fija, la rentabilidad del bono del tesoro americano a 10 años se sitúa en 1,86% mientras que el tipo de interés ofrecido por el Bund alemán se eleva 1 pb hasta 0,29%. El interés exigido al bono español a diez años sube a causa de la incertidumbre políticacotizando en 1,62% esta mañana con la prima de riesgo ascendiendo a 133 puntos básicos.

El dólar gana posiciones frente a sus principales contrapartidas. Esta mañana se cambia por 1,1145 EUR/USD. La libra esterlina se deprecia hasta 0,768 EUR/GBPy elyen se deprecia situándose a 130,8 EUR/JPY y 117,4 USD/JPY frente al euro y dólar respectivamente.

El mercado del petróleo vivió el viernes una sesión más tranquila de lo habitual. El precio del barril de Brent cotiza en 34,3 dólares esta mañana. El oro sube 0,7% hasta 1165 y el índice de metales de Londres cayó un 1,7% el viernes.

Hoy seguiremos el dato de producción industrial en España, que podría haber seguido creciendo a buen ritmo, y en deuda pública atentos a las subastas de letras en Alemania y Francia. Durante la semana seguiremos, en EE.UU., la comparecencia de la Presidenta de la Fed ante el Congreso y el Senado y la confianza consumidora de Michigan. Y en Europa, hacia el final de la semana, datos de crecimiento de la Eurozona e inflación alemana. Serán también importantes las reuniones del Eurogrupo (jueves) y Ecofin (viernes).

Los futuros de las bolsas anticipan una apertura alcista: el futuro del Eurostoxx50 sube un 0,38% y el del S&P500, un 0,35%.

A

GENDA DE LA

J

ORNADA

Publicación esta mañana de la balanza comercial de Japón que registró en diciembre un superávit de 188.700M de yenes (1.446M€) frente al déficit del año anterior de 382.100M yenes. Las exportaciones retrocedieron un 11,8% hasta los 6,24 billones de yenes mientras las importaciones se redujeron un 18,9% hasta los 6,05 billones de yenes.

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E

VOLUCIÓN

G

RÁFICA DE LOS

P

RINCIPALES

I

NDICADORES

Euribor Divisa

5-2-16 1 día 1 mes 31-12-15 5-2-16 1 día 1 mes 31-12-15

1 mes -0,23% -0,23% -0,21% -0,21% EUR/USD 1,114 1,116 1,092 1,087

3 meses -0,17% -0,17% -0,13% -0,13% EUR/GBP 0,767 0,769 0,753 0,737

6 meses -0,10% -0,10% -0,04% -0,04% EUR/CHF 1,107 1,105 1,087 1,086

12 meses 0,00% 0,00% 0,06% 0,06% EUR/JPY 130,72 130,41 128,12 130,61

Deuda Pública

Último 1 día 1 mes 1 año

2 años 0,73% 0,72% 0,93% 0,64% 5 años 1,26% 1,24% 1,56% 1,48% 10 años 1,86% 1,84% 2,12% 1,96% 30 años 2,69% 2,67% 2,91% 2,53% 2 años -0,49% -0,50% -0,40% -0,21% 5 años -0,25% -0,25% -0,13% -0,04% 10 años 0,30% 0,30% 0,51% 0,38% 30 años 1,01% 1,01% 1,38% 0,96% 2 años -0,03% -0,03% 0,00% 0,22% 5 años 0,51% 0,52% 0,63% 0,83% 10 años 1,63% 1,64% 1,71% 1,49% 30 años 2,87% 2,88% 2,93% 2,49% 2 años 0,37% 0,36% 0,57% 0,40% 5 años 0,87% 0,88% 1,25% 1,05% 10 años 1,56% 1,57% 1,87% 1,55% 30 años 2,36% 2,37% 2,59% 2,23% Reino Unido USA Alemania España

Curva de tipos española (izda) y alemana (dcha)

0 0,05 0,1 0,15 0,2 0,25 0,3

feb-15 abr-15 jun-15 ago-15 oct-15 dic-15

Euribor 12 meses 1 1,05 1,1 1,15 1,2 1,25

EUR/USD 0 0,5 1 1,5 2 2,5 3

feb-15 abr-15 jun-15 ago-15 oct-15 dic-15 Bono 10 años España Alemania 0 1 2 3 4 5 6 7 8

90D 180D 1Y 2Y 3Y 4Y 5Y 7Y 8Y 9Y 10Y 15Y 20Y 25Y 30Y

ULTIMO YTD 1 AÑO MAXIMOS 2012

0 1 2 3 4 5 6 7 8 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15

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0 0,05 0,1 0,15 0,2 0,25 0,3 0,35 0,4 0,45

Diferenciales Bonos Corporativos (1 año)

AA A BBB

E

VOLUCIÓN

G

RÁFICA DE LOS

P

RINCIPALES

I

NDICADORES

Diferenciales Bonos Corporativos (1 año)

ultimo 1 dia 1 mes 1 año

AA 1,48 0,26 -1,37 -7,85 A 7,39 0,02 -2,14 -14,02 BBB 18,72 -0,03 -2,52 -19,81 Renta Variable 5-2-16 1 día 1 mes 31-12-15 MSCI World 366,57 -1,46% -2,18% -8,21% SP500 1.880,05 -1,85% -2,18% -8,02% Eurostoxx50 2.879,39 -0,89% -5,08% -11,88% Topix 1.380,41 0,84% -4,62% -10,79% IBEX35 8.499,50 0,37% -4,60% -10,95% Footsie100 5.848,06 -0,86% -1,09% -6,32% MSCI Brazil 982,59 -1,80% 3,21% -5,18% MSCI China 50,88 0,06% -6,86% -14,44% MSCI Emerging 739,61 0,01% -0,06% -6,87% Commodities 5-2-16 1 día 1 mes 31-12-15 Brent 34,28 0,65% 2,18% -8,05% Oro 1165,28 0,69% 5,86% 9,71%

IICs March A.M.

Mes YTD 1 año

Fonmarch -0,76% -0,64% -2,12%

Torrenova -0,49% -1,75% -1,18%

Bellver -2,31% -5,47% -7,39%

March Vini Catena -4,40% -5,98% -2,39%

March Europa Bolsa -7,99% -9,74% -12,86%

March Fam. Business -4,72% -6,69% -7,81% 8000 8500 9000 9500 10000 10500 11000 11500 12000 12500

IBEX35 70,00% 75,00% 80,00% 85,00% 90,00% 95,00% 100,00% 105,00% 110,00% 115,00% 120,00%

Evolución índices (YoY)

MSCI Emerging SP500 IBEX35 100%

(*) All Countries

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N

OTICIAS DE

E

MPRESAS

35 40 45 50 55 60 65 BNP Paribas

1 dia 1 mes 1 año YTD

BNP Paribas 1,49% -13,4% -11,9% -20,4% EuroStoxx50 -0,89% -5,1% -15,3% -11,9%

PER Est 1Y PER Dividendo (%) PVC

BNP Paribas 7,02 8,10 3,61 0,59

BNP Paribas:resultados 2015: +97,6% en beneficio neto reportado (6694 M euros; +7,3% en beneficio neto recurrente), con +8,3% en EBITDA (13.684 M€) y +9,1% en ingresos. Buenos resultados para el banco francés, que incluyen mejora de rentabilidad en sus divisiones francesa, italiana y de banca de inversión y sin sorpresas a nivel de provisiones. BNP propondrá un dividendo 2015 de 2,31€/acción, +54% vs 2014 y equivalente a una rentabilidad por dividendo del 5% a cierre del viernes. El ratio CET1 fl a cierre de diciembre es de 10,9%, +60 p.b. vs dic-14.

Munich Re:Resultados 2015: -3% en beneficio neto (3.100M€), con +20% en beneficio operativo (4.800M€) y +3% en

primas brutas (50.400M€). El grupo alemán líder mundial en el negocio re-asegurador presentó buenos resultados y mejores de lo esperado. Fruto del resultado es la mejora propuesta del dividendo: +6,4% hasta 8,25€/acción, con una rentabilidad por dividendo del 4,8% a cierre del viernes. Munich Re propondrá un nuevo plan de recompra de autocartera de 1.000M€, aprox. 3,55% del capital, tras implementar un plan de 800M€.

Munich Re

1 dia 1 mes 1 año YTD

Munich Re -2,09% -1,3% -5,4% -7,5%

EuroStoxx50 -0,89% -5,1% -15,3% -11,9%

PER Est 1Y PER Dividendo (% ) PVC

Munich Re 9,99 9,35 4,54 0,94 100 120 140 160 180 200 220