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1.- LA MONETIZACIÓN DE LAS EMPRESAS PÚBLICAS
Uno de los temas de mayor interés en el país en la actual coyuntura, es la monetización de las Empresas pública – EP- que sería un nuevo esquema para acceder a recursos monetarios frescos, para evitar seguir endeudándonos; aun cuando se trata de una venta temporal de acciones de las empresas públicas; es decir, que se entregará a la iniciativa privada el manejo de dichas empresas, aunque solo se les venda el 49% de las acciones, lo que implica que el Estado se quedará con el 51%.
No se puede vender la totalidad de estas empresas porque se constituyen como activos del Estado o son empresas que extraen y procesan recursos naturales, mismos que de acuerdo con la Constitución no pueden venderse o privatizarse.
En todo caso, vale iniciar este análisis exponiendo algunas explicaciones básicas:
“La monetización es convertir un activo en recursos líquidos o establecer algo como dinero o moneda de curso legal”. Esto significaría:
a. Convertir un activo actual de propiedad del Estado en dinero. Es decir, contar con el medio circulante de forma inmediata, y que la empresa siga trabajando bajo una administración privada, para que a futuro se vaya pagando la inversión o la entrega del efectivo.
b. El Estado cede el derecho de explotación y aprovechamiento de un bien o activo a una empresa privada,
LA MONETIZACIÓN
: UNA PROPUESTA DE POLÍTICA ECONÓMICA OUNA NUEVA FORMA DE ENDEUDAMIENTO
Por:
Patricio Almeida Guzmán
Doctor en Estado de Derecho y Gobernanza Global, Economista, Miembro Principal del Directorio del CEP
Quito, febrero de 2021
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2 por un período determinado, previo el pago de un valor efectivo y anticipado a favor del Estado.
c. Este proceso no genera nueva deuda, pero conceptualmente estos ingresos para el Estado tendrían condiciones similares, puesto que, durante el tiempo acordado, el rendimiento que genere la EP ya no entrará a las arcas fiscales, sino al final del período para el cual se negoció la venta parcial de activos; es decir, dejará de percibir ingresos durante el tiempo concedido en la monetización.
d. Si bien la prestación de servicios públicos es responsabilidad del Estado, estas empresas podrán operar de forma autónoma, aunque el Estado participe en la propiedad de sus activos, con el cobro de regalías y coparticipación en los beneficios, pero que serán descontados de la monetización entregada.
e. En carta al FMI el Ecuador explica que los activos monetizados permanecerán bajo propiedad pública, aunque los derechos de concesión serán otorgados a socios privados.
Y luego viene la típica declaración que en lugar de generar tranquilidad deja dudas: “este proceso se realizará de manera absolutamente transparente, maximizando los beneficios para el Estado, asegurando que la cobertura de servicios no sea afectada y evitando pasivos contingentes en la presupuestación”.
Dudas sobre el proceso :
Las razones anotadas en párrafos anteriores llevan a que algunos economistas señalen a este proceso como una privatización, aunque constitucionalmente el Estado no puede vender las EP;
sin embargo, se destaca que esta “monetización” significa ceder activos del Estado a cambio de recibir liquidez anticipada, que permita financiar el presupuesto por un tiempo perentorio.
En realidad, este proceso se explicaría por la necesidad de obtener recursos financieros urgentes, o dinero contante y sonante para atender las necesidades inmediatas como cubrir los déficits presupuestarios, fomentar procesos productivos o impulsar proyectos sociales. Lo que llama la atención, es que el Ministro de Finanzas sugiere que servirá para canjear deuda, o prepagar deuda cara, como es a China, cuyo monto de deuda llegaría a 5.235 millones de dólares, mientras que este proceso permite conseguir solamente 3.500 millones y a 8 años
3 plazo; esto implica que no cuadran las cuentas, si ni siquiera va a alcanzar para cubrir un porcentaje parcial de un 20 % en el déficit fiscal previsto para los próximos años.
En todo caso, se insiste en que no se trata de un proceso de privatización, por cuanto los activos estratégicos son de propiedad inalienable, imprescriptible e inembargable del Estado, pero al mismo tiempo se afirma que es un medio innovador para conseguir recursos que permitan impulsar el desarrollo. Otra ironía, puesto que estos recursos “frescos” apenas servirán para cubrir el déficit.
Asimismo, se afirma que se venderá hasta el 49% de los activos de una empresa, y que para su explotación los inversionistas contribuirán con nuevo capital y tecnología, adicionalmente buscarán nuevos mercados y modernizarán los sistemas de gestión. Si bien esto puede ser cierto en un primer momento, cuando estos inversionistas tengan que devolver la empresa al Estado, luego de 20 o 25 años transcurridos, seguramente no dejarán nuevas inversiones en tecnologías de punta, y es posible que ni siquiera se cuente para entonces con los nuevos sistemas de administración, ni con mercados asegurados. Los empresarios lo que harán es extraer la leche al máximo, y probablemente devuelvan al Estado una empresa vieja y poco productiva.
Destino de los Recursos de la Monetización:
Dadas las consideraciones señaladas, queda claro que la monetización servirá, en el mejor de los casos para: cubrir el déficit presupuestario; parcialmente generar recursos para atender demandas sociales; necesidad de capital y tecnología en los sectores estratégicos; mantener subsidios; necesidad de incrementar producción y servicios o quizá recompra de algún segmento de la deuda más cara.
Montos y Empresas a Monetizarse:
En la propuesta al 2020, se afirmaba que, si no es aprobada la monetización, el déficit presupuestario sería de 5.384 millones; para ello se pensaba en monetizar las empresas y en los siguientes montos:
• Banco del Pacífico: USD 800 millones
• CNT: USD 400 millones
• Minas San Francisco: USD 655 millones
• El complejo del proyecto Monteverde: USD 300 millones
• La construcción de la nueva refinería: USD 6.000 millones
4 Como no se concretó esta monetización en 2020, se trataría de ejecutar este proceso en 2021, aun cuando este Gobierno está de salida, y se considera que no sería conveniente que se tome este tipo de decisiones al final de su período, porque este proceso dejaría dudas sobre su transparencia.
2.- ASESORES DEL PROCESO:
Luego de exponer este proceso, quizá es relevante comprender la parte legal, dado que los asesores del mismo son organismos internacionales como: Guggenheim y Credit Suisse;
Abogados de New York, España y Ecuador; Banco Interamericano de Desarrollo.
En este punto vale citar algunos aspectos legales y constitucionales en los que se ampare la monetización de activos.
Art. 315 de la Constitución: De este artículo se desprende que la gestión de sectores estratégicos, la provisión de servicios públicos y el aprovechamiento de recursos naturales se realizará a través de empresas públicas, las que funcionarán como sociedades de derecho público con personalidad jurídica, autonomía financiera, económica, administrativa y de gestión.
Art. 316: El Estado podrá delegar la participación en los sectores estratégicos y servicios públicos a empresas mixtas en las cuales tenga mayoría accionaria. La delegación se sujetará al interés nacional y respetará los plazos y límites fijados en la ley para cada sector estratégico.
Art. 408: Son de propiedad inalienable, imprescriptible e inembargable del Estado los recursos naturales no renovables y, en general, los productos del subsuelo, yacimientos minerales y de hidrocarburos, substancias cuya naturaleza sea distinta de la del suelo, incluso los que se encuentren en las áreas cubiertas por las aguas del mar territorial y las zonas marítimas; así como la biodiversidad y su patrimonio genético y el espectro radioeléctrico. Estos bienes sólo podrán ser explotados en estricto cumplimiento de los principios ambientales establecidos en la Constitución.
El análisis de estos artículos permite apreciar que existe el sustento constitucional y legal para delegar a la empresa privada la gestión de sectores estratégicos, cuanto más que en la práctica la empresa privada está presente en los sistemas de contratación para cumplir la finalidad de las empresas públicas, pero con la aclaración de que deben existir veedurías ciudadanas que aseguren y garanticen la transparencia de estos procesos.
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¿Podría ser este proceso sinónimo de privatización?:
Varios analistas económicos y legales han insistido a través de varios medios de comunicación que este tipo de delegación de actividades al sector privado es sinónimo de privatización, lo cual sería inconsistente con los postulados de la Constitución de la República, cuyos Artículos 1, 408 y 317, en que se establece que estas empresas son de propiedad inalienable, imprescriptible e inembargable del Estado, los recursos del subsuelo y los sectores estratégicos en general, incluidos el agua y el espectro radioeléctrico, por lo cual no es posible privatizarlos.
Asimismo, se menciona que el Estado o las empresas públicas requieren del aporte de la tecnología para modernizar sus equipos, instalaciones y procesos productivos, y de las inversiones de riesgo necesarias para cumplir los objetivos de aprovechamiento de los sectores estratégicos, para cuyo efecto debe recurrir a la empresa privada, nacional o internacional.
De otra parte, se señala que son alianzas estratégicas para el Estado, cuando las empresas públicas y privadas se consideren valiosas para cumplir objetivos comunes, en la ejecución de proyectos y obras para el desarrollo nacional.
En realidad, este proceso de modernización de las empresas Públicas se ve como urgente, frente a la necesidad de recursos financieros, el Gobierno ya no tiene espacio para nuevos procesos de endeudamiento, incremento de impuestos o eliminación de subsidios, al menos en la actual coyuntura; por ende, esta monetización puede generar mecanismos u opciones de nuevas inversiones, modernización para asegurar la provisión de recursos y servicios eficientes y eficaces, a precios razonables, y encuadrados en el marco Constitucional y legal.
En este contexto se podrían realizar las siguientes acciones:
a. Establecer la necesidad de los recursos a obtenerse de la monetización de activos estratégicos; los que no deben limitarse al pago de deudas sino a incentivar procesos productivos y de desarrollo social.
b. Levantar el inventario y balances actualizados de los activos estratégicos que podrían ser monetizados, como la Empresa de Ferrocarriles del Ecuador, TAME y otras que han sido mal administradas en los últimos años y han generado pérdidas al Estado, aun cuando se han realizado cuantiosas inversiones. Pero que, con innovación administrativa, tecnológica y financiera, pueden cumplir con los objetivos señalados.
6 c. Establecer el costo - beneficio de cada proyecto, fundamentalmente de los que requieren mayor inversión, tecnología y nuevos procesos productivos, acorde con el desarrollo científico y tecnológico de sus competidores en países vecinos y a escala mundial.
d. En este proceso no se deberán ofertar las empresas más rentables del país, sino que en ellas se fortalecerá una administración técnica y gerencial del más alto nivel, con conocimiento y experiencia en la línea del producto generado y servicio ofrecido.
e. Los nuevos proyectos y negocios en marcha deberían ejecutarse con estricto apego a las normas ambientales, respeto al derecho de las comunidades ancestrales, procurando servicios eficientes y tarifas convenientes para todos.
f. Finalmente, los economistas y otros profesionales del derecho debemos trabajar en la realización de un análisis sectorizado sobre la conveniencia de monetizar los diferentes activos estratégicos que dispone el Estado ecuatoriano. Es decir, conformar equipos técnicos multiprofesionales para analizar, los procesos de monetización.
Generación de empleo y divisas:
Las empresas de los sectores estratégicos tendrán como prioridad la generación de empleo y de divisas, deber ser más productivas y competitivas, para que se conviertan en un verdadero aporte para el desarrollo y bienestar de los ecuatorianos.
Si bien en la actual coyuntura los sectores que se han visto menos afectados por la crisis son los relacionados con la alimentación, es así que la agricultura y la agroindustria, y ciertas industrias textiles han mantenido su dinámica tanto para el mercado interno como para la exportación; es por eso que sectores como: bananero, cacaotero o camaronero, que a pesar de la crisis están creciendo; por tanto, deberán seguir demandando fuerza laboral.
Por su parte, las empresas que serían concesionadas tendrían que asegurar el mantenimiento de los niveles de empleo a mano de obra nacional y generación de divisas, para de esta manera contribuir a enfrentar la crisis que atraviesa el país y el mundo.
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3.- A MANERA DE CONCLUSIONES:
Según el Ministro de Finanzas, los recursos obtenidos en la monetización serán destinados a reactivar la economía, una parte a través de líneas de crédito entregadas al sector privado, y otra parte servirá el Gobierno de Ecuador para reemplazar deuda externa con tasas de interés altas, como la deuda bilateral con China, por deuda más barata. El desembolso de los recursos estará atado a la monetización de activos del Estado de las áreas petrolera, de telecomunicaciones y eléctrica. Además, se señaló que en este proceso de las monetizaciones entran el campo petrolero Sacha de Petroecuador, la Corporación Nacional de Telecomunicaciones (CNT) y la Refinería de Esmeraldas, también de propiedad de la petrolera estatal Petroecuador. Si bien este proceso parece loable, será una nueva forma de incrementar el endeudamiento externo, porque el Gobierno dejaría de percibir esos ingresos en el mediano plazo.
Entonces la pregunta que sigue pendiente de respuesta es, si la monetización de activos no se considera como deuda externa?; puesto que la propia Constitución de la República señala que los ingresos corrientes financian gastos corrientes, y que la deuda o monetización solo podrían ser destinadas al gasto de capital, o es que nos estamos endeudando para financiar gasto corriente, porque está claro que los ingresos corrientes no alcanzan a financiar el gasto corriente, menos en esta coyuntura de crisis, cuando ya desde el año 2015 se contrató deuda para cubrir pagos de sueldos y salarios, como la compra de bienes y servicios.
Lo que sí parece importante es la propuesta de la Nueva Refinería del Pacífico, en la cual sea la empresa internacional la que defina la mejor ubicación para construirla, y el Estado aseguraría la provisión de materia prima, un puerto de embarque de los combustibles generados y enviados al resto del mundo, especialmente a países del Pacífico. Asimismo, contribuiría con la infraestructura para la provisión de agua, energía, carreteras, entre otros. Adicionalmente asumiría el compromiso de entregar la materia prima necesaria (petróleo crudo valorado a precio internacional), durante al menos 15 años, período en que la empresa “amortice su capital e inversión”; concluido ese plazo esta empresa pasaría a poder del Estado.
En este último caso, la empresa extranjera haría nueva inversión en el país, generaría empleo y además evitaría que se exporte petróleo crudo sino combustibles con un mayor valor agregado nacional, o creado por trabajadores ecuatorianos. Además, el Estado sería accionista, en razón del aporte con la infraestructura señalada y la provisión de la materia prima.
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Bibliografía:
Monetización de Activos de los sectores Estratégicos del Ecuador. Presentación preparada por las Entidades Correspondientes.
Angulo S. (14 de diciembre de 2020). La monetización de activos del Estado no será considerada en los ingresos de la proforma para 2021. El Expreso.
https://www.expreso.ec/actualidad/economia/monetizacion-activos-sera-considerada- ingresos-proforma-2021-95303.html
Editores; Financiamiento atado a concesión de activos del Estado se abre; (15 de enero de 2021).
El Comercio. https://www.elcomercio.com/actualidad/financiamiento-concesion-activos- ecuador.html. ElComercio.com
Economía – Quito; Gremios de profesionales, 'profundamente preocupados' por monetización de activos, piden al Gobierno detener esos procesos; (24 de enero, 2021); El Universo.
https://www.eluniverso.com/noticias/2021/01/23/nota/9599206/gremios-camaras- ingenieros-suspension-concesiones-monetizacion
Economía – Quito; Recursos de DFC llegarán antes de que se concrete monetización de activos, pero atada a ella. (16 de enero 2021). El Universo.
https://www.eluniverso.com/noticias/2021/01/15/nota/9588385/bancos-deuda- monetizacion-activos-financiamiento-liquidez
Pozo, Mauricio: ‘60% de deuda cara con China se puede prepagar’. (19 de enero de 2021). El Comercio. https://www.elcomercio.com/actualidad/mauricio-pozo-deuda-ecuador-china.html.
ElComercio.com