Nota sobre Informe de Flujos de IED 2009

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Nota sobre Informe

de Flujos de IED

2009

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I. Resumen Ejecutivo

• Los datos del Registro de Inversiones para de 2009 reflejan una

caída en los flujos recibidos de IED del 62% frente al mismo periodo de 2008, alcanzando los 14.694 millones de euros.

• El comportamiento de los flujos de IED en España se enmarca dentro de

un contexto internacional de caídas generalizadas, principalmente hacia las economías desarrolladas.

• A pesar de este contexto, el mejor comportamiento de los flujos de IED

en el 2º semestre, la paulatina recuperación de los mercados financieros y de capitales y los signos de recuperación económica de diversas economías se configuran como factores claves para la vuelta a la senda de crecimiento de los flujos de IED en 2010.

• En España, la ausencia de grandes operaciones de fusiones y

adquisiciones en 2009, frente a las registradas en 2007 y 2008, explican en gran parte el descenso de los flujos de IED. Sólo se han registrado 2 operaciones significativas: IPIC en Cepsa por valor de 3.300 Mill. EUR aproximadamente y France Telecom en Orange, por valor de 1.374 Mill. EUR.

• Consecuentemente, los principales países emisores de IED a España en

2009 han sido Emiratos Árabes Unidos y Francia. Del mismo modo, los principales sectores destino han sido el sector de “Coquería y refino de petróleo” y “Telecomunicaciones”, correspondientes a las 2 operaciones citadas.

• En 2009, la operación de venta de la participación de Acciona en

Endesa a ENEL, valorada en 9.600 millones de euros no está recogida en las cifras que ofrece el Registro de Inversiones por materializarse a través de un préstamo intra-grupo.

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II. Evolución de los flujos de IED recibida

• Los datos del Registro de Inversiones para el conjunto del año 2009

registran una acusada caída de los flujos de IED bruta recibida del 62% respecto al año 2008, alcanzando los 14.694 Mill. EUR. En términos netos, descontadas las desinversiones, los flujos de IED se cifran en 12.027 Mill. EUR.

Evolución Flujos de IED recibida bruta y neta, Miles Mill. EUR., 1993-2009.

0 5.000 10.000 15.000 20.000 25.000 30.000 35.000 40.000 45.000

IED Bruta IED neta

Fuente: DATAINVEX, Registro de Inversiones, 2010

• Los datos del Banco de España también reflejan esta significativa

caída, y según la balanza de pagos para el año 2009 que ofrece la entrada de IED en términos netos, la inversión recibida se situó en 16.914 millones de euros, lo que supone un descenso del 64%. La IED recibida ha pasado a cubrir en 2009 el 31,8% de las necesidades de financiación generadas por la cuenta corriente.

• Las cifras para España se enmarcan en un contexto caracterizado por una

muy desfavorable coyuntura económica mundial durante el pasado año, que ha conducido a una caída de los flujos totales de IED en el mundo de un 38,7%, hasta los 1,04 billones de USD, según los datos preliminares de

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para los cuales se registró un descenso del 41,2%. Las cifras sobre la evolución de la IED captada por países como Reino Unido (-92,8%), Suecia (-64,5%), República Checa (-62,6%) o Hungría (-164,6%) muestran una caída similar a la de España y en algunos casos superior. Otros países, como Francia (-35,5%) o Bélgica (-41,2%) registran caídas más moderadas, pero en cualquier caso indican que el negativo comportamiento de la IED en el mundo el pasado año ha sido un fenómeno global.

• A diferencia de los años 2007 y 2008, la inexistencia de grandes

operaciones de operaciones de fusiones y adquisiciones en 2009 en España se ha configurado como un factor destacado de la caída de los flujos de IED, ya que este tipo de operación es la principal fuente de IED en las

economías desarrolladas.1

• La evolución trimestral de los flujos de IED durante 2009 refleja un

comportamiento claramente más positivo en el 2º semestre respecto a la primera parte del año. Ello, unido a una paulatina recuperación en los mercados financieros y de capitales a nivel internacional, y las señales de recuperación económica que empiezan a detectarse en diversas economías mundiales pueden actuar como factores clave para la recuperación de los flujos de IED en 2010.

1

En 2007 destaca la operación de compra de Endesa por la italiana ENEL (17.800 Mill. EUR aprox.), mientras que en 2008 tuvieron lugar la compra de Altadis por Imperial Tobacco (12.000 Mill. EUR aprox.) y la adquisición de activos de Endesa por E.ON (7.000 mill. EUR aprox.).

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Evolución Flujos de IED recibida ene-sep., 2000-2009. 1.6491.511 2.828 11.680 3.960 2.373 3.300 4.313 2.693 2.565 4.279 28.052 19.514 12.244 2.159 4.743 1.927 3.537 5.638 3.592 0 5.000 10.000 15.000 20.000 25.000 30.000

• Otro hecho positivo es el comportamiento de las desinversiones en

2009, que han registrado un volumen de sólo 2.665 Mill. EUR, un 29,4% menos que en 2008, y situándose como el menor volumen de desinversiones desde 1995.

• El principal emisor de IED en España en 2009 ha sido Emiratos

Árabes Unidos, con unos flujos de 3.319 Mill. de EUR, debido a la operación de adquisición por parte del Fondo Soberano IPIC (International Petroleum Investment Company) de las participaciones en CEPSA que ostentaban el Banco Santander y Unión Fenosa. Tras EAU se sitúa Francia como 2º país emisor con 2.410 Mill. de euros, debido a la adquisición por parte de France Telecom de acciones de su filial española, Orange, a diversos accionistas minoritarios por un importe total de 1.374 millones de euros.

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Principales países inversores (país último) en España en 2009, Mill. EUR

País emisor Volumen

IED 2009

EMIRATOS ARABES UNIDOS 3.319,05

FRANCIA 2.409,29

ESTADOS UNIDOS DE AMERICA 1.466,72

PAISES BAJOS 1.187,44 REINO UNIDO 1.004,83 MEXICO 905,41 SUIZA 529,69 ALEMANIA 455,35 LUXEMBURGO 404,68 ITALIA 392,10

• Por sectores, la ausencia de grandes operaciones puntuales en 2009,

exceptuando las 2 anteriormente citadas, da como resultado un alto grado de diversificación de la IED por sectores destino. Tras los sectores de “Coquería y Refino de petróleo”, correspondiente a la operación de IPIC, y el de “Telecomunicaciones”, de la operación de France Telecom, se sitúan los sectores “Servicios Financieros”, con el 6,6% del total de la IED recibida, “Comercio al por mayor” y “Actividades inmobiliarias”, con el 6,4% y el 4,6% respectivamente.

Principales sectores receptores de IED en 2009, Mill. EUR.

Sector Volumen

IED 2009 Cuota 2009

19 COQUERÍAS Y REFINO DE PETRÓLEO 3.313,62 22,6%

61 TELECOMUNICACIONES 1.319,22 9,0%

64 SERVICIOS FINANCIEROS,EXCEP.SEGUROS Y FONDOS PENSION 966,74 6,6%

46 COMER.MAYOR E INTERME.COMERCIO,EXCEP.VEHÍCULOS MOTOR 937,73 6,4%

68 ACTIVIDADES INMOBILIARIAS 676,25 4,6%

52 ALMACENAMIENTO Y ACTIVIDADES ANEXAS AL TRANSPORTE 664,57 4,5%

28 FABRICACIÓN DE MAQUINARIA Y EQUIPO N.C.O.P. 645,37 4,4%

41 CONSTRUCCIÓN DE EDIFICIOS 548,76 3,7%

10 INDUSTRIA DE LA ALIMENTACIÓN 486,21 3,3%

35 SUMINISTRO DE ENERGÍA ELÉCTRICA, GAS, VAPOR Y AIRE 409,69 2,8%

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• Por Comunidades Autónomas destino de la inversión, la Comunidad de Madrid vuelve situarse como principal destino con el 62,2% del total de flujos de IED, significativamente determinado por el efecto “sede social”, al ser Madrid el principal centro empresarial y de gestión, aunque los centros productivos puedan estar localizados en otra localidad. Tras Madrid se sitúa Cataluña, con el 12% y Comunidad Valenciana con el 3,7%.

Principales CC.AA destino de la IED en 2009, Mill. EUR.

CC.AA. Volumen IED

2009 Cuota 2009 COMUNIDAD DE MADRID 9.628,68 65,5% CATALUÑA 1.755,93 12,0% SIN ASIGNAR 784,12 5,3% COMUNIDAD VALENCIANA 551,02 3,7% ARAGON 542,79 3,7% ISLAS BALEARES 410,30 2,8% ANDALUCIA 314,49 2,1% CASTILLA-LA MANCHA 170,04 1,2% GALICIA 158,92 1,1% PAIS VASCO 140,49 1,0% ISLAS CANARIAS 78,77 0,5% CASTILLA Y LEON 71,80 0,5% EXTREMADURA 26,64 0,2% NAVARRA 26,42 0,2% REGION DE MURCIA 11,66 0,1% CANTABRIA 11,30 0,1% PRINCIPADO DE ASTURIAS 6,34 0,0% LA RIOJA 3,59 0,0% CEUTA Y MELILLA 0,69 0,0%

• En lo que a proyectos greenfield y de reinversión se refiere, la base de

datos FDI Markets nos indica que en 2009 se registraron 387 proyectos

en España, lo que supone un descenso de 29% respecto a 2008. El

volumen de los planes de inversión de estos proyectos asciende a más de 13.700 Mill. EUR, centrándose en sectores clave como las energías renovables, automoción y aeroespacial o TICs.

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Planes de inversión de proyectos greenfield registrados en España en 2009, millones de euros.

0 500 1.000 1.500 2.000 2.500 3.000 P la n e s d e I n v e rs ió n ( M il l. E U R )