Medición y ciclos económicos
Alejandro Torres García. Ph.D (c)
Fundamentos de Macroeconomía
Facultad de Ciencias económicas
Universidad de Antioquia
ALEJANDRO TORRES G. Ph. D(c)
El largo plazo o la economía desde la oferta
•
La principal preocupación de los economistas a nivel agregado (macroeconomía)
es comprender la forma en que una sociedad logra aumentar de manera sostenida
en el tiempo, la cantidad de bienes y servicios que produce (PIB), ya que esto le
permite satisfacer de manera más adecuada sus necesidades.
Capital Trabajo Tecnología
Producto Interno Bruto (PIB)
Crecimiento económico
Del largo al corto plazo
•
En períodos cortos de tiempo, existen recursos en la
economía que se encuentran sub o sobreutilizados, lo que
hace que el PIB y su tasa de crecimiento difieran con relación
a su comportamiento de largo plazo.
–
Tendencia: evolución del producto cuando se utilizan plenamente los
recursos productivos (pleno empleo). Está asociada a los factores de
oferta.
–
Ciclo económico: comportamiento del producto en el corto plazo.
Oscila alrededor de la tendencia. Está asociada a los factores de
demanda.
ALEJANDRO TORRES G. Ph. D(c)
Comportamiento del producto
•
La
línea
B
muestra
el
comportamiento
tendencial
del PIB a lo largo del tiempo
(PIB
potencial).
El
ciclo
económico oscila alrededor
de esta.
•
Puntos como el C, indican que
la demanda en el corto plazo
es inferior a la oferta de la
economía
•
Puntos como el D indican que
El análisis de los ciclos económicos
•
Tiene como objetivo analizar de manera permanente los
principales hechos económicos de corto y mediano plazo
(ciclo
económico)
que
caracteriza
el
desempeño
macroeconómico de un país. Este conocimiento permite:
–
Comprender los fenómenos de corto plazo de la economía.
–
Analizar el impacto de la política económica en ejecución.
–
Realizar pronósticos sobre el comportamiento futuro de la economía y
la política económica.
ALEJANDRO TORRES G. Ph. D(c)
Los principales agregados macroeconómicos
Variables objetivo
•
Producto Interno Bruto (PIB)
•
Mercado laboral
•
Nivel de precios (inflación)
•
Tipo de cambio
•
Indicadores sociales (GINI, NBI,
línea de pobreza)
Objetivos intermedios y
variables de política
•
Tasas de interés y agregados
monetarios
•
Gasto público, impuestos y
déficit fiscal
•
Cuenta corriente y de
capitales, déficit externo
•
Reservas internacionales
ALEJANDRO TORRES G. Ph. D(c)
El Producto Interno Bruto
•
PIB nominal: es el valor a precios de mercado de todos los
bienes y servicios producidos por una economía en un
período de tiempo determinado.
PIB nom(t)= P(t) x Q(t)
•
PIB real: es el valor a precios de un año base de todos los
bienes y servicios producidos por una economía en un
período de tiempo determinado.
El comportamiento actual del PIB da cuenta del período de fuerte
recuperación de la economía colombiana posterior a 2008
Fuente: Banrepública.
ALEJANDRO TORRES G. Ph. D(c)La brecha del PIB mide la capacidad de crecimiento a futuro de la economía
brecha=PIB efectivo-PIB potencial
Fuente: Mesa et. al (2011)
ALEJANDRO TORRES G. Ph. D(c)
¿Qué caracteriza el ciclo económico?
•
Al observar el comportamiento del PIB y su ciclo, puede concluirse:
–
Las desviaciones del producto de su tendencia son muy variables,
presentando en algunas ocasiones fuertes picos, en algunos casos son
positivas, mientras en otros negativas.
–
No existe una regularidad en la amplitud o profundidad del ciclo. Algunas
veces el ciclo es más profundo que en otras.
–
No existe regularidad en su frecuencia. No hay un lapso de tiempo
predeterminado entre pico y pico de crecimiento
.
–
En últimas, ¡la capacidad de predecir la próxima recesión es muy
baja!
ALEJANDRO TORRES G. Ph. D(c)
El PIB desde el lado de la demanda
•
Por el lado de la demanda, el PIB se divide en:
PIB= DA = C+I+G+X-M
Identidad macroeconómica fundamental
–
C: consumo de las familias
–
I: inversión de las empresas
–
G: gasto público en bienes y servicios
–
X: exportaciones del país
–
M: importaciones del país
La FBK ha tenido una participación importante debido al crecimiento de la maquinaria y equipo y
equipo de transporte. Las importaciones superan de manera importante el desempeño de las
exportaciones.
Fuente: Banrepública.
ALEJANDRO TORRES G. Ph. D(c)Mercado laboral
•
El estudio del mercado laboral procura identificar el
comportamiento en materia de empleo de la economía. Las
estadísticas sobre este mercado se basan en una clasificación
de la población total según criterios económicos que distingue
a quienes tienen capacidad laboral y, entre estos, a quienes
están o no ocupados.
–
Quienes y cuántos están dispuestos a trabajar
–
Quienes y cuantos están trabajando
–
Quienes y cuantos están buscando trabajo
–
Quienes y cuantos no se sienten satisfechos con su trabajo
Mercado laboral
1. Edad: Quienes están en edad de trabajar y quienes no.
–
PET (población en edad de trabajar): De la población total, aquellas
personas mayores de 12 años, área urbana, y 10 años, área rural.
2. Quienes ejercen o buscan ejercer una actividad económica.
–
Población económicamente activa (PEA): Aquella parte de la PET que
desea realizar o está realizando alguna actividad económica.
–
Población económicamente inactiva (PEI): Aquella parte del la PET que
no desea realizar alguna actividad económica.
ALEJANDRO TORRES G. Ph. D(c)
Mercado laboral
3. Ocupados y no ocupados
–
Ocupados (O): aquella parte de la PEA que actualmente se encuentra
realizando alguna actividad económica.
–
Desocupados (D): aquella parte de la PEA que, aunque desea realizar alguna
actividad económica, actualmente no la está realizando.
4. Intensidad y tipo de actividad económica.
–
Completamente empleados: aquellas personas que desarrollando alguna
actividad económica, manifiestan que no están interesadas en laborar más
tiempo y que su actividad responde a sus capacidades.
Los indicadores del mercado laboral
•
A partir de esta información,
pueden construirse distintos
indicadores que reflejan la
situación del mercado laboral.
•
El comportamiento del mercado
laboral permite adelantar el
comportamiento
de
la
producción.
100
*
100
*
100
*
100
*
100
*
PET
O
TO
PEA
S
TS
PEA
D
TD
PET
PEA
TGP
PT
PEA
TBP
=
=
=
=
=
ALEJANDRO TORRES G. Ph. D(c)
Co-movimientos de las variables
•
El comportamiento de las variables macroeconómicas se compara
contra el ciclo económico. En este caso se presentan fuertes
regularidades empíricas.
ALEJANDRO TORRES G. Ph. D(c)
La TGP puede asociarse al comportamiento de la oferta de trabajo (familias),
mientras la TO de la demanda (empresas). La caída en la TD se asocia a un
contexto de menor participación laboral.
Fuente: Banrepública.
ALEJANDRO TORRES G. Ph. D(c)La calidad del empleo generado es una variable de gran interés. El
comportamiento reciente da cuenta de una disminución en su
calidad
Comportamiento general de los precios
•
Inflación: Es la variación porcentual promedio de los precios
de todos los bienes y servicios, o de un grupo de ellos, de una
economía en un período de tiempo determinado.
•
Para calcularla, se hace necesaria la construcción de un índice
general de precios.
–
Deflactor del PIB
–
Índice de precios al consumidor (IPC)
–
Índice de precios al productor (IPP)
ALEJANDRO TORRES G. Ph. D(c)
¿Por qué es importante el control de la
inflación?
•
Una inflación baja promueve el uso eficiente de los recursos productivos
. Por el
contrario, cuando la inflación es alta una parte del tiempo de los individuos y una
parte de los recursos de la economía se invierten en la búsqueda de mecanismos
para defenderse de la inflación.
•
Una inflación baja disminuye la incertidumbre
. Se ha observado que las economías
con alta inflación también padecen de una mayor variabilidad.
•
Una baja inflación incentiva la inversión.
Las decisiones económicas más
importantes que toman los individuos y las empresas son, usualmente, decisiones
de largo plazo. Estas decisiones dependen crucialmente del grado de
incertidumbre sobre el futuro.
Comportamiento general de los precios
•
Deflactor del PIB: Captura la
variación promedio de los
precios de todos los bienes y
servicios producidos en la
economía.
100
real
PIB
nom
PIB
x
Def
t
t
t
=
ALEJANDRO TORRES G. Ph. D(c)
Comportamiento general de los
precios
•
Índice
de
precios
al
consumidor (IPC): captura
la variación promedio de
los precios de todos los
bienes y servicios incluidos
en una canasta básica
(canasta familiar), que se
supone
consume
una
familia
promedio
Comportamiento general de los precios
•
Grupos de artículos incluidos en la canasta base para el IPC:
–
Alimentos
–
Vivienda
–
Educación
–
Cultura y esparcimiento
–
Vestuario y calzado
–
Productos farmacéuticos y asistencia medica
–
Transporte y comunicaciones
–
Otros gastos
ALEJANDRO TORRES G. Ph. D(c)
Comportamiento general de los precios
•
Índice de precios al productor
(IPP): captura la variación
promedio de los precios de
todos los bienes y servicios
incluidos en una canasta
básica,
que
se
supone
“consume”
un
productor
Comportamiento general de los precios
•
Los valores obtenidos son números
índices, es decir, no tienen unidad
de medida y no significan nada si no
se comparan con los mismos índices
en otros períodos.
–
Índice año base=100
–
Si índice es mayor que 100, los
precios son mayores que el año
base.
–
Si el índice se menor que 100, los
precios en promedio son menores
que en el año base.
100
1
1
x
indice
indice
indice
Inflación
t
t
t
t
−
−
−
=
ALEJANDRO TORRES G. Ph. D(c)
La inflación presenta un
comportamiento
estable,
ubicándose dentro del rango
de política.
Variables lideres y rezagadas
•
Algunas
variables
pueden
adelantar
o
reaccionar
al
comportamiento del PIB o de otras variables específicas, en este
caso se denominan «lideres» o «rezagadas», respectivamente.
ALEJANDRO TORRES G. Ph. D(c)
Regularidades empíricas de los ciclos
económicos
•
Variables reales: comportamiento del consumo y la
inversión respecto al ciclo.
•
Variables nominales: comportamiento del nivel de precio
y la oferta monetaria, respecto al ciclo y el empleo.
•
Mercado de trabajo: empleo, salario y productividad.
ALEJANDRO TORRES G. Ph. D(c)
Variables reales. Caso Estados Unidos
•
El consumo y la inversión son variables procíclica, sin
Variables nominales. Caso Estados Unidos
•
La oferta monetaria es una variable líder y procíclica, aunque esta
relación se ha debilitado recientemente. Por su parte, el nivel de
precios es contracíclico.
ALEJANDRO TORRES G. Ph. D(c)
Mercado laboral. Caso Estados Unidos
En suma, lo que debe explicar un buen
modelo es…
ALEJANDRO TORRES G. Ph. D(c)
Sector externo y tipo de cambio
•
Las economías cada vez tienen mayores relaciones comerciales con el
resto del mundo por medio del intercambio de bienes y servicios, entre
otros aspectos.
•
Una característica especial de este tipo de transacciones, es que
involucran operaciones en moneda extranjera, haciéndose necesario el
conocimiento del tipo de cambio entre las distintas monedas.
•
Tipo de cambio nominal: Valor de una moneda en términos
de otra.
–
Unidades de moneda extranjera por unidad de moneda nacional
–
Unidades de moneda nacional por unidad de moneda extranjera
El tipo de cambio cruzado
•
Tipo de cambio cruzado: Valor de una moneda en términos
de otra, utilizando para ello el tipo de cambio entre una
tercera moneda.
Tipo de cambio COP/USD=1890
Tipo de cambio USD/EUR=1,32
¿Cual es el tipo de cambio COP/EUR?
EUR
COP
EUR
USD
x
USD
COP
2495
32
,
1
1890
=
ALEJANDRO TORRES G. Ph. D(c)
¿Cómo se determina el tipo de cambio de
un país?
•
El establecimiento del tipo de cambio de un país, depende del
régimen cambiario que posea:
–
Tipo de cambio fijo: El gobierno determina de manera
discrecional el tipo de cambio de su moneda frente a otra y
garantiza que tanto los compradores como los vendedores de
divisas podrán realizar transacciones a este precio.
¿Cómo se determina el tipo de cambio de
un país?
–
Banda cambiaria: El gobierno establece de manera
a priori
los
valores mínimos y máximos que puede tomar el tipo de cambio
y permite que el mercado determine de manera puntual su
valor dentro de este rango. Sin embargo, si el valor se acerca a
los limites, interviene en los mercados con el fin de evitar que
los rompa.
–
Tipo de cambio semi-fijo o flotación sucia: El gobierno posee un
valor deseado sobre el tipo de cambio pero permite que el
mercado lo establezca. Cuando este valor se aleja demasiado
del deseado, interviene buscando que se acerque a él.
ALEJANDRO TORRES G. Ph. D(c)
Tipo de cambio COP/USD
Tipo de cambio nominal, Banda Cambiaria
La tasa de cambio ha experimentando una revaluación sostenida desde el
año 2003, con una interrupción entre junio 2008-2009. La tendencia actual
es nuevamente revaluacionista
Fuente: Banrepública.
ALEJANDRO TORRES G. Ph. D(c)Tipo de cambio y competitividad
•
El valor del tipo de cambio determina la competitividad de nuestros
productos con relación a los del resto del mundo.
–
Ejemplo: Si un lápiz cuesta 2000 COP en Colombia y 1,2 USD en
Estados Unidos. ¿Cuál es más barato?
Si COP/USD=2000 1,2USD x 2000COP/USD=2400
Si COP/USD=1500 1,2USD x 1500COP/USD=1800
Tipo de cambio real
•
Con el fin de obtener una medida general de la competitividad de
nuestro país con relación al resto del mundo en materia comercial se
construye la tasa de cambio real (ITCR):
•
Si el valor de una canasta en dos países es igual, entonces:
•
Si es mayor en el extranjero
•
Si es menor en el extranjero
100
100
=
∗
∗
∗
∗
∗
∗
=
D E D EP
TCN
P
P
Canasta
TCN
P
Canasta
ITCR
100
=
⇒
=
∗
TCN
P
ITCR
P
E
D
100
f
f
P
ITCR
TCN
P
E
∗
D
⇒
100
p
p
P
ITCR
TCN
P
E
∗
D
⇒
ALEJANDRO TORRES G. Ph. D(c)
La revaluación nominal impulsa la real, llevandola a niveles inferiores a
los promedio de los ultimos treinta años
ALEJANDRO TORRES G. Ph. D(c)
La balanza de pagos
•
En ella se registran todas las transacciones de un país con el
resto del mundo, específicamente:
–
Compra y venta de bienes
–
Compra y venta de servicios
–
Entrada de recursos financieros
–
Salida de recursos financieros
La balanza de pagos
I.
Cuenta corriente
A.
Balanza comercial
•
Exportaciones
•
Importaciones
B. Balanza de servicios
•
Servicios financieros
•
Servicios no financieros
C. Transferencias
I.
Balance de capitales
A.
Capital de largo plazo
B.
Capital de corto plazo
I.
Errores y omisiones
I.
Variación de reservas internacionales
ALEJANDRO TORRES G. Ph. D(c)