1. Situación en los mercados
Escenario General 1 Renta Fija 2 Periféricos 3 Divisas 3 Renta Variable 42. Novedades
Tema del mes
El sistema de pensiones francés 5
¿Sabías qué?
La rentabilidad de los fondos de pensiones gestionados por Pensiones BBVA
supera al mercado a corto, medio y largo plazo 7
Noviembre 2011
La mejora de los datos cíclicos y las expectativas de un gran plan para solucionar de forma estable la crisis soberana europea han dado un claro apoyo a los activos de riesgo en octubre, aunque estas expectativas se truncaban el último día al anunciar Grecia la convocatoria de un referéndum sobre el segundo rescate acordado cuatro días antes. La mejora del apetito por el riesgo y las señales de un aterrizaje suave de la economía china han favorecido una recuperación del precio de las materias primas, con el crudo en particular subiendo un 5% hasta niveles de 109,5 USD/barril. En cuanto al mercado de divisas, el dólar se debilita de manera generalizada, y en particular frente al euro, que llegaba a apreciarse hasta niveles cercanos a 1,42 USD/euro, aunque cierra el mes algo por debajo de 1,39 USD/euro con una subida del 3,5%. Por otro lado, el mes termina con una nueva intervención del Banco de Japón para frenar la apreciación del yen.
En EE.UU. el PIB del 3er Trimestre se recuperaba tras el práctico estancamiento de la primera mitad del año, con un crecimiento del 2,5% anualizado, destacando sobre todo la fortaleza del consumo y la inversión. Parte de este rebote, sin embargo,
responde a la reanudación de suministros tras la interrupción provocada por el terremoto de Japón, por lo que no se considera sostenible. Y aunque la caída en los últimos meses del precio de la energía supone un alivio para la capacidad adquisitiva de las familias, la mayor preocupación de estas se encuentra en el bajo crecimiento del empleo y la renta, como refleja el desplome de la confianza del consumidor.
En cuanto a la zona Euro, aunque los datos reales siguen apuntando a un 3er Trimestre positivo, las encuestas muestran un fuerte deterioro de la confianza de empresas y familias, en todos los sectores y en todos los países. De hecho, el último índice compuesto de gestores de compras se sitúa en niveles compatibles con una contracción del PIB cercana al 0,5%.
Por el lado de los precios, la inflación general sigue alta, en el 3,9% en EE.UU. y el 3,0% en la zona Euro, aunque la subyacente americana empieza a dar señales de moderación, estabilizándose en el 2,0%, y la europea se encuentra en niveles del 1,6%. Las expectativas, además, son de moderación como consecuencia de unos precios de las materias primas más bajos y debilidad de la demanda.
1. Situación de los mercados
Presentación
En esta edición de “Pensiones a Fondo” abordamos la situación general de lo mercados a la espera de noticias definitivas sobre la solución de la crisis soberana europea. Los acuerdos alcanzados en la cumbre europea del pasado 26 de octubre se han visto empañados por el anuncio de un referéndum en Grecia para ratificar los mismos. Todo ello ha propiciado mantener la tensión de los mercados en niveles máximos.
En el “Tema del Mes”, pasamos revista al sistema de pensiones francés que, al igual que el español, otorga un gran peso al pilar público, si bien cuenta con particularidades que lo diferencian de una forma importante de nuestro sistema. Este número cierra el ciclo de estudios dedicados a los principales sistemas de pensiones de nuestro entorno.
En el apartado de “Sabias que” presentamos los resultados obtenidos por los Planes de Pensiones de Empleo gestionados por BBVA en el año 2011, una vez publicados los datos de INVERCO correspondientes al tercer trimestre de 2011. Los buenos resultados obtenidos refuerzan nuestra posición de liderazgo y referencia en el sector.
Les recordamos que tienen a su disposición todos los números de la publicación “Pensiones a Fondo” en el apartado “Actualidad” de nuestra página Web: www.pensionesbbva.com.
Esperamos que este nuevo número resulte de su interés y nos ponemos a su disposición para seguir trabajando y poder ofrecer el mejor servicio a nuestros clientes.
David Carrasco Director Pensiones BBVA
Escenario general
El mercado sigue a la espera de noticias definitivas sobre la solución de la crisis soberana europea.50 90 130 170 210 250 290 330 370 d ic -05 m ay -0 6 o ct -06 m ar-0 7 ag o -0 7 e n e -0 8 ju n -08 n o v-0 8 ab r-0 9 se p -09 fe b -1 0 ju l-1 0 di c-10 m ay -1 1 o ct -1 1
FT WORLD PETROLEO ($) ORO ($)
Renta Fija: Generalización de las políticas de los Bancos
Centrales con el objetivo de mejorar las condiciones
financieras y la liquidez de los mercados
RENTA FIJA. La incertidumbre económica ha intensificado los esfuerzos de los Bancos Centrales por aplicar políticas tendentes a mejorar las condiciones financieras y la liquidez de los mercados. En particular, destaca la reactivación del programa de compras de deuda pública del Banco de Inglaterra y el aumento del objetivo de compras de activos del Banco de Japón.
El BCE, por su parte, reactivaba su programa de compras de bonos garantizados, ampliaba sus actuales facilidades de liquidez hasta al menos mediados de 2012 y convocaba dos nuevas subastas de liquidez ilimitada a 12 y 13 meses. Al mismo tiempo, el BCE ha seguido comprando deuda periférica en el mercado secundario, aunque en cantidades relativamente pequeñas. En cuanto a su política convencional, la última reunión con Trichet como presidente terminaba sin cambios en el tipo oficial del 1,50% aunque se dejaba de nuevo la puerta abierta a posibles recortes.
Por último, las actas de la reunión de la FED septiembre, en la que se anunció el aumento de la duración de su cartera de deuda, así como los comentarios de diversos miembros del banco central, revelan que una mayor relajación cuantitativa (en particular con compras de MBS –
Mortgaged Backed Securities) es una opción que no se descarta si se produce un mayor deterioro de las perspectivas económicas.
Sin grandes cambios en los tipos descontados por el mercado para la FED y el BCE (la decisión de este último en octubre tan solo ha retrasado las expectativas de recorte), la deuda pública a corto plazo apenas ha sufrido variaciones en el último mes, cerrando el tipo a 2 años en el 0,24% en EE.UU. y el 0,54% en Alemania. No ha sido este el caso de la deuda a largo plazo que, coincidiendo con las sorpresas positivas en los indicadores económicos (en particular de EE.UU.) y la reducción de la aversión al riesgo, ha sufrido una fuerte corrección en precios tan solo mitigada por las compras de fin de mes ante el revés producido por el anuncio de Grecia de referéndum. Así, los tipos a 10 años finalizan octubre con aumentos de 20 pb en el bono americano, hasta el 2,11%, y de 14 pb en el alemán, hasta el 2,03%, tras haber alcanzado máximos de 2,40% y 2,20% respectivamente. Por otro lado, es significativo que la subida del tipo a 10 años venga de la mano de las expectativas de inflación (probablemente por la especulación sobre una mayor relajación cuantitativa de la FED), mientras que el tipo real cae 12 pb en el mes hasta niveles del 0,03%.
31/10/11 Último Mes 2011 Renta Fija Nivel (%) Variación (pb) Variación (pb) Mercados Monetarios Libor 3 meses 0,43 5,51 12,66 Euribor 3 meses 1,59 4 59 Euribor 12 meses 2,12 4 61
Renta Fija Gobiernos
Alemania 2 años 0,54 -1 -33 Alemania 10 años 2,03 14 -94
EE.UU. 2 años 0,24 0 -36
EE.UU. 10 años 2,11 20 -118
Diferencial EE.UU. - Euro
2 años -30 1 -3 10 años 9 6 -24 Rentabilidad (%) Renta Fija Mensual 4º Trim. 2011 3er Trim. 2011 2º Trim. 2011 1er Trim. 2011 YTD Indice de Gobiernos -1,97% -1,97% 3,83% 1,18% -1,08% 1,88% Indice de Letras 0,00% 0,00% 0,50% 0,30% 0,39% 1,19% Indice de Credito 1,70% 1,70% -0,82% 1,64% -0,09% 2,43% Datos a 31 de Octubre de 2011
Evolución Pendientes 2 a - 10a EE.UU. y Alemania Las expectativas de inflación provocan mayores movimientos en la deuda pública a largo plazo (10 años) frente al corto plazo (2 años).
0 200 400 600 800 1000 1200 1400 1600 e n e -0 9 fe b -09 m ar-0 9 m ar-0 9 ab r-0 9 m ay -0 9 ju n -09 ju l-09 ag o -0 9 se p -09 se p -09 o ct -09 n o v-0 9 d ic -09 e n e -1 0 fe b -1 0 m ar-10 ab r-10 ab r-10 m ay -1 0 ju n -1 0 ju l-1 0 ag o -1 0 se p -1 0 o ct -1 0 n o v-10 n o v-10 di c-10 e n e -1 1 fe b -1 1 m ar-11 ab r-11 m ay -1 1 ju n -1 1 ju n -1 1 ju l-1 1 ag o -1 1 se p -1 1 o ct -1 1
Bono Grecia 10Y Bono Irlanda 10Y Bono Italia 10Y Bono España 10Y Bono Portugal 10Y
Divisas: Continúa la debilidad del dólar, especialmente frente al
euro, aunque los fundamentales no dan mucho soporte.
PERIFÉRICOS. El mercado de deuda soberana europea se ha mantenido muy vulnerable a cualquier contratiempo en la búsqueda de una solución a la crisis griega (nuevo tramo de ayuda financiera, ratificación parlamentaria de los cambios del EFSF acordados en julio) y relativamente escéptico por la falta de detalles ante la aprobación de un gran acuerdo en la cumbre del 26 de octubre sobre el segundo paquete de ayuda a Grecia, participación del sector privado, recapitalización bancaria y apalancamiento del EFSF. El anuncio de un referéndum en Grecia sobre lo acordado en la pasada cumbre llegaba el último día del mes y daba un nuevo varapalo a los mercados. A pesar de que España ha visto rebajado su rating por las tres principales agencias de calificación crediticia y de que los bancos españoles han sido los más perjudicados en
las pruebas de la EBA para determinar las necesidades de capital, la deuda ha sufrido menos que otros mercados periféricos e incluso que Francia (advertencia de Moody’s sobre la perspectiva de su rating AAA), con un aumento del diferencial de tipos a 10 años con Alemania de 27 pb hasta 352 pb, y una rentabilidad del bono español al cierre de octubre del 5,54%.
DIVISAS. Este mes, el dólar se ha debilitado de manera generalizada, y en particular frente al euro, motivado, principalmente, por la mejora del apetito al riesgo y el apoyo institucional al euro durante el mes de octubre. De esta manera, la divisa europea llegaba a apreciarse hasta niveles cercanos a 1,42 USD/euro, aunque cierra el mes algo por debajo de 1,39 USD/euro con una subida del 3,5%.
Por otro lado, el mes termina con una nueva intervención del Banco de Japón para frenar la
apreciación del yen y con movimientos en las divisas vinculadas a los commodities y las de alta Rentabilidad, que también se han visto fortalecidas.
Periféricos:
La crisis griega mantiene la tensión de los mercados en
niveles máximos.
El anuncio de un referéndum en Grecia sobre lo acordado en la pasada cumbre llegaba el último día del mes y daba un nuevo varapalo a los mercadosZona Euro: Diferencial de tipos a 10 años frente a Alemania
31/10/11 Último Mes 2011 Divisa Nivel Variación (%) Variación(%)
EUR frente al USD 1,3858 3,52% 3,54% EUR frente al YEN 108,33 5,05% -0,13% EUR frente al GBP 1,1608 0,28% 0,48%
31/10/11 Último Mes 2011 Renta Fija Nivel (pb) Variación (pb) Variación (pb)
Diferenciales a 10 años Paises Periféricos - Alemania
España - Alemania 352 27 103 Italia - Alemania 407 42 222 Irlanda - Alemania 618 43 9 Portugal - Alemania 977 72 613 Grecia - Alemania 2.122 42 1.171
0 50 100 150 200 250 di c-05 m ay -0 6 oc t-06 m ar-0 7 ag o-0 7 en e-0 8 ju n-08 no v-0 8 ab r-0 9 se p-09 fe b-10 ju l-1 0 di c-10 m ay -1 1 oc t-11
Ibex 35 EuroStoxx50 SP 500 Nikkei 225
MSCI Dev. World MSCI Emerging MSCI Latam MSCI Asia
Noticias mixtas en la publicación de resultados empresarias del 3er Trimestre, con mejor comportamiento relativo de EE.UU vs. Europa.
Rentabilidad(%) (sin Dividendos)
Indices en moneda local
Valor del indice Último mes 2011 Ibex 35 8.954,90 4,78% -9,17% EuroStoxx50 2.385,22 9,43% -14,59% SP 500 1.253,30 10,77% -0,35% Nikkei 225 8.988,39 3,31% -12,13% MSCI Dev. World 1.217,30 10,26% -4,90% MSCI Emerging 995,00 13,01% -13,58% MSCI Latam 3.912,44 17,07% -15,20% MSCI Asia 411,21 12,02% -12,17%
Datos a 31 de Octubre de 2011
RENTA VARIABLE.La mejora en las sorpresas económicas y en el sentimiento respecto a una solución a la crisis soberana, así como una temporada de resultados sin grandes sobresaltos, ha favorecido un fuerte rally de las bolsas desde mínimos, rally que se ha visto interrumpido el último día por las noticias de Grecia.
En cuanto a la temporada de resultados del 3er Trimestre, en EE.UU. tanto los beneficios como las ventas superan un consenso revisado a la baja previamente, mientras que en Europa las sorpresas son, en general, negativas para los beneficios y neutrales para las ventas, con expectativas futuras en ambos casos poco claras. El índice mundial (MSCI World) cierra octubre con una revalorización en dólares del 10,6% (6,9% en euros) y una caída de la volatilidad (VIX) desde niveles superiores al 40% hasta el 30%. Desde el punto de vista regional, los mercados emergentes han tenido un mejor comportamiento relativo en el rally de octubre, con un avance del MSCI Emerging Markets del 13,0% en dólares (9,2% en euros) liderado por Latam (con un sesgo de sus bancos centrales neutral/bajista), mientras que los desarrollados (MSCI Developed World) subían un 10,3% en dólares (6,6% en euros).
En moneda local, la mayor subida le corresponde al índice S&P 500 (10,8%) seguido del Eurostoxx 50 (9,4%) y, en último lugar, el Nikkei 225 (3,3%), aunque en euros la bolsa de EE.UU. modera su ascenso al 7,1% y la de Japón retrocede un 1,7%. La bolsa española, por otra parte, se queda rezagada respecto a la europea, con una revalorización del Ibex 35 del 4,8%.
El perfil sectorial de las bolsas, por último, es claramente procíclico, con Materiales Básicos,
Energía e Industriales entre los mejores sectores,
mientras que los defensivos como Utilities,
Telecomunicaciones y Salud se quedan atrás. El
sector Financiero, mientras tanto, se caracteriza por un comportamiento mediocre, en particular en Europa (Dexia, rebajas de rating, necesidades de recapitalización).
Evolución Indice de Volatilidad VIX
0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 e n e -0 7 ab r-0 7 ju l-07 o ct -07 e n e -0 8 ab r-0 8 ju l-08 o ct -08 e n e -0 9 ab r-0 9 ju l-09 o ct -09 e n e -1 0 ab r-10 ju l-1 0 o ct -1 0 e n e -1 1 ab r-11 ju l-1 1 o ct -1 1
Renta Variable:
Las noticias del último día sobre el referéndum en Grecia
han interrumpido el rally de las bolsas en octubre
Rentabilidad de los principales Indices Bursátiles (Base Dic-05)
Los tres pilares en los que se apoya el sistema de pensiones en Francia son: un primer nivel representado por la pensión pública de base, un segundo compuesto por los regímenes complementarios obligatorios (también públicos) y un tercer pilar que agrupa las formas de ahorro para la jubilación voluntarias, ya sean colectivas o individuales.
Una de las particularidades del sistema de pensiones francés es la existencia de diferentes regímenes de jubilación, cada uno con sus características específicas en cuanto al cálculo de las prestaciones, edad de acceso a la
jubilación, etc. Sucesivas reformas han intentado unificar los criterios, aunque no sin una fuerte contestación social. Los tres regímenes generales corresponden al de los asalariados, funcionarios y trabajadores autónomos. Dentro de cada uno de estos grupos existen regímenes particulares; por ejemplo, dentro del régimen de asalariados se encuentran los regímenes de asalariados de la agricultura, el de la industria, el comercio y los servicios, el de personal laboral del Estado y colectivos públicos, y el de los asalariados de empresas o profesiones con status particular (Banco de Francia, industria eléctrica y gas, transporte público, etc).
Con objeto de simplificar este articulo, vamos a centrarnos en el régimen de los asalariados del sector privado. Con cifras del 2009, este régimen cubría al 72% de la población activa.
El primer nivel. La pensión de base
El primer nivel de pensión pública está cubierto por los denominados “regímenes de base”, que comprenden para el caso de los trabajadores asalariados, la Mutualité Sociale Agricole para los del sector agrícola y el Régime Général de la Sécurité Social para el resto. La edad legal de jubilación está establecida en los 60 años. La edad necesaria para conseguir una pensión a tipo completo es de 65 años actuales a los 67. El derecho a una pensión completa se obtiene también después de cotizar un número de trimestres (164 actualmente). Existe la posibilidad de extender la vida laboral por encima de los
65 años. El trabajador que elige está opción obtiene un 5% de pensión suplementaria por cada año trabajado por encima de los 65% años. Simétricamente, los trabajadores que no han cotizado por La pensión a tipo completo se establece en un 50% de los ingresos medios obtenidos en los 25 mejores años cotizados. Existe un límite máximo de pensión determinado anualmente por la Seguridad Social. Para el 2011 la pensión máxima mensual se estableció en 1.473 euros.
El sistema francés de pensiones ofrece una pensión mínima para aquellos trabajadores con ingresos bajos denominada Allocation de Solidarité aux personnes Âgées. Esta pensión mínima está establecida en el 85% del salario mínimo.
Este régimen de base funciona como un sistema de reparto, financiado con las contribuciones de empresas y trabajadores.
El segundo nivel.
Los regímenes obligatorios complementarios
Actualmente, en el caso de los asalariados del sector privado y con la excepción de los asalariados de empresas con status particular, los regímenes complementarios obligatorios cubren los mismos asegurados que el régimen de base. Estos regímenes complementarios conforman juntamente con el régimen de base, el sistema publico de pensiones.
Existen varios regímenes complementarios obligatorios. Los dos más representativos son la Association Générale des Institutions de Retraite des Cadres (AGIRC) para directivos y técnicos y la Association pour le Régime de Retraite Complémentaire des Salariés (ARRCO) para el resto de los trabajadores asalariados.
Ambos comparten su funcionamiento. Son sistemas de reparto financiados con las contribuciones de empresas y trabajadores, sus condiciones son pactadas en negociación colectiva. La diferencia entre el régimen de base y el complementario lo encontramos en el cálculo del derecho de pensión. En los sistemas complementarios, las cotizaciones de empresa
2. Tema del Mes
El sistema de pensiones francés
El sistema francés, al igual que el español, otorga un gran peso al pilar público, si bien cuenta con particularidades que lo diferencian de una forma importante de nuestro sistema. Pasemos a ver las características más representativas.
y trabajador son transformados en puntos que se acumulan en una cuenta del trabajador durante toda su carrera profesional. El número de puntos obtenidos al final de la carrera junto con el valor del punto determinará el importe de la pensión. El valor del punto de pensión varía en función del salario medio de los cotizantes a los regímenes ARRCO y AGIRC durante el año precedente. Son los agentes sociales los que deciden anualmente determinan ese valor. A diferencia del régimen general de base, los regímenes complementarios no son gestionados por la Seguridad Social, sino por los agentes sociales con presencia paritaria de organizaciones empresariales y sindicatos.
El tercer nivel.
Los regímenes voluntarios.
El peso de sector público en el sistema de pensiones francés ha sido tradicionalmente muy importante y solo recientemente con la reforma del 2003, se han desarrollado sistemas voluntarios de ahorro tanto individuales como colectivos, destinado a la jubilación, Actualmente, el volumen de ahorro en estos instrumentos es todavía muy discreto.
A nivel colectivo, existen productos similares a los planes de pensiones de empleo, constituidos a través de diferentes tipos de contratos cada uno con unos requisitos y condiciones diferentes. Entre ellos encontramos los de contribución definida, denominados contratos “tipo artículo 82” por el artículo del Código General de Impuestos que los regula, los de prestación definida (“tipo artículo 39”, los Plan d’épargne retraite d’entreprise (PERE) y los PERCO (plan d’épargne pour la retraite collectif), posiblemente este último es el que esta creciendo de forma más importante en los últimos años.
Por último, el ahorro individual se canaliza principalmente a través de planes de ahorro para la jubilación (plans d’épargne retraite populaire).
La reforma del sistema
Como hemos comentado anteriormente, al igual que muchos países de nuestro entorno, el gobierno francés se ha visto obligado a introducir en los últimos años medidas a fin de mejorar su sostenibilidad de su sistema de pensiones en el futuro. La última reforma data del 2010 e introduce medidas de tipo paramétrico y afectan principalmente a la edad legal de jubilación y a la edad necesaria para conseguir una pensión a tipo completo. En cuanto a la edad legal de jubilación, ésta pasará progresivamente de los 60 años actuales a 62. A partir de julio de 2011 aumentará cuatro meses para todos los trabajadores asalariados del sector privado nacidos después del 1 de julio de 1951.
También la edad necesaria para conseguir una pensión a tipo completo pasará de 65 a 67. Igualmente los trabajadores nacidos antes del 1 de julio de 1951 no se verán afectados.
También el periodo de cotización para obtener una pensión a tipo completo sufre modificaciones. Actualmente establecido en 164 trimestres para los trabajadores nacidos en 1952, pasará a 165 para los nacidos en 1953 y 1954. En el futuro, esta cifra se fijará anualmente para cada cohorte.
Conclusiones
El sistema de pensiones francés ofrece, con una tasa de reemplazo neta media del 77,9%(*) un buen nivel de vida a sus pensionistas. Sin embargo es probable que el camino de las reformas introducidas en 2010 continúen, siendo los retos más importantes que deberán afrontar la reducción del gasto público en pensiones, un 13,2% la tercera más alta de Europa según datos de Eurostat en 2007 , el incremento de la tasa de empleo de la población entre 60 y 64 años y la edad media de jubilación, con datos del 2008, un 17% y 59,3 años respectivamente, una de las más bajas de Europa)
(*) Comisión Europea: Joint Report on Pensions. Datos 2008
Bibliografía consultada:
European Comunity: Joint Report on Pensions OECD: Pensions at a Glance 2011
Portal Internet de la Seguridad Social Francesa. Caisse National d’’Assurance Vieillesse.
Informe de Actividad Association pour le régime de retraite complémentaire des salariés y Association générale des institutions de retraite complémentaire des cadres. Informe de Actividad 2009
¿Sabías qué?
La rentabilidad de los fondos de pensiones
gestionados por Pensiones BBVA supera al mercado a
corto, medio y largo plazo
Los recientemente publicados datos oficiales de INVERCO, confirman el avance de información facilitado en nuestro número anterior. Los Fondos de Pensiones de empleo gestionados por
Pensiones BBVA, con datos a 30/09/2011, baten de forma consistente al mercado de empleo en todos los plazos (12 meses, 3 años, 5 años, 10 años, 15 años y 20 años).
-3,0% -2,0% -1,0% 0,0% 1,0% 2,0% 3,0% 4,0% 5,0% 6,0% 7,0%
1 AÑO 3 AÑOS 5 AÑOS 10 AÑOS 15 AÑOS 20 AÑOS
MERCADO MERCADO EX BBVA BBVA
Así, la mejor rentabilidad promedio anual
obtenida por los Fondos de Pensiones de Empleo gestionados por Pensiones BBVA en los últimos 20 años, supone obtener una rentabilidad adicional cercana a un 20%.en dicho período. Por lo que respecta a los plazos más cortos y especialmente en lo que se refiere a los últimos doce meses, la crisis actual de los mercados financieros internacionales ha provocado una caída generalizada de los mercados renta variable y una enorme volatilidad en los activos de Renta Fija. Ante este escenario, en Pensiones BBVA hemos tomado diferentes medidas encaminadas a conciliar los objetivos de largo plazo de nuestros fondos con el control de los riesgos de la cartera a corto plazo, lo que nos ha permitido limitar el impacto de la crisis y aportar una mayor rentabilidad con unas volatilidades muy controladas.
Las acciones realizadas, entre las que destacan las coberturas operadas sobre las carteras de Renta Variable o la gestión dinámica de la Renta Fija, han tenido su reflejo no solo en unas menores caídas en momentos bajistas de mercado, sino también en la recuperación de las rentabilidades absolutas en momentos alcistas como los atravesados en las últimas semanas. Todo ello ha generado que la rentabilidad obtenida a cierre de septiembre haya mejorado sensiblemente durante el mes de octubre, cerrando a dicha fecha con una rentabilidad media ponderada del 1,61%
Nuevos servicios para partícipes y
beneficiarios y comisiones de control
Tal y como fue anunciado en nuestra Jornada celebrada el pasado 28 de septiembre, se han incorporado nuevos avances en nuestro catálogo de servicios, tanto en el ámbito de los partícipes y beneficiarios como de las Comisiones de Control. En el caso de los partícipes y beneficiarios, los aspectos más destacables son los que se indican a continuación:
1. Ampliación de las funcionalidades del simulador de aportaciones
2. Desarrollo de un nuevo simulador fiscal de prestaciones.
30-septiembre-2011 20 años 15 años 10 años 5 años 3 años 1 año
Mercado 5.7% 3.6% 2.3% 0.3% 1.5% -2.3%
Mercado sin BBVA 5.5% 3.4% 2.2% -0.1% 1.1% -2.8%
BBVA 6.4% 4.4% 2.7% 1.4% 2.9% -0.5%
Estos avances hacen posible:
• Avanzar en el servicio a nuestros partícipes y beneficiarios, anticipándonos a los requisitos de información sobre la prestación esperada, recogidos en la Ley 27/2011 tanto para el caso de las pensiones públicas como para las prestaciones de los planes de pensiones y que serán exigibles a partir del 01.01.2013
• Contar con herramientas de asesoramiento tanto para la fase de acumulación (simulador de aportaciones) como el cobro de la prestación (simulador fiscal de prestaciones) • Específicamente, se produce un avance
significativo en una fase del servicio que es crítica para los partícipes y en la que hasta ahora el nivel de asesoramiento era inferior, como es el momento del cobro de la prestación. Ahora, a través del simulador fiscal de prestaciones se facilita información clara y comprensible que permite a nuestros partícipes tomar una decisión informada en un momento tan importante como la jubilación.
En particular, los elementos que definen nuestra oferta de asesoramiento recogida, por un lado, en el simulador de aportaciones y, por otro, en el simulador fiscal de prestaciones, se indican a continuación:
Simulador de aportaciones (fase de acumulación)
Tiene como objetivo asesorar al partícipe e informarle sobre el importe que debe ahorrar para poder obtener un nivel determinado de prestaciones a la jubilación, facilita entre otros datos, información sobre:
• Aportación anual necesaria para obtener la prestación deseada del Plan de Pensiones • Ahorro fiscal derivado de las aportaciones al
Plan de Pensiones
• Pensión esperada de la Seguridad Social en el momento de la jubilación
• Importes a percibir del Plan de Pensiones en el momento de la jubilación, bajo las distintas opciones de cobro (capital, renta financiera, capital-renta, renta vitalicia…)
A través de este simulador, el partícipe podrá optar entre descargarse un informe resumido o un informe completo, que desgrana de forma completa los resultados obtenidos.
Dentro de las adaptaciones realizadas en el simulador de aportaciones se han incorporado los últimos cambios legales y de Seguridad Social incluyendo, entre otras mejoras, la nueva normativa derivada de la Ley 27/2011, sobre actualización, adecuación y modernización del sistema de Seguridad Social.
Simulador fiscal de prestaciones (fase de disposición)
Tiene como objetivo asesorar al beneficiario sobre la forma óptima de cobro (capital, renta o renta mixta) y que minimiza su pago de impuestos. Dicho simulador, al igual que en el caso del simulador de aportaciones, tiene en cuenta los 5 regímenes fiscales existentes en nuestro país (Territorio Común y los 4 Territorios
Forales) y está adaptado a la Ley 27/2011, de 1 de agosto de 2011, sobre actualización, adecuación y modernización del sistema de Seguridad Social. A través de este simulador, el beneficiario podrá optar entre descargarse un informe resumido sobre la opción de cobro óptima o un informe completo que además explica de forma exhaustiva los cálculos realizados para las tres formas de cobro.
Perfil Web para las Comisiones de Control
Por otro lado, y en lo que respecta a las Comisiones de Control, destaca la incorporación del perfil web dirigido para Comisiones de Control, que permite a los miembros de éstas acceder a información de su Plan y Fondo de Pensiones. Entre la información que se podrá obtener destaca:
• Valores de Participación diarios • Rentabilidades netas entre dos fechas
cualesquiera
• Especificaciones del Plan • Preguntas Frecuentes del Plan
• Normas de Funcionamiento del Fondo • Declaración de Principios de Política de
Inversión del Fondo
• Informes de Gestión trimestrales del Fondo a Partícipes y Beneficiarios
• Boletines del Plan (Aportaciones, Traspasos, Prestaciones, Designación y cambios de beneficiarios)
• Modelos de Actas de las situaciones más frecuentes del Plan y del Fondo
• Informe Mensual de Actividad del Plan y del Fondo a la Comisión de Control
• Informe Mensual de Inversiones a la Comisión de Control
Tanto ambos simuladores como el perfil web para Comisiones de Control, se encuentran ubicados en nuestra página web www.pensionesbbva.com.
En todo caso, desde aquí nos ponemos a su disposición para colaborar en la difusión de estas nuevas herramientas que, confiamos, sean de interés y utilidad tanto para el colectivo de partícipes y beneficiarios como para los propios miembros de las Comisiones de Control de los Planes de Empleo gestionados por Pensiones BBVA.
Ficha del Plan Valores de Participación
Modelos Documentación Información periódicade gestión
Documentación Web partícipes
Fichas del Plan Valores de Participación
Modelos Documentación Información periódica de gestión
Documentación Web partícipes
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Este documento no supone una manifestación acerca de la aptitud de esta Institución de Inversión Colectiva a efectos del régimen de inversiones que afecte a terceros, que deberá ser contrastada en cada caso por el inversor de acuerdo con su normativa aplicable.
Lo expuesto en esta declaración debe ser tenido en cuenta por todas aquellas personas o entidades que puedan tener que adoptar decisiones o elaborar o difundir opiniones relativas a acciones o participaciones de las Instituciones de Inversión Colectiva señaladas en este documento.
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