CX BORSA DIVIDENDS,FI

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CX BORSA DIVIDENDS,FI

Informe Trimestral del Primer Trimestre 2017

Estimado/a partícipe:

Nos complace enviarle el Informe trimestral correspondiente al 31 de marzo de 2017 de su/s fondo/s de inversión. Nº Registro de la CNMV: 4.458

Gestora: BBVA ASSET MANAGEMENT S.A., S.G.I.I.C. Depositario: BBVA Auditor: DELOITTE, S.L.

Grupo Gestora: BBVA Grupo Depositario: BBVA Rating Depositario: No Disponible

Fondo por compartimentos: No

Existe a disposición de los partícipes un informe completo, que contiene el detallle de la cartera de inversiones y que puede solicitarse gratuitamente en Calle Azul, 4 -Madrid 28050 (-Madrid), o mediante correo electrónico en bbvafondos@bbva.com pudiendo ser consultados en los Registros de la CNMV, y por medios telemáticos en www.bbvaassetmanagement.com

La Entidad Gestora atenderá las consultas de los clientes, relacionada con la IIC en: Calle Azul, 4 - Madrid 28050 (Madrid), o mediante correo electrónico en bbvafondos@bbva.com

Asimismo cuenta con un departamento o servicio de atención al cliente encargado de resolver las quejas y reclamaciones. La CNMV también pone a su disposición la Oficina de Atención al Inversor (902 149 200, e-mail: inversores@cnmv.es).

Información del Fondo:

CX BORSA DIVIDENDS,FI

Fecha de registro: 16/03/2012

1. Política de inversión y divisa de denominación

Categoría

Tipo de fondo: Otros. Vocación Inversora: Renta Variable Internacional. Perfil de riesgo: 5 en una escala del 1 al 7.

Descripción General

Fondo de Renta Variable Internacional. Invierte en acciones de empresas que presentan una alta rentabilidad por dividendos en cualquier área geográfica de la OCDE, pero preferentemente europeas y americanas. Máximo 20% en empresas de mercados emergentes y de cualquier capitalización bursátil. El fondo asume riesgo divisa.

Operativa en Instrumentos derivados

El Fondo ha realizado operaciones en instrumentos financieros derivados en el marco de una gestión encaminada a la consecución del objetivo de rentabilidad descrito en el folleto informativo del Fondo. Una información más detallada sobre la política de inversión del fondo se puede encontrar en su folleto informativo.

Divisa de denominación

EUR.

2.- Datos Económicos

Datos generales

Periodo actual Periodo anterior

N.º de participaciones 7.988.264,67 8.466.835,63

N.º de partícipes 3.647 3.877

Beneficios Brutos Distribuidos por participación

Inversión mínima 30,00

Fecha Patrimonio Fin de periodo(miles de euros) Valor liquidativo fin de periodo

Período del Informe 70.444 8,8185

2016 71.179 8,4068

2015 82 8,0142

2014 35.605 7,8792

El valor liquidativo y, por tanto, su rentabilidad no recogen el efecto derivado del cargo individual al partícipe de la comisión de gestión sobre resultados

Comisiones aplicadas en el periodo , sobre patrimonio medio

% efectivamente cobrado

Periodo Acumulado Base deCálculo imputacionSistema de s/patrimonio s/resultados Total s/patrimonio s/resultados Total

Comisión

de gestión 0,39 0,00 0,39 0,39 0,00 0,39 Patrimonio Al Fondo

Comisiones aplicadas en el periodo , sobre patrimonio medio

% efectivamente cobrado

Base de Cálculo Periodo Acumulado

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CX BORSA DIVIDENDS,FI Informe Trimestral del Primer Trimestre 2017

Comportamiento

A) Individual. Divisa: EUR

Rentabilidad (% sin anualizar)

Acumulado año t-actual

Trimestral Anual

Último

trim (0) Trim-1 Trim-2 Trim-3 Añot-1 Añot-2 Añot-3 Añot-5

Rentabilidad IIC

El valor liquidativo y, por tanto, su rentabilidad no recogen el efecto derivado del cargo individual al partícipe de la comisión de gestión sobre resultados

Medidas de riesgo (%)

Acumulado año t-actual Trimestral Anual Último

trim (0) Trim-1 Trim-2 Trim-3 Añot-1 Añot-2 Añot-3 Añot-5 Volatilidad (ii) de :

Valor liquidativo IBEX 35 Letra Tesoro 1 año VaR histórico (iii)

(II) Volatilidad histórica: Indica el riesgo de un valor en un periodo, a mayor volatilidad, mayor riesgo. A modo comparativo se ofrece la volatilidad de distintas referencias. Sólo se informa de la volatilidad para los periodos con política de inversión homogénea.

(III) VaR histórico: Indica lo máximo que se puede perder, con un nivel de confianza del 99%, en el plazo de 1 mes, si se repitiese el comportamiento de la IIC de los últimos 5 años. El dato es a finales del periodo de referencia.

Rentabilidades extremas

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Trimestre actual Último año Últimos 3 años

% Fecha % Fecha % Fecha

Rentabilidad mínima (%) Rentabilidad máxima (%)

(1) Sólo se informa para las clases con una antigüedad mínima del periodo solicitado y siempre que no se haya modificado su vocación inversora.

Se refiere a las rentabilidades máximas y mínimas entre dos valores liquidativos consecutivos. La periodicidad de cálculo del valor liquidativo es diaria.

Recuerde que rentabilidades pasadas no presuponen rentabilidades futuras. Sólo se informa si se ha mantenido una política de inversión homogénea en el periodo.

Ratio total de gastos (% s/patrimonio medio)

Acumulado año t-actual

Trimestral Anual

Último

trim (0) Trim-1 Trim-2 Trim-3 Añot-1 Añot-2 Añot-3 Añot-5 Ratio total de gastos 0,44 0,44 0,48 1,43 0,48 1,91 1,91 1,93 2,10 Incluye los gastos directos soportados en el periodo de referencia: comisión de gestión sobre patrimonio, comisión de depositario, auditoría, servicios bancarios (salvo gastos de financiación) y resto de gastos de gestión corriente, en términos de porcentaje sobre patrimonio medio del periodo. En el caso de fondos/compartimentos que invierten más de un 10% de su patrimonio en otras IIC se incluyen también los gastos soportados indirectamente, derivados de esas inversiones, que incluyen las comisiones de suscripción y de reembolso. Este ratio no incluye la comisión de gestión sobre resultados ni los costes de transacción por la compraventa de valores.

Evolución del valor liquidativo últimos 5 años

Rentabilidad trimestral de los últimos 3 años

B) Comparativa

Durante el periodo de referencia, la rentabilidad media en el periodo de referencia de los fondos gestionados por la Sociedad Gestora se presenta en el cuadro adjunto. Los fondos se agrupan según su vocación inversora.

Vocación inversora

Patrimonio gestionado*

(miles de euros) participes*N.º de Rentabilidadmedia**

Monetario a Corto Plazo 0 0 0,00

Monetario 595.206 21.090 -0,09

Renta Fija Euro 5.183.950 129.522 -0,22

Renta Fija Internacional 5.442.934 130.738 -0,60

Renta Fija Mixta Euro 533.554 20.651 0,67

Renta Fija Mixta Internacional 400.436 21.145 1,04

Renta Variable Mixta Euro 0 0 0,00

Renta Variable Mixta Internacional 695.127 31.550 2,26

Renta Variable Euro 327.363 21.153 10,55

Renta Variable Internacional 2.291.512 132.667 5,36

IIC de Gestión Pasiva (1) 6.521.542 199.333 0,80

Garantizado de Rendimiento Fijo 555.674 16.787 -0,34

Garantizado de Rendimiento Variable 550.088 19.437 3,67

De Garantía Parcial 39.477 848 4,57

Retorno Absoluto 654.806 25.259 -0,23

Global 8.912.373 261.342 2,03

Total Fondos 32.704.042 1.031.522 1,19

* Medias.

** Rentabilidad media ponderada por patrimonio medio de cada FI en el período.

(1) Incluye IIC que replican o reproducen un índice, fondos cotizados (ETF) e IIC con objetivo concreto de rentabilidad no garantizado.

Distribución del patrimonio al cierre

del período (importes en miles de euros)

Distribución del patrimonio

Fin periodo actual Fin periodo anterior Importe patrimonio% sobre Importe patromonio% sobre

(+) INVERSIONES FINANCIERAS 67.967 96,48 66.201 93,01

* Cartera interior 1.381 1,96 1.895 2,66

* Cartera exterior 66.586 94,52 64.306 90,34

* Intereses de la cartera de inversión * Inversiones dudosas, morosas o en litigio

(+) LIQUIDEZ (TESORERÍA) 1.483 2,11 3.040 4,27

(+/-) RESTO 994 1,41 1.938 2,72

TOTAL PATRIMONIO 70.444 100,00 71.179 100,00

Notas: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. Las inversiones financieras se informan a valor estimado de realización.

No disponible por insuficiencia de datos históricos

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INDUSTRIALES|15 74% BIENES DE CONSUMO|9 73%

FINANCIERAS|24 65%

OTROS|40 47%

TELECOMUNICACIONES|9 41%

Estado de variación patrimonial

% variación respecto fin periodo

anterior % sobre patrimonio medio

Variación del periodo actual Variación del periodo anterior Variación acumulada anual PATRIMONIO FIN PERIODO ANTERIOR (miles de EUR) 71.179 76.111 71.179 ± Suscripciones/reembolsos (neto) -5,82 -11,51 -5,82 52,00 - Beneficios brutos distribuidos

± Rendimientos netos 4,75 4,79 4,75 -5,57

(+) Rendimiento de gestión 5,41 5,35 5,41 -3,76

+ Intereses -100,00

+ Dividendos 0,83 0,53 0,83 49,46

± Resultados en renta fija (realizadas o no)

± Resultados en renta variable (realizadas o no) 4,29 7,42 4,29 -45,03 ± Resultados en depósitos (realizadas o no)

± Resultados en derivados (realizadas o no) 0,30 -2,61 0,30 111,05 ± Resultados en IIC (realizados o no)

± Otros resultados -0,01 0,01 -0,01 -258,46

± Otros rendimientos 25.736.800,00

(-) Gastos repercutidos -0,66 -0,56 -0,66 -11,84

- Comisión de gestión -0,39 -0,44 -0,39 15,45

- Comisión de depositario -0,05 -0,04 -0,05 -18,16 - Gastos por servicios exteriores -0,01 -0,01 -20.262,47

- Otros gastos de gestión corriente -79,05

- Otros gastos repercutidos -0,21 -0,08 -0,21 -158,64 (+) Ingresos

+ Comisiones de descuento a favor de la IIC + Comisiones retrocedidas

+ Otros ingresos

PATRIMONIO FIN PERIODO ACTUAL (miles de EUR) 70.444 71.179 70.444

3. Inversiones financieras

Inversiones financieras a valor estimado de realización (en miles de

euros) y en porcentaje sobre el patrimonio, al cierre del periodo

Periodo actual Periodo anterior Descripción de la inversión y emisor Divisa mercadoValor de % mercadoValor de % CARTERA INTERIOR

TOTAL RV COTIZADA EUR 1.381 1,96 1.895 2,66

TOTAL RENTA VARIABLE EUR 1.381 1,96 1.895 2,66

TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS INTERIOR EUR 1.381 1,96 1.895 2,66

CARTERA EXTERIOR

TOTAL RV COTIZADA EUR 66.793 94,82 64.302 90,34

TOTAL RV NO COTIZADA EUR 5 0,01

TOTAL RENTA VARIABLE EUR 66.793 94,82 64.307 90,35

TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS EXTERIOR EUR 66.793 94,82 64.307 90,35

TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS EUR 68.174 96,78 66.202 93,01

Notas: El periodo se refiere al final del trimestre o semestre, según sea el caso.

Los productos estructurados suponen un 0,00% de la cartera de inversiones financieras del fondo o compartimento.

Distribución de las inversiones financieras, al cierre

del periodo: Porcentaje respecto al patrimonio total

SECTORES

Operativa en derivados. Resumen de las posiciones abiertas

al cierre del periodo (importes en miles de euros)

Instrumento Importe nominalcomprometido Objetivo de lainversión Valor de Renta Variable Warrant STROEER SE & CO KGAA 1 0 Inversión

Valor de Renta Variable Warrant BP PLC 1 0 Inversión

Valor de Renta Variable Warrant BNP PARIBAS 1 2.328 Inversión Valor de Renta Variable Warrant ANHEUSER-BUSCH INBEV SA/NV 1 933 Inversión

Valor de Renta Variable Warrant CRH PLC 1 0 Inversión

Valor de Renta Variable Warrant ENGIE 1 945 Inversión

Valor de Renta Variable Warrant ENEL SPA 1 901 Inversión Valor de Renta Variable Warrant ATLANTIA SPA 1 1.006 Inversión Valor de Renta Variable Warrant PRUDENTIAL PLC 1 3.817 Inversión Valor de Renta Variable Warrant DIAGEO PLC 1 32.311 Inversión Valor de Renta Variable Warrant BANCO SANTANDER SA 1 496 Inversión Valor de Renta Variable Warrant TOTAL SA 1 1.953 Inversión Valor de Renta Variable Warrant THALES SA 1 3.561 Inversión Valor de Renta Variable Warrant COM HEM HOLDING AB 1 733 Inversión Valor de Renta Variable Warrant IMPERIAL BRANDS PLC 1 7.857 Inversión Valor de Renta Variable Warrant DEUTSCHE TELEKOM AG-REG 1 0 Inversión

Total Subyacente Renta Variable 56.841

TOTAL OBLIGACIONES 56.841

4. Hechos Relevantes

SÍ NO

a. Suspensión temporal de suscripciones/reembolsos. X

b. Reanudación de suscripciones/reembolsos. X

c. Reembolso de patrimonio significativo. X

d. Endeudamiento superior al 5% del patrimonio. X

e. Sustitución de la sociedad gestora. X

f. Sustitución de la entidad depositaria. X

g. Cambio de control de la sociedad gestora. X

h. Cambio en elementos esenciales del folleto informativo. X

i. Autorización del proceso de fusión. X

j. Otros hechos relevantes. X

5. Anexo explicativo de hechos relevantes

Con fecha 17/01/2017 se inscribe nuevo folleto al objeto de recoger el cambio en la política de inversión y la modificación en el perfil de riesgo de 5 a 6.

Desde el 17/01/2017 el fondo pasa a denominarse BBVA Dividendo Europa Plus. Con fecha 17/01/2017 la comisión de gestión queda fijada en el 1,55% desde el 17/01/2017, inclusive. Igualmente la comisión de depósito queda fijada en el 0,20%. Con fecha 13/02/2017 se modifica el folleto/DFI al objeto de recoger la nueva composición del Consejo de Administración.

6. Operaciones vinculadas y otras informaciones

SÍ NO

a. Partícipes significativos en el patrimonio del fondo (porcentaje superior al 20%). X

b. Modificaciones de escasa relevancia en el Reglamento. X

c. Gestora y el depositario son del mismo grupo (según artículo 4 de la LMV). X

d. Se han realizado operaciones de adquisición y venta de valores en los que el

depositario ha actuado como vendedor o comprador, respectivamente. X e. Se han adquirido valores o instrumentos financieros emitidos o avalados por

alguna entidad del grupo de la gestora o depositario, o alguno de éstos ha actuado como colocador, asegurador, director o asesor, o se han prestado valores a entidades vinculadas.

X

f. Se han adquirido valores o instrumentos financieros cuya contrapartida ha sido otra una entidad del grupo de la gestora o depositario, u otra IIC gestionada por

la misma gestora u otra gestora del grupo. X

g. Se han percibido ingresos por entidades del grupo de la gestora que tienen

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7. Anexo explicativo sobre operaciones

vinculadas y otras informaciones

BBVA Asset Management cuenta con un procedimiento simplificado de aprobación de otras operaciones vinculadas no incluidas en los apartados anteriores.

8. Información y advertencias a instancia de la

CNMV

Sin advertencias.

9. Anexo explicativo del informe periódico

La fortaleza de los datos macro, una temporada de resultados trimestral positiva que ha conllevado revisiones al alza en beneficios y la reciente disminución de la percepción de riesgo político, han servido como apoyo a las bolsas, permitiendo al índice mundial en dólares marcar nuevos máximos históricos mes tras mes. Entre los países desarrollados la bolsa americana ha liderado el movimiento al alza en los primeros meses, logrando alcanzar nuevos máximos históricos, pero mostraba ciertos síntomas de agotamiento en marzo ante las dudas sobre la agenda económica de Trump tras la retirada de la reforma sanitaria y un ligero empeoramiento del índice de sorpresas económicas de la zona. Era entonces Europa la que tomaba el liderazgo, apoyada a su vez por la disminución del riesgo político tras las elecciones en Holanda y las últimas encuestas en Francia, y cierta aceleración del crecimiento económico en la zona (en el trimestre S&P500 +5,5% y Eurostoxx50 +6,4%). En Europa destaca el buen comportamiento de los mercados periféricos, especialmente de España (Ibex +11,9%), así como del DAX, esto es, los mercados más expuestos al crecimiento de las economías emergentes y con mayor peso del sector financiero.

La temporada de resultados del 4T16 en EE.UU. ha sorprendido al alza, con sorpresas positivas en beneficios por parte del 73% de las compañías y algo menores en ventas (debido a la fortaleza del dólar del 4T16). En Europa las sorpresas positivas han sido más elevadas que en pasados trimestres tanto en beneficios (55%) como en ventas (64%). Las estimaciones de crecimiento de beneficios han permanecido relativamente estables en los últimos meses, con ligeras revisiones al alza especialmente en el caso europeo. En la actualidad el crecimiento estimado para el conjunto del 2017 se sitúa en niveles de 10% en EE.UU. y 14,2% en Europa, mientras que de cara a 2018 se encuentran en 12,3% y 9,9%.

Sectorialmente, en el acumulado trimestral destaca la persistente debilidad de los sectores de energía (presionado por el menor precio del crudo) y de telecomunicaciones (especialmente en EE.UU.), así como la fortaleza del sector tecnológico (apoyado por resultados por encima de expectativas), el sector farmacéutico, y los de consumo en EE.UU. Algunos sectores (como la banca europea) han permanecido en rangos relativamente estrechos, siguiendo de cerca el movimiento de las rentabilidades de los bonos gubernamentales. En el trimestre (en un entorno de rentabilidades positivas) el estilo de inversión de dividendo se ha comportado bastante peor que los índices generales de mercado comparables, acumulando una rentabilidad del 1.5% frente al 5.5% del SXXP. Dos de los sectores con mayor peso en los índices de dividendo han arrojado rentabilidades claramente por debajo de la media. Petróleo es el único sector con rentabilidad negativa en el periodo (-2.9%) viéndose afectado por la caída al final del trimestre del precio del crudo. También el sector inmobiliario se ha visto penalizado ante las expectativas de una normalización al alza de los tipos de interés. En el lado opuesto se encuentran sectores con un marcado componente cíclico y beneficiarios de la fortaleza de la recuperación económica y planes fiscales y de inversión expansivos (tecnología, construcción e industriales). En cuanto a valores, destacan los retornos positivos de British American Tobacco (+18.5%), ComHem (+17%), Rubis (+17.6%), Banco Santander (+14.8%), Playtech (+14.75%) y Nokia (+13.8%) Por la parte negativa, las compañías que han recogido las mayores caídas en el primer trimestre del año han sido Pearson (-31%), Azimut (-7.2%), BP (-6.6%) y Bakkafrost (-5.7%).

Durante el trimestre se han introducido compañías nuevas en cartera como Galp, WPP, United Internet, Stroeer, Saga e ISS. Se han vendido también valores en los que había bajado nuestra convicción y veíamos poco potencial de revalorización (IAG, Shire, UBM, Sainsbury, Veolia y Swiss Re).

Finalmente, en cuanto a dirección de mercado, el fondo ha estado invertido durante el primer trimestre en el entorno del 96%.

El patrimonio del fondo ha disminuido un 1,03% en el periodo y el número de partícipes ha disminuido un 5,93%. El impacto de los gastos soportados por el fondo ha sido de un 0,44% los cuales se pueden desagregar de la siguiente manera: 0,44% de gastos directos y 0,00% de gastos indirectos como consecuencia de inversión en otras IICs.

El índice de rotación de la cartera ha sido de 1,86%. La rentabilidad del fondo se ha situado en el 1,19%. Los fondos de la misma categoría gestionados por BBVA AM tuvieron una rentabilidad media ponderada del 5,36%

El año 2017 ha comenzado con una volatilidad más baja que la que esperábamos. El mercado parece descontar un menor riesgo político en aquellos países de la Unión Europea con elecciones próximas y sigue apostando por unas medidas del gobierno de Donald Trump claramente favorables para la economía estadounidense. También se consolida el escenario de mayor inflación que tanto necesitan las compañías para poder incrementar ventas y márgenes. Sin embargo, las valoraciones de la renta variable continúan elevadas debido a que las positivas rentabilidades no han ido acompañadas en igual medida por revisiones positivas de beneficios. Estas revisiones son claramente necesarias para seguir dando soporte a las bolsas (principalmente a la europea, que se ha quedado muy retrasada en ese sentido en los últimos años).

En este entorno de mercado vamos a seguir teniendo una cartera muy diversificada a nivel sectorial y concentrada en compañías con buenas perspectivas en el corto plazo y resultados predecibles. Seguimos viendo valor en sectores defensivos que se habían comportado mal en 2017 (farmacia, telecomunicaciones y, en menor medida, eléctricas) a pesar de que un entorno de subidas de tipos no les beneficia. Otro sector que pensamos que debería revertir parte del mal comportamiento de los primeros meses es petróleo. En financieros vamos a ser selectivos identificando compañías atractivas en valoración y con catalizadores positivos específicos en el corto plazo.

El estilo de inversión de dividendo podría seguir comportándose en 2017 peor que otros índices más generales si el mercado da mayor probabilidad a subidas de tipos o a la retirada de políticas monetarias expansivas en los próximos meses. El fondo soporta comisiones de análisis. Los gestores del fondo reciben multitud de informes de entidades locales e internacionales (por encima de veinte). La relevancia de dichos informes a la hora de la toma de decisiones de inversión (solidez de la argumentación, visiones alejadas del consenso de analistas y grado de acierto en las recomendaciones) y el servicio de los diferentes analistas y vendedores especializados, son tenidos en cuenta para elegir un máximo de 6 contrapartidas semestralmente. También facilitan proporcionando herramientas de selección y bases de datos la selección de compañías en base a su rentabilidad por dividendo. Las contrapartidas seleccionadas finalmente se identifican como generadoras de valor añadido para el fondo y por ende susceptibles de recibir comisiones por ese servicio.

Los gestores utilizan estos análisis como fuente para generar, mejorar y diversificar sus decisiones de inversión, permitiendo entre otras cosas contrastar y fundamentar con mayor profundidad las mismas. La información que estos proveedores de análisis proporcionan, es en muchas ocasiones, inaccesible por otros medios para el gestor/ gestores (ej. información de primera mano sobre reguladores y organismos internacionales. También actúan como intermediarios entre las compañías y los inversores institucionales, organizando conferencias temáticas muy útiles para la toma adecuada de decisiones de inversión.

A lo largo del periodo se han realizado operaciones de derivados con la finalidad de cobertura cuyo grado de cobertura ha sido de 0.98. También se han realizado operaciones de derivados con la finalidad de inversión cuyo grado de apalancamiento medio ha sido de 5.10

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Descripción de la inversión y emisor Divisa Periodo actual Periodo anterior

Valor de mercado % Valor de mercado %

ES0111845014 ACCIONES ABERTIS INFRAESTRUCTURAS SA EUR 1.047 1,47

ES0113900J37 ACCIONES BANCO SANTANDER, S.A. EUR 1.381 1,96

ES0178430E18 ACCIONES TELEFONICA SA EUR 848 1,19

TOTAL RV COTIZADA 1.381 1,96 1.895 2,66

TOTAL RENTA VARIABLE 1.381 1,96 1.895 2,66

TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS INTERIOR 1.381 1,96 1.895 2,66

AT0000652011 ACCIONES ERSTE GROUP BANK AG EUR 1.134 1,61

AU000000TLS2 ACCIONES TELSTRA CORPORATION AUD 1.048 1,47

BE0974293251 ACCIONES NEWBELCO SA/NV EUR 1.374 1,95

CH0012005267 ACCIONES NOVARTIS CHF 1.464 2,08 1.244 1,75

CH0012032048 ACCIONES ROCHE HOLDING AG CHF 1.703 2,42 1.085 1,52

CH0024608827 ACCIONES PARTNERS GROUP CHF 1.404 1,99

CH0038863350 ACCIONES NESTLE SA CHF 1.431 2,01

DE0005089031 ACCIONES UNITED INTERNET EUR 1.369 1,94

DE0005439004 ACCIONES CONTINENTAL AG EUR 919 1,29

DE0005545503 ACCIONES DRILLISCH AG EUR 310 0,44

DE0005557508 ACCIONES DEUTSCHE TELEKOM AG EUR 1.769 2,51

DE0006483001 ACCIONES LINDE AG EUR 1.405 1,97

DE0007100000 ACCIONES DAIMLER AG EUR 1.150 1,63

DE0007493991 ACCIONES STROEER SE EUR 1.487 2,11

DE0008430026 ACCIONES MUENCHENER RUECKVERSICHERUNGS AG EUR 1.168 1,64

DE000A1J5RX9 ACCIONES TELEFONICA DEUTSCHLAND HOLDING EUR 855 1,20

DE000A1PHFF7 ACCIONES HUGO BOSS EUR 843 1,18

DE000BASF111 ACCIONES BASF SE EUR 1.148 1,61

DE000BAY0017 ACCIONES BAYER A.G. EUR 850 1,19

DE000EVNK013 ACCIONES EVONIK INDUSTRIES AG EUR 1.396 1,98

DK0010274414 ACCIONES DANSKE BANK A/S DKK 1.137 1,61

DK0060534915 ACCIONES NOVO NORDISK DKK 1.199 1,68

DK0060542181 ACCIONES ISS A/S DKK 1.028 1,46

FI0009000681 ACCIONES NOKIA OYJ EUR 1.134 1,61

FO0000000179 ACCIONES BAKKAFROST P/F NOK 407 0,58

FR0000120271 ACCIONES TOTAL S.A. EUR 1.153 1,64

FR0000120503 ACCIONES BOUYGUES SA EUR 1.730 2,46 715 1,00

FR0000120578 ACCIONES SANOFI EUR 1.846 2,59

FR0000120628 ACCIONES AXA SA EUR 1.688 2,40

FR0000120685 ACCIONES NATIXIS EUR 1.439 2,04 1.072 1,51

FR0000121253 ACCIONES RUBIS SCA EUR 1.363 1,93

FR0000121329 ACCIONES THALES SA EUR 1.210 1,72

FR0000125585 ACCIONES CASINO GUICHARD PERRACHON SA EUR 1.049 1,47

FR0000130213 ACCIONES LAGARDERE EUR 967 1,37

FR0000130452 ACCIONES EIFFAGE SA EUR 1.459 2,07

FR0000131104 ACCIONES BNP PARIBAS EUR 1.533 2,18 1.211 1,70

FR0000133308 ACCIONES ORANGE EUR 1.668 2,37

FR0010208488 ACCIONES ENGIE EUR 1.726 2,45

FR0010613471 ACCIONES SUEZ ENVIRONMENT EUR 1.121 1,57

GB0002374006 ACCIONES DIAGEO PLC GBP 1.043 1,48

GB0002634946 ACCIONES BAE SYSTEMS PLC GBP 1.618 2,30

GB0002875804 ACCIONES BRITISH AMERICAN TOBACCO PLC GBP 1.510 2,14

GB0004544929 ACCIONES IMPERIAL BRANDS PLC GBP 1.387 1,97 704 0,99

GB0006776081 ACCIONES PEARSON PLC GBP 1.149 1,61 GB0007099541 ACCIONES PRUDENTIAL PLC GBP 1.224 1,74 GB0007980591 ACCIONES BP PLC GBP 1.470 2,09 GB0009252882 ACCIONES GLAXOSMITHKLINE PLC GBP 1.520 2,16 GB00B033F229 ACCIONES CENTRICA PLC GBP 1.643 2,31 GB00B0H2K534 ACCIONES PETROFAC LTD GBP 1.321 1,86

GB00B0ZSH635 ACCIONES LADBROKES CORAL PLC GBP 958 1,36

GB00B63H8491 ACCIONES ROLLS-ROYCE HOLDINGS PLC GBP 703 0,99

IE0001827041 ACCIONES CRH PLC GBP 1.184 1,68

IM00B7S9G985 ACCIONES PLAYTECH LTD GBP 1.333 1,89

IT0000072618 ACCIONES INTESA SANPAOLO SPA EUR 1.811 2,57

IT0003128367 ACCIONES ENEL SPA EUR 1.231 1,75

IT0003132476 ACCIONES ENI SPA EUR 1.526 2,17

IT0003261697 ACCIONES AZIMUT HOLDING SPA EUR 688 0,98

IT0003506190 ACCIONES ATLANTIA SPA EUR 1.508 2,14

JE00B8KF9B49 ACCIONES WPP PLC GBP 1.251 1,78

JP3726800000 ACCIONES JAPAN TOBACCO INC JPY 1.092 1,53

JP3837800006 ACCIONES HOYA CORPORATION JPY 1.594 2,24

JP3890350006 ACCIONES SUMITOMO MITSUI FINANCIAL GROUP JPY 1.158 1,63

JP3942400007 ACCIONES ASTELLAS PHARMA INC JPY 1.054 1,48

JP3982100004 ACCIONES LAWSON JPY 786 1,10

LR0008862868 ACCIONES ROYAL CARIBBEAN USD 1.169 1,64

NL0000009082 ACCIONES KONINKLIJKE KPN NV EUR 1.256 1,78

NL0000009132 ACCIONES AKZO NOBEL NV EUR 350 0,50

NL0000009538 ACCIONES KONINKLIJKE PHILIPS NV EUR 725 1,02

NL0000303709 ACCIONES AEGON NV EUR 1.098 1,54

(6)

Descripción de la inversión y emisor Divisa Periodo actual Periodo anterior

Valor de mercado % Valor de mercado %

US00287Y1091 ACCIONES ABBVIE INC USD 1.380 1,94

US0378331005 ACCIONES APPLE INC USD 1.662 2,33

US0970231058 ACCIONES BOEING CO/THE USD 1.257 1,77

US1101221083 ACCIONES BRISTOL-MYERS SQUIBB CO USD 833 1,17

US14040H1059 ACCIONES CAPITAL ONE FINANCIAL CORP USD 1.160 1,63

US1912161007 ACCIONES COCA-COLA CO/THE USD 1.241 1,74

US2546871060 ACCIONES WALT DISNEY CO/THE USD 1.268 1,78

US2635341090 ACCIONES EI DU PONT DE NEMOURS & CO USD 1.046 1,47

US4404521001 ACCIONES HORHEL FOODS USD 1.257 1,77

US4781601046 ACCIONES JOHNSON & JOHNSON USD 1.697 2,38

US4943681035 ACCIONES KIMBERLY CLARK USD 1.084 1,52

US5324571083 ACCIONES ELI LILLY & CO USD 1.677 2,36

US56585A1025 ACCIONES MARATHON PETROLEUM CORP USD 718 1,01

US7170811035 ACCIONES PFIZER USD 1.234 1,73

US7475251036 ACCIONES QUALCOMM INC. USD 1.859 2,61

US7617131062 ACCIONES REYNOLDS AMERICAN INC USD 639 0,90

US87901J1051 ACCIONES GANNET CORPORATION USD 904 1,27

US9182041080 ACCIONES VF CORP USD 1.014 1,42

US92343V1044 ACCIONES VERIZON COMMUNICATIONS INC USD 2.069 2,91

US9497461015 ACCIONES WELLS FARGO & CO USD 1.571 2,21

US98310W1080 ACCIONES WYNDHAM WORLDWIDE CORP USD 1.088 1,53

ZAE000145892 ACCIONES LIFE HEALTHCARE GROUP HOLDIN ZAR 1.408 1,98

TOTAL RV COTIZADA 66.793 94,82 64.302 90,34

GB00BZC0LD27 ACCIONES ROLLS-ROYCE HOLDINGS PLC GBP 5 0,01

TOTAL RV NO COTIZADA 5 0,01

TOTAL RENTA VARIABLE 66.793 94,82 64.307 90,35

TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS EXTERIOR 66.793 94,82 64.307 90,35

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