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(1)Este rotafolio se entrega en forma. gratuitaDODVHVFXHODVSULPDULDVRÀFLDOHVSDUDHOXVRGHORVGRFHQWHV.

(2) GUÍA PARA USO DEL ROTAFOLIO DIDÁCTICO APRENDO A LEER Y A ESCRIBIR EL ESPAÑOL COMO SEGUND0 IDIOMA ¿Cómo está conformado este rotafolio?. Autoridades ministeriales. Este material fue creado como apoyo al docente en la enseñanza y aprendizaje de la lectoescritura del español como segundo idioma e incluye 30 rotafolios. En estos se aborda la comunicación oral y el aprendizaje de la lectoescritura en español. En cada uno de las rotafolios el docente encontrará en el anverso de una a tres ilustraciones que promueven el aprendizaje indicado en el propósito de cada lección; en el reverso encontrará las sugerencias metodológicas correspondientes. Es importante resaltar que la denominación de cada una de las letras y dígrafos se ajusta a lo dispuesto en la Ortografía de la lengua española publicada en el 2010.. Oscar Hugo López Rivas Ministro de Educación Héctor Alejandro Canto Mejía Viceministro Técnico de Educación María Eugenia Barrios Robles de Mejía Viceministra Administrativa de Educación. Este recurso didáctico permite el desarrollo de las siguientes competencias del área Comunicación y Lenguaje L2:. Daniel Domingo López Viceministro de Educación Bilingüe e Intercultural José Inocente Moreno Cámbara 9LFHPLQLVWURGH'LVHxR\9HULÀFDFLyQGHOD&DOLGDG(GXFDWLYD. Este material ha sido elaborado bajo la Orden de Trabajo No. EDH-I-05-05-00033 de la Agencia de los Estados Unidos para el Desarrollo Internacional, Misión Guatemala (USAID/G), con Juárez y Asociados: SUR\HFWR86$,'5HIRUPD(GXFDWLYDHQHO$XOD\HQDSR\RDO&RQYHQLR de donación de objetivo estratégico No. 520-0436.7, “Inversión Social: personas más sanas y con mejor nivel de educación”. /DV RSLQLRQHV H[SUHVDGDV SRU ORV DXWRUHV QR UHÁHMDQ QHFHVDULDPHQWH los puntos de vista de USAID o del Gobierno de los Estados Unidos de América.. Dirección técnica: Sophia Maldonado Bode Edición: -XVWR0DJ]XO5DTXHO0RQWHQHJUR\&HOVR&KDFOiQ Equipo de producción: Magdalena Ajú, Marta Alicia Ordoñez Ajsivinac, Héctor Rojas, Lisbeth Son e Hipólito Hernández Lacán Corrección de estilo: Belinda López Diagramación:2PDU+XUWDGR&ODXGLD5RFKH\$QWRQLR$UUHDJD Ilustración: María Nickté Tejeda Méndez. 1. Responde con gestos, movimientos y oralmente a mensajes sencillos escuchados en la L2. 2. Identifica fonemas, símbolos y grafías de la L2. 3. Utiliza la segunda lengua para comunicar oral y gráficamente ideas y sentimientos. El enfoque metodológico que se sugiere al docente en este rotafolio incluye la transferencia de las habilidades lingüísticas que ya han adquirido los estudiantes en su idioma materno (que podría ser maya, xinka o garífuna) al español. Otro aspecto metodológico importante es que se sigue una secuencia acorde al aprendizaje de un segundo idioma (por eso, las primeras lecciones hacen énfasis en el desarrollo oral del español), en estrecha relación con el enfoque del área Comunicación y Lenguaje L2 conforme el Currículum Nacional Base del Nivel Primario. A continuación se explica la estructura del rotafolio didáctico Aprendo a leer y escribir. Español como segundo idioma.. 1. Lámina generadora. • Ilustra una historia de la vida cotidiana, cuentos o historias relacionadas con el propósito que se quiere lograr en cada lección. • Incluye el nombre de la lección. • Presenta palabras clave en donde se resalta la grafía, dígrafo o combinación de letras correspondiente a la lección. (Insertar la ilustración de la página 7).. /DVRSLQLRQHVH[SUHVDGDVSRUORVDXWRUHVQRUHÁHMDQQHFHVDULDPHQWHORV puntos de vista de USAID o del Gobierno de los Estados Unidos de América.. A continuación se presenta un esquema de cómo está organizada cada lección y qué se trabaja en cada una.. Lección .1 Propósito. En este apartado se promoverá la lectura de imágenes y el desarrollo del lenguaje oral para iniciar el aprendizaje correspondiente a la lección.. Vocabulario. Incluye las palabras clave que se trabajarán en la lección.. 1. Conocimientos previos. En este apartado se promoverá la identificación de los conocimientos que el estudiante posee sobre el aprendizaje que se desarrollará en la lección.. 2. Nuevos aprendizajes. Con el uso de juegos, cantos, adivinanzas, anécdotas entre otras actividades se promoverá la identificación y diferenciación del sonido estudiado en la lección; también la letra que lo representa tomando en cuenta los conocimientos que ya posee en su idioma materno.. 3. Ejercitación. En este apartado se ejercita, mediante actividades lúdicas diversas, tanto la identificación como el uso del sonido y la letra aprendidos.. 4. Aplicación. En esta sección se aplican los sonidos, las letras y el vocabulario aprendido en la lectura y en la expresión oral en español. En las primeras lecciones se aplicará el lenguaje oral en la cotidianidad de los estudiantes.. 5. Evaluación formativa. Se proponen actividades que permiten repasar y evaluar el aprendizaje correspondiente a la lección.. Lección .2 Propósito. Presenta el aprendizaje que se pretende alcanzar con la lección.. Vocabulario. Incluye las palabras clave que se trabajarán en esta lección.. 1. Conocimientos previos. • La lección inicia con actividades de evaluación formativa, con base a la lección 1.. 2. Nuevos aprendizajes. En esta sección se propicia la lectura o escucha de textos narrativos con base en la lámina generadora. También se promueve el desarrollo de vocabulario y estrategias de comprensión de la lectura en tres momentos: • Prelectura (antes de leer). Desarrolla vocabulario prelectura a partir de las imágenes presentadas en la lámina generadora (relacionar imágenes con el posible contenido de la historia). • Lectura (durante la lectura). Lectura o narración de la historia (que está en la lámina). • Poslectura (después de la lectura). Desarrolla el lenguaje oral y promueve la identificación de personajes, el tema y otras estrategias de lectura.. © Derechos reservados. Este material puede ser citado siempre que se LQGLTXHODIXHQWH\VHXWLOLFHVLQÀQHVFRPHUFLDOHV/DVLOXVWUDFLRQHVWLHQHQ autorización para esta única publicación y no pueden reproducirse parcial ni totalmente en ninguna otra. Este libro fue reimpreso gracias al apoyo del Pueblo de los Estados Unidos de América a través de la Agencia de los Estados Unidos de América para el Desarrollo Internacional (USAID).. Aprendizaje de la lectoescritura en español como segundo idioma, utilizando este rotafolio. 3. Ejercitación. 2. Sugerencias metodológicas (reverso de lámina) que incluyen:. • Imagen reducida de la imagen generadora. • Tres lecciones con sugerencias metodológicas para trabajar cada rotafolio, en donde se siguen los pasos del aprendizaje significativo.. En esta sección se promueve la ejercitación de la lectura mediante actividades de identificación y uso de sonidos y letras. Además en escritura mediante producción de palabras, oraciones o párrafos usando el vocabulario aprendido.. 4. Aplicación. Se propicia la lectura palabras, y más adelante, oraciones en español; también el uso de vocabulario.. 5. Cierre. Incluye actividades para evaluar la identificación del sonido y letra estudiados, así como el aprendizaje del vocabulario y estrategias de comprensión de la lectura.. Advertencia La utilización de un lenguaje que no discrimine ni contenga sesgo de género es parte de las preocupaciones del Ministerio de Educación y del proyecto USAID Leer y Aprender. En este material se ha optado por usar el masculino genérico clásico, entendiendo que este incluye siempre a hombres y mujeres.. Lección .3 Propósito. Presenta el aprendizaje que se pretende alcanzar con la lección.. Vocabulario. Incluye las palabras clave que se trabajarán en la lección.. 1. Conocimientos previos. Aquí se realiza la evaluación formativa con base en la lección 2; se enfoca en la lectura de palabras y oraciones cortas en español.. ISBN: 978-9929-596-78-8. 2. Nuevos aprendizajes. Ministerio de Educación de Guatemala 6ª calle 1-87, zona 10 Teléfono: (502) 24119595 www.mineduc.gob.gt/www.mineduc.edu.gt. Propicia la lectura de textos usando las nuevas palabras aprendidas formando frases y oraciones. También se propone la escritura de textos mediante la creación de una nueva historia con el docente, a partir de las imágenes del rotafolio o del vocabulario aprendido.. 3. Ejercitación Guatemala, 2016. Este rotafolio pertenece a la escuela. Utilícelo y devuélvalo al final del ciclo escolar.. Proceso metodológico. Como punto de partida es necesario considerar que para utilizar este rotafolio se espera que los estudiantes primero aprendan a leer y escribir en su idioma materno: maya, xinka o garífuna. Además, se presentan actividades abundantes y variadas para brindar múltiples oportunidades de aprendizaje. Para desarrollar las lecciones del rotafolio se sugiere trabajar una cada día y, por lo menos, tres cada semana; de esta manera se concluirá el proceso en 30 semanas.. Se propone la ejercitación de la lectura, escritura de palabras y frases; también el desarrollo de vocabulario.. 4. Aplicación. Se propicia la lectura y escritura; la lectura mediante la identificación de letras y textos variados (del contexto) y la escritura, por medio de la escritura de textos (creación de una nueva historia con el maestro).. 5. Evaluación del aprendizaje. Se proponen actividades que permiten repasar y evaluar el aprendizaje del sonido, la letra, lectura y escritura de palabras u oraciones.. Estándar (aprendizaje esperado). Se anota aprendizaje esperado que se propone desarrollar con las tres lecciones del rotafolio.. .

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(4) Lección 1.1 Mi familia Propósito. Que los estudiantes: • Identifiquen los nombres de los integrantes de la familia y su nombre propio.. 1. Conocimientos previos. Lección 1.3 Expresiones de cortesía. Lección 1.2 Los saludos en la familia. Vocabulario papá, mamá, hijo, hija, hermano, hermana, abuelo, abuela, tío, tía. • Pida a los estudiantes que mencionen el nombre de sus familiares más cercanos: mamá, papá, abuelos, hermanos. Plantee preguntas como las que se muestran a continuación y escuche las respuestas de sus estudiantes: ¿cómo se llama su mamá?, ¿cómo se llama su papá?, ¿tiene hermanos?, ¿cómo se llaman sus hermanos? • Solicite a los estudiantes que, en parejas, conversen acerca de la ocupación de sus papás y abuelos, qué hacen sus hermanos (si tienen). • Muestre la ilustración No.1 del rotafolio y solicite a los estudiantes que expliquen en voz alta qué ven en la ilustración. • Pida a los estudiantes que digan cómo se llama el grupo de personas que viven en una casa (familia). Luego, indíqueles que respondan de cuántas personas se compone su familia. • Solicite que digan el nombre de los miembros de su familia. • Pídales que digan el nombre de otros integrantes de la familia, como tío, tía, abuelo, abuela, otros.. Nota: es posible que los estudiantes entienden lo que están conversando, pero responden en su idioma materno a las preguntas que el docente hace en español; en este caso, el docente debe admitirlo y enfatizar en las palabras que se están estudiando.. 2. Nuevos aprendizajes. • Muestre nuevamente la ilustración No.1 del rotafolio a los estudiantes y pida que le digan qué ven en ella. (Anímelos a describir todos los elementos). • Señale en la ilustración No.1 a cada integrante de la familia, diga quién es y pídales que repitan las palabras papá, mamá, hijo, hija, hermana.. Prelectura. • Pida a los estudiantes que nombren a los integrantes de una familia: papá, mamá, hijo, hija, hermano, hermana, abuelo, abuela, tío, tía.. Propósito. • Que los estudiantes practiquen la forma correcta de saludar utilizando el español.. 1. Conocimientos previos. • Indique a los estudiantes que el aprendizaje de este día serán los saludos utilizados en español. • Pídales que canten juntos la siguiente canción: ¿Cómo están mis amigos, cómo están?, (muy bien) Este es un saludo de amistad (¡qué bien!) Haremos lo posible para ser buenos amigos, ¿Cómo están mis amigos, cómo están? (muy bien). Vocabulario buenos días, buenas tardes, buenas noches, adiós, ¿cómo te va?, ¿cómo te llamas?, me llamo…, soy de….. ¿Como están las mujeres?… ¿Cómo están los hombres?… ¿Cómo están los niños?… etc. • Cante de nuevo la canción y espere respuesta de los estudiantes de la siguiente manera: “¿Cómo están mis amigos, cómo están?”. Todos los estudiantes juntos responden en coro “Muy bien”. Continúen de esta manera hasta finalizar la canción. Luego, pida a los estudiantes que canten la mayor parte de la canción y esperen la respuesta del docente.. • Lea en voz alta la siguiente historia.. La familia de don Francisco Don Francisco Fernández tiene una familia fantástica, su esposa se llama Felisa; tiene dos hijos: un niño que se llama Fidel y una niña que se llama Fabiola; ellos son muy felices. El papá de don Francisco se llama Faustino, y la mamá, Flavia. Fidel quiere ser futbolista, y Fabiola, fotógrafa. La familia de don Francisco siembra flores para vender y, por eso, es muy famosa. Fabiola y Fidel tienen un buen futuro porque estudian con mucho esfuerzo.. 3. Ejercitación. • Pida a los estudiantes que identifiquen a los personajes de la historia completando las siguientes oraciones en una hoja o por turnos en el pizarrón. La esposa de don Francisco se llama ___________. El hijo de doña Felisa se llama ____________. La hija de don Francisco se llama ___________. La abuela de Fabiola se llama ____________. El abuelo de Fidel se llama _____________. La mamá de don Francisco se llama ___________. La mamá de Fabiola se llama _____________. Los nietos de don Faustino se llaman __________ y _______. El hermano de Fabiola se llama __________.. 4. Aplicación. • Organice a los estudiantes en grupos de cinco para que dramaticen los roles de la familia de don Francisco, enfatizando los nombres de cada uno de sus integrantes. • Pida a los estudiantes que digan cómo está integrada su familia e indiquen el nombre de cada uno.. 5. Evaluación formativa. • Solicite a los estudiantes que dibujen a su familia. Luego, pida que presenten el dibujo a sus compañeros y digan el nombre de cada integrante de su familia.. 1. Conocimientos previos. Vocabulario gracias, por favor, perdón, disculpe, de nada, no hay por qué, con permiso. • Solicite a los estudiantes que en grupos de tres o cuatro indiquen cuándo se utilizan las expresiones por favor y disculpe. • Pida a los estudiantes que en parejas indiquen cuándo utilizarían la palabra gracias, ya sea con sus papás, sus abuelos o con otras personas. • Realice gestos como los siguientes: una sonrisa, inclinar levemente la cabeza, juntar las manos. Pedir a los estudiantes que digan con qué expresión de cortesía se acompaña cada uno de dichos gestos.. 2. Nuevos aprendizajes Prelectura. • Pida a los estudiantes que comenten por qué es importante saludar a las otras personas y usar palabras como por favor y gracias.. Lectura. • Lea en voz alta la siguiente anécdota. Luis el niño inquieto Cierto día, Luis iba por el camino cuando se encontró con un anciano. Luis pasó y no lo saludó, por eso, el anciano le dijo: “Adiós Luis, soy tu abuelo”. Luis se sintió muy mal y dijo: “Perdón abuelo por no saludarlo, no lo volveré a hacer, por favor discúlpeme”. No tengas pena, le dijo el abuelo, pero siempre es bueno tratar con respeto a las personas. Desde entonces, Luis siempre trata con respeto a las personas adultas.. 2. Nuevos aprendizajes. • Diga las expresiones y formas de saludar en la mañana, tarde y noche a diferentes personas, niños, niñas, personas adultas, hombres y mujeres. • Modele el saludo adecuado a los papás, abuelos, hermanos.. Prelectura. • Pida a los estudiantes que muestren la forma como saludan en su casa: ¿cómo saludan a sus papás, abuelos, hermanos y otras personas?, ¿qué dicen para saludar en la mañana, tarde, noche? • Lea en voz alta la siguiente historia: Felisa la niña educada Felisa es una niña muy educada que saluda a todas las personas que encuentra. Al levantarse saluda a sus papás y les dice: “buenos días mamá, buenos días papá, ¿cómo están ustedes?, ¿cómo pasaron la noche?, ¿durmieron bien?”. Un día se le olvidó saludar en la mañana y sus papás se extrañaron mucho, durante el día recordó que no había saludado, y de regreso de la escuela, en la tarde, llegó a su casa y le dijo a su mamá: “buenos días mamá, ¿cómo está usted?, ¿cómo pasó la noche?, ¿qué tal durmió?”. La mamá se quedó muy extrañada y le dijo a Felisa que saludar es muy bueno, pero algo no estaba bien en su saludo y que debería corregirlo.. Poslectura. • Pida a los estudiantes que respondan: ¿qué le sucedió a Luis?, ¿cómo se sintió Luis al no saludar a su abuelo?, ¿qué palabra usó Luis para disculparse con él? • Solicite a los estudiantes que dramaticen el cuento de Luis y su abuelo, pero en este caso Luis sí utiliza adecuadamente las frases de cortesía.. 3. Ejercitación. • Indique a los estudiantes el uso adecuado de las frases de cortesía: por favor, disculpe, gracias, acompañado con los gestos apropiados; una sonrisa para decir gracias, por ejemplo. • Pida a los estudiantes que dramaticen el uso de las expresiones: “Por favor, me da permiso para…” “Disculpe por… ” “Muchas gracias por prestarme su...”. 4. Aplicación. • Pida a los estudiantes que usen correctamente las palabras de saludo y las diferentes expresiones de cortesía: buenos días, buenas tardes, buenas noches, por favor, gracias, disculpe, y otras expresiones en actividades que pueden realizar en grupos entre ellos mismos.. 5. Evaluación formativa. Poslectura. • Pida a los estudiantes que digan el nombre de cada miembro de la familia de don Francisco; verifique la pronunciación correcta de cada uno de los nombres. • Solicíteles que dibujen a los integrantes de la familia de don Francisco en una hoja e identifiquen quiénes son los abuelos; quiénes los papás y quiénes los hijos. También que indiquen de cuántas personas se compone la familia. • Lea de nuevo y en voz alta la historia; pida a los estudiantes que cuando escuchen una palabra con el sonido /f/ dentro de la historia, den un aplauso. Al principio puede leer despacio; luego, hágalo con mayor rapidez.. • Que los estudiantes usen oralmente y de manera correcta expresiones de cortesía en diversas situaciones.. Nota: el docente debe tener en cuenta que algunos estudiantes aún no saben el castellano y, por lo mismo, expresan los saludos en su idioma materno. Enfatice la pronunciación en castellano.. Lectura. Lectura. Propósito. Poslectura. • Solicite a los estudiantes que, en grupos, respondan las siguientes preguntas: ¿de quién se habla en la historia?, ¿qué hace la niña?, ¿cómo saluda?, ¿qué olvidó?, ¿qué debió haber hecho?, ¿qué debió haber dicho para saludar en la tarde?. 3. Ejercitación. • Solicite a los estudiantes que, en grupos, ejerciten la forma de saludar en la mañana, tarde y noche, usen las expresiones adecuadas para saludar a una o varias personas de acuerdo con la edad y el género, y según la forma de trato utilizando usted, tú o vos; por ejemplo: Buenos días, señora… ¿cómo está usted? Buenas tardes, mi amiga… ¿cómo estás tú? Buenas noches, mi hermano… ¿cómo estás? • Dramatice con los estudiantes los saludos en la familia, en la calle y con diferentes personas.. • Solicite a los estudiantes que respondan con el saludo o frase de cortesía según se lo vaya indicando con las palabras: noche, día, mañana, tarde, cometer un error, agradecer un favor y otros.. Estándar Escucha y responde con acciones y palabras a mensajes de L2.. 4. Aplicación. • Solicite a los estudiantes que practican el saludo con sus compañeros en forma individual y grupal, con maestros de otros grados, con el director de la escuela, si es posible con otras personas adultas. • Pida que en grupos de cuatro practiquen el saludo en sus tres momentos: mañana, tarde y noche. También con varios compañeros, utilizando el trato de usted o de tú.. 5. Evaluación formativa. • Forme grupos de cuatro estudiantes y solicite que unos grupos representen una familia y se saluden mutuamente; otros grupos que representen a personas que se encuentran por la calle por primera vez e inician una conversación en la que se saludan y se presentan. • Pida a los estudiantes que se organicen en parejas y que dramaticen bienvenidas o despedidas al encontrar a un amigo en el parque. • Dramatice conjuntamente con los estudiantes: saludos en la familia, en la calle y con diferentes personas.. Rotafolio de español como L2. Rotafolio L2.

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(6) /HFFLyQ0LVMXJXHWHV 3URSyVLWR 4XHORVHVWXGLDQWHVVHFRPXQLTXHQRUDOPHQWHFRQVHJXULGDGH[SUHVDQ GRORTXHSLHQVDQ\UHFRQRFLHQGRORVQRPEUHVGHMXJXHWHV$GHPiV TXHUHFRQR]FDQIRQHPDVXVDGRVHQHVSDxRO. &RQRFLPLHQWRVSUHYLRV. /HFFLyQ0LVMXJXHWHVSUHIHULGRV. /HFFLyQ0LVMXHJRV\MXJXHWHV. 9RFDEXODULR PXxHFDFDUUR EDUULOHWHWDPERU SHORWDWURPSRSLWR. 0XHVWUHODLOXVWUDFLyQ1RGHOURWDIROLR\VROLFLWHTXHORVHVWXGLDQWHVGL JDQHQYR]DOWDTXpYHQHQHOOD 6ROLFLWHTXHGLJDQHOQRPEUHGHFDGDXQRGHORVMXJXHWHVTXHKD\HQOD LOXVWUDFLyQ 3LGDDORVHVWXGLDQWHVTXHGLJDQHOQRPEUHGHRWURVMXJXHWHVTXHFRQRFHQ\TXHQRDSDUH FHQHQODLOXVWUDFLyQ 3LGDDFDGDDOXPQRTXHGLJDTXpMXJXHWHVWLHQHHQFDVDRFXiOOHJXVWDUtDWHQHU. 1XHYRVDSUHQGL]DMHV 6HxDOHHQODLOXVWUDFLyQ1RFDGDXQRGHORVMXJXHWHVGLJDHOQRPEUHUHVSHFWLYR\SLGDD ORVHVWXGLDQWHVTXHHQYR]DOWDUHSLWDQFDGDQRPEUHGHORVMXJXHWHV (MHUFLWHFRQORVHVWXGLDQWHVODSURQXQFLDFLyQFRUUHFWDGHORVQRPEUHVGHORVMXJXHWHVXVDQGR HOSOXUDO\VLQJXODU(MHPSORVODPXxHFDODVPXxHFDVHOFDUURORVFDUURVHOEDUULOHWHORVED UULOHWHVHOSLWRORVSLWRVODSHORWDODVSHORWDVHOWURPSRORVWURPSRV 5HDOLFHHOVLJXLHQWHMXHJRXVWHGHPLWHHOVRQLGRGHXQMXJXHWHUUUUU«ORVHVWXGLDQWHVGLFHQHO QRPEUHGHOMXJXHWH WURPSRFDUUR

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(10) 3LGDDORVHVWXGLDQWHVTXHHOVLJXLHQWHGtDOOHYHQDODXODFXDOTXLHUMXJXHWH\TXHFXHQWHQSDUD TXpVLUYHQ (QHODXODXELTXHXQOXJDUSDUDTXHORVQLxRVFRORTXHQWRGRVORVMXJXHWHVTXHWHQJDQ\TXH WRGRVORVREVHUYHQ\GLJDQHOQRPEUHGHORVMXJXHWHV. $SOLFDFLyQ 3LGDDORVHVWXGLDQWHVTXHGLEXMHQHOMXJXHWHTXHPiVOHVJXVWDTXHORPXHVWUHQDVXVFRP SDxHURV\OXHJRTXHGLJDQHOQRPEUHUHVSHFWLYR\FyPRVHMXHJDFRQHVHMXJXHWH -XHJXHFRQORVHVWXGLDQWHVGLFLpQGROHVDOJXQDVDGLYLQDQ]DVSDUDTXHHOORVDFLHUWHQHMHP SORVHVUHGRQGDVHMXHJDFRQORVSLHVUHERWD«ODSHORWD7LHQHODILJXUDGHXQEHEpDOJX QDVUtHQ«ODPXxHFD%DLOD\QRWLHQHSLHVKDFHUXLGR\QRWLHQHPRWRU«HOWURPSR. (YDOXDFLyQIRUPDWLYD /OHYHSHULyGLFRVDODXOD\SLGDDORVHVWXGLDQWHVTXHLGHQWLILTXHQ\UHFRUWHQDOJXQRVMXJXHWHV GHVSXpVTXHORVPXHVWUHQDVXVFRPSDxHURV\GLJDQHOQRPEUHGHFDGDXQR 3UHVHQWHDOJXQRVMXJXHWHVDFDGDHVWXGLDQWHSDUDTXHORVGHVFULEDQ FRORUQRPEUHGHOMX JXHWH\ORTXHKDFHHOMXJXHWH

(11) . 3URSyVLWR 4XH ORV HVWXGLDQWHV SURQXQFLHQ FRUUHFWDPHQWH QRPEUHV GH GLIHUHQWHV MXJXHWHVHQDPELHQWHVGLIHUHQWHV. &RQRFLPLHQWRVSUHYLRV 3LGDDORVHVWXGLDQWHVTXHGLJDQORVQRPEUHVGHORVMXHJRVTXHFRQRFHQ \ORVRHOMXJXHWHTXHQHFHVLWDQSDUDMXJDU 3tGDOHVTXHFXHQWHQVLVXVSDGUHVDEXHORVRWtRVOHVKDQFRQWDGRDFHUFD GHORVMXHJRVFRQORVTXHVHGLYHUWtDQHOORV. 9RFDEXODULR \R\RFLQFRUXHGD JXDQWHFDUULWR\D[ FXHUGDSDUDVDOWDU WLSDFKH. 1XHYRVDSUHQGL]DMHV 3UHOHFWXUD 3LGDDORVHVWXGLDQWHVTXHUHVSRQGDQHVWDVSUHJXQWDV¢OHVJXVWDQORVMXJXHWHV"¢FXiOHVVX MXJXHWHIDYRULWR"¢VDEHQTXpMXHJRVVHMXJDEDQDQWHVFXDQGRVXVSDGUHVHUDQQLxRV". /HFWXUD /HDHQYR]DOWDODVLJXLHQWHDQpFGRWD (OSDVHR /DIDPLOLDGH3HGURIXHDODIHULDGHOSXHEOR$OOOHJDUYLHURQPXFKRVREMHWRV GHFRORUHV\DOJXQDVSHUVRQDVTXHYHQGtDQFRPLGDWDPELpQHVFXFKDURQ XQDPDULPEDVRQDU3HGUR\VXKHUPDQLWDVRORVHILMDEDQHQORVMXJXHWHV YLHURQSHORWDV\R\RVSLWRVPXxHFDVWURPSRVWURPSHWDVWDPERUHVMXH JRVGHFRFLQD\RWURVPiV(OORVORVTXHUtDQWHQHUWRGRVSHURVXSDSiOHV GLMRTXHOHFRPSUDUtDXQRDFDGDXQRHOTXHPiVOHVJXVWDUD3HGURSLGLy XQDSHORWD\VXKHUPDQLWDXQWURPSR5HJUHVDURQPX\FRQWHQWRVDMXJDU FRQVXMXJXHWH. 3RVOHFWXUD 3UHJXQWHDORVHVWXGLDQWHV¢TXpOHVXFHGLyD3HGUR"¢FyPRVHVLQWLy3HGURFRQVXSHORWD" ¢TXpMXJXHWHOHFRPSUDURQDODKHUPDQLWDGH3HGUR". (MHUFLWDFLyQ &RQODLQIRUPDFLyQTXHORVHVWXGLDQWHVOHGHQHVFULEDHQHOSL]DUUyQXQDOLVWDGHMXJXHWHV /XHJROpDOD\FXDQGRPHQFLRQHHOQRPEUHGHXQMXJXHWHORVHVWXGLDQWHVGHEHQKDFHUHO VRQLGRTXHHOMXJXHWHSRGUtDSURGXFLUSRUHMHPSORHQXQDPXxHFDHOOODQWRRXQDULVD 3LGDDFDGDXQRGHORVHVWXGLDQWHVTXHSUHVHQWHQFRQVXFXHUSRHOMXJXHWHTXHPiVOHVJXV WDTXHGLJDQFyPRVHMXHJD 3LGDDWRGRVORVHVWXGLDQWHVTXHUHSLWDQWUHVYHFHVHOQRPEUHGHOMXJXHWHSUHVHQWDGRSRUHO FRPSDxHUR 3LGDDORVHVWXGLDQWHVTXHLQYHVWLJXHQFXiOHVHUDQORVMXHJRVSUHIHULGRVGHVXSDSiPDPiX RWURDGXOWR/XHJRTXHORFXHQWHQHQODFODVH. 3URSyVLWR 4XHORVHVWXGLDQWHVGLJDQFRUUHFWDPHQWHORVQRPEUHVGHORVMXJXHWHV TXHFRQRFHQ &RQRFLPLHQWRVSUHYLRV 5HDOLFHXQDOOXYLDGHSDODEUDV\VROLFLWHDORVHVWXGLDQWHVTXHPHQFLR . QHQHOQRPEUHGHWRGRVORVMXJXHWHVTXHFRQRFHQ 3LGDDORVHVWXGLDQWHVTXHGLJDQQRPEUHVGHMXJXHWHVTXHVHOHVGLILFXO WDSURQXQFLDU 'LJD HQ YR] DOWD HO QRPEUH GH YDULRV MXJXHWHV \ TXH ORV HVWXGLDQWHV UHSLWDQSRUILODRSRUJUXSRV 3UHJXQWHDORVHVWXGLDQWHVFXiOHVVRQVXVMXJXHWHVSUHIHULGRV. 9RFDEXODULR MXHJRGHFRFLQD GDGRJRUJRULWR WDPERUFDSLUXFKR WUDVWHFLWRV. 1XHYRVDSUHQGL]DMHV 'LJDDORVHVWXGLDQWHVODVVLJXLHQWHVULPDV\TXHHOORVUHSLWDQ /DSHORWDUHERWD/DPXxHFDOORUD (OFDUURQRHVGHEDUUR(OWDPERUHVFDUR ,QYLHUWDHORUGHQGHODVULPDVRPLWLHQGROD~OWLPDSDODEUD\TXHORVHVWXGLDQWHVODFRPSOHWHQ HMHPSOR 5HERWD«ODSHORWD/ORUD«ODPXxHFD ¢4XpMXJXHWHQRHVGHEDUUR"HOFDUUR¢4XpHVFDUUR"HOWDPERU 3LGDTXHGLJDQHOQRPEUHGHWRGRVORVMXJXHWHVTXHKDQYLVWR\MXJDGRHQFODVHV 6ROLFtWHOHVDORVHVWXGLDQWHVTXHUHSLWDQHOQRPEUHGHORVMXJXHWHVFRQXQDGMHWLYR HMHPSOR ODPXxHFDERQLWD

(12) . (MHUFLWDFLyQ 3LGDDORVHVWXGLDQWHVTXHVHRUJDQLFHQHQSDUHMDV\TXHSRUWXUQRVXQRUHSUHVHQWHXQMXJXH WH\HORWURGLJDVXQRPEUH\ORGHVFULED ,QGtTXHOHVTXHLQWHUFDPELHQMXJXHWHVFRQVXVFRPSDxHURVFDGDXQRGLFHFyPRVHOODPD\ FyPRVHMXHJD 3HUPtWDOHVMXJDUHQFODVHFRQORVMXJXHWHVTXHOOHYDURQGXUDQWHXQSHUtRGRGHXQRVPLQX WRV. $SOLFDFLyQ 'HORVMXJXHWHVTXHOOHYDURQDODFODVHSLGDDORVHVWXGLDQWHVTXHGLEXMHQHOMXJXHWHTXHPiV OHVJXVWy\ORSUHVHQWHQDODFODVH. (YDOXDFLyQIRUPDWLYD 3LGDDORVHVWXGLDQWHVTXHGLJDQHOQRPEUHGHFLQFRMXJXHWHV\GHVFULEDQXQRGHHOORV. $SOLFDFLyQ 0XHVWUHYDULRVMXJXHWHVFRQIRUPHORVYDSUHVHQWDQGRORVHVWXGLDQWHVGHEHQLUQRPEUiQGRORV. (YDOXDFLyQIRUPDWLYD 3UHVHQWHGLEXMRVRMXJXHWHV\StGDOHVDORVHVWXGLDQWHVTXHGLJDQFRUUHFWDPHQWHHOQRPEUH 3LGDDORVHVWXGLDQWHVTXHSRUJUXSRVUHSUHVHQWHQMXHJRV\TXHHOUHVWRGHODFODVHGLJDFR UUHFWDPHQWHHOQRPEUHGHFDGDMXHJRSRUHMHPSORWHQWDDUUDQFDFHEROODIXWEROEiVTXHW HVFRQGLWH. (VWiQGDU (VFXFKD\UHVSRQGH FRQDFFLRQHV\ SDODEUDVDPHQVDMHV GHOD/. 5RWDIROLRGHHVSDxROFRPR/. 5RWDIROLR/.

(13) . 5RWDIROLR/. /RVDQLPDOHV. /HFFLÍQ. .

(14) /HFFLyQ/RVDQLPDOHV 3URSyVLWR 4XHORVHVWXGLDQWHVVHFRPXQLTXHQRUDOPHQWHFRQVHJXULGDGH[SUHVDQ GR OR TXH SLHQVDQ \ UHFRQRFLHQGR ORV QRPEUHV GH DQLPDOHV $GHPiV TXHUHFRQR]FDQIRQHPDVXVDGRVHQHVSDxRO. &RQRFLPLHQWRVSUHYLRV. /HFFLyQ/RVDQLPDOHVGHOERVTXH. /HFFLyQ/RVDQLPDOHVTXHYLYHQHQFDVD. 9RFDEXODULR JDOOLQDJDWRSROOLWR RYHMDSHUURFHUGR YDFDSDWRWHUQHUR ORUR. /RVHVWXGLDQWHVPHQFLRQDQHOQRPEUHGHORVDQLPDOHVTXHFRQRFHQH LQGLFDQGyQGHYLYHQTXpFRPHQ\TXpKDFHQ 3LGDDORVHVWXGLDQWHVTXHRUJDQL]DGRVHQXQFtUFXORSDUWLFLSHQHQHO VLJXLHQWHMXHJRSRUWXUQRVXQHVWXGLDQWHHPLWHHOVRQLGRGHDOJ~QDQL PDOHOFRPSDxHURTXHHVWiDODSDULGHQWLILFDHOQRPEUH\XQDGHODVFDUDFWHUtVWLFDVTXH WLHQHGLFKRDQLPDOSRUHMHPSORPLDXJDWRFD]DUDWRQHV &DGDHVWXGLDQWHLQGLFDHOQRPEUHGHODQLPDOTXHPiVOHJXVWD\H[SOLFDSRUTXpHVVXIDYR ULWR. 1XHYRVDSUHQGL]DMHV 0XHVWUHODVLOXVWUDFLRQHV\DORVHVWXGLDQWHV\VHxDOHFDGDDQLPDOTXHREVHUYDStGDOHV TXHGLJDQHOQRPEUHUHVSHFWLYROXHJRHQIDWLFHORVQRPEUHVHQSOXUDOHMHPSORSHUURSHUURV JDWRJDWRVYDFDYDFDVJDOOLQDJDOOLQDVFHUGRFHUGRV ,QGLTXHDORVHVWXGLDQWHVODSDODEUDFRUUHFWDSDUDUHIHULUVHDORVDQLPDOHVGHDFXHUGRDOJp QHURIHPHQLQRRPDVFXOLQRSRUHMHPSORHOJDOORODJDOOLQDODYDFD 3LGDDORVHVWXGLDQWHVTXHGLJDQHOQRPEUHGHRWURVDQLPDOHVTXHFRQRFHQ\TXHQRDSDUH FHQHQODVLOXVWUDFLRQHV. (MHUFLWDFLyQ &DQWHODVLJXLHQWHFDQFLyQFRQORVHVWXGLDQWHV /DRYHMDGHPDPi /DRYHMLWDGHPDPi /DRYHMLWDGHPDPiGHPDPiGHPDPi /DRYHMLWDGHPDPiHVWiIHOL]FRQORVRWURVDQLPDOHV PX\FRQWHQWDHVWiFRQORVRWURVDQLPDOHV 3UHJXQWHDORVHVWXGLDQWHVVLVDEHQRWUDVFDQFLRQHVUHODFLRQDGDVFRQORVDQLPDOHV\StGDOHV TXHODFDQWHQFRQVXVFRPSDxHURV /RV HVWXGLDQWHV HMHUFLWDQ OD SURQXQFLDFLyQ GHO QRPEUH GH FDGD XQR GH ORV DQLPDOHV SRU HMHPSORJDWRJDOORJDOOLQD (PLWDHOVRQLGRGHDOJ~QDQLPDO\SLGDDORVHVWXGLDQWHVTXHLQGLTXHQGHTXpDQLPDOVHWUDWD SRUHMHPSORPLDXJDWRJXDSHUURPXYDFD. $SOLFDFLyQ 0HQFLRQHHOVRQLGRGHODOHWUDLQLFLDOGHFDGDQRPEUHGHORVDQLPDOHVTXHREVHUYDHQHO URWDIROLR\VROLFLWHDORVHVWXGLDQWHVTXHFRPSOHWHQHOQRPEUHGHFDGDXQRGHORVDQLPDOHV HMHPSORYDFDSHUURYHQDGRJDOOR JDWR 9D\D GLFLHQGR OD VLJXLHQWH OLVWD GH DQLPDOHV FHUGR JDOOR JDWR JDOOLQD HO FHUGR HO JDOOR HOJDWRODJDOOLQD3LGDDORVHVWXGLDQWHVTXHDJUHJXHQHODUWtFXORDSURSLDGR HOOD

(15) VHJ~QHO JpQHUR PDVFXOLQRRIHPHQLQR

(16) GHODQLPDO 'LJDORVDUWtFXORVOD\HO3LGDTXHFXDQGRYD\DGLFLHQGRFDGDXQRPHQFLRQHHOQRPEUHGH DOJXQRVDQLPDOHVVHJ~QHODUWtFXOR3RUHMHPSORVLXVWHGGLFHODORVHVWXGLDQWHVSRGUtDQGH FLUYDFDJDOOLQDJDWD. (YDOXDFLyQIRUPDWLYD 3UHVHQWHGLEXMRVGHDQLPDOHVHQXQRVFDVRVXQ~QLFRDQLPDO\HQRWURVYDULRV3tGDOHVDORV HVWXGLDQWHVTXHGLJDQHOQRPEUHGHODQLPDORDQLPDOHVUHSUHVHQWDGRV\OXHJRTXHGLJDQHO DUWtFXOR HOOD

(17) FRUUHVSRQGLHQWH. 3URSyVLWR 4XHORVHVWXGLDQWHVXVHQFRUUHFWDPHQWH\GHPDQHUDRUDOORVQRPEUHV GHGLIHUHQWHVDQLPDOHV. &RQRFLPLHQWRVSUHYLRV 3 UHVHQWHODVLOXVWUDFLRQHVGHOURWDIROLRDORVHVWXGLDQWHVStGDOHVTXHVH xDOHQFDGDXQRGHORVDQLPDOHV\SUHJ~QWHOHVFXiOHVODSDODEUDTXHVH XVDSDUDQRPEUDUORV 3LGDDORVHVWXGLDQWHVTXHGLJDQHOQRPEUHGHORVDQLPDOHVTXHVLUYHQ GHFRPSDxHURVHQHOKRJDU GRPpVWLFRV

(18) 3RUHMHPSORSHUURJDWRJD OOLQD\RWURV 6 ROLFLWHDORVHVWXGLDQWHVTXHGLJDQHOQRPEUHGHORVDQLPDOHVTXHQR SXHGHQYLYLUFRQQRVRWURVHQFDVD. 9RFDEXODULR SHUURSHUUD JDOORJDOOLQD JDWRJDWDSDWRSDWD YDFDWRUR PDUUDQRPDUUDQD. 1XHYRVDSUHQGL]DMHV . ' LJDDORVHVWXGLDQWHVODVVLJXLHQWHVULPDV\TXHHOORVUHSLWDQ (OJDWRHVWiMXQWRDOSDWR /DYDFDHVWiDWDGDHQODHVWDFD (OORURFRPHFRPRHOWRUR (OWHUQHURHVGHGRQ+RPHUR. 3UHOHFWXUD 3 ODQWHHSUHJXQWDVFRPRODVVLJXLHQWHV\HVFXFKHODVUHVSXHVWDVGHVXVHVWXGLDQWHV¢FXiOKD VLGRVXDQLPDOIDYRULWR"¢OHVJXVWDUtDFRQYHUVDUFRQORVDQLPDOHV"¢TXpHVXQHVWDEOR". /HFWXUD 0XHVWUHODVLOXVWUDFLRQHVXQR\GRVGHOURWDIROLR\OpDOHVODVLJXLHQWHQDUUDFLyQ +DEOHPRVGHORVDQLPDOHV (QODILQFD6DQ)UDQFLVFRPXFKDJHQWHYDDSDVHDUWRGRVORVGtDVSRUODVPDxDQDV 7RGRVTXLHUHQYHUODVGLIHUHQWHVHVSHFLHVGHDQLPDOHVTXHKDQWUDtGRDYLYLUDOOt6HSXH GHQYHUSROOLWRVJDOOLQDVYDFDVFDEDOORVRYHMDVFDEUDVSHUURVORURVEXH\HVWRUWXJDV SHFHVDYHVJDQVRV7DPELpQKD\WHFRORWHVJDU]DVFLVQHVHWF(OHVWDEORVHYHPX\ DOHJUHGHORVDQLPDOHVGH6DQ)UDQFLVFR. 3RVOHFWXUD 6ROLFLWHDORVHVWXGLDQWHVTXHUHSLWDQHOQRPEUHGHFDGDXQRGHORVDQLPDOHVGHODQDUUDFLyQ HVFXFKDGD3XHGHYROYHUODDOHHUHQYR]DOWDSDUDHOORV. 3URSyVLWR 4XH ORV HVWXGLDQWHV XVHQ RUDOPHQWH \ GH PDQHUD FRUUHFWD GLIHUHQWHV QRPEUHVGHDQLPDOHVTXHYLYHQHQHOERVTXH &RQRFLPLHQWRVSUHYLRV 3UHJXQWHDORVHVWXGLDQWHVTXpDQLPDOHVFRQRFHQ 6ROLFLWHDORVHVWXGLDQWHVTXHGLJDQHOQRPEUHGHDQLPDOHVTXHYLYHQHQ HOERVTXH. 9RFDEXODULR WHFRORWHWLJUH FXOHEUDOHyQ SHVFDGRLJXDQD WRUWXJD. 1XHYRVDSUHQGL]DMHV 3UHOHFWXUD 6HxDOHDORVDQLPDOHVHQODLOXVWUDFLyQ1RGHOURWDIROLR\SLGDDORVHVWXGLDQWHVTXHPHQFLR QHQHOQRPEUH\OXJDUGRQGHYLYHQ /HFWXUD /HDHQYR]DOWDODVLJXLHQWHGHVFULSFLyQGHOWHFRORWH (OWHFRORWH $OWHFRORWHWDPELpQVHOHFRQRFHFRQHOQRPEUHGHE~KR(OWHFRORWHHVXQ DQLPDOTXHPLUDPX\ELHQGHQRFKH\SRUHVREXVFDVXFRPLGDFXDQGR DSDUHFHQODVVRPEUDVGHODQRFKH1RSXHGHYHUGHGtDSRUTXHODOX]GHO VROQRORGHMDGHELGRDHVWRVXVRMRVHVWiQDFRVWXPEUDGRVDODRVFXULGDG (OWHFRORWHGXHUPHGHGtD\GHQRFKHVDOHDFD]DU3RUHOFDQWRRVRQLGR TXHHPLWHQVHGLFHTXHORVWHFRORWHVXOXODQ7LHQHQJUDQGHVRMRV\QRORV SXHGHQPRYHUGHXQODGRDRWURHVGHFLUVXPLUDGDVLHPSUHHVILMD\HVWR ORREOLJDDPRYHURJLUDUVXFDEH]DSDUDSRGHUYHUDORVODGRV. 3RVOHFWXUD +DJDDVXVHVWXGLDQWHVSUHJXQWDVFRPRODVTXHVLJXHQ¢TXpDQLPDOVHGHVFULEH"¢TXpFD UDFWHUtVWLFDVWLHQH"¢TXpRWURQRPEUHWLHQH"¢FXiOHVHOVRQLGRRFDQWRGHOWHFRORWH" 3LGDDORVHVWXGLDQWHVTXHGHVFULEDQFyPRHVXQWHFRORWH\TXHLQGLTXHQRWUDVFDUDFWHUtVWLFDV GHHVWHDQLPDOTXHQRDSDUHFHQHQODOHFWXUD ,QGtTXHOHVTXHVHRUJDQLFHQHQJUXSRVGHFXDWUR\TXHLQYHQWHQXQFXHQWRVREUHORVDQLPD OHVTXHREVHUYDQHQODLOXVWUDFLyQ. (MHUFLWDFLyQ. (MHUFLWDFLyQ - XHJXHFRQORVHVWXGLDQWHV\PXHVWUHODILJXUDGHFDGDDQLPDOGHOURWDIROLRSDUDTXHHOORV GLJDQHOQRPEUHUHVSHFWLYR 3LGDDORVHVWXGLDQWHVTXHVHRUJDQLFHQHQGRVJUXSRVXQRVHHQFDUJDGHLPLWDUHOVRQLGRTXH UHDOL]DFDGDDQLPDO RQRPDWRSH\D

(19) FRPRJDOORJDOOLQDSROOLWRORURYDFDEXH\FDEUDRYH MDE~KRWHFRORWHHORWURLGHQWLILFDHOQRPEUHGHFDGDDQLPDO/XHJRSLGDDORVHVWXGLDQWHV TXHLQWHUFDPELHQSDSHOHV . $SOLFDFLyQ ,QYLWHDORVHVWXGLDQWHVTXHEXVTXHQUHFRUWHVGHDQLPDOHVTXHSXHGHQYLYLUFRQQRVRWURVHQ FDVD GRPpVWLFRV

(20) 3 tGDOHVTXHSUHVHQWHQORVUHFRUWHVGHORVDQLPDOHVGRPpVWLFRVPLHQWUDVHOUHVWRGHODFODVH GLFHFRUUHFWDPHQWHHOQRPEUHGHFDGDDQLPDO. (YDOXDFLyQIRUPDWLYD 3 UHVHQWHLPiJHQHVGHDQLPDOHV\SLGDTXHHQSDUHMDVGLJDQHOQRPEUHFRUUHFWRGHFDGD DQLPDO\VLHVGRPpVWLFRRQR. (VWiQGDU (VFXFKD\UHVSRQGH FRQDFFLRQHV\ SDODEUDVDPHQVDMHV GHOD/. 5RWDIROLRGHHVSDxROFRPR/. 3UHJXQWHDORVHVWXGLDQWHVVLFRQRFHQDOWLJUH\GtJDOHVHOVLJXLHQWHWUDEDOHQJXDV 7UHVWULVWHVWLJUHV WUDJDEDQWULJR HQWUHVWULVWHVWUDVWRV VHQWDGRVWUDVXQWULJDO 6HQWDGRVWUDVXQWULJDO HQWUHVWULVWHVWUDVWRV WUDJDEDQWULJR WUHVWULVWHVWLJUHV 6ROLFtWHOHVTXHUHSLWDQHOWUDEDOHQJXDV 3LGDDORVHVWXGLDQWHVTXHPHQFLRQHQRWURVQRPEUHVGHDQLPDOHVTXHYLYHQHQHOERVTXH. $SOLFDFLyQ 3LGDDORVHVWXGLDQWHVTXHGLEXMHQORVDQLPDOHVGHOERVTXHTXHPiVOHVJXVWH 6ROLFLWHTXHSUHVHQWHQDQWHVXVFRPSDxHURVORVGLEXMRVKHFKRVSDUDTXHHOORVSURQXQFLHQORV QRPEUHVFRUUHFWDPHQWH 3LGDDORVHVWXGLDQWHVTXHGLJDQORVQRPEUHVGHORVGLIHUHQWHVDQLPDOHVSUHVHQWDGRVHQOD LOXVWUDFLyQ1RGHOURWDIROLR. (YDOXDFLyQIRUPDWLYD 6ROLFtWHOHVDORVHVWXGLDQWHVTXHGLJDQFRUUHFWDPHQWHORVQRPEUHVGHORVDQLPDOHVGRPpVWL FRV\GHORVTXHYLYHQHQHOERVTXH. 5RWDIROLR/.

(21) 0LHVFXHOD. . 5RWDIROLR/. . . /HFFLÍQ.

(22) /HFFLyQ/DHVFXHOD 3URSyVLWR 4XH ORV HVWXGLDQWHV VH FRPXQLTXHQ RUDOPHQWH FRQ VHJXULGDG H[SUH VDQGRORTXHSLHQVDQ\UHFRQRFLHQGRHOYRFDEXODULRHQHVSDxROTXHVH XWLOL]DHQODHVFXHOD. &RQRFLPLHQWRVSUHYLRV. /HFFLyQ/RTXHKDFHPRVHQODHVFXHOD. /HFFLyQ6DOXGR\GHVSHGLGDHQODHVFXHOD. 9RFDEXODULR MXJDUFRUUHUHVWXGLDU FODVHDXODOiSL] FXDGHUQRERUUDGRU SDSHO. 5HFXHUGHDORVHVWXGLDQWHVTXHHQORV~OWLPRVGtDVDSUHQGLHURQDH[SUH VDU FRUUHFWDPHQWH SDODEUDV UHODFLRQDGDV FRQ HO WHPD ´/RV DQLPDOHVµ 7DPELpQLQGtTXHOHVTXHHOWHPDGHORVVLJXLHQWHVWUHVGtDVVHUiµ/DHV FXHODµ 3URQXQFLHWUHVYHFHVHQIRUPDFRUUHFWDODSDODEUDHVFXHODOXHJRGtJDODYDULDVYHFHVMXQWR FRQORVHVWXGLDQWHVILQDOPHQWHTXHFDGDXQRODGLJDVROR 3tGDOHVTXHUHVSRQGDQSUHJXQWDVFRPR¢HQTXpJUDGRHVWXYLHURQHODxRSDVDGR"¢FyPR VHOODPDVXPDHVWURGHODxRDQWHULRU"¢UHFXHUGDQHOQRPEUHGHDOJXQRVGHVXVFRPSDxH URV"¢TXpOHVJXVWyPiVGHODHVFXHODHODxRSDVDGR"6LWLHQHHVWXGLDQWHVTXHQRHVWXYLHURQ HQODHVFXHODHODxRSDVDGRSUHJ~QWHOHVTXpKDQHVFXFKDGRGHHVWD\TXpSLHQVDQTXH GHEHQKDFHUHQHOOD 3LGD D ORV HVWXGLDQWHV TXH REVHUYHQ OD LOXVWUDFLyQ /XHJR StGDOHV TXH GHVFULEDQ ORV ~WLOHV HVFRODUHVTXHREVHUYDQ &DQWHFRQORVHVWXGLDQWHVODFDQFLyQ&DPLQLWRGHODHVFXHOD(QIDWLFHHQODVSDODEUDVHV FXHODOLEURVFXDGHUQRERUUDGRU&DGDYH]TXHODPHQFLRQHPXHVWUHORVREMHWRV &DPLQLWRGHODHVFXHOD DSXUiQGRVHDOOHJDU FRQVXVOLEURVEDMRHOEUD]R YDWRGRHOUHLQRDQLPDO (OUDWyQFRQHVSHMXHORV 'HFXDGHUQRHOSDYRUHDO <HQODERFDOOHYDHOSHUUR XQERUUDGRU. 3URSyVLWRV 4XHORVHVWXGLDQWHVXWLOLFHQFRUUHFWDPHQWH\GHPDQHUDRUDOORVVDOXGRV HQHVSDxROHQOXJDUHVVLWXDFLRQHV\FRQSHUVRQDVGLIHUHQWHV . &RQRFLPLHQWRVSUHYLRV 6DOXGHDORVQLxRVFRQEXHQRVGtDVREXHQDVWDUGHVVHJ~QVHDHOFDVR HQIDWLFHHQODHQWRQDFLyQFRUUHFWDGHODVVLJXLHQWHVH[SUHVLRQHVEXH QRVGtDVQLxRVEXHQRVGtDVQLxDV¢FyPRHVWiQXVWHGHV" 6HOHFFLRQHLQGLYLGXDOPHQWHDXQDQLxDVDOXGiQGRODSRUHMHPSOR´%XH QRVGtDV)HOLVD¢FyPRHVWiXVWHG"µ(MHPSOLILTXHODUHVSXHVWDGH)HOLVD ´%XHQRVGtDVPDHVWURRPDHVWUD<RHVWR\ELHQJUDFLDV¢FyPRHVWiXV WHG"µ(MHPSOLILTXHHOPLVPRVDOXGRFRQXQQLxR 3URPXHYDHOVDOXGRHQWUHWRGRVORVQLxRV\QLxDVSHURDFODUHTXHGH EHQ KDFHUOR GLULJLpQGRVH D FDGD XQR SRU VX QRPEUH \ WUDWiQGRVH GH XVWHG. 9RFDEXODULR PDHVWURPDHVWUD GLUHFWRUGLUHFWRUD FRPSDxHURV FRPSDxHUDVEXHQRV GtDVWDUGHVDGLyV ¢FyPRHVWi"¢FyPR HVWiV"XVWHGXVWHGHV ELHQJUDFLDV. 1XHYRVDSUHQGL]DMHV 0XHVWUHDORVHVWXGLDQWHVWRGDVODVLOXVWUDFLRQHVGHOURWDIROLRSDUDTXHGHVFULEDQORTXHVXFH GHHQFDGDXQDGHHOODV 3UHJXQWHDORVHVWXGLDQWHV¢FXiOHVODGLIHUHQFLDHQWUHODHVFXHODTXHDSDUHFHHQODLOXVWUD FLyQ\VXHVFXHOD" 3UHOHFWXUD 3LGDDORVHVWXGLDQWHVTXHGLJDQGHTXpSRGUtDWUDWDUODKLVWRULDTXHVHOODPD´8QGtDHQOD HVFXHODµ 0XHVWUHQXHYDPHQWHODVLOXVWUDFLRQHVGHOURWDIROLR\SLGDDORVHVWXGLDQWHVTXHLGHQWLILTXHQODV LOXVWUDFLRQHVFRQODVSDUWHVGHODKLVWRULDTXHYDQDHVFXFKDU. 3URSyVLWR ([SUHVLyQRUDOHQIRUPDDGHFXDGDGHGLIHUHQWHVSDODEUDVIUDVHV\RUD. FLRQHVGHXVRFRP~Q &RQRFLPLHQWRVSUHYLRV 5HFXHUGHFRQORVHVWXGLDQWHVODOHFFLyQDQWHULRUSUDFWLFDQGRHOVDOXGR. )UDQFLVFR*DELORQGR6ROHU &ULFUL

(23). 1XHYRVDSUHQGL]DMHV 0XpVWUHOHVHOSULPHUFXDGURGHODLOXVWUDFLyQGHURWDIROLR\StGDOHVTXHGLJDQODOLVWDGHORV ~WLOHVTXHOOHYDQORVHVWXGLDQWHVSRUHMHPSORFXDGHUQROLEURVOiSLFHV\ERUUDGRUHV 'LJDODVVLJXLHQWHVRUDFLRQHVHQIDWL]DQGRHQODSDODEUDSXQWXDO &DGDQLxRGHEHHVIRU]DUVHSRUVHUSXQWXDOSDUDOOHJDUDODHVFXHOD 6LXQDOXPQROOHJDWDUGHHQWRQFHVQRHVSXQWXDO 6LXQDOXPQRVDOHGHVXFDVDWHPSUDQRVHJXUDPHQWHOOHJDUiSXQWXDODODHVFXHOD ,QGLTXHDVXVHVWXGLDQWHVTXHGHEHQUHSHWLUFDGDXQDGHODVRUDFLRQHVDQWHULRUHVHQIDWL]DQ GRHQODSDODEUDSXQWXDO\PRVWUDQGRHOGHGRSXOJDUKDFLDDUULEDSDUDUHODFLRQDUORFRQVHU SXQWXDO 3URSLFLHTXHHQSDUHMDVORVHVWXGLDQWHVGLJDQODVDFWLYLGDGHVSULQFLSDOHVTXHVHUHDOL]DQHQ ODHVFXHOD\ODVGUDPDWLFHQSRUHMHPSORHVWXGLDUMXJDUHVFULELUOHHUGLEXMDUFDQWDU. (MHUFLWDFLyQ 2UJDQLFHDORVHVWXGLDQWHVHQJUXSRVGHWUHVRFXDWUR\StGDOHVTXHSUDFWLTXHQHOVLJXLHQWH HMHUFLFLRFDGDXQRPXHVWUDXQFXDGHUQR\GLFH´FXDGHUQRµOXHJRFDGDXQRVRVWLHQHGRV FXDGHUQRV\GLFH´FXDGHUQRVµ+DFHQORPLVPRFRQORVVLJXLHQWHV~WLOHVOiSL]OLEURODSLFHUR\ RWURV. $SOLFDFLyQ 2UJDQLFHDORVHVWXGLDQWHVSRUSDUHMDV\StGDOHVTXHREVHUYHQODVLOXVWUDFLRQHVGHOURWDIROLRH LQGLTXHQGyQGHVHUHDOL]DQODVVLJXLHQWHVDFFLRQHVHVWXGLDUFDQWDUMXJDU 3LGDDORVHVWXGLDQWHVTXHSRUWXUQRVYD\DQVHxDODQGRHQODVLOXVWUDFLRQHVGHOURWDIROLRVHJ~Q ORTXHVHOHVLQGLFDSRUHMHPSORFDPLQLWRGHODHVFXHODXQDXODODPDHVWUDORVFRPSDxH URVFRPSDxHUDVOLEURVEDQGHUDSDWLROiSLFHVHWFpWHUD. (YDOXDFLyQIRUPDWLYD 3LGDDORVHVWXGLDQWHVTXHHQIRUPDLQGLYLGXDOGLEXMHQVXV~WLOHVHVFRODUHVIDYRULWRV/XHJRTXH FRPSDUWDQHQFODVHODVUD]RQHVGHVXHOHFFLyQ. 8QGtDHQODHVFXHOD (QODHVFXHODGHPLFRPXQLGDGODYLGDHVPX\DOHJUH/DVDFWLYLGDGHVHPSLH]DQ GHVGHPX\WHPSUDQRFXDQGROOHJDPRVDQXHVWUDDXOD\GHFLPRVEXHQRVGtDVD WRGRVORVPDHVWURV\DWRGRVORVFRPSDxHURV(QODHVFXHODKD\HVWXGLDQWHVGHVGH SUHSULPDULDKDVWDVH[WRSULPDULDWDPELpQPDHVWURVTXHQRVD\XGDQSDUDDSUHQGHU ,QLFLDPRVODVFODVHVWUDEDMDPRVHQJUXSROHHPRVHVFULELPRVFRQWDPRVFXHQWRV UHVROYHPRVSUREOHPDVGHVSXpVVDOLPRVDUHFUHRDMXJDUDSODWLFDUFRQQXHVWURV FRPSDxHURVRVLPSOHPHQWHDGHVFDQVDUFXDQGRWHUPLQDHOUHFUHRFDGDXQRUH JUHVDDVXFODVHDVHJXLUWUDEDMDQGR$OJXQDVYHFHVHQODHVFXHODKD\DFWRVFXOWXUD OHVGRQGHFDQWDPRVEDLODPRVQRVUHtPRV$OILQDOL]DUODVFODVHVDUUHJODPRVHODXOD QRVGHVSHGLPRVWRGRVGHFLPRV£+DVWDPDxDQD\UHJUHVDPRVDQXHVWUDVFDVDV PX\FRQWHQWRV. GHFODPDUSRHPD HVFXHODDGHPiQ JXVWDUSRUTXH¢SRU TXp". FRQHOPDHVWUR\HQWUHHOORVPLVPRV 3LGDDORVHVWXGLDQWHVTXHGLJDQVXVDFWLYLGDGHVIDYRULWDVHQODHVFXHOD XWLOL]DQGRODIUDVH´$PtPHJXVWDBBBBBBBBBGXUDQWHODFODVHµR´$PtPH JXVWDBBBBBBGXUDQWHHOUHFUHRµ 3LGDDORVHVWXGLDQWHVTXHGLJDQVLODHVFXHODVHHQFXHQWUDOHMRVRFHUFDGHVXFDVDWDPELpQ TXHGLJDQFXiQWRWLHPSRWDUGDQSDUDOOHJDUGHVXFDVDDODHVFXHOD. 1XHYRVDSUHQGL]DMHV 3UHOHFWXUD 0XHVWUHDVXVHVWXGLDQWHVODLOXVWUDFLyQ1R/XHJRSUHJ~QWHOHVTXpHVORTXHREVHUYDQ\TXp HVWiQKDFLHQGRORVHVWXGLDQWHVGHODLPDJHQ ([SOtTXHOHVTXHHQODHVFXHODVHKDFHQHYHQWRVFXOWXUDOHVGRQGHORVHVWXGLDQWHVSDUWLFLSDQ HQDFWLYLGDGHVFRPRFDQWRGHFODPDFLyQEDLOHVGUDPDWL]DFLRQHVHWFpWHUD /HFWXUD /HDHOVLJXLHQWHSRHPDHQYR]DOWDFRQODHQWRQDFLyQDGHFXDGD\FRQODPtPLFDQHFHVDULD /RVHVWXGLDQWHVGHEHQHVWDUDWHQWRVHVFXFKDQGRODOHFWXUDGHOSRHPD &DPLQLWRGHPLHVFXHOD &DPLQLWRGHPLHVFXHOD WHTXLVLHUDSUHJXQWDU XQDSUHJXQWDGLItFLO TXHQRVpFRQWHVWDU &DPLQLWRGHGRVSXQWDV QRVHFXiOPHJXVWDPiV SRUTXHHQXQDHVWiODHVFXHOD \HQODRWUDPLPDPi $QyQLPR. /HFWXUD /HDHQYR]DOWDODVLJXLHQWHKLVWRULD+DJDQRWDUTXpSDVDDOLQLFLRGXUDQWH\DOILQDOGHHVWD. &DPLQLWRGHODHVFXHOD SDWDOHDQGRKDVWDHOILQDO ODWRUWXJDYDTXHYXHOD SURFXUDQGRVHUSXQWXDO. 9RFDEXODULR. 3RVOHFWXUD 3UHJXQWHDORVHVWXGLDQWHVVLOHVJXVWyHOSRHPD\SRUTXp7DPELpQVLOHVJXVWyODIRUPDHQ TXHVHORVOH\y ([SOtTXHOHVTXHODH[SUHVLyQ¢SRUTXp«"VHXVDSDUDSUHJXQWDVSRUHMHPSOR¢SRUTXpQR MXJDVWHD\HU"7DPELpQH[SOLTXHHOXVRGHODSDODEUDSRUTXHSDUDUHVSRQGHUSRUHMHPSOR SRUTXHWHQtDJDQDVGHGHVFDQVDU. (MHUFLWDFLyQ 3RVOHFWXUD 3LGDDORVHVWXGLDQWHVTXHFXHQWHQTXpOHVJXVWyROODPyPiVODDWHQFLyQGHODKLVWRULD/XH JRTXHEXVTXHQHQWUHWRGRVXQQRPEUHSDUDODHVFXHODGHODQDUUDFLyQ ([KRUWHDTXHORVHVWXGLDQWHVHQSDUHMDVFXHQWHQORVXFHGLGRDOLQLFLRGHVSXpV\DOILQDOL]DU HQODKLVWRULDHVFXFKDGD 3LGDDORVHVWXGLDQWHVTXHHQJUXSRVUHODFLRQHQODVLOXVWUDFLRQHVFRQFDGDHWDSDGH ODKLVWRULDHVFXFKDGD (MHUFLWDFLyQ 6ROLFLWHDFDGDDOXPQRTXHLQGLTXHXQDDFFLyQTXHVHUHDOL]DDOLQLFLRGHOGtDHQODHVFXHOD GXUDQWHHOUHFUHR\DOILQDOL]DUODMRUQDGDHVFRODU 3tGDOHVTXHGLJDQHQTXpPRPHQWRGHODMRUQDGDHVFRODUVHUHDOL]DQODVVLJXLHQWHVDFWLYLGD GHVOHHUHVFULELUMXJDUGHVSHGLUVHVDOXGRGHEXHQRVGtDVVDOXGRGHEXHQDVWDUGHVWUDEDMR HQJUXSRFDQWDUHWFpWHUD. $SOLFDFLyQ 3LGDDORVHVWXGLDQWHVTXHKDJDQXQUHFRUULGRSRUODHVFXHODTXHYLVLWHQODVGLIHUHQWHVDXODV \VDOXGHQDOPDHVWUR\DORVHVWXGLDQWHV'HEHQVDOXGDUXWLOL]DQGRODVVLJXLHQWHVH[SUHVLRQHV ´%XHQRVGtDVREXHQDVWDUGHVPDHVWUR\FRPSDxHURV¢FyPRHVWiQXVWHGHV"µ. (YDOXDFLyQIRUPDWLYD. /HDHOSRHPDSDODEUDSRUSDODEUD\SLGDDORVHVWXGLDQWHVTXHUHSLWDQWRGRVHQFRUR +DJDORVDGHPDQHVDGHFXDGRVSDUDUHFLWDUHOSRHPDSULPHURFRQWRGDODFODVHOXHJRHQ JUXSRVSHTXHxRVGHHVWXGLDQWHV. $SOLFDFLyQ 3LGDDORVHVWXGLDQWHVTXHUHFLWHQHOSRHPD&DPLQLWRGHPLHVFXHODFRQODHQWRQDFLyQ\ PtPLFDDGHFXDGDWRGRVMXQWRV\OXHJRVLHVSRVLEOHHQIRUPDLQGLYLGXDO. (YDOXDFLyQIRUPDWLYD 6ROLFLWHDORVHVWXGLDQWHVTXHGLJDQVLSUHILHUHQGHFODPDUXQSRHPDRFDQWDUXQDFDQFLyQ 3LGDDORVHVWXGLDQWHVTXHLQGLYLGXDOPHQWHGLJDQTXpDSUHQGLHURQHQODVWUHVOHFFLRQHVGH HVWHURWDIROLR. (VWiQGDU (VFXFKD\UHVSRQGH FRQDFFLRQHV\ SDODEUDVDPHQVDMHV GHOD/. 3LGDDORVHVWXGLDQWHVTXHHQSDUHMDVGLJDQTXpDFWLYLGDGHVOHVJXVWDPiVKDFHUHQODHV FXHODWDQWRHQODFODVHFRPRHQHOUHFUHR&DGDSDUHMDGHEHXWLOL]DUODIUDVH´$QRVRWURVQRV JXVWDBBBBBBBµ. 5RWDIROLRGHHVSDxROFRPR/. 5RWDIROLR/.

(24) 0LFRPXQLGDG. . . 5RWDIROLR/. . /HFFLÍQ.

(25) /HFFLyQ0LFRPXQLGDG 3URSyVLWR 4XHORVHVWXGLDQWHVGLJDQFRQSURSLHGDGORVOXJDUHVLPSRUWDQWHVGHOD FRPXQLGDG\ODVHxDOL]DFLyQXVDGDHQHOOD. &RQRFLPLHQWRVSUHYLRV. /HFFLyQ3UHJXQWDVHQPLFRPXQLGDG. /HFFLyQ/DVVHxDOHVHQPLFRPXQLGDG. 9RFDEXODULR FRPXQLGDGLJOHVLD SDUTXHFDPSR PXQLFLSDOLGDGWLHQGD. 0XHVWUHODLOXVWUDFLyQ1R\SUHJXQWHDORVHVWXGLDQWHVTXpYHQHQHOOD 3UHJXQWHDORVHVWXGLDQWHVTXpOXJDUHVVRQORVPiVLPSRUWDQWHV\VREUH VDOLHQWHVHQVXFRPXQLGDGSRUHMHPSORODHVFXHODHORUDWRULRODLJOHVLD HOSDUTXHHOPHUFDGR\RWURV 3UHJ~QWHOHV VL FRQRFHQ DOJXQD VHxDO TXH LQGLTXH OD XELFDFLyQ GH ORV OXJDUHV LPSRUWDQWHV GH OD FRPXQLGDG 3RU HMHPSOR XQD VHxDO TXH LQGLTXH OD GLUHFFLyQ DO SDUTXH. 1XHYRVDSUHQGL]DMHV ([SOLTXHDORVHVWXGLDQWHVTXHH[LVWHXQDYDULHGDGGHOXJDUHV\HGLILFLRVHQODVFRPXQLGDGHV SRUHMHPSORODHVFXHODHOKRVSLWDOODLJOHVLDODPXQLFLSDOLGDGHWF 3LGDDORVHVWXGLDQWHVTXHPHQFLRQHQOXJDUHVRHGLILFLRVTXHFRQRFHQGHVXFRPXQLGDG. (MHUFLWDFLyQ 3UHJXQWHDORVHVWXGLDQWHVSDUDTXpVLUYHQORVSULQFLSDOHVHGLILFLRVRHGLILFDFLRQHVTXHVHHQ FXHQWUDQHQODFRPXQLGDGSRUHMHPSORHOKRVSLWDOODLJOHVLDODPXQLFLSDOLGDG 3LGDDORVDOXPQRVTXHFRPSOHWHQODVVLJXLHQWHVRUDFLRQHVTXHOHVOHHUi (OPHUFDGRHV~WLOSRUTXHBBBBBBB (OKRVSLWDOHV~WLOSRUTXHBBBBBBBB 8QDIDUPDFLDHV~WLOSRUTXHBBBBBB. $SOLFDFLyQ 3LGDDORVHVWXGLDQWHVTXHGLEXMHQORVFLQFROXJDUHVPiVLPSRUWDQWHVGHODFRPXQLGDG/XH JRTXHORVSUHVHQWHQHQODFODVH\H[SOLTXHQODUD]yQGHVXLPSRUWDQFLD. (YDOXDFLyQIRUPDWLYD 3LGDDORVHVWXGLDQWHVTXHGLJDQSRUTXpVRQLPSRUWDQWHVORVVLJXLHQWHVOXJDUHVSDUTXHLJOH VLDHVFXHODPXQLFLSDOLGDGWLHQGD/XHJRTXHH[SOLTXHQTXpVHKDFHHQFDGDXQRGHHOORV 3DUDILQDOL]DUTXHGLEXMHQODVVHxDOHVTXHSHUPLWLUtDQLGHQWLILFDUHVWRVOXJDUHVHQXQPDSD. 3URSyVLWR 4XHORVHVWXGLDQWHVQRPEUHQORVOXJDUHVVtPERORV\VHxDOHVGHODFRPX QLGDG &UX]5RMDFHQWURGHVDOXGOXJDUHVGHSHOLJURUyWXORVGHSHOLJUR QRWLUDUEDVXUDQRIXPDU\RWURV

(26) . &RQRFLPLHQWRVSUHYLRV 3UHJ~QWHOHVDVXVHVWXGLDQWHVTXpYHQHQODLOXVWUDFLyQ1R 3tGDOHVTXHPHQFLRQHQVtPERORVRVHxDOHVTXHFRQRFHQ\FRQYHUVHQ DFHUFDGHODVVHxDOHV\OXJDUHVTXHYHQHQODFDOOHGHUHJUHVRDFDVD. 1XHYRVDSUHQGL]DMHV. 9RFDEXODULR FHQWURGHVDOXG SHOLJURKRVSLWDO DPEXODQFLDUyWXOR FDOOHPHUFDGR IDUPDFLDERWHGH EDVXUDEDQFR ERPEHUR. 3UHOHFWXUD 3UHVHQWHGLEXMRVTXHUHSUHVHQWHQORVLJXLHQWHFHQWURGHVDOXGSHOLJUR KRVSLWDODPEXODQFLDUyWXORFDOOHPHUFDGRIDUPDFLDERWHGHEDVXUD EDQFRERPEHURV0RWLYHDORVQLxRVDGHFLUTXpUHSUHVHQWDQ. /HFWXUD /HDHQYR]DOWDDORVHVWXGLDQWHVODVLJXLHQWHKLVWRULD. /DFRPXQLGDGYHFLQD 'LQDIXHD\HUFRQVXSDSiDODFRPXQLGDGYHFLQD3ULPHURIXHURQDODWLHQGDD FRPSUDUXQDERWHOODGHLQVHFWLFLGD&XDQGR'LQDYLRODERWHOODVHGLRFXHQWDGH TXHWHQtDXQDHWLTXHWDGRQGHDSDUHFtDXQDFDODYHUD\OHSUHJXQWyDOSDSi´¢4Xp HVHVR"µeOOHFRQWHVWy´(VDFDODYHUDLQGLFDSHOLJUR\GHEHPRVWHQHUFXLGDGRFXDQ GRORXWLOLFHPRVHQODFDVDµ 'HVSXpVDOSDVDUSRUHOPHUFDGR'LQDYLRPXFKDVIUXWDVHQWUHHOODVORVEDQDQRV VXIUXWDIDYRULWD6XSDSiOHFRPSUyXQR\FXDQGR'LQDWHUPLQyGHFRPpUVHOROH SUHJXQWy´¢'yQGHHVWiHOERWHGHEDVXUD"µ(OSDSiOHVHxDOyHOERWHTXHHVWDED IUHQWHDODIDUPDFLD\OHGLMR´7LHQHXQOHWUHURTXHGLFH%DVXUDµ/DQLxDGHSRVLWyDOOt ODFiVFDUDGHOEDQDQR\OXHJRDFRPSDxyDVXSDSiDOEDQFRGRQGHGHSRVLWyVXV DKRUURV $OVDOLUGHOEDQFR'LQD\VXSDSiYLHURQSDVDUXQFDUURTXHLEDKDFLHQGRXQVRQLGR GHXXXXXX\OOHYDEDXQDFUX]GLEXMDGD(OODSUHJXQWy´¢TXpHVHVR"¢SRUTXp YDQGHSULVD"µ\VXSDSiOHUHVSRQGLy´6RQORVERPEHURVTXHD\XGDQHQODFRPX QLGDGFXDQGRKD\HQIHUPRVRKHULGRVSRUDOJ~QDFFLGHQWHµ4XpIHOL]VHVLQWLy'LQD DOVDEHUTXHVLHPSUHKD\SHUVRQDVTXHQRVD\XGDQFXDQGRQHFHVLWDPRVGHHOODV /XHJR\DSRUODWDUGH'LQD\VXSDSiUHJUHVDURQDFDVD. 3URSyVLWR 4XHORVHVWXGLDQWHVXWLOLFHQFRUUHFWDPHQWHODVSDODEUDVFXiQGRFyPR TXpSRUTXp\GyQGHHQSUHJXQWDVFRUWDV &RQRFLPLHQWRVSUHYLRV 3UHVHQWHODLOXVWUDFLyQGHOURWDIROLRDORVHVWXGLDQWHV\SUHJXQWHTXpYHQ 0RWtYHORVDKDEODUVREUHORVOXJDUHVGHODFRPXQLGDG 6ROLFLWHDORVHVWXGLDQWHVTXHH[SOLTXHQFRQVXVSDODEUDVTXpDFWLYLGD GHVVHGHVDUUROODQHQORVOXJDUHVUHSUHVHQWDGRVHQHOURWDIROLR HVFXHOD LJOHVLDSXHVWRGHVDOXGHWF

(27) 1XHYRVDSUHQGL]DMHV. 9RFDEXODULR FXiQGRFyPRTXp SRUTXpGyQGH SRUTXH. 3UHJXQWHDORVHVWXGLDQWHVTXpIUXWDVVHYHQGHQFRP~QPHQWHHQODFRPXQLGDG ([SOLTXHHOXVRGHFXiQGR WLHPSR

(28) FyPR PRGR

(29) TXp KHFKR

(30) SRUTXp UD]yQ

(31) GyQGH OX JDU

(32) HQSUHJXQWDV 3tGDOHVTXHUHVSRQGDQTXpSDODEUD FXiQGRFyPRTXpSRUTXpGyQGH

(33) XVDUtDSDUDSUH JXQWDUSRU (OOXJDUHQHOTXHHVWiHOPHUFDGR /RVXFHGLGRHQODIHULD (OOXJDUGRQGHVHUiODILHVWD /DVDOXGGHXQDPLJR /DUD]yQGHOFDPELRGHOXJDUSDUDODFHOHEUDFLyQ (OGtDTXHYHQGUiQORVDPLJRVDFDVD. (MHUFLWDFLyQ 3LGDDVXVHVWXGLDQWHVTXHHQSDUHMDVIRUPXOHQSUHJXQWDVFRQODVSDODEUDVFXiQGRFyPR TXpSRUTXpGyQGH 'LJDODVSUHJXQWDV\SLGDTXHHOORVODUHSLWDQFRPSOHWDQGRFRQODSDODEUDIDOWDQWH ¢BBBBBBBBBHVWiODVDOXGGHWXWtR" ¢BBBBBBBBBBBYHQGUiDODHVFXHODGHQXHYR" ¢BBBBBBBBYLYHWXDPLJR" ¢BBBBBQRMXJDVWHD\HU". $SOLFDFLyQ 3ODQWHHDVXVHVWXGLDQWHVSUHJXQWDVSRUHMHPSOR¢TXLpQHVHODOFDOGHGHODFRPXQLGDG" ¢TXpREVHUYDURQHQODFRPXQLGDG"¢FXiQGRHVODILHVWDSDWURQDOGHODFRPXQLGDG"¢GyQGH HVWiODPXQLFLSDOLGDG"¢GyQGHHVWiODHVFXHOD"¢GyQGHHVWiODIDUPDFLD"¢SRUTXpQRVH WLUDODEDVXUDHQODFDOOH"¢SDUDTXpVLUYHXQDDPEXODQFLD". (YDOXDFLyQIRUPDWLYD 'LJDODVVLJXLHQWHVUHVSXHVWDV\SLGDDORVHVWXGLDQWHVTXHH[SUHVHQODVSUHJXQWDVTXHFRUUHV SRQGHQ (QPLFDVD $\HUSRUODWDUGH 0LSULPRYLQRDODFDVD 3RUTXHTXLHUHYHQLUWHPSUDQR (VWiELHQ. (QWUHJXHDDOJXQRVQLxRVODVLOXVWUDFLRQHVXVDGDVHQODSUHOHFWXUD\StGDOHVTXHFXDQGRRLJDQ ODSDODEUDDODTXHUHSUHVHQWDQODPXHVWUHQDWRGDODFODVH/HDODKLVWRULDRWUDYH]5HSLWDOD OHFWXUDYDULDVYHFHVDVLJQDQGRODVLOXVWUDFLRQHVDGLIHUHQWHVQLxRVFDGDYH]. 3RVOHFWXUD 3LGDDORVHVWXGLDQWHVTXHGLJDQDGRQGHGHEHQLUVHJ~QODVQHFHVLGDGHVTXHVHSUHVHQWHQ VHVLHQWHQHQIHUPRV KRVSLWDO

(34) VLQHFHVLWDQFRPSUDUYHUGXUDV PHUFDGR

(35) VLQHFHVLWDQHVWXGLDU HVFXHOD

(36) HVWXGLDU IDUPDFLDVKRVSLWDOHVPXQLFLSDOLGDGHVFXHOD

(37) 6ROLFtWHOHV TXHFRPSDUWDQXQDH[SHULHQFLDDFHUFDGHDOJXQD RFDVLyQHQTXHHOORVKD\DQ XWLOL]DGRDOJ~QVHUYLFLRGHORVSUHVHQWDGRVHQODDFWLYLGDGDQWHULRU (MHUFLWDFLyQ 3LGDDORVHVWXGLDQWHVTXHIRUPHQJUXSRVGHFXDWURLQWHJUDQWHV\HODERUHQXQFDUWHOGHFyPR TXLVLHUDQYHUODFRPXQLGDGHQHOIXWXURTXHLQFOX\DQVXVFDOOHVVXVSDUTXHV\HVFXHODV 6ROLFLWHDORVHVWXGLDQWHVTXHSUHVHQWHQHOFDUWHOHODERUDGR\TXHH[SOLTXHQDVXVFRPSDxHURV \PDHVWURHOFRQWHQLGRGHHVWH $SOLFDFLyQ 5HFRUUDQODFRPXQLGDGMXQWDPHQWHFRQORVHVWXGLDQWHV/XHJRTXHLGHQWLILTXHQTXpOXJDUHV HVWiQVHxDOL]DGRV\FXiOHVGHEHUtDQHVWDUOR3RVWHULRUPHQWHHQODFODVHTXHFRPSDUWDQOR TXHREVHUYDURQ. (VWiQGDU (VFXFKDWH[WRVQDUUDWLYRV\ FUHDWLYRVIRUPXODGRSUHJXQWDVGH LQIRUPDFLyQHVSHFtILFD TXpTXLpQ FXiQGRGyQGH

(38) HLQIRUPDFLyQ H[SOLFDWLYD FyPR\SRUTXp

(39) . (YDOXDFLyQIRUPDWLYD 3LGDDVXVHVWXGLDQWHVTXHLGHQWLILTXHQ\H[SUHVHQRUDOPHQWHHOVLJQLILFDGRGHODVVLJXLHQWHV SDODEUDV FHQWUR GH VDOXG SHOLJUR KRVSLWDO DPEXODQFLD UyWXOR FDOOH PHUFDGR IDUPDFLD ERWHGHEDVXUDEDQFRERPEHUR. 5RWDIROLRGHHVSDxROFRPR/. 5RWDIROLR/.

(40) . 5RWDIROLR/. (OPHUFDGR. /HFFLÍQ. .

(41) /HFFLyQ(OPHUFDGR 3URSyVLWR 4XHORVHVWXGLDQWHVVHFRPXQLTXHRUDOPHQWHFRQVXVFRPSDxHURVSUR QXQFLDQGRORVQRPEUHVGHORVGLYHUVRVSURGXFWRVTXHVHYHQGHQHQXQ PHUFDGR. &RQRFLPLHQWRVSUHYLRV 0XHVWUHODVLOXVWUDFLRQHV\GHOURWDIROLR\PRWLYHDORVHVWXGLDQWHVD GHFLUTXpYHQHQHOODV 3tGDOHVTXHPHQFLRQHQHOQRPEUHGHODVIUXWDV\YHUGXUDVTXHVHFRVH FKDQHQVXFRPXQLGDG GXUD]QREDQDQRDJXDFDWHWRPDWHSDSD\D VDQGtDSOiWDQRPDQ]DQDVFLUXHODVSHUDVQDUDQMDVNLZLVEDQDQRVSD SD\DPDQJRHWF

(42) 6ROLFLWHDORVHVWXGLDQWHVTXHGLJDQFyPRVRQODVIUXWDVTXHVHFRVHFKDQ HQVXFRPXQLGDGPRWtYHORVDGHFLUVLVRQJUDQGHVSHTXHxDVGHTXp FRORUVRQ\RWUDVFDUDFWHUtVWLFDV 3tGDOHVTXHHQSDUHMDVGLJDQFXiOHVVRQVXVWUHVIUXWDVSUHIHULGDV\H[ SOLTXHQSRUTXp. 1XHYRVDSUHQGL]DMHV. /HFFLyQ(OVXSHUPHUFDGR. /HFFLyQ'HFRPSUDVHQHOPHUFDGR. 9RFDEXODULR PHUFDGRPDQ]DQDV FLUXHODVSHUDV QDUDQMDVNLZLV EDQDQRVSDSD\D PDQJRGXUD]QR EDQDQRDJXDFDWH WRPDWHSDSD\D VDQGtDSOiWDQR SDSDUHSROORSHSLQR FROLIORUFHEROOD ]DQDKRULDHMRWH JLFR\FKLOHIUXWDV YHUGXUDVFDQDVWR FDQDVWDYHQGHGRU FRPSUDGRUSUHFLR. 3LGDDORVHVWXGLDQWHVTXHLQGLTXHQODGLIHUHQFLDHQWUHPHUFDGR\VXSHU PHUFDGRREVHUYDQGRODVLOXVWUDFLRQHV\GHOURWDIROLR 'LJDDORVHVWXGLDQWHVODVVLJXLHQWHVDGLYLQDQ]DV\StGDOHVTXHGHQODUHVSXHVWD %ODQFDSRUGHQWURYHUGHSRUIXHUD6LTXLHUHVTXHWHORGLJDHVSHUD5/DSHUD $JULRHVVXVDERUEDVWDQWHGXUDVXSLHO\VLORTXLHUHVWRPDUWLHQHVTXHH[SULPLUORELHQ¢4Xp HV"5(OOLPyQ &LHORDUULEDFLHORDEDMR\DJXDHQPHGLR¢4XpHV"5(OFRFR $JXDSDVDSRUPLFDVDFDWHGHPLFRUD]yQ¢4XpHV"5(ODJXDFDWH 3tGDOHVTXHGLJDQRWUDVDGLYLQDQ]DVFX\DVUHVSXHVWDVVHDQIUXWDVRYHUGXUDV. (MHUFLWDFLyQ 3LGDDORVHVWXGLDQWHVTXHFRQEDVHHQODLOXVWUDFLyQGLJDQXQDOLVWDGHREMHWRVTXHSXHGHQ FRPSUDUVHHQHOPHUFDGR ,QGtTXHOHVTXHFDOFXOHQHOSUHFLRGHFDGDSURGXFWRTXHVHSXHGHFRPSUDUHQHOPHUFDGR XVDUODLOXVWUDFLyQ

(43) /XHJRGHEHUiQGHFLUTXpFRPSUDUtDQFRQYHLQWHTXHW]DOHV. $SOLFDFLyQ 3LGDDORVHVWXGLDQWHVTXHVHRUJDQLFHQHQJUXSRVGHFLQFRLQWHJUDQWHV\TXHGUDPDWLFHQ XQDHVFHQDHQHOPHUFDGR&XDWURKDUiQHOSDSHOGHYHQGHGRUHV\XQRGHFRPSUDGRUTXH SDVDIUHQWHDFDGDXQRGHORVYHQGHGRUHVVLPXODQGRXQDFRPSUD\XVDQGRODVVLJXLHQWHV IUDVHV´6HxRU D

(44) SRUIDYRUQHFHVLWRBBBBBBµ´&XiOHVHOSUHFLRGHBBBBBBµ´0HSRGUtDGDUXQ SRFRPiVEDUDWRBBBBµ´&XDQWRHVORPHQRVGHBBBBBµ(OYHQGHGRUXWLOL]DUiH[SUHVLRQHVFRPR ´/HRIUH]FRBBBBBBGHFDOLGDGHVWiQELHQIUHVFRVµ´(OSUHFLRGHHVWHBBBBBBHVPX\EDUDWRµ ´(VWLPDGRFOLHQWHHVWHBBBBBBHVWiKHFKRSDUDXVWHGFyPSUHORKR\´´6HDJRWDBBBBBBBBB DSURYHFKHµ. (YDOXDFLyQIRUPDWLYD 3LGDDORVHVWXGLDQWHVTXHYD\DQGLEXMDQGRTXpVLJQLILFDQODVVLJXLHQWHVSDODEUDVFRQIRUPH ODVYDGLFLHQGRPHUFDGRPDQ]DQDVFLUXHODVSHUDVQDUDQMDVNLZLVEDQDQRVSDSD\DPDQ JR GXUD]QR EDQDQR DJXDFDWH WRPDWH SDSD\D VDQGtD SOiWDQR SDSD UHSROOR SHSLQR FROLIORUFHEROOD]DQDKRULDHMRWHJLFR\FKLOHIUXWDVYHUGXUDVFDQDVWRFDQDVWD. 3URSyVLWR 4XHORVHVWXGLDQWHVDVRFLHQQRPEUHV\FDQWLGDGGHSURGXFWRVFRQODV SDODEUDVTXHLQGLFDQSUHFLRV. &RQRFLPLHQWRVSUHYLRV /RVHVWXGLDQWHVREVHUYDQGHQXHYRODLOXVWUDFLyQGHOURWDIROLR\UHV SRQGHQDODVVLJXLHQWHVSUHJXQWDV¢HQTXpOXJDUVHUHDOL]DHVWHPHU FDGR"¢TXLpQHVHOYHQGHGRURYHQGHGRUD"¢FXiOHVVRQORVSURGXF WRVTXHHVWiQDODYHQWD"¢TXpSURGXFWRFUHHQTXHHVHOPiVFDUR" (QSDUHMDVLQGLFDQFXiOHVHOGtDGHPHUFDGRGHVXFRPXQLGDG\TXp YHQGHQHQHOPHUFDGRGHVXFRPXQLGDG (QSDUHMDVGLVFXWHQTXpGHEHUtDKDFHUXQYHQGHGRUSDUDTXHVHYHQ GDELHQVXSURGXFWR'HVSXpVGHODGLVFXVLyQGHFDGDSDUHMDGDQD FRQRFHUDORVGHPiVFRPSDxHURVVXVFRQFOXVLRQHV. 9RFDEXODULR PDQRMRPDQR PHGLGD

(45) OLEUDRQ]D GRFHQDXQLGDG ERWHOOD PHGLGD

(46) OLWURFLHQWRPDt] IULMROKDEDDUYHMDV FHEDGDDUUR]D]~FDU VDO. 1XHYRVDSUHQGL]DMHV 3UHOHFWXUD 0HQFLRQHXQRSRUXQRORVQRPEUHVGHIUXWDV\YHUGXUDVSDUDORVHVWXGLDQWHVGLJDQVLHVIUXWD RYHUGXUDPDQ]DQDVGXUD]QRVFLUXHODVSHUDVQDUDQMDVNLZLVEDQDQRVSDSD\DVPDQJRV UHSROORSHSLQRFROLIORUWRPDWHFHEROOD]DQDKRULDHMRWHSDSDVJLFR\FKLOH3XHGHVHUFRQ XQDORWHUtD 0XHVWUH LOXVWUDFLRQHV GH ORV VLJXLHQWHV SURGXFWRV PDt] IULMRO KDED DUYHMDV FHEDGD DUUR] D]~FDUVDO([SOLTXHTXpVRQ\SDUDTXpVLUYHQ ([SOLTXHDORVHVWXGLDQWHVODVIRUPDVGHPHGLUDOJXQRVSURGXFWRVPDQRMRPDQROLEUDRQ]D GRFHQDXQLGDGERWHOODOLWURFLHQWR7DPELpQLQFOX\DHMHPSORVPDQRMRGHFHEROODPDQR GHQDUDQMDVOLEUDGHIULMRORQ]DGHPDQWHFDGRFHQDGHOLPRQHVXQDSDSD\DERWHOODGH JDVOLWURGHOHFKHFLHQWRGHWRPDWH. /HFWXUD /HDHQYR]DOWDODVLJXLHQWHQDUUDFLyQ. 3URSyVLWR. 9RFDEXODULR. 4XH ORV HVWXGLDQWHV LGHQWLILTXHQ SDODEUDV UHODFLRQDGDV FRQ OD WLHQGD. GHSyVLWRRVXSHUPHUFDGR &RQRFLPLHQWRVSUHYLRV 3LGDDORVHVWXGLDQWHVTXHHQJUXSRVH[SOLTXHQTXpSURGXFWRVVHYHQ. GHQPD\RUPHQWHHQHOPHUFDGR 6ROLFLWH D ORV HVWXGLDQWHV TXH GLJDQ HQ TXp RWURV OXJDUHV VH SXHGHQ FRPSUDUHVRVSURGXFWRV. 1XHYRVDSUHQGL]DMHV . VXSHUPHUFDGR WLHQGDGHSyVLWR PRVWD]D GHWHUJHQWHSDSHO KLJLpQLFRVDOFKLFKDV FKRFRODWH PD\RQHVD GHVRGRUDQWHFDIp ORQJDQL]DMXJRURSD. 0XHVWUHDORVHVWXGLDQWHVODLOXVWUDFLyQGHOURWDIROLR3tGDOHVTXHHQX PHUHQWRGRORTXHYHQHQHOOD3UHJ~QWHOHVVLHVWHHVXQPHUFDGR6LQR ORHV¢TXpHV" ([SOLTXH TXp HV XQD WLHQGD XQ GHSyVLWR \ XQ VXSHUPHUFDGR /XHJR StGDOHVTXHORVGLIHUHQFLHQFRQXQPHUFDGR 0XHVWUHLOXVWUDFLRQHVGHORVVLJXLHQWHVSURGXFWRVPRVWD]DGHWHUJHQWH VDOVDGHWRPDWHVDOFKLFKDVFKRFRODWHPD\RQHVDGHVRGRUDQWHFDIpORQJDQL]DMXJR3LGD TXH OH H[SOLTXH TXH VRQ \ GyQGH VH SXHGHQ FRPSUDU ([SOLTXH TXH HQ XQ VXSHUPHUFDGR WDPELpQVHSXHGHFRPSUDUSDQSDUDKDPEXUJXHVDV\ViQGZLFK. (MHUFLWDFLyQ 0RGHOHODIRUPDGHGHFLUODVSDODEUDVDSUHQGLGDVSRUHMHPSORKDPEXU JXHVD SDSHO KLJLpQLFR ViQ GZLFKIyOGHU+DJDTXHWRGRVSURQXQFLHQODVSDODEUDVPRVWD]D GHWHUJHQWH VDOVD GH WRPDWH VDOFKLFKD FKRFRODWH PD\RQHVD KDPEXUJXHVD ViQGZLFK GHVRGRUDQWHFDIpORQJDQL]D\YD\DQXVDQGRJHVWRVSDUDUHSUHVHQWDUORV 3LGDDORVHVWXGLDQWHVTXHIRUPHQSDUHMDV\SUHJXQWHQVREUHHOSUHFLRGHORVVLJXLHQWHVSUR GXFWRV PRVWD]D GHWHUJHQWH VDOVD GH WRPDWH VDOFKLFKDV FKRFRODWH PD\RQHVD SDQ GH KDPEXUJXHVD SDQ ViQGZLFK GHVRGRUDQWH FDIp ORQJDQL]D MXJR XVDQGR SUHJXQWDV FRQ TXpSDUDTXpGyQGHFRPSUDUOR. $SOLFDFLyQ (OGtDGHPHUFDGR (OGRPLQJRHVPX\DOHJUHHQHOSXHEORHVHOGtDGHPHUFDGR/DIDPLOLDVHOHYDQWD PX\WHPSUDQRSRUTXHWRGRVYDQDFRPSUDU(QHOPHUFDGRHQFXHQWUDQPDQ]DQDV GXUD]QRVFLUXHODVSHUDVQDUDQMDVNLZLVEDQDQRVSDSD\DVPDQJRV7DPELpQKD\ YHUGXUDVUHSROORSHSLQRFROLIORUWRPDWHFHEROOD]DQDKRULDHMRWHSDSDVJLFR\ FKLOH7DPELpQKD\YHQWDGHPDt]IULMROKDEDDUYHMDVFHEDGDDUUR]D]~FDUVDO 4XHDOHJUHHVLUDOPHUFDGRODVIDPLOLDVFRPSUDQMXQWDVHQHOPHUFDGRVHFRQRFH DPXFKDJHQWHVHVDOXGDQORVYHQGHGRUHVRIUHFHQ\ORVFRPSUDGRUHVUHJDWHDQVH SRQHQGHDFXHUGR\UHDOL]DQODFRPSUD\ODYHQWD&XDQGRWHUPLQDHOPHUFDGRWR GRVUHFRJHQODEDVXUDSDUDGHMDUOLPSLRHOOXJDUWRGRTXHGDHQVLOHQFLRODVIDPLOLDV HVSHUDQHOSUy[LPRGRPLQJRSDUDYROYHUDHQFRQWUDUVHHQHOPHUFDGR. 3RVOHFWXUD 3LGDDORVHVWXGLDQWHVTXHYXHOYDQDFRQWDUGHTXpVHWUDWDODOHFWXUDTXHHVFXFKDURQ (QSDUHMDVGLFHQSULPHURODOLVWDGHYHUGXUDVTXHUHFXHUGDQ/XHJRODGHYHUGXUDV 9D\DGLFLHQGRORVVLJXLHQWHVSURGXFWRV\SLGDDORVHVWXGLDQWHVTXHGLJDQHQTXpPHGLGD VHYHQGHQPDQ]DQDVGXUD]QRVFLUXHODVSHUDVQDUDQMDVNLZLVEDQDQRVSDSD\DVPDQJRV UHSROOR SHSLQR FROLIORU WRPDWH FHEROOD ]DQDKRULD HMRWH SDSDV JLFR\ FKLOH PDt] IULMRO KDEDDUYHMDVFHEDGDDUUR]D]~FDUVDO3RUHMHPSORODFHEROODVHYHQGHSRUPDQRMR (MHUFLWDFLyQ 6ROLFLWHDORVHVWXGLDQWHVTXHHQJUXSRVGHFXDWURDQDOLFHQODVLJXLHQWHVLWXDFLyQ8QDSHUVR QDQHFHVLWDFRPSUDUVDOD]~FDUUHSROOREDQDQRVIULMRO\SDSDV8QYHQGHGRUWLHQHDODYHQWD PDQ]DQDVIULMROJLFR\EDQDQRV\VDO¢4XpSURGXFWRVQRHQFRQWUyFRQHVWHYHQGHGRU" (Q SDUHMDV ORV HVWXGLDQWHV D\XGDQ D XQ FRPSUDGRU TXH QHFHVLWD FRPSUDU FLQFR OLEUDV GH PDt]HQHOPHUFDGR¢4XpGHEHUtDGHGHFLUOHDOYHQGHGRUSDUDTXHOHGpHOPDt]" $SOLFDFLyQ 0RWLYHDORVHVWXGLDQWHVDGUDPDWL]DUODFRPSUDYHQWDGHSURGXFWRVHQHOPHUFDGR$OJXQRV HVWXGLDQWHV KDFHQ HO SDSHO GH YHQGHGRUHV HOORV GLEXMDUiQ ORV SURGXFWRV TXH YHQGHQ HQ KRMDVTXHFRORFDUiQHQHOVXHOR2WURVHVWXGLDQWHVKDFHQHOSDSHOGHFRPSUDGRUHV\UHSUH VHQWDQELOOHWHVFRQSDSHO/XHJRXVDQGRODVH[SUHVLRQHVDGHFXDGDVFRPSUDQ\YHQGHQ/RV FRPSUDGRUHVVHTXHGDQFRQORVGLEXMRVGHORVSURGXFWRV\ORVYHQGHGRUHVFRQORVGLEXMRVGH ORVELOOHWHV0RWtYHORVDWHQHUODPD\RUFDQWLGDGGHSURGXFWRV\ELOOHWHVTXHOHVVHDQSRVLEOHV PHGLDQWHODFRPSUDYHQWD. 9LVLWHMXQWRFRQVXVHVWXGLDQWHVXQDWLHQGD\XQGHSyVLWRGHODFRPXQLGDG3UHJXQWHQTXp SURGXFWRVYHQGHQDOOt\OXHJR\DHQODFODVHStGDOHVTXHH[SOLTXHQTXpSURGXFWRVVHYHQGHQ HQXQDWLHQGDFXiOHVHQXQGHSyVLWR\FRQODD\XGDGHODLOXVWUDFLyQGHURWDIROLRFXiOHV HQXQVXSHUPHUFDGR. (YDOXDFLyQIRUPDWLYD 'LJD D ORV HVWXGLDQWHV ODV VLJXLHQWHV SDODEUDV \ VROLFtWHOHV TXH GLJDQ GyQGH SXHGHQ FRP SUDUORV WLHQGDGHSyVLWRRVXSHUPHUFDGR

(47) 7RPHHQFXHQWDTXHPXFKRVGHHOORVVHSRGUiQ FRPSUDUHQGLIHUHQWHVOXJDUHV DUUR]. FKLOH. IULMRO. PDt]. SDSD\D. DUYHMDV. FKRFRODWH. JLFR\. PDQJR. SHSLQR. D]~FDU. FROLIORU. FLUXHOD. PDQ]DQD. SHUD. EDQDQRV. GHVRGRUDQWH. KDED. PD\RQHVD. UHSROOR. FDIp. GHWHUJHQWH. OHFKH. PRVWD]D. VDO. FHEDGD. GXUD]QRV. NLZLV. QDUDQMD. VDOFKLFKD. FHEROOD. HMRWH. ORQJDQL]D. SDSD. VDOVDGHWRPDWH. MXJR. MDEyQ. KXHYRV. WRPDWH. ]DQDKRULD. 3LGDDORVHVWXGLDQWHVTXHIRUPHQSDUHMDV\VHSUHJXQWHQHQWUHDPERVXVDQGRSUHJXQWDVFRQ TXpSDUDTXpGyQGHFRPSUDUORFyPRHV. (VWiQGDU ,GHQWLILFDSDODEUDVGHOD/ LQILHUHVXVLJQLILFDGR\ODV XWLOL]DHQVXFRPXQLFDFLyQ RUDO. (YDOXDFLyQIRUPDWLYD /RVHVWXGLDQWHVQRPEUDQSRUORPHQRVWUHVSURGXFWRVTXHVHYHQGHQSRUOLEUDGRFHQDPD QRMR /RVHVWXGLDQWHVH[SOLFDQODGLIHUHQFLDHQWUHPHUFDGR\VXSHUPHUFDGR. 5RWDIROLRGHHVSDxROFRPR/. 5RWDIROLR/.

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