Resumen ejecutivo de mercado

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(1)15 de agosto de 2018. Resumen ejecutivo de mercado. Contenido Portada (p. 1) Principales acontecimientos: -. Qatar rescatará a Turquía invirtiendo USD$ 15,000 millones, según Bloomberg Precios del Petróleo caen a un mínimo de 10 semanas, según Administración de Información Energética. PIB de Colombia creció 2.5 % en primer semestre, según DANE. Ecopetrol reportó utilidad neta de COP$6.13 billones en primer semestre. Grupo Éxito reportó ingresos de COP$ 12.9 billones para el segundo trimestre.. Noticias internacionales (p. 2) Noticias nacionales (p. 2) Tendencias nacionales (p. 2) Tendencias internacionales (p. 2). Diagnóstico de mercado: - Dinámica reciente de mercado (p. 3) - Próximos eventos (p. 3). Renta Variable Nacional - Resumen accionario (p. 6) - Fechas relevantes (p. 5) - Fundamentales de acciones (p. 5). Renta Variable Internacional. Activo COLCAP TES 24 Dólar Brent S&P 500. - Resumen accionario (p. 7) - Resumen de índices (p. 7). Renta Fija -. Movimientos del día (p. 8) Curva TES (p. 8) Inflaciones implícitas (p. 8) Tasas de mercado (p. 9) Spreads (p. 9). Commodities. Cierre 1520.61 6.26 % $3050 USD$70.76 2,840. - Resumen de commodities (p. 10) - Correlación TRM-WTI (p. 10). Cambio diario -3.11 (-0.2 %) 2 p.b. $36.27 (1.2 %) USD$-1.7 (-2.35 %) -21.6 (-0.8 %). Cambio anual 67.7 (4.66 %) -16 p.b. $86.8 (2.93 %) USD$19.96 (39.29 %) 353.8 (14.4 %). Desempeño de activos. Divisas - Resumen de divisas (p. 11) - Forwards de peso-dólar (p. 11). Brent. COLCAP. COP. S&P 500. 106 105. 104. Próximos eventos:. Contáctenos Research Scotia Securities researchscotiasecurities@co.scotiabank.com Juan Barco juan.barco@co.scotiabank.com Mario Jaramillo mario.jaramillo@co.scotiabank.com Esteban Neumann esteban.neumann@co.scotiabank.com. 100. Valor. PIB (15 Aug) IPC (23 Aug) IPC (23 Aug). 97 95. 90. 90 Jun. Jul. Aug. Fuente: Reuters.. 1. /. 13.

(2) Mercado: Reporte de cierre 15 de agosto de 2018. Principales acontecimientos Internacionales Qatar rescatará a Turquía: El presidente de Turquía, Recep Tayyip Erdogan, ha encontrado un benefactor para ayudar a sacar a Turquía del borde de una crisis financiera; Qatar prometió invertir USD$ 15,000 millones en el país. La lira ganó un 6 % después de que el Emir Jeque de Qatar hiciera la promesa tras reunirse con Erdogan. Finalmente, como contramedida a los aranceles de Trump, Turquía anunció nuevos aranceles que oscilan entre el 50 y el 140 por ciento para el arroz, el alcohol y los autos de EE. UU. Fuente: Bloomberg. Precios del Petróleo caen a un mínimo de 10 semanas: El petróleo se desplomó cuando se reportó un aumento en las reservas de EE. UU. desde marzo de 2017, debido a las crecientes preocupaciones de los inversionistas en cuanto a una reducción de la demanda por la guerra comercial entre EE. UU.-China y la crisis turca. Los futuros de WTI cayeron USD$ 2.03 para ubicarse en USD$ 65.01 por barril.. Así mismo, los futuros de Brent cayeron USD$ 1.70 para ubicarse en USD$ 70.76 por barril. Los inventarios de crudo estadounidenses aumentaron en 6.81 millones de barriles la semana pasada, informó la Administración de Información Energética. Fuente: Bloomberg. Líder Supremo de Irán admite error por conversaciones nucleares: El líder supremo iraní, Ayatolá Ali Khamenei, admitió haber cometido un error al permitir que el ministro de exteriores, negociara en 2015 el acuerdo nuclear con sus homólogos de seis potencias, incluido el entonces secretario de Estado de los EE. UU, John Kerry. El mandatario resaltó que fue una pérdida para Irán. Las nuevas sanciones de los EE. UU contra Irán entraron en vigencia la semana pasada en el momento que la economía iraní se ve acosada por alto desempleo y el rial ha perdido la mitad de su valor desde abril. Fuente: Reuters.. Principales acontecimientos nacionales Grupo Éxito reportó ingresos de COP$ 12.9 billones para el segundo trimestre: Para el segundo trimestre del año el Grupo Éxito registró ingresos por un valor cerca a los COP$ 12.9 billones, lo que representa un crecimiento del 8.7 % interanual. Así mismo, reportaron un aumento del 53.8 % en utilidad operacional recurrente. El buen desempeño del grupo se dio por innovaciones, los canales de comercio directo, formato Cash and Carry y un crecimiento de los negocios complementarios en 31.9 %. Fuente: Portafolio. Utilidad neta de Ecopetrol fue de COP$6.13 billones en primer semestre: Grupo Ecopetrol. Reportó una utilidad neta de COP$6.13 billones, para el primer semestre de 2018, lo que representa un incremento del 180 % respecto a los COP$ 2.19 billones reportados en el mismo periodo en 2017. Para el segundo trimestre la ganancia neta ascendió a COP$3.5. billones, 170 % mayor a los COP$ 1.3 billones del segundo trimestre en 2017. Los resultados, que muestran una recuperación de las finanzas de la compañía, se obtuvieron a partir del incremento de la producción, avances en exploración y operación optima de los segmentos. Fuente: Portafolio. PIB de Colombia creció 2.5 % en primer semestre: Según un informe del DANE, el PIB de Colombia creció el 2.8 % durante el segundo trimestre del año, acumulando un crecimiento del 2.5 % para el primer semestre. Particularmente, este crecimiento fue promovido por las actividades profesionales, científicas y técnicas (6.2 %); administración pública y defensa (5.6 %); agricultura, ganadería, caza, silvicultura y pesca (4.1 %). Por otro lado, la construcción presentó un decrecimiento (-5.8 %). Fuente: Portafolio.. Tendencias: Twitter. Entorno: Nacional. Entorno: Internacional. 2. /. 13.

(3) Mercado: Reporte de cierre 15 de agosto de 2018. Dinámica reciente de mercado Brent. 3110. COP. Previo Brent. Previo COP 72.5. 3090. 72.0. 3070. WTI. COP. 71.5 3050 71.0 3030 70.5 3010. 09:00. 12:00 COLCAP. 1530. 15:00. Previo COLCAP. Previo S&P 500. S&P 500 2840. 1525. S&P 500. COLCAP. 2830 1520. 2820 1515 2810 1510 09:00. 12:00. 15:00. 24s. Previo 24s. COP. 6.28. 6.27. 6.26. 6.25 09:00. 12:00. 15:00. Próximos eventos País Colombia Japon Brasil Mexico Colombia Colombia Brasil. Fecha 15 Aug 23 Aug 23 Aug 24 Aug 31 Aug 31 Aug 31 Aug. Tipo PIB IPC IPC PIB Desempleo Banco Central PIB. Actual 0.4 0.7 4.5 1.3 9.1 4.2 1.2. Fuente: Reuters.. 3. /. 13.

(4) Mercado: Reporte de cierre 15 de agosto de 2018 Resumen Acciones relevantes del día. Desvalorizada ETB -$30 -8.06 % Volumen total (MM) $154,077 Promedio mes 112,954. Aval PF Bancolombia. COLCAP Ecopetrol. Promigas SURA. 105. Retorno Acumulado. Valorizada Aval PF +$30 2.6 % Transada Ecopetrol $57,205 37.1 %. 100 Mas desvalorizada Pesos COLCAP COLCAP Pesos COLCAP. 95. Pesos COLCAP. 90. Fuente: 85. Jun. Distribución del volumen. Jul. Aug. Pesos COLCAP. Cuadro 1. Resumen diario Acción Argos Argos PF Aval PF Avianca Bancolombia Bancolombia PF Bogota BVC Canacol Celsia Cemargos Cemargos PF Cemex COLCAP Conconcreto Corficol Davivienda PF Ecopetrol EEB ETB Éxito ICOLCAP ISA Nutresa SURA SURA PF. Cierre 19,500 17,680 1,185 2,245 33,260 33,240 68,940 11,660 9,550 4,500 9,050 7,990 7,050 1,520.61 620 24,000 34,800 3,000 2,020 342 16,000 15,425 13,840 26,780 36,500 35,160. Previo 19,700 17,480 1,155 2,260 33,020 33,120 68,500 11,720 9,550 4,500 9,020 7,880 7,160 1,523.72 660 24,140 34,420 3,100 2,015 372 16,000 15,467 13,740 26,740 36,760 34,780. Máx. 19,700 17,700 1,185 2,260 33,360 33,500 68,980 11,660 9,550 4,515 9,100 8,170 7,050 1,526.73 620 24,080 34,800 3,145 2,020 369 16,180 15,430 13,860 26,780 36,920 35,320. Mín. 19,400 17,160 1,155 2,220 32,880 32,780 68,500 11,660 9,460 4,500 9,000 7,780 6,970 1,511.41 620 24,000 33,800 2,985 2,010 342 15,940 15,248 13,660 26,620 36,500 34,600. Vol.(#) $2,654 $679 $15,517 $528 $1,591 $17,725 $464 $16 $308 $949 $2,326 $332 $310 $31 $1,158 $3,705 $57,205 $2,465 $177 $2,161 $21,603 $15,637 $2,208 $2,842 $1,222. ∆( %). ∆ a.c.( %). ∆12M( %). -1.02 1.14 2.6 -0.66 0.73 0.36 0.64 -0.51. -6.16 -7.72 -8.14 -24.92 11.09 10.87 2.19 -9.61 -11.57 -4.46 -23.56 -21.67 -35.68 0.26 -38.31 -18.47 14.47 32.74 0.5 -25.16 -2.44 1.99 -2.12 -2.12 -8.7 -9.8. -7.76 -8.39 -6.69 -15.92 11.54 4.2 2.9 -7.83. 0.33 1.4 -1.54 -0.2 -6.06 -0.58 1.1 -3.23 0.25 -8.06 -0.27 0.73 0.15 -0.71 1.09. -5.16 -22.78 -22.73 -33.99 4.66 -38.31 -13.98 3.69 121.4 2.02 -39.79 5.96 5.06 2.82 -0.74 -10.98 -11.52. B-A ($) 120 260 10 25 140 120 380 40 50 10 30 190 50. B-A ( %) 62 147 84 111 42 36 55 34 52 22 33 238 71. VWAP $19575 $17634 $1168 $2228 $33185 $33176 $68914 $11660 $9495 $4505 $9039 $7997 $7038. 18 100 300 5 5 25 100 525 100 180 40 240. 290 42 86 17 25 731 62 340 72 67 11 68. $618 $24024 $34539 $3029 $2017 $361 $16021 $15379 $13800 $26710 $36687 $35084. Reuters.. 4. /. 13.

(5) Mercado: Reporte de cierre 15 de agosto de 2018. 13−Nov. 06−Nov 08−Nov. 25−Oct. 21−Aug. 15−Aug 16−Aug 17−Aug. Publicación de resultados. Fuente: Reuters.. 08−Nov. 26−Oct. 19−Oct. 16−Oct. 08−Oct 09−Oct. 02−Oct 03−Oct. 24−Sep 25−Sep. 17−Sep. 13−Sep. 11−Sep. 27−Aug 28−Aug. Repartición de dividendos. Fuente: Reuters.. Cuadro 2. Fundamentales. Accion Argos Argos PF Aval PF Avianca Bancolombia Bancolombia PF Bogota BVC Canacol Celsia Cemargos Cemargos PF Cemex Conconcreto Corficol Davivienda PF Ecopetrol EEB ETB Éxito ICOLCAP ISA Nutresa Promigas SURA SURA PF. P/E 27.9 27.9 12.8 21.6 13 13 10.9 10 17.8 272.3 272.3 41.4 7.9 20.6 11.1 14.8 14.1 11.2 28.6 12.9 15.5 -. EV/EBITDA 7.5 7.5 9.2 5.5 9.4 9.4 8.7 11.4 13.5 7.5 13.1 13.1 5.6 12 6.7 4.9 6.7 15.6 2.3 6.9 11.2 14.2 11.8 11.2 -. Div Yield 1.6 1.9 4.6 4.4 3 3 4.6 5.1 3.1 2.7 3.1 2.2 2.1 2.3 2.9 5.7 1.2 1.6 3.1 2 5.9 0.9 0.9. EV/Sales 2 2 3.2 0.8 3.6 3.6 3 3.6 4.6 2.7 2.3 2.3 1.1 1.1 2 1.7 2.8 7.5 1 0.4 7.3 1.7 3.7 1.6 -. P/CF 5.5 5.5 4.9 0.5 10.9 10.9 24.3 162.5 7.3 6.3 9.5 9.5 15.2 13.4 8.9 7.2 58.1 3.4 2 10 12.9 20.6 -. P/B 1.1 1.1 1.8 0.4 1.4 1.4 1.4 1.5 2.5 1.2 1.4 1.4 0.8 0.5 1.6 1.5 2.7 1.8 0.6 1 1.5 1.5 2.9 0.9 -. Fuente: Reuters.. 5. /. 13.

(6) Mercado: Reporte de cierre 15 de agosto de 2018. Cuadro 3. Precios objetivo - analistas Acción Argos PF Argos Avianca Bogota Bancolombia PF Bancolombia BVC Cemargos PF Cemargos Celsia Corficol Conconcreto Cemex Canacol Davivienda PF Ecopetrol EEB ETB Aval PF Éxito ISA Nutresa SURA PF SURA. Cierre 17,680 19,500 2,245 68,940 33,240 33,260 11,660 7,990 9,050 4,500 24,000 620 7,050 9,550 34,800 3,000 2,020 342 1,185 16,000 13,840 26,780 35,160 36,500. Alianza Valores 21,500 2,900 68,000 31,000 32,600 11,000 4,923 29,936.4 15,300 10,200 33,500 2,800 2,040 1,300 19,000 14,120 28,000 40,000. BTG Pactu| 19,900 32,500 12,500 5,050 9,085.101 38,000 2,700 18,200 17,700 29,000 41,900. Davivienda 23,000 3,100 72,000 36,300 10,600 4,800 35,524.528 1,620 10,500 2,472 1,265 18,800 13,800 30,300 -. Credicorp 21,400 2,700 33,800 27,700 9,100 4,810 28,938.52 9,600 12,050 38,800 1,840 2,050 500 16,040 13,410 30,800 44,400. Global Securities Colombia 18,000 20,500 3,500 70,000 35,000 35,000 25,000 10,500 10,800 4,950 27,940.64 10,000 33,500 1,600 2,200 1,350 17,000 14,500 27,000 34,000 43,500. Santander 22,500 36,000 11,500 11,500 9,700 38,500 2,700 1,330 18,000 31,500 43,500 -. Fuente: Reuters.. Correlación de los Retornos (12M): Cemex. −6%. −7%. 2%. 3%. −7%. −21%. 2%. −8%. −11%. −3%. −27%. 2%. −18%. Celsia. −12%. −12%. −19%. −9%. 14%. 18%. −34%. −7%. −16%. 6%. −1%. 1%. −5%. Bogota. −21%. −12%. −7%. −14%. −12%. −32%. 11%. −22%. 6%. −39%. 4%. −40%. 7%. −6%. −5%. 18%. 11%. 12%. 5%. 20%. −4%. 13%. −13%. 34%. 12%. 39%. 10%. −14%. 9%. 19%. 7%. −39%. 3%. −11%. Éxito Davivienda PF Argos PF EEB. 38%. 9%. 15%. 35%. 24%. 33%. 6%. 17%. −39%. −26%. −37%. −14%. 10%. −14%. −15%. −20%. 9%. Cemargos. 42%. 15%. 18%. 28%. 0%. 31%. Aval PF. 37%. −5%. 36%. 49%. −19%. 21%. ISA. 43%. 2%. 15%. 47%. 21%. −6%. Nutresa. −3%. −14%. −19%. SURA PF. 52%. −2%. 36%. Bancolombia PF. 80%. 33%. Ecopetrol. 65%. COLCAP. Ecopetrol Bancolombia PFSURA PF. 65%. COLCAP. 21%. −11%. −27% −27% −5%. −18%. −40%. 1%. 2%. −13%. 4%. −1%. −27%. 3%. 13%. −39%. 6%. −3%. −39%. −4%. 6%. −16%. −11% −8%. −20%. 17%. 7%. 20%. −22%. −7%. 9%. −15%. 6%. 19%. 5%. 11%. −34%. 2%. 31%. −14%. 33%. 9%. 12%. −32%. 18%. −21%. 21%. −19%. 0%. 10%. 24%. −14%. 11%. −12%. 14%. −7%. −6%. 47%. 49%. 28%. −14%. 35%. 10%. 18%. −14%. −9%. 3%. 36%. −19%. 15%. 36%. 18%. −37%. 15%. 39%. −5%. −7%. −19%. 2%. 33%. −2%. −14%. 2%. −5%. 15%. −26%. 9%. 12%. −6%. −12%. −12%. −7%. 80%. 52%. −3%. 43%. 37%. 42%. −39%. 38%. 34%. 7%. −21%. −12%. −6%. Nutresa. ISA. Aval PF. Cemargos. EEB. Éxito. Bogota. Celsia. Cemex. Argos PF Davivienda PF. Fuente: Reuters.. Volatilidades:. Volatilidad Histórica. Accion. Argos Aval PF. Bancolombia Bancolombia PF. COLCAP Ecopetrol. ICOLCAP ISA. Nutresa SURA. 13. 11. 9. 7 Oct 2017. Jan 2018. Apr 2018. Jul 2018. Fuente: Reuters.. 6. /. 13.

(7) Mercado: Reporte de cierre 15 de agosto de 2018. Rendimiento de Índices - 12 meses ACWI Bovespa. S&P 500 COLCAP. Merval Mexbol. Retorno acumulado. 40. 20. 0. Oct 2017. Jan 2018. Apr 2018. Jul 2018. Fuente: Reuters.. Cuadro 4. Resumen diario - Principales Índices Índice ACWI ASX Bovespa CAC 40 COlCAP DAX IPSA Merval Mexbol S&P 500. Cierre 71.7 67.8 77,078 5,287.2 1,520.6 12,120.6 NA 27,008.2 48,556.7 2,818.4. Máx. 71.8 68 78,618 27,323.6 1,526.7 5,305.2 12,163 27,157.5 49,054.2 2,827.9. Mín. 71.2 67 76,828.6 27,727.3 1,511.4 5,417.2 12,428.6 26,079.2 48,468.5 2,802.5. Cierre anterior 72.5 67.7 78,602.1 5,392.4 1,523.7 12,294.9 NA 26,536.6 49,096.1 2,840. ∆( %) -1.2 0.3 -1.9 -2 -0.2 -1.4. ∆ a.c.( %) -0.6 23.6 0.9 -0.5 0.5 -6.1. ∆12M( %) 7.2 26.8 12.8 3.2 4.7 -0.3. 1.8 -1.1 -0.8. -10.2 -1.6 5.4. 19 -5.4 14.4. Fuente: Reuters.. Cuadro 5. Resumen diario - Principales acciones Acción Amazon Apple AT & T Chevron Citigroup Exxon Facebook J&J Nestle Wells Fargo. Cierre 1,882.62 210.24 32.47 117.94 68.65 76.94 179.53 130.43 80.98 57.99. Máx. 1,916.21 210.74 32.55 121.73 69.43 77.9 180.87 130.74 81.2 58.24. Mín. 1,869.79 208.33 32.13 117.43 68.08 76.51 174.78 128.93 80.64 57.65. Cierre anterior 1,919.65 209.75 32.24 122.58 70.01 78.31 181.11 129.5 80.96 58.07. Volumen (MM$USD) USD$14,441.95 USD$5,985.53 USD$959.88 USD$1,117.63 USD$1,295.56 USD$1,250.52 USD$5,809.55 USD$693.53 USD$348.19 USD$1,033.87. ∆( %) -1.93 0.23 0.71 -3.79 -1.94 -1.75 -0.87 0.72 0.02 -0.14. ∆ a.c.( %) 60.98 24.23 -16.49 -5.79 -7.74 -8.01 1.74 -6.65 -3.37 -4.42. ∆12M( %) 91.57 30.1 -14.91 8.63 1 -1.41 4.99 -2.21 -0.88 9.73. Fuente: Reuters.. 7. /. 13.

(8) Mercado: Reporte de cierre 15 de agosto de 2018. ●. ●. Hoy. Mes anterior. ●. ● ●. ● ●. ● ● ●. ● ● ●. ●. ● ●. ●. ● ● ●. ●. 6%. Tasa TES. Año anterior. ● ●. ● ●. 4%. 2%. ●. 0% 2020. 2025. 2030. Vencimiento TES. Fuente: Reuters.. Inflaciones implícitas, UVR-COP 18−19 20−21. Ratings por país Fitch BBB A BBRD B BBB+ AAA AAA BBBAA A+ A. S.P BBBA+ BBSD B+ AAA+ AAA BBB AA A+ A+. Moodys Baa2 A1 Ba2 C B2 A3 Aaa Aaa Baa2 Aa2 A1 A1. 32−33 32−35. 6. Inflación implícita. País Colombia Chile Brasil Venezuela Argentina México EEUU EU Uruguay Reino Unido China Japón. 24−25 26−27. 4. 3.648% 3.627% 3.449% 3.419% 3.247% 2.905% 2. Fuente: Reuters. 0 Oct 2017. Jan 2018. Apr 2018. Jul 2018. Fuente: Reuters.. Cuadro 6. Resumen diario TES 21-11-18 11-09-19 24-07-20 04-05-22 24-07-24 26-08-26 28-04-28 18-09-30 30-06-32 17-04-19 10-03-21 07-05-25 17-03-27 25-03-33 04-04-35. Moneda COP COP COP COP COP COP COP COP COP UVR UVR UVR UVR UVR UVR. Duración 0.26 0.97 1.76 3.17 4.55 5.58 6.96 7.34 8.57 0.66 2.41 5.90 7.28 11.33 11.54. Cierre 4.4 4.71 5.16 5.77 6.26 6.69 6.86 7.01 7.23 1.8 2.52 3.06 3.36 3.78 3.81. Cierre anterior 4.44 4.73 5.13 5.76 6.25 6.7 6.85 7.05 7.22 1.8 2.5 3.06 3.33 3.77 3.79. ∆(p.b.) -4 -2 3 1 2 -1 1 -4 1 0 2 0 3 1 2. ∆ a.c.(p.b.) -19 -7 -2 7 17 23 26 32 35 50 42 42 38 27 29. ∆12M(p.b.) -95 -88 -75 -43 -16 -5 -5 7 7 -86 -46 -2 7 11 12. Fuente: Reuters.. 8. /. 13.

(9) Mercado: Reporte de cierre 15 de agosto de 2018 Tasas de mercado: BanRep, IBR, DTF BanRep. DTF. IBR 3M. 7%. Tasa. 6%. 5%. 4.51% 4.25% 4.13%. 4%. 3% 2010. 2012. 2014. 2016. 2018. Fuente: Reuters.. Tasas de mercado TES: 18's 20's. 24's 26's. 28's 30's 7.01% 6.86% 6.69% 6.26%. 6%. 5.16%. Tasa. 4.4% 4%. 2%. 0% Oct 2017. Jan 2018. Apr 2018. Jul 2018. Fuente: Reuters.. Spreads de TES 18−19 19−24. 20−22 22−24. 24−28 24−32. 96.3p.b.. Puntos Básicos. 150. 100. 155.6p.b.. 49.8p.b. 60.7p.b. 50. 59.4p.b. 31.1p.b.. Oct 2017. Jan 2018. Apr 2018. Jul 2018. Fuente: Reuters.. 9. /. 13.

(10) Mercado: Reporte de cierre 15 de agosto de 2018. Cuadro 7. Cierre del día. Commodity Oro Plata WTI Brent Café. Cierre 1,174 14.4 65 70.8 102.4. Máx. 1,195 15.1 66.9 72.4 105.55. Mín. 1,173 14.3 64.5 70.3 102.1. ∆($). ∆( %). ∆ a.c.($). ∆ a.c.( %). ∆12M($). ∆12M( %). -19 -0.5 -2 -1.7 -2.65. -1.62 -3.61 -3.03 -2.35 -2.52. -128 -2.5 4.6 3.9 -23.8. -9.84 -14.91 7.6 5.82 -18.86. -97 -2.2 17.5 20 -29.6. -7.64 -13.09 36.72 39.29 -22.42. Fuente: Reuters.. Movimiento de commodities. Retorno acumulado. Brent. Café. Oro. Plata. WTI. 100. 98%. 95. 95%. 92% Jul 15. Aug 01. Aug 15. Fuente: Reuters.. Correlación entre petróleo y tasa de cambio COP/USD. 12M. 1M. 3M. Correlación (%). 50%. 0%. −50%. 2014. 2015. 2016. 2017. 2018. Fuente: Reuters.. 10. /. 13.

(11) Mercado: Reporte de cierre 15 de agosto de 2018. Cuadro 8. Resumen de monedas Divisa COP EUR GBP ARS BRL MXN CNY VEF CLP. Cierre 3,050 1.13 1.27 29.75 3.91 19.13 6.93 248,209.92 667.5. Máx. 3,064.05 1.14 1.27 30.5 3.93 19.3 6.93 248,209.92 667.58. Mín. 3,032.75 1.13 1.27 29.42 3.87 18.85 6.89 248,209.92 664.1. ∆($) 36.27 0 0 0.11 0.04 0.26 0.05 0 3.37. ∆( %). ∆ a.c.($). ∆ a.c.( %). ∆12M($). ∆12M( %). 1.2 0.01 -0.21 0.39 1.01 1.38 0.76 0 0.51. 66.3 -0.07 -0.08 11.16 0.59 -0.52 0.43 248199.95 52.85. 2.22 -5.54 -5.96 60 17.91 -2.66 6.56 2488220.02 8.6. 86.8 -0.04 -0.02 12.69 0.74 1.33 0.25 248199.95 19.25. 2.93 -3.32 -1.34 74.38 23.23 7.5 3.72 2488220.02 2.97. Fuente: Reuters. Fuente: Reuters.. Cuadro 9. Forwards COP.. Forward 2018-09-15 2018-10-15 2018-11-15 2019-02-15 2019-05-15 2019-08-15 2020-08-15. Tasa 3,051.65 3,056.15 3,060.65 2,969.5 3,086.4 3,102.15 3,068.3. Devaluación implícita 0.65 1.22 1.4 -5.21 1.59 1.71 0.3. Puntos sobre la spot 1.65 6.15 10.65 -80.5 36.4 52.15 18.3. Comportamiento de las monedas: 12 meses BRL CLP. CNY COP. EUR MXN 123. Tasa de Cambio. 120. 110 108. 104 103 100 97. 90 Oct 2017. Jan 2018. Apr 2018. Jul 2018. Fuente: Reuters.. 11. /. 13.

(12) Mercado: Reporte de cierre 15 de agosto de 2018. Glosario. COLCAP: Índice de capitalización bursátil colombiano, construído con las acciones de mayor capitalización bursátil, en donde las de mayor capitalización tienen un mayor peso. Los pesos son actualizados trimestralmente. TES: Título de deuda pública doméstica del gobierno colombiano, emitido por el gobierno colombiano y administrado por el Banco de la República. Generalmente referidos con un número indicando el año de vencimiento. Fundamentales: indicadores financieros de una empresa. Nota: Son altamente variables entre industrias. - P/E: indicador de precio sobre ganancias. Un valor alto sugiere que la acción es poco riesgosa o que está sobrevalorada. - EV/EBITDA: indicador de valor de la empresa sobre el EBITDA. Indica si la empresa genera mucho valor como proporción de sus activos y un valor alto refleja poca creación de valor. - P/B: indicador de precio de mercado sobre precio en libros. Valores bajos se suelen asociar a una subvaloración de la acción por parte del mercado. Su uso se ha reducido por baja relación entre el valor en libros y el valor real de la acción. - EV/Sales: indicador de valor de la empresa sobre ventas. Indica si la empresa genera mucho valor como proporción de sus activos en los eslabones más bajos. Un valor alto refleja poca creación de valor a través de ventas. Su uso es inferior al de EV/EBITDA pero su relación con este refleja la capacidad de generar valor agregado en el negocio (valores altos de ventas y bajos en EBITDA reflejan poca creación de valor). Inflación implícita: inflación esperada por el mercado de renta fija, construído a partir de las tasas de títulos atados a inflación (UVR) y los títulos tasas fija (COP). DTF: tasa promedio de ocho bancos colombianos para CDTs a noventa días. IBR: tasa promedio de ocho bancos colombianos para préstamos a otro banco. Spreads: diferencia de tasas de rendimiento entre dos activos, generalmente activos de renta fija como TES. Correlación: relación entre los movimientos de dos activos. Toma valores entre -100 % y 100 %, en donde 100 % indica que se mueve proporcionalmente de manera perfecta y -100 % indica una relación inversa perfecta. 0 % implica que los dos activos se mueven completamente por separado. Forward: Contrato a plazo, en el cual una parte se compromete a comprar un activo a un precio predeterminado en una fecha futura. Su contraparte se compromete a vender este activo al mismo precio. ACWI: El ACWI es un índice de capitalización bursátil ponderado que proporciona una amplia medida del rendimiento del mercado de renta variable a lo largo del mundo. Este índice se ha calculado desde 1969 de diversas maneras: sin dividendos, con reinversión neta o con dividendos brutos en dólares estadounidenses, euros y monedas locales. El ACWI es desarrollado por Morgan Stanley Capital International (MSCI) y está compuesto por 1,652 componentes del mercado accionario en 23 mercados desarrollados y 24 emergentes. Ibovespa: Ibovespa es un indicador del desempeño promedio de las cotizaciones de los activos de mayor negociabilidad y representatividad del mercado de acciones brasileño. Este índice es estimado por la Bolsa de Valores del Estado de São Paulo y está compuesto por un total de 60 componentes accionarios. Los pesos son actualizados trimestralmente. Merval: Merval es un indicador del desempeño promedio de las cotizaciones de los activos de mayor negociabilidad y representatividad del mercado de acciones argentino. Este índice es estimado por Bolsa de Comercio de Buenos Aires y está compuesto por un total de 28 componentes accionarios. Los pesos son actualizados trimestralmente. Mexbol: Mexbol es un indicador del desempeño promedio de las cotizaciones de los activos de mayor negociabilidad y representatividad del mercado de acciones mexicano. Este índice es estimado por Bolsa Mexicana de Valores y está compuesto por un total de 37 componentes accionarios. Los pesos son actualizados semestralmente.. 12. /. 13.

(13) Mercado: Reporte de cierre 15 de agosto de 2018. Condiciones de uso: La información aquí contenida se expone a título meramente informativo y no constituye una recomendación personalizada de inversión, ni invitación, oferta, solicitud, sugerencia u obligación por parte de Scotia Securities (Colombia). S.A. Sociedad Comisionista de Bolsa, sus administradores, representantes, asociados, sociedades controladas, directores, socios, empleados, asesores o contratistas, para llevar a cabo operación o transacción alguna de compra o de venta de un valor. En ese orden de ideas, la información contenida en este reporte se publica para su utilización general y no tiene en cuenta objetivos específicos de inversión, situación financiera o necesidades de algún inversionista en particular. El uso de la información suministrada es de exclusiva responsabilidad de su receptor. El lector debe tener claro que el objetivo del informe no es predecir el futuro, ni garantizar un resultado financiero, así como tampoco garantizar el cumplimiento de los escenarios presentados. La información contenida en este reporte es de carácter estrictamente referencial y así debe ser tomada. El contenido de la presente comunicación o mensaje no constituye una recomendación profesional para realizar inversiones en los términos del artículo 2.40.1.1.2 de Decreto 2555 de 2010 o las normas que lo modifiquen, sustituyan o complementen. Bajo ninguna circunstancia, Scotia Securities (Colombia). S.A. Sociedad Comisionista de Bolsa, sus administradores, representantes, asociados, sociedades controladas, directores, socios, empleados, asesores o contratistas, serán responsables de los daños o perjuicios que pudieran generarse por las operaciones transacciones de compra o de venta de un valor de algún inversionista en particular, basadas en la información contenida en este reporte, ni de cualquier uso no autorizado del mismo. Ninguna información en este reporte se considerará como asesoría para la adquisición o enajenación de valores y/o cualquier otro tipo de inversiones, instrumentos financieros derivados, productos estructurados, carteras colectivas, fondos de capital privado u otros activos financieros que generen expectativas de beneficios económicos, así como asesoría legal, contable o tributaria ni de otro tipo. Scotia Securities (Colombia). S.A. Sociedad Comisionista de Bolsa no provee asesoría sobre las consecuencias tributarias relacionadas con las inversiones y se le aconseja contactar a su asesor tributario independiente en este campo. Al realizar el presente reporte, Scotia Securities (Colombia). S.A. Sociedad Comisionista de Bolsa ha confiado en la información proveniente de fuentes públicas sin adelantado o realizado procedimientos de auditoría respecto a la misma. En consecuencia, este reporte no importa una declaración, aseveración ni una garantía (expresa o implícita) respecto de la veracidad, exactitud o integridad de la información que aquí se incluye, o cualquier otra información escrita que se brinde.. 13. /. 13.

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