Balanza de Pagos de Chile

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Balanza de Pagos de Chile 2009

Balanza de Pagos

de Chile

2009

AGOS DE CHILE 2009

25340 BALANZA TAPA.indd 1 25340 BALANZA TAPA.indd 1 26-04-10 12:2826-04-10 12:28

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de Chile

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Introducción

5

I. Balanza de Pagos y Posición de Inversión Internacional.

9

Resultados de cierre 2009 y de las revisiones 2007-2008

II. Cuadros Balanza de Pagos y Posición de Inversión Internacional

23

II.1. Balanza de Pagos y Posición de Inversión Internacional, 2006

25

II.2. Balanza de Pagos y Posición de Inversión Internacional, 2007

59

II.3. Balanza de Pagos y Posición de Inversión Internacional, 2008

93

II.4. Balanza de Pagos y Posición de Inversión Internacional, 2009

135

III. Series Estadísticas de la Balanza de Pagos y Posición de Inversión Internacional,

177

1999-2009

IV. Conceptos y Definiciones Básicas de la Balanza de Pagos y Posición de Inversión Internacional

215

Índice de Cuadros Estadísticos

235

(4)
(5)
(6)
(7)

7

7

Esta publicación del Banco Central de Chile pone a

disposición del público las cifras trimestrales preliminares

de balanza de pagos para el año 2009, y revisiones a los

valores del período 2007 y 2008

1

/. Asimismo, se presenta,

excepcionalmente, una revisión puntual del año 2006,

asociada a nueva información en el ámbito de inversión

extranjera directa.

La edición entrega información detallada que, en general,

no está disponible en otras publicaciones, a través de las

cuales, el Banco da a conocer los resultados de la balanza de

pagos chilena. La publicación también pone a disposición

del público cifras del cierre del año 2009 de la Posición de

Inversión Internacional, junto con revisiones a los resultados

de los períodos 2007 y 2008, los que son coherentes con la

cuenta financiera de la balanza de pagos. Adicionalmente,

se incluye un ajuste puntual en los stocks del período 2006,

derivado de lo señalado en el párrafo anterior.

La publicación está organizada en cuatro partes. La primera

se refiere a la evolución de la balanza de pagos y la posición

de inversión internacional en el período 2007-2009,

junto con un análisis de los resultados del último año. La

segunda incluye datos trimestrales de balanza de pagos

para el período 2006-2009, presentando para cada año

por separado, tanto una versión resumida de la balanza

de pagos como aperturas de las principales categorías y

datos complementarios. Además, en esta sección se incluye

información de la Posición de Inversión Internacional para

cada uno de los años analizados, tanto en su presentación

estándar como por sector institucional, e identificando los

stocks iniciales y finales, así como también los flujos que

explican las diferencias, sea por concepto de transacciones,

cambios de precio, efecto de paridades u otros. La Posición

de Inversión Internacional correspondiente a los años 2006

y 2007 se presenta en términos semestrales, mientras que los

resultados del año 2008 y 2009 se difunden por trimestre.

La tercera parte muestra series anuales, que abarcan el

período 1999-2009, y comprende una versión resumida de

la balanza de pagos, detalles de algunos componentes, así

como información complementaria y de stocks de la Posición

de Inversión Internacional. Como en versiones anteriores, la

sección de series incluye cuadros con información de índices

de quántum y de precios de exportación e importación de

bienes. La serie de estos índices ha sido elaborada con una

Introducción

metodología que se dio a conocer en mayo del 2005, y

que fue aplicada a las cifras a contar del año 2003. Con el

objetivo de disponer de una serie continua para un período

más largo, los resultados fueron empalmados con los índices

oficiales que existían para el período 1996-2002. La serie de

índice de precios de las importaciones en particular, también

experimentó un ajuste metodológico a partir del año 2009,

con el objetivo de atenuar la volatilidad de los precios de

algunos productos

2

/.

La sección de series incluye también una serie con los stocks

de la Posición de Inversión Internacional de Chile para

el período 1999-2009, presentados tanto con la apertura

estándar como por sector institucional.

Finalmente, se publica una sección con los principales

conceptos y definiciones de mayor uso e interés en relación

con las estadísticas de balanza de pagos y posición de

inversión internacional.

1/ De acuerdo con la política de revisiones para estas estadísticas, explicitada en el Boletín Mensual de mayo de 2006 (páginas 33 y 34) y actualizadas en los posteriores boletines de marzo de cada año (última actualización en páginas 47 y 48 del Boletín Mensual de marzo de 2009), estas versiones corresponden a la versión anual preliminar, en el caso de las cifras del año 2009, provisoria en el caso del 2008, y revisada en el caso del año 2007. Se contemplan, para periodos previos, revisiones puntuales de naturaleza excepcional en los casos que ameriten; como en este caso ocurre con el año 2006 en virtud de nueva información. 2/ Mayores detalles sobre este cambio metodológico se encuentran en Anexo de la sección Balanza de Pagos y Posición de Inversión Internacional, Resultados del cierre 2009 y de las revisiones 2007-2008.

(8)
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Resultados del cierre 2009 y de las revisiones 2007-2008

(10)
(11)

11

11

Gráfico 1

Balanza de pagos

(saldo trimestral en millones de dólares, puntos porcentuales)

Gráfico 2

Posición de inversión internacional de Chile

(millones de dólares)

 Activos Pasivos -200.000 -150.000 -100.000 -50.000 0 50.000 100.000 150.000 200.000

Dic.-07 Mar.-08 Jun. Sep. Dic. Mar.-09 Jun. Sep. Dic. -50.000 -40.000 -30.000 -20.000 -10.000 10.000 20.000 30.000 40.000 50.000 Posicion neta 0 ’

Cuenta corriente alcanzó superávit, revirtiendo la tendencia

del año anterior

En el año 2009, la cuenta corriente de la balanza de pagos

acumuló un superávit de US$4.217 millones, alrededor del

2,6% del PIB

1

/. Ello significó un mejoramiento de US$6.730

millones respecto del año anterior, gracias a un mayor

superávit en la balanza comercial y una disminución de los

egresos netos por renta.

La cuenta de capital y financiera registró un déficit de

US$4.103 millones, revirtiendo el superávit del año anterior.

Este resultado se asocia a inversión de cartera en el exterior de

los fondos de pensión, seguidas por las empresas, en línea con

la recuperación de los flujos de los mercados internacionales.

La balanza de pagos generó un superávit global de US$1.648

millones, considerando errores y omisiones negativos por

US$115 millones.

Mejoró saldo deudor de la posición de inversión internacional

con respecto al año 2008

Al cierre del 2009, la posición de inversión internacional

contabilizó un saldo deudor neto de US$19.552 millones,

equivalente a 11,7% del PIB anual. Esto significó una

disminución de la posición deudora de US$10.625 millones

respecto del año 2008, principalmente por revalorizaciones

de activos de cartera, coherentes con la evolución de las

bolsas mundiales.

1/ El cálculo utiliza el tipo de cambio promedio simple del trimestre.

Balanza de Pagos y Posición de Inversión Internacional

Resultados del cierre 2009 y de las revisiones 2007-2008

(12)

12

Gráfico 3

Balanza comercial

(millones de dólares)

Gráfico 4

Balanza de servicios

(millones de dólares)

Tabla 1

Balanza de Pagos (1) (millones de dólares) 2008 2009 Var. Monto I II III IV I II III IV 2008 2009 09/08 Cuenta Corriente 1.613 585 -2.609 -2.101 889 1.743 574 1.011 -2.513 4.217 6.730 Bienes y Servicios 6.203 3.065 -434 -857 2.551 3.526 3.405 3.425 7.976 12.907 4.931 Bienes 6.341 3.354 -168 -680 2.622 3.855 3.757 3.747 8.848 13.982 5.134 Exportaciones (2) 19.388 18.560 16.383 12.133 11.482 12.914 14.050 15.290 66.464 53.735 -12.729 Importaciones (2) 13.047 15.206 16.551 12.813 8.860 9.059 10.293 11.543 57.617 39.754 -17.863 Servicios -138 -289 -266 -177 -71 -329 -352 -322 -871 -1.074 -203 Renta -5.100 -3.734 -2.905 -1.685 -1.934 -2.521 -3.075 -2.776 -13.423 -10.306 3.117 Transferencias Corrientes 509 1.254 730 441 273 737 244 362 2.934 1.616 -1.318 Cuenta de Capital y Financiera -1.580 -1.430 2.356 1.538 -17 -2.371 459 -2.173 885 -4.103 -4.988

Cuenta de Capital 1 1 1 1 3 3 3 5 3 15 11

Cuenta Financiera -1.581 -1.431 2.356 1.538 -20 -2.374 456 -2.178 882 -4.117 -4.999 Inversión Directa 4.352 335 910 1.597 1.599 613 2.155 351 7.194 4.719 -2.475 Inversión de Cartera -5.297 -2.744 504 -1.306 411 -5.275 -2.493 -4.528 -8.843 -11.885 -3.042 Instrumentos Financieros Derivados 410 -659 -490 -213 251 -203 -208 -136 -952 -295 657 Otra Inversión -696 4.056 6.047 520 -1.822 2.028 3.118 1.668 9.928 4.992 -4.936 Activos de Reserva -349 -2.419 -4.615 940 -460 463 -2.117 466 -6.444 -1.648 4.796 Errores y Omisiones -33 845 253 563 -872 628 -1.033 1.162 1.628 -115 -1.742 Saldo Balanza de Pagos 349 2.419 4.615 -940 460 -463 2.117 -466 6.444 1.648 -4.796 Cuenta de Capital y Financiera (excl. Reservas) -1.231 990 6.971 599 442 -2.834 2.576 -2.639 7.329 -2.455 -9.784 (1) Esta tabla presenta la información de la cuenta de capital y financiera con signos de balanza de pagos, es decir, un signo negativo significa aumento de activo o disminución de pasivo; un signo positivo significa disminución de activo o aumento de pasivo.

(2) Las exportaciones e importaciones se presentan valoradas en términos fob.

Exportaciones Importaciones -5.000 0 5.000 10.000 15.000 20.000

07 II III IV 08 II III IV 09 II III IV Saldo

Cuenta corriente

Superávit de balanza comercial creció, pero con menores

niveles de comercio

El superávit de la balanza comercial alcanzó a US$13.982

millones, monto superior en US$5.134 millones al registrado

el 2008, con caídas en exportaciones e importaciones de

19,2% y 31,0%, respectivamente.

Aumentó el déficit de la balanza de servicios

La balanza de servicios registró un déficit de US$1.074 millones

en el año 2009, mayor en US$203 millones al déficit del año

precedente. Lo anterior se explica por una caída de 21,1% en

las exportaciones y de 17,8% en la importación de servicios,

asociada fundamentalmente a una contracción del comercio

internacional de bienes. Las principales disminuciones, en

el primer caso, se dieron en los fletes marítimos efectuados

por empresas nacionales y los fletes marítimos y aéreos entre

terceros países. Por su parte, las exportaciones de viajes

disminuyeron en 6,3% debido al menor número de turistas

que visitaron el país.

La disminución de las importaciones reflejó caídas en todos

los tipos de transporte, lo que está relacionado con la menor

importación de bienes durante el período. Este resultado fue

parcialmente compensado por el crecimiento del turismo

emisivo, generado por un aumento del gasto promedio

efectuado por turistas chilenos en el exterior.

(13)

13

13

Gráfico 7

Cuenta financiera

(millones de dólares)

Gráfico 6

Transferencias corrientes

(millones de dólares)

Caída del precio promedio del cobre redujo renta de inversión

directa en Chile

La renta tuvo un saldo negativo de US$10.306 millones,

siendo su componente principal la renta proveniente de

inversión directa. Este resultado representó una disminución

del déficit de US$3.117 respecto del año anterior, siendo

coherente con la caída experimentada en doce meses por

el precio promedio del cobre, que afectó las utilidades

devengadas por la inversión extranjera en el sector minero.

Disminución del saldo de transferencias corrientes por

menores impuestos recibidos

Las transferencias netas alcanzaron a US$1.616 millones

durante el 2009, US$1.318 millones menos que el año

precedente, como consecuencia de una menor recaudación

de impuestos pagados por no residentes por concepto de

remesas de utilidades.

Cuenta financiera

Cuenta financiera alcanzó un déficit anual de US$4.117

millones

El saldo de la cuenta financiera para el 2009 fue negativo, a

diferencia del año anterior, cuando mostró superávit. Dicho

déficit obedeció principalmente a la inversión de cartera, que

reflejó egresos netos de US$11.885 millones. Estas salidas

de capital fueron atenuadas por ingresos de préstamos a

empresas y bancos.

Salidas de capital de inversión directa en el extranjero

explicadas por inversiones en participaciones en el capital

Los egresos netos de inversión directa en el exterior

alcanzaron a US$7.983 millones, cifra similar al cierre del

2008. Este resultado se explica, principalmente, por nuevas

inversiones de empresas de los sectores forestal y eléctrico.

Menores flujos de inversión extranjera directa en Chile

El ingreso neto de inversión directa en Chile totalizó

US$12.702 millones durante el 2009, disminuyendo en

US$2.479 millones respecto del año anterior. Este resultado

estuvo marcado por una baja en el componente acciones y

otras participaciones de capital por US$5.937 millones, en

especial en la minería.

Gráfico 5

Renta

(millones de dólares)

Renta de inv. de cartera Renta de inv. directa

Renta de otra inversion Saldo -7.000 -6.000 -5.000 -4.000 -3.000 -2.000 -1.000 0 1.000

07 II III IV 08 II III IV 09 II III IV ’

(14)

14

Gráfico 8

Inversión directa

(millones de dólares)

Gráfico 9

Inversión de cartera

(millones de dólares)

Gráfico 10

Derivados financieros

(millones de dólares)

Saldo En Chile En el extranjero -4.000 -3.000 -2.000 -1.000 0 1.000 2.000 3.000 4.000 5.000 6.000 7.000

07 II III IV 08 II III IV 09 II III IV

Inversión de cartera en el exterior aumentó por el crecimiento

de las inversiones de los fondos de pensión

La inversión de cartera en el exterior contabilizó US$13.893

millones, destacando fundamentalmente los fondos

de pensión con US$17.199 millones. Esto significó un

incremento de sus flujos de inversión por US$14.275

millones respecto del año precedente. Dicho movimiento

fue compensado en parte, por retornos del gobierno general

por US$7.187 millones.

Colocación de bonos en mercados internacionales explicó

ingresos por pasivos de inversión de cartera

En 2009 hubo ingresos por pasivos de inversión de cartera

por US$2.008 millones, liderados por la emisión de bonos

en Estados Unidos, la que se concentró en el segundo

semestre del año.

Pérdidas por compensaciones en instrumentos financieros

derivados en 2009

El saldo negativo de US$295 millones se debió principalmente

a las pérdidas por derivados de commodities que registraron

las empresas. Lo anterior fue parcialmente compensado por

ganancias obtenidas en los derivados de tasas y monedas por

el mismo sector y por los bancos.

Empresas y bancos generaron salidas de activos de otra

inversión

Los egresos netos por activos de otra inversión ascendieron

a US$1.773 millones durante el 2009, en contraste con los

ingresos netos de US$3.536 millones del 2008. Ello fue

explicado por mayores créditos comerciales otorgados por

las empresas, asociados a la trayectoria de las exportaciones

durante el año, seguidos por préstamos que el mismo sector

y los bancos otorgaron al exterior.

Préstamos recibidos del exterior generaron ingresos de

capital

Durante el 2009 se observaron ingresos por pasivos de otra

inversión por US$6.764 millones, en especial préstamos

recibidos por empresas y por el sector bancario. Este último

mostró un incremento respecto del 2008, lo que reflejó

la reactivación de la obtención de fondos en el exterior.

Además, destacaron las asignaciones de DEG

2

/ del Fondo

Monetario Internacional, que constituyen pasivos de largo

plazo.

(15)

15

15

Gráfico 11

Otra inversión

(millones de dólares)

Gráfico 12

Reservas internacionales

(millones de dólares)

Gráfico 13

Exportaciones

(Variación porcentual de volumen y precio por trimestre)

Reservas internacionales

Los flujos de reservas alcanzaron a US$1.648 millones durante

el 2009. Este resultado estuvo asociado fundamentalmente

a nuevos DEG por US$1.084 millones, asignados a Chile

por el Fondo Monetario Internacional.

Comercio exterior año 2009

Exportaciones cayeron principalmente por menores precios

La exportación de bienes del año 2009 alcanzó a US$53.735

millones, 19,2% menos que el año precedente. En este

resultado influyeron variaciones negativas de precio (15,2%)

y volumen (4,6%).

El sector minero exportó US$30.461 millones, 20,2% menos

que en el año 2008, debido principalmente, a la caída en el

precio (18,7%). En particular, el cobre siguió mostrando

menores precios en relación con el 2008, con una baja

de 15,5%. Sin embargo, cabe destacar el alza de 83,8%

experimentada en los precios del cuarto trimestre del 2009

en comparación con igual período del año precedente.

Las exportaciones del sector agropecuario, silvícola y de

pesca extractiva disminuyeron 8,0% en valor, para quedar en

US$3.629 millones durante el 2009. Este resultado se debió

a la caída en los precios (10,9%), en particular de la fruta,

que registró caídas generalizadas en todas sus variedades.

Por su parte, los volúmenes exportados mostraron un

aumento de 3,2%, liderados por las paltas (95,6%) y la

semilla de hortalizas (45,5%).

El grupo de productos industriales, en tanto, registró

exportaciones por US$16.897 millones, lo que significó

un 20,1% menos en valor, comparado con el año anterior.

En este resultado incidieron tanto menores precios (11,2%)

como menores volúmenes (10,0%). La caída en quántum

se debió a productos de los sectores alimenticio (salmón y

trucha), forestal, químico e industria metálica básica. Por el

contrario, el vino y la celulosa aumentaron sus volúmenes

en relación con el año 2008. En tanto, los menores precios

se explicaron por una caída generalizada en los principales

grupos de productos: vino, forestales, celulosa y químicos.

Respecto del destino geográfico de las exportaciones de

bienes, Asia concentró 45,4%, manteniendo un monto

similar al año anterior. Por su parte, las ventas a Europa,

zona que representó 19,7%, cayeron 39,6%. Igual

situación se observó en América del Sur y Estados Unidos,

mercados que experimentaron caídas de 25,4% y 25,1%,

respectivamente.

de reservas Stock -5.000 0 5.000 10.000 15.000 20.000 25.000 30.000

07 II III IV 08 II III IV 09 II III IV Flujos de reservas

(16)

16

Gráfico 14

Importaciones

(variación porcentual de volumen y precio por trimestre)

Tabla 2

Exportaciones

Variación porcentual de volumen y precio (Comparación con igual período del año anterior)

Total Mineras Cobre Agrop., Silvic. y Pesq. Industriales

Volumen Precio Volumen Precio Volumen Precio Volumen Precio Volumen Precio

2008 I -0,8 17,1 -0,5 20,0 2,7 19,7 -2,0 15,6 -3,5 11,4 II -6,0 8,5 -13,7 7,5 -14,2 6,3 17,5 8,8 3,3 12,1 III 4,8 -3,7 1,4 -14,3 3,0 -18,0 11,2 20,8 9,5 13,9 IV -0,3 -27,8 -1,3 -45,2 1,0 -49,8 35,6 -10,6 -0,7 3,0 2009 I -8,8 -35,1 -11,2 -50,4 -10,7 -52,0 19,1 -12,1 -10,4 -9,1 II -4,0 -27,5 2,6 -37,5 6,0 -36,8 -15,0 -4,9 -9,6 -15,0 III -5,1 -9,6 -0,6 -5,7 -0,2 0,8 10,3 -18,8 -13,7 -15,2 IV -0,7 26,9 1,5 61,3 -0,3 83,8 5,7 -13,5 -5,8 -5,2 2008 -0,4 -1,8 -3,6 -8,7 -2,1 -11,0 9,6 11,6 2,8 9,4 2009 -4,6 -15,2 -1,9 -18,7 -1,2 -15,5 3,2 -10,9 -10,0 -11,2

Disminución de importaciones fue resultado de bajas tanto

de volumen como de precio

La importación de bienes (cif) durante el año 2009 alcanzó

US$42.428 millones, con una variación negativa de 31,4%.

Este resultado se explicó por una caída de 17,9% en cantidad

y 16,5% en precio.

La importación de bienes de consumo registró un total de

US$8.745 millones, una disminución de 24,7% respecto del

2008, explicada por menores quántum (17,2%) y precios

(9,0%). Las caídas en volumen se dieron en casi todos los

productos del grupo, entre los que destacaron automóviles

(44,4%), electrodomésticos (31,0%) y teléfonos celulares

(22,9%), entre otros.

La importación de bienes de capital registró un valor

de US$6.917 millones, monto 25,2% inferior al del año

precedente. Ello reflejó principalmente, la caída en volumen

(24,0%), destacando la menor cantidad importada de

vehículos de transporte terrestre (42,5%), maquinaria para

la minería y construcción (30,8%), maquinaria y productos

eléctricos (18,3%) y equipos computacionales (14,4%).

Los montos importados de bienes intermedios acumularon

US$22.978 millones, disminuyendo 35,7% en comparación

con el 2008, debido a caídas en precio y volumen de 22,7% y

16,8%, respectivamente. Las variaciones de quántum fueron

explicadas en especial por el grupo “resto intermedios”,

que presentó una baja de 22,4%, en tanto los combustibles

disminuyeron 8,8%. Por su parte, la caída de precios de los

bienes intermedios estuvo asociada a los combustibles, en

particular el petróleo, cuya tasa de variación fue de 41,8%.

En cuanto al origen geográfico, las importaciones desde

Asia representaron 27,1% del total y experimentaron una

baja de 32,7%. Las importaciones desde América del Sur,

Estados Unidos y Europa representaron 26,9%, 18,2% y

17,1%, respectivamente. Las correspondientes caídas fueron

de 32,6%, 33,1% y 17,7%.

(17)

17

17

Gráfico 15

Posición de inversión internacional de Chile por categoría funcional

(millones de dólares)

Gráfico 16

Posición de inversión internacional de Chile por sector institucional

(millones de dólares)

Tabla 3

Importaciones

Variación porcentual de volumen y precio (Comparación con igual período año anterior)

Total Consumo Intermedio Combustible Capital

Volumen Precio Volumen Precio Volumen Precio Volumen Precio Volumen Precio

2008 I 17,0 18,7 17,7 8,0 16,2 27,3 25,9 58,9 23,8 3,0 II 19,7 20,8 27,8 9,3 12,2 30,6 -0,1 74,3 34,0 3,2 III 22,8 17,7 13,4 9,3 18,4 26,0 -8,8 71,6 48,9 2,0 IV 2,6 -0,1 -6,9 -1,1 1,4 0,8 -17,0 -1,7 12,2 0,1 2009 I -19,6 -15,0 -21,7 -8,2 -20,5 -20,9 -14,0 -46,0 -17,0 0,6 II -23,6 -22,0 -30,8 -12,2 -19,9 -29,0 -9,9 -50,4 -30,3 -3,2 III -22,4 -20,9 -21,9 -11,1 -20,4 -27,8 -4,7 -44,2 -31,0 -3,7 IV -5,2 -6,6 8,8 -4,1 -5,2 -10,7 1,8 -5,4 -16,6 0,1 2008 15,0 14,1 12,1 6,4 11,8 20,8 -0,6 47,4 28,6 2,1 2009 -17,9 -16,5 -17,2 -9,0 -16,8 -22,7 -8,8 -38,4 -24,0 -1,5      

Posición de inversión internacional

Mejoró saldo deudor de la posición de inversión

internacional respecto del año 2008

Al cierre del 2009, la posición de inversión internacional

de Chile contabilizó un saldo deudor neto de US$19.552

millones, equivalente a 11,7% del PIB anual, anotando una

mejora de US$10.625 millones respecto del cierre del año

anterior. Ello se logró con un aumento de activos (US$45.776

millones), superior al de los pasivos (US$35.151 millones).

Mejora de precios de activos internacionales favoreció

disminución del saldo deudor

El buen desempeño de las bolsas internacionales contribuyó

a la variación positiva de la posición neta, incrementando

la valoración de activos de cartera. Dichos activos están

constituidos en su mayoría por títulos de renta variable de

los fondos de pensión y de las empresas.

Apreciaciones de monedas respecto del dólar aumentaron

la valoración de activos y pasivos internacionales

La apreciación del peso chileno respecto del dólar durante el

período de análisis, aumentó la valoración en dólares de la

inversión directa en Chile, debido a que la mayoría de estos

pasivos están denominados en pesos chilenos. Por el lado

de los activos, el efecto de las variaciones de las paridades

fue positivo, en línea con la apreciación de la mayoría de

las monedas internacionales en las cuales se mantienen las

inversiones en el exterior.

En cuanto a los sectores institucionales, cabe destacar

que el Banco Central y los inversionistas institucionales

incrementaron sus saldos acreedores, mientras que las

empresas aumentaron sus obligaciones. Por otra parte, los

bancos aumentaron sus obligaciones con el exterior a causa

de mayores préstamos obtenidos en el extranjero.

Transacciones originaron aumento de reservas internacionales

Las reservas internacionales cerraron el año 2009 con un

stock

de US$25.373 millones, US$2.210 millones por sobre

el nivel del año anterior. La variación se originó en las

transacciones, entre las que destacaron aquellas asociadas

a la asignación de DEG efectuadas por el Fondo Monetario

Internacional.

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(18)

18

Tabla 6

Serie de posición de inversión internacional por categoría funcional (millones de dólares)

Dic-07 Mar-08 Jun-08 Sep-08 Dic-08 Mar-09 Jun-09 Sep-09 Dic-09

Posición Neta 728 -16.798 -7.950 -26.951 -30.177 -40.035 -39.123 -28.232 -19.552

Inversión directa -67.725 -84.366 -73.066 -74.112 -67.813 -77.037 -85.281 -84.033 -80.436

Inversión de cartera 63.487 61.733 61.049 45.033 37.801 35.080 45.452 55.625 62.553

Instrumentos financieros derivados -411 -647 -837 -763 -1.062 -769 44 -315 1.030

Otra inversión -11.533 -11.415 -15.346 -21.313 -22.266 -20.692 -22.785 -25.549 -28.071

Reservas 16.910 17.897 20.250 24.204 23.162 23.382 23.448 26.040 25.373

Activos 164.586 170.637 172.997 160.171 142.918 143.955 156.684 173.669 188.694

Inversión directa en el extranjero 31.688 33.056 33.584 33.852 31.763 33.442 36.056 37.845 41.203

Inversión de cartera 83.449 81.985 82.551 67.020 57.974 57.437 69.288 81.612 90.401

Instrumentos financieros derivados 1.718 3.502 2.145 2.765 3.027 2.111 2.466 2.047 3.577

Otra inversión 30.820 34.197 34.468 32.329 26.992 27.583 25.426 26.123 28.140

Reservas 16.910 17.897 20.250 24.204 23.162 23.382 23.448 26.040 25.373

Pasivos 163.858 187.434 180.947 187.122 173.095 183.990 195.807 201.901 208.246

Inversión directa en Chile 99.413 117.422 106.650 107.965 99.576 110.478 121.338 121.878 121.639

Inversión de cartera 19.962 20.251 21.501 21.987 20.173 22.357 23.836 25.988 27.849

Instrumentos financieros derivados 2.129 4.149 2.982 3.528 4.088 2.880 2.422 2.363 2.547

Otra inversión 42.353 45.612 49.813 53.643 49.258 48.275 48.211 51.673 56.211

Tabla 4

Posición de inversión internacional a diciembre 2009 por categoría funcional (millones de dólares)

Variación de la posición debido a: Variación posición Dic-08 Trans. Var. precio Var. Tc Otros ajustes Dic-09 Diferencia Var.%

Posición Neta -30.177 4.117 14.013 -7.508 3 -19.552 10.625

-Inversión directa -67.813 -4.719 -561 -7.310 -33 -80.436 -12.623

-Inversión de cartera 37.801 11.885 13.613 -737 -9 62.553 24.751

-Instrumentos financieros derivados -1.062 295 638 1.093 65 1.030 2.092

-Otra inversión -22.266 -4.992 0 -793 -21 -28.071 -5.806

-Reservas 23.162 1.648 322 241 0 25.373 2.210

-Activos 142.918 16.646 19.908 9.156 65 188.694 45.776 32

Inversión directa en el extranjero 31.763 7.983 542 916 0 41.203 9.441 30

Inversión de cartera 57.974 13.893 17.027 1.507 0 90.401 32.427 56

Instrumentos financieros derivados 3.027 -8.650 2.017 7.118 65 3.577 551 18

Otra inversión 26.992 1.772 0 -626 0 28.140 1.147 4

Reservas 23.162 1.648 322 241 0 25.373 2.210 10

Pasivos 173.095 12.529 5.895 16.664 63 208.246 35.151 20

Inversión directa en Chile 99.576 12.702 1.102 8.226 33 121.639 22.063 22

Inversión de cartera 20.173 2.008 3.414 2.244 9 27.849 7.676 38

Instrumentos financieros derivados 4.088 -8.945 1.379 6.025 0 2.547 -1.541 -38

Otra inversión 49.258 6.764 0 168 21 56.211 6.953 14

Tabla 5

Posición de inversión internacional a diciembre 2009 por sector institucional (millones de dólares)

Variación de la posición debido a: Variación posición Dic-08 Trans. Var. precio Var. Tc Otros ajustes Dic-09 Diferencia Var.%

Posición Neta -30.177 4.117 14.013 -7.508 3 -19.552 10.625 -Gobierno General 22.020 -7.570 445 -788 -50 14.057 -7.963 -Sociedades Financieras 31.382 15.603 14.162 3.387 65 64.600 33.218 -Banco Central 23.066 586 322 221 0 24.195 1.129 -Bancos -15.902 -2.511 -414 1.753 73 -17.002 -1.100 -Fondos de Pensión 20.322 16.426 12.431 1.036 0 50.215 29.893

-Fondos Mutuos y Cías. de Seguros 3.897 1.103 1.824 377 -8 7.193 3.296

-Otros Sectores (*) -83.579 -3.917 -595 -10.107 -12 -98.209 -14.630 -Activos 142.918 16.646 19.908 9.156 65 188.694 45.776 32 Gobierno General 25.022 -7.953 455 -783 0 16.740 -8.282 -33 Sociedades Financieras 54.765 16.132 15.433 5.614 65 92.009 37.245 68 Banco Central 23.412 1.648 322 241 0 25.622 2.211 9 Bancos 7.135 -3.044 856 3.960 73 8.980 1.845 26 Fondos de Pensión 20.322 16.426 12.431 1.036 0 50.215 29.893 147

Fondos Mutuos y Cías. de Seguros 3.897 1.103 1.824 377 -8 7.193 3.296 85

Otros Sectores (*) 63.132 8.467 4.020 4.326 0 79.944 16.813 27 Pasivos 173.095 12.529 5.895 16.664 63 208.246 35.151 20 Gobierno General 3.002 -383 10 4 50 2.683 -319 -11 Sociedades Financieras 23.383 529 1.270 2.227 0 27.410 4.027 17 Banco Central 346 1.062 0 20 0 1.427 1.082 313 Bancos 23.037 -533 1.270 2.208 0 25.982 2.945 13 Otros Sectores (*) 146.711 12.383 4.615 14.432 12 178.154 31.443 21

(19)

19

19

Tabla 7

Serie de posición de inversión internacional por sector institucional (millones de dólares)

Dic-07 Mar-08 Jun-08 Sep-08 Dic-08 Mar-09 Jun-09 Sep-09 Dic-09

Posición Neta 728 -16.798 -7.950 -26.951 -30.177 -40.035 -39.123 -28.232 -19.552 Gobierno General 16.340 20.231 22.542 22.649 22.020 20.130 17.628 15.487 14.057 Sociedades Financieras 53.411 48.809 49.007 38.891 31.382 34.621 44.864 55.575 64.600 Banco Central 16.798 17.778 20.144 24.110 23.066 23.293 23.360 24.851 24.195 Bancos -11.470 -14.590 -16.722 -17.276 -15.902 -13.337 -14.441 -17.642 -17.002 Fondos de Pensión 39.076 37.273 37.923 27.083 20.322 20.478 30.559 41.643 50.215

Fondos Mutuos y Cías. de Seguros 9.007 8.348 7.662 4.974 3.897 4.186 5.386 6.722 7.193 Otros Sectores (*) -69.023 -85.838 -79.499 -88.492 -83.579 -94.785 -101.615 -99.294 -98.209 Activos 164.586 170.637 172.997 160.171 142.918 143.955 156.684 173.669 188.694 Gobierno General 19.977 23.281 25.402 25.543 25.022 23.120 20.235 18.116 16.740 Sociedades Financieras 72.126 72.068 73.034 63.402 54.765 55.390 66.568 80.545 92.009 Banco Central 17.161 18.151 20.503 24.454 23.412 23.629 23.697 26.291 25.622 Bancos 6.883 8.297 6.946 6.891 7.135 7.096 6.926 5.889 8.980 Fondos de Pensión 39.076 37.273 37.923 27.083 20.322 20.478 30.559 41.643 50.215

Fondos Mutuos y Cías. de Seguros 9.007 8.348 7.662 4.974 3.897 4.186 5.386 6.722 7.193

Otros Sectores (*) 72.482 75.287 74.561 71.225 63.132 65.445 69.881 75.007 79.944 Pasivos 163.858 187.434 180.947 187.122 173.095 183.990 195.807 201.901 208.246 Gobierno General 3.638 3.050 2.860 2.894 3.002 2.990 2.606 2.629 2.683 Sociedades Financieras 18.715 23.260 24.027 24.511 23.383 20.769 21.704 24.971 27.410 Banco Central 363 373 359 344 346 336 337 1.440 1.427 Bancos 18.353 22.887 23.668 24.166 23.037 20.433 21.367 23.531 25.982 Otros Sectores (*) 141.505 161.125 154.060 159.717 146.711 160.231 171.497 174.301 178.154 (*) Incluye otras sociedades financieras, sociedades no financieras y hogares.

A partir de esta fecha, la clasificación por sector institucional se homologa a la presentación de las cuentas institucionales de Cuentas Nacionales, lo que se aprecia en las tablas 5 y 7.

Revisión de datos

Balanza de pagos

Los resultados que se dan a conocer en esta oportunidad

corresponden al cierre anual de la balanza de pagos del año

2009. Al mismo tiempo, se revisan cifras correspondientes a

los años 2007 y 2008, así como a los tres primeros trimestres

del año 2009.

Revisión 2007

Los resultados del año 2007 indican un superávit en cuenta

corriente de US$ 7.459 millones, lo que representa una mejora

en comparación a la publicación anterior de US$270 millones.

Esto obedece principalmente a un crecimiento del monto de

exportaciones, asociado a los ajustes para productos que se

venden bajo modalidades “no a firme”, como es el caso del

cobre, fruta y celulosa, en que las cifras iniciales se informan

a precios provisorios, quedando consignados los valores

definitivos en los Informes de Variación de Valor (IVV). Por

tal motivo, las cifras iniciales de balanza de pagos se registran

a los precios iniciales declarados, efectuándose, en los casos

más importantes, estimaciones de los valores definitivos.

La cuenta financiera muestra egresos netos por US$7.024

millones, monto superior en US$1.241 millones a la última

cifra publicada. Destaca en la revisión la mayor cobertura de

información de depósitos en el exterior, que complementa

los datos que se recopilan del BIS. Asimismo, se rectificó

una operación de préstamo, actualizando su clasificación

3

/.

Otra revisión afectó a las estadísticas de las operaciones de

la Agencia Fiscal, incluidas dentro de los activos de otra

inversión y de cartera del gobierno general. Hasta la fecha se

compilaban las operaciones netas (aportes y retiros) instruidas

por parte del Gobierno a la Agencia Fiscal, las que eran

reportadas por la Tesorería General. A partir de esta revisión,

se incluye directamente el total de transacciones operadas

por la Agencia Fiscal. Este cambio afectó la distribución entre

cuentas y no el saldo del Gobierno dentro de la balanza de

pagos. Asimismo, esta nueva información modifica el desglose

geográfico que se difunde en forma complementaria.

Revisión 2008

En el caso del año 2008, la revisión efectuada entrega

un déficit en cuenta corriente de US$2.513 millones,

menor al publicado previamente en US$927 millones. El

principal factor que incide en este cambio corresponde a la

incorporación en renta de información contable de inversión

extranjera directa de empresas mineras.

La Cuenta Financiera refleja ingresos netos que ascienden

a US$882 millones, cifra US$4.681 millones menor a la

de la publicación anterior. Esta diferencia está asociada,

por una parte, a la incorporación de nueva información en

materia de inversión directa consistente con la revisión de

la renta ya mencionada, y a un ajuste asociado al cierre de

una agencia en el exterior

4

/.

En el resto de las categorías, las revisiones se debieron a

información rezagada.

Por último, cabe destacar que también se implementó la

revisión de la información de la Agencia Fiscal mencionada

en 2007.

3/ Un ajuste de la misma naturaleza se efectuó excepcionalmente para el año 2006, en el ámbito

de inversión directa en el exterior. Por esta razón, la tercera sección de este Anuario presenta cifras actualizadas en la cuenta financiera para el período mencionado.

4/ Esta agencia se consideró no residente para efectos de balanza de pagos, a diferencia del

tratamiento de las cuentas nacionales.

(20)

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(21)

21

21

Tabla 9

Balanza de Pagos Ene-Sep 2009. Cifras Publicadas versus Revisadas (millones de dólares)

Ene-Sep 2009 2009 Ene-Sep 2009 2009 Publicado Anuario 2009 Publicado Anuario 2009 Monto Revisión Monto Revisión

I. Cuenta Corriente 2.892 3.206 - 4.217 314 Bienes 9.752 10.234 13.316 13.982 482 665 - Exportaciones 37.962 38.446 53.024 53.735 484 711 - Importaciones 28.210 28.211 39.708 39.754 1 46 Servicios -628 -752 - -1.074 -124 Renta -7.488 -7.530 - -10.306 -43 Transferencias Corrientes 1.255 1.254 - 1.616 -1

-II. Cuenta de Capital y Financiera -1.312 -1.929 - -4.103 -617

Cuenta de Capital 10 10 - 15 0 Cuenta Financiera -1.322 -1.939 -3.202 -4.117 -617 -916 - Inversión Directa 4.258 4.367 3.968 4.719 110 751 En el extranjero -5.259 -5.341 -7.976 -7.983 -82 -7 En Chile 9.517 9.709 11.943 12.702 192 759 - Inversión de Cartera -6.937 -7.357 -11.640 -11.885 -420 -245 Activos -8.779 -8.969 -13.960 -13.893 -190 67 Pasivos 1.842 1.612 2.320 2.008 -229 -312

- Instrumentos Financieros Derivados 476 -160 612 -295 -635 -907

- Otra Inversión 2.996 3.324 5.507 4.992 328 -515

Activos 571 1.029 -2.506 -1.772 458 733

Pasivos 2.424 2.295 8.012 6.764 -129 -1.248

- Activos de Reserva -2.114 -2.114 -1.648 -1.648 0 0

III. Errores y Omisiones -1.580 -1.277 - -115 303

-Tabla 10

Posición de inversión internacional. Cifras Publicadas versus Revisadas 2007, 2008 y a septiembre 2009 (millones de dólares)

2007 2008 2009 a sep. 2007 2008 2009 a sep.

Anuario 2008 Anuario 2009 Anuario 2008 Anuario 2009 Publicado Anuario 2009 Revisión Revisión Revisión Posición Neta 698 728 -33.425 -30.177 -29.002 -28.232 30 3.248 770 - Inversión Directa -66.793 -67.725 -69.260 -67.813 -84.851 -84.033 -932 1.447 818 - Inversión de Cartera 64.091 63.487 38.783 37.801 58.324 55.625 -603 -981 -2.699 - Instrumentos Financieros Derivados -336 -411 -962 -1.062 -159 -315 -75 -100 -156 - Otra Inversión -13.174 -11.533 -25.148 -22.266 -28.356 -25.549 1.640 2.882 2.807 - Activos de Reserva 16.910 16.910 23.162 23.162 26.040 26.040 0 0 0 Activos 164.118 164.586 141.898 142.918 174.201 173.669 468 1.021 -532 - Inversión Directa 32.695 31.688 31.728 31.763 37.762 37.845 -1.007 35 84 - Inversión de Cartera 84.052 83.449 59.266 57.974 84.439 81.612 -603 -1.292 -2.827 - Instrumentos Financieros Derivados 1.419 1.718 3.657 3.027 2.377 2.047 299 -631 -329 - Otra Inversión 29.042 30.820 24.083 26.992 23.583 26.123 1.778 2.909 2.541 - Activos de Reserva 16.910 16.910 23.162 23.162 26.040 26.040 0 0 0 Pasivos 163.421 163.858 175.323 173.095 203.203 201.901 437 -2.227 -1.301 - Inversión Directa 99.488 99.413 100.989 99.576 122.613 121.878 -75 -1.412 -734 - Inversión de Cartera 19.962 19.962 20.484 20.173 26.115 25.988 0 -311 -127 - Instrumentos Financieros Derivados 1.755 2.129 4.619 4.088 2.536 2.363 374 -531 -173 - Otra Inversión 42.215 42.353 49.231 49.258 51.939 51.673 138 27 -266

(22)

22

Anexo

Revisión de la metodología de deflactores para importaciones

La información complementaria de índices de precios y

cantidad de importaciones experimentó un cambio en el año

2009, debido a un ajuste metodológico cuyo objetivo fue

atenuar la volatilidad de los precios de algunos productos.

En efecto, los índices de precios de importación en el

comercio exterior, se construyen a partir de valores

unitarios, es decir, precios unitarios obtenidos como el

cuociente entre el valor y la cantidad total importada de

los bienes. Esta aproximación puede generar distorsiones

cuando los productos presentan mucha variabilidad en

sus características, aunque sean de la misma naturaleza, o

cuando presentan, con mucha frecuencia, cambios en sus

especificaciones (calidad). Es el caso de productos de alto

contenido tecnológico.

Con el fin de disminuir la volatilidad de los Índices de

Valor Unitario (IVUM) se aplicó un método estadístico

de suavización en productos importados de alto nivel

tecnológico, que abarcó los siguientes casos: automóviles,

teléfonos celulares, computadores y maquinaria para

la construcción y la minería. Este ajuste permite tener

evoluciones de precios que son coherentes con índices de

precios internacionales de importación de bienes similares.

La principal fuente de estos precios internacionales son

las series publicadas mensualmente por el Bureau of Labor

Statistics

de Estados Unidos (BLS). Los cálculos del BLS tienen

la ventaja de que se basan en precios de importación, no en

valores unitarios, se construyen aplicando ajustes de calidad,

las clasificaciones utilizadas son homologables a las utilizadas

en Chile y los resultados están disponibles oportunamente,

de manera que es posible hacer comparaciones con los

deflactores de corto plazo que calcula el Banco.

Por último, cabe señalar que los ajustes mencionados más

arriba permiten hacer mejores análisis de coyuntura sectorial

e impactan marginalmente los resultados agregados que

publica el Banco Central, esto es, en los IVUM de bienes

de consumo y capital, grupos en los que se clasifican estos

productos, y en el total importado, sin alterar la evolución

de precios global de las importaciones.

(23)
(24)
(25)

2006

(26)
(27)

27

CuADRO II.1.1

Balanza de pagos, 2006

(Millones de dólares)

Especificación Crédito Débito Saldo

I. CUENTA CORRIENTE 76.174,1 69.019,8 7.154,3 A. BIENES Y SERVICIOS 66.510,5 44.361,6 22.148,9 1. Bienes 58.680,1 35.899,8 22.780,3 Mercancías generales 57.727,3 35.050,0 22.677,3 Régimen general 56.430,4 32.761,2 23.669,2 Zona franca 1.296,9 2.288,8 -991,8 Reparaciones de bienes 1,8 36,9 -35,1

Bienes adquiridos en puerto por medios de transporte 419,6 812,9 -393,3

Oro no monetario 531,4 0,0 531,4 2. Servicios 7.830,4 8.461,8 -631,4 Transportes 4.694,9 4.571,1 123,8 Viajes 1.213,3 1.239,3 -26,0 Otros 1.922,3 2.651,5 -729,2 B. RENTA 5.660,7 24.061,7 -18.401,0 1. Remuneración de Empleados 2,5 5,7 -3,2 2. Renta de la Inversión 5.658,2 24.056,0 -18.397,8 Inversión directa 3.426,9 22.199,7 -18.772,9 En el extranjero 1.140,5 0,0 1.140,5 En Chile 2.286,3 22.199,7 -19.913,4 Inversión de cartera 1.156,7 927,3 229,4 Dividendos 834,7 216,5 618,1 Intereses 322,0 710,7 -388,7 Otra inversión 1.074,6 929,0 145,6 C. TRANSFERENCIAS CORRIENTES 4.002,9 596,5 3.406,4

II. CUENTA DE CAPITAL Y FINANCIERA 96.959,3 102.587,5 -5.628,2

A. CUENTA DE CAPITAL 13,3 0,0 13,3

1. Transferencias de Capital 13,3 0,0 13,3

2. Adquisición/Enajenación de Activos no Financieros no Producidos 0,0 0,0 0,0

B. CUENTA FINANCIERA 96.946,0 102.587,5 -5.641,5

1. Inversión Directa 16.302,5 11.175,6 5.126,9

En el extranjero 1.995,3 4.166,7 -2.171,5

Acciones y otras participaciones de capital 549,8 1.445,7 -895,9

Utilidades reinvertidas 0,0 998,2 -998,2

Otro capital 1.445,5 1.722,8 -277,4

En Chile 14.307,3 7.008,9 7.298,4

Acciones y otras participaciones de capital 4.528,0 2.547,8 1.980,2

Utilidades reinvertidas 9.429,0 2.286,3 7.142,6

Otro capital 350,3 2.174,7 -1.824,4

2. Inversión de Cartera 41.564,3 50.802,8 -9.238,5

Activos 35.685,2 45.769,9 -10.084,7

Pasivos 5.879,1 5.032,9 846,2

3. Instrumentos Financieros Derivados 1.899,6 1.598,8 300,8

Activos 1.758,2 206,5 1.551,7 Pasivos 141,4 1.392,4 -1.251,0 4. Otra Inversión (*) 31.920,7 31.753,9 166,7 Activos 14.720,5 18.647,9 -3.927,5 Créditos comerciales 1.315,9 2.702,1 -1.386,2 Préstamos 2.085,4 2.327,8 -242,4 Monedas y depósitos 11.319,2 13.618,1 -2.298,9 Otros activos 0,0 0,0 0,0 Pasivos 17.200,2 13.106,0 4.094,2 Créditos comerciales 2.932,1 1.182,7 1.749,3 Préstamos 14.050,4 11.720,8 2.329,6 Monedas y depósitos 186,4 168,1 18,2 Otros pasivos 31,4 34,3 -2,9 Asignaciones DEG 0,0 0,0 0,0 5. Activos de Reserva 5.259,0 7.256,4 -1.997,4

III. ERRORES Y OMISIONES -1.526,1

MEMORÁNDUM

SALDO DE BALANZA DE PAGOS 1.997,4

CUENTA FINANCIERA EXCLUYENDO ACTIVOS DE RESERVA 91.700,4 95.331,1 -3.630,7

(*) Activos de corto plazo 13.982,5 17.834,1 -3.851,5

Créditos comerciales 1.315,9 2.702,1 -1.386,2

Préstamos 1.347,4 1.513,9 -166,4

Monedas y depósitos 11.319,2 13.618,1 -2.298,9

Otros activos 0,0 0,0 0,0

Pasivos de corto plazo 5.190,1 3.025,5 2.164,5

Créditos comerciales 2.298,9 878,9 1.420,0

Préstamos 2.673,4 1.952,6 720,8

Monedas y depósitos 186,4 159,7 26,7

Otros pasivos 31,4 34,3 -2,9

(28)

28

CuADRO II.1.2

Balanza de pagos (créditos-débitos) por trimestre, 2006

(Millones de dólares)

Trimestre Trimestre Año

I II III IV Crédito Débito Saldo

Especificación Crédito Débito Saldo Crédito Débito Saldo Crédito Débito Saldo Crédito Débito Saldo

I. CUENTA CORRIENTE 17.070,9 15.221,1 1.849,8 19.571,8 18.045,9 1.525,9 19.025,6 17.174,0 1.851,6 20.505,8 18.578,9 1.927,0 76.174,1 69.019,8 7.154,3 A. BIENES Y SERVICIOS 15.869,4 10.560,7 5.308,6 17.255,7 10.858,7 6.396,9 17.372,0 11.424,3 5.947,8 16.013,5 11.517,9 4.495,6 66.510,5 44.361,6 22.148,9 1. Bienes 13.838,8 8.402,2 5.436,7 15.389,7 8.794,6 6.595,1 15.553,8 9.365,1 6.188,7 13.897,8 9.337,9 4.559,9 58.680,1 35.899,8 22.780,3 Mercancías generales 13.587,8 8.199,6 5.388,2 15.129,4 8.571,0 6.558,4 15.325,2 9.139,3 6.185,9 13.685,0 9.140,1 4.544,8 57.727,3 35.050,0 22.677,3 Régimen general 13.300,4 7.713,7 5.586,7 14.817,0 8.037,3 6.779,7 14.992,5 8.517,6 6.474,9 13.320,5 8.492,7 4.827,9 56.430,4 32.761,2 23.669,2 Zona franca 287,4 485,9 -198,5 312,3 533,6 -221,3 332,8 621,7 -289,0 364,4 647,5 -283,1 1.296,9 2.288,8 -991,8 Reparaciones de bienes 0,5 11,2 -10,7 0,5 8,5 -8,1 0,5 9,0 -8,5 0,5 8,2 -7,7 1,8 36,9 -35,1

Bienes adquiridos en puerto por medios de transporte 121,5 191,4 -69,9 114,1 215,2 -101,1 99,0 216,8 -117,8 85,0 189,6 -104,5 419,6 812,9 -393,3

Oro no monetario 129,2 0,0 129,2 145,8 0,0 145,8 129,1 0,0 129,1 127,3 0,0 127,3 531,4 0,0 531,4 2. Servicios 2.030,5 2.158,6 -128,0 1.866,0 2.064,1 -198,1 1.818,2 2.059,2 -240,9 2.115,7 2.180,0 -64,3 7.830,4 8.461,8 -631,4 Transportes 1.186,2 1.159,4 26,8 1.168,1 1.099,4 68,7 1.120,0 1.106,7 13,3 1.220,6 1.205,6 15,0 4.694,9 4.571,1 123,8 Viajes 400,8 375,7 25,1 221,5 274,7 -53,2 225,0 311,5 -86,5 366,0 277,4 88,6 1.213,3 1.239,3 -26,0 Otros 443,6 623,5 -179,9 476,4 690,0 -213,6 473,2 641,0 -167,7 529,1 697,0 -167,9 1.922,3 2.651,5 -729,2 B. RENTA 649,3 4.532,7 -3.883,4 991,9 7.061,8 -6.069,9 775,2 5.596,8 -4.821,6 3.244,3 6.870,4 -3.626,1 5.660,7 24.061,7 -18.401,0 1. Remuneración de Empleados 2,5 3,3 -0,8 0,0 0,8 -0,8 0,0 0,8 -0,8 0,0 0,8 -0,8 2,5 5,7 -3,2 2. Renta de la Inversión 646,8 4.529,4 -3.882,6 991,9 7.061,0 -6.069,1 775,2 5.596,0 -4.820,8 3.244,3 6.869,6 -3.625,3 5.658,2 24.056,0 -18.397,8 Inversión directa 284,5 4.076,8 -3.792,3 578,8 6.576,7 -5.997,9 283,5 5.105,3 -4.821,9 2.280,1 6.440,9 -4.160,8 3.426,9 22.199,7 -18.772,9 En el extranjero 282,9 0,0 282,9 280,8 0,0 280,8 281,9 0,0 281,9 295,0 0,0 295,0 1.140,5 0,0 1.140,5 En Chile 1,6 4.076,8 -4.075,2 298,1 6.576,7 -6.278,7 1,6 5.105,3 -5.103,8 1.985,1 6.440,9 -4.455,8 2.286,3 22.199,7 -19.913,4 Inversión de cartera 157,2 240,9 -83,8 150,4 270,7 -120,3 204,5 201,3 3,2 644,6 214,4 430,2 1.156,7 927,3 229,4 Dividendos 109,1 28,8 80,3 88,0 122,1 -34,2 112,9 22,2 90,6 524,8 43,4 481,4 834,7 216,5 618,1 Intereses 48,1 212,1 -164,0 62,4 148,5 -86,1 91,7 179,1 -87,4 119,9 171,0 -51,2 322,0 710,7 -388,7 Otra inversión 205,2 211,7 -6,5 262,7 213,6 49,1 287,3 289,4 -2,1 319,5 214,3 105,2 1.074,6 929,0 145,6 C. TRANSFERENCIAS CORRIENTES 552,2 127,7 424,5 1.324,2 125,3 1.198,8 878,4 152,9 725,5 1.248,1 190,6 1.057,5 4.002,9 596,5 3.406,4

II. CUENTA DE CAPITAL Y FINANCIERA 19.911,3 21.098,9 -1.187,6 24.950,2 25.386,3 -436,2 24.897,6 26.431,8 -1.534,2 27.200,3 29.670,6 -2.470,3 96.959,3 102.587,5 -5.628,2

A. CUENTA DE CAPITAL 3,4 0,0 3,4 2,7 0,0 2,7 2,9 0,0 2,9 4,3 0,0 4,3 13,3 0,0 13,3 1. Transferencias de Capital 3,4 0,0 3,4 2,7 0,0 2,7 2,9 0,0 2,9 4,3 0,0 4,3 13,3 0,0 13,3 2. Adquisición/Enajenación de Activos no Financieros no Producidos 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 B. CUENTA FINANCIERA 19.907,9 21.098,9 -1.191,0 24.947,5 25.386,3 -438,8 24.894,7 26.431,8 -1.537,1 27.196,0 29.670,6 -2.474,6 96.946,0 102.587,5 -5.641,5 1. Inversión Directa 4.086,2 1.110,5 2.975,7 4.771,4 4.202,6 568,8 3.384,6 1.265,8 2.118,8 4.060,4 4.596,7 -536,4 16.302,5 11.175,6 5.126,9 En el extranjero 268,5 878,8 -610,2 448,2 953,0 -504,8 368,3 711,9 -343,5 910,2 1.623,1 -712,9 1.995,3 4.166,7 -2.171,5

Acciones y otras participaciones de capital 59,6 358,8 -299,2 242,7 132,9 109,8 158,8 114,0 44,8 88,7 840,0 -751,3 549,8 1.445,7 -895,9

Utilidades reinvertidas 0,0 261,7 -261,7 0,0 225,8 -225,8 0,0 249,2 -249,2 0,0 261,4 -261,4 0,0 998,2 -998,2

Otro capital 209,0 258,3 -49,3 205,5 594,2 -388,7 209,5 348,7 -139,2 821,5 521,6 299,9 1.445,5 1.722,8 -277,4

En Chile 3.817,7 231,7 3.586,0 4.323,1 3.249,6 1.073,6 3.016,2 553,9 2.462,3 3.150,2 2.973,7 176,5 14.307,3 7.008,9 7.298,4

Acciones y otras participaciones de capital 557,9 113,3 444,6 1.330,4 1.681,2 -350,8 683,0 152,6 530,4 1.956,7 600,8 1.355,9 4.528,0 2.547,8 1.980,2

Utilidades reinvertidas 3.186,4 1,6 3.184,8 2.903,4 298,1 2.605,3 2.197,1 1,6 2.195,5 1.142,1 1.985,1 -843,0 9.429,0 2.286,3 7.142,6

Otro capital 73,5 116,9 -43,4 89,4 1.270,3 -1.181,0 136,1 399,7 -263,6 51,4 387,8 -336,4 350,3 2.174,7 -1.824,4

2. Inversión de Cartera 7.805,2 10.129,8 -2.324,6 10.127,8 11.503,0 -1.375,2 10.892,2 15.066,0 -4.173,8 12.739,1 14.103,9 -1.364,9 41.564,3 50.802,8 -9.238,5

Activos 6.669,0 8.995,4 -2.326,4 8.578,2 10.532,8 -1.954,6 9.667,0 14.053,0 -4.385,9 10.771,0 12.188,7 -1.417,8 35.685,2 45.769,9 -10.084,7

Pasivos 1.136,2 1.134,4 1,8 1.549,6 970,2 579,4 1.225,2 1.013,1 212,1 1.968,1 1.915,2 52,9 5.879,1 5.032,9 846,2

3. Instrumentos Financieros Derivados 383,0 283,5 99,5 734,7 723,5 11,2 406,5 333,8 72,7 375,3 257,9 117,4 1.899,6 1.598,8 300,8

Activos 359,3 23,6 335,6 676,3 51,0 625,3 381,6 73,0 308,5 341,1 58,9 282,2 1.758,2 206,5 1.551,7 Pasivos 23,8 259,9 -236,2 58,4 672,6 -614,1 25,0 260,8 -235,8 34,2 199,1 -164,8 141,4 1.392,4 -1.251,0 4. Otra Inversión (*) 5.647,1 8.659,8 -3.012,7 8.540,9 6.763,8 1.777,1 8.830,6 8.460,3 370,3 8.902,0 7.870,0 1.032,1 31.920,7 31.753,9 166,7 Activos 1.587,6 5.906,1 -4.318,5 3.652,5 4.077,1 -424,5 4.924,8 4.394,8 530,0 4.555,5 4.270,0 285,5 14.720,5 18.647,9 -3.927,5 Créditos comerciales 231,5 1.453,8 -1.222,3 152,4 1.038,2 -885,8 715,4 66,7 648,7 216,5 143,3 73,2 1.315,9 2.702,1 -1.386,2 Préstamos 294,9 287,5 7,4 508,9 566,0 -57,1 698,1 769,2 -71,1 583,4 705,1 -121,7 2.085,4 2.327,8 -242,4 Monedas y depósitos 1.061,2 4.164,8 -3.103,6 2.991,2 2.472,9 518,3 3.511,3 3.558,9 -47,6 3.755,5 3.421,5 334,0 11.319,2 13.618,1 -2.298,9 Otros activos 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 Pasivos 4.059,5 2.753,7 1.305,8 4.888,4 2.686,8 2.201,6 3.905,8 4.065,5 -159,7 4.346,5 3.600,0 746,5 17.200,2 13.106,0 4.094,2 Créditos comerciales 919,0 313,5 605,5 764,1 307,5 456,7 676,6 208,0 468,6 572,3 353,8 218,6 2.932,1 1.182,7 1.749,3 Préstamos 3.100,2 2.428,1 672,1 3.971,0 2.359,5 1.611,5 3.217,3 3.692,7 -475,5 3.761,9 3.240,5 521,4 14.050,4 11.720,8 2.329,6 Monedas y depósitos 33,7 3,7 30,0 148,3 5,4 142,9 3,1 153,2 -150,1 1,3 5,8 -4,5 186,4 168,1 18,2 Otros pasivos 6,6 8,4 -1,8 5,0 14,4 -9,4 8,8 11,5 -2,7 11,0 0,0 11,0 31,4 34,3 -2,9 Asignaciones DEG 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 5. Activos de Reserva 1.986,3 915,2 1.071,1 772,7 2.193,4 -1.420,7 1.380,8 1.305,9 75,0 1.119,2 2.841,9 -1.722,8 5.259,0 7.256,4 -1.997,4

III. ERRORES Y OMISIONES -662,2 -1.089,7 -317,4 543,3 -1.526,1

MEMORÁNDUM

SALDO DE BALANZA DE PAGOS -1.071,1 1.420,7 -75,0 1.722,8 1.997,4

CUENTA FINANCIERA EXCLUYENDO ACTIVOS DE RESERVA 17.925,0 20.183,7 -2.258,7 24.177,5 23.192,9 984,5 23.516,8 25.125,9 -1.609,2 26.081,1 26.828,6 -747,5 91.700,4 95.331,1 -3.630,7

(*) Activos de corto plazo 1.487,1 5.812,2 -4.325,1 3.465,6 3.870,8 -405,2 4.669,4 4.115,2 554,3 4.360,4 4.035,9 324,5 13.982,5 17.834,1 -3.851,5

Créditos comerciales 231,5 1.453,8 -1.222,3 152,4 1.038,2 -885,8 715,4 66,7 648,7 216,5 143,3 73,2 1.315,9 2.702,1 -1.386,2

Préstamos 194,4 193,5 0,9 322,0 359,8 -37,8 442,8 489,6 -46,8 388,4 471,1 -82,7 1.347,4 1.513,9 -166,4

Monedas y depósitos 1.061,2 4.164,8 -3.103,6 2.991,2 2.472,9 518,3 3.511,3 3.558,9 -47,6 3.755,5 3.421,5 334,0 11.319,2 13.618,1 -2.298,9

Otros activos 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0

Pasivos de corto plazo 417,5 821,0 -403,5 2.051,7 909,8 1.141,9 922,6 518,8 403,8 1.798,3 775,9 1.022,4 5.190,1 3.025,5 2.164,5

Créditos comerciales 366,3 235,9 130,4 759,0 248,7 510,4 666,7 131,0 535,7 506,9 263,3 243,6 2.298,9 878,9 1.420,0

Préstamos 10,9 573,0 -562,1 1.139,3 641,3 498,1 244,1 227,3 16,7 1.279,1 511,0 768,1 2.673,4 1.952,6 720,8

Monedas y depósitos 33,7 3,7 30,0 148,3 5,4 142,9 3,1 149,0 -145,9 1,3 1,5 -0,3 186,4 159,7 26,7

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Referencias

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