Trabajo de Analisis de Estados Financieros MM

(1)

TRABAJO PRÁCTICO

ASIGNATURA:

ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS II

CÓDIGO:

666

666 FECHA DE ENTREGA AL ESTUDIANTE:

FECHA DE ENTREGA AL ESTUDIANTE:

27/10/2007

FECHA DE DEVOLUCION:

08/12/2007

NOMBRE DEL ESTUDIANTE:

MARIANO JOSE MATOS R.

CÉDULA DE IDENTIDAD:

V-5.162.318

CENTRO LOCAL:

METROPOLITANO

CARRERA:

ADMINISTRACION DE EMPRESAS (612)

NUMERO DE ORIGINALES

: 2

FIRMA DEL ESTUDIANTE

::

____________________________ ____________________________

(2)

INDICE

INTRODUCCION 3 INTRODUCCION 3 DATOS SUMINISTRADOS DATOS SUMINISTRADOS •

• Balance Balance General General 66

•

• Estado Estado de de Resultados Resultados 77

ANALISIS DE LOS RESULTADOS A CORTO Y LARGO PLAZO ANALISIS DE LOS RESULTADOS A CORTO Y LARGO PLAZO 1.

1. Calculo Calculo de de aumentos aumentos y y disminuciones disminuciones del del Balance Balance General General 88 2.

2. Calculo Calculo de de aumentos aumentos y y disminuciones disminuciones del del Estado Estado de de Resultados Resultados 99 3.

3. Interpretación Interpretación de de los los aumentos aumentos y y disminuciones disminuciones 1010 4.

4. Indicadores Indicadores financieros financieros y y variaciones variaciones obtenidasobtenidas a.-

a.- Razón Razón del del circulante circulante 1414 b.-

b.- Razón Razón de de la la prueba prueba del del acido acido 1515 c.-

c.- Razón Razón de de las las ventas ventas netas netas a a las las cuentas cuentas por por cobrar cobrar 1515 d.-

d.- Índice Índice de de rotación rotación de de inventarios inventarios 1616 e.-

e.- Razón Razón de de las las ventas ventas netas netas al al capital capital neto neto de de trabajo trabajo 1717 f.-

f.- Razón Razón del del capital capital al al activo activo total total 1818 g.-

g.- Razón Razón del del pasivo pasivo total total al al activo activo total total 1818 h.-

h.- Razón Razón del del activo activo circulante circulante al al pasivo pasivo total total 1919 i.-

i.- Razón Razón del del activo activo fijo fijo al al pasivo pasivo a a largo largo plazo plazo 1919 J.-Razón

J.-Razón de de la la utilidad utilidad de de operación operación al al activo activo total total de de operación operación 1919 K.-Razón

K.-Razón de de la la utilidad utilidad neta neta al al capital capital 2020 L.-Razón

L.-Razón de de la la depreciación depreciación al al activo activo fijo fijo 2020 5.

5. Conclusiones sobre Conclusiones sobre la la operatividad y operatividad y el nivel nivel de el de riesgo riesgo de lde la empra empresa esa 2222 6.

(3)

Los propietarios, administradores y gerentes de una empresa, necesitan tener Los propietarios, administradores y gerentes de una empresa, necesitan tener información financiera actualizada, oportuna e inmediata para el proceso de información financiera actualizada, oportuna e inmediata para el proceso de toma de

toma de decisiones y proyectar decisiones y proyectar el futuro el futuro de su orde su organización. ganización. La informaciónLa información financiera de una empresa se encuentra registrada en las cuentas del mayor, sin financiera de una empresa se encuentra registrada en las cuentas del mayor, sin embargo, las transacciones que ocurren durante el período fiscal modifican los embargo, las transacciones que ocurren durante el período fiscal modifican los saldos de estas cuentas, por lo que estos cambios deben reportarse saldos de estas cuentas, por lo que estos cambios deben reportarse periódicamente en los estados financieros principales como lo son el Balance periódicamente en los estados financieros principales como lo son el Balance General y el Estado de Resultados, los cuales reflejan para el analista la salud General y el Estado de Resultados, los cuales reflejan para el analista la salud financiera de la empresa.

financiera de la empresa.

En el complejo mundo de los negocios, hoy en día caracterizado por el proceso En el complejo mundo de los negocios, hoy en día caracterizado por el proceso de globalización en las empresas, la información financiera cumple un rol muy de globalización en las empresas, la información financiera cumple un rol muy importante al generar datos indispensables para la administración y el desarrollo importante al generar datos indispensables para la administración y el desarrollo de una empresa, así como predecir y establecer planes de expansión no solo en de una empresa, así como predecir y establecer planes de expansión no solo en infraestructura, sino hacia nuevos mercados.

infraestructura, sino hacia nuevos mercados.

Las características fundamentales que debe tener la información financiera para Las características fundamentales que debe tener la información financiera para reflejar de forma veraz y clara el estado de una organización, son utilidad y reflejar de forma veraz y clara el estado de una organización, son utilidad y confiabilidad.

(4)

La utilidad, como característica de la información financiera, es la cualidad de La utilidad, como característica de la información financiera, es la cualidad de adecuar ésta al propósito de los usuarios, entre los que se encuentran los adecuar ésta al propósito de los usuarios, entre los que se encuentran los accionistas, los inversionistas, los trabajadores, los proveedores, los acreedores, accionistas, los inversionistas, los trabajadores, los proveedores, los acreedores, el

el gobierno y gobierno y la la sociedad.sociedad.

La confiabilidad de los estados financieros refleja la veracidad de lo que sucede La confiabilidad de los estados financieros refleja la veracidad de lo que sucede en la empresa, y en base a ella los gerentes y administradores toman decisiones en la empresa, y en base a ella los gerentes y administradores toman decisiones asertivas que permiten alcanzar de forma eficiente el logro de los objetivos de la asertivas que permiten alcanzar de forma eficiente el logro de los objetivos de la organización.

organización.

Lo citado anteriormente demuestra la necesidad que tiene toda empresa de Lo citado anteriormente demuestra la necesidad que tiene toda empresa de obtener una información real y oportuna que le permita su desarrollo y avance obtener una información real y oportuna que le permita su desarrollo y avance financiero.

financiero. Para esto Para esto el sistema el sistema contable que contable que utiliza cada utiliza cada empresa reduce empresa reduce aa unos pocos datos los hechos acontecidos en la misma en un periodo de tiempo, unos pocos datos los hechos acontecidos en la misma en un periodo de tiempo, y lo refleja en unos informes que se denominan Estados Financieros, los cuales y lo refleja en unos informes que se denominan Estados Financieros, los cuales son la base para el desarrollo de este trabajo práctico y que nos llevará son la base para el desarrollo de este trabajo práctico y que nos llevará finalmente a evaluar y comparar los índices y razones financieras como finalmente a evaluar y comparar los índices y razones financieras como herramientas necesarias para un buen análisis de las diversas relaciones entre herramientas necesarias para un buen análisis de las diversas relaciones entre las partidas que conforman los estados financieros, así como su utilización en el las partidas que conforman los estados financieros, así como su utilización en el corto y largo plazo.

(5)

Para el cálculo de las tendencias y de las razones financieras a evaluar, he Para el cálculo de las tendencias y de las razones financieras a evaluar, he utilizado la herramienta Excel de Microsoft.

utilizado la herramienta Excel de Microsoft.

Para terminar este trabajo practico, se establecen las conclusiones donde se Para terminar este trabajo practico, se establecen las conclusiones donde se emite una opinión concreta y veraz de la situación económica de la empresa emite una opinión concreta y veraz de la situación económica de la empresa Bélgica, C.A.

(6)

BELGICA C.A.

BALANCE GENERAL COMPARTATIVO

(EXPRESADO EN BOLIVARES)

2 2..000055 22..000066 ACTIVO ACTIVO CIRCULANTE CIRCULANTE C CAAJJAA 33..225500..000000,,0000 77..550000..000000,,0000 B BAANNCCOO 3355..774411..885522,,0000 7733..330000..000000,,0000 C CUUEENNTTAAS S PPOOR R CCOOBBRRAARR 2222..441122..996633,,0000 3388..774411..552200,,0000 IINNVVEENNTTAARRIIOOSS 3300..441122..558899,,0000 7700..551122..996633,,0000 TOTAL CIRCULANTE TOTAL CIRCULANTE 9191.8.81717.4.40404,0,000 19190.0.050544.4.48383,0,00 0

PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO

M

MOOBBIILLIIAARRIIOOS S DDE E OOFFIICCIINNAA 2288..774411..995511,,0000 7755..000000..000000,,0000 E

EDDIIFFIICCIIOO 00,,0000 8080..000000..000000,,0000 M

MAAQQUUIINNAARRIIAASS 114400..000000..000000,,0000 118800..000000..000000,,0000 D

DEEPPRREECCIIAACCIIOON N AACCUUMMUULLAADDAA --77..550000..000000,,0000 --2255..000000..000000,,0000

TOTAL PROPIEDAD PLANTA Y

TOTAL PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO EQUIPO 116161.2.2441.1.95951,1,0000 31310.0.000000.0.00000,0,00 0

TOTAL ACTIVO TOTAL ACTIVO 225353.0.0559.9.353555,0,000 505000.0.05454.4.48383,0,000 PASIVO Y CAPITAL PASIVO Y CAPITAL PASIVO PASIVO CIRCULANTE CIRCULANTE E EFFEECCTTOOS S PPOOR R PPAAGGAARR 1122..774411..998877,,0000 1155..998877..445566,,0000 C CUUEENNTTAAS S PPOOR R PPAAGGAARR 99..663322..554411,,0000 1188..552244..778866,,0000 IISSLLR R PPOOR R PPAAGGAARR 99..550000..000000,,0000 1122..550000..000000,,0000 TOTAL CIRCULANTE TOTAL CIRCULANTE 3311..887744..552288,,0000 4477..001122..224422,,000 0 LARGO PLAZO LARGO PLAZO H HIIPPOOTTEECCA A PPOOR R PPAAGGAARR 5555..000000..000000,,0000 8800..000000..000000,,0000

TOTAL PASIVOS LARGO PLAZO

TOTAL PASIVOS LARGO PLAZO 5555..000000..000000,,0000 8800..000000..000000,,000 0

TOTAL PASIVO

TOTAL PASIVO 8686.8.8774.4.525288,0,000 121277.0.01212.2.24242,0,000

CAPITAL

CAPITAL 116666.1.1884.4.828277,0,000 373733.0.04242.2.24141,0,000

TOTAL PASIVO Y CAPITAL

(7)

BELGICA C.A.

ESTADO DE RESULTADOS COMPARATIVOS

(EXPRESADO EN BOLIVARES)

2.005 2.006 2.005 2.006 V VEENNTTAASS 225500..000000..000000,,0000 552200..000000..000000,,0000 C COOSSTTO O DDE E VVEENNTTAASS 5500..000000..000000,,0000 8855..000000..000000,,0000 U UTTIILLIIDDAAD D BBRRUUTTA A EEN N VVEENNTTAASS 220000..000000..000000,,0000 443355..000000..000000,,0000 GASTOS DE OPERACION GASTOS DE OPERACION G GAASSTTOOS S DDE E VVEENNTTAASS 1188..550000..000000,,0000 3355..000000..000000,,0000 G

GAASSTTOOS S DDE E AADDMMIINNIISSTTRRAACCIIOONN 1166..770000..000000,,0000 2222..000000..000000,,0000 T TOOTTAAL L GGAASSTTOOS S DDE E OOPPEERRAACCIIOONN 3355..220000..000000,,0000 5577..000000..000000,,0000 U UTTIILLIIDDAAD D EEN N OOPPEERRAACCIIOONNEESS 116644..880000..000000,,0000 337788..000000..000000,,0000 IISSLLR R EESSTTIIMMAADDOO 99..550000..000000,,0000 1122..550000..000000,,0000 U

(8)

ANALISIS A CORTO Y LARGO PLAZO: ANALISIS A CORTO Y LARGO PLAZO:

1.-

1.- Calcule Calcule los aumelos aumentos y ntos y disminuciones disminuciones en valoen valores absolutores absolutos y s y los porcentajes los porcentajes dede tendencias del Balance General de la empresa “Bélgica, C.A.”

tendencias del Balance General de la empresa “Bélgica, C.A.”

2.005 % 2.006 %

2.005 % 2.006 % disminuciones Tendenciasdisminuciones TendenciasAumentos yAumentos y

ACTIVO ACTIVO CIRCULANTE CIRCULANTE CAJA CAJA 3.250.000,00 3.250.000,00 1,28% 1,28% 7.500.000,00 7.500.000,00 1,50% 1,50% 4.250.000,00 4.250.000,00 230,77%230,77% BANCO BANCO 35.741.852,00 35.741.852,00 14,12% 14,12% 73.300.000,00 73.300.000,00 14,66% 14,66% 37.558.148,00 37.558.148,00 205,08%205,08% CUENTAS

CUENTAS POR POR COBRAR COBRAR 22.412.963,00 22.412.963,00 8,86% 8,86% 38.741.520,00 38.741.520,00 7,75% 7,75% 16.328.557,00 16.328.557,00 172,85%172,85% INVENTARIOS

INVENTARIOS 30.412.589,00 30.412.589,00 12,02% 12,02% 70.512.963,00 70.512.963,00 14,10% 14,10% 40.100.374,00 40.100.374,00 231,85%231,85%

TOTAL CIRCULANTE

TOTAL CIRCULANTE 91.817.404,00 91.817.404,00 36,28%36,28% 190.054.483,00 190.054.483,00 38,01% 38,01% 98.237.079,00 98.237.079,00 206,99%206,99%

PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO

MOBILIARIOS

MOBILIARIOS DE DE OFICINA OFICINA 28.741.951,00 28.741.951,00 11,36% 11,36% 75.000.000,00 75.000.000,00 15,00% 15,00% 46.258.049,00 46.258.049,00 260,94%260,94% EDIFICIO

EDIFICIO 0,00 0,00 0,00% 0,00% 80.000.000,00 80.000.000,00 16,00% 16,00% 80.000.000,00 80.000.000,00 100,00%100,00% MAQUINARIAS

MAQUINARIAS 140.000.000,00 140.000.000,00 55,32% 55,32% 180.000.000,00 180.000.000,00 36,00% 36,00% 40.000.000,00 40.000.000,00 128,57%128,57% DEPRECIACION

DEPRECIACION ACUMULADA ACUMULADA -7.500.000,00 -7.500.000,00 -2,96% -2,96% -25.000.000,00 -25.000.000,00 -5,00% -5,00% -17.500.0-17.500.000,00 00,00 333,33%333,33%

TOTAL PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO

TOTAL PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO 161.241.951,00 161.241.951,00 63,72%63,72% 310.000.000,00 310.000.000,00 61,99% 61,99% 148.758.049,00 148.758.049,00 192,26%192,26%

TOTAL ACTIVO TOTAL ACTIVO 253.059.355,00 253.059.355,00 100,00% 100,00% 500.054.483,00 500.054.483,00 100,00% 100,00% 246.995.128,00 246.995.128,00 197,60%197,60% PASIVO Y CAPITAL PASIVO Y CAPITAL PASIVO PASIVO CIRCULANTE CIRCULANTE EFECTOS

EFECTOS POR POR PAGAR PAGAR 12.741.987,00 12.741.987,00 5,04% 5,04% 15.987.456,00 15.987.456,00 3,20% 3,20% 3.245.469,00 3.245.469,00 125,47%125,47% CUENTAS

CUENTAS POR POR PAGAR PAGAR 9.632.541,00 9.632.541,00 3,81% 3,81% 18.524.786,00 18.524.786,00 3,70% 3,70% 8.892.245,00 8.892.245,00 192,31%192,31% ISLR

ISLR POR POR PAGAR PAGAR 9.500.000,00 9.500.000,00 3,75% 3,75% 12.500.000,00 12.500.000,00 2,50% 2,50% 3.000.000,00 3.000.000,00 131,58%131,58%

TOTAL CIRCULANTE

TOTAL CIRCULANTE 31.874.528,00 31.874.528,00 12,60%12,60% 47.012.242,00 47.012.242,00 9,40% 9,40% 15.137.714,00 15.137.714,00 147,49%147,49%

LARGO PLAZO LARGO PLAZO

HIPOTECA

HIPOTECA POR POR PAGAR PAGAR 55.000.000,00 55.000.000,00 21,73% 21,73% 80.000.000,00 16,00% 80.000.000,00 16,00% 25.000.000,00 25.000.000,00 145,45%145,45%

TOTAL PASIVOS LARGO PLAZO

TOTAL PASIVOS LARGO PLAZO 55.000.000,00 55.000.000,00 21,73%21,73% 80.000.000,00 80.000.000,00 16,00% 16,00% 25.000.000,00 25.000.000,00 145,45%145,45%

TOTAL PASIVO

TOTAL PASIVO 86.874.528,00 86.874.528,00 34,33% 34,33% 127.012.242,00 127.012.242,00 25,40% 25,40% 40.137.714,00 40.137.714,00 146,20%146,20%

CAPITAL

CAPITAL 166.184.827,00 166.184.827,00 65,67% 65,67% 373.042.241,00 373.042.241,00 74,60% 74,60% 206.857.414,00 206.857.414,00 224,47%224,47% TOTAL PASIVO Y CAPITAL

TOTAL PASIVO Y CAPITAL 253253.059.059.35.3555 00 00 100100 00% 00% 500500.054.054.48.4833 00 00 100100 00% 00% 246.99246.995.125.1288 00 00 197197 60%60%

9 9

2.- Calcule los aumentos y disminuciones en valores absolutos y los porcentajes de 2.- Calcule los aumentos y disminuciones en valores absolutos y los porcentajes de tendencias del Estado de Resultados de la

tendencias del Estado de Resultados de la empresa “Bélgica, C.A.”empresa “Bélgica, C.A.”

2005 % 2006 %

2005 % 2006 % Disminuciones TendenciasDisminuciones TendenciasAumentos yAumentos y VENTAS

VENTAS 250.000.000,00 250.000.000,00 100,00% 100,00% 520.000.000,00 520.000.000,00 100,00% 100,00% 270.000.000,00 270.000.000,00 208,00%208,00% COSTO

COSTO DE DE VENTAS VENTAS 50.000.000,00 50.000.000,00 20,00% 20,00% 85.000.000,00 85.000.000,00 16,35% 16,35% 35.000.000,00 35.000.000,00 170,00%170,00% UTILIDAD

UTILIDAD BRUTA BRUTA EN EN VENTAS VENTAS 200.000.000,00 200.000.000,00 80,00% 80,00% 435.000.000,00 435.000.000,00 83,65% 83,65% 235.000.000,00 235.000.000,00 217,50%217,50% GASTOS DE OPERACION

GASTOS DE OPERACION GASTOS

GASTOS DE DE VENTAS VENTAS 18.500.000,00 18.500.000,00 7,40% 7,40% 35.000.000,00 35.000.000,00 6,73% 6,73% 189,19%189,19% GASTOS

GASTOS DE DE ADMINISTRACION ADMINISTRACION 16.700.000,00 16.700.000,00 6,68% 6,68% 22.000.000,00 22.000.000,00 4,23% 4,23% 131,74%131,74% TOTAL GASTOS DE OPERACION

TOTAL GASTOS DE OPERACION 35.200.000,0035.200.000,00 14,08%14,08% 57.000.000,0057.000.000,00 10,96%10,96% 21.800.000,00 21.800.000,00 161,93%161,93% UTILIDAD

UTILIDAD EN EN OPERACIONES OPERACIONES 164.800.000,00 164.800.000,00 65,92% 65,92% 378.000.000,00 378.000.000,00 72,69% 72,69% 213.200.000,00 213.200.000,00 229,37%229,37% ISLR

ISLR ESTIMADO ESTIMADO 9.500.000,00 9.500.000,00 3,80% 3,80% 12.500.000,00 12.500.000,00 2,40% 2,40% 3.000.000,00 3.000.000,00 131,58%131,58% UTILIDAD DEL EJERCICIO

(9)

2005 % 2006 %

2005 % 2006 % Disminuciones TendenciasDisminuciones TendenciasAumentos yAumentos y VENTAS

VENTAS 250.000.000,00 250.000.000,00 100,00% 100,00% 520.000.000,00 520.000.000,00 100,00% 100,00% 270.000.000,00 270.000.000,00 208,00%208,00% COSTO

COSTO DE DE VENTAS VENTAS 50.000.000,00 50.000.000,00 20,00% 20,00% 85.000.000,00 85.000.000,00 16,35% 16,35% 35.000.000,00 35.000.000,00 170,00%170,00% UTILIDAD

UTILIDAD BRUTA BRUTA EN EN VENTAS VENTAS 200.000.000,00 200.000.000,00 80,00% 80,00% 435.000.000,00 435.000.000,00 83,65% 83,65% 235.000.000,00 235.000.000,00 217,50%217,50% GASTOS DE OPERACION

GASTOS DE OPERACION GASTOS

GASTOS DE DE VENTAS VENTAS 18.500.000,00 18.500.000,00 7,40% 7,40% 35.000.000,00 35.000.000,00 6,73% 6,73% 189,19%189,19% GASTOS

GASTOS DE DE ADMINISTRACION ADMINISTRACION 16.700.000,00 16.700.000,00 6,68% 6,68% 22.000.000,00 22.000.000,00 4,23% 4,23% 131,74%131,74% TOTAL GASTOS DE OPERACION

TOTAL GASTOS DE OPERACION 35.200.000,0035.200.000,00 14,08%14,08% 57.000.000,0057.000.000,00 10,96%10,96% 21.800.000,00 21.800.000,00 161,93%161,93% UTILIDAD

UTILIDAD EN EN OPERACIONES OPERACIONES 164.800.000,00 164.800.000,00 65,92% 65,92% 378.000.000,00 378.000.000,00 72,69% 72,69% 213.200.000,00 213.200.000,00 229,37%229,37% ISLR

ISLR ESTIMADO ESTIMADO 9.500.000,00 9.500.000,00 3,80% 3,80% 12.500.000,00 12.500.000,00 2,40% 2,40% 3.000.000,00 3.000.000,00 131,58%131,58% UTILIDAD DEL EJERCICIO

UTILIDAD DEL EJERCICIO 155.300.000,00155.300.000,00 62,12%62,12% 365.500.000,00365.500.000,00 70,29%70,29% 210.200.000,00 210.200.000,00 235,35%235,35%

10 10

3.- Interprete los aumentos, disminuciones y los porcentajes

obtenidos con la finalidad de emitir una opinión sobre la

situación financiera a corto y a largo plazo de la empresa.

3.1.- Análisis de la situación financiera a corto plazo

a) Situación financiera del circulante: La empresa Bélgica, C.A. presenta a) Situación financiera del circulante: La empresa Bélgica, C.A. presenta claramente en su balance general comparativo 2005 / 2006, una mejora claramente en su balance general comparativo 2005 / 2006, una mejora tanto en su

(10)

3.- Interprete los aumentos, disminuciones y los porcentajes

obtenidos con la finalidad de emitir una opinión sobre la

situación financiera a corto y a largo plazo de la empresa.

3.1.- Análisis de la situación financiera a corto plazo

a) Situación financiera del circulante: La empresa Bélgica, C.A. presenta a) Situación financiera del circulante: La empresa Bélgica, C.A. presenta claramente en su balance general comparativo 2005 / 2006, una mejora claramente en su balance general comparativo 2005 / 2006, una mejora tanto en su

tanto en su activo circulante activo circulante como en sus como en sus activos fijos. activos fijos. Para el Para el caso delcaso del activo circulante este muestra un incremento de Bs. 98.237.079, oo en el activo circulante este muestra un incremento de Bs. 98.237.079, oo en el año 2006, lo que es un indicador positivo de la excelente salud financiera año 2006, lo que es un indicador positivo de la excelente salud financiera de esta empresa.

de esta empresa. La tendencia del La tendencia del 206,99 % 206,99 % corrobora lo antericorrobora lo anteriormenteormente expresado.

expresado. b)

b) Observamos también que la rObservamos también que la razón del circulante se duplico para azón del circulante se duplico para el añoel año 2006, lo que indica en nuestro caso que la empresa Bélgica, C.A. tiene 2006, lo que indica en nuestro caso que la empresa Bélgica, C.A. tiene 4,04 veces respaldo en activos líquidos para garantizar sus obligaciones 4,04 veces respaldo en activos líquidos para garantizar sus obligaciones con los acreedores.

con los acreedores. c)

c) El pasivo circulante tuvo un aumento de El pasivo circulante tuvo un aumento de Bs. 15.137.714, oo en el añoBs. 15.137.714, oo en el año 2006,

2006, representando representando una una tendencia tendencia del del 147,49 147,49 %. %. Notamos Notamos que que laslas cuentas por pagar se incrementaron en Bs. 8.892.245,oo lo cual cuentas por pagar se incrementaron en Bs. 8.892.245,oo lo cual concuerda con el incremento de sus inventarios para el año 2006, cuyo concuerda con el incremento de sus inventarios para el año 2006, cuyo aumento fue de Bs. 40.100.374,oo representando una tendencia del aumento fue de Bs. 40.100.374,oo representando una tendencia del 231,85%.

(11)

d) Ocurrieron incrementos importantes en todas las partidas del activo d) Ocurrieron incrementos importantes en todas las partidas del activo circulante en el año 2006, lo que se relaciona fuertemente con el circulante en el año 2006, lo que se relaciona fuertemente con el incremento en las ventas de esta empresa en el año 2006, las cuales incremento en las ventas de esta empresa en el año 2006, las cuales tuvieron un aumento de 270.000.000, oo de Bolívares con una tendencia tuvieron un aumento de 270.000.000, oo de Bolívares con una tendencia del 208 %.

del 208 %.

e) Las cuentas por cobrar se incrementaron en el año 2006 en Bs. e) Las cuentas por cobrar se incrementaron en el año 2006 en Bs.

16.328.557, oo.

16.328.557, oo. Esta Esta cifra cifra no rno representa un epresenta un incremento incremento acorde alacorde al volumen de ventas en ese periodo, por lo que se infiere que hubo volumen de ventas en ese periodo, por lo que se infiere que hubo disminución en el otorgamiento de créditos a sus clientes, es decir, disminución en el otorgamiento de créditos a sus clientes, es decir, hicieron mas ventas al contado siendo esto un indicador muy favorable hicieron mas ventas al contado siendo esto un indicador muy favorable para la empresa Bélgica, C.A.

para la empresa Bélgica, C.A. f)

f) El índice El índice de rotación de rotación de inventarios de inventarios disminuyo para disminuyo para el año el año 2006, de 2006, de 1,64 a1,64 a 1,21 lo que quiere decir que para el 2006 esta empresa repuso su 1,21 lo que quiere decir que para el 2006 esta empresa repuso su inventario 1,21

inventario 1,21 veces. veces. Considerando que Considerando que las vlas ventas de entas de esta empresaesta empresa mejoraron considerablemente del 2005 al 2006 y como su índice de mejoraron considerablemente del 2005 al 2006 y como su índice de rotación de inventarios disminuyo, pareciera que la empresa hizo una rotación de inventarios disminuyo, pareciera que la empresa hizo una adquisición cuantiosa de materia prima.

adquisición cuantiosa de materia prima. g)

g) El capital El capital neto de neto de trabajo en trabajo en el año el año 2006 2006 se incrementose incremento considerablemente lo que evidencia que el mismo proviene de considerablemente lo que evidencia que el mismo proviene de operaciones circulantes y del aporte de los propietarios y/o accionistas de operaciones circulantes y del aporte de los propietarios y/o accionistas de la empresa.

(12)

h)

h) Los resultados de operación de la Los resultados de operación de la empresa Bélgica, C.A. empresa Bélgica, C.A. son altamenteson altamente satisfactorios a juzgar por el crecimiento del 108 % en sus ventas en el satisfactorios a juzgar por el crecimiento del 108 % en sus ventas en el año 2006 en comparación con el año 2005, así como la utilidad bruta en año 2006 en comparación con el año 2005, así como la utilidad bruta en ventas, la cual muestr

ventas, la cual muestra una tendencia del 217,50 %. a una tendencia del 217,50 %. Esto es un reEsto es un resultadosultado muy satisfactorio para la empresa si consideramos también que su costo muy satisfactorio para la empresa si consideramos también que su costo de ventas en el

de ventas en el año 2006 solo representa el año 2006 solo representa el 16,35 % de sus 16,35 % de sus ventas. ventas. SeSe puede observar que el mismo disminuyo en comparación con el año 2005, puede observar que el mismo disminuyo en comparación con el año 2005, donde el costo de ventas represento el 20 % de las ventas.

donde el costo de ventas represento el 20 % de las ventas. i)

i) También podemos También podemos observar observar que la que la utilidad utilidad en operaciones en operaciones de la de la empresaempresa Bélgica, C.A. se incremento con una tendencia del 229,37 % y la utilidad Bélgica, C.A. se incremento con una tendencia del 229,37 % y la utilidad del ejercicio representa el 70,29 % de las ventas, cifra bastante del ejercicio representa el 70,29 % de las ventas, cifra bastante satisfactoria y razonable.

satisfactoria y razonable.

3.2.- Análisis de la situación financiera a largo plazo

a) La situación financiera de la empresa Bélgica, C.A. ha mejorado de a) La situación financiera de la empresa Bélgica, C.A. ha mejorado de manera sustancial, según refleja la tendencia del capital de 224,47 % manera sustancial, según refleja la tendencia del capital de 224,47 % reflejado en un aumento del mismo en Bs. 206.857.414,oo producto de reflejado en un aumento del mismo en Bs. 206.857.414,oo producto de una muy buena utilidad circulante y de una política de dividendos una muy buena utilidad circulante y de una política de dividendos conservadora.

(13)

Bs. 80.000.000, oo representando el 1

Bs. 80.000.000, oo representando el 16 % del activo 6 % del activo total. total. De este monto,De este monto, 30 millones fueron financiados por acreedores mientras que Bs. 30 millones fueron financiados por acreedores mientras que Bs. 50.000.000, oo fue financiado con capital de trabajo producto de las 50.000.000, oo fue financiado con capital de trabajo producto de las operaciones normales de la empresa Bélgica, C.A.

operaciones normales de la empresa Bélgica, C.A. c)

c) También la empresa También la empresa efectuó una inversión efectuó una inversión en maquinarias por en maquinarias por el orden deel orden de Bs. 180.000.000, oo que representa el 36 % del activo total, y que de Bs. 180.000.000, oo que representa el 36 % del activo total, y que de acuerdo a lo mostrado en el balance general, las mismas fueron acuerdo a lo mostrado en el balance general, las mismas fueron financiadas con capital de trabajo producto de las operaciones normales. financiadas con capital de trabajo producto de las operaciones normales. Se supone que dicha inversión se utilizó para un incremento en la Se supone que dicha inversión se utilizó para un incremento en la producción de sus productos, lo que se evidencia en el incremento de Bs. producción de sus productos, lo que se evidencia en el incremento de Bs. 270.000.000, oo de las ventas en el año 2006.

270.000.000, oo de las ventas en el año 2006. d)

d) Vemos una disminución porcentual en el pVemos una disminución porcentual en el pasivo circulante entre el añoasivo circulante entre el año 2005 y 2006.

2005 y 2006. En el año 2005 el En el año 2005 el pasivo circulante representaba el 12,60 pasivo circulante representaba el 12,60 %% del pasivo y capital, mientras que para el año 2006 ese porcentaje del pasivo y capital, mientras que para el año 2006 ese porcentaje disminuyó a un 9,40 % lo que indica que la empresa esta cumpliendo a disminuyó a un 9,40 % lo que indica que la empresa esta cumpliendo a cabalidad con sus obligaciones de pago a sus acreedores.

cabalidad con sus obligaciones de pago a sus acreedores. e)

e) La razón del capital al activo total nos mLa razón del capital al activo total nos muestra que los accionistas de lauestra que los accionistas de la empresa Bélgica, C.A. están financiando para el año 2006 el 75% de la empresa Bélgica, C.A. están financiando para el año 2006 el 75% de la inversión, dependiendo

inversión, dependiendo solo el solo el 25 % 25 % de los de los acreedores. acreedores. Esto es Esto es unauna muestra favorable para la empresa y una garantía para sus acreedores. muestra favorable para la empresa y una garantía para sus acreedores.

(14)

4.- Calcule los siguientes indicadores financieros e

4.- Calcule los siguientes indicadores financieros e interprete las

interprete las

variaciones obtenidas de un ano a otro para cada uno de

variaciones obtenidas de un ano a otro para cada uno de ellos:

ellos:

AÑO AÑO RAZONES FINANCIERAS A EVALUAR

RAZONES FINANCIERAS A EVALUAR 2005 2005 20062006 Razón

Razón del del circulante circulante 2,88 2,88 4,044,04 Razón

Razón de de la la prueba prueba del del acido acido 1,93 1,93 2,542,54 Razón

Razón de de las las ventas ventas netas netas a a las las cuentas cuentas por por cobrar cobrar 11,15 11,15 13,4213,42 Índice

Índice de de rotación rotación de de inventarios inventarios 1,64 1,64 1,211,21 Razón

Razón de de las las ventas ventas netas netas al al capital capital neto neto de de trabajo trabajo 4,17 4,17 3,643,64 Razón

Razón del del capital capital al al activo activo total total 0,66 0,66 0,750,75 Razón

Razón del del pasivo pasivo total total al al activo activo total total 0,34 0,34 0,250,25 Razón

Razón del del activo activo circulante circulante al al pasivo pasivo total total 1,06 1,06 1,501,50 Razón

Razón del del activo activo fijo fijo al al pasivo pasivo a a largo largo plazo plazo 2,93 2,93 3,883,88 Razón

Razón de de la la utilidad utilidad de de operación operación al al activo activo total total de de operación operación 0,65 0,65 0,760,76 Razón

Razón de de la la utilidad utilidad neta neta al al capital capital 0,93 0,93 0,980,98 Razón

Razón de de la la depreciación depreciación al al activo activo fijo fijo 0,05 0,05 0,080,08

•

• Razones de Solvencia a corto plazo o de liquidez:Razones de Solvencia a corto plazo o de liquidez: Miden la habilidad deMiden la habilidad de

una entidad para satisfacer sus obligaciones con terceros en el corto plazo. una entidad para satisfacer sus obligaciones con terceros en el corto plazo. a.

a. Razón del circulante Razón del circulante : Indica el grado por el cual los derechos de los: Indica el grado por el cual los derechos de los acreedores a corto plazo se encuentran cubiertos por los activos que se acreedores a corto plazo se encuentran cubiertos por los activos que se convierten en efectivo (activo circulante) en un periodo, mas o menos convierten en efectivo (activo circulante) en un periodo, mas o menos igual al vencimiento de las obligaciones (pasivo circulante).

igual al vencimiento de las obligaciones (pasivo circulante). Razón circulante= activo circulante / pasivo circulante

Razón circulante= activo circulante / pasivo circulante

El valor optimo de esta razón se considera entre 1,5 <RC<2,0 El valor optimo de esta razón se considera entre 1,5 <RC<2,0

Para el caso de la empresa “Bélgica, C.A.”, la razón obtenida para el ano Para el caso de la empresa “Bélgica, C.A.”, la razón obtenida para el ano 2005 es de 2,88; para el ano 2006 es de 4,04 lo que indica que la 2005 es de 2,88; para el ano 2006 es de 4,04 lo que indica que la empresa Bélgica, C.A. tiene respaldados sus pasivos a corto plazo 4,04 empresa Bélgica, C.A. tiene respaldados sus pasivos a corto plazo 4,04 veces, lo que es garantía de tranquilidad para sus acreedores.

(15)

b.

b. Razón de la prueba del acido: Razón de la prueba del acido: Mide la capacidad más inmediata queMide la capacidad más inmediata que posee una empresa

posee una empresa para enfrentar para enfrentar sus compromisos sus compromisos a corto a corto plazo. plazo. SeSe diferencia de la razón circulante, por que elimina las partidas menos diferencia de la razón circulante, por que elimina las partidas menos liquidas, es decir, las características dentro de un balance general que se liquidas, es decir, las características dentro de un balance general que se hacen menos propensas a transformarse en capital o circulante.

hacen menos propensas a transformarse en capital o circulante. Razón del acido = (activo circulante-inventarios)/ pasivo circulante Razón del acido = (activo circulante-inventarios)/ pasivo circulante

El valor optim

El valor optimo para la o para la razón del acido razón del acido es un valor es un valor cercano a 1. cercano a 1. Si laSi la razón es menor que 1, la empresa podría suspender sus pagos u razón es menor que 1, la empresa podría suspender sus pagos u obligaciones con

obligaciones con terceros por terceros por tener activtener activos líquidos os líquidos insuficientes. insuficientes. Si laSi la razón es mayor que 1, indica la posibilidad de que la empresa posea razón es mayor que 1, indica la posibilidad de que la empresa posea exceso de liquidez cayendo en una perdida de rentabilidad, que es lo que exceso de liquidez cayendo en una perdida de rentabilidad, que es lo que observamos en la empresa Bélgica, C.A.

observamos en la empresa Bélgica, C.A.

c.

c. Razón de las venta netas a las cuentas por cobrar: Razón de las venta netas a las cuentas por cobrar: Esta razón se puedeEsta razón se puede interpretar desde 3 puntos de vista:

interpretar desde 3 puntos de vista: i.

i. En En el el término término de de rotación rotación que que nos nos muestra muestra cuantas cuantas veces veces sese han cobrado las cuentas.

han cobrado las cuentas. En nuestro análisis, En nuestro análisis, para el ano 2para el ano 2005005 la empresa Bélgica ha cobrado 11,15 veces sus cuentas por la empresa Bélgica ha cobrado 11,15 veces sus cuentas por cobrar, y

cobrar, y para ano 20para ano 2006 lo 06 lo ha hecho 13,42 ha hecho 13,42 veces. veces. En líneasEn líneas generales si la rotación es mayor de 6,75 para una empresa generales si la rotación es mayor de 6,75 para una empresa industrial como la de nuestro caso, es un excelente índice.

(16)

ii.

ii. En En términos términos de de porcentaje, porcentaje, se se emplea emplea para para comparar comparar dentro dentro dede la empresa entre anos consecutivos o contra la medida del la empresa entre anos consecutivos o contra la medida del mercado para el tipo de empresa en cuestión.

mercado para el tipo de empresa en cuestión. iii.

iii. En En términos términos del del valor valor monetario, monetario, que que nos nos indica indica la la cantidad cantidad dede bolívares de las ventas netas por bolívares de cuentas por bolívares de las ventas netas por bolívares de cuentas por cobrar q

cobrar que no ue no hayan sido hayan sido cobrados. cobrados. Para el Para el caso de caso de lala empresa Bélgica, la razón de las ventas netas a las cuentas por empresa Bélgica, la razón de las ventas netas a las cuentas por cobrar en el ano 2005 es de 11, 15 es decir que por cada 11,15 cobrar en el ano 2005 es de 11, 15 es decir que por cada 11,15 Bs. de sus ventas netas 1 bolívar no se ha cobrado.

Bs. de sus ventas netas 1 bolívar no se ha cobrado.

Para el ano 2006 esta razón aumenta a 13,42, mejorando Para el ano 2006 esta razón aumenta a 13,42, mejorando significativamente la política de crédito y cobranza de la significativamente la política de crédito y cobranza de la empresa, ya que para este ano por cada 13,42 bolívares de sus empresa, ya que para este ano por cada 13,42 bolívares de sus ventas netas, no se ha cobrado 1 bolívar.

ventas netas, no se ha cobrado 1 bolívar.

d.

d. Índice de rotación de inventarios: Índice de rotación de inventarios: Indica el numero de veces que elIndica el numero de veces que el inventario de

inventario de artículos tartículos terminados erminados fue repuesto fue repuesto por la por la fabrica. fabrica. Para Para esteeste y caso y conociendo que la compañía “Bélgica, C.A.” es una empresa y caso y conociendo que la compañía “Bélgica, C.A.” es una empresa fabricante de productos químicos (manufacturera), el índice se obtiene fabricante de productos químicos (manufacturera), el índice se obtiene dicho índice dividiendo el costo de la mercancía vendida entre el dicho índice dividiendo el costo de la mercancía vendida entre el inventario final de los artículos terminados

inventario final de los artículos terminados

Para el caso de la empresa Bélgica, a.C. en el ano 2005 el índice fue de Para el caso de la empresa Bélgica, a.C. en el ano 2005 el índice fue de 1,64 lo que quiere decir que su inventario fue repuesto 1,64 veces en ese 1,64 lo que quiere decir que su inventario fue repuesto 1,64 veces en ese

(17)

fue repuesto 1,21 veces en el ano 2006. fue repuesto 1,21 veces en el ano 2006.

Considerando que las ventas de esta empresa mejoraron Considerando que las ventas de esta empresa mejoraron considerablemente del 2005 al 2006 y como su índice de rotación de considerablemente del 2005 al 2006 y como su índice de rotación de inventarios disminuyo, pareciera que la empresa hizo una adquisición inventarios disminuyo, pareciera que la empresa hizo una adquisición cuantiosa de materia prima.

cuantiosa de materia prima.

•

• Razones de productividad:Razones de productividad:

e.

e. Razón de las ventas netas al capital neto de trabajo: Razón de las ventas netas al capital neto de trabajo: El capital de trabajoEl capital de trabajo es el dinero con el que cuenta un negocio para trabajar, y se calcula como es el dinero con el que cuenta un negocio para trabajar, y se calcula como la diferencia del

la diferencia del activo circulante menos activo circulante menos el pasivo a corto el pasivo a corto plazo. plazo. SignificaSignifica una utilización eficiente de los recursos de una empresa.

una utilización eficiente de los recursos de una empresa.

Razón VN al CAT = Ventas / (Activo circulante – Pasivo circulante) Razón VN al CAT = Ventas / (Activo circulante – Pasivo circulante)

Esta razón verifica la eficiencia con que el capital neto de trabajo es Esta razón verifica la eficiencia con que el capital neto de trabajo es empleado y muestra el numero de Bolívares de las ventas netas que el empleado y muestra el numero de Bolívares de las ventas netas que el negocio obtuvo por cada bolívar de capital neto de trabajo, que no fue negocio obtuvo por cada bolívar de capital neto de trabajo, que no fue financiado por los acreedores a corto plazo sino por el capital de la financiado por los acreedores a corto plazo sino por el capital de la empresa o aporte de los accionistas, y refleja el grado en que la empresa empresa o aporte de los accionistas, y refleja el grado en que la empresa esta operando por lo que se refiere a un monto pequeño o grande de esta operando por lo que se refiere a un monto pequeño o grande de capital neto de trabajo en relación con las ventas.

capital neto de trabajo en relación con las ventas.

Para nuestro caso, la empresa Bélgica, C.A. obtuvo en el ano 2005 un Para nuestro caso, la empresa Bélgica, C.A. obtuvo en el ano 2005 un índice de 4,17

índice de 4,17 lo que lo que significa significa que por cada que por cada bolívar inverbolívar invertido de capitaltido de capital neto de trabajo, la empresa hizo ventas netas de 4,17 bolívares, lo que neto de trabajo, la empresa hizo ventas netas de 4,17 bolívares, lo que

(18)

también significa que se roto 4,17 veces el capital neto de trabajo en ese también significa que se roto 4,17 veces el capital neto de trabajo en ese ano; para el ano 2006 el índice obtenido disminuye a 3,64 lo que significa ano; para el ano 2006 el índice obtenido disminuye a 3,64 lo que significa que por cada bolívar invertido de capital neto de trabajo la empresa hizo que por cada bolívar invertido de capital neto de trabajo la empresa hizo ventas netas de 3,64 bolívares, es decir roto 3,64 veces su capital neto de ventas netas de 3,64 bolívares, es decir roto 3,64 veces su capital neto de trabajo durante ese

trabajo durante ese ano. ano. Esto representa Esto representa una disminución de una disminución de un 13 %un 13 % entre los anos comparados. Y tiene sentido si tomamos en cuenta los entre los anos comparados. Y tiene sentido si tomamos en cuenta los resultados de la rotación de inventarios explicada en el apartado anterior. resultados de la rotación de inventarios explicada en el apartado anterior.

f.f. Razón del capital al activo total: Razón del capital al activo total: La razón del capital al activo total nosLa razón del capital al activo total nos muestra los porcentajes de la inversión total que ha sido financiada por muestra los porcentajes de la inversión total que ha sido financiada por los accionistas.

los accionistas. En En nuestro caso nuestro caso para para el ano el ano 2005 los 2005 los accionistasaccionistas financiaron el 66 % y para el ano 2006 el 75 % lo que garantiza a los financiaron el 66 % y para el ano 2006 el 75 % lo que garantiza a los acreedores de la empresa Bélgica la cancelación de sus acreencias de acreedores de la empresa Bélgica la cancelación de sus acreencias de forma segura

forma segura ..

g.

g. Razón del pasivo total al activo total: Razón del pasivo total al activo total: Contraria a la razón anterior, estaContraria a la razón anterior, esta nos indica el porcentaje de las fuentes de los fondos que han sido nos indica el porcentaje de las fuentes de los fondos que han sido financiados por

financiados por acreedores de acreedores de la empresa la empresa “Bélgica, C.A.” “Bélgica, C.A.” Para el Para el anoano 2005 fue de un 34% y para el 2006 un 25% lo que indica que la empresa 2005 fue de un 34% y para el 2006 un 25% lo que indica que la empresa esta dependiendo más de los fondos de sus accionistas que de sus esta dependiendo más de los fondos de sus accionistas que de sus acreedores.

acreedores. Esto es Esto es bueno y da bueno y da cuenta de la cuenta de la excelente salud excelente salud financierafinanciera de la empresa.

(19)

largo plazo.

largo plazo. Para el ano 2005 esta Para el ano 2005 esta razón es de 1,06 razón es de 1,06 y para el y para el ano 2006ano 2006 es de 1,50, lo que significa que los accionistas han incrementado la es de 1,50, lo que significa que los accionistas han incrementado la cantidad de

cantidad de capital capital de trabajo de trabajo para el para el ano 2006. ano 2006. En nuestro En nuestro caso,caso, podemos decir que el pasivo a largo plazo puede ser cancelado podemos decir que el pasivo a largo plazo puede ser cancelado totalmente por

totalmente por el capital el capital de trabajo. de trabajo. Esto Esto es una es una situación de situación de saludsalud financiera excelente para la empresa Bélgica, C.A.

financiera excelente para la empresa Bélgica, C.A.

i.i. Razón del activo fijo al pasivo a largo plazo: Razón del activo fijo al pasivo a largo plazo: Esta razón refleja en algunaEsta razón refleja en alguna medida la garantía de las obligaciones fijas cuando el pasivo a largo plazo medida la garantía de las obligaciones fijas cuando el pasivo a largo plazo esta garantizado con

esta garantizado con el activo el activo fijo. fijo. También indica hasta También indica hasta cierto grado sicierto grado si pueden obtenerse fondos adicionales de los acreedores por medio del pueden obtenerse fondos adicionales de los acreedores por medio del uso de la misma garantía.

uso de la misma garantía.

Para nuestro caso de estudio, el índice para el ano 2005 es de 2,93 y Para nuestro caso de estudio, el índice para el ano 2005 es de 2,93 y para el ano

para el ano 2006 es de 2006 es de 3,88. 3,88. Esto significa Esto significa que el margen que el margen de seguridadde seguridad de

de los los acreedores acreedores aumento aumento de de 2,93 2,93 a a 3,88. 3,88. También También se se puedepuede interpretar que la empresa poseía 2,93 Bolívares para el ano 2005 y 3,88 interpretar que la empresa poseía 2,93 Bolívares para el ano 2005 y 3,88 bolívares para el ano 2006 por

bolívares para el ano 2006 por cada bolívar de pasivo a larcada bolívar de pasivo a largo plazo. go plazo. EstoEsto representa una mejora de un 32,40 % entre los anos comparados.

representa una mejora de un 32,40 % entre los anos comparados.

j.

j. Razón de la utilidad de operación al activo total de operación: Razón de la utilidad de operación al activo total de operación: Esta razónEsta razón financiera revela la capacidad de ganancia de la empresa Bélgica C.A. financiera revela la capacidad de ganancia de la empresa Bélgica C.A. sin importar cual sea la fuente del capital invertido en el activo.

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Para nuestro caso, el índice en el ano 2005 es de 0,65 y en el 2006 es de Para nuestro caso, el índice en el ano 2005 es de 0,65 y en el 2006 es de 0,76, lo que representa un incremento del 16,92 % en la capacidad de 0,76, lo que representa un incremento del 16,92 % en la capacidad de ganancia de la empresa en los comparados.

ganancia de la empresa en los comparados.

k.

k. Razón de la utilidad neta al capital: Razón de la utilidad neta al capital: La productividad del capital invertidoLa productividad del capital invertido (o reinvertido) en una empresa se mide por la relación existente entre la (o reinvertido) en una empresa se mide por la relación existente entre la magnitud de la utilidad neta obtenida en un ejercicio y la de su capital magnitud de la utilidad neta obtenida en un ejercicio y la de su capital contable. Tal relación sirve para determinar el rendimiento del capital y contable. Tal relación sirve para determinar el rendimiento del capital y puede proporcionarnos una idea al respecto a si los resultados de puede proporcionarnos una idea al respecto a si los resultados de operación de la empresa corresponden razonablemente a las operación de la empresa corresponden razonablemente a las expectativas de sus accionistas, respecto a la retribución de su inversión. expectativas de sus accionistas, respecto a la retribución de su inversión. Para el caso de la empresa Bélgica, C.A., el cociente indica que por cada Para el caso de la empresa Bélgica, C.A., el cociente indica que por cada Bolívar que sus accionistas han invertido o reinvertido en la empresa, Bolívar que sus accionistas han invertido o reinvertido en la empresa, obtuvieron utilidades de Bs. 0,93 para el ano 2005 y de 0,98 bolívares obtuvieron utilidades de Bs. 0,93 para el ano 2005 y de 0,98 bolívares para el ano

para el ano 2006. 2006. De esto se De esto se infiere que linfiere que la empresa esta pra empresa esta produciendooduciendo utilidades razonables a sus accionistas.

utilidades razonables a sus accionistas.

l.

l. Razón Razón de de la la depreciación depreciación al al activo activo fijo: fijo:

Esta razón muestra la depreciación del activo fijo, lo que significa que por Esta razón muestra la depreciación del activo fijo, lo que significa que por cada bolívar

cada bolívar de activo de activo fijo hay fijo hay tantos céntimos tantos céntimos de depreciación. de depreciación. ParaPara nuestro caso en el ano 2005 tenemos 5 céntimos de depreciación por nuestro caso en el ano 2005 tenemos 5 céntimos de depreciación por cada bolívar de activo fijo, y para el ano 2006 esta índice aumenta a 8 cada bolívar de activo fijo, y para el ano 2006 esta índice aumenta a 8

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comparados. comparados.

Esto puede suceder por dos razones: a) por que no se hizo Esto puede suceder por dos razones: a) por que no se hizo mantenimiento oportuno a los activos o b) por la adquisición de nuevos mantenimiento oportuno a los activos o b) por la adquisición de nuevos activos.

activos. En nuestro En nuestro caso la caso la segunda razón segunda razón es la es la que aplica que aplica considerandoconsiderando el incremento notorio en activos fijos del 98,53 % (se excluye la el incremento notorio en activos fijos del 98,53 % (se excluye la depreciación en el calculo).

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5.- Conclusiones sobre la operatividad y nivel de riesgo de la

empresa Bélgica, C.A.

empresa Bélgica, C.A.::

De acuerdo al análisis a corto y largo plazo efectuado a la empresa Bélgica, De acuerdo al análisis a corto y largo plazo efectuado a la empresa Bélgica, C.A., así como de sus índices financieros obtenidos, podemos concluir que C.A., así como de sus índices financieros obtenidos, podemos concluir que esta empresa presenta una salud financiera excelente, siendo una garantía esta empresa presenta una salud financiera excelente, siendo una garantía de inversión para sus propietarios y/o accionistas.

de inversión para sus propietarios y/o accionistas.

Sin embargo, considero que esta empresa tiene mucho “dinero ocioso”, es Sin embargo, considero que esta empresa tiene mucho “dinero ocioso”, es decir un elevado nivel de circulante y le sugeriría hacer inversiones para decir un elevado nivel de circulante y le sugeriría hacer inversiones para obtener rentabilidad por ese dinero, lo cual sería más productivo y obtener rentabilidad por ese dinero, lo cual sería más productivo y beneficioso para sus propietarios y accionistas, ya que obtendrían una mayor beneficioso para sus propietarios y accionistas, ya que obtendrían una mayor rentabilidad.

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BIBLIOGRAFIA CONSULTADA

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Interpretación. Editorial Limusa, S.A., México. 2005

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