Uruguay en el mundo: Desafíos y oportunidades Danilo Astori

(1)

Uruguay en el mundo: Desafíos y

oportunidades

Danilo Astori

Cámara de Comercio Uruguay – Estados Unidos

(2)

I. Situación y perspectiva global y regional

II. Uruguay: Evolución reciente, fortalezas y

diferenciación

III. Bienes y servicios

IV. Fortalezas de política, instrumentos e

institucionalidad

V. Desafíos desde el escenario global

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I. Situación y perspectiva global y

regional

(4)

I. Situación

y perspectiva global y regional

5,4% 4,2% 3,4% 3,4% 3,4% 3,5% 3,8% 0% 1% 2% 3% 4% 5% 6% 2010 2011 2012 2013 2014 2015* 2016* 1,8% 4,6% 0% 1% 2% 3% 4% 5% 6% 7% 8% 2010 2011 2012 2013 2014 2015* 2016* Desarrollados Emergentes

Fuente: FMI abril 2015

Una recuperación dispar

PBI mundial

(Crec. % anual) _{PIB desarrollados vs PIB emergentes} (Crec.% anual)

(5)

2015 2016

Estados Unidos 3,1 3,1

Japón 1 1,2

Proyecciones de crecimiento (PBI anual)

(6)

2015 2016

Alemania 1,6 1,7

Francia 1,2 1,5

España 2,5 2,0

Proyecciones de crecimiento (PBI anual)

(7)

2015 2016

China 6,8 6,3

India 7,5 7,5

Proyecciones de crecimiento (PBI anual)

(8)

2015 2016

Brasil -1,0 1,0

México 3,0 3,3

Argentina -0,3 0,1

Proyecciones de crecimiento (PBI anual)

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II. Uruguay: Evolución reciente, fortalezas

y diferenciación

(10)

0% 1% 2% 3% 4% 5% 6% 7% 8% 9% 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Crecimiento real PIB

% anual Período 2005-2009: 5,9% Período 2010-2014: 5%

Un período de moderación tras diez años de intenso

crecimiento

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0 5 10 15 20 25 1985 1989 1993 1997 2001 2005 2009 2013 Inversión (% de PBI) Promedio 2005-2014: 20% Promedio 1985-2004: 14.6%

La inversión como principal fundamento

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-8 -6 -4 -2 0 2 4 6 8 10

IV.2004 IV.2005 IV.2006 IV,2007 IV.2008 IV.2009 IV.2010 IV.2011 IV.2012 IV. 2013 IV.2014 Current account FDI -1 0 1 2 3 4 5 6 7 8 1985 1988 1991 1994 1997 2000 2003 2006 2009 2012 IED (% de PBI) Promedio 1985-2004: 0.8% Promedio 2005-2014: 5.7% 2.5 3.3 3.4 4.6 5.3 0 1 2 3 4 5 6

IED y saldo de cuenta corriente

(% de PBI) IED - 2014

(% de PBI)

Fuente: BCU Fuente: Standard & Poor´s

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-3,3% -5% -4% -3% -2% -1% 0% 1% 2% 3% 4% 5% 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Resultado del Sector Público Consolidado

Antes y después del pago de intereses En % del PIB

Global Primario

La prudencia como expresión de responsabilidad fiscal para

la nueva etapa

(14)

18.0 9.0 6.5 3.6 1.1 1.0 1.2 1.2 1.2 1.5 1.3 1.6 16.0 13.0 11.0 9.9 6.7 6.8 6.4 5.9 5.9 5.8 5.8 5.4 0 4 8 12 16 20 2 0 0 3 2 0 0 4 2 0 0 5 2 0 0 6 2 0 0 7 2 0 0 8 2 0 0 9 2 0 1 0 2 0 1 1 2 0 1 2 2 0 1 3 2 0 1 4 Q 3 Non-Performing Loans Provisions 0 10 20 30 40 50 2 0 0 0 2 0 0 0 2 0 0 1 2 0 0 2 2 0 0 3 2 0 0 3 2 0 0 4 2 0 0 5 2 0 0 6 2 0 0 6 2 0 0 7 2 0 0 8 2 0 0 9 2 0 0 9 2 0 1 0 2 0 1 1 2 0 1 2 2 0 1 2 2 0 1 3 2 0 1 4 40 50 60 70 80 20 00 20 01 20 02 20 03 20 04 20 05 20 06 20 07 20 08 20 09 20 10 20 11 20 12 20 13 20 14 Serie 1 2% 17% 30% 95% 6% 28% 6% 0% 20% 40% 60% 80% 100% Agro Commerce Construction Families Industry Services Others

Gross Credit L/C Gross Credit F/C

Crédito a sector no financiero en m/e (% total

crédito)

Depósitos no residentes en m/e (% total depósitos en m/e)

Estructura por moneda de crédito bruto al sector residente no financiero (%)

Grado de morosidad y provisiones

(% de crédito total)

Estabilidad y solidez del sistema financiero

Fuente: BCU

Crédito bruto $ Crédito bruto m/e Otros Servicios Industria Hogares Construcción Comercio Agro Créditos morosos Provisiones

(15)

17,848 0 2,000 4,000 6,000 8,000 10,000 12,000 14,000 16,000 18,000 20,000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2015YTD 12.8 14.4 17.1 29.9 32.3 0 5 10 15 20 25 30 35 Ja n -12 Ja n -12 Ja n -12 Ja n -12 Ja n -15 Ja n -15 Ja n -15 Ja n -15 0 10.000 20.000 30.000 40.000 50.000 60.000 70.000

Variación Reservas Internacionales

(US$ Millones)

Fuente: BCU

Reservas Internacionales

(US$ Millones)

Fuente: IMF, World Economic Outlook Database and Central Banks

Reservas Internacionales

(% del PBI a Febrero de 2015)

El frente financiero: Reducción de vulnerabilidad

convertida en fortaleza

69% 11%

46% 30%

(16)

72.4 59.3 56.3 60.6 57.6 58.4 35.3 30.5 27.4 _26.5 23.1 21.0 0 10 20 30 40 50 60 70 80 2009 2010 2011 2012 2013 2014

Gross debt Net debt

Deuda Pública Global

(% del PBI)

El frente financiero: Reducción de vulnerabilidad

convertida en fortaleza

Fuente: BCU

(17)

0 200 400 600 800 1.000 1.200 1.400 1.600 1.800 2.000 20 15 20 16 20 17 20 18 20 19 20 20 20 21 20 22 20 23 20 24 20 25 20 26 20 27 20 28 20 29 20 30 20 31 20 32 20 33 20 34 20 35 20 36 20 37 20 38 20 39 20 40 20 41 20 42 20 43 20 44 20 45 20 46 20 47 20 48 20 49 20 50 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 2 0 0 4 2 0 0 5 2 0 0 6 2 0 0 7 2 0 0 8 2 0 0 9 2 0 1 0 2 0 1 1 2 0 1 2 2 0 1 3 2 0 1 4 2 0 1 5 Q 1

% de deuda del gobierno central en moneda local

49%

93% 7%

% Debt with Fixed Rate % Debt with Floating Rate

Perfil de amortización de deuda del gobierno central

A diciembre de 2014 (US$ Millones)

2015: 2.0% del PBI 2016: 1.3% del PBI Duración promedio 15 años Fuente: BCU

% Deuda a tasa fija % deuda tasa variable

Liquidez GC 6,1% PBI Líneas contingentes 3,5% PBI

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2000 2005 2013 2000 2005 2013 2000 2005 2013 2000 2005 2013 2000 2005 ₂₀₁₃ 0 10 20 30 40 50 60

BRAZIL CHILE COLOMBIA PERU URUGUAY

0.55 _0,54 0,51 0,44 0,38 0,0 0,3 0,5 0,8

BRAZIL COLOMBIA CHILE PERU URUGUAY

Índice de Gini – 2013

(Valores entre 0 y 1 los más bajos representan más equidad)

Pobreza

(% sobre total de población)

Fuente: Economic Commission for Latin America and the Caribbean, Statistical Yearbook for Latin America and the Caribbean 2013

Construcción de cohesión social

BRASIL BRASIL

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III. Bienes y servicios: Diversificación

15% 45% 500 1.000 1.500 2.000 2.500 3.000 3.500 4.000 4.500 1980 1990 2000 2010 2014 Servicios no tradicionales Turismo Transporte Exportaciones de Servicios (millones de US$)

Exportaciones de Servicios Globales

(2013, millones de US$) TICs US$ 307: (23%) Financieros US$ 250: (19%) BPO/KPO US$ 580: (55%) Otros* US$ 45: (3%)

*Incluye Investigación en Farma y Salud, servicios audiovisuales y servicios de arquitectura e ingeniería. Fuente: Uruguay XXI en base a BCU y Vaillant y Lalanne (2014)

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717 351 2.203 1.787 19 96 19 97 19 98 19 99 20 00 20 01 20 02 20 03 20 04 20 05 20 06 20 07 20 08 20 09 20 10 20 11 20 12 20 13 20 14 44.742 54.389 55.752 68.387 117.381 143.083 294.321 937.374 CHILENOS NORTEAMÉRICA PARAGUAYOS RESTO AMÉRICA EUROPA URUGUAYOS BRASILEROS ARGENTINOS Gasto de turistas (2014, US$ millones) Gasto de turistas (2014 según nacionalidad, US$

millones)

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0 50 100 150 200 250 300 350 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 Exportación

Ventas de Oficinas en el Exterior

Exportaciones del sector TI

(millones de US$) 37% 10% 8% 8% 7% 0% 10% 20% 30% 40% Estados Unidos Brasil México Argentina Colombia Principales destinos (% del total, 2013) 3% 7% 18% 15% 56% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% Internet y telecomunicaciones Consultorías Productos de software Outsourcing Otros servicios TI Productos exportados

(% de exportaciones por tipo de producto de TI)

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IV. Fortalezas de política, instrumentos e

institucionalidad

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IV. Fortalezas de política, instrumentos e

institucionalidad

• Estabilidad macroeconómica: compromiso con consistencia

de política monetaria, fiscal e ingresos

• Instrumentos de atracción y fomento de inversiones (régimen

de promoción de inversión: exoneración fiscal según objetivos; Zonas Francas/ZEE; otros regímenes especiales)

• Facilitación de comercio exterior (modernización Aduana,

Código Aduanero*, Operador Económico Calificado, Ventanilla Única de Exportación)

• Inserción financiera según reglas de cooperación (GAFI, Foro

Global de Cooperación Fiscal)

• Estabilidad de reglas de juego y calidad institucional

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Estabilidad y calidad institucional

Economic Climate Index

(Getulio Vargas Foundation & IFO 2015 -

Last 10 Years Average)

Democracy Index (The EIU 2013) Worldwide Governance Indicators (World Bank 2013)

Global Peace Index

(Institute for Economics & Peace 2013) Economic Freedom Index (Heritage Foundation 2015) Corruption Perception Index (Transparency International 2013) Prosperity Index (Legatum Institute 2014)

Press Freedom Index

(Reporters without Frontier 2013)

Mundo

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V. Desafíos desde el escenario global

• Parálisis de las negociaciones multilaterales en la OMC

«La frustración de las negociaciones a nivel multilateral es a

menudo citada como un factor que contribuye al aumento de las negociaciones comerciales bilaterales y regionales que hemos visto en los últimos años.(...)

Las negociaciones en torno al TPP y el T-TIP están a menudo en los titulares, pero hay muchos otros. La OMC ha sido notificada de más de 250 acuerdos comerciales regionales, actualmente en vigor.

Estas iniciativas son importantes para el sistema multilateral de comercio, pero no lo sustituyen: los países deben seguir

participando en todos los niveles.»

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La nueva tendencia: los mega-acuerdos

TTIP Acuerdo Transatlántico de Comercio e Inversión, USA-EU, 9ª Ronda,

abril, Nueva York.

«Permítanme comenzar aceptando un punto importante que es a menudo formulado contra el TTIP. No se trata de una negociación comercial más, no debemos presentarla de esa forma. Estamos hablando de la

negociación con nuestro principal socio comercial. Se trata de la

negociación entre las dos economías más grandes del mundo, espacios que comparten muchos valores. Y lo más importante, es una negociación que va más allá de las temas comerciales tradicionales como el acceso a los mercados de bienes y servicios. Lo más importante, aunque no lo

único, se trata de una negociación acerca de la regulación.»

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• TPP Acuerdo de Asociación Transpacífico: Australia, Brunei, Canadá, Chile, Japón, Malasia, México, Nueva Zelanda, Perú, Singapur, Estados Unidos y Vietnam.

• CETA Acuerdo Económico y Comercial Global, UE - Canadá

Negociaciones concluidas en octubre de 2013.

• RCEP Asociación Económica Integral Regional Incluye a los diez Estados miembros de la Asociación de Naciones del Asia Sudoriental (ASEAN: Brunei, Myanmar, Camboya, Indonesia, Laos, Malasia, Filipinas, Singapur, Tailandia y Vietnam) más Australia, China, India, Japón, Nueva Zelanda y República de Corea. La RCEP es la culminación de los esfuerzos de la ASEAN para lograr, a través de la creación de una zona de libre

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• China y la Ruta de la Seda (Silk Road Economic Belt and 21st-Century Maritime Silk Road)

Red de infraestructuras de comunicación y transporte para

mejorar la conectividad entre China, el resto de Eurasia y África. Fue lanzada a finales de 2013 y comprende dos iniciativas

principales: la Franja Económica de la Ruta de la Seda (corredor terrestre que conectaría de este a oeste los dos extremos de Eurasia y se vería complementado por otros corredores de norte a sur) y la Ruta de la Seda Marítima del Siglo XXI

(conexiones marítimas).

Comprende la construcción de un espacio comercial.

En octubre de 2014 se anunció la creación del Banco Asiático de Inversión en Infraestructuras.

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V. Relevancia de los mega acuerdos

11,77% 45,89% _45,46% 42,10% 11,46% 37,11% 28,48% 24,09% 45,18% 19,09% 22,64% 22,64% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40% 45% 50%

Población PBI Import Export

Transatlantico

TPP

Integral - Regional

• Acuerdo Transpacífico de Asociación (TPP): Australia, Brunei, Canadá, Chile, Estados Unidos, Japón, Malasia, México, Nueva Zelanda, Perú, Singapur, Vietnam.

• Acuerdo Transatlántico de Comercio e Inversión: Entre los Estados Unidos y la Unión Europea.

• Asociación Económica Integral Regional: Australia, China, India, Japón, Nueva Zelanda, República de Corea y los 10 miembros de la ASEAN.

Uruguay en el mundo: Desafíos y oportunidades Danilo Astori