Tipo de fondo: Fondo que invierte mayoritariamente en otros fondos y sociedades; Vocación inversora: Retorno Absoluto; Perfil de riesgo: 3 - Medio-bajo CATEGORÍA:
D Fondo cuyo objetivo es obtener un rendimiento anual, no garantizado, del Euribor a 1 mes más 1,20%, con un nivel de volatilidad anual inferior al 3%. DESCRIPCIÓN GENERAL:
O El fondo ha realizado operaciones con instrumentos derivados para gestionar de un modo más eficaz la cartera. La metodología aplicada para calcular la exposición total al riesgo de mercado es VaR Absoluto.
Una información más detallada sobre la política de inversión del fondo se puede encontrar en su folleto informativo. OPERATIVA EN INSTRUMENTOS DERIVADOS:
Euro DIVISA DE DENOMINACIÓN:
1. POLÍTICA DE INVERSIÓN Y DIVISA DE DENOMINACIÓN
Asimismo cuenta con un departamento o servicio de atención al cliente encargado de resolver las quejas y reclamaciones. La CNMV también pone a su disposición la Oficina de Atención al Inversor (902 149 200, e-mail: [email protected]).
La Entidad Gestora atenderá las consultas de los clientes, relacionadas con las IIC gestionadas en Av. Diagonal, 621, Torre 2 Planta 7ª - 08028 Barcelona, correo electrónico a través del formulario disponible en www.lacaixa.es
El presente informe, junto con los últimos informes periódicos, se encuentran disponibles por medios telemáticos en www.lacaixa.es o www.caixabankassetmanagement.com Gestora:
Depositario:
Auditor:
CAIXABANK ASSET MANAGEMENT SGIIC, S.A. CECABANK, S.A.
Deloitte Grupo Gestora/Depositario: Rating Depositario:
CAIXA D´ESTALVIS I PENSIONS DE BARCELONA / CECABANK, S.A. BBB
3268 21/09/2005 Nº Registro CNMV: Fecha de registro:
CAIXABANK SELECCION RETORNO ABSOLUTO, FI
Informe 1er Semestre 2016
2.2.1. Individual - CAIXABANK SELECCION RETORNO ABSOLUTO, FI. Divisa Euro
2.2. COMPORTAMIENTO
Rentabilidad (% sin anualizar)
2. DATOS ECONÓMICOS
2.1. DATOS GENERALES
Periodo actual Periodo anterior Año actual Año anterior
Índice de rotación de la cartera 0,64 0,48 0,64 0,91
Rentabilidad media de la liquidez (% anualizado)
0,01 0,01 0,01 0,01
Nota: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. En el caso de IIC cuyo valor liquidativo no se determine diariamente, los datos se refieren al último disponible.
Nº de participaciones 11.715.358,93 11.980.601,34
Nº de partícipes 3.296 3.430
Benef. brutos distrib. por particip. (Euros)
0,00 0,00
Período 70.796 6,0430
2015 74.938 6,2550
2014 37.521 6,1993
2013 9.510 6,1461
Comisión de gestión 0,50 0,50 Patrimonio
Comisión de resultados 0,00 0,00 Resultados
Comisión de gestión total 0,50 0,50 Mixta
Comisión de depositario 0,05 0,05 Patrimonio
Inversión mínima: 600,00 (Euros)
CAIXABANK SELECCION RETORNO ABSOLUTO, FI CLASE ESTANDAR Período
actual
Período anterior
Fecha Patrimonio (miles de euros) Valor liquidativo (euros) Comisiones aplicadas en el período, sobre patrimonio medio % efectivamente cobrado Periodo Acumulada Base de cálculo Nº de participaciones 50.570.245,48 59.278.211,49 Nº de partícipes 3.017 3.253
Benef. brutos distrib. por particip. (Euros)
0,00 0,00
Período 327.408 6,4743
2015 397.051 6,6981
2014 206.782 6,6318
2013 86.668 6,5684
Comisión de gestión 0,45 0,45 Patrimonio
Comisión de resultados 0,00 0,00 Resultados
Comisión de gestión total 0,45 0,45 Mixta
Comisión de depositario 0,05 0,05 Patrimonio
Inversión mínima: 50.000,00 (Euros)
CAIXABANK SELECCION RETORNO ABSOLUTO, FI CLASE PLUS Período
actual
Período anterior
Fecha Patrimonio (miles de euros) Valor liquidativo (euros) Comisiones aplicadas en el período, sobre patrimonio medio % efectivamente cobrado Periodo Acumulada Base de cálculo Nº de participaciones 2.675.843,68 496.693,67 Nº de partícipes 6 3
Benef. brutos distrib. por particip. (Euros)
0,00 0,00
Período 15.543 5,8088
2015 2.980 5,9992
2014 0
2013 0
Comisión de gestión 0,30 0,30 Patrimonio
Comisión de resultados 0,00 0,00 Resultados
Comisión de gestión total 0,30 0,30 Mixta
Comisión de depositario 0,02 0,02 Patrimonio
Inversión mínima: 1.000.000,00 (Euros)
CAIXABANK SELECCION RETORNO ABSOLUTO, FI CLASE PLATINUM Período
actual
Período anterior
Fecha Patrimonio (miles de euros) Valor liquidativo (euros) Comisiones aplicadas en el período, sobre patrimonio medio % efectivamente cobrado Periodo Acumulada Base de cálculo Nº de participaciones 29.873.325,50 22.556.793,44 Nº de partícipes 46.106 33.765
Benef. brutos distrib. por particip. (Euros)
0,00 0,00
Período 173.735 5,8157
2015 135.314 5,9988
2014 0
2013 0
Comisión de gestión 0,19 0,19 Patrimonio
Comisión de resultados 0,00 0,00 Resultados
Comisión de gestión total 0,19 0,19 Mixta
Comisión de depositario 0,01 0,01 Patrimonio
Inversión mínima: 1,00 (participaciones)
CAIXABANK SELECCION RETORNO ABSOLUTO, FI CLASE CARTERA Período
actual
Período anterior
Fecha Patrimonio (miles de euros) Valor liquidativo (euros) Comisiones aplicadas en el período, sobre patrimonio medio % efectivamente cobrado Periodo Acumulada Base de cálculo
Acumulado Trimestral Anual
año actual 30-06-16 31-03-16 31-12-15 30-09-15 2015 2014 2013 2011
Rentabilidad -3,39 -1,32 -2,09 0,50 -0,50 0,90 0,87
Acumulado Trimestral Anual
Volatilidad * de: año actual 30-06-16 31-03-16 31-12-15 30-09-15 2015 2014 2013 2011
Ibex-35 32,87 35,15 30,58 20,47 26,19 21,75 18,45 18,62 27,99
Letra Tesoro 1 año 0,45 0,45 0,46 0,35 0,18 0,28 0,38 1,60 2,08
Euribor a 1 mes + 120 pb 0,05 0,04 0,08 0,05 0,05 0,07 0,05 0,05 0,10
Medidas de riesgo (%)
Acumulado Trimestral Anual
año actual 30-06-16 31-03-16 31-12-15 30-09-15 2015 2014 2013 2011
Rentabilidad -3,34 -1,30 -2,07 0,52 -0,48 1,00 0,97 5,58 -3,45
CAIXABANK SELECCION RETORNO ABSOLUTO, FI CLASE PLUS
Acumulado Trimestral Anual
año actual 30-06-16 31-03-16 31-12-15 30-09-15 2015 2014 2013 2011
Rentabilidad -3,17 -1,21 -1,98
CAIXABANK SELECCION RETORNO ABSOLUTO, FI CLASE PLATINUM
Acumulado Trimestral Anual
año actual 30-06-16 31-03-16 31-12-15 30-09-15 2015 2014 2013 2011
Rentabilidad -3,05 -1,15 -1,92
CAIXABANK SELECCION RETORNO ABSOLUTO, FI CLASE CARTERA
Acumulado Trimestral Anual
Volatilidad * de: año actual 30-06-16 31-03-16 31-12-15 30-09-15 2015 2014 2013 2011
Valor Liquidativo 2,68 2,49 2,87 1,85 3,22 2,39 2,28
VaR histórico ** 1,46 1,46 1,00 0,68 0,69 0,68 0,68
CAIXABANK SELECCION RETORNO ABSOLUTO, FI CLASE ESTANDAR
Acumulado Trimestral Anual
Volatilidad * de: año actual 30-06-16 31-03-16 31-12-15 30-09-15 2015 2014 2013 2011
Valor Liquidativo 2,68 2,49 2,87 1,85 3,22 2,39 2,28 1,64 2,17
VaR histórico ** 1,88 1,88 1,48 1,44 1,44 1,44 1,52 1,52 3,48
CAIXABANK SELECCION RETORNO ABSOLUTO, FI CLASE PLUS
Acumulado Trimestral Anual
Volatilidad * de: año actual 30-06-16 31-03-16 31-12-15 30-09-15 2015 2014 2013 2011
Valor Liquidativo 2,68 2,49 2,87
VaR histórico **
CAIXABANK SELECCION RETORNO ABSOLUTO, FI CLASE PLATINUM
Acumulado Trimestral Anual
Volatilidad * de: año actual 30-06-16 31-03-16 31-12-15 30-09-15 2015 2014 2013 2011
Valor Liquidativo 2,68 2,48 2,87
VaR histórico **
CAIXABANK SELECCION RETORNO ABSOLUTO, FI CLASE CARTERA
* Volatilidad histórica: Indica el riesgo de un valor en un periodo, a mayor volatilidad mayor riesgo. A modo comparativo se ofrece la volatilidad de distintas referencias. Sólo se informa de la volatilidad para los períodos con política de inversión homogénea.
** VaR histórico: Indica lo máximo que se puede perder, con un nivel de confianza del 99%, en el plazo de 1 mes, si se repitiese el comportamiento de la IIC de los últimos 5 años. El dato es a finales del periodo de referencia.
Gastos (% s/ patrimonio medio)
CAIXABANK SELECCION RETORNO ABSOLUTO, FI
Acumulado Trimestral Anual
Ratio total de gastos * año actual 30-06-16 31-03-16 31-12-15 30-09-15 2015 2014 2013 2011
CLASE ESTANDAR 1,15 0,59 0,59 0,62 0,60 2,41 2,40 1,51
CLASE PLUS 1,10 0,56 0,57 0,58 0,57 2,31 2,30 2,24
CLASE PLATINUM 0,92 0,47 0,48 0,44 0,44
CLASE CARTERA 0,80 0,41 0,42 0,39 0,39
* Incluye los gastos directos soportados en el periodo de referencia: comisión de gestión sobre patrimonio, comisión de depositario, auditoría, servicios bancarios (salvo gastos de financiación), y resto de gastos de gestión corriente, en términos de porcentaje sobre patrimonio medio del periodo. En el caso de fondos/compartimentos que invierten más de un 10% de su patrimonio en otras IIC se incluyen también los gastos soportados indirectamente, derivados de esas inversiones, que incluyen las comisiones de suscripción y de reembolso. Este ratio no incluye la comisión de gestión sobre resultados ni los costes de transacción por la compraventa de valores.
En el caso de inversiones en IIC que no calculan su ratio de gastos, éste se ha estimado para incorporarlo en el ratio de gastos sintético.
Trimestre actual Último año Últimos 3 años
Rentabilidades extremas* % Fecha % Fecha % Fecha
Rentabilidad mínima (%) -0,79 27-06-16 -0,79 27-06-16
--Rentabilidad máxima (%) 0,33 20-06-16 0,37 15-02-16
--Trimestre actual Último año Últimos 3 años
Rentabilidades extremas* % Fecha % Fecha % Fecha
Rentabilidad mínima (%) -0,79 27-06-16 -0,79 27-06-16 -0,50 24-08-15
Rentabilidad máxima (%) 0,33 20-06-16 0,37 15-02-16 0,50 27-08-15
Trimestre actual Último año Últimos 3 años
Rentabilidades extremas* % Fecha % Fecha % Fecha
Rentabilidad mínima (%) -0,79 27-06-16 -0,79 27-06-16
--Rentabilidad máxima (%) 0,33 20-06-16 0,37 15-02-16
--Trimestre actual Último año Últimos 3 años
Rentabilidades extremas* % Fecha % Fecha % Fecha
Rentabilidad mínima (%) -0,79 27-06-16 -0,79 27-06-16
--Rentabilidad máxima (%) 0,33 20-06-16 0,37 15-02-16
--La periodicidad de cálculo del valor liquidativo es diaria.
* Sólo se informa para las clases con una antigüedad mínima del periodo solicitado y siempre que no se haya modificado su vocación inversora. Se refiere a las rentabilidades máximas y mínimas entre dos valores liquidativos consecutivos.
Evolución del valor liquidativo últimos 5 años CAIXABANK SELECCION RETORNO ABSOLUTO, FI CLASE ESTANDAR
Rentabilidad semestral de los últimos 5 años
CAIXABANK SELECCION RETORNO ABSOLUTO, FI CLASE PLUS
CAIXABANK SELECCION RETORNO ABSOLUTO, FI CLASE PLATINUM
CAIXABANK SELECCION RETORNO ABSOLUTO, FI CLASE CARTERA
Fin período actual Fin período anterior
Distribución del patrimonio Importe % sobre patrimonio Importe % sobre patrimonio
(+) INVERSIONES FINANCIERAS 538.509 91,66 571.157 93,59
* Cartera interior 0 0,00 0 0,00
* Cartera exterior 538.509 91,66 571.157 93,59
* Intereses cartera inversión 0 0,00 0 0,00
* Inversiones dudosas, morosas o en litigio 0 0,00 0 0,00
(+) LIQUIDEZ (TESORERÍA) 24.775 4,22 39.784 6,52
(+/-) RESTO 24.198 4,12 -658 -0,11
Notas:
El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. Las inversiones financieras se informan a valor estimado de realización.
TOTAL PATRIMONIO 587.483 100,00 610.283 100,00
2.3. DISTRIBUCIÓN DEL PATRIMONIO AL CIERRE DEL PERIODO (IMPORTES EN MILES DE EUROS)
Nota: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso.
% sobre patrimonio medio %
Variación del período actual Variación del período anterior Variación acumulada anual Variación respecto fin período anterior
PATRIMONIO FIN PERIODO ANTERIOR (miles de euros) 610.283 362.708 610.283
±Suscripciones/ reembolsos (neto) -0,42 51,91 -0,42 -101,04
Beneficios brutos distribuidos 0,00 0,00 0,00 0,00
± Rendimientos netos -3,29 0,02 -3,29 -776,01
(+) Rendimientos de gestión -2,87 0,50 -2,87 -837,12
+ Intereses 0,00 0,00 0,00 12,93
+ Dividendos 0,00 0,00 0,00 0,00
± Resultados en renta fija (realizadas o no) 0,00 0,00 0,00 -62,74
± Resultados en renta variable (realizadas o no) 0,00 0,00 0,00 0,00
± Resultado en depósitos (realizadas o no) 0,00 0,00 0,00 0,00
± Resultado en derivados (realizadas o no) 0,00 0,00 0,00 0,00
± Resultado en IIC (realizados o no) -2,87 0,50 -2,87 -841,84
± Otros Resultados 0,00 0,00 0,00 571,48
± Otros rendimientos 0,00 0,00 0,00 0,00
(-) Gastos repercutidos -0,43 -0,49 -0,43 13,87
- Comisión de gestión -0,39 -0,44 -0,39 14,40
- Comisión de depositario -0,04 -0,05 -0,04 10,05
- Gastos por servicios exteriores 0,00 0,00 0,00 6,39
- Otros gastos de gestión corriente 0,00 0,00 0,00 -3,57
- Otros gastos repercutidos 0,00 0,00 0,00 -21,24
(+) Ingresos 0,01 0,01 0,01 47,25
+ Comisiones de descuento a favor de la IIC 0,00 0,00 0,00 0,00
+ Comisiones retrocedidas 0,01 0,01 0,01 47,24
+ Otros ingresos 0,00 0,00 0,00 0,00
PATRIMONIO FIN PERIODO ACTUAL (miles de euros) 587.483 610.283 587.483
2.4. ESTADO DE VARIACIÓN PATRIMONIAL
2.2.2. Comparativa
Durante el periodo de referencia, la rentabilidad media en el periodo de referencia de los fondos gestionados por la Sociedad Gestora se presenta en el cuadro adjunto. Los fondos se agrupan según su vocación inversora.
Vocación inversora Patrimonio gestionado* (miles de
euros) Nº de partícipes* Rentabilidad semestral media**
Monetario 4.022.659 142.610 0,04
Monetario corto plazo 0 0 0,00
Renta Fija Euro 2.444.811 107.092 0,95
Renta Fija Internacional 236.752 9.924 -1,40
Renta Fija Mixta Euro 4.225.692 18.585 -0,09
Renta Fija Mixta Internacional 10.184.273 313.298 -1,47
Renta Variable Mixta Euro 43.086 1.770 -4,10
Renta Variable Mixta Internacional 2.840.449 92.385 -2,41
Renta Variable Euro 511.903 27.479 -15,78
Renta Variable Internacional 2.808.942 169.598 -7,07
IIC de gestión Pasiva (I) 5.129.263 178.864 -0,98
Garantizado de Rendimiento Fijo 176.507 6.188 -0,18
Garantizado de Rendimiento Variable 147.020 6.828 -3,05
De Garantía Parcial 0 0 0,00
Retorno Absoluto 685.780 49.697 -2,87
Global 2.633.186 65.246 -2,70
Total Fondo 36.090.323 1.189.564 -1,74
*Medias.
(I): Incluye IIC que replican o reproducen un índice, fondos cotizados (ETF) e IIC con objetivo concreto de rentabilidad no garantizado. **Rentabilidad media ponderada por patrimonio medio de cada FI en el periodo
3.2. DISTRIBUCIÓN DE LAS INVERSIONES FINANCIERAS, AL CIERRE DEL PERÍODO (% SOBRE EL PATRIMONIO TOTAL)
Instrumento Importe nominal
comprometido Objetivo de la inversión
Total subyacente renta fija 0
Total subyacente renta variable 0
Total subyacente tipo de cambio 0
Total otros subyacentes 0
TOTAL DERECHOS 0
Total subyacente renta fija 0
Total subyacente renta variable 0
Total subyacente tipo de cambio 0
GS-GBL ST MB PO OTROS|IIC|LU1135778865 31.555 Inversión
PICTET TR AGORA OTROS|IIC|LU1071462532 39.173 Inversión
HELIUM S OTROS|IIC|LU0912262358 48.837 Inversión
ALKEN RET EUR OTROS|IIC|LU0866838229 16.711 Inversión
BLACK STR FD EU OTROS|IIC|LU0776931064 37.924 Inversión
GLOB ABS RETURN OTROS|IIC|LU0548153799 37.045 Inversión
JB ABS RT C EUR OTROS|IIC|LU0529497777 567 Inversión
RWC FD-EUR ABSO OTROS|IIC|LU0523287489 31.916 Inversión
HEND GART UK OTROS|IIC|LU0490769915 48.337 Inversión
MELCHIOR EUR I1 OTROS|IIC|LU0476438642 32.722 Inversión
SCHRODER GAIA OTROS|IIC|LU0463469121 6.073 Inversión
EXANE ARCHIMED OTROS|IIC|LU0417733242 24.363 Inversión
MLIS-MARSHALL W OTROS|IIC|LU0333226826 45.613 Inversión
AMUNDI VOL IC OTROS|IIC|LU0272941112 27.294 Inversión
JULIUS BAER RET OTROS|IIC|LU0256049627 34.564 Inversión
OLD M ABS RE-I OTROS|IIC|IE00BLP5S791 34.466 Inversión
BNY M ABS RET OTROS|IIC|IE00B3TH3V40 458 Inversión
ABS EM DBT B2P OTROS|IIC|IE00B2QV6L30 38.337 Inversión
HARMONY CAPBLOQ OTROS|IIC|BMG430345634 174 Inversión
Total otros subyacentes 536.130
TOTAL OBLIGACIONES 536.130
3.3. OPERATIVA EN DERIVADOS
RESUMEN DE LAS POSICIONES ABIERTAS AL CIERRE DEL PERÍODO (IMPORTES EN MILES DE EUROS)
Notas: El período se refiere al final del trimestre o semestre, según sea el caso.
Período actual Período anterior
Descripción de la inversión y emisor Divisa Valor de
mercado %
Valor de
mercado %
TOTAL RENTA FIJA COTIZADA TOTAL RENTA FIJA TOTAL RENTA VARIABLE
TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS INTERIOR TOTAL RENTA FIJA COTIZADA EXT TOTAL RENTA FIJA EXT TOTAL RENTA VARIABLE EXT
PARTICIPACIONES|INSIGHT INVESTM EUR 38.831 6,61 34.183 5,60
PARTICIPACIONES|BNY MELLON PLC EUR 455 0,08 32.307 5,29
PARTICIPACIONES|OLD MUTUAL ASSE EUR 34.593 5,89 42.099 6,90
PARTICIPACIONES|JB MULTISTOCK EUR 34.196 5,82 45.974 7,53
PARTICIPACIONES|AMUN FUN SICAV EUR 28.614 4,87 28.688 4,70
PARTICIPACIONES|MERRILL LYNCH EUR 48.569 8,27 30.215 4,95
PARTICIPACIONES|EXANE ASSET EUR 24.950 4,25 25.122 4,12
PARTICIPACIONES|YORK CAPITAL EUR 419 0,07
PARTICIPACIONES|SCHRODER GAIA EUR 5.602 0,95 6.028 0,99
PARTICIPACIONES|MELCHIOR EUR 31.106 5,29
PARTICIPACIONES|GARTMORE INVEST EUR 49.693 8,46 53.331 8,74
PARTICIPACIONES|MERRILL LYNCH EUR 20.821 3,41
PARTICIPACIONES|RWC ASSET MNG EUR 29.117 4,96 49.120 8,05
PARTICIPACIONES|JB LUXEMBOURG EUR 553 0,09 37.474 6,14
PARTICIPACIONES|STANDARD LIFE EUR 35.880 6,11 58.338 9,56
PARTICIPACIONES|BLACKROCK INSTI EUR 41.461 7,06 42.001 6,88
PARTICIPACIONES|ALKEN LUX EUR 14.044 2,39 34.858 5,71
PARTICIPACIONES|SYQUANT EUR 49.247 8,38
PARTICIPACIONES|PICTET TOTAL RE EUR 40.263 6,85 30.181 4,95
PARTICIPACIONES|GS FUNDS SICAV EUR 31.335 5,33
TOTAL IIC EXT 538.509 91,66 571.157 93,59
TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS EXTERIOR 538.509 91,66 571.157 93,59
TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS 538.509 91,66 571.157 93,59
3. INVERSIONES FINANCIERAS
Si No
a.Suspensión Temporal de suscripciones / reembolsos X
b.Reanudación de suscripciones / reembolsos X
c.Reembolso de patrimonio significativo X
d.Endeudamiento superior al 5% del patrimonio X
e.Sustitución de la sociedad gestora X
f.Sustitución de la entidad depositaria X
g.Cambio de control de la sociedad gestora X
h.Cambio en elementos esenciales del folleto informativo X
i.Autorización del proceso de fusión X
j.Otros Hechos Relevantes X
4. HECHOS RELEVANTES
Si No
a.Partícipes significativos en el patrimonio del fondo (porcentaje superior al 20%) X
b.Modificaciones de escasa relevancia en el Reglamento X
c.Gestora y el depositario son del mismo grupo (según artículo 4 de la CNMV) X
d.Se han realizado operaciones de adquisición y venta de valores en los que el depositario ha actuado como vendedor o comprador,
respectivamente X
e.Se ha adquirido valores o instrumentos financieros emitidos o avalados por alguna entidad del grupo de la gestora o depositario, o
alguno de estos ha actuado como colocador, asegurador, director o asesor, o se han prestado valores a entidades vinculadas X f.Se han adquirido valores o instrumentos financieros cuya contrapartida ha sido una entidad del grupo de la gestora o depositario, u
otra IIC gestionada por la misma gestora u otra gestora del grupo X
g.Se han percibido ingresos por entidades del grupo de la gestora que tienen como origen comisiones o gastos satisfechos por la IIC X
h.Otras informaciones u operaciones vinculadas X
6. OPERACIONES VINCULADAS Y OTRAS INFORMACIONES
Verificar y registrar a solicitud de CAIXABANK ASSET MANAGEMENT, SGIIC, S.A.U., como entidad Gestora, y de CECABANK, S.A., como entidad Depositaria, la actualización del folleto y del documento con los datos fundamentales para el inversor de FONCAIXA SELECCION RETORNO ABSOLUTO, FI(inscrito en el Registro Administrativo de Fondos de Inversión de carácter financiero con el número 3268), al objeto de, entre otros, establecer una comisión de reembolso en las clases ESTANDAR, PLATINUM y PLUS.
5. ANEXO EXPLICATIVO DE HECHOS RELEVANTES
b) Inscribir el cambio de la denominación de la institución que pasa a ser CAIXABANK SELECCION RETORNO ABSOLUTO, FI.
h) Se han realizado operaciones de adquisición temporal de activos con pacto de recompra con el depositario, compra/venta de IIC propias y otras por un importe en valor absoluto de 361,35 €. La media de este tipo de operaciones en el período respecto al patrimonio medio representa un 0,00 %.
7. ANEXO EXPLICATIVO SOBRE OPERACIONES VINCULADAS Y OTRAS INFORMACIONES
Siguiendo las recomendaciones de la CNMV, les informamos que el fondo tiene posiciones en inversiones ilíquidas. En concreto HARMONY CAPITAL (BM6430345634), el cual es un fondo de fondos que suspendió reembolsos en 2008. Desde entonces se inició un proceso de liquidación de las posiciones en su cartera. En la actualidad el valor remanente es muy residual.
8. INFORMACIÓN Y ADVERTENCIAS A INSTANCIA DE LA CNMV
Informe de Gestión:
El segundo trimestre de 2016 ha vuelto a ser un periodo más favorable para los activos de renta fija que para los de renta variable. Los mercados de renta fija han presentado en general retornos positivos, siguiendo apoyados por unas políticas monetarias muy expansivas tanto por parte del BCE, que amplió hasta 80.000 millones de euros mensuales su programa de compras de bonos, añadiendo emisiones de renta fija privada no bancaria, como por un tono de mayor prudencia en cuanto a las expectativas de subidas de tipos por parte de la Reserva Federal Americana. Las expectativas de un menor crecimiento económico a nivel global, los riesgos del modelo de crecimiento chino y el referéndum de salida del Reino Unido de la Unión Europea han sido elementos claves que han llevado a tener más de 11 billones de euros de bonos gubernamentales en el mundo a ofrecer rentabilidades nominales negativas y a una compresión de los diferenciales de los emisores de renta fija privada. La rentabilidad Mayor en los bonos de gobierno la han dado los Gilts británicos, concentrándose en el mes de junio y acelerándose a raíz del resultado del referéndum a favor de salir de la Unión Europea. En renta fija privada, en general el mejor comportamiento ha correspondido a las emisiones de alto riesgo (high yield) en donde la recuperación de las materias primas ha permitido un alivio sustancial en los diferenciales de esas compañías al reducir el miedo a su quiebra. En renta variable, la bolsa mundial ha tenido un resultado plano aunque con una gran diferencia entre las distintas regiones. Por el lado positivo, algunos mercados emergentes como Brasil, el mercado americano y curiosamente en Europa la bolsa del Reino Unido, favorecida por la
depreciación de la libra. En el lado negativo, tanto Japón, muy afectado por la apreciación del yen, como la zona euro, en donde el sector financiero sufre con un escenario de tipos de interés tan bajos y en el resto de los sectores la incertidumbre que el referéndum británico ha generado- aumentando las primas de riesgo y con previsión de revisiones a la baja en crecimiento económico y de beneficios- lastra de esa manera los mercados bursátiles de la zona euro.
Del resto de los activos financieros destaca la fuerte recuperación de las materias primas, en donde tanto el oro como la plata suben más de un 20%, acercándose al mismo el petróleo y el resto del as materias primas. Y como hemos comentado, en divisas destaca la apreciación del yen contra el euro supera el 10%.
9. ANEXO EXPLICATIVO DEL INFORME PERIÓDICO
En el periodo, el patrimonio de la clase Platinum y Cartera ha subido un 412,6%, y 28,4% respectivamente. La clase Estándar y Plus ha tenido una bajada de un -5,5% y -17,6% del patrimonio. En relación al número de partícipes, la clase Estándar y Plus sufrió un descenso de un -4% y -7,2%, mientras que en la Platinum y Cartera subieron un 100% y un 36,5%. El patrimonio gestionado del fondo en todas las clases ha experimentado un descenso de 22,8 millones de EUR, cerrando el periodo en 587 Millones de EUR.
Perspectivas para el 2º semestre 2016:
La rentabilidad neta de la clase Plus ha sido del -3,34% en el periodo, inferior a la rentabilidad media de su vocación inversora (Retorno Absoluto -2,87%). Los gastos soportados en el periodo han sido 1,15% en la clase estándar, 1,10% en la clase plus, 0,92% en la clase Platinum y 0,80% en la clase cartera. La diferencia de rentabilidades entre la clase Plus y el resto de las clases del fondo se explican por las diferencias de comisiones que soportan.
La rentabilidad del fondo en el periodo ha sido inferior al índice de referencia Euribor 1 mes más 1,20%. Esta rentabilidad se enmarca dentro de un entorno adverso para la gestión alternativa, en un periodo dominado por incertidumbres. Los movimientos de los activos han estado más dominados por los flujos que por sus valoraciones o fundamentales, lo que ha perjudicado a la estrategia con más peso en el fondo, Selección de títulos. Otras estrategias como Global Macro y Eventos corporativos también drenan, aunque de forma más modesta la rentabilidad de la cartera, con comportamiento diferenciado entre fondos subyacentes. Por el lado positivo, la estrategia de arbitraje de volatilidad se beneficia del aumento de la misma y compensa parte de las pérdidas.
Durante el trimestre las directrices generales de inversión mantenidas en la gestora han reflejado en renta fija una preferencia por el crédito privado y los bonos de países periféricos que por los bonos de gobiernos de países refugio (Alemania o Estados Unidos), manteniendo los niveles de duración en general entre el punto medio y bajo de los mandatos, y con preferencia por el crédito financiero sobre el no financiero. En renta variable en general se ha tenido una visión de cautela considerando que los retornos esperados en el corto plazo serían bajos por los factores de riesgo mencionados más arriba y por la opinión de falta de atractivo para la renta variable americana por valoración y expectativas de crecimiento de beneficios. No obstante, nuestra filosofía general para los productos puros de renta fija y de renta variable se basa más en el análisis de abajo arriba construyendo las carteras acorde a las compañías y a los bonos que vemos atractivos, por lo cual las directrices arriba mencionadas se aplican acordes a la particularidad de los mandatos específicos de cada fondo.
En cuanto a las actuaciones en el mes, destaca el descenso de peso en estrategias de Selección de títulos a cambio de aumentar la presencia de eventos corporativos con perfil de riesgo bajo. Este cambio es reflejo de las condiciones vividas en el periodo, adoptando el fondo un tono más conservador a la vez que diversifica las fuentes de rentabilidad. En cuanto al número de fondos en cartera, a final del periodo la cartera tienen 18 fondos, 2 más que a principios del periodo (1 reembolso y tres nuevos fondos). El nivel de inversión se ha mantenido en niveles cercanos al 90%, siendo muy activos en función del entorno (85% a mitad de febrero, subiendo a mitad de abril al 95% para finalizar en niveles del 91,5%). Dentro de la operativa normal del fondo se han realizado compras y ventas de participaciones de fondos, que junto con la evolución de las carteras ha generado un resultado negativo en el periodo.
El porcentaje total invertido en otras Instituciones de Inversión Colectivas supone el 91,5% del patrimonio del fondo, destacando entre ellas a Merrill Lynch International, Swiss & Global Asset Management, Henderson Global Investors, Syquant Capital SAS y BlackRock Investment Management.
En cuanto a la operativa de derivados, el fondo ha realizado operaciones con instrumentos derivados tanto de forma directa como indirecta a través de las IICs subyacentes en las que invierte. Al final del periodo el dato de apalancamiento del fondo se sitúa en un 70,16% sobre el patrimonio.
Dentro de la metodología aplicada para calcular el riesgo de mercado, el VaR absoluto a 1 mes con el 99% de nivel de confianza ha alcanzado nivel 0,67% de mínimo, 2,73% de máximo y 1,42% de media durante el periodo.
Como suele ocurrir en la economía y los mercados, el panorama del próximo semestre está lleno de luces y sombras. En cuanto a luces, parece que la segunda parte del año ofrece un crecimiento tanto en la economía americana como en la japonesa algo mejor de lo habido en la primera parte del año, pudiendo compensar algo de desaceleración que veamos en Europa como consecuencia del referéndum británico. Por el lado de las sombras, los niveles alcanzados en los precios de la renta fija hacen difícil repetir las rentabilidades que hemos visto en estos meses, quedando la duda de si la necesidad de buscar retorno positivo puede seguir comprimiendo las primas de riesgo más allá de donde se encuentran ahora mismo. Sólo el descuento de un escenario más deflacionista y las intervenciones de los bancos centrales parecen poder justificar una continuación de la apreciación de los precios de la mayoría de los activos de renta fija. En cuanto al a renta variable, en Estados Unidos la comparativa de beneficios esperados sobre lo realizado en los últimos trimestres parece apunta a un escenario más realista, pero si vemos la evolución de los costes laborales unitarios y la productividad se abre un escenario de riesgo sobre esos beneficios. Los múltiplos de la bolsa americana están en la parte alta de la historia al igual que sucede con el resto de los activos financieros, solo la bolsa europea y las emergentes parecen ofrecer un mayor atractivo, pero no exento de riesgos como los efectos indirectos de una economía china en transición de modelo depreciando el renmimbi, unas materias primas todavía en niveles bajos y en consolidación, una Europa con fuerte crisis política y un Japón del que se esperan medidas adicionales de estímulo. Entramos en el semestre con capacidad de incrementar los niveles de riesgo en todos los productos en la medida en que se vayan presentando oportunidades. Estructuralmente vemos retornos esperados por debajo de la media histórica en la mayoría de los activos financieros en los que invertimos.