Construcción de edificaciones
residenciales
Ministerio de Hacienda y Crédito Público Septiembre 2017
Situación al final del segundo trimestre
PIB subsector edificaciones
(variación anual, %)
Fuente: DANE
Nota: La producción de edificaciones residenciales y no residenciales se expresa en pesos constantes de 2005 Edificaciones residenciales y no residenciales (variación anual, %) -9,0 -8,3 -30 -20 -10 0 10 20 30 40 jun-08 dic -0 8 jun-09 dic -0 9 jun-10 dic -1 0 jun-11 dic -1 1 jun-12 dic -1 2 jun-13 dic -1 3 jun-14 dic -1 4 jun-15 dic -1 5 jun-16 dic -1 6 jun-17 Residencial No Residencial -7,4 -30 -20 -10 0 10 20 30 40
-7,3 -5,3 -14,5-7,9 -60 -40 -20 0 20 40 60 80 100 120 140 jun-08 sep-08 dic -08 mar -09 jun-09 sep-09 dic -09 mar -10 jun-10 sep-10 dic -10 mar -11 jun-11 sep-11 dic -11 mar -12 jun-12 sep-12 dic -12 mar -13 jun-13 sep-13 dic -13 mar -14 jun-14 sep-14 dic -14 mar -15 jun-15 sep-15 dic -15 mar -16 jun-16 sep-16 dic -16 mar -17 jun-17
Estratos bajos Estratos medios Estratos altos Total
En los últimos dos trimestres, construcción de vivienda de estratos altos acelera caída. Estratos bajos caen menos
Causación por estratos
(variación anual, %)
• Una demanda débil explica la mayor parte de la caída del sector de edificaciones
• La caída en la demanda ha sido especialmente pronunciada en estratos altos.Los estratos bajos se han recuperado pero no logran compensar
• Los problemas del mercado de edificaciones han afectado a los subsectores industriales encadenados a la construcción
• Los programas de vivienda del Gobierno han contribuido
significativamente al crecimiento del sector, ayudando a amortiguar su caída
• La cartera hipotecaria refleja un comportamiento estable y más sólido al de la cartera total
• Las reducciones en tasas de interés y el impacto positivo de los
programas de vivienda contribuirán al pronto repunte del sector
Licencias Lanzamientos Iniciaciones
El principal problema han sido las ventas, que afectan toda la cadena de construcción
Cemento Concreto
Ventas
Problema de demanda
Desde finales de 2015, las ventas de vivienda han venido cayendo (exceptuando las de VIS). Con esto aumentan los inventarios de vivienda nueva
2,3 -4,5 -16,7 -18,7 -20 -10 0 10 20 30 40 jul-12 nov-12 mar -13 jul-13 nov-13 mar -14 jul-14 nov-14 mar -15 jul-15 nov-15 mar -16 jul-16 nov-16 mar -17 jul-17 VIS PV 135-335 PV 335-435 PV>435 Ventas (Variación 12 meses, %) 0,48 0,73 1,10 1,14 0,2 0,3 0,4 0,5 0,6 0,7 0,8 0,9 1,0 1,1 1,2 jul-12 nov-12 mar -13 jul-13 nov-13 mar -14 jul-14 nov-14 mar -15 jul-15 nov-15 mar -16 jul-16 nov-16 mar -17 jul-17 A ños VIS PV 135-335 PV 335-435 PV>435
Tiempo promedio de ventas (años)
Fuente: Coordenada urbana - Camacol. Cifras para 13 regionales
A pesar de este comportamiento en las ventas, los precios de vivienda nueva crecen a tasas cercanas al 8% en el total Nacional
Índice de Precios real de la Vivienda Nueva
(Variación anual %, base IV trimestre 2014 = 100)
6,1 7,6 11,3 7,8 -10 -5 0 5 10 15 20 25 jul. -06 jul .-07 jul. -08 jul .-09 jul .-10 jul .-11 jul .-12 jul .-13 jul .-14 jul. -15 jul .-16 jul. -17
Medellín Bogotá Cali Total
Licencias se afectaron por caída en las ventas. Se observa recuperación en junio Licencias (Variación 12 meses, %) -10,1 -12,8 -30 -25 -20 -15 -10 -5 0
dic.-16 ene.-17 feb.-17 mar.-17 abr.-17 may.-17 jun.-17 VIS No VIS Fuente: DANE -12,1 -17,4 -30 -25 -20 -15 -10 -5 0
dic.-16 ene.-17 feb.-17 mar.-17 abr.-17 may.-17 jun.-17 Vivienda Otros*
Lanzamientos todavía no repuntan para No-VIS, y cayeron por primera vez en un año en julio para VIS
Lanzamientos (Variación 12 meses, %) -1,4 -11,4 -22,9 -25,9 -50 -30 -10 10 30 50 70 90 en e-1 2 abr -12 jul-12 oct-12 en e-1 3 abr -13 jul-13 oct-13 en e-1 4 abr -14 jul-14 oct-14 en e-1 5 abr -15 jul-15 oct-15 en e-1 6 abr -16 jul-16 oct-16 en e-1 7 abr -17 jul-17 VIS PV 135-335 PV 335-435 PV>435
Fuente: Coordenada urbana - Camacol. Cifras para 13 regionales
Las iniciaciones han sido menos afectadas, donde el crecimiento de la vivienda VIS logra compensar parte de las caída en los segmentos de precios altos
Iniciaciones (Variación 12 meses, %) 29,6 -7,4 -17,6 -9,2 -35 -25 -15 -5 5 15 25 35 45 55 ene-12 abr -12 jul-12 oct-12 ene-13 abr -13 jul-13 oct-13 ene-14 abr -14 jul-14 oct-14 ene-15 abr -15 jul-15 oct-15 ene-16 abr -16 jul-16 oct-16 ene-17 abr -17 jul-17 VIS PV 135-335 PV 335-435 PV>435
Fuente: Coordenada urbana - Camacol. Cifras para 13 regionales
Consistente con la caída en las iniciaciones, la producción de cemento presenta disminuciones en su crecimiento a 12 meses, pero muestra señales de recuperación
Producción de cemento (Variación 12 meses, %) Fuente: DANE -3,2 -8 -6 -4 -2 0 2 4 6 8 11.800 12.000 12.200 12.400 12.600 12.800 13.000 13.200 13.400 jul-15 sep-15 nov-15 ene-16 mar -16 may -16 jul-16 sep-16 nov-16 ene-17 mar -17 may -17 jul-17
El dinamismo débil de las iniciaciones también afectaron la producción de concreto
Producción de concreto por destino (Variación 12 meses, % ) Fuente: DANE -14,0 -0,6 -35 -30 -25 -20 -15 -10 -5 0 5 10 15 jun. -15 ag o. -15 oct .-15 di c. -15 fe b. -16 abr .-16 jun. -16 ag o. -16 oct .-16 di c. -16 fe b. -17 abr .-17 jun. -17 VIS No VIS
Razones para ser optimistas: la cartera de vivienda crece a un ritmo estable y sus indicadores de calidad son mejores que el promedio
Crecimiento real de la cartera
(Variación anual, %) (Cartera Vencida como % de la Cartera Total, %)Cartera Vencida
7,3 3,1 -5 5 15 25 35 45 ju n .-10 o ct .-10 fe b. -1 1 ju n .-11 o ct .-11 fe b. -1 2 ju n .-12 o ct .-12 fe b. -1 3 ju n .-13 o ct .-13 fe b. -1 4 ju n .-14 o ct .-14 fe b. -1 5 ju n .-15 o ct .-15 fe b. -1 6 ju n .-16 o ct .-16 fe b. -1 7 ju n .-17 Vivienda Total 2,6 4,2 0,0 0,5 1,0 1,5 2,0 2,5 3,0 3,5 4,0 4,5 5,0 ju n .-10 o ct .-10 fe b. -1 1 ju n .-11 o ct .-11 fe b. -1 2 ju n .-12 o ct .-12 fe b. -1 3 ju n .-13 o ct .-13 fe b. -1 4 ju n .-14 o ct .-14 fe b. -1 5 ju n .-15 o ct .-15 fe b. -1 6 ju n .-16 o ct .-16 fe b. -1 7 ju n .-17 Vivienda Total
Fuente: Superintendencia Financiera
Las tasas de crédito hipotecario han respondido a las disminuciones de la tasa de intervención del BR
Variación tasas de crédito hipotecario
(Variación acumulada* desde Nov-2016)
Fuente: Banco de la República y Superintendencia Financiera
*Para la estimación de la tasa hipotecaria y construcción se toman solamente créditos No VIS. -167,5 -222,8 -250 -200 -150 -100 -50 0 nov-16 dic -16
ene-17 feb-17 mar
-17 abr -17 may -17 jun-17 jul-17 ag o-17 Hipotecaria IBR
La disposición a comprar vivienda ha mostrado señales de recuperación en los últimos meses
Fuente: Fedesarrollo – Encuesta de Opinión del Consumidor
¿Cree usted que este un buen momento para comprar vivienda? -24,2 -5,4 2,1 -30 -20 -10 0 10 20 30 40 50 ju l-0 2 ab r-0 3 e n e -0 4 o ct -0 4 ju l-0 5 ab r-0 6 e n e -0 7 o ct -0 7 ju l-0 8 ab r-0 9 e n e -1 0 o ct -1 0 ju l-1 1 ab r-1 2 e n e -1 3 o ct -1 3 ju l-1 4 ab r-1 5 e n e -1 6 o ct -1 6 ju l-1 7
Fuente: CIFIN. Cálculos MHCP
Nota: Mi Casa Ya – Ahorradores aplica solo para proyectos específicos de VIP elegidos por FONVIVIENDA y las Cajas de Compensación Familiar, entidades que manejan los recursos del programa
Mi Casa Ya – Cuota Inicial aplica para cualquier proyecto de construcción de VIS y VIP en cualquier municipio del país 17.277 • 7.866 VIP • 25.352 VIS 25.860 Número de coberturas entregadas Mi Casa Ya FRECH II FRECH No VIS Vivienda gratuita
Resumen contribución de programas de vivienda al crecimiento PIB edificaciones 2016 2,1 1,4 1,3 0 Contribución al PIB edificaciones (p.p.) 4,8 Una menor ejecución de los programas a la esperada en 2016, explica una menor contribución al PIB de edificaciones en,
aprox., 5,0 p.p.
Subsidio a la tasa de interés para hogares con ingresos inferiores a 8 SMMLV 4,0pp para VIS
5,0pp para VIP
Subsidio a la tasa de interés de 2,5pp para viviendas entre 135 y 335 SMMLV hasta agosto 2017, entre 135 y 435 SMMLV a partir de septiembre
Subsidio familiar de vivienda +
Subsidio a la tasa de interés (5,0pp si valor vivienda < 70 SMMLV; 4,0pp si 70 SMMLV < valor vivienda < 135 SMMLV)
100% gratis
Mi Casa Ya FRECH II
** Corresponde a los SFV que se asignarán en 2017 (difiere del número de coberturas) Fuente: Minvivienda y MHCP
Nota: Mi Casa Ya – Ahorradores aplica solo para proyectos específicos de VIP elegidos por FONVIVIENDA y las Cajas de Compensación Familiar, entidades que manejan los recursos del programa
Mi Casa Ya – Cuota Inicial aplica para cualquier proyecto de construcción de VIS y VIP en cualquier municipio del país
FRECH No VIS
Descripción programas de vivienda y soluciones 2017
20.000 VIP: 8.500 VIS: 25.000 12.500 VIP: 11.500** VIS: 15.057**
Beneficios y requisitos No. de
soluciones
El Gobierno Nacional amplió el programa de compra de vivienda no VIS para viviendas con precios entre $247 y $321millones, y también lo amplió para los
años 2018 y 2019
Fuente: CIFIN y Camacol - Coordenada urbana (Cifras para 13 regionales)
Número de subsidios ofrecidos • El segmento con valores entre $247 y 321
millones representa $4 billones en ventas anuales y alrededor del 9% de las ventas totales de
unidades
• Este programa impulsa el crecimiento debido al alto valor agregado que incorporan las viviendas de este valor, y los encadenamientos que tiene la construcción con otros sectores productivos
• El programa no incentiva la postergación de ventas al 2018, al aplicarse desde este año
• Las modificaciones realizadas al programa asegurar la demanda para todos los subsidios ofrecidos, y que por lo tanto se materialice sobre la economía todo el impacto potencial del
programa
Antes Nuevo programa Subsidios ya asignados Precio vivienda ($mill) 100 a 247 247 a 321 100 a 247 247 a 321 100 a 247 247 a 321 2017 25.000 0 20.000 11.135 2018 0 0 20.000 2019 0 0 20.000
La demanda de subsidios ha estado por debajo de lo esperado. Sin embargo, se espera un repunte en lo que queda del año
Fuente: CIFIN
Información con corte a 30 de agosto de 2017SFV: Subsidio Familiar de Vivienda
Número de subsidios entregados por programa
2016 Coberturas entregadas Subsidios disponibles Coberturas entregadas % VIP 7.944 8.500 2.608 30,7% VIS 25.508 25.000 15.081 60,3%
26.016 49.647 16.212 32,7% SFV + subsidio tasa de interés (5,0pp para VIP y 4,0pp para VIS)
FRECH no VIS 17.385 20.000 11.135 55,7%
Subsidio tasa de interés de 2,5pp para viviendas con valor entre 135 y 335
SMMLV
TOTAL 76.853 103.147 45.036 43,7%
Mi Casa Ya
2017
Descripción
FRECH II Subsidio tasa de interés para hogares
0,6 0,3 1,1 0,8 2,8 Viviendas
gratuitas AhorradoresMi Casa Ya - FRECH II Cuota inicialMi Casa Ya- FRECH No VIS Sin los programas de vivienda, el PIB de edificaciones
tendría una contracción más fuerte en 2017
Iniciaciones Contribuciones al crecimiento del PIB
edificaciones Los programas contribuirán al crecimiento del PIB edificaciones en, aprox., 5,6pp. Sin estos programas, las edificaciones caerían 12,0% 79 .7 75 5,6 pp Los programas de permitirán que se inicien alrededor de 80.000 nuevas viviendas 12.500 7.000 27.192 15.875 17.209 Viviendas
Los programas de vivienda del Gobierno permitirán alcanzar la meta de crecimiento de 2,0% para 2017. En ausencia de estos programas,
el crecimiento 0,5pp menor
Fuente: cálculos y elaboración –MHCP.
Nota: para este cálculo se hizo uso de la matriz de coeficientes fijos de Leontieff, calculada a partir de la matriz insumo producto de 2010 publicada por el DANE.
0,00 0,00 0,01 0,01 0,02 0,02 0,05 0,08 0,30 Servicios sociales Agricultura EGA Minería Transporte Comercio Financiero Industria Construcción Ramas económicas (Contribución, pp) 0,02 0,07 0,29 0,20 0,18 0,14 0,29 0,31 2,97 Servicios sociales Agricultura EGA Minería Transporte Comercio Financiero Industria Construcción Ramas económicas (Variación, %)
La ejecución de los programas de vivienda impulsará el crecimiento de los subsectores industriales encadenados con la construcción
Industria 0,003 0,003 0,003 0,004 0,006 0,019 0,027
Productos de madera, corcho, paja
Otra maquinaria y suministro eléctrico
Refinación Sustancias y productos químicos
Productos de caucho y de plástico
Productos metalúrgicos básicos Productos minerales no metálicos Subsectores industriales (Contribución, pp) 1,06 0,65 0,14 0,14 0,65 1,04 2,20
Productos de madera, corcho, paja
Otra maquinaria y suministro eléctrico
Refinación Sustancias y productos químicos
Productos de caucho y de plástico
Productos metalúrgicos básicos Productos minerales no metálicos
Subsectores industriales
(Variación, %)
Fuente: cálculos y elaboración –MHCP.
Nota: para este cálculo se hizo uso de la matriz de coeficientes fijos de Leontieff, calculada a partir de la matriz insumo producto de 2010 publicada por el DANE.
Impacto de programas de vivienda en el PIB de servicios financieros en 2017 Financiero 0,003 0,011 Servicios inmobiliarios y de alquiler de vivienda Servicios de intermediación financiera, de seguros y servicios conexos Subsectores financiero (Contribución, pp) 0,05 0,25 Servicios inmobiliarios y de alquiler de vivienda Servicios de intermediación financiera, de seguros y servicios conexos Subsectores financiero (Variación, %)
Fuente: cálculos y elaboración –MHCP.
Nota: para este cálculo se hizo uso de la matriz de coeficientes fijos de Leontieff, calculada a partir de la matriz insumo producto de 2010 publicada por el DANE.
A partir de hoy está vigente la ampliación del programa FRECH No VIS para el rango de viviendas entre $247 y $321 millones, y para 2018 y 2019
• Los cambios al programa FRECH No VIS se anunciaron en la Convención Bancaria del 2 de junio
• El CONFIS aprobó el 13 de junio el cambio en el alcance del programa existente y le dio aval fiscal a las nuevas coberturas a ser entregadas en 2018 y 2019
• El Proyecto de Decreto que recoge las modificaciones al programa se publicó para comentarios del 5 al 20 de julio. Ese decreto contempla que el inicio de la entrega de coberturas bajo las nuevas condiciones se haga a partir del 1 de septiembre
• El Proyecto de Resolución que acompaña el Decreto se publicó para comentarios del 31 de julio al 8 de agosto
• El documento CONPES 3897, modificatorio del 3848 de 2015, se aprobó el 22 de agosto
• A partir de hoy, con la expedición del Decreto y la Resolución, se pueden expedir coberturas bajo las nuevas condiciones, sin necesidad de firmar nuevos acuerdos con los bancos
Principales mensajes
• Desde finales de 2015, el ajuste de la demanda interna ha
producido una contracción en el sector de construcción de edificaciones
• Los programas del Gobierno han sido efectivos para amortiguar
esta tendencia, sobretodo en la construcción de estratos bajos
• El Gobierno entiende el rol dinamizador de la construcción y su
encadenamiento con la industria y el sector financiero
• Hay razones para un optimismo realista:
– Las menores tasas de interés se empezaron a transmitir a las tasas
hipotecarias
– La confianza de los hogares empieza a repuntar
– Se han tomado medidas para extender los programas del Gobierno a
Construcción de edificaciones
residenciales
Ministerio de Hacienda y Crédito Público Septiembre 2017
