En New York: Barbara Cano MBS Value Partners Tel: (646) 452-2334 E‐mail: [email protected] En Lima:
Manuel Ferreyros, CFO
Claudia Bustamante, Jefe de Relación con inversionistas
Cementos Pacasmayo Tel: (511) 317‐6000 ext. 2165
Resultados del Primer
Trimestre 2017
Para mayor información visite
www.cementospacasmayo.com.pe/accionistas
Cementos Pacasmayo S.A.A. anuncia resultados consolidados
del primer trimestre de 2017
Lima, Perú, 25 de abril 2017 – Cementos Pacasmayo S.A.A. y subsidiarias (NYSE: CPAC; BVL: CPACASC1) (“la Compañía” o “Cementos Pacasmayo”) compañía líder en la creciente industria cementera del Perú, anuncia sus resultados consolidados para el primer trimestre (“1T17”) terminado el 31 de marzo de 2017. Estos resultados son reportados en forma consolidada de acuerdo a las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) y se expresan en Soles nominales del Perú.
Resultados financieros destacados:
Destacados 1T17
(Todas las comparaciones son contra 1T16, a menos que se indique lo contrario)
El
volumen de ventas
de cemento, concreto y bloques disminuyó en 12.2%, debido
principalmente a huaycos, inundaciones y fuertes lluvias en el norte del Perú desde mediados
de febrero asociados con El Niño costero.
Los
ingresos
disminuyeron en 9.3%.
Margen bruto
de 40.3%, 3.3 puntos porcentuales superior debido eficiencias operativas a
pesar de menores volúmenes de ventas y mayor depreciación.
Margen EBITDA cementero
de 29.9%, un incremento de 1.8 puntos porcentuales por
eficiencias operativas.
EBITDA consolidado
de S/ 82.4 millones, una disminución del 5%.
La
Utilidad Neta de Operaciones Continuas
fue de S / 22.4 millones, una disminución del 24.1%
debido a la menor utilidad de operación debido a una mayor depreciación y al incremento en
gastos financieros los cuales eran capitalizados previo a la conclusión del proyecto de la planta
de Piura. Este es el último trimestre en el cual se verá esta diferencia. Adicionalmente, hubo
unos ingresos extraordinarios registrados en el 1T16 debido a una provisión para 2015 que no
se ejecutó y revertió en el 1T16.
La
escisión de los activos de fosfato de la Compañía a FOSSAL
entró en vigencia el 1 de marzo
de 2017.
1/ De acuerdo a los criterios establecidos en NIIF 5, la utilidad neta de operaciones continuas incluye a Cementos Pacasmayo S.A.A. y sus subsidiarias, excepto las operaciones de Fosfatos del Pacífico, que se incluyen en la utilidad neta de actividades discontinuas.
2/Corresponde al EBITDA excluyendo Salmueras Sudamericanas que no está vinculada con el negocio de cemento y se encuentra en fases pre-operativas, por lo que no está generando ingresos.
1T17 1T16 % Var.
Resultados Operativos y Financieros
Volumen de ventas de cemento 521.6 594.4 -12.2%
En millones de nuevos soles
Ventas Netas 280.1 308.8 -9.3%
Utilidad Bruta 112.9 114.2 -1.1%
Utilidad Operativa 51.8 63.3 -18.2%
Utilidad Neta de Operaciones Continuas /1 22.4 29.5 -24.1%
Utilidad Neta 21.7 27.7 -21.7%
EBITDA consolidado 82.4 86.7 -5.0%
EBITDA del negocio cementero / 2 83.8 86.8 -3.5%
Margen Utilidad Bruta 40.3% 37.0% 3.3 pp.
Margen Utilidad Operativa 18.5% 20.5% -2.0 pp. Margen Utilidad Neta de Operaciones Continuas 8.0% 9.6% -1.6 pp.
Margen Utilidad Neta 7.7% 9.0% -1.3 pp.
Margen EBITDA consolidado 29.4% 28.1% 1.3 pp. Margen EBITDA del negocio cementero 29.9% 28.1% 1.8 pp.
Comentario de la Gerencia
Los resultados de Cementos Pacasmayo para el primer trimestre de 2017 subrayan nuevamente la fortaleza de nuestras operaciones. Nuestro enfoque en la reducción de costos y la eficiencia en toda la organización nuevamente apoyaron nuestro desempeño este trimestre, a pesar de las circunstancias desafiantes. Nuestra planta de Piura está mostrando algunos de sus beneficios, con mayor capacidad, menor costo y flexibilidad logística impactando favorablemente los márgenes en comparación con el mismo período en 2016, cuando también se requería el uso de clinker importado costoso y volátil. Además, a pesar de las fuertes lluvias, la planta pasó la prueba con gran éxito y no detuvo la producción en ningún momento. Si bien hemos experimentado una disminución en los volúmenes durante el trimestre, Pacasmayo pudo mantener márgenes EBITDA positivos a pesar de los efectos de uno de los desastres naturales más severos que hemos visto en los últimos 20 años. Como muchos de ustedes saben, en los últimos meses Perú ha experimentado intensas lluvias torrenciales causadas por lo que los científicos llaman un "El Niño costero", con aguas inusualmente cálidas cerca de la costa del Pacífico que han provocado lluvias y huaycos que han devastado muchas ciudades en la región norte de Perú. El centro de varias ciudades ha estado bajo el agua por días con las inundaciones que han destruido hogares, cosechas y han matado a 113 personas según las últimas cifras. Cementos Pacasmayo ha desempeñado un papel activo en la asistencia, movilizando mano de obra y maquinaria para despejar las carreteras y drenar las inundaciones. También hemos prestado apoyo urgente mediante la ayuda humanitaria, incluida una donación de 120 toneladas de alimentos, agua, suministros y equipo. Los empleados de Pacasmayo han formado una "Brigada Pacasmayo", para ayudar a sus vecinos. Yo mismo he estado muy involucrado en la participación de nuestra Compañía y, por desgracia, no pude asistir a nuestro “Investor Day” el mes pasado en Nueva York debido a responsabilidades relacionadas.
Los efectos de este desastre desafortunadamente afectarán la economía de nuestro país en el próximo año. El daño ha tenido un impacto en todos los sectores, lo que producirá efectos indirectos, así como en la ejecución de otras obras de infraestructura críticas, ya que los recursos deberán reasignarse a los esfuerzos de reconstrucción. Así, mientras que las consecuencias económicas de la catástrofe aún no se pueden cuantificar con precisión, la economía peruana se verá afectada por el desastre natural, como ya lo sugiere la disminución de la confianza de los consumidores y las empresas en marzo. Sin embargo, en medio de la oscuridad, la situación fiscal relativamente saludable del Perú es uno de los pocos resquicios de esperanza: un fondo público de contingencia ayudó a suavizar las consecuencias inmediatas de las inundaciones, y es probable que el gobierno desbloquee nuevos fondos para la reconstrucción en los próximos años. Perú también está mejor posicionado hoy en día para soportar el costo económico y financiero, con el beneficio del boom de los commodities y líneas de crédito para financiar la reconstrucción.
Mirando hacia el futuro, mientras que febrero y marzo fueron meses particularmente difíciles para Pacasmayo en términos de impactos relacionados con el clima, esperamos alguna mejora durante el 2T17. La planta de Piura, que ha sido un componente importante de nuestra capacidad para aumentar la escala y fortalecer los márgenes, también jugará un papel clave en la recuperación de Perú. La mayor capacidad de Piura será crítica para atender la demanda adicional asociada con los importantes esfuerzos de reconstrucción de Perú. Por otra parte, los proyectos a largo plazo de Pacasmayo siguen en marcha. Por lo tanto, esperamos que nuestros volúmenes se recuperen en el segundo semestre, con márgenes que deberían seguir mejorando.
Activos Unidades Costo Total (US$ million) Carreteras (km) 1,700 1,479 Puentes 100 1,331 Canales de riego (km) 1,100 237 Instituciones educativas 145 178 Viviendas destruidas 17,000 104 Establecimientos de salud 38 10
Total
Más de 3,300
Resumen Económico 1T17:
Durante el 1T17, Perú ha experimentado uno de los desastres naturales más severos de los últimos 20 años. Desde mediados de febrero, deslizamientos, inundaciones y lluvias intensas han afectado al país, especialmente al norte del Perú. Este fenómeno ha sido denominado "El Niño Costero", ya que difiere del conocido Fenómeno El Niño. Esto era imposible de predecir, y tan recientemente como enero, la opinión experta era que la probabilidad de un El Niño leve era menos del 30%.
Este fenómeno ha generado una importante destrucción de infraestructura y viviendas. Al 18 de abril, había 113 muertos, 178,701 damnificados y 237,906 viviendas afectadas. Apoyo Consultoría ha estimado los daños a la infraestructura en más de US $ 3.3 mil millones detallados a continuación. Sin embargo, estas cifras son estimaciones preliminares y no incluyen pistas, veredas, saneamiento, que aún no han sido cuantificados oficialmente.
Las necesidades de reconstrucción son urgentes, los fondos están disponibles, sin embargo, lo que posiblemente podría faltar es capacidad de ejecución.
Además, el Gobierno ha anunciado recientemente un paquete agresivo de medidas para impulsar el crecimiento económico de un total de S/ 5,500 millones (0.8% del PBI), siendo el más significativo el impulso a la inversión pública. Este es el paquete más agresivo desde 2009-2010.
Región Norte (miles de toneladas métricas) Planta 2013 2014 % part. C. Pacasmayo 2,110 2,051 2,022 2,004 1,985 18.3% C. Selva 240 296 288 281 278 2.7% Importaciones 34 40 12 - - -Total 2,384 2,387 2,322 2,285 2,263 21.0%
Región Centro (miles de toneladas métricas)
Planta 2013 2014 % part.
UNACEM 5,612 5,701 5,546 4,696 5,102 47.1% Caliza Inca 288 383 357 311 341 3.1% Importaciones 465 461 507 448 500 4.6%
Total 6,365 6,545 6,410 5,455 5,943 54.8%
Región Sur (miles de toneladas métricas)
Planta 2013 2014 % part. Grupo Yura 2,515 2,600 2,480 2,421 2,626 24.2% Total 2,515 2,600 2,480 2,421 2,626 24.2% Total Nacional 11,264 11,532 11,212 10,161 10,832 100.0% 2016 2016 2016 2015 2015 2015 Ene-17 LTM Ene-17 LTM Ene-17 LTM
Mercado del cemento en el Perú
La demanda de cemento en Perú es cubierta, básicamente por Cementos Pacasmayo, UNACEM y Cementos Yura. Cementos Pacasmayo cubre principalmente la demanda de la región norte del país, mientras que UNACEM cubre la región centro y Cementos Yura la región sur.
La región norte del Perú, según el Instituto Nacional de Estadística e Informática (INEI) y Apoyo Consultoría, representa aproximadamente el 23% de la población del país y 13% del Producto Bruto Interno (“PBI”). A pesar l crecimiento del país en los últimos 10 años, Perú todavía tiene un déficit significativo de viviendas, estimado por el Ministerio de Vivienda, Construcción y Saneamiento en 1.9 millones de hogares en todo el país.
En el Perú, el cemento se vende, en su mayoría, a una base de consumidores altamente fragmentada, que consiste en personas que compran cemento en bolsas para construir en forma gradual o mejorar sus propios hogares, un segmento conocido en nuestra industria como "auto-construcción".
Mercado de cemento en el Perú
Despachos de cemento y participación de mercado
Principales Proyectos de Infraestructura en la zona de influencia
Aunque se ha retrasado el aumento anticipado en el gasto en infraestructura de Perú, esto sigue siendo una prioridad para 2017-2018. Además de los proyectos que se muestran a continuación, también habrá un gasto significativo para obras de reconstrucción relacionadas con El Niño costero que todavía no podemos estimar ya que los daños no se han cuantificado por completo.
Específicamente en la región norte del Perú, donde Cementos Pacasmayo es líder, se están llevando a cabo dos grandes proyectos que están en etapa de ejecución.
Refinería de Talara – Cementos Pacasmayo ha sido contratado para proveer cemento, concreto y pilotes. La empresa estima que al 31 de marzo del 2017, se ha despachado el 91% del cemento necesario.
Carretera Longitudinal de la Sierra – Cementos Pacasmayo ha sido contratado para proveer cemento y concreto para este proyecto. La empresa estima que al 31 de marzo del 2017, se ha despachado el 57% del cemento necesario. El avance ha sido lento debido a las lluvias, pero esperamos que el ritmo de ejecución aumente en los próximos meses.
Chavimochic está actualmente parado hasta que se vuelva a licitar para la conclusión del proyecto.
Adicional a estos proyectos, 3 proyectos nuevos están cercanos a la fase de ejecución: La nueva ciudad de Olmos, Alto Piura y la carretera Huacrachuco-Sausacocha
1T17 1T16 % Var. Planta Pacasmayo 267.9 365.0 -26.6% Planta Rioja 71.4 77.0 -7.3% Planta Piura 186.0 120.9 53.8% Total 525.3 562.9 -6.7% Producción 1T17 1T16 % Var. Planta Pacasmayo 173.5 153.2 13.3% Planta Rioja 51.5 60.8 -15.3% Planta Piura 193.2 80.7 139.4% Total 418.2 294.7 41.9% Producción
Resultados Operativos:
Producción:Producción volumen de cemento (miles de toneladas métricas)
El volumen de producción de cemento en la planta de Pacasmayo disminuyó un 26.6% en el 1T17 en comparación con el 1T16, principalmente debido al inicio de la producción de cemento en la planta de Piura y a la disminución de la demanda.
El volumen de producción de cemento en la Planta Rioja disminuyó 7.3% en el 1T17 comparado con el 1T16, debido principalmente al inicio de la producción de cemento en la planta de Piura.
El volumen de producción de cemento en la planta de Piura aumentó 53.8% en el 1T17 comparado con el 1T16, ya que la planta aún estaba en proceso de inicio de operaciones en el 1T16.
Los volúmenes totales de producción de cemento disminuyeron 6.7% en el 1T17 comparado con el 1T16, debido principalmente a la disminución en el volumen de ventas debido a fuertes lluvias e inundaciones en la costa norte del Perú.
Producción volumen de clinker (miles de toneladas métricas)
El volumen de producción de clinker en la planta de Pacasmayo aumentó en 13.3% en el 1T17 en comparación con el 1T16, principalmente debido al mantenimiento de nuestro horno principal en el 1T16 así como al término del uso de clínker importado.
El volumen de producción de clínker en la planta de Rioja disminuyó en 15.3% en el 1T17 comparado con el 1T16, debido principalmente al consumo de inventarios y mantenimiento de uno de nuestros hornos durante el 1T17, así como al inicio de producción en la planta de Piura.
El volumen de producción de clinker en la planta de Piura aumentó un 139.4% en el 1T17 comparado con el 1T16, ya que en el 1T16 la planta aún estaba en proceso de inicio de operación.
1T17 1T16 % Var. Planta Pacasmayo 41.6 24.2 71.9% Producción 1T17 1T16 % Var. Cemento 37.0% 50.3% -13.3 pp. Clinker 46.3% 40.9% 5.4 pp. Cal 69.3% 40.3% 29.0 pp. Ratio de utilización Producción volumen cal
(miles de toneladas métricas)
El volumen de producción de cal aumentó en 71.9% en el 1T17 en comparación con el 1T16, en línea con el aumento de la demanda.
Capacidad instalada:
Capacidad instalada de cemento y clinker
La capacidad instalada anual de cemento en las plantas de Pacasmayo, Rioja y Piura se mantuvo estable en 2.9 millones TM, 440,000 TM y 1.6 millones de TM respectivamente.
La capacidad instalada anual de clinker en las plantas de Pacasmayo, Rioja y Piura se mantuvo estable en 1.5 millones de TM, 280,000 TM y 1.0 millones de TM respectivamente.
Ratios de utilización1:
Ratios de utilización en planta Pacasmayo
El ratio de utilización de la producción de cemento en la planta de Pacasmayo disminuyó en 13.3 puntos
porcentuales en el 1T17 en comparación con el 1T16, en línea con el inicio de la producción en la planta de Piura y la disminución de la demanda.
El ratio de utilización de la producción de clínker en el 1T17 aumentó en 5.4 puntos porcentuales en comparación con el 1T16, principalmente debido al mantenimiento de nuestro horno principal en el 1T16 y al término del uso de clínker importado.
Adicionalmente, el ratio de utilización de la producción de cal aumentó en 29.0 puntos porcentuales durante el 1T17, en comparación con el 1T16, en línea con el aumento de la demanda.
1
Los ratios de utilización se han calculado dividiendo la producción del período entre la capacidad instalada nominal. La tasa de utilización supone la producción anualizada, que se calcula al multiplicar la producción real de cada trimestre por cuatro.
1T17 1T16 % Var. Cemento 46.5% 30.2% 16.3 pp. Clinker 77.3% 32.3% 45.0 pp. Ratio de utilización 1T17 1T16 % Var. Cemento 64.9% 70.0% -5.1 pp. Clinker 73.6% 86.9% -13.3 pp. Ratio de utilización 1T17 1T16 % Var. Cemento 42.5% 45.6% -3.1 pp. Clinker 60.2% 42.4% 17.8 pp. Ratio de utilización Ratio de utilización en planta Rioja
El ratio de utilización de la producción de cemento en la planta de Rioja fue del 64.9% en el 1T17; 5.1 puntos porcentuales menos que en el 1T16.
El ratio de utilización de la producción de clínker en la planta de Rioja fue del 73.6% en el 1T17; 13.3 puntos porcentuales por debajo del 1T16, debido al consumo de inventarios y mantenimiento de uno de nuestros hornos durante el 1T17, así como al inicio de la producción de clinker en la planta de Piura.
Ratio de utilización en planta Piura
El ratio de utilización de la producción de cemento en la planta de Piura fue de 46.5% en el 1T17; 16.3 puntos porcentuales más que en el 1T16, ya que la planta estaba en el período de inicio de operaciones en el 1T16 y ahora está completamente operativa.
Asimismo, el ratio de utilización de la producción de clínker en la planta de Piura fue del 77.3% en el 1T17; 45 puntos porcentuales más que en el 1T16. Durante el 1T17 hubo producción de clinker para fines de inventario.
Ratio de utilización consolidado
El ratio de utilización consolidado de la producción de cemento fue de 42.5% en el 1T17; 3.1 puntos porcentuales menos que en el 1T16 debido a la disminución de la demanda.
El ratio de utilización consolidado de la producción de clínker fue de 60.2% en el 1T17; 17.8 puntos porcentuales más que en el 1T16 dado que la planta de Piura estaba en su período de inicio de operaciones en el 1T16 y ahora está en pleno funcionamiento.
1T17 1T16 % Var.
Ventas netas 280.1 308.8 -9.3%
Utilidad bruta 112.9 114.2 -1.1%
Total gastos operativos, neto -61.2 -50.9 20.2% Utilidad operativa 51.8 63.3 -18.2%
Total otros gastos neto -17.3 -20.7 -16.4%
Utilidad antes del impuesto a las ganancias 34.5 42.6 -19.0%
Impuesto a las ganancias -12.0 -13.1 -8.4%
Utilidad neta de operaciones continuas 22.4 29.5 -24.1% Utilidad neta de operaciones discontinuas -0.8 -1.7 -52.9%
Utilidad neta 21.7 27.7 -21.7% Estado de Resultados 1T17 1T16 % Var. Ventas netas 245.6 278.5 -11.8% Costo de ventas -137.1 -167.9 -18.3% Utilidad bruta 108.5 110.6 -1.9% Margen bruto 44.2% 39.7% 4.5 pp.
Cemento, concreto y bloques
Resultados Financieros:
Estado de resultados:
La siguiente tabla muestra un resumen del estado de resultados consolidado.
Estado de resultados consolidado (en millones de Soles)
Aunque los ingresos disminuyeron en 9.3%, la utilidad bruta disminuyó sólo 1.1% debido a las eficiencias logradas por la producción a mayor capacidad en la planta de Piura. La utilidad neta de operaciones continuas disminuyó en 24.1% debido principalmente al aumento de los gastos de venta y distribución y al aumento de la depreciación por la planta de Piura.
Ventas netas:
A continuación se detallan las ventas netas con sus respectivos márgenes por segmento de negocio:
Ventas de cemento, concreto y bloques (en millones de Soles)
Las ventas de cemento, concreto y bloques disminuyeron en 11.8% durante el 1T17 en comparación con el 1T16, principalmente como consecuencia de la disminución de la demanda debido a las fuertes lluvias, inundaciones y huaycos en la costa norte de Perú durante febrero y marzo. Sin embargo, el margen bruto aumentó 4.5 puntos porcentuales durante el 1T17 en comparación con el 1T16, debido principalmente a las eficiencias logradas con la producción a mayor capacidad en la planta de Piura.
1T17 1T16 % Var. Ventas netas 23.0 33.6 -31.5% Costo de ventas -18.8 -25.2 -25.4% Utilidad bruta 4.2 8.4 -50.0% Margen bruto 18.3% 25.0% -6.7 pp. Concreto 1T17 1T16 % Var. Ventas netas 4.6 8.0 -42.5% Costo de ventas -4.1 -5.9 -30.5% Utilidad bruta 0.5 2.1 -76.2% Margen bruto 10.9% 26.3% -15.4 pp.
Bloques, adoquines y ladrillos
1T17 1T16 % Var. Ventas netas 218.0 236.9 -8.0% Costo de ventas -114.2 -136.8 -16.5% Utilidad bruta 103.8 100.1 3.7% Margen bruto 47.6% 42.3% 5.3 pp. Cemento
Las ventas de cemento representaron el 88.8% de las ventas de cemento, concreto y bloques durante el 1T17.
Las ventas de cemento disminuyeron en 8.0% en el 1T17 comparado con el 1T16, reflejando la disminución de la demanda de cemento en el mercado del Norte de Perú. Sin embargo, el margen bruto aumentó en 5.3 puntos porcentuales en el 1T17 comparado con el 1T16 debido a las eficiencias logradas con la producción de la planta Piura.
Las ventas de concreto representaron el 9.4% de las ventas de cemento, concreto y bloque durante el 1T17.
Las ventas de concreto disminuyeron en 31.5% durante el 1T17 en comparación con el 1T16, principalmente como consecuencia de la disminución del gasto en infraestructura, debido a las lluvias y a algunos retrasos en los grandes proyectos. El margen bruto disminuyó en 6.7 puntos porcentuales en el 1T17 en comparación con el 1T16, principalmente debido a la menor dilución de los costos fijos.
Las ventas de bloques, ladrillos y adoquines representaron el 1.8% de las ventas de cemento, concreto y bloques durante el 1T17.
Durante el 1T17, las ventas de bloques, ladrillos y adoquines disminuyeron en 42.5% y el margen bruto disminuyó en 15.4 puntos porcentuales respecto al 1T16 debido principalmente a la conclusión de proyectos de
1T17 1T16 % Var. Ventas netas 21.6 14.6 47.9% Costo de ventas -17.6 -11.2 57.1% Utilidad bruta 4.0 3.5 14.3% Margen bruto 18.5% 24.0% -5.5 pp. Cal 1T17 1T16 % Var. Ventas netas 13.0 14.6 -11.0% Costo de ventas -12.4 -14.6 -15.1% Utilidad bruta 0.6 0.0 N/R Margen bruto 4.6% 0.0% 4.6 pp.
Suministros para la construcción Ventas de cal
(en millones de Soles)
Las ventas de cal aumentaron en 47.9% en el 1T17 comparado con el 1T16, debido principalmente al aumento de la demanda. Sin embargo, el margen bruto disminuyó en 5.5 puntos porcentuales, debido principalmente a mayores costos de materias primas y efectos cambiarios, ya que la Compañía vende cal viva en dólares americanos.
Ventas de suministros para la construcción2 (en millones de Soles)
Durante el 1T17, las ventas de suministros de construcción disminuyeron en 11.0% en comparación con el 1T16, debido principalmente a la menor demanda, en línea con el resto del sector de la construcción, y al aumento de la competencia que resultó en precios más bajos. El margen bruto durante el 1T17 fue de 4.6%.
2
Los suministros para la construcción contemplan los siguientes productos: fierro, alambres, clavos, calamina, conductores eléctricos, tuberías, accesorios, otros
1T17 1T16 % Var. Gastos de personal 26.7 25.0 6.8% Servicios de terceros 13.3 13.9 -4.3% Dietas al directorio 1.6 1.5 6.7% Depreciación y amortización 3.7 2.7 37.0% Otros 3.1 3.2 -3.1% Total 48.4 46.3 4.5% Gastos administrativos Gastos de operación: Gastos administrativos (en millones de Soles)
Durante el 1T17, los gastos administrativos aumentaron en 4.5% en comparación con el 1T16, debido principalmente al aumento en los gastos de personal y la depreciación asociada al inicio de operaciones en la planta de Piura.
Gasto de ventas (en millones de Soles)
Durante el 1T17, los gastos de venta aumentaron en 33.0% en comparación con el 1T16, en línea con un aumento en el presupuesto de gastos de publicidad y promoción para defender con éxito la participación de mercado en el contexto de menores volúmenes.
1T17 1T16 % Var. Gastos de personal 4.9 4.1 19.5% Publicidad y promoción 5.2 3.4 52.9% Otros 2.0 1.6 25.0% Total 12.1 9.1 33.0% Gasto de ventas
1T17 1T16 Var %.
Utilidad neta de operaciones continuas 22.4 29.5 -24.1% + Impuesto a las ganancias 12.0 13.1 -8.4%
- Ingresos financieros -1.5 -0.2 N/R + Costos financieros 17.7 16.8 5.4% +/- Diferencia en cambio 1.1 4.1 -73.2% + Depreciación y amortización 30.7 23.4 31.2% EBITDA consolidado 82.4 86.7 -5.0% EBITDA de Salsud * 1.4 0.1 N/R
EBITDA del negocio cementero 83.8 86.8 -3.5% EBITDA Consolidado
Reconciliación del EBITDA1:
EBITDA consolidado (en millones de Soles)
Durante el 1T17, el EBITDA consolidado disminuyó en 5% a S/ 82.4 millones en comparación con S/ 86.7 millones en el 1T16, principalmente como resultado de la menor utilidad de operación como consecuencia del menor volumen de ventas, aumento de los gastos de ventas y administrativos y a un ingreso operacional extraordinario registrado en el 1T16 debido a una provisión para 2015 que no se ejecutó y revertió en el 1T16.
Corresponde al EBITDA de proyecto de Salmueras Sudamericanas, el cual no está vinculados al negocio cementero y al encontrarse actualmente en etapa pre-operativa no genera ingresos.
Caja y deuda:
Caja:
Caja consolidada (en millones de Soles)
Al 31 de marzo de 2017, el saldo de caja era de S/ 18.5 millones (US$ 5.7 millones). Este saldo incluye certificados de depósito por S/ 5 millones (US$ 1.5 millones), distribuidos de la siguiente manera:
Colocaciones de efectivo en Soles
El saldo restante de S/ 13.5 millones (US$ 4.1 millones) se encuentra principalmente en cuentas corrientes de la Compañía, de los cuales US$ 0.8 millones se encuentran en dólares y el restante en soles.
Deuda
Deuda consolidada (en millones de Soles)
A continuación se detallan las obligaciones contractuales con los plazos de pago de la deuda mencionada incluyendo los respectivos intereses.
Al 31 de marzo de 2017, la deuda total de la Compañía ascendía a S/ 974.4 millones (US $ 300.0 millones), lo que corresponde a los bonos internacionales emitidos en febrero de 2013. Estos bonos tienen una tasa cupón de 4.50% a un plazo de 10 años bullet.
Al 31 de marzo de 2017, la Compañía ha contratado una cobertura de flujos de efectivo (cross currency swaps) por US$ 300 millones como estrategia de cobertura de riesgo de cambio de la deuda en dólares. La deuda ajustada coberturada es de S/ 913.3 millones (US $ 281,2 millones).
El ratio deuda neta ajustada/EBITDA fue 2.3 veces
Banco Importe (S/.) Tasa de interés Fecha inicial Fecha de vencimiento
Banco de Crédito del Perú S/. 4.0 4.10% 31 de marzo de 2017 3 de abril de 2017 Banco de Crédito del Perú S/. 1.0 4.10% 31 de marzo de 2017 3 de abril de 2017
S/. 5.0
Menos de 1 año 1 a 3 años 3 a 5 años Más de 5 años Total
Deuda - - - 913.3 913.3 Intereses Proyectados 43.8 87.7 87.7 43.8 263.0 Total 43.8 87.7 87.7 957.1 1,176.3
Proyectos 3M17
Proyectos Planta Pacasmayo 5.0
Compra de equipos de concreto y agregados 4.7
Proyectos Planta de Cementos Rioja 0.4
Otros
-Total 10.1
Capex
Capex
(en millones de Soles)
Al 31 de marzo de 2017, la Compañía invirtió S / 10.1 millones (US$ 3.1 millones), destinados a los siguientes proyectos:
Proyectos
Salmueras Sudamericanas S.A.
En el año 2011 se llegó a un acuerdo con Química del Pacífico (Quimpac), una empresa química líder en el Perú, en virtud del cual se constituye Salmueras Sudamericanas S.A., en la cual la Compañía posee una participación del 74.9% y Quimpac posee el restante 25.1%.
El estudio de ingeniería básica fue conducido por la empresa alemana K-UTEC AG Salt Technologies, la cual cuenta con más de 50 años de experiencia en el negocio de las sales, y actualmente está siendo estudiado por los socios para determinar cómo continuar de acuerdo a sus prioridades de inversión. En el mes de Diciembre del 2014 se obtuvo la aprobación del Estudio de Impacto Ambiental (EIA).
Acerca de Cementos Pacasmayo S.A.A.
Cementos Pacasmayo S.A.A. es una compañía de Cementos, ubicada en la región norte del Perú. La Compañía cotiza en la bolsa de valores de Nueva York bajo el ticker “CPAC” desde febrero de 2012. Con más de 59 años de historia, la Compañía produce, distribuye y comercializa cemento y sus derivados, como bloques de concreto y premezclados. Los productos son utilizados principalmente en el sector construcción, el cual ha sido uno de los sectores de mayor crecimiento de la economía peruana en los últimos años. Adicionalmente, la Compañía produce cal para ser usada en operaciones mineras.
Para mayor información, por favor visitar: http://www.cementospacasmayo.com.pe/accionistas
Note: La Compañía ha presentado algunos de los importes en Soles convertidos a dólares americanos para propósitos
de comparación. El tipo de cambio utilizado para convertir los importes de soles a dólares americanos fue de S/ 3.248 por U.S.$ 1.00, que fue el tipo de cambio contable reportado al 31 de marzo del 2017 por la Superintendencia de Banca,
Seguros y AFP´s (SBS). La información presentada en dólares americanos es solamente para la conveniencia del lector. Algunas de las cifras han sido sujetas a redondeo, por lo cual en algunas ocasiones pueden no ser la suma aritmética de trimestres anteriores.
Este comunicado de prensa puede contener en las declaraciones ciertas estimaciones. Estas declaraciones son hechos no históricos, y se basan en la visión actual de la administración de Cementos Pacasmayo S.A.A. y en estimaciones de
circunstancias económicas futuras, de las condiciones de la industria, el desempeño de la Compañía y resultados financieros. Asimismo, se han efectuado ciertas reclasificaciones para que las cifras de los períodos sean comparables. Las palabras “anticipada”, “cree”, “estima”, “espera”, “planea” y otras expresiones similares, relacionadas con la Compañía, tienen la intención de identificar estimaciones o previsiones. Las manifestaciones relacionadas a la declaración o el pago de dividendos, la implementación de la operación principal y estrategias financieras y los planes de inversión de capital, la dirección de operaciones futuras y los factores o las tendencias que afectan la condición financiera, la liquidez o los resultados de operaciones son ejemplos de estimaciones declaradas. Tales declaraciones reflejan la visión actual de la gerencia y están sujetas a varios riesgos e incertidumbres. No hay garantía que los eventos esperados, tendencias o resultados ocurrirán realmente. Las declaraciones están basadas en varias suposiciones y factores, inclusive las condiciones generales económicas y de mercado, condiciones de la industria y los factores de operación. Cualquier cambio en tales suposiciones o factores podrían causar que los resultados reales difieran materialmente de las expectativas actuales.
Activo A mar-17 A dic-16
Activos corrientes S/ (000) S/ (000)
Efectivo y depósitos a plazo 18,544 80,215 Cuentas por cobrar comerciales y diversas, neto 80,810 81,121 Pagos a cuenta de impuesto a las ganancias 40,336 46,546 Inventarios 345,731 346,535 Gastos pagados por adelantado 14,880 7,909
Total activos corrientes 500,301 562,326
Activos mantenidos para distribución - 338,411
A mar-17 A dic-16
Activos no corrientes S/ (000) S/ (000)
Cuentas por cobrar diversas, neto 24,439 25,120 Gastos pagados por adelantado 937 1,222 Inversiones financieras disponibles para la venta 21,873 657 Otros instrumentos financieros 46,158 69,912 Propiedades, planta y equipo, neto 2,244,757 2,273,048 Intangibles 44,726 43,028 Activo por impuesto a las ganancias diferido 6,781 6,350 Otros activos 498 549
Total activos no corrientes 2,390,169 2,419,886 Total activos 2,890,470 3,320,623
Pasivos y patrimonio neto A mar-17 A dic-16
Pasivos corrientes S/ (000) S/ (000)
Cuentas por pagar comerciales y diversas 114,973 142,773 Impuesto a las ganancias por pagar 2,803 3,464 Provisiones 27,302 31,711
Total pasivos corrientes 145,078 177,948
Pasivos directamente relacionados a los activos mantenidos para distribución - 2,704
A mar-17 A dic-16
Pasivos no corrientes S/ (000) S/ (000)
Pasivos financieros 965,259 998,148 Provisiones 22,042 22,042 Pasivo por impuesto a las ganancias diferido 134,793 139,752
Total pasivos no corrientes 1,122,094 1,159,942 Total pasivos 1,267,172 1,340,594 A mar-17 A dic-16 S/ (000) S/ (000) Capital 423,868 531,461 Acciones de inversión 40,279 50,503 Acciones en tesoreria -119,005 -108,248 Capital adicional 426,490 545,165 Reserva legal 153,349 188,075 Otras resultados integrales acumulados -10,657 -16,602 Resultados acumulados 697,160 677,086
Patrimonio neto atribuible a los propietarios de la controladora 1,611,484 1,867,440 Participaciones no controladoras 11,814 112,589
Total patrimonio neto 1,623,298 1,980,029
Total pasivos y patrimonio neto 2,890,470 3,320,623 Patrimonio neto
Estado consolidado condensado intermedio de resultados
Por los períodos de tres meses terminados el 31 de marzo de 2017 y de 2016 (ambos no auditados)
1T17 1T16
S/ (000) S/ (000)
Ventas netas 280,129 308,768
Costo de ventas -167,190 -194,540
Utilidad bruta 112,939 114,228
Ingresos (gastos) operativos
Gastos administrativos -48,350 -46,401
Gastos de ventas y distribución -12,139 -9,076
Otros ingresos (gastos) operativos, neto -694 4,548 Total gastos operativos, neto -61,183 -50,929
Utilidad operativa 51,756 63,299
Otros ingresos (gastos)
Ingresos financieros 1,530 266
Costos financieros -17,710 -16,839
Ganancia (pérdida) por diferencia en cambio, neta -1,110 -4,157
Total otros gastos, neto -17,290 -20,730
Utilidad antes del impuesto a las ganancias 34,466 42,569
Impuesto a las ganancias -12,021 -13,097
Utilidad neta de operaciones continuas 22,445 29,472
Pérdida neta de operaciones discontinuas -754 -1,731
Utilidad neta 21,691 27,741
Atribuibale a:
Propietarios de la controladora 23,305 28,459
Participación no controladora -614 -718
Utilidad neta 21,691 27,741
Utilidad por acción
Utilidad básica y diluida de operaciones continuas y discontinuas, atribuible a los tenedores de acciones comunes y de inversión de
Capital S/(000) Acciones de inversión S/(000) Acciones en tesorería S/(000) Capital adicional S/(000) Reserva legal S/(000) Ganancia (pérdida) no realizada neta por inversiones disponibles para la venta Ganancia no realizada por cobertura de flujos de efectivo S/ (000) Resultados acumulados S/ (000) Total S/ (000) Participaciones no controladoras S/ (000) Total patrimonio neto S/ (000) Saldos al 1° de enero de 2016 531,461 50,503 -108,248 553,466 176,458 -11 11,660 727,765 1,943,054 103,080 2,046,134 Utilidad neta - - - 28,459 28,459 -718 27,741 Otros resultados integrales - - - 104 18,890 - 18,994 - 18,994
Total resultados integrales - - - - - 104 18,890 28,459 47,453 -718 46,735
Apropiación de la reserva legal - - - - 2,846 - - -2,846 - - -
Aportes de participaciones no controladoras - - - - 473 473
Otros ajustes a la participación no controladora - - - -7,521 - - - - -7,521 7,521 -
Saldos al 31 de marzo de 2016 531,461 50,503 -108,248 545,945 179,304 93 30,550 753,378 1,982,986 110,356 2,093,342
Saldos al 1 de enero de 2017 531,461 50,503 -108,248 545,165 188,075 145 -16,747 677,086 1,867,440 112,589 1,980,029
Utilidad neta - - - - 22,305 22,305 -614 21,691
Otros resultados integrales - - - - - 7 5,938 - 5,945 - 5,945
Total resultados integrales - - - 7 5,938 22,305 28,250 -614 27,636
Apropiación de reserva legal - - - - 2,231 - - -2,231 - - -
Aportes de participaciones no controladoras - - - - - - - - - 90 90 Compra de acciones en Tesorería - - -34,216 - - - -34,216 - -34,216 Efectos de escisión de bloque patrimonial -107,593 -10,224 23,459 -118,569 -36,957 - - - -249,884 -100,357 -350,241 Otros ajustes a la participación no controladora - - - -106 - - - - -106 106 -
Saldos al 31 de marzo de 2017 423,868 40,279 -119,005 426,490 153,349 152 -10,809 697,160 1,611,484 11,814 1,623,298 Atribuible a los propietarios de la controladora
