- Moodyz Servc
BANCO HIPOTECARIO DEL URUGUAY S.A.
Montevideo, Uruguay c.Imcaclsa.s y Csntactss
A1899 2988
Cagorias - _____________ Calificación de Moody's Analista Teléfono
Calificación de Ia capacidad de devolución de Aaa.uy Felipe Carvallo M. 212553.1653
depósitos en moneda local, escala nacional
Calificación de Ia capacidad de devolución de A2.uy depósilos en moneda extranjera, escala nacional
Calificación de Ia capacidad de devolución de Ba92/Prime-2 depésitos en noneda local, escala global
Calificación de la capacidad de devolución de BI/Not Prime depósitos en moneda extranjera, escala global
Calilicación de deuda en moneda extranjera, A2.uy
escala nacional
Calificación de fortaleza financiera E
Priucipaiss luifficaderes
Fortalezas Crediticias
Fortalezas crediticias de Banco Hipotecario del Uruguay (BI-IU):
• Propiedad de la Repiiblica Oriental del Uruguay, la cual garantiza todas sus obligaciones en forma incondicional.
• Segundo mayor banco en el Uruguay, con 9% de participación de mercado en término de depOsitos al 31 de marzo de 2008.
• BHU cuenta con sus depôsitos de ahorro previo (su nicho de mercado), para cuando reanude sus actividades de préstamos hipotecarios, sin embargo su margen de maniobra en el mercado hipotecario estará limitada por la competencia del otro banco estatal, Banco RepCiblica, asi como de otros bancos privados.
Desaflos crediticios
1: g • o
Desaflos crediticios que enfrenta BHU:
El banco no cuenta con actividades de intermediac1 Qa argo los activos y pasivos del banco están siendo reestructurados sigui&Qzu
r
Como banco gubernamental e instrumento d p0 it o el 3ij3re el gobierno y el sindicato es importante para su reestructuración -
Débil situación financiera, alta insolvencia y niveles de cartera vencida extremadamente altos (69,2% del total de préstamos brutos) como también muy bajo nivel de cobertura con reservas (incluyendo reservas generales, cubren 41% de la carteravencida), al 31 de marzo de 2008
Banco Hipotecario del Uruguay
- M.dy rnv.... SmvIc*
• Al 31 de marzo de 2008, BHU no cumple con requisitos minimos de capitalización con un -1,79% de patrimonio neto esencial (tier one capital) sobre activos ponderados por riesgo, incluyendo riesgo de mercado
• Entorno altamente competitivo manifestado por fuertes y numerosos competidores extranjeros con licencias bancarias y no bancarias presentes en la regiOn
• El BCU tiene facultades limitadas para actuar como prestamista de Oltima instancia debido al alto nivel de dolarización del sstema
• La alta dolarizaciOn también expone a los bancos a riesgo de crédito adicional relacionado con préstamos en dOlares estadounidenses a generadores de pesos
• El fondeo a largo plazo es limitado en el Uruguay en general, circunscribiendo el préstamo a largo plazo a niveles de capital existentes
• La informaciOn financiera continua divulgándose en forma retrasada respecto a los demás bancos
Fundamento de la caliticación
La calificaciOn de fortaleza financiera de bancos (BFSR, por sus siglas en inglés) de E para Banco l-Iipotecario del Uruguay (BHU) refleja los fundamentos financieros extremadamente débiles del banco, su insolvencia econOmica y pobre rentabilidad recurrente derivada de intermediaciOn financiera, reflejando también el desafiante entorno operativo del Uruguay. BHU es una instituciOn financiera 100% propiedad del gobierno que se especializa en préstamos hipotecarios. La BFSR de E equivale a una evaluación de crédito base deCaal.
Moody's evalia que BHU recibiria soporte sistémico pleno, resultando en una calificaciOn de depósitos en moneda local de Baa2, que está al mismo nivel que el techo soberano del Uruguay para depOsitos en moneda local.
La evaluaciOn que BHU seria plenamente apoyado en una situaciOn de estrés reside en el hecho que es propiedad del gobierno y en su importancia para el sistema bancario uruguayo en términos de depOsitos, contando con un 9% de participaciOn de mercado. Existen antecedentes que el gobierno proporcionO apoyo al banco durante la crisis bancaria de 2002 y ai:in continiia haciéndolo.
La calificaciOn de depOsitos en moneda local en escala nacional de Aaa.uy se deriva directamente de la calificaciOn de depOsitos en moneda local de Baa2.
El 14 de agosto de 2008, Moody's elevO a Bi, de B2, la calificaciOn de depOsitos en moneda extranjera y a A2.uy, de A3.uy, la calificaciOn en escala nacional de depOsitos en moneda extranjera de BHU, y colocO las calificaciones en revisiOn para una posible mejora, basada en la revisiOn para una posible mejora de la calificaciOn de bonos en moneda extranjera del gobierno uruguayo de BI. Esta acciOn alineO la calificaciOn de depOsitos en moneda extranjera de BHU con la calificaciOn BI del gobierno, debido a su plena e incondicional garantla de las obligaciones del banco. La calificación de depOsitos en moneda extranjera en escala nacional es inferior a la calificaciOn en moneda local en escala nacional ya que incorpora riesgos de transferencia y de convertibilidad de divisas.
La calificaciOn de deuda en moneda extranjera en escala nacional de A2.uy también refleja Ia garantla incondicional del gobierno uruguayo, y por ende, también fue colocada en revisiOn para una posible mejora, en linea con la revisiOn para una posible mejora de la calificaciOn en escala global de los bonos en moneda extranjera del gobierno uruguayo.
BHU fue fundado en 1892 a partir de la cartera de préstamos hipotecarios del ex Banco Nacional de la Repüblica Oriental del Uruguay.
Banco Hipofecario del Uruguay 2
=
- Mdy* Mvut S.vvce.
Las calificaciones en escala nacional de Moody's para Jos bancos uruguayos, se identifican con el sufijo ".uy,"
y constituyen calificaciones de orden relativo sobre la capacidad crediticia para instrumentos en un pals en particular relativas a otros emisores o emisiones locales. Las calificaciones en escala nacional son para uso local y no son comparables en forma global. Las calificaciones en escala nacional no son una opinion absoluta sobre los riesgos de incumplimiento, pues en palses con baja calidad crediticia intemacional, aUn los créditos calificados en altos niveles de la escala nacional, pueden también ser susceptibles de incumplimiento. Las calificaciones en escala nacional se asignan sobre la base de la correspondiente calificación en escala global, tanto para instrumentos en moneda local, como en moneda extranjera.
Perspectiva
La BFSR y las calificaciones de depOsitos en moneda local tienen perspectiva estable.
Las calificaciones de depOsitos en moneda extranjera fueron colocadas en revisiOn para una posible mejora el 14 de agosto de 2008 basado en la revisiOn para una posible mejora de La calificaciOn de bonos en moneda extranjera del gobierno uruguayo.
Factores que podrlan mejorar las calificaciones
La calificaciOn BFSR podria ser mejorada en el caso de que se produzca una considerable y sostenida mejora en el desempeflo de la entidad.
Una mejora en las calificaciones de depOsitos en moneda local dependerla de una mejora en el techo soberano del Uruguay para depOsitos en moneda local.
Las calificaciones de depOsitos y deuda en moneda extranjera de BHU están en revisiOn para una posible mejora, en Ilnea con la revisiOn pam una posible mejora de la calificaciOn de deuda en moneda extranjera del gobierno uruguayo.
Hechos Recientes
Desde 2005, el futuro del BHU como banco hipotecario depende del Ministerio de Economia y Finanzas (MEF), el Ministerio de Vivienda y la AsociaciOn de Bancarios del Uruguay (AEBU) y sus negociaciones para la reestructuraciOn del banco.
A fines de 2008, se espera que BHU finalice su proceso de reestructuración en Ilnea con una capitalizaciOn de alrededor de U$S250 millones, finalizando la implementaciOn de sistemas de gestiOn y de riesgo integrado.
Además, se espera que la deuda de BHU con el Banco Repüblica, su banco gubemamental hermano, sea asumida pot el gobierno, y que su cartera vencida sea reducida en casi la mitad a través de transferencias a fideicomisos.
Se espera que los pasivos de BHU sean transferidos al MEF y los activos de BHU a fideicomisos cuyo beneficiario será el MEF y que administrará la Agencia Nacional de Vivienda, la cual fue creada en 2007 como una instituciOn descentralizada. El objetivo de esta agenda es promover y mejorar el acceso a la vivienda a las clases media y baja, asI como asumir la responsabilidad de desarrollar politicas pOblicas de vivienda. En abril de 2008, el gobierno aprobó el proceso de traspaso de un gran nOmero de empleados a esta agenda y a otros bancos oficiales, lo que Moody's ye como una clara seftal de avance en el proceso de reestructura además de una ayuda importante para BHU en el control de costos (Jos costos operativos son en su mayorIa costos de personal). A la fecha se han desvinculado efectivamente 170 funcionarios.
Banco Hipofecario del Uruguay
- Moidys rt...ar. SrvIca.
El ambicioso plan de reestructuración del banco con su objetivo principal de reanudar las actividades de intermediación fue lanzado en marzo de 2006. Los préstamos hipotecarios fueron suspendidos en 2002, luego de la severa crisis que sufrió el sistema bancario uruguayo. El banco continua otorgando créditos mediante la yenta de su cartera de inmuebles; BHU no volverá a construir viviendas.
Resultados Recientes
Durante el ejercicio 2007, BHU obtuvo ganancias netas por $4,5 mil millones por sobre los $1,6 mil millones durante el mismo periodo un aflo antes. El aumento en las ganancias netas es resultado de mayores reajustes ($3,7 mil millones en el ejercicio) y un aumento importante en las ganancias por diferencia de cambio, que compensaron mayores costos operativos y crediticios. Durante Jos primeros tres meses de 2008, ]as ganancias aumentaron marcadamente, hasta llegar a $2 mil millones.
Al 31 de diciembre 2007, la cobertura de los gastos operativos con los ingresos netos por comisiones alcanzaba solo el 2,7%, bajando de 3,8% un aflo atras, y manteniéndose estable al 31 de marzo de 2008, como consecuencia de los altos costos de personal.
La calidad de los activos sigue siendo extremadamerite baja. Al 31 de marzo de 2008, el banco tiene un ratio de 69,2% en cartera vencida sobre préstamos brutos, situando al banco en una severa situaciOn de insolvencia.
Cabe destacarse que alrededor del 70% de los créditos vencidos fueron refinanciados. Segün datos aportados por el banco, un 70% de ese estrato adeuda hasta dos cuotas.
Al 31 de marzo de 2008, el ratio de patrimonio neto esencial (tier one capital) sobre activos ponderados por riesgo incluyendo riesgo de mercado se mantuvo negativo, -1,79%, en linea con La capitalizaciOn los Oltimos dos aflos (promediando -4,17%).
La deuda de BHU con el Banco RepOblica es de airededor de U$S480 millones, amortizable hasta el aflo 2017 y garantizada por el Ministerio de Economla y Finanzas.
El presente dictamen fue elaborado con fecha 14 de agosto de 2008.
Banco Hipotecario del Uruguay
a
-
Mody rnvUs,,.$ Srv5cLas c,fras aqul publicadas se basan an los balances mensuales publicados pore! B CU. y podrlan diferir de las cth'as publicacias en los balances auditados.
Banco Hipotecario del Uruguay
31103108 3111 2107 31/12106 31112105 31112104 Estados Contables (Milones de Pesos Uruguayos)
Activos Disponibilidades Depösitos an Banco Central Valores pars Inversion. neto
NegociaciOn Disponibles para yenta Créditos at sector tinandero Activos Liquidos
Valores pars InversiOn Disponibles al Vencimiento, neto Prestamos Brutos
Préstamos ugentes Menos: Presisiones Préstamos Vencidos Total Neto de Prestamos Otros Créditos (netos de previsiones) Alustes a realizar y Cuentas de Control Total Activos de Riesgo
Bienes de Uso tnversiones Permanentes Cargos Difendos Activos Totales
Pasivos
DepOsitos del Sector Finandero Banco Central del Uruguay Instiluciones Financieras DepOsitos del Sector No Financiero
Sector Püblico
Sector Pnvado - Residentes Sector Pnvado - No Residentes Total do OepOsitos
Ajustes a realizar y Cuentas de Control Provisiones pare Gastos
Previsiones Otros pasivos Total dot Paslvo Patrimonio
Capital Integrado Reservas Ajustes at patnmonio Resultados Acumulados Resultados del Ejercicio Total del Pasivo y Patrimonjo
Fuera do Balance Operaczones a Realizar
12162 17441 765,49 280,37 161,08
1.950,86 1.633,41 108,99 322,94 59.49
7,19 7,49 8,47 12,73 35,81
0,14 7,49 - - -
7.05 - - 4,74 26.57
- - 8,47 7,98 9,24
8,94 1.815,31 1,90 126,52 79,81
2.088,61 24.148,87 884,85 742,56 336,18
25.102,23 3,59 21.944,65 19.814,22 19.243,36
7.743,16 7.555,91 3.827,82 6.266,93 6.509,45
7.027,04 6.633,60 5.540,29 3.590,30 3.826,13
17.359,08 16.589,38 18.116,82 13.547,29 12.733,91
18.075,19 17.515,28 16.404,36 16.223,92 15417,23
90,63 28,18 3,28 214,91 554,19
18.181,95 17.550,95 16.418,01 16.578,07 16.087,04
385,25 367,94 340,69 318,09 306,84
14.130,11 13.410,80 14.198,03 14.266,61 17.547,56
18,97 18,97 15,50 - -
34.788,75 33.156,47 31.846,71 31.766,09 34.162,00
10.216,39 10.930,85 12.914,19 13.199,66 14.798,81
446,62 449,79 463,38 469,64 484,45
9.769,78 10.481,06 12.450,82 12330,02 14.314,37
17.049,74 16.841,62 16.190,22 16.053,70 15.608,01
9.567,25 9.386,83 8.602,47 8.473,05 7.731,68
7.477,50 7.449,81 7,582.95 7.575,78 7.872,00
4,99 4,97 4,80 4,87 4.33
27.266,13 27.772,47 29.104,41 29.253,36 30.406,82
636,91 625,59 602,51 439,63 196,70
754,83 754,83 718,36 970,08 452,77
1.297,49 1.226,90 734,04 441.89 345.86
29.955,37 30.379,79 31.159,32 31.104,96 31.402,15
4.833,38 2.776,68 687,39 661,13 2.759,85
23.311,78 23.311,78 23.311,78 23.311,78 23.311,78
13.923,65 13.901,52 13.852,73 13.922,83 13.942,50 (34.436.62) (38.966,20) (38.086,57) (36.354,51) (36.834.43)
2.034,57 4.529,58 1.609,45 (218,97) 2.340,00
34.788,75 33.156,47 31 .846,71 31 .768.09 34162.00
Banco Hipotecario del Uruguay 5
- Moody* rn.sozs S.rvIc
Banco Hipotecario del Uruguay
31/03/08 31/12107 31/12106 31/12/05 31/12/04 Estado do Resultados (Millones do Pesos Uruguayos)
Ganancias Financieras 68173 4.98227 3.995,57 3.541,81 5.212,76
Sector Financiero 24,549 44,12 3,03 3,14 5,66
Sector No Financiero 641,55 4.657,79 3.773,40 3.31374 4.581,53
Otros 15,63 280,36 219,14 224,94 625,57
Pérdidas Financieras 482,60 1.985,03 1.595,70 1 687,66 3.45729
Sector Financiero 4832 221,70 239,87 354,15 756,69
Sector No Finanaero 246,61 1.447,15 1.076,79 1.096,02 1,975,88
Otros 187,67 316,18 279,05 237,48 724,73
Resultado Fjnancjero 199,13 2.997,24 2.399,87 1.854,16 1.755,47
Otros Ingresos Operativos Netos 1.878,21 1.813,66 1.190,62 1.688,03 1.76200
OtrostngresosOperativos 1.943,11 4.529,10 4.600,93 4.620,96 4.232,05
Otros Egresos Operativos 64,90 2.715,45 3410,30 2.932,93 2.470,05
Resutado por Intormodiación 2.077,34 4.810,90 3.590,49 3.542,19 3.517,47
Rosutado Nato por Servicios 8.01 34.94 42,39 34,83 10.63
Resultado Operativo Bruto 2.085,34 4.845,83 3.632,88 3.577,02 3.528,10
EgresosOperativos 328,27 1.279,58 1,109.15 1.056,10 924,90
Gastos en Personal 223.53 830,74 618,47 564,20 534.93
Gastos Generales y Administrativos 99.32 417,98 470.77 473.45 368,94
Amortizaciones 5,42 30,86 19,91 18,45 21.03
Resultado antes do Previsiones 1.757,07 3.566,25 2.523,73 2,520.92 2.603,20
Previsiones 306,01 525,77 705,87 4.054,51 1.889,45
Ajuste Resuttado Ejercicios Antenores (Pérdida) -
Ganancias (Pérdidas) Extraordinanas (12,72) (30,19) (39,26) 43,74 (4,51)
Ajuste por trdlaciOn 596,22 1.519,32 (169,15) 1.270,88 1,630.77
Resultado antes de Impuestos 2.034,57 4.529,61 1.609,45 (218,97) 2.340,00
lmpuestos - 0,02 - - -
Rosultado Neto Final 2.034,57 4.529,58 1.609,45 (218,97) 2.340,00
INDICES
CAUDAD DE AC11VOS (%) Carters Vencida/Préstamos Brutos
69,15
68.71
82,56
68,37
88,17 Carters Vencida/Prestamos Brutos aft anterior
74,63
75,60
91,43
70,40
55,24 Previsiones/Cartera Verrcida
40,48
39,99
30,58
26,50
30,05 Presisiones/Prestamos Brutos
27,99
27,47
25.25
18.12
19.88 Carters Vencidal(Patnmonio Neto+Preisiones)
146,36
176,29
290,91
318,65
193,35 Carters Vencida/Rdo antes de Previsiones
246,99
465,18
717,86
537,40
489,16 Presisiones/Préstamos Brutos
5,06
2,28
3,38
20,76
8,93 Crecimientos do Préstamos (err Pesos Uruguayos)
7,92
10,03
10,75
2,97
(16,51)
RESULTADOS (%) ROAA
23.96
13.94
5.06
(0,66)
6,65 ROAE
213.88
261.52
238,70
(12.80)
156.08 Margen Financiero Neto
4,46
17,65
14,55
11.35
9.61 Egresos Operativos/Resuttado Operativo Bruto
15,74
26,41
30,53
29.52
26.22 tngresos nelos por servicios/Resultado operativo Bruto
0,38
0,72
1,17
0,97
0.30 Ingrosos Nelos por Sersicios/Egresos Operativos
2,44
2,73
3.82
3.30
1.15 Resultado antes de previsioneslPromedio do Activos totales
20.69
10,97
7,93
7.65
7.40 Ingresos No Financieros/Promedio do Prestamos Brutos
30.64
8,02
5,91
8,82
8,38 Resuttados Financieros/Egrosos Operativos
60.66
234.24
216,37
175.57
189,80 Resultado por lntermediaciônlPromedio do Activos do Riosgo
46,51
28,33
21,76
21,69
19,27 Resultados antes do lmpuestoslPromedio do Activos Totales
23,96
13,94
5.06
(0.66)
6.65
CAPITAL (%)
Activos ponderados por nesgo
38.590,95 38.141,69 40.510,00 36.497,45 37.319,64 Tier 1 Ratio
(1,79) (4,54) (3.80) (4,00) 1,13
Total BIS Capital Ratio
(1,79) (4,54) (3,80) (4.00) 2,25
Patiimonio Neto/Activos Totales
13.89 8,37 2.16 2,08 8,08
LIQUIDEZ (%)
Prestamos Netos/Activos Totales
72,16 72,82 68,91 62.38 56,33
Activos Liquidos/Activos Totales
6,00 72.83 2,78 2.34 0,98
Activos Liquidos/Depósitos
7.66 86,95 3,04 2,54 1,11
Préstamos Netos/Depositos
92,06 86,94 75,40 67.73 63,29
Banco Hipotecario del Uruguay
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Banco Hipotecano del Uruguay
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Servic.
MOODY'S declara que la mayoria de los emisores de titulos de deuda (incluyendo bonos municipales y corporativos, obligaciones, pagares u otros titulos de crédito y papel comercial) y acciones preferentes calificadas por MOODY'S han acordado, previo a la asignacion de cualquier calificaciOn, pagar a MOODY'S por los servicios de valuación y calificación honoranos que van desde $1500 dôlares hasta $1,800,000 dôlares.
Banco Hipotecario del Uruguay
