Madrid, 27 de octubre de 2011
Hotel Occidental Miguel Ángel
II ENCUENTRO
Colaboración público-privada
Estimado amigo:
Construir y mantener infraestructuras controlando el déficit público pasa necesariamente por diseñar un reparto de riesgos entre el sector público y el privado que logre, entre otras cosas, convencer al sector financiero de la viabilidad de unos proyectos que, hoy por hoy, no aportan, en muchos casos, las garantías suficientes que éste requiere.
Y es que las experiencias recientes, en las que el sector privado ha tenido que asumir determinados riesgos (como el de tráfico o el de expropiaciones), han llevado no sólo a la ruptura del equilibrio económico-financiero del proyecto, sino que ha colocado a varias autopistas al borde de la quiebra.
Una situación que se verá agravada, si no se consigue llegar a un punto intermedio de acuerdo, por la aplicación de la nueva normativa contable para las concesionarias y la adaptación del Plan Sectorial.
Desde el sector público, ante esa necesidad no sólo de seguir creando infraestructuras, sino de mantenerlas sin aportar recursos, se buscan alternativas, por ejemplo, en la aplicación del pago por disponibilidad o en el establecimiento de peajes explícitos (pago por uso) en determinadas vías (la Generalitat de Cataluña acaba de anunciar su intención de transformar sus carreteras con peaje en sombra a peaje explícito, apostando claramente por la implantación de la Euroviñeta).
En cualquier caso, ahora más que nunca se hace necesaria una correcta planificación de las infraestructuras, aplicando criterios coste-beneficio.
Ante el panorama convulso que atraviesa nuestro modelo concesional y de colaboración público-privada y la necesidad de
revisar qué y cómo se están haciendo las cosas para mejorarlas, Unidad Editorial Conferencias y Formación organiza
esta segunda edición del encuentro sobre CPPs en España, una sesión monográfica organizada en mesas redondas en las que debatir y analizar acerca de cuestiones como:
>> La transferencia eficiente de riesgos: ¿cómo encajar los intereses del sector público y el privado?
>> Las implicaciones del nuevo modelo contable en las concesiones público-privadas: ¿cómo pueden afectar a las condiciones de los futuros contratos de concesión y CPP?
>> El análisis de los contratos recientes de CPP licitados bajo la modalidad de pago por disponibilidad, ¿cómo ha respondido el mercado? ¿Qué habría que modificar de cara a futuras licitaciones?
>> La quiebra del equilibrio económico-financiero a partir del problema de las últimas concesiones, abriendo un debate sobre si las medidas adoptadas por el Gobierno y la Sentencia del Tribunal Supremo son realmente una solución al problema
>> La necesidad de la planificación de infraestructuras y el sentido del análisis coste beneficio >> La necesidad de tarificar y establecer pago por uso en determinados corredores
>> El mercado de financiación de infraestructuras: del project finance a la financiación vía bonos en mercado de capitales
La cita será en Madrid el próximo 27 de octubre. Esperamos que sea de su interés. Atentamente,
I I E N C U E N T R O
Colaboración
público-privada
Asignación de riesgos, mecanismos de pago y mercado de financiación
Organiza:
Unidad Editorial Conferencias y Formación
Avda. de San Luis, 25-27. 28033 Madrid
Tel.: 902 99 62 00 • Fax: 91 443 69 95
infoconferencias@unidadeditorial.es
Síganos y plantee sus cuestiones en nuestros canales 2.0 Precio:
1.020
e
+ 18% IVA* si se inscribe antes del 2 de octubre de 2011 * Oferta no acumulable a otras promociones en vigorII ENCUENTRO
Colaboración
público-privada
Precio por inscrito:
1.200 e + 18% IVA
C_IICOLPUPRI_www
Transportista Oficial
Para Asistentes, Comité Organizador y Ponentes Invitados:
Para vuelos Nacionales, Europeos e Intercontinentales destino
final el lugar donde se celebre el Evento y v.v. (OW y/o RT):
45% de descuento sobre tarifas completas en Business 50% de descuento sobre tarifas completas en Turista
Para vuelos directos, operados por AIR NOSTRUM (IB-8000): 30% de descuento sobre tarifas completas Business y Turista
Cancelaciones
Si usted no puede asistir, tiene la opción de que un sustituto venga en su lugar, comunicándonos sus datos al menos 24h antes de la Conferencia.
Para cancelar su asistencia envíenos un e-mail al menos 24h antes de la Conferencia a attclienteconferencias@unidadeditorial.es. En este caso será retenido un 10% en concepto de gastos administrativos.
En caso de no cancelar la inscripción o hacerlo en menos de 24h, no será reembolsado el importe de la conferencia.
Ventajas fiscales asociadas a esta Conferencia
La cuota de inscripción de esta Conferencia constituye un gasto fiscalmente deducible tanto para empresas, Impuesto sobre Sociedades, como para profesionales, en el cálculo del rendimiento neto de actividades económicas, IRPF. Al mismo tiempo, puede beneficiarse de una deducción en la cuota íntegra de ambos impuestos, por el 5% de su importe.
Entre en www.conferenciasyformacion.com Regístrese como usuario
Seleccione la conferencia a la que desea asistir y pulse “inscríbase ahora”
Indique el número de inscripciones y pulse “actualizar total” y a continuación “comprar”
Compruebe que sus datos están correctos y pulse “enviar” Elija forma de pago: Tarjeta VISA Transferencia Recibirá automáticamente confirmación de su inscripción vía e-mail
Cómo inscribirse
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Hoteles colaboradores
Hotel InterContinental Madrid
Teléfono de Reservas: 91 700 73 00 Consulte precio especial
Hotel NH Abascal
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Hotel Petit Palace Embassy
Teléfono de Reservas: 91 431 30 60 Consulte precio especial
Fecha y lugar de celebración
Madrid, 27 de octubre de 2011
Hotel Occidental Miguel Ángel
c/ Miguel Ángel, 29-31. 28010 Madrid Tel. 91 442 00 22
Tel. Unidad Editorial 902 99 62 00
Portal Colaborador: Asociaciones Colaboradoras:
Leonor Criado Directora de Programas
Madrid, 27 de octubre de 2011
Hotel Occidental Miguel Ángel
II ENCUENTRO
Colaboración público-privada
Estimado amigo:
Construir y mantener infraestructuras controlando el déficit público pasa necesariamente por diseñar un reparto de riesgos entre el sector público y el privado que logre, entre otras cosas, convencer al sector financiero de la viabilidad de unos proyectos que, hoy por hoy, no aportan, en muchos casos, las garantías suficientes que éste requiere.
Y es que las experiencias recientes, en las que el sector privado ha tenido que asumir determinados riesgos (como el de tráfico o el de expropiaciones), han llevado no sólo a la ruptura del equilibrio económico-financiero del proyecto, sino que ha colocado a varias autopistas al borde de la quiebra.
Una situación que se verá agravada, si no se consigue llegar a un punto intermedio de acuerdo, por la aplicación de la nueva normativa contable para las concesionarias y la adaptación del Plan Sectorial.
Desde el sector público, ante esa necesidad no sólo de seguir creando infraestructuras, sino de mantenerlas sin aportar recursos, se buscan alternativas, por ejemplo, en la aplicación del pago por disponibilidad o en el establecimiento de peajes explícitos (pago por uso) en determinadas vías (la Generalitat de Cataluña acaba de anunciar su intención de transformar sus carreteras con peaje en sombra a peaje explícito, apostando claramente por la implantación de la Euroviñeta).
En cualquier caso, ahora más que nunca se hace necesaria una correcta planificación de las infraestructuras, aplicando criterios coste-beneficio.
Ante el panorama convulso que atraviesa nuestro modelo concesional y de colaboración público-privada y la necesidad de
revisar qué y cómo se están haciendo las cosas para mejorarlas, Unidad Editorial Conferencias y Formación organiza
esta segunda edición del encuentro sobre CPPs en España, una sesión monográfica organizada en mesas redondas en las que debatir y analizar acerca de cuestiones como:
>> La transferencia eficiente de riesgos: ¿cómo encajar los intereses del sector público y el privado?
>> Las implicaciones del nuevo modelo contable en las concesiones público-privadas: ¿cómo pueden afectar a las condiciones de los futuros contratos de concesión y CPP?
>> El análisis de los contratos recientes de CPP licitados bajo la modalidad de pago por disponibilidad, ¿cómo ha respondido el mercado? ¿Qué habría que modificar de cara a futuras licitaciones?
>> La quiebra del equilibrio económico-financiero a partir del problema de las últimas concesiones, abriendo un debate sobre si las medidas adoptadas por el Gobierno y la Sentencia del Tribunal Supremo son realmente una solución al problema
>> La necesidad de la planificación de infraestructuras y el sentido del análisis coste beneficio >> La necesidad de tarificar y establecer pago por uso en determinados corredores
>> El mercado de financiación de infraestructuras: del project finance a la financiación vía bonos en mercado de capitales
La cita será en Madrid el próximo 27 de octubre. Esperamos que sea de su interés. Atentamente,
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Colaboración
público-privada
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En caso de no cancelar la inscripción o hacerlo en menos de 24h, no será reembolsado el importe de la conferencia.
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La cuota de inscripción de esta Conferencia constituye un gasto fiscalmente deducible tanto para empresas, Impuesto sobre Sociedades, como para profesionales, en el cálculo del rendimiento neto de actividades económicas, IRPF. Al mismo tiempo, puede beneficiarse de una deducción en la cuota íntegra de ambos impuestos, por el 5% de su importe.
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Cómo inscribirse
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Hotel InterContinental Madrid
Teléfono de Reservas: 91 700 73 00 Consulte precio especial
Hotel NH Abascal
Teléfono de Reservas: 91 441 00 15 Consulte precio especial
Hotel Petit Palace Embassy
Teléfono de Reservas: 91 431 30 60 Consulte precio especial
Fecha y lugar de celebración
Madrid, 27 de octubre de 2011
Hotel Occidental Miguel Ángel
c/ Miguel Ángel, 29-31. 28010 Madrid Tel. 91 442 00 22
Tel. Unidad Editorial 902 99 62 00
Portal Colaborador: Asociaciones Colaboradoras:
Leonor Criado Directora de Programas
Madrid, 27 de octubre de 2011
Todos los ponentes han confirmado formalmente su asistencia. En caso de producirse cambios en el programa, será por razones ajenas a la voluntad de la organización. * Pendiente de confirmación
II ENCUENTRO
Colaboración público-privada
Agenda
D. Francisco de Águeda
Ex Director General de Carreteras de la Comunidad de Madrid Miembro de CECOPP
D. José Luis Nores*
Director General de Operaciones AGENCIA DE OBRA PÚBLICA – JUNTA DE ANDALUCÍA
D. Miguel Peña Azpilicueta
Director de Project Finance BBVA
D. Santiago Varela
Director de Concesiones ISOLUX CORSÁN 13.15 Coloquio y preguntas
13.30
Quiebra del equilibrio
económico-financiero: el problema de las últimas
concesiones y diagnóstico crítico de
las medidas implementadas en la Ley
Postal. ¿Son realmente una solución al
problema?
Los problemas económicos que atraviesan concesiones como las radiales de Madrid, las autovías de 1ª generación o la AP-41 han llevado al Gobierno a blindarse en los próximos concursos de carreteras del PEI. Según pliego tipo, se seguirá trasladando a la concesionaria el riesgo de expropiación y se establecerán plazos estrictos para el cierre de la financiación de la infraestructura.
Según este pliego tipo, Fomento queda al margen de cualquier alteración de la red por parte de la Administración que afecte a la concesión, algo que ha servido de argumento en la demanda de los accionistas de la AP-41 para restablecer el equilibrio económico-financiero y que el Tribunal Supremo ha avalado recientemente.
>> ¿Cómo se valora desde el sector privado la creación de una cuenta de compensación de ingresos previstos en determinadas concesiones deficitarias?
>> A la luz de las condiciones previstas por el Gobierno para los próximos proyectos de carreteras del PEI, ¿se consideran viables desde el punto de vista económico y financiero?
>> La tasa interna de retorno mínima establecida en un 7,5%, ¿se considera suficiente teniendo en cuenta el resto de factores?
Moderador:
D. Fernando Gutiérrez de Vera
Director de Máster en Gestión de Infraestructuras CICCP – UNIVERSIDAD POLITÉCNICA DE MADRID
D.Alfonso Budiño
Director General COINTER- AZVI
D. Luis Sánchez Salmerón
Director General GLOBALVIA
D. Francisco Javier Fernández González
Director de Financiación PPPs LA CAIXA
14.15 Coloquio y preguntas
14.30 Almuerzo
16.00
La necesidad de la planificación de
infraestructuras y el sentido del análisis
coste-beneficio
>> Análisis financiero, análisis económico y análisis presupuestario
>> Criterios de selección de las inversiones más convenientes en tiempos de reducción presupuestaria
>> Límites y oportunidades de la colaboración público-privada
>> Mecanismos de evaluación de las inversiones: recomendaciones desde una perspectiva técnica
Moderador:
D.Andrés Rebollo
Socio de Infraestructuras y APPs DELOITTE
D. Rafael Simancas
Portavoz PSOE en Comisión de Fomento CONGRESO DE LOS DIPUTADOS
D.Andrés Ayala
Portavoz PP en Comisión de Fomento CONGRESO DE LOS DIPUTADOS
Sr. Pere Macias
Portavoz CIU en Comisión de Fomento CONGRESO DE LOS DIPUTADOS 16.45 Coloquio y preguntas
17.00
Debate sobre la necesidad de tarificación
y el establecimento de peajes (pago por
uso) en determinados corredores
Cataluña transformará sus carreteras con peaje en sombra a peaje explícito
La Generalitat de Cataluña ha decidido dar un giro de su política en materia de autopistas al anunciar que 344 kilómetros de carreteras con peaje en sombra evolucionarán hacia peaje explícito. Abandona así la anterior política de diferir el pago de las infraestructuras financiadas bajo el método alemán. Esta decisión afectaría a vías de alta capacidad como el Eje Llobregat, Reus-Alcover, Vic-Ripoll, Maçanet-Platja d’Aro, Eje Diagonal y Eje Transversal, para lo cual será necesario cambiar los términos de las concesiones.
En las carreteras donde sea imposible variar los contratos hacia el peaje explícito sin convocar un nuevo concurso,
se apuesta por la Euroviñeta, tasa que gravará el paso
de los vehículos de más de 3,5 toneladas en función de los kilómetros recorridos.
Dado que es necesario un modelo uniforme de tarificación en las carreteras de alta capacidad para todo el país que evite distorsiones, la Generalitat negociará con Fomento la creación de un consorcio que gestione la aplicación de la Euroviñeta o la concesione al sector privado.
>> La aplicación de una tasa por uso como mecanismo para la financiación de infraestructuras
>> ¿Qué figura legal habría que adoptar para establecer el pago por uso?
– Impuesto – Tasa
– Precio público – Precio regulado
>> Ventajas e inconvenientes de cada una de ellas
>> ¿Cómo tiene previsto la Generalitat catalana transformar sus vías de alta capacidad con peaje en sombra en peaje explícito?
Moderador:
D.Andrés Rebollo
Socio de Infraestructuras y APPs DELOITTE
Sr. Damiá Calvet
Secretario de Territorio y Movilidad GENERALITAT DE CATALUNYA
D. Julián Núñez
Vicepresidente Ejecutivo SEOPAN
D. José Manuel Vassallo
Subdirector CENTRO DE
INVESTIGACIÓN DEL TRANSPORTE Profesor Titular de Transportes ETSI INGENIEROS DE CAMINOS, CANALES Y PUERTOS (UPM) 17.45 Coloquio y preguntas
MERCADO DE FINANCIACIÓN
18.00
Medidas de fomento e intervención
financiera en el mercado PPP.
Financiación vía bonos en mercado de
capitales
Bruselas plantea atraer financiación para las infraestructuras aportando garantías a emisiones de bonos. Este sistema, apenas usado en nuestro país, en el que la mayor parte de las infraestructuras concesionales se financian mediante deuda bancaria estructurada en forma de “Project finance”, es otra herramienta más, perfectamente compatible y que si se desarrolla bien será muy positiva al ampliar el número de proyectos a realizar.
De hecho en países como Estados Unidos es el principal método para financiar este tipo de proyectos. El sistema se basa en que la propia concesionaria encargada de realizar la infraestructura emite bonos cuya garantía es la infraestructura en cuestión –y en este caso, además, un aval público, que no tiene efectos a nivel de déficit o deuda pública a no ser que se ejecute–.
En la práctica sólo los proyectos verdaderamente viables tendrán posibilidades de utilizar este esquema de financiación
Moderador:
D. Alberto Vals
Socio Corporate Finance DELOITTE
D. Ángel Ferrero
Head of Infrastructure & PPPs - Spain BEI-BANCO EUROPEO DE INVERSIONES
D. Joaquín Barbadillo
Head of Infrastructure Finance BANESTO
D. Andrés Rebollo
Socio de Infraestructuras y APPs DELOITTE 19.00 Coloquio y preguntas 19.15 Fin de la jornada 9.00 Recepción de asistentes 9.15 Saludo y bienvenida: UNIDAD EDITORIAL TRANSFERENCIA DE RIESGOS Y CONTABILIDAD
9.30
Contabilidad Nacional: SEC 95 y
asignación eficiente de riesgos en
contratos CPP
>> Análisis de la desconexión entre la asignación de riesgos aceptada internacionalmente como eficiente y la doctrina SEC 95 aplicada en España
>> Hacia una correcta transferencia de riesgos
>> Pautas para el diseño de garantías contractuales
>> Análisis sobre el cálculo de la compensación por finalización anticipada o incumplimiento del contrato
D. José Díaz-Caneja
Director Gerente FORO PPP
Dña. Rosario Martínez
Subdirectora General de Análisis y Cuentas Económicas del Sector Público
IGAE
10.15 Coloquio y preguntas
10.30
Contabilidad privada: implicaciones
prácticas del nuevo modelo contable
a las concesiones público-privadas
>> Novedades contables de las concesiones administrativas
>> Repercusión de la consideración de los contratos sujetos a pago por disponibilidad como activo financiero sobre la rentabilidad del proyecto
>> Consecuencias fiscales para la sociedad concesionaria
>> Consecuencias del nuevo modelo contable en la financiación de proyectos
– Análisis del apalancamiento en las operaciones de financiación estructurada a partir del tratamiento contable de la concesión – Implicaciones de la nueva clasificación de los
activos a nivel de contabilización de intereses y repago de la deuda
>> Implicaciones prácticas de la activación de cargas financieras y de la aplicación contable del fondo de reversión
>> ¿Cómo pueden afectar estos nuevos criterios contables a las condiciones de los futuros contratos de concesión?
Moderador:
D. Miguel Laserna
Socio DELOITTE
D. Juan Manuel Pérez Iglesias
Subdirector General de Contabilidad ICAC
D. Jorge Herreros
Socio de Auditoría KPMG en España
D.Jesús Herranz
Director de Planificación y Control FERROVIAL
11.30 Coloquio y preguntas
11.45 Pausa café
ANÁLISIS DEL MODELO CPP
12.15
Análisis y diagnóstico de contratos
recientes de APP/CPP licitados bajo la
modalidad de pago por disponibilidad
>> ¿Cómo ha respondido o está respondiendo el mercado a los proyectos recientes? (PPP de carreteras de la Junta de Andalucía; programa CPP de ADIF; esquema de PPP carreteras de Galicia; programa PPP carreteras de Vizcaya, etc.)
>> Mantenimiento y conservación: ¿qué posibilidades deja el modelo actual para el acceso real a estos concursos? Análisis de los requisitos de acceso
>> Lecciones aprendidas de cara a futuras licitaciones
>> ¿Hasta qué punto se ha demostrado que son financiables?
>> ¿Qué niveles de riesgo está dispuesto a aceptar el mercado?
>> Ventajas e inconvenientes del modelo utilizado Moderador:
D. José Ángel Presmanes
Presidente
CECOPP – CENTRO ESPAÑOL DE
Madrid, 27 de octubre de 2011
Todos los ponentes han confirmado formalmente su asistencia. En caso de producirse cambios en el programa, será por razones ajenas a la voluntad de la organización. * Pendiente de confirmación
II ENCUENTRO
Colaboración público-privada
Agenda
D. Francisco de Águeda
Ex Director General de Carreteras de la Comunidad de Madrid Miembro de CECOPP
D. José Luis Nores*
Director General de Operaciones AGENCIA DE OBRA PÚBLICA – JUNTA DE ANDALUCÍA
D. Miguel Peña Azpilicueta
Director de Project Finance BBVA
D. Santiago Varela
Director de Concesiones ISOLUX CORSÁN 13.15 Coloquio y preguntas
13.30
Quiebra del equilibrio
económico-financiero: el problema de las últimas
concesiones y diagnóstico crítico de
las medidas implementadas en la Ley
Postal. ¿Son realmente una solución al
problema?
Los problemas económicos que atraviesan concesiones como las radiales de Madrid, las autovías de 1ª generación o la AP-41 han llevado al Gobierno a blindarse en los próximos concursos de carreteras del PEI. Según pliego tipo, se seguirá trasladando a la concesionaria el riesgo de expropiación y se establecerán plazos estrictos para el cierre de la financiación de la infraestructura.
Según este pliego tipo, Fomento queda al margen de cualquier alteración de la red por parte de la Administración que afecte a la concesión, algo que ha servido de argumento en la demanda de los accionistas de la AP-41 para restablecer el equilibrio económico-financiero y que el Tribunal Supremo ha avalado recientemente.
>> ¿Cómo se valora desde el sector privado la creación de una cuenta de compensación de ingresos previstos en determinadas concesiones deficitarias?
>> A la luz de las condiciones previstas por el Gobierno para los próximos proyectos de carreteras del PEI, ¿se consideran viables desde el punto de vista económico y financiero?
>> La tasa interna de retorno mínima establecida en un 7,5%, ¿se considera suficiente teniendo en cuenta el resto de factores?
Moderador:
D. Fernando Gutiérrez de Vera
Director de Máster en Gestión de Infraestructuras CICCP – UNIVERSIDAD POLITÉCNICA DE MADRID
D.Alfonso Budiño
Director General COINTER- AZVI
D. Luis Sánchez Salmerón
Director General GLOBALVIA
D. Francisco Javier Fernández González
Director de Financiación PPPs LA CAIXA
14.15 Coloquio y preguntas
14.30 Almuerzo
16.00
La necesidad de la planificación de
infraestructuras y el sentido del análisis
coste-beneficio
>> Análisis financiero, análisis económico y análisis presupuestario
>> Criterios de selección de las inversiones más convenientes en tiempos de reducción presupuestaria
>> Límites y oportunidades de la colaboración público-privada
>> Mecanismos de evaluación de las inversiones: recomendaciones desde una perspectiva técnica
Moderador:
D.Andrés Rebollo
Socio de Infraestructuras y APPs DELOITTE
D. Rafael Simancas
Portavoz PSOE en Comisión de Fomento CONGRESO DE LOS DIPUTADOS
D.Andrés Ayala
Portavoz PP en Comisión de Fomento CONGRESO DE LOS DIPUTADOS
Sr. Pere Macias
Portavoz CIU en Comisión de Fomento CONGRESO DE LOS DIPUTADOS 16.45 Coloquio y preguntas
17.00
Debate sobre la necesidad de tarificación
y el establecimento de peajes (pago por
uso) en determinados corredores
Cataluña transformará sus carreteras con peaje en sombra a peaje explícito
La Generalitat de Cataluña ha decidido dar un giro de su política en materia de autopistas al anunciar que 344 kilómetros de carreteras con peaje en sombra evolucionarán hacia peaje explícito. Abandona así la anterior política de diferir el pago de las infraestructuras financiadas bajo el método alemán. Esta decisión afectaría a vías de alta capacidad como el Eje Llobregat, Reus-Alcover, Vic-Ripoll, Maçanet-Platja d’Aro, Eje Diagonal y Eje Transversal, para lo cual será necesario cambiar los términos de las concesiones.
En las carreteras donde sea imposible variar los contratos hacia el peaje explícito sin convocar un nuevo concurso,
se apuesta por la Euroviñeta, tasa que gravará el paso
de los vehículos de más de 3,5 toneladas en función de los kilómetros recorridos.
Dado que es necesario un modelo uniforme de tarificación en las carreteras de alta capacidad para todo el país que evite distorsiones, la Generalitat negociará con Fomento la creación de un consorcio que gestione la aplicación de la Euroviñeta o la concesione al sector privado.
>> La aplicación de una tasa por uso como mecanismo para la financiación de infraestructuras
>> ¿Qué figura legal habría que adoptar para establecer el pago por uso?
– Impuesto – Tasa
– Precio público – Precio regulado
>> Ventajas e inconvenientes de cada una de ellas
>> ¿Cómo tiene previsto la Generalitat catalana transformar sus vías de alta capacidad con peaje en sombra en peaje explícito?
Moderador:
D.Andrés Rebollo
Socio de Infraestructuras y APPs DELOITTE
Sr. Damiá Calvet
Secretario de Territorio y Movilidad GENERALITAT DE CATALUNYA
D. Julián Núñez
Vicepresidente Ejecutivo SEOPAN
D. José Manuel Vassallo
Subdirector CENTRO DE
INVESTIGACIÓN DEL TRANSPORTE Profesor Titular de Transportes ETSI INGENIEROS DE CAMINOS, CANALES Y PUERTOS (UPM) 17.45 Coloquio y preguntas
MERCADO DE FINANCIACIÓN
18.00
Medidas de fomento e intervención
financiera en el mercado PPP.
Financiación vía bonos en mercado de
capitales
Bruselas plantea atraer financiación para las infraestructuras aportando garantías a emisiones de bonos. Este sistema, apenas usado en nuestro país, en el que la mayor parte de las infraestructuras concesionales se financian mediante deuda bancaria estructurada en forma de “Project finance”, es otra herramienta más, perfectamente compatible y que si se desarrolla bien será muy positiva al ampliar el número de proyectos a realizar.
De hecho en países como Estados Unidos es el principal método para financiar este tipo de proyectos. El sistema se basa en que la propia concesionaria encargada de realizar la infraestructura emite bonos cuya garantía es la infraestructura en cuestión –y en este caso, además, un aval público, que no tiene efectos a nivel de déficit o deuda pública a no ser que se ejecute–.
En la práctica sólo los proyectos verdaderamente viables tendrán posibilidades de utilizar este esquema de financiación
Moderador:
D. Alberto Vals
Socio Corporate Finance DELOITTE
D. Ángel Ferrero
Head of Infrastructure & PPPs - Spain BEI-BANCO EUROPEO DE INVERSIONES
D. Joaquín Barbadillo
Head of Infrastructure Finance BANESTO
D. Andrés Rebollo
Socio de Infraestructuras y APPs DELOITTE 19.00 Coloquio y preguntas 19.15 Fin de la jornada 9.00 Recepción de asistentes 9.15 Saludo y bienvenida: UNIDAD EDITORIAL TRANSFERENCIA DE RIESGOS Y CONTABILIDAD
9.30
Contabilidad Nacional: SEC 95 y
asignación eficiente de riesgos en
contratos CPP
>> Análisis de la desconexión entre la asignación de riesgos aceptada internacionalmente como eficiente y la doctrina SEC 95 aplicada en España
>> Hacia una correcta transferencia de riesgos
>> Pautas para el diseño de garantías contractuales
>> Análisis sobre el cálculo de la compensación por finalización anticipada o incumplimiento del contrato
D. José Díaz-Caneja
Director Gerente FORO PPP
Dña. Rosario Martínez
Subdirectora General de Análisis y Cuentas Económicas del Sector Público
IGAE
10.15 Coloquio y preguntas
10.30
Contabilidad privada: implicaciones
prácticas del nuevo modelo contable
a las concesiones público-privadas
>> Novedades contables de las concesiones administrativas
>> Repercusión de la consideración de los contratos sujetos a pago por disponibilidad como activo financiero sobre la rentabilidad del proyecto
>> Consecuencias fiscales para la sociedad concesionaria
>> Consecuencias del nuevo modelo contable en la financiación de proyectos
– Análisis del apalancamiento en las operaciones de financiación estructurada a partir del tratamiento contable de la concesión – Implicaciones de la nueva clasificación de los
activos a nivel de contabilización de intereses y repago de la deuda
>> Implicaciones prácticas de la activación de cargas financieras y de la aplicación contable del fondo de reversión
>> ¿Cómo pueden afectar estos nuevos criterios contables a las condiciones de los futuros contratos de concesión?
Moderador:
D. Miguel Laserna
Socio DELOITTE
D. Juan Manuel Pérez Iglesias
Subdirector General de Contabilidad ICAC
D. Jorge Herreros
Socio de Auditoría KPMG en España
D.Jesús Herranz
Director de Planificación y Control FERROVIAL
11.30 Coloquio y preguntas
11.45 Pausa café
ANÁLISIS DEL MODELO CPP
12.15
Análisis y diagnóstico de contratos
recientes de APP/CPP licitados bajo la
modalidad de pago por disponibilidad
>> ¿Cómo ha respondido o está respondiendo el mercado a los proyectos recientes? (PPP de carreteras de la Junta de Andalucía; programa CPP de ADIF; esquema de PPP carreteras de Galicia; programa PPP carreteras de Vizcaya, etc.)
>> Mantenimiento y conservación: ¿qué posibilidades deja el modelo actual para el acceso real a estos concursos? Análisis de los requisitos de acceso
>> Lecciones aprendidas de cara a futuras licitaciones
>> ¿Hasta qué punto se ha demostrado que son financiables?
>> ¿Qué niveles de riesgo está dispuesto a aceptar el mercado?
>> Ventajas e inconvenientes del modelo utilizado Moderador:
D. José Ángel Presmanes
Presidente
CECOPP – CENTRO ESPAÑOL DE
Madrid, 27 de octubre de 2011
Todos los ponentes han confirmado formalmente su asistencia. En caso de producirse cambios en el programa, será por razones ajenas a la voluntad de la organización. * Pendiente de confirmación
II ENCUENTRO
Colaboración público-privada
Agenda
D. Francisco de Águeda
Ex Director General de Carreteras de la Comunidad de Madrid Miembro de CECOPP
D. José Luis Nores*
Director General de Operaciones AGENCIA DE OBRA PÚBLICA – JUNTA DE ANDALUCÍA
D. Miguel Peña Azpilicueta
Director de Project Finance BBVA
D. Santiago Varela
Director de Concesiones ISOLUX CORSÁN 13.15 Coloquio y preguntas
13.30
Quiebra del equilibrio
económico-financiero: el problema de las últimas
concesiones y diagnóstico crítico de
las medidas implementadas en la Ley
Postal. ¿Son realmente una solución al
problema?
Los problemas económicos que atraviesan concesiones como las radiales de Madrid, las autovías de 1ª generación o la AP-41 han llevado al Gobierno a blindarse en los próximos concursos de carreteras del PEI. Según pliego tipo, se seguirá trasladando a la concesionaria el riesgo de expropiación y se establecerán plazos estrictos para el cierre de la financiación de la infraestructura.
Según este pliego tipo, Fomento queda al margen de cualquier alteración de la red por parte de la Administración que afecte a la concesión, algo que ha servido de argumento en la demanda de los accionistas de la AP-41 para restablecer el equilibrio económico-financiero y que el Tribunal Supremo ha avalado recientemente.
>> ¿Cómo se valora desde el sector privado la creación de una cuenta de compensación de ingresos previstos en determinadas concesiones deficitarias?
>> A la luz de las condiciones previstas por el Gobierno para los próximos proyectos de carreteras del PEI, ¿se consideran viables desde el punto de vista económico y financiero?
>> La tasa interna de retorno mínima establecida en un 7,5%, ¿se considera suficiente teniendo en cuenta el resto de factores?
Moderador:
D. Fernando Gutiérrez de Vera
Director de Máster en Gestión de Infraestructuras CICCP – UNIVERSIDAD POLITÉCNICA DE MADRID
D.Alfonso Budiño
Director General COINTER- AZVI
D. Luis Sánchez Salmerón
Director General GLOBALVIA
D. Francisco Javier Fernández González
Director de Financiación PPPs LA CAIXA
14.15 Coloquio y preguntas
14.30 Almuerzo
16.00
La necesidad de la planificación de
infraestructuras y el sentido del análisis
coste-beneficio
>> Análisis financiero, análisis económico y análisis presupuestario
>> Criterios de selección de las inversiones más convenientes en tiempos de reducción presupuestaria
>> Límites y oportunidades de la colaboración público-privada
>> Mecanismos de evaluación de las inversiones: recomendaciones desde una perspectiva técnica
Moderador:
D.Andrés Rebollo
Socio de Infraestructuras y APPs DELOITTE
D. Rafael Simancas
Portavoz PSOE en Comisión de Fomento CONGRESO DE LOS DIPUTADOS
D.Andrés Ayala
Portavoz PP en Comisión de Fomento CONGRESO DE LOS DIPUTADOS
Sr. Pere Macias
Portavoz CIU en Comisión de Fomento CONGRESO DE LOS DIPUTADOS 16.45 Coloquio y preguntas
17.00
Debate sobre la necesidad de tarificación
y el establecimento de peajes (pago por
uso) en determinados corredores
Cataluña transformará sus carreteras con peaje en sombra a peaje explícito
La Generalitat de Cataluña ha decidido dar un giro de su política en materia de autopistas al anunciar que 344 kilómetros de carreteras con peaje en sombra evolucionarán hacia peaje explícito. Abandona así la anterior política de diferir el pago de las infraestructuras financiadas bajo el método alemán. Esta decisión afectaría a vías de alta capacidad como el Eje Llobregat, Reus-Alcover, Vic-Ripoll, Maçanet-Platja d’Aro, Eje Diagonal y Eje Transversal, para lo cual será necesario cambiar los términos de las concesiones.
En las carreteras donde sea imposible variar los contratos hacia el peaje explícito sin convocar un nuevo concurso,
se apuesta por la Euroviñeta, tasa que gravará el paso
de los vehículos de más de 3,5 toneladas en función de los kilómetros recorridos.
Dado que es necesario un modelo uniforme de tarificación en las carreteras de alta capacidad para todo el país que evite distorsiones, la Generalitat negociará con Fomento la creación de un consorcio que gestione la aplicación de la Euroviñeta o la concesione al sector privado.
>> La aplicación de una tasa por uso como mecanismo para la financiación de infraestructuras
>> ¿Qué figura legal habría que adoptar para establecer el pago por uso?
– Impuesto – Tasa
– Precio público – Precio regulado
>> Ventajas e inconvenientes de cada una de ellas
>> ¿Cómo tiene previsto la Generalitat catalana transformar sus vías de alta capacidad con peaje en sombra en peaje explícito?
Moderador:
D.Andrés Rebollo
Socio de Infraestructuras y APPs DELOITTE
Sr. Damiá Calvet
Secretario de Territorio y Movilidad GENERALITAT DE CATALUNYA
D. Julián Núñez
Vicepresidente Ejecutivo SEOPAN
D. José Manuel Vassallo
Subdirector CENTRO DE
INVESTIGACIÓN DEL TRANSPORTE Profesor Titular de Transportes ETSI INGENIEROS DE CAMINOS, CANALES Y PUERTOS (UPM) 17.45 Coloquio y preguntas
MERCADO DE FINANCIACIÓN
18.00
Medidas de fomento e intervención
financiera en el mercado PPP.
Financiación vía bonos en mercado de
capitales
Bruselas plantea atraer financiación para las infraestructuras aportando garantías a emisiones de bonos. Este sistema, apenas usado en nuestro país, en el que la mayor parte de las infraestructuras concesionales se financian mediante deuda bancaria estructurada en forma de “Project finance”, es otra herramienta más, perfectamente compatible y que si se desarrolla bien será muy positiva al ampliar el número de proyectos a realizar.
De hecho en países como Estados Unidos es el principal método para financiar este tipo de proyectos. El sistema se basa en que la propia concesionaria encargada de realizar la infraestructura emite bonos cuya garantía es la infraestructura en cuestión –y en este caso, además, un aval público, que no tiene efectos a nivel de déficit o deuda pública a no ser que se ejecute–.
En la práctica sólo los proyectos verdaderamente viables tendrán posibilidades de utilizar este esquema de financiación
Moderador:
D. Alberto Vals
Socio Corporate Finance DELOITTE
D. Ángel Ferrero
Head of Infrastructure & PPPs - Spain BEI-BANCO EUROPEO DE INVERSIONES
D. Joaquín Barbadillo
Head of Infrastructure Finance BANESTO
D. Andrés Rebollo
Socio de Infraestructuras y APPs DELOITTE 19.00 Coloquio y preguntas 19.15 Fin de la jornada 9.00 Recepción de asistentes 9.15 Saludo y bienvenida: UNIDAD EDITORIAL TRANSFERENCIA DE RIESGOS Y CONTABILIDAD
9.30
Contabilidad Nacional: SEC 95 y
asignación eficiente de riesgos en
contratos CPP
>> Análisis de la desconexión entre la asignación de riesgos aceptada internacionalmente como eficiente y la doctrina SEC 95 aplicada en España
>> Hacia una correcta transferencia de riesgos
>> Pautas para el diseño de garantías contractuales
>> Análisis sobre el cálculo de la compensación por finalización anticipada o incumplimiento del contrato
D. José Díaz-Caneja
Director Gerente FORO PPP
Dña. Rosario Martínez
Subdirectora General de Análisis y Cuentas Económicas del Sector Público
IGAE
10.15 Coloquio y preguntas
10.30
Contabilidad privada: implicaciones
prácticas del nuevo modelo contable
a las concesiones público-privadas
>> Novedades contables de las concesiones administrativas
>> Repercusión de la consideración de los contratos sujetos a pago por disponibilidad como activo financiero sobre la rentabilidad del proyecto
>> Consecuencias fiscales para la sociedad concesionaria
>> Consecuencias del nuevo modelo contable en la financiación de proyectos
– Análisis del apalancamiento en las operaciones de financiación estructurada a partir del tratamiento contable de la concesión – Implicaciones de la nueva clasificación de los
activos a nivel de contabilización de intereses y repago de la deuda
>> Implicaciones prácticas de la activación de cargas financieras y de la aplicación contable del fondo de reversión
>> ¿Cómo pueden afectar estos nuevos criterios contables a las condiciones de los futuros contratos de concesión?
Moderador:
D. Miguel Laserna
Socio DELOITTE
D. Juan Manuel Pérez Iglesias
Subdirector General de Contabilidad ICAC
D. Jorge Herreros
Socio de Auditoría KPMG en España
D.Jesús Herranz
Director de Planificación y Control FERROVIAL
11.30 Coloquio y preguntas
11.45 Pausa café
ANÁLISIS DEL MODELO CPP
12.15
Análisis y diagnóstico de contratos
recientes de APP/CPP licitados bajo la
modalidad de pago por disponibilidad
>> ¿Cómo ha respondido o está respondiendo el mercado a los proyectos recientes? (PPP de carreteras de la Junta de Andalucía; programa CPP de ADIF; esquema de PPP carreteras de Galicia; programa PPP carreteras de Vizcaya, etc.)
>> Mantenimiento y conservación: ¿qué posibilidades deja el modelo actual para el acceso real a estos concursos? Análisis de los requisitos de acceso
>> Lecciones aprendidas de cara a futuras licitaciones
>> ¿Hasta qué punto se ha demostrado que son financiables?
>> ¿Qué niveles de riesgo está dispuesto a aceptar el mercado?
>> Ventajas e inconvenientes del modelo utilizado Moderador:
D. José Ángel Presmanes
Presidente
CECOPP – CENTRO ESPAÑOL DE
Madrid, 27 de octubre de 2011
Hotel Occidental Miguel Ángel
II ENCUENTRO
Colaboración público-privada
Estimado amigo:
Construir y mantener infraestructuras controlando el déficit público pasa necesariamente por diseñar un reparto de riesgos entre el sector público y el privado que logre, entre otras cosas, convencer al sector financiero de la viabilidad de unos proyectos que, hoy por hoy, no aportan, en muchos casos, las garantías suficientes que éste requiere.
Y es que las experiencias recientes, en las que el sector privado ha tenido que asumir determinados riesgos (como el de tráfico o el de expropiaciones), han llevado no sólo a la ruptura del equilibrio económico-financiero del proyecto, sino que ha colocado a varias autopistas al borde de la quiebra.
Una situación que se verá agravada, si no se consigue llegar a un punto intermedio de acuerdo, por la aplicación de la nueva normativa contable para las concesionarias y la adaptación del Plan Sectorial.
Desde el sector público, ante esa necesidad no sólo de seguir creando infraestructuras, sino de mantenerlas sin aportar recursos, se buscan alternativas, por ejemplo, en la aplicación del pago por disponibilidad o en el establecimiento de peajes explícitos (pago por uso) en determinadas vías (la Generalitat de Cataluña acaba de anunciar su intención de transformar sus carreteras con peaje en sombra a peaje explícito, apostando claramente por la implantación de la Euroviñeta).
En cualquier caso, ahora más que nunca se hace necesaria una correcta planificación de las infraestructuras, aplicando criterios coste-beneficio.
Ante el panorama convulso que atraviesa nuestro modelo concesional y de colaboración público-privada y la necesidad de revisar qué y cómo se están haciendo las cosas para mejorarlas, Unidad Editorial Conferencias y Formación organiza
esta segunda edición del encuentro sobre CPPs en España, una sesión monográfica organizada en mesas redondas en las que debatir y analizar acerca de cuestiones como:
>> La transferencia eficiente de riesgos: ¿cómo encajar los intereses del sector público y el privado?
>> Las implicaciones del nuevo modelo contable en las concesiones público-privadas: ¿cómo pueden afectar a las condiciones de los futuros contratos de concesión y CPP?
>> El análisis de los contratos recientes de CPP licitados bajo la modalidad de pago por disponibilidad, ¿cómo ha respondido el mercado? ¿Qué habría que modificar de cara a futuras licitaciones?
>> La quiebra del equilibrio económico-financiero a partir del problema de las últimas concesiones, abriendo un debate sobre si las medidas adoptadas por el Gobierno y la Sentencia del Tribunal Supremo son realmente una solución al problema
>> La necesidad de la planificación de infraestructuras y el sentido del análisis coste beneficio >> La necesidad de tarificar y establecer pago por uso en determinados corredores
>> El mercado de financiación de infraestructuras: del project finance a la financiación vía bonos en mercado de capitales
La cita será en Madrid el próximo 27 de octubre. Esperamos que sea de su interés. Atentamente,
I I E N C U E N T R O
Colaboración
público-privada
Asignación de riesgos, mecanismos de pago y mercado de financiación
Organiza:
Unidad Editorial Conferencias y Formación
Avda. de San Luis, 25-27. 28033 Madrid
Tel.: 902 99 62 00 • Fax: 91 443 69 95
infoconferencias@unidadeditorial.es
Síganos y plantee sus cuestiones en nuestros canales 2.0 Precio:
1.020
e
+ 18% IVA* si se inscribe antes del 2 de octubre de 2011 * Oferta no acumulable a otras promociones en vigorII ENCUENTRO
Colaboración
público-privada
Precio por inscrito:
1.200 e + 18% IVA
C_IICOLPUPRI_www
Transportista Oficial
Para Asistentes, Comité Organizador y Ponentes Invitados:
Para vuelos Nacionales, Europeos e Intercontinentales destino
final el lugar donde se celebre el Evento y v.v. (OW y/o RT):
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Para vuelos directos, operados por AIR NOSTRUM (IB-8000): 30% de descuento sobre tarifas completas Business y Turista
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Fecha y lugar de celebración
Madrid, 27 de octubre de 2011
Hotel Occidental Miguel Ángel
c/ Miguel Ángel, 29-31. 28010 Madrid Tel. 91 442 00 22
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Leonor Criado Directora de Programas
