PATRIMONIO SEPARADO Nro.11, EN LIQUIDACION
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BALANCE GENERAL al 30 de septiembre de
ACTIVOS M$ M$ M$ M$
Disponible 164 200
Activo securitizado corto plazo - 1.791.873
Activo securitizado corto plazo (valor par) - 1.898.029
Ajustes (corto plazo) a tasa de valorización - 178.882
Provisones activo securitizado - (285.038)
Otros activos circulantes 11.100 15.428.404
TOTAL ACTIVOS CIRCULANTES 11.264 17.220.476
Activo securitizado (largo plazo) - 26.247.507
Activo securitizado largo plazo (valor par) - 23.835.789
Ajustes (largo plazo) a tasa de valorización - 2.411.718
Otros Activos - 414.158
TOTAL OTROS ACTIVOS - 26.661.665
TOTAL ACTIVOS 11.264 43.882.141
PASIVOS M$ M$ M$ M$
Otros acreedores (corto plazo) 11.264 10.956.971
-
-TOTAL PASIVOS CIRCULANTES 11.264 10.956.971
- 33.043.366
TOTAL PASIVOS LARGO PLAZO - 33.043.366
Reserva de ejercicios anteriores (682.583)
-Fondo excedentes voluntarios fin período anterio (682.583)
-Excedente (Déficit) del período 682.583 (118.193)
TOTAL (DEFICIT) EXCEDENTE ACUMULADO - (118.193)
TOTAL PASIVOS 11.264 43.882.144
Obligaciones por títulos de deuda de securitización (corto plazo)
Obligaciones por títulos de deuda de securitización (largo plazo)
2005 2004
2005 2004
ESTADOS DE DETERMINACION DE EXCEDENTES
Por el período comprendido entre el 01 de enero al 30 de septiembre
2005 2004
M$ M$
INGRESOS
Intereses por activo securitizado 839.810 2.384.160
Intereses por inversiones 73.228 64.803
Reajustes por activo securitizado (314.381) 369.837
Ingreso por liberación provisiones 39.300
-Otros ingresos 2.133.596 3.464
TOTAL INGRESOS 2.771.553 2.822.264
EGRESOS
Remuneración por administración de bienes del activo (56.461) (86.070) Remuneración por representación de tenedores de títulos de deuda (5.053) (4.461) de securitización
Intereses por títulos de deuda de securitización (732.807) (1.455.468) Reajustes por títulos de deuda de securitización (363.937) (642.211)
Provisión sobre activos securitizados - (285.038)
Pérdidas en liquidación de garantías (471.949) (223.249)
Otros gastos (404.269) (293.009)
TOTAL GASTOS (2.034.476) (2.989.506)
Resultado neto por corrección monetaria (54.494) 49.049
EXCEDENTE (DEFECIT) DEL PERIODO 682.583 (118.193)
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NOTA Nº 1 CONSTITUCION DEL PATRIMONIO SEPARADO:
Por escritura pública de fecha 22 de octubre de 2003, modificada por Escritura Pública de fecha 19 de noviembre de 2003 y 26 de noviembre de 2003, ambas otorgadas en la Notaría Gonzalo de la Cuadra, se constituye el Patrimonio Separado Nº11. Dicha emisión se inscribió en el Registro de Valores de la Superintendencia de Valores y Seguros con fecha 3 de diciembre de 2003, bajo el N°362. La colocación de los bonos se produjo el 8 de enero de 2004 La duración del Patrimonio es de 20 años.
NOTA N° 2 PRINCIPALES CRITERIOS CONTABLES APLICADOS: a) Período contable:
Los estados financieros corresponden al período comprendido entre el 01 de enero al 30 de septiembre de 2005 y 2004. b) Preparación de estados financieros:
Los estados financieros al 30 de septiembre de 2005 y 2004 han sido preparados de acuerdo a principios de contabilidad generalmente aceptados en Chile y normas e instrucciones impartidas por la Superintendencia de Valores y Seguros. c) Activo securitizado:
Al 30 de septiembre de 2005 no hay saldo (Ver nota N° 19 de Hechos Relevantes), al 30 de septiembre de 2004 corresponden a mutuos hipotecarios endosables y no endosables, los cuales se valorizan al valor presente de los flujos futuros descontados a la tasa de transferencia desde la Securitizadora que lo formó. El monto antes indicado se presenta neto de provisiones determinadas según lo dispuesto en el respectivo contrato de administración.
d) Otros activos circulantes:
En el rubro otros activos circulantes se incluyen títulos comprados con compromiso de retroventa, que han sido valorizados al costo original de compra más reajustes e intereses devengados al 30 de septiembre de 2005 y 2004, considerando la tasa interna de retorno implícita en la operación. El abono a resultados por este concepto asciende a M$73.228 al 30 de septiembre de 2005 (M$64.803 en el 2004).
e) Otros activos:
Este rubro incluye la porción de largo plazo del saldo deudor originado por el traspaso, desde la Sociedad Securitizadora al Patrimonio Separado, de la cartera de créditos securitizables a tasa de transferencia y la deuda traspasada por la colocación de los bonos securitizados a tasa de emisión. El saldo de esta cuenta por corresponder a un diferencial entre las tasas de trasferencia de los activos y la deuda traspasadas al Patrimonio Separado se amortiza en el plazo de 20 años, correspondiente a la duración del citado Patrimonio. El efecto en los resultados de la amortización al 30 de septiembre de 2005 asciende a M$142.909 que se presenta bajo el rubro otros ingresos (M$218.725 en el 2004 que se presenta bajo el rubro otros gastos).
f) Obligaciones por títulos de deuda securitizada:
Al 30 de septiembre de 2005 no hay saldo (Ver nota N° 19 de Hechos Relevantes), al 30 de septiembre de 2004 corresponde a las cantidades adeudadas a los tenedores de bonos securitizados, valorizados a la tasa de emisión de los respectivos bonos.
NOTA N° 2 PRINCIPALES CRITERIOS CONTABLES APLICADOS (CONTINUACION): g) Corrección Monetaria
Los estados financieros han sido ajustados para reconocer los efectos de la variación en el poder adquisitivo de la moneda ocurrida en el respectivo período. Dicha corrección monetaria comprendió los activos y pasivos no monetarios, el excedente (déficit) acumulado y las cuentas de resultado, de acuerdo a la variación del Indice de Precios al Consumidor, que asciende aun 2,4% en 2005 (1,9% en 2004).
h) Impuesto a la Renta e impuestos diferidos:
De acuerdo a lo señalado en el Oficio Nº 734 del S.I.I:, de fecha 9 de febrero de 2004, el cual establece que para efectos del impuesto de Primera Categoría, los excedentes obtenidos en la gestión de un patrimonio separado o los remanentes del activo de éste serán constitutivos de ingresos de la sociedad securitizadora cuando, de acuerdo con las disposiciones citadas en la Ley de Mercados de Valores y lo que se estipule en el contrato de emisión de títulos de deuda, la sociedad adquiera el derecho de que pasen a su patrimonio común bienes del patrimonio separado que correspondan a los referidos excedentes o bienes del activo remanentes.
NOTA Nº3 CORRECCION MONETARIA:
La aplicación de las normas de corrección monetaria originó un cargo neto a resultados de M$54.494 en el año 2005 y un abono neto a resultado de M$49.049 en 2004.
El detalle es el siguiente: (cargo)/abono (cargo)/abono 2005 2004 M$ M$ Actualización de activos (55.550) 48.436 Actualización de pasivos - -Excedente acumulado 668
-Abono neto a resultados (54.882) 48.436
Actualización cuentas de resultados 388 613
Total (54.494) 49.049
NOTA Nº 4 DETALLE DEL ACTIVO SECURITIZADO EN MORA Y PROVISIONES:
Al 30 de septiembre de 2005 no hay saldo debido a la venta de la cartera de mutuos hipotecarios, el activo securitizado en mora al 30 de septiembre de 2004 informado por los administradores de mutuos hipotecarios endosables, según lo dispuesto en el respectivo contrato de administración, es el siguiente:
Número Número Valor Valor Prov. Prov. Provisiones Provisiones Categoría Dividendos de de present e present e Provisión acum. acum. del ejercicio del ejercicio
atrasados deudores deudores (cargo) a
result ado (cargo) a resultado 2005 2004 2005 2004 2005 2004 2005 2004 M$ M$ M$ M$ M$ M$ B 1 a 6 - 1072 - 25.936.240 1% - 259.362 - (283.634) B- 7 y más - 6 - 128.380 20% - 25.676 - (1.404) T ot al 0 1078 - 26.064.620 - 285.038 - (285.038)
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NOTA Nº 5 VALOR DE MERCADO DEL ACTIVO SECURITIZADO:
Los mutuos hipotecarios endosables que conforman el activo del patrimonio separado, fueron transferidos desde el patrimonio común a una tasa de transferencia de 8,1859 % anual.
Según lo dispuesto en el contrato de emisión de título de deuda Securitizada la determinación del valor de mercado del Activo Securitizado, se realizará a lo menos una vez al año en el mes de diciembre de cada año, tomando en cuenta la tasa de mercado del último día de ese mes con el objeto de reflejar los diferencias entre la valorización de los activos a tasa de mercado y la valorización de los mismos a la tasa a la cual fueron incorporados a dicho Patrimonio, esta diferencia pasará a constituir un ajuste con cargo a los resultados del ejercicio respectivo del Patrimonio Separado. A la fecha de los presentes estados financieros el valor de mercado de los contratos de mutuos hipotecarios endosables securitizados de corto y largo plazo no han experimentado variaciones significativas respecto al precio de compra original. En consecuencia no se han constituido provisiones por concepto de variaciones en las condiciones imperantes en el mercado.
NOTA Nº 6 OTROS ACTIVOS CIRCULANTES Y OTROS ACTIVOS: El saldo se compone de la siguiente forma:
a) Pactos de compra con compromiso de venta : 2005 2004 2005 2004
Institución Instrumento Tasa de Interés Vencimiento M$ M$ M$ M$
mensual
Santander S.A. De entidades 0,35% 07-10-2005 11.100
Agente de Valores financieras 0,20% 19-11-2004 4.819.370
0,20% 19-11-2004 888.684
Subtotal 11.100 5.708.054 -
-b) Gastos diferidos patrimonio provisionado - 154.097 -
-c) Saldo deudor transferencias de Patrimonio - 15.119 414.158
d) Documentos por Cobrar - 1.602.604 -
-e) Otros Activos - 7.948.530 -
-Total 11.100 15.428.404 - 414.158
Otros Activos Corto plazo Largo Plazo Activos Circulantes
NOTA Nº 7 OTROS ACREEDORES:
El saldo de este rubro esta compuesto por las siguientes cuentas:
Corto Plazo Corto Plazo
2005 2004
M$ M$
Cuentas por pagar - 1.942.591 Seguros por pagar -
-Provisiones 11.264 201.161
Otros - 8.813.219
NOTA Nº 8 OBLIGACIONES POR TITULOS DE DEUDA DE SECURITIZACION:
Al 30 de septiembre de 2005 no hay saldos debido al prepago de los bonos series senior y subordinados, las obligaciones por este concepto al 30 de septiembre de 2004, valorizadas según lo descrito en nota 2 (f), se originan en la emisión de UF 2.309.000 en títulos de deuda de Securitización a 2 años y 10 meses plazo, compuesta por 3 series; la serie AK por UF 913.000 con 913 títulos de UF 1.000 cada uno con pago de cupón trimestral; la serie BK con UF 1.335.000 con 1.335 títulos de UF 1.000 cada uno con pago de cupón trimestral; y una serie CK subordinada de UF 61.000 con 61 títulos de UF 1.000 cada uno que constan de un cupón que representa la suma de los intereses entre el 20 de diciembre de 2003 y el 20 de diciembre de 2023 más el capital que será pagadero al vencimiento.
El detalle de las obligaciones por cada una de las series, es el siguiente:
Serie Código T asa emisión Corto plazo Corto plazo Largo plazo Largo plazo T otal T otal
nemot écnico anual 2005 2004 2005 2004 2005 2004
M$ M$ M$ M$ M$ M$
A BST DS-AK 4,25% 12.091.6612.195.391 - 14.287.052 B BST DS-BK 5,75% - - 17.612.189 - 17.612.189 C BST DS-CK 5,75% - - 1.144.125 - 1.144.125 T ot al - 2.195.391 - 30.847.975 - 33.043.366
NOTA Nº 9 GASTOS IMPUTABLES AL PATRIMONIO SEPARADO:
Los gastos devengados en el período que son de cargo del Patrimonio Separado y contemplados en el respectivo contrato de emisión, fueron los siguientes:
2005 2004
M$ M$
Honorarios Clasificación de Riesgo 5.527 38.192 Honorarios de Auditoria 3.576 1.728 Derecho de Enlist amiento en Bolsa 976 592 Gastos por Rescat e Anticipado 1.463 889 Gastos Notariales 220 1.505 Publicaciones y suscripciones 2.152 427 Gastos por Impuest o T imbre 7 6 Servicio Banco Pagador 9.372 6.079
T ot al 23.293 49.418
El total de gastos del período 2005 equivale a una tasa de interés implícita anual de 2,06%. El total de gastos del período 2004 equivale a una tasa de interés implícita anual de 0,73%.
PATRIMONIO SEPARADO Nro.11, EN LIQUIDACION NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS
8 NOTA Nº 10 COSTOS DE ADMINISTRACION:
Santander Santiago S.A. Sociedad Securitizadora, tiene la administración y coordinación general de las carteras de activos y pasivos, por cuya gestión percibe una remuneración a) 261UF mensuales, incluidos los impuestos si los hubiera, mientras la cantidad de Mutuos administrados sea superior o igual a 2901. b) 248 UF mensuales, incluidos impuestos si los hubiera, mientras la cantidad de mutuos administrados sea superior a 2601e inferior a 2901. c) 232 UF mensuales incluidos impuestos si los hubiere, mientras la cantidad de mutuos administrados sea superior o igual a 2301 e inferior a 2601. d) 215 UF mensuales, incluidos impuestos si los hubiera mientras la cantidad de mutuos administrados sea superior o igual a 2001 e inferior a 2301. e) 202 UF incluidos impuestos si los hubiera mientras la cantidad de Mutuos administrados sea superior o igual a 1.701 e inferior a 2001 y f) 185 UF mensuales, incluidos impuestos si los hubiera, mientras la cantidad de mutuos administrados sea inferior a 1701.
Esta remuneración se pagará el último día hábil de cada mes, siendo solventada por el patrimonio separado respectivo y descontado pro la Sociedad Securitizadora. La administración y custodia de los activos es realizada por Banco de Crédito e Inversiones y sus remuneraciones se descuentan de cada remesa mensual determinada para cada mutuo en la suma de 0,2 U.F.
Las remuneraciones de los administradores son las que se indican a continuación para los años:
2005 2004
M$ M$
Comisión Administración Patrimonio Común 32.637 32.879
Comisión Administración BCI 23.824 53.191
Total 56.461 86.070
NOTA Nº 11 GASTOS ADICIONALES:
Los gastos adicionales que se incurrieron en los períodos son los siguientes:
2005 2004
M$ M$
Amortización cuenta corriente 380.014 24.866
Amortización diferencia de precio - 218.725
Ingreso diferido utilidad compra activo 962
-Total 380.976 243.591
NOTA Nº 12 GRADO DE CUMPLIMIENTO DE SOBRECOLATERAL:
La emisión esta respaldada por los diferenciales de flujos que genera la cartera de mutuos hipotecarios endosables y no endosables con relación a los bonos. Estos diferenciales surgen como resultado del spread entre la tasa de interés implícita de otorgamiento promedio ponderado por un monto de 8,1859% anual y la de los bonos de 5,75%. La magnitud del spread hace que la diferencial de flujo no se refleje en los valores par de los activos y pasivos al cierre del trimestre, sino en sus valores económicos.
NOTA Nº 12 GRADO DE CUMPLIMIENTO DE SOBRECOLATERAL, continuación:
El (déficit) exceso de activo respecto del total de la deuda por títulos de deuda securitizada es el siguiente:
2005 2004
M$ M$
Total activo 11.264 43.882.141
Total títulos de deuda de securitización - (33.043.366)
Exceso de activos 11.264 10.838.775
Disponible 164 200
Otros activos circulantes 11.100 10.838.575
Exceso de activos 11.264 10.838.775
Con fecha 22 de diciembre de 2004 la Clasificadora de Riesgo Feller -Rate modificó la clasificación de las series A y B del Patrimonio Separado N°11, pasando de “AA” a “BBB”. Con fecha 30 de septiembre de 2004 la Clasificadora de Riesgo Humphreys Ltda modificó la clasificación de las serie A pasando de “AA” a “BBB+” y de la serie B pasando de “AA” a “BBB”, basándose en el comportamiento de prepagos de los mutuos hipotecarios que respaldan la emisión. Adicionalmente, la pérdida producto de los prepagos comprendidos entre el período 01 enero al 31 de marzo 2005 es de M$379.406 y de M$203.878 en el período 2004, lo que se presenta en el estado de determinación de excedentes bajo el concepto de “Pérdida en liquidación de garantías”.
NOTA Nº 13 IMPUESTO A LA RENTA E IMPUESTOS DIFERIDOS:
Al 30 de septiembre de 2005 y 2004, el Patrimonio Separado no determinó renta líquida imponible ni impuestos diferidos, por la aplicación del Oficio N° 734 explicitado en la Nota 2, letra h).
NOTA Nº 14 RETIRO DE EXCEDENTES AL PATRIMONIO COMÚN:
De acuerdo a los contratos de securitización los excedentes son propiedad de los tenedores de los títulos de deudas securitizados, y con fecha 29 de septiembre de 2005 se procedió al retiro de M$654.085.
NOTA Nº 15 ANALISIS DE LAS GARANTIAS DE TERCEROS A FAVOR DE LOS TENEDORES:
El contrato de emisión de títulos de deuda de securitización establece en el punto 3.5 que no existirán garantías adicionales a los activos que respalden la emisión de títulos de deuda de securitización.
NOTA Nº 16 ADMINISTRACION DE INGRESOS NETOS DE CAJA:
Los ingresos netos de caja del Patrimonio Separado fueron invertidos de acuerdo a la cláusula tercera letra r) del contrato de emisión de títulos de deuda securitizada. Dichas inversiones se presentan en el rubro otros activos circulantes (nota Nº7).
NOTA Nº 17 CONTINGENCIAS Y COMPROMISOS:
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10 NOTA Nº 18 HECHOS POSTERIORES:
Entre la fecha de cierre de los estados financieros y la fecha de emisión del informe, la administración de la Sociedad no está en conocimiento de hechos posteriores que puedan afectar significativamente los presentes estados financieros.
NOTA Nº 19 HECHOS RELEVANTES:
1.- Con fecha 21 de junio de 2005, en junta de Tenedores de Bonos se acordó proceder a licitación pública de la totalidad de la cartera de mutuos hipotecarios que integraban el activo subyacente.
2.- Con fecha 24 de agosto de 2005, previa licitación, se concretó la venta al Banco de Créditos e Inversiones de la cartera de mutuos en M$19.631.461 obteniendo una utilidad neta de M$1.879.173.
3.- Con fecha 10 de septiembre de 2005, se procedió al rescate anticipado del bono emitidos, series senior AK y BK, pagándose M$17.051.332.
4.- Con fecha 29 de septiembre de 2005 se procedió al rescate anticipado de la serie CK, bono subordinado, por un total de M$1.153.332.
5.- Con fecha 29 de septiembre de 2005, una vez licitada y vendida la cartera y habiendo procedido al rescate anticipado total del bono y a la provisión de gastos correspondientes, la Administración de la Sociedad determinó los excedentes del Patrimonio Separado N° 11 los que alcanzaron a M$654.085, los que se pagaron al Banco de Créditos e Inversiones según lo establece el N° 3 letra K de la escritura pública especial de emisión de fecha 22 de octubre de 2003 Rep. N° 19.319-2003. La cifra de M$654.085 pagada al Banco de Créditos e Inversiones se encuentra clasificada en la línea “Reserva de ejercicios anteriores” del Balance General.
