IUSSUM SME FINANCE FUND

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IUSSUM

SME FINANCE FUND

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OPORTUNIDAD

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OPORTUNIDAD DE

DE

DE INVERSIÓN

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2. ¿QUÉ

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LOS EFECTOS

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EFECTOS

EFECTOS

EFECTOS COMERCIALES?

COMERCIALES?

COMERCIALES?

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3. EJEMPLOS

EJEMPLOS

EJEMPLOS

EJEMPLOS Y

Y

Y

Y COMPARATIVA

COMPARATIVA

COMPARATIVA

COMPARATIVA DE

DE

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DE INVERSIÓN

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INVERSIÓN

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4. PROPUESTA

PROPUESTA

PROPUESTA

PROPUESTA DE

DE

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DE INVERSIÓN

INVERSIÓN

INVERSIÓN

INVERSIÓN

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5. GESTIÓN

GESTIÓN

GESTIÓN

GESTIÓN DE

DE

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DE RIESGOS

RIESGOS

RIESGOS

RIESGOS

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6. EQUIPO

EQUIPO

EQUIPO

EQUIPO GESTOR

GESTOR

GESTOR

GESTOR

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OPORTUNIDAD DE INVERSIÓN

IUSSUM SFF es una sociedad-vehículo de inversión dedicada al descuento de efectos comerciales emitidos por compañías españolas solventes como pago a sus proveedores

Como alternativa al descuento bancario, muchos proveedores (PYME) están recurriendo a

nuevas herramientas de financiación a corto plazo más eficientes

Estas opciones no bancarias, ya legisladas y reguladas en España -Ley 5/2015, de 27/05, de

fomento de la financiación empresarial-, son una alternativa habitual a la financiación

tradicional en USA o UK

Este activo presenta la mejor combinación posible de seguridad, rentabilidad y liquidez; motivo por el cual ha estado hasta ahora controlado exclusivamente por bancos y financieras

IUSSUM tiene como prioridad la conservación del capital, mediante una estrategia de

inversión en activos de máxima solvencia y diversificación

El valor liquidativo de IUSSUM no se ve afectado por la volatilidad de los mercados financieros y su rentabilidad se ve incrementada por la reinversión de beneficios de sus operaciones a corto plazo, lo que lo convierte en una opción idónea para equilibrar y

diversificar carteras

IUSSUM opera en un mercado eficiente y transparente -www.circulantis.com- y está

gestionado por un equipo especializado y experimentado en riesgos empresariales e

inversiones financieras

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¿QUÉ SON LOS EFECTOS COMERCIALES?

Efectos cambiarios a corto plazo -pagarés,

letras y facturas comerciales- con soporte

físico y garantía real, emitidos por compañías medianas y grandes de

excelente calidad crediticia

Según la última estadística publicada por el INE (ago15), tan sólo el 1,6% del total de

los efectos de comercio vencidos resultaron impagados (sin ningún tipo de

filtro de riesgos)

La morosidad del principal grupo financiero dedicado al descuento de pagarés en el año 2014 fue de 1,04%

www.circulantis.com es la plataforma de

crowdlending de pagarés comerciales

referente del papel de mejor calidad del

mercado, sobre la que opera IUSSUM

Desde jun14, los inversores de

CIRCULANTIS han descontado más de 1M€

en 70 operaciones, con una rentabilidad

anualizada neta entre 7,47% y 7,96%% y morosidad 0

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EJEMPLOS Y COMPARATIVA DE INVERSIÓN

octubre de 2015

5

Mercado Oferta Rentabilidad anualizada Riesgo / Volatilidad Liquidez / Vencimiento Bolsa NO - -

-Bonos SÍ 3,875% Emisor + Mercado 2022

Pagarés comerciales7,10% Emisor 53 días

Mercado Oferta Rentabilidad anualizada Riesgo / Volatilidad Liquidez / Vencimiento Bolsa SÍ -3,52% 2014 44,79% 2014 Diaria

Bonos SÍ 4,00% Emisor + Mercado 2020

Pagarés comerciales8,15% Emisor 141 días

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PROPUESTA DE INVERSIÓN

IUSSUM actúa como cesionaria en operaciones de cesión de crédito de

los efectos comerciales emitidos, bien directamente o bien coinvirtiendo

con otros inversores a través de la plataforma CIRCULANTIS

La estrategia de crédito de la cartera se centra en el descuento de efectos

cambiarios de corta duración emitidos por empresas medianas o grandes

de elevada solvencia (rating Informa D&B)

Sociedad Limitada de derecho español: IUSSUM Soluciones S.L.

Inversión a través de la figura legal cuentas en participación, que limita el

riesgo de los partícipes

Para personas físicas, los rendimientos tributan en IRPF como

rendimientos del capital mobiliario, sujetos a una retención del 20% en

2015

Para personas jurídicas, los rendimientos se incluirán en su base

imponible como ingresos y estarán, así mismo, sujetos a retención

Sin vencimiento, al ser un vehículo líquido

octubre de 2015

6

Forma

jurídica

Método de

inversión

Fiscalidad

Vencimiento

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PROPUESTA DE INVERSIÓN

Mínima rentabilidad anual objetivo del vehículo: 6%

(estimación basada en las actuales condiciones de mercado y asumiendo una permanencia igual o superior a 12 meses)

Renta trimestral del 4% (66,66% de la rentabilidad objetivo) más

distribución complementaria anual al cerrar el ejercicio

Liquidez a partir de los seis meses de la inversión

Reinversión de rendimientos e incremento de la rentabilidad anual, al

ser efectos de corta duración (promedio objetivo: 90 días)

Vehículo en funcionamiento desde jun14 y operando en el mercado

Inversión inmediata, sin ser necesarios capital calls, fechas de cierre

ni volúmenes mínimos

Sin comisiones de entrada ni de gestión para el partícipe

Sólo honorarios de éxito: 50% del exceso de los rendimientos de la

inversión sobre el 6% de rentabilidad mínima objetivo

octubre de 2015

7

Rentabilidad

Liquidez

Honorarios

de gestión

Plazos de

inversión

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GESTIÓN DE RIESGOS

El principal riesgo de los efectos comerciales es el “default” o impago por parte

del emisor de la deuda, que según el INE fue en 2015 del 1,6% del mercado sin

ningún filtro de riesgo, por lo que lo estimamos menor del 1% con las medidas

previstas por el equipo gestor:

Política de diversificación entre un amplio espectro de emisores de gran calidad, seleccionados de forma exhaustiva por un equipo con una dilatada experiencia en análisis de riesgo de crédito corporativo

La cartera está compuesta por una selección minuciosa de efectos cambiarios emitidos por compañías con calificación crediticia elevada(1)

Un mínimo del 85% de la inversión son operaciones de emisores de mediano y gran tamaño (2), adecuada estructura financiera, sin incidencias de pago y antigüedad

superior a 3 años

Monitorización diaria de incidencias y análisis previo individualizado a la asunción de cualquier riesgo

Plazo máximo de los efectos de 210 días, con el objetivo promedio de 90 días

(1) Media ponderada 11/20 con un mínimo de 8/20 y con opinión de crédito otorgada mínima de 5 veces el riesgo asumido (ambos datos proporcionados por Informa D&B). P.ej: El Corte Inglés tiene a fecha 03/02/2015 un rating de 11 y una opinión de crédito de 6MM€

(2) Facturación anual superior a 20MM€

octubre de 2015

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EQUIPO GESTOR

octubre de 2015

9

Guillermo González-Fleitas

Economista y master en entidades de depósito por ADEIT. Su experiencia profesional se ha desarrollado integramente en el sector financiero desde 1992, primero durante siete años en el área de riesgos de BBVA y posteriormente como director en BBVA y Cajamar. Desde el año 2011 es consultor especializado en el área financiera de empresas

Fernando Ibáñez

Economista. Grado en Dirección y Creación de Empresas (DICRE) por la UEM, Master Bursátil y Financiero por la FEBF e International Certificate in Financial Advice (ICFA) por CISI UK. 20 años de experiencia en el sector financiero y empresarial, ocupando cargos de responsabilidad en

diferentes entidades: Bankinter, Hypovereinsbank, Finconsult, Gesconsult y actualmente socio fundador-director general de ÉTICA PATRIMONIOS EAFI

Álvaro Bonastre

Licenciado en ADE (U.Valencia) y en Business Administration (Middlesex-UK). Executive MBA por el IE. Actualmente es socio de la consultora estratégica Foqus y ha ocupado puestos de

responsabilidad como Consejero en Corporación Dermoestética. Anteriormente formó parte del equipo de la salida a bolsa de ésta y fue gerente en Accenture durante 7 años

Francisco Lanzuela

Ingeniero Industrial (Politécnica de Madrid) y Doctor por el Imperial College (UK). Es Director

General de TecH2 y ha ocupado puestos directivos en diferentes sectores: construcción, industria,… Trabajó en la oficina de Londres y Madrid de McKinsey como consultor durante 5 años.

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Teléfono

+34 960 077 931

IUSSUM

SME FINANCE FUND

C/ Arturo Soria, 267 28033 Madrid

GV Marqués del Turia, 49 46005 Valencia

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