PETROBRAS ANUNCIA RESULTADOS DEL PRIMER TRIMESTRE DE 2006 (Río de Janeiro – 28 de junio de 2006) PETRÓLEO BRASILEIRO S.A. – PETROBRAS anunció hoy sus resultados consolidados expresados en Dólares estadounidenses, preparados de acuerdo con los principios contables generalmente aceptados en los Estados Unidos (US GAAP)
PETROBRAS anunció utilidad neta consolidada de U.S.$3.163 millones e ingresos operativos consolidados netos de U.S.$ 16.214 millones por el primer trimestre de 2006, comparado con la utilidad consolidada neta de U.S.$ 2.046 millones e ingresos operativos consolidados netos de U.S.$
10.734 millones por el primer trimestre de 2005.
COMENTARIO DEL PRESIDENTE SR. JOSÉ SERGIO GABRIELLI DE AZEVEDO
La conquista de la autosuficiencia y un crecimiento continuo en todas nuestras actividades, tanto en Brasil como internacionalmente, fueron factores que marcaron los primeros meses de 2006.
Pasar a ser autosuficientes, en una época en que en el mundo entero hay restricción al suministro de petróleo, significa una mayor protección para el consumidor brasileño y fortalece la economía brasileña, inmunizándola contra las crisis de energía internacional y creando flexibilidad para manejar, de forma eficiente, períodos de excesiva volatilidad en los mercados mundiales de commodities.
Vale observar que durante este período de relativa escasez y altos precios de petróleo, Brasil ha evitado el remolino macroeconómico por el que pasó en las anteriores crisis del petróleo. En realidad, la moneda brasileña ha
continuado valorizándose, con una expansión económica traducida en mayores ingresos y más empleos, un superávit en la balanza de pagos y el índice de riesgo Brasil en los niveles más bajos registrados históricamente. Uno de los elementos clave para mejorar la tasa de riesgo es el fortalecimiento de la balanza comercial en la cual la posición de superávit en petróleo y en derivados de petróleo ha sido uno de los principales factores de contribución.
La clave para nuestro éxito operativo, administrativo y financiero en el primer trimestre proporciona bases sólidas para asegurar nuestro crecimiento constante durante el año fiscal de 2006 y para continuar creciendo en lo que se refiere a rentabilidad y al retorno para los accionistas.
En el segmento de exploración y producción, se aprobó el plan maestro para el Desarrollo de la
3.163 2.046
1.337 2.309
1T-2003 1T-2004 1T-2005 1T-2006
Utilidad neta (US$ Millones)
10.344 6.190
6.559
2003 2004 2005
Producción de Gas Natural y Petróleo de la Cuenca de Santos. De acuerdo con este plan, nosotros y nuestros aliados invertiremos aproximadamente U.S.$ 18 mil millones en los próximos 15 años. El plan considera un aumento en la producción de gas de, aproximadamente 12 millones de metros cúbicos/día, para abastecer el sudeste de Brasil, con entregas iniciales previstas para el segundo semestre de 2008.
Se realizaron dos importantes descubrimientos en la Cuenca de Espírito Santo. Uno de estos hallazgos representa un nuevo campo de petróleo liviano con volúmenes estimados de 280 millones de barriles de petróleo equivalente (boe, conforme sus siglas en inglés). El campo descubierto se encuentra a 12 kilómetros del Campo de Golfinho, en donde se comenzó recientemente la producción en la plataforma flotante de 100.000 barriles diarios, FPSO Capixaba. El otro campo descubierto, también adyacente al mismo campo de Golfinho, indica la presencia de hidrocarburos con volúmenes estimados entre 60 y 80 millones de petróleo equivalente.
En línea con nuestra estrategia de expansión y para asegurar el suministro de gas natural al mercado brasileño, se inició la producción en el campo de Peroá, en la Cuenca de Espirito Santo.
El gas extraído de ese campo se procesará en la Planta de Tratamiento de Gas de Cacimbas (UTGC) y suministrará más de un millón de metros cúbicos de gas natural por día para el Estado de Espírito Santo.
En abril firmamos un contrato de EPC para construir el gasoducto Cabiunas-Vitória a un costo de U.S.$ 239 millones. El nuevo gasoducto representa la primera parte del proyecto Gasene que conectará los mercados de gas del sudeste y del nordeste con nuestro suministro de gas nacional e importado.
En febrero, nuestro Consejo aprobó la adquisición de una participación del 50% en el Pasadena Refining System de Texas, por un valor aproximado de U.S.$ 370 millones. La adquisición forma parte de nuestro plan para expandir mercados y captar márgenes adicionales
para nuestros crecientes volúmenes de exportaciones de petróleo. Con una capacidad actual de 100.000 barriles diarios, la refinería pasará por una reforma para procesar volúmenes adicionales de petróleo pesado crudo brasileño y por una modernización para cumplir con los más recientes estándares ambientales establecidos por la Agencia de Protección Ambiental de Estados Unidos (EPA, por sus siglas en inglés).
Juntamente con esos mismos principios de agregar valor a la cadena de producción y de expandir los mercados, nuestro Consejo aprobó la construcción del Nuevo Complejo Petroquímico de Río de Janeiro – COMPERJ. Se espera que la construcción de una nueva Unidad Petroquímica Básica (UPB) ascienda a un monto de U.S.$ 3.5 mil millones.
En el área internacional, hemos concluido la adquisición de de las actividades de comercialización y distribución en Paraguay y en Colombia en lo que se refiere a las operaciones con combustibles (tanto al por menor como comercial).
En línea con nuestra estrategia de mejorar los rendimientos del segmento de gas y energía, hemos concluido la adquisición de la planta termoeléctrica de generación de energía Macaé Merchant y sus activos vinculados.
Nuestra excelencia en gobernanza corporativa y en responsabilidad social ha sido premiada con un segundo lugar en la clasificación relativa a las áreas de ética y sostenibilidad. La clasificación se realizó con base en una encuesta mundial realizada con las 15 más grandes compañías de petróleo del mundo, realizada por la Agencia Management & Excellence (M&E).
Siguiendo los mismos principios de ética y responsabilidad, hemos presentado una propuesta a los empleados para solucionar el callejón sin salida en que se encuentra su plan de pensiones actual (Plan Petros) y para implantar un nuevo plan.
En abril, nuestras acciones pasaron a ser negociadas en la Bolsa de Valores de Buenos Aires, proporcionando a los inversores argentinos la oportunidad de invertir directamente en nuestra Compañía. Esta iniciativa nos permite diversificar aún más nuestra base de accionistas a largo plazo, y aumenta la visibilidad de nuestra marca en Argentina.
En el área operativa, hemos sido capaces de obtener excelentes resultados. La producción promedio diaria de petróleo y gas natural en Brasil y en el exterior fue de 2.279 mil de barriles de petróleo equivalente, el 10% superior al primer trimestre de 2005. Los gastos de capital ascendieron a U.S.$ 2.666 millones, el 25%
superiores a los del mismo período en 2005.
Nuestro principal desafío en 2006 será promover una mayor integración en todos los segmentos de nuestro Sistema, tanto en Brasil como en el exterior. Para que consigamos el éxito, será crítica la participación de toda nuestra fuerza de trabajo para alinear acciones con base en una estrategia de crecimiento sólido, que continuará mejorando el retorno para los accionistas y proporcionando una mejor calidad de vida a las comunidades que nos rodean.
RESUMEN FINANCIERO
Primer trimestre de 4T-2005 Datos del Estado de resultados
(en millones de dólares estadounidense, exceptuándose datos por acción y por ADS)
2006 2005
21.510 Ventas de productos y servicios 21.225 14.782
16.263 Ingresos operativos netos 16.214 10.734
363 Ingresos (gastos) financieros, netos (311) (20)
3.523 Utilidad neta para el período 3.163 2.046
0,80 Utilidad básica y diluida por acción ordinaria y
preferida (4) 0,72 0,47
3,20 Utilidad básica y diluida por ADS (4) 2,88 1,88
Otros datos
47,8 Margen bruto (%)(1) 50,0 51,5
21,7 Margen neto (%)(2) 19,5 19,1
58 Razón de endeudamiento (%)(3) 55 62
Indicadores Financieros y Económicos
56,90 Crudo Brent (U.S.$/bbl) 61,75 47,50
2,2507
Tipo de cambio vendedor promedio para Dólares estadounidenses - comercial
(R$/U.S.$) 2,1944 2,6672
2,3407 Tipo de cambio de cierre, vendedor para
Dólares estadounidenses - comercial (R$/U.S.$) 2,1724 2,6662
(1) El margen bruto se calcula como ingresos operativos netos menos costo de ventas dividido por ingresos operativos netos.
(2) El margen neto se calcula como utilidades netas divididas por los ingresos operativos netos.
(3) La razón de endeudamiento se calcula como los pasivos totales divididos por la suma de los pasivos totales y el patrimonio neto.
(4) A efectos de comparabilidad, utilidad neta por acción fue recalculada para los períodos anteriores debido al fraccionamento de las acciones que entró en vigencia a partir del 1 de septiembre de 2005.
Reconciliación entre el EBITDA ajustado y los ingresos netos (U.S.$ Millones)
Primer trimestre de
4T-2005 2006 2005
3.523 Utilidad neta para el período 3.163 2.046
787 Depreciación, agotamiento y amortización 816 670
(624) Ingresos financieros 192 (402)
280 Gastos financieros 231 431
(19) Variación monetaria y cambiaria sobre los
activos y pasivos monetarios, netos (112) (9)
848 Total de gasto con el impuesto a la renta 1.733 1.201 (26) Capital en resultados de compañías no
consolidadas (10) (23)
297 Otros gastos, netos 41 52
(239) Participación minoritaria en resultados de
subsidiarias consolidadas 218 (10)
(158) Utilidad extraordinaria neta de impuestos - -
4.669 EBITDA Ajustado 6.272 3.956
Nuestro EBITDA ajustado no es la medida definida como EBITDA por el US GAAP y probablemente no es comparable con los indicadores bajo la misma denominación informados por otras compañías. El EBITDA ajustado no debe ser considerado como un sustituto de la utilidad operativa o como una medida mejor de liquidez que el flujo de efectivo operativo que se calcula de acuerdo con el US GAAP. Proporcionamos nuestro
EBITDA ajustado para ofrecer informaciones adicionales sobre nuestra capacidad de pagar nuestras deudas, realizar inversiones y atender las necesidades de capital de giro.
U.S.$ millones
Datos del Balance General 31.03.2006 31.12.2005
Cambio Porcentual
en (31.03.2006
versus 31.12.2005)
31.12.2005
Total de activos 85.268 78.625 8,4 64.589
Efectivo y equivalentes de efectivo 10.418 9.871 5,5 6.576
Deuda a corto plazo 918 950 (3,4) 1.014
Deuda total a largo plazo 12.485 12.931 (3,4) 12.918 Total de financiaciones de proyectos 5.539 6.042 (8,3) 5.719 Total de obligaciones de arrendamiento de
capital 1.218 1.254 (2,9) 1.315
Deuda neta (1) 9.742 11.306 (13,8) 14.390
Patrimonio neto (2) 38.427 32.917 16,7 24.397
Capitalización total (3) 58.587 54.094 8,3 45.363
U.S.$ millones
(1) Nuestra deuda neta no se ha calculado de acuerdo con el US GAAP y no se debe considerar aislada o como una sustitución de la deuda total a largo plazo calculada de acuerdo con el US GAAP. Nuestro cálculo de deuda neta puede no ser comparable con el cálculo de deuda neta realizado por otras compañías. La Administración cree que la deuda neta es una medida suplementaria adecuada que ayuda a los inversores a evaluar nuestra liquidez y ayuda la Administración a definir mejoras en la razón endeudamiento a largo plazo/capital propio. Por favor, consideren la tabla anterior como una reconciliación de la deuda neta con la deuda total a largo plazo.
(2) El patrimonio neto incluye pérdidas no reconocidas por el monto de U.S.$ 2.078 millones al 31 de marzo, 2006, U.S.$ 1.930 millones, al 31 de diciembre, 2005 y U.S.$ 1.967 millones al 31 de marzo de 2005, siendo en cada caso relacionadas con “Montos no reconocidos como costo de pensión periódico neto”.
(3) Capitalización total significa el patrimonio neto menos la deuda a corto plazo, la deuda total a largo plazo, el total de financiaciones de proyectos y las obligaciones totales de arrendamiento de capital.
Reconciliación de la deuda neta 31.03.2006 31.12.2005 31.03.2005 Deuda total a largo plazo 12.485 12.931 12.918
Más deuda a corto plazo 918 950 1.014
Más total de financiaciones de proyectos 5.539 6.042 5.719 Más total de obligaciones de
arrendamiento de capital
1.218 1.254 1.315
Menos efectivo y equivalentes de efectivo 10.418 9.871 6.576
Deuda neta (1) 9.742 11.306 14.390
Deuda Total 31.03.06
Deuda a CP 5%
Arrendamiento de Capital a CP
1%
10%
Financiaciones de Proyectos a LP
17%
Deuda a LP 62%
Arrendamiento de Capital a LP
5%
Euro 2%
Japones Iene 3%
Dólar estadounidense
81%
Reais 14%
Notas 40%
10% Títulos de Recibibles 7%
Debentures 11%
Otros 0%
BNDES 3%
Instituciones Financieras
29%
Del 6% al 8%
Del 10% al
15% Del 8% al
10%
Hasta 6%
31%
38%
20%
11%
Fijas
Fluctuantes 52%
48%
10.418 9.742
9.871 11..306
31.03.2006 31.12.2005
Deuda Total - U.S.$ millones
Deuda Neta
Efectivo y Equivalentes de Efectivo
Abertura por categoria Abertura por moneda
Abertura por tipo de tasa Abertura por tasa
Creditos de Proveedores Financiaciones de
Proyectos a CP
RESUMEN DEL DESEMPEÑO OPERATIVO
Primer trimestre de
4T-2005 2006 2005
Promedio diario de producción de petróleo crudo y de
gas
1.892 Petróleo crudo y LGN (Mbpd) (1) 1.909 1.711
1.736 Brasil 1.751 1.543
156 Internacional 158 168
2.190 Gas Natural (Mmcfpd) (2) 2.214 2.184
1.644 Brasil 1.620 1.596
546 Internacional 594 588
Precio promedio de ventas de petróleo crudo y LGN (US.$ por bbl)
46,05 Brasil (3) 53,69 37,48
36,10 Internacional 38,55 31,31
Precio promedio de ventas de gas natural (U.S.$ por
Mcf)
2,43 Brasil 2,59 1,95
2,01 Internacional 1,91 1,33
Costo de extracción de petróleo – costo de lifting (U.S.$
por boe)
Petróleo crudo y gas natural – Brasil
15,96 Incluida participación del gobierno (4) 17,28 13,57 6,07 Excluida participación del gobierno (4) 6,32 5,99 3,54 Petróleo crudo y gas natural – Internacional 2,96 2,51
Costo de refinación (U.S.$ por boe)
2,03 Brasil 1,90 1,74
1,35 Internacional 1,57 1,13
Operaciones de refinación y marketing (Mbpd)
2.114 Capacidad primaria instalada procesada 2.114 2.114
Brasil
1.985 Capacidad instalada 1.985 1.985
1.761 Producción de derivados del petróleo 1.812 1.708
91% Utilización 91% 87%
Internacional
129 Capacidad instalada 129 129
107 Producción de derivados del petróleo 104 108
83% Utilización 80% 83%
79 Participación % del óleo nacional en la carga procesada 81 79
Importaciones (Mbpd)
360 Importaciones de petróleo crudo 344 322 65 Importaciones de productos derivados del
petróleo 115 50
154 Importaciones de gas, alcohol y otros 148 127
Exportaciones (Mbpd)
301 Exportaciones de petróleo crudo (5) 262 161
250 Exportaciones de productos derivados del petróleo 255 237 13 Fertilizantes y otras exportaciones 55 11
15 Importaciones netas 35 90
Volumen de ventas (miles bpd)
1.647 Derivados del Petróleo 1.649 1.589
33 Alcohol y Otros 30 29
239 Gas Natural 232 214
1.919 Total del mercado interno 1.911 1.832
560 Exportaciones 515 406
375 Ventas Internacionales y otras operaciones 437 419
935 Total del mercado internacional(5) 952 825
2.854 Total 2.863 2.657
(1) Incluye la producción a partir de reservas de petróleo de esquisto.
(2) No incluye gas natural licuado. Incluye gas reinyectado.
(3) El precio promedio de petróleo crudo y LGN en Brasil incluye transferencias “intra-compañía” y ventas a terceros.
(4) La participación del gobierno incluye royalties, participación especial del gobierno y alquiler de áreas.
(5) Incluye ventas a terceros por parte de nuestra subsidiaria internacional, Petrobras International Finance Company (PIFCo).
ANÁLISIS DEL DESEMPEÑO OPERATIVO Exploración y Producción
Petróleo crudo y LGN
La producción de petróleo crudo nacional y LGN aumentó en el 13,5% llegando a 1.751 mil barriles diarios para el primer trimestre de 2006, en comparación con 1.543 mil barriles diarios en el primer trimestre de 2005. Dicho aumento provino básicamente del aumento de la producción de petróleo y gas, principalmente en los campos Barracuda y Caratinga.
La producción internacional de petróleo crudo y LGN disminuyó el 6,0% llegando a 158 mil barriles por día para el primer trimestre de 2006, en comparación con 168 mil barriles por día en el primer trimestre de 2005, debido a la disminución natural en algunos campos maduros en Angola y a la interrupción provisional de la producción en los principales campos de Estados Unidos después de los huracanes Rita y Katrina.
Gas Natural
La producción nacional de gas natural permaneció relativamente constante con valores de 1.620 millones de pies cúbicos por día (Mmcfpd) durante el primer trimestre de 2006, en comparación a los 1.596 Mmcfpd del primer trimestre de 2005.
La producción internacional de gas permaneció relativamente constante con valores de 594 millones de pies cúbicos por día en el primer trimestre de 2006, en comparación a los 588 millones de pies cúbicos por día del primer trimestre de 2005.
Costos de Lifting
Nuestros costos de lifting en Brasil, excluyendo la participación del gobierno, (comprendió
“royalties”, participación especial del gobierno y alquiler de áreas) aumentaron el 5,5%, al pasar a U.S.$ 6,32 por barril de petróleo equivalente en el primer trimestre de 2006, de U.S.$ 5,99 por barril de petróleo equivalente en el primer trimestre de 2005. Después de descontados los efectos de la valorización del 17,7% del Real en relación al dólar estadounidense en el primer trimestre de 2006, lo que hizo que el componente en moneda local de los costos de lifting aumentara al ser expresado en dólares estadounidenses, los costos de lifting disminuyeron el 13,2% en comparación al primer trimestre de 2005. La baja fue debida principalmente al aumento de la producción de petróleo y gas, principalmente en los campos de Barracuda y Caratinga.
Nuestros costos de lifting en Brasil, incluyendo la participación del gobierno, aumentó un 27,3%, al pasar para U.S.$ 17,28 por barril de petróleo equivalente para el primer trimestre de 2006 de U.S.$ 13,57 por barril de petróleo equivalente para el primer trimestre de 2005, debido principalmente al aumento en el precio promedio de referencia utilizado para calcular la participación del gobierno en el petróleo doméstico como resultado del aumento en los precios internacionales del petróleo.
Nuestros costos de lifting internacionales aumentaron un 17,9% al pasar para U.S.$ 2,96 por barril de petróleo equivalente para el primer trimestre de 2006, en comparación con U.S.$ 2,51 por barril de petróleo equivalente para el primer trimestre de 2005. Este aumento se debió principalmente al aumento debido a mayores gastos y materiales de terceros para las operaciones de Argentina y consumo de materiales para mantenimiento en Colombia.
Refinación
La carga procesada (salida de los productos derivados) por las refinerías en el Brasil aumentó un 6,1% de 1.708 Mbpd durante el primer trimestre 2005, para 1.812 Mbpd durante el primer trimestre 2006, debido a mejoras causadas por mayor confiabilidad en las refinerías RLAM y RECAP después del trabajo de mantenimiento, y a menor volumen de petróleo en la refinería REDUC en el primer trimestre de 2005.
Costos de refinación
Los costos de refinación por unidad en Brasil aumentaron un 9,2% llegando a U.S.$ 1,90 por barril de petróleo equivalente para el primer trimestre de 2006, en comparación con U.S.$ 1,74 por barril de petróleo equivalente para el primer trimestre de 2005.
Descontándose los efectos de la valorización del 17,7% del Real brasileño, lo que causó que el componente en moneda local de los costos de refinación aumentase cuando expresado en dólares estadounidenses, los costos de refinación disminuyeron el 10,0%, debido principalmente a un mayor número de paradas programadas en el primer trimestre de 2005.
Los costos internacionales de refinación por unidad se elevaron un 38,9% pasando a ser de U.S.$ 1,57 por barril de petróleo equivalente para el primer trimestre de 2006, en comparación con U.S.$ 1,13 por barril de petróleo equivalente para el primer trimestre de 2005. Este aumento se debió principalmente al aumento de costos de materiales, mantenimiento de equipos y personal en las refinerías de Bolivia y Argentina
Volumen de ventas
Nuestro volumen interno de ventas, que comprende principalmente ventas de gasoil, gasolina, combustible de aviación, nafta, petróleo combustible y gas licuado de petróleo, aumentó un 4,3% llegando a 1.910 mil barriles por día para el primer trimestre de 2006, en comparación con 1.832 mil barriles por día para el primer trimestre de 2005. El aumento en el volumen de ventas se debió principalmente al: (1) aumento de las ventas de gasolina (4%), debido a una reducción del 5% en la mezcla de alcohol puro con gasolina, así como a la reducción del uso del alcohol en prácticas no tradicionales y en vehículos que funcionan con ambos combustibles, considerando los altos precios de este producto; (2) aumento de las ventas del gasóleo (4%) como resultado de la menor base de actividad industrial y agrícola del primer trimestre de 2005 y de la recuperación de la inversión pública en obras viales; y (3) el aumento en las ventas de gas natural (9%) como resultado de un mayor consumo industrial y de un aumento del número de vehículos que pasaron por una transformación para consumir gas natural.
ANÁLISIS DE LAS CONDICIONES FINANCIERAS Y LOS RESULTADOS DE LAS OPERACIONES Panorámica
Obtenemos renta de:
• ventas domésticas, que comprenden las ventas de derivados de petróleo (tales como gasoil, gasolina, combustible de aviación, nafta, petróleo combustible y gas licuado de petróleo), gas natural y productos petroquímicos;
• ventas de exportación, básicamente consiste en ventas de petróleo crudo y derivados del petróleo;
• ventas internacionales (excluyendo ventas de exportación), que comprenden ventas de petróleo crudo, gas natural y derivados del petróleo que son comprados, producidos y refinados en el exterior; y
• otras fuentes, incluidos servicios, ingresos por inversiones y ganancias referentes a variaciones de tipo de cambio de divisas.
Nuestros gastos incluyen:
• costos de ventas (compuestos por gastos en mano de obra, costo de operación y compra de petróleo crudo y derivados del petróleo); mantenimiento y reparación de bienes de uso; depreciación y amortización de activos fijos y agotamiento de campos petrolíferos;
y costos de exploración;
• gastos por ventas, generales y administrativos; y
• gastos con intereses, pérdidas monetarias y cambiarias.
Las fluctuaciones en nuestras condiciones financieras y resultados de las operaciones están presentadas por una combinación de factores, incluidos:
• el volumen del petróleo crudo, derivados del petróleo y gas natural que producimos y vendemos;
• cambios en los precios internacionales del petróleo crudo y derivados del petróleo, que son nominados en Dólares estadounidenses;
• cambios vinculados en los precios domésticos del petróleo crudo y de los derivados del petróleo, nominados en Reales;
• fluctuaciones en la tasa de cambio Real/ U.S.$;
• condiciones políticas y económicas de Brasil; y
• montos relativos a impuestos y obligaciones que tenemos que pagar con relación a nuestras operaciones, en virtud de nuestro status como empresa brasileña y nuestra actividad en la industria del petróleo y gas.
RESULTADOS DE OPERACIONES PARA EL PRIMER TRIMESTRE DE 2006 COMPARADO CON EL PRIMER TRIMESTRE DE 2005
La comparación de los resultados de operaciones entre los primeros trimestres de 2006 y 2005 se ha visto afectada significativamente por la caída del 17,7% de la tasa de cambio promedio Real/U.S.$ durante el primer trimestre de 2006 en comparación con la tasa de cambio promedio Real/U.S.$ en el primer trimestre de 2005. Para facilitar, nos referimos a esta variación en la tasa de cambio promedio como “aumento del 17,7% en el valor promedio del Real frente al Dólar estadounidense en el primer trimestre de 2006, comparado con el primer trimestre de 2005”.
Ingresos
Los ingresos operativos netos aumentaron un 51,1% llegando a U.S.$ 16.214 millones en el primer trimestre de 2006, en comparación con U.S.$ 10.734 millones para el primer trimestre de 2005. Este aumento se atribuyó principalmente al incremento de los precios de nuestros productos en el mercado interno de Brasil y en el exterior; incremento del volumen de ventas en el mercado interno de Brasil y en el exterior; y un aumento del 17,7% en el valor promedio del Real frente al Dólar estadounidense en el primer trimestre de 2006, comparado con el primer trimestre de 2005.
Las ventas consolidadas de productos y servicios aumentaron un 43,6% llegando a U.S.$21.225 millones en el primer trimestre de 2006, en comparación con U.S.$ 14.782 millones en el primer trimestre de 2005, principalmente debido a los aumentos mencionados anteriormente.
Están incluidas en las ventas de los productos y servicios las siguientes cuantías que recogimos por cuenta de los gobiernos Federal o estatales de Brasil:
• impuesto al valor agregado, PASEP, COFINS y demás impuestos sobre las ventas de productos y servicios y contribuciones a la seguridad social. Estos impuestos aumentaron un 23,2% llegando a U.S.$ 4.173 millones para el primer trimestre de 2006, en comparación con U.S.$ 3.386 millones para el primer trimestre de 2005, principalmente debido al aumento en los precios y en volumen de ventas de nuestros productos y servicios; y
• CIDE, el impuesto por transacción debido al gobierno Brasileño, que se elevó en el 26,6% alcanzando U.S.$ 838 millones para el primer trimestre de 2006, en comparación con U.S.$ 662 millones para el primer trimestre de 2005. Este aumento fue atribuible principalmente al incremento del volumen de ventas de nuestros productos y servicios y un aumento del 17,7% en el valor promedio del Real frente al Dólar estadounidense en el primer trimestre de 2006, en comparación con el primer trimestre de 2005.
Costo de ventas (excluyendo depreciación, agotamiento y amortización)
El costo de ventas para el primer trimestre de 2006 aumentó un 55,8% llegando a U.S.$
8.112 millones, en comparación con U.S.$ 5.206 millones durante el primer trimestre de 2005. Este aumento se dio principalmente como consecuencia de:
• un aumento de U.S.$ 920 millones en impuestos y cargas impuestas por el gobierno de Brasil, por un total de U.S.$ 1.729 millones por el primer trimestre de 2006, comparado con los U.S.$ 809 millones del primer trimestre de 2005, incluyendo un aumento en el gasto por participación especial (un cargo extraordinario a pagar en el caso de campos de alta producción y/o rentabilidad) por U.S.$ 916 millones para el primer trimestre de 2006, comparado con los U.S.$ 421 millones para el primer trimestre de 2005, como resultado de los precios internacionales más elevados;
• un incremento de U.S.$ 444 millones en los costos asociados a nuestras actividades comerciales internacionales, debido a los aumentos en volúmenes y precios de las operaciones marítimas realizadas por PIFCo;
• un aumento de U.S.$ 264 millones en costos atribuibles a: (1) servicios técnicos y de mantenimiento para reparación de pozos, materiales, soporte a embarcaciones, operaciones submarinas, fletes con terceros (estos precios se encuentran amarrados a los precios internacionales del petróleo), consume de productos químicos para limpiar y eliminar gases tóxicos – principalmente en el campo de Marlim; y (2) mayores gastos de personal, principalmente relacionados a: horas extras, según lo establecido en el convenio colectivo de trabajo; aumento de nuestra fuerza de trabajo; y a una revisión de los cálculos actuariales relacionados a futuros beneficios de pensión y salud;
• un aumento de U.S.$ 254 millones en el costo de las importaciones debido a los precios más elevados por los productos importados;
• un aumento de U.S.$ 249 millones en los costos asociados a un aumento del 9,0% en nuestros volúmenes de ventas internacionales;
• un aumento de U.S.$ 154 millones en los costos asociados a un incremento del 1,7% en nuestros volúmenes de venta en el mercado nacional; y
• una subida del 17,7% en el valor del Real frente al Dólar estadounidense en el primer trimestre de 2006, en comparación con el primer trimestre de 2005.
Depreciación, agotamiento y amortización
Calculamos la depreciación, agotamiento y amortización de la mayoría de nuestros activos de exploración y producción basados en el método de las unidades producidas. Los gastos referentes a depreciación, agotamiento y amortización aumentaron un 21,8% alcanzando U.S.$ 816 millones para el primer trimestre de 2006, en comparación con U.S.$ 670 millones para el primer trimestre de 2005. Este aumento se atribuyó principalmente a lo siguiente:
• aumento de los gastos en bienes de uso, asociados con nuestra producción de petróleo crudo y gas natural; y
• el aumento del 17,7% en el valor del Real frente al Dólar estadounidense en el primer trimestre de 2006, en comparación con el primer trimestre de 2005.
Exploración, incluyendo pozos exploratorios secos
Los costos de exploración, incluyendo los pozos exploratorios secos, aumentaron un 26,6%
llegando a U.S.$ 138 millones durante el primer trimestre de 2006, en comparación con U.S.$ 109 millones en el primer trimestre de 2005. Este aumento se atribuyó principalmente al aumento del 17,7% en el valor del Real frente al Dólar estadounidense en el primer trimestre de 2006, en comparación con el primer trimestre de 2005.
Gastos por ventas, generales y administrativos
Los gastos por ventas, generales y administrativos aumentaron el 29,9% totalizando U.S.$
1.137 millones para el primer trimestre de 2006, en comparación con U.S.$ 875 millones para el primer trimestre de 2005.
Los gastos por ventas aumentaron el 33,2% llegando a U.S.$ 586 millones para el primer trimestre de 2006, en comparación con U.S.$ 440 millones para el primer trimestre de 2005. Este aumento se atribuyó principalmente a lo siguiente:
• un aumento de U.S.$ 124 millones en gastos principalmente asociados a los costos de transporte de los derivados del petróleo debido principalmente a un aumento de las exportaciones; y
• el aumento del 17,7% en el valor del Real frente al Dólar estadounidense en el primer trimestre de 2006, en comparación con el primer trimestre de 2005.
Los gastos generales y administrativos aumentaron el 26,7% alcanzando U.S.$ 551 millones para elprimer trimestre de 2006, en comparación con U.S.$ 435 millones para el primer trimestre de 2005. Este aumento se atribuyó principalmente a lo siguiente:
• un incremento de aproximadamente U.S.$ 68 millones en gastos relativos a servicios de asesoría técnica en relación con el incremento de la contratación de terceros para las actividades generales no esenciales;
• un aumento de aproximadamente U.S.$ 19 millones in gastos con empleados debido al aumento de nuestra fuerza de trabajo y salarios; y un incremento en los cálculos actuariales relativos a futuros beneficios de pensión y salud debido a cambios en las premisas actuariales; y
• el aumento del 17,7% en el valor del Real frente al Dólar estadounidense en el primer trimestre de 2006, en comparación con el primer trimestre de 2005.
Gastos por investigación y desarrollo
Los gastos por investigación y desarrollo aumentaron un 50,7% llegando a U.S.$ 113 millones en el primer trimestre de 2006, en comparación con U.S.$ 75 millones para el primer trimestre de 2005. Este aumento se debió fundamentalmente a las inversiones adicionales en programas para la seguridad ambiental, tecnologías de refinación y de aguas profundas de aproximadamente U.S.$ 23 millones y el aumento del 17,7% en el valor del Real frente al Dólar estadounidense en el primer trimestre de 2006, en comparación con el primer trimestre de 2005.
Otros gastos operativos
Otros gastos operativos disminuyeran el 66,3% llegando a U.S.$ 81 millones en primer trimestre de 2006, en comparación con un gasto de U.S.$ 240 millones en el primer trimestre de 2005. La descripción de otros gastos operativos por segmento está en la página 33.
Los cargos más significativos en el primer trimestre de 2006 fueron:
• utilidades de U.S.$ 115 millones relacionadas a bonos recibidos de socios y otros resultados con actividades no esenciales;
• gasto de U.S.$ 94 millones en relaciones institucionales y proyectos culturales; y
• gastos de U.S.$ 90 millones provenientes de la capacidad ociosa de centrales termoeléctricas.
Los cargos más significativos en el primer trimestre de 2005 fueron:
• gasto de U.S.$ 132 millones debido a pérdidas resultantes de procesos judiciales;
• gasto de U.S.$ 72 millones en relaciones institucionales y proyectos culturales;
• gasto de U.S.$ 62 millones debido a capacidad ociosa en plantas termoeléctricas para generación de energía; y
• utilidades de U.S.$ 26 millones relacionadas a bonos recibidos de socios y otros resultados con actividades no esenciales.
Participación en los resultados de sociedades no consolidadas
La participación en los resultados de las sociedades no consolidadas disminuyó el 56,5%, para una ganancia de U.S.$ 10 millones en el primer trimestre de 2006, en comparación con una ganancia de U.S.$ 23 millones en el primer trimestre de 2005, principalmente debido a los resultados de pérdidas en inversiones en determinadas afiliadas de Petrobras Distribuidora S.A, por U.S.$ 21 millones.
Ingresos financieros
Derivamos ingresos financieros de diversas fuentes, que incluyen interés sobre efectivo y equivalentes de efectivo. La mayor parte de nuestros equivalentes de efectivo son títulos de la deuda pública brasileña a corto plazo, incluidos valores y títulos indexados al Dólar estadounidense. También tenemos saldos en depósitos en Dólar estadounidense
Los ingresos financieros disminuyeron y hubo una pérdida de U.S.$ 192 millones en el primer trimestre de 2006 en comparación a una ganancia de U.S.$ 402 millones en el primer trimestre de 2005. Esta disminución se debe principalmente a la reducción de los ajustes del valor justo en las transacciones de hedge del gas lo que resultó en una pérdida de U.S.$ 328 millones en el primer trimestre de 2006, en comparación a una ganancia de U.S.$ 232 millones en el primer trimestre de 2005. El detalle de los ingresos y gastos financieros se muestra en la Nota 7 de nuestros estados contables consolidados no auditados para el período de tres meses finalizado al 31 de marzo de 2006.
Gastos financieros
Los gastos financieros decrecieron un 46,4% alcanzando U.S.$ 231 millones en el primer trimestre de 2006, en comparación con los U.S.$ 431 millones en el primer trimestre de 2005. Esta disminución se debió, principalmente, a un aumento de U.S.$ 107 millones en nuestros intereses capitalizados como parte del costo de la construcción y desarrollo de proyectos de producción de gas natural y de petróleo crudo; y a una disminución de U.S.$86 millones en pérdidas en nuestros instrumentos derivativos. El detalle de los ingresos y gastos financieros se muestra en la Nota 7 de nuestros estados contables consolidados no auditados para el período de tres meses finalizado al31 de marzo de 2006 Variación monetaria y cambiaria sobre los activos y pasivos monetarios, netos
La variación monetaria y cambiaria sobre los activos y pasivos monetarios, netos, generó una ganancia de U.S.$ 112 millones durante el primer trimestre de 2006, en comparación con la ganancia de U.S.$ 9 millones en el primer trimestre de 2005. El aumento de la variación monetaria y cambiaria sobre los activos y pasivos monetarios, netos es principalmente atribuible al efecto de un 7,2% de apreciación del Real frente al Dólar estadounidense durante el primer trimestre de 2006, en comparación con la depreciación de un 0,4% del Real frente al Dólar estadounidense durante el primer trimestre de 2005.
Gastos por beneficios a empleados inactivos
Los gastos por beneficios a empleados inactivos contemplan los costos financieros asociados con los presupuestos de pensión y asistencia médica. Nuestros gastos por beneficios a empleados para miembros inactivos aumentaron un 31,8% llegando a totalizar U.S.$ 253 millones para el primer trimestre de 2006, en comparación con U.S.$ 192 millones para el primer trimestre de 2005. Esta subida en los costos se atribuyó principalmente a un aumento de U.S.$ 19 millones relativos al cálculo actuarial anual de la obligación referente al nuestro plan de pensión y asistencia médica; y al aumento del 17,7% en el valor del Real respecto al Dólar estadounidense en el primer trimestre de 2006, en comparación con el primer trimestre de 2005.
Otros impuestos
Los otros impuestos, consistentes en impuestos diversos de valor agregado, de transacción y de ventas, aumentaron un 33,3% llegando a U.S.$ 108 millones para el primer trimestre de 2006, en comparación con los U.S.$ 81 millones del primer trimestre de 2005. Este aumento se atribuyó principalmente al aumento de U.S.$ 9 millones en la CPMF, un tributo que se paga en relación a determinadas transacciones bancarias y a un aumento del 17,7%
del valor del Real en relación al Dólar estadounidense en el primer trimestre de 2006, en comparación al primer trimestre de 2005.
Otros gastos, netos
Otros gastos, netos se integran principalmente por ganancias y pérdidas sobre gastos con ventas de bienes de uso, publicidad y marketing, y otros cargos no recurrentes. Otros gastos, netos, disminuyeran el 21,2% alcanzando el monto de U.S.$ 41 millones, en el primer trimestre de 2006, en comparación con los U.S.$ 52 millones del primer trimestre de 2005, principalmente debido a la disminución de costos relacionados con plataformas que no están en producción.
Gasto (Beneficio) por impuesto a la renta
La utilidad antes de los impuestos a la renta y la participación de minoritarios aumentó el 58,0%, llegando a ser de U.S.$ 5.114 millones en el primer trimestre de 2006, en comparación con U.S.$ 3.237 millones en el primer trimestre de 2005. El gasto de impuesto a la renta aumentó el 44,3% alcanzando U.S.$ 1.733 millones en el primer trimestre de 2006, en comparación con U.S.$ 1.201 millones en el primer trimestre de 2005, principalmente debido al aumento en la utilidad, mencionada anteriormente. La reconciliación entre el impuesto calculado según las tasas impositivas estatutarias para el gasto de impuesto a la renta y las tasas efectivas se muestra en la Nota 3 referente a nuestros estados contables consolidados no auditados para el período de tres meses finalizado al 31 de marzo de 2006.
CUENTA PETRÓLEO Y ALCOHOL
Conforme a lo estipulado en la Ley No. 10.742 de 6 de octubre de 2003, la liquidación de la Cuenta Petróleo y Alcohol con el Gobierno Federal debería haber sido finalizada hasta el 30 de junio de 2004. Hemos llevado a cabo gestiones con el Ministerio de Minas y Energía (MME) y con la Secretaría del Tesoro Nacional (STN) con el objeto de resolver los principales temas necesarios a la conclusión del proceso de liquidación.
El saldo restante de la Cuenta Petróleo y Alcohol puede pagarse como a continuación señalado: (1) Bonos del Tesoro Nacional emitidos por el mismo importe del saldo final de la Cuenta Petróleo y Alcohol, según determine la auditoría conducida por el Gobierno Federal; (2) compensación del saldo de la Cuenta Petróleo y Alcohol con cualquier otro importe que le debamos pagar al Gobierno Federal, incluyendo impuestos; o (3) por combinación de las opciones antes indicadas.
A continuación se resume los cambios en la Cuenta Petróleo y Alcohol en el primer trimestre de 2006:
U.S.$ millones Saldo al 31 de diciembre de 2005
Ingresos financieros 329 Ganancias de conversión 2
Saldo al 31 de marzo de 2006 25
356
AUMENTO DEL CAPITAL AUTORIZADO Y FRACCIONAMIENTO DE ACCIONES
En Asamblea General Extraordinaria celebrada el 22 de julio de 2005, nuestros accionistas aprobaron el fraccionamiento de acciones en la proporción de cuatro por una, que resultó en la distribución de 3 (tres) nuevas acciones de la misma clase a cada acción tenida, con base en la estructura de tenencia accionaria al 31 de agosto de 2005. En 22 de julio de 2005, nuestros accionistas aprobaron una enmienda al artículo 4 de nuestros estatutos sociales, tendiente al fraccionamiento de nuestro capital en 4.386.151.706 acciones, de las cuales 2.536.673.672 son ordinarias y 1.849.478.028 son preferidas, sin valor nominal. En consecuencia de dicho fraccionamiento, la proporción entre los Certificados Estadounidenses de Títulos en Depósito (en inglés, ADS) y las acciones de cada clase cambió de una acción por un ADS para cuatro acciones por un ADS. El fraccionamiento de acciones y el cambio en la proporción de ADS entraron en vigencia a partir del 1er de septiembre de 2005. El efecto del fraccionamiento de acciones se refleja en nuestros estados contables consolidados para el primer trimestre de 2006 y toda la información acerca de las acciones, y de la utilidad por acción fueron ajustados retroactivamente para reflejar el resultado del fraccionamiento de 4 acciones por 1.
La Asamblea General Extraordinaria de Accionistas, realizada en conjunto con la Asamblea General Ordinaria el 3 de abril de 2006, aprobó el aumento del capital para U.S.$ 22.397 millones (R$ 48.248 millones) a través de la capitalización de ganancias retenidas devengadas durante los ejercicios financieros anteriores, por un monto de U.S.$ 6.969 millones (R$ 15.012 millones) y sin la emisión de nuevas acciones, de acuerdo con el artículo 169, párrafo 1, de la Ley No. 6.404/76. Esta capitalización se destina a colocar nuestro capital alineado con las inversiones de una compañía de petróleo que tiene un uso intensivo de capital y ciclos operativos ampliados.
SEGMENTOS DE NEGOCIO .
UTILIDAD NETA POR SEGMENTO DE NEGOCIO
US $ millones Primer trimestre de
2006 2005
Exploración y Producción 3.361 1.996
Abastecimiento 781 558
Gas y Energía (45) (87)
Internacional 82 230
Distribución 75 72
Corporativo (936) (612)
Eliminaciones (155) (111)
Utilidad neta 3.163 2.046
Exploración y Producción
Nuestro segmento de exploración y producción incluye nuestras actividades de exploración, desarrollo y producción en Brasil, así como las ventas y transferencias de petróleo crudo en los mercados doméstico y internacional, las transferencias de gas natural para nuestro segmento de Gas y Energía y ventas de derivados de petroleo producidos en sus plantas de procesamiento de gas natural.
3.361
1.996
1T - 2006 1T - 2005
RESULTADOS POR SEGMENTO E&P
(U.S.$
millones)
La utilidad neta consolidada para nuestro segmento de exploración y producción aumentó el 68,4%, alcanzando U.S.$ 3.361 millones en el primer trimestre de 2006, en comparación con los U.S.$ 1.996 millones en el primer trimestre de 2005. Este aumento se atribuyó básicamente a un incremento de U.S.$ 3.348 millones en ingresos operativos netos, principalmete relacionado con el 13,5% de aumento en la producción de petróleo y de LGN y el 1,5% de incremento en la producción de gas natural, el mayor precio del petróleo crudo pesado en el mercado internacional en comparación con el precio del petróleo crudo más liviano, y los efectos positivos del aumento de los precios internacionales de las ventas y transferencias del petróleo doméstico, considerando el spread entre el precio promedio del petróleo doméstico vendido/transferido y el precio promedio del Brent disminuyó del U.S.$10,02/bbl en el primer trimestre de 2005, a U.S.$8,07/bbl en el primer trimestre de 2006.
Estos efectos fueron parcialmente compensados por un aumento de U.S.$ 1.244 millones en el costo de ventas como resultado de: (1) un aumento en nuestros costos de producción debido a un aumento del 13,5% en la producción de petróleo y LGN; (2) el aumento del 1,5% en la producción de gas natural; (3) un aumento en la porcion atribuíble al gobierno como resultado del aumento de los gastos de participación gubernamental especial debido al mayor precio promedio de referencia del petróleo doméstico, el cual se basa en precios de mercado internacionales; y (4) el aumento del 17,7% en el valor del Real frente al Dólar estadounidense en el primer trimestre de 2006, comparado con el primer trimestre de 2005, respecto de parte de los costos originados en Reales.
Abastecimiento
Nuestro segmento de abastecimiento incluye refinación, logística, transporte, exportación y la compra de petróleo crudo, además de la compra y venta de productos derivados del petróleo y alcohol combustible. Además, este segmento incluye la división petroquímica y de fertilizantes, que contempla inversiones en empresas petroquímicas nacionales y nuestras dos plantas domésticas de fertilizantes.
Nuestro segmento de abastecimiento registró una utilidad neta de U.S.$ 781 millones para el primer trimestre de 2006, un aumento del 40,0% en comparación con la utilidad neta de U.S.$ 558 millones para el primer trimestre de 2005. Este aumento fue principalmente debido al incremento de U.S.$ 4.516 millones en ingresos operativos netos, básicamente
781
558
1T - 2006 1T - 2005
ABASTECIMIENTO
(U.S.$ millones)
debido al: (1) aumento en el precio de la realización promedia de productos derivados de petróleo vendidos en el mercado doméstico y en el mercado extranjero; (2) aumento en el volumen de ventas de productos derivados de petróleo en los mercados domésticos y extranjeros; (3) aumento del 2,0% del petroleo nacional procesado por las refinerias; y (4) el aumento del 17,7% en el valor del Real contra el Dólar estadounidense en el primer trimestre de 2006, comparado con el primer trimestre de 2005 en los ingresos del mercado nacional.
Estos efectos fueron parcialmente compensados por el aumento de U.S.$ 4.168 millones en el costo de ventas, principalmente atribuible a: (1) incremento en el costo para adquisición de petróleo y productos derivados debido al aumento de precios internacionales; y (2) disminución del spread entre petróleo crudo pesado y liviano; pese el aumento del 17,7%
en el valor del Real contra el Dólar estadounidense en el primer trimestre de 2006, comparado con el primer trimestre de 2005.
Gas y Energía
Nuestro segmento de gas y energía comprende principalmente la compra y venta, así como el transporte y distribuición de gas natural producido en Brasil o importado por este país.
Adicionalmente, este segmento incluye nuestra participación en la producción de electricidad doméstica, incluso las inversiones en las compañías de transporte de gas natural domésticas, distribuidoras estatales de gas natural y las compañías termoeléctricas.
Nuestro segmento de gas y energía registró una pérdida neta de U.S.$ 45 millones en el primer trimestre de 2006, que constituyó una mejora del 48,3% del resultado, en comparación a la pérdida neta de U.S.$ 87 millones del primer trimestre de 2005. Esta disminución en la pérdida neta fue debido, principalmente, a un aumento de U.S.$ 241 millones en los ingresos operativos netos, relacionados principalmente a: (1) un aumento en el precio promedio del gas natural vendido; y (2) a un aumento del 8,4% en los volúmenes de ventas de gas natural.
Estos efectos fueron parcialmente compensados por los puntos siguientes:
(45) (87)
GAS Y ENERGÍA
(U.S.$ millones)
1T - 2006 1T - 2005
• un aumento de U.S.$ 158 millones en el costo de las ventas como resultado de: (1) un aumento del 8.4% en los volúmenes de ventas de gas natural; y (2) un aumento en el costo de adquisición de gas natural; y
• un aumento de U.S.$ 28 millones en los gastos relacionados a la participación minoritaria, debido a los mejores resultados presentados por Transportadora Brasileira Gasoduto Bolívia Brasil - TBG.
Internacional
El segmento internacional representa nuestras actividades internacionales en 15 países, que comprenden Exploración y Producción, Abastecimiento, Distribución y Gas y Energía.
La utilidad neta consolidada para nuestro segmento internacional disminuyó para U.S.$ 82 millonesdurante el primer trimestre de 2006, en comparación con U.S.$ 230 millones en el primer trimestre de 2005. Esta disminución se debió principalmente a un aumento en costos y gastos en el monto de U.S.$ 263 millones, como resultado de: (1) un aumento en los costos de producción en Bolivia debido a un aumento en la tasa de impuestos de los hidrocarburos del 18% al 50% en mayo de 2005; (2) interrupciones de la producción en los principales campos de los Estados Unidos después de los huracanes Rita y Katrina; y (3) un aumento de U.S.$ 72 millones en los gastos relacionados a la exploración y perforación como resultado de un aumento de los costos de exploración en Estados Unidos y Bolivia, considerando los pozos secos y el final del período de concesión, respectivamente.
Estas reducciones fueron parcialmente compensadas por el aumento de U.S.$ 154 millones en los ingresos operativos netos como resultado de un aumento en el precio internacional del petróleo y por el aumento de los volúmenes de gas boliviano vendido a Brasil y a Argentina.
82
230
1T - 2006 1T - 2005
INTERNACIONAL
(U.S.$ millones)
Distribución
Nuestro segmento de distribución comprende las actividades de distribución de derivados del petróleo y alcohol combustible, conducidas por Petrobras Distribuidora S.A. - BR, nuestra subsidiaria donde llevamos tenencia societaria mayoritaria, en Brasil. De acuerdo con nuestros objetivos estratégicos para incrementar la participación de mercado en el segmento de distribución de GLP y para consolidar el mercado de distribución de combustibles automotores en determinadas regiones de Brasil, nuestro negocio de distribución actualmente incluye las operaciones de la empresa Liquigás Distribuidora S.A., adquirida el 9 de agosto de 2004.
Nuestra participación en el mercado brasileño de distribución de combustible durante el primer trimestre de 2006 representó el 32,7% de todas las ventas, en comparación con el 34,1% en el primer trimestre de 2005.
La utilidad neta consolidada de nuestro segmento de distribución permaneció relativamente constante, ascendiendo a U.S.$ 75 millones en el primer trimestre de 2006, en comparación a los U.S.$ 72 millones del primer trimestre de 2005. Este resultado se debió a: (1) un aumento de U.S.$ 1.082 millones en los ingresos operativos netos, resultando principalmente de un aumento en el precio promedio de los productos derivados de petróleo, a pesar de una baja en la participación de mercado; y (2) a los efectos de la valoración del 17,7% del Real en relación al Dólar estadounidense en el primer trimestre de 2006, en comparación al primer trimestre de 2005.
Estos efectos fueron compensados parcialmente por los siguiente ítems:
• un aumento de U.S.$ 1.000 millones en el costo de ventas, principalmente debido al aumento en el precio promedio de los derivados de petróleo, y de los efectos del aumento del 17,7% en el valor del Real contra el Dólar estadounidense en el primer trimestre de 2006, comparado con el primer trimestre de 2005; y
75
72
1T - 2006 1T - 2005
DISTRIBUCIÓN
(U.S.$ millones)
• un aumento de U.S.$ 76 millones en gastos de ventas, generales y administrativos, principalmente debido al aumento en los gastos comerciales y de distribución de productos, a pesar de una disminución de la participación de mercado, y los efectos del aumento del 17,7% en el valor del Real contra el Dólar estadounidense en el primer trimestre de 2006, comparado con el primer trimestre de 2005.
Corporativo
Nuestro segmento corporativo incluye las actividades no atribuibles a otros segmentos, incluida la administración financiera corporativa, gastos generales relativos a la administración central y otros gastos, incluidos gastos actuariales referentes a los planes de pensión y asistencia médica para miembros inactivos.
La pérdida neta consolidada para nuestro segmento corporativo aumentó para U.S.$ 936 millones durante el primer trimestre de 2006, en comparación con la pérdida neta de U.S.$612 millones por el primer trimestre de 2005.
Este aumento en pérdida neta se atribuyó principalmente al aumento de los gastos financieros netos en el monto de U.S.$ 311 millones en el primer trimestre de 2006, en comparación a los gastos financieros netos en el monto de U.S.$ 20 millones en el primer trimestre de 2005, debido principalmente a la disminución de los ingresos financieros atribuible en primer lugar a la reducción de los ajustes de valor justo en las transacciones de hedge del gas que generaron una pérdida de U.S.$ 328 millones en el primer trimestre de 2006, en comparación a una ganancia de U.S.$ 232 millones en el primer trimestre de 2005.
El detalle de los ingresos y gastos financieros se muestra en la Nota 7 de nuestros estados contables consolidados no auditados para el período de tres meses finalizado al 31 de marzo de 2006.
1T - 2006 1T - 2005
(936)
(612) - 2006 1 - 2005
CORPORATIVO
(U.S.$ millones)
LIQUIDEZ Y RECURSOS DE CAPITAL Panorámica
Nuestra principal utilización de fondos se refieren a gastos de capital, pago de dividendos y pago de deuda. Históricamente hemos cumplido estos requisitos con fondos generados internamente, deuda a corto plazo, deuda a largo plazo, financiaciones de proyectos y contratos de sale and lease back. Creemos que estas fuentes de fondos, junto con nuestro fuerte efectivo y equivalentes de efectivo en reservas, continuarán permitiéndonos cumplir nuestros requisitos de capital anticipado en la actualidad.
Estrategia de Financiación
El objetivo de nuestra estrategia de financiación es ayudarnos a alcanzar nuestras metas establecidas en nuestro Plan Estratégico del 19 de agosto de 2005, que contempla gastos de capital de U.S.$ 56,4 mil millones hasta 2010. También tenemos el objetivo de incrementar la vida promedio de nuestra cartera de deudas y reducir nuestro costo de capital a través de acuerdos de financiación a mediano y largo plazo, incluida la financiación de los proveedores, financiaciones de proyectos, financiación bancaria, securitizaciones y la emisión de títulos de deuda.
Reglamento Gubernamental
El Ministerio de Planificación, Presupuesto y Administración controla el monto total de la deuda a mediano y largo plazo que nuestras subsidiarias brasileñas y nosotros estamos autorizados a incurrir a través del proceso de aprobación del presupuesto anual (Plano de Dispêndio Global, o PDG). Antes de emitir deudas a mediano y largo plazo, nosotros y nuestras subsidiarias brasileñas debemos obtener también la aprobación del Tesoro Nacional.
Toda la nuestra deuda y de nuestras subsidiarias brasileñas, expresada en divisas, requiere de registro ante el Banco Central. La emisión de la deuda por nuestras subsidiarias internacionales, sin embargo, no está sujeta al registro ante el Banco Central o la aprobación por parte del Tesoro Nacional. Además, todas las emisiones de debentures y notas de mediano y largo plazo requieren la aprobación de nuestro Consejo de Administración. Los préstamos que sobrepasan el monto del presupuesto aprobado para cualquier año también necesitan la aprobación del Senado Brasileño.
Fuentes de los Fondos Nuestro flujo de efectivo
Al 31 de marzo de 2006, teníamos efectivo y equivalentes de efectivo por U.S.$ 10.418 millones en comparación con U.S.$ 9.871 millones al 31 de diciembre de 2005.
Las actividades operativas proporcionaron flujos de efectivo netos de U.S.$ 4.924 millones en el primer trimestre de 2006, en comparación con U.S.$ 3.580 millones en el primer trimestre de 2005. El efectivo generado por actividades operativas fue afectado principalmente por ingresos operativos que aumentaron en U.S.$ 5.480 millones, sustancialmente debido a un aumento en el volumen de ventas y incremento de los precios tanto en el mercado nacional como fuera de Brasil y un aumento de las exportaciones de petróleo y sus derivados.
El efectivo neto aplicado en actividades de inversión aumentó a U.S.$ 2.686 millones en el primer trimestre de 2006, en comparación con U.S.$ 2.191 millones en el primer trimestre de 2005. Este aumento se debió principalmente a nuestras inversiones en bienes de capital activados en conjunto con nuestras actividades operativas, utilizando U.S.$ 2.666 millones, incluso U.S.$ 1.565 millones relacionados a nuestros proyectos de Exploración y Producción principalmente en la Cuenca de Campos.
Las actividades de financiación usaron flujos de efectivo neto de U.S.$ 2.320 millones durante el primer trimestre de 2006, en comparación con U.S.$ 1.655 millones en efectivo neto usado en actividades financieras durante el primer trimestre de 2005. Este aumento se debió principalmente a un aumento en los pagos de financiación de proyectos y al aumento en el monto de dividendos pagados a los accionistas en el primer trimestre de 2006, en comparación al mismo período de 2005.
Deudas a Corto Plazo
Nuestra deuda de corto plazo pendiente sirve principalmente para respaldar nuestras importaciones de petróleo crudo y derivados del petróleo, y es provista casi completamente por los bancos internacionales. Al 31 de marzo de 2006, nuestra deuda de corto plazo (excluidas las porciones corrientes de las obligaciones de largo plazo) alcanzó U.S.$ 918 millones en comparación con U.S.$ 950 millones al 31 de diciembre de 2005, permanecendo relativamente constante.
Deudas a Largo Plazo
Nuestra deuda total a largo plazo pendiente comprende básicamente la emisión de títulos y valores en los mercados internacionales de capital y de debentures en los mercados internos de capital y montos pendientes según las facilidades garantizadas por las agencias de crédito de exportación y las agencias multilaterales, así como el préstamo del Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social (Banco Nacional de Desarrollo Económico y Social, o BNDES) y otras instituciones financieras. La deuda de largo plazo pendiente, más la porción corriente de nuestra deuda de largo plazo, disminuyó para U.S.$12.485 millones al 31 de marzo de 2006, en comparación con U.S.$ 12.931 millones al 31 de diciembre de 2005. La disminución se dio por nuestra decisión en liquidar algunas de nuestras deudas de largo plazo.
Financiación de Proyectos
Desde 1997, hemos utilizado financiaciones de proyectos para proveer capital para los grandes proyectos de exploración y producción y proyectos relacionados, incluyendo algunos sistemas de procesamiento de gas y transporte. Todos esos proyectos y las obligaciones de deuda de las sociedades con propósito específicos establecidas para esas financiaciones se presentan en el balance general bajo “Financiaciones de Proyectos”. Bajo los arreglos contractuales típicos, nosotros somos responsables para completar el desarrollo de los campos de petróleo y de gas, operando los campos, pagando todos los gastos de explotación relacionados a los proyectos y remitiendo una parte de los beneficios netos generados de los campos para proveer la deuda de las entidades con propósitos específicos y volver en los pagos de equidad. Al final de cada proyecto de financiación, tenemos la opción de elegir entre comprar los activos del proyecto de la entidad con propósitos específicos o, en algunos casos, comprar el control accionario de la entidad.
Las financiaciones de proyectos pendiente, más la parte corriente de nuestras financiaciones de proyectos, totalizó U.S.$ 5.539 millones al 31 de marzo de 2006, en comparación con U.S.$ 6.042 millones al 31 de diciembre de 2005.
Títulos extinguidos
Al 31 de marzo de 2006 y al 31 de diciembre de 2005, llevábamos cifras invertidas en el exterior en un fondo de inversión exclusivo, que consistían en títulos de deuda de algunas de las empresas de nuestro grupo por U.S.$ 819 millones y U.S.$ 2.078 millones, respectivamente. Luego de la compra de dichos títulos por el fondo, los importes e intereses correspondientes son removidos del estado de títulos y de la deuda a largo plazo. Ver Nota 6 de nuestros estados contables consolidados no auditados para el período de tres meses finalizado al 31 de marzo de 2006.
Ajustes fuera del balance general
Al 31 de marzo de 2006, no presentábamos ajustes fuera del balance general que tienen o probablemente tendrían efecto significativo sobre la condición financiera, los ingresos o gastos, los resultados operativos, la liquidez, inversiones o recursos de capital.
Usos de Fondos Inversiones
En la búsqueda del cumplimiento de las metas descritas en nuestro Plan Estratégico, siguimos priorizando las inversiones para el desarrollo de proyectos de producción de petróleo crudo y gas natural a través de inversiones internas y de transacciones estructuradas con asociados.
Invertimos un total de U.S.$ 2.666 millones en el primer trimestre de 2006, un aumento del 25,0% en comparación con nuestras inversiones en el primer trimestre de 2005. Nuestras inversiones en en el primer trimestre de 2006 apuntaron básicamente el aumento de la capacidad de producción en la Cuenca de Campos, modernizando nuestras refinerías,
