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Cuarto Trimestre 2013

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Cuarto Trimestre 2013

Ingresos crecieron 11% debido al aumento de superficie de ventas en 186.773 m

2

y la integración de supermercados

Colombia

Resultado Bruto creció 13%; mejoras en el margen bruto en los segmentos de Supermercados, Centros Comerciales y Servicios

Financieros

EBITDA Ajustado creció 18% debido a una mejor contribución de Mejoramiento del Hogar y Centros Comerciales

Continúa el progreso de Johnson en su integración, con un EBITDA de Tiendas por Departamento en Chile aumentando 20%y un

margen EBITDA de 8.4% en 4T13

La utilidad creció 40% a CLP 158.087 millones reflejando un mejor resultado operacional y un menor gasto en impuesto a la renta

 

(2)

Nota:  En  el  cuarto  trimestre  de  2013,  Cencosud  homologó  sus  prácticas  de  reporte  para  varios  países. 

Históricamente,  las  operaciones  peruanas  consolidaban  los  ingresos  y  gastos  de  la  División  Corporativa  (segmento  “Otros”)  dentro  de  la  División  de  Supermercados.  Al  4T13,  los  ingresos  y  gastos  de  la  División  Corporativa  son  consolidados  dentro  de  “Otros”.  Adicionalmente,  previo  al  4T13,  las  operaciones  colombianas  consolidan  los  resultados  de  Centros  Comerciales  y  Servicios  Financieros  dentro  de 

“Supermercados”. Al 4T13, los ingresos y gastos de Centros Comerciales y Servicios Financieros en Colombia  son consolidados en cada uno de los negocios correspondientes. Adicionalmente ocurrieron reclasificación  en  nuestros  segmentos  de  Supermercados  y  Centros  Comerciales  para  los  periodos  2013  y  2012  para  hacerlos comparables año contra año y seguir reglas de segmentación bajo IFRS para las actividades de estos  segmentos en el futuro. 

     

 

Contenidos 

 

Destacados Financieros 4T13 ... 2 

Eventos relevantes ... 3 

Comentario sobre el Mercado del Retail ... 4 

Resultados Financieros ... 6 

Resumen 4T13 ... 6 

  Desempeño Consolidado ... 7 

Ebitda y Ebitda Ajustado por País ... 14 

Análisis por Negocio y País ... 14 

Capex ... 24 

Resumen del Balance General ... 25 

Endeudamiento ... 26 

Flujo de Efectivo... 27 

Conciliación de las medidas No‐IFRS a (Utilidad /  Pérdida) ... 38 

Destacados Financieros 4T13 

Los ingresos de Cencosud aumentaron un 11% año a año en 4T13. En el año 2013 los ingresos crecieron  13% a CLP 10.341.040 millones, explicado por la consolidación de supermercados en Colombia, nuevas  aperturas en la división de supermercados y el comienzo de operaciones de Tiendas por Departamento  en Perú.  

 

Cencosud realizó 51 aperturas netas, con un incremento de 4,9% en superficie de ventas  versus  4T12  alcanzando  4,2  millones  de  m2.  El  crecimiento  en  la  sala  de  venta  se  vio  impulsado por la apertura de 34 supermercados en la región, los cuales agregaron 74.809  m2, 7 tiendas de Mejoramiento del Hogar, las cuales agregaron 51.142 my el lanzamiento  de la división Tiendas por Departamento en Perú, la cual agregó 6 nuevas tiendas y 32.222  m2

 

El resultado bruto aumento un 13% en CLP, con un incremento de doble dígito en todas las divisiones  excepto  tiendas  por  departamento,  la  cual  mostró  incremento  de  un dígito.  El  margen  bruto  mejoró  desde  29,0%  en  4T12  a  29,6%  en  4T13,  a  pesar  de  encontrarse  aún  en  marcha  la  consolidación  de  supermercados en Colombia, Tiendas por Departamento y Servicios financieros en Perú. 

 

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El resultado operacional incrementó23,1% en 4T13 vs 4T12 debido a un crecimiento de doble dígito en  las divisiones de Centros Comerciales en todos los países, y en la división de Mejoramiento del Hogar. 

Este  efecto  se  vio  parcialmente  compensado  con  un  menor  resultado  operacional  de  la  división  de  Supermercados en Brasil y Colombia, y de la división de Servicios Financieros. 

 

La  utilidad  neta  aumentó  40%  versus  4T12,  desde  CLP  112.876  millones  a  CLP  158.087  millones  en  4T13,  reflejando  un  mayor  resultado  operacional  (+23%),  parcialmente  compensado  por  un  mayor  gasto en Impuesto a la Renta (+16%).  

 

El EBIDTA ajustado1alcanzó CLP 252.652 millones, un aumento de 18,3% año contra año, debido a un  mayor  EBITDA  ajustado  en  las  divisiones“Otros”2,  Mejoramiento  del  Hogar  y  Centros  Comerciales,  parcialmente  compensado  por  una  menor  contribución  de  las  operaciones  de  Supermercados  Colombia y Brasil, y una menor contribución de la división de Servicios Financieros.  

 

Eventos relevantes 

 

A partir del 24 de febrero 2014 Cencosud ha adoptado una nueva estructura corporativa que busca el  alcance de sinergias entre líneas de negocio retail. Jaime Soler fue nombrado Gerente Corporativo de  Retail,  esta  nueva  división  administrativa  tiene  por  objeto  gestionar  todos  nuestros  negocios  retail  (supermercados,  tiendas  por  departamento  y  mejoramiento  del  hogar)  permitiéndole  a  Cencosud  intercambiar  más  fácilmente  mejores  prácticas  entre  las  divisiones  y  países  de  operación.  Esta  estructura entrará en vigor a contar del 1 de abril 2014. 

 

Antes  de  su  nombramiento  como  Gerente  de  esta  nueva  división  el  Sr.  Jaime  Soler  se  había  desempeñado  como  nuestro  Gerente  de  la  División  de  Tiendas  por  Departamento  desde  2008  y  con  éxito  comandó  el  proceso  de  integración  de  la  adquisición  de  Johnson  en  Chile  y  mejoras  en  la  rentabilidad de tiendas Paris. Nuestra división de Tiendas por Departamento, a partir de ese momento  es encabezada por el Sr. Ricardo Bennett. El Sr. Bennett ha sido parte del equipo de Cencosud desde  2008  cuando  se  incorporó  como  Gerente  Comercial  para  nuestro  negocio  de  Tiendas  por  Departamento. 

 

El Sr. Pablo Castillo ha renunciado a su cargo de Gerente de la división de Supermercados de Cencosud  para dedicarse a otros proyectos empresariales. El Sr. Castillo deja su cargo el 31 de marzo de 2014. 

 

Durante el cuarto trimestre Cencosud realizó 15 aperturas: 

En Perú, Paris abrió 3 tiendas, en las ciudades de Arequipa, Ica y Lima, con una superficie de  venta de 3.543 m2, 3,996 m2 y 7.970 m2 respectivamente. 

En  Colombia,  la  división  de  Supermercados  abrió  3  tiendas  Metro,  en  las  ciudades  de  Valledupar,  Barranquilla  y  Medellín,  adicionando  3.546  m2,  2.652  m2  y  3.536  m       

1Consulte la sección "Conciliación de medidas no IFRS". EBIT representa el beneficio atribuible a los accionistas controladores antes de  gastos netos por intereses y los impuestos sobre la renta. El EBITDA se define como EBIT más depreciación y amortización.EBITDA  Ajustado representa el EBITDA ajustado por variaciones de tipo de cambio, revalúo de activos y ganancias (pérdidas) por unidades de  indexación. Margen EBITDA Ajustado y Margen EBIT Ajustado se calculan como porcentaje de ingresos. 

2El segmento “Otros” fue modificado en 4T12, principalmente debido a la separación de los gastos de la Corporación de la división 

“Supermercados”, la separación entre los segmentos de supermercados, centros comerciales y servicios financieros en Colombia y a la  reclasificación desde “Otras ganancias (pérdidas)” a “Gasto por impuesto a la renta” de CLP 8.702 millones. Desembolsos del FUT que  en 2012 habían sido clasificados como "Otras ganancias (pérdidas)",esto se ha rectificado y conforme a la norma IFRS se incluyen ahora  en "Gasto por Impuesto a la renta".

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4  respectivamente. La división de Mejoramiento del Hogar abrió 4 tiendas Easy, 3 en la ciudad  de Bogotá y 1 en Medellín, agregando 30.473 m2 en total. Este crecimiento se debe a que  Easy se apalancó sobre las tiendas de formato Cash and Carry que fueron adquiridas con la  compra de Supermercados en Colombia y que fueron cerradas en 2012. Estas tiendas fueron  remodeladas y reabiertas bajo el formato de mejoramiento del hogar y marca Easy. 

En  Brasil,  3  supermercados  Gbarbosa  fueron  abiertos  en  el  Nordeste  de  Brasil,  en  los  estados de Sergipe, Bahía y Ceará, agregando 1.151 m2, 3.500 m2y 2.301 m2de sala de venta  respectivamente.  Adicionalmente,  1  Bretas  y  1  Mercantil  Rodrigues  fueron  abiertos  en  los  estados de Minas Gerais y Bahía, agregando 3.913 m2 y 4.420 m2 respectivamente. 

 

Al 31 de diciembre de 2013 la estructura de propiedad de Cencosud es la siguiente: 

 

 

Comentario sobre el Mercado del Retail   

Chile 

Chile continuó moderando su crecimiento en el cuarto trimestre 2013, con un crecimiento del PBI de 2,7% 

comparado al mismo periodo del año 2012.El PIB del año 2013 mostró un crecimiento de 4,1% YoY. Aunque  se trata deun crecimiento relativamente alto para los estándares regionales, es el crecimiento más bajo para  Chile desde el año 2009. Con una inflación más acotada, en febrero de 2014el Banco Central de Chile redujo  la tasa de política monetaria por tercera vez en cinco meses, mientras la inflación continúa moderándose. 

Las  ventas  de  retail  en  Chile  crecieron  un  7%  interanual  en  diciembre,  mostrando  una  desaceleración  después de un crecimiento en noviembre y octubre del 9,1% y 13,4% respectivamente. 

Cencosud  continua  mejorando  el  SSS  de  supermercados  con  un  crecimiento  de  3.3%  respecto  del  año  anterior y un SS ticket promedio aumentando 4,2%. En Mejoramiento del Hogar, Chile vio una aceleración  en su crecimiento con un SSS de 7,1% en 4T13 respecto al mismo periodo del año 2012.Nuestra división de  Tiendas por Departamento continuó mostrando resultados  positivos registrando una expansión de SSS de  6,8% durante el trimestre y de 4,7% para los doce meses 

Argentina 

La economía de Argentina creció un 2,7 % año contra año en diciembre, pero se mantuvo prácticamente sin  variación respecto al mes anterior, según la agencia nacional de estadísticas. Según el gobierno, los precios  al  consumidor  subieron  un  10,9  %  en  2013,  pero  los  economistas  del  sector  privado  y  legisladores  de  la  oposición han calculado el aumento en 28%. Como resultado de pedidos de cambios al índice medidor de la  inflación en Argentina, el INDEC reveló una nueva metodología de cálculo para la variación de precios en el 

60,3%

16,1%

0,6%

23,0%

Accionista Controlador AFPs

ADS Otros

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país. Este índice busca ser un mejor reflejo del comportamiento de precios en la economía. El nuevo índice  registró un crecimiento en precios de 3,7% y 3,4% para enero y febrero respectivamente. 

Según el Instituto Nacional de Estadística y Censos de Argentina, los supermercados del país terminaron el  año 2013 con un fuertecrecimiento en el volumen de ventas, expandiéndose 35,5% en diciembre interanual  (11,3% intermensual). El volumen de ventas de los Centros Comerciales también tuvo un fuerte crecimiento,  con una variación interanual de 19,9% (2,2% intermensual), según el INDEC. 

Cencosud  tuvo  un  crecimiento  de  SSS  de  21,5%  respecto  del  año  anterior  y  un  SS  ticket  promedio  aumentando 27,7%. En la división de Mejoramiento del Hogar, el crecimiento de SSS fue 38,6% respecto del  año 2012. 

 

Brasil 

En Brasil, el consumo y el retail mostraron una tendencia negativa en el cuarto trimestre, con un comienzo  positivo seguido por un débil cierre del trimestre. Las ventas de retail crecieron sólo 4% en diciembre, con  una disminución de 0,2% contra el mes anterior. Las ventas se vieron afectadas por los bienes durables, con  una caída de 0,9% interanual en diciembre en las ventas de muebles y electrodomésticos. El crecimiento del  PIB fue tenue, aumentando 0,7% en 4Q13, después de una contracción del 0,5% en el tercer trimestre. En el  país se registraron alentadoras ventas en supermercados que se expandieron casi un 8,0% en octubre. Este  crecimiento empezó a moderarse a fines de año aumentando en un 2,9% para el mes de diciembre. El PBI  regresó  a  terreno  positivo  en  el  4T13  alcanzando  0,7%  en  el  4T13  después  de  haber  registrado  una  contracción de 0,5% en el 3T13. 

En  línea  con  este  menor  crecimiento,  el  SSS  de  Cencosud  decreció  3,3%,  aunque  el  desempeño  de  las  cadenas Gbarbosa y Perini fue significativamente superior al de las cadenas Bretas y Prezunic. 

Perú 

Perú continuó con un sólido crecimiento en 4Q13, mostrando una variación de su PIB de 5,2% año contra  año, una de las más altas tasas de crecimiento de Latino América. El consumo privado disminuyó levemente  su  crecimiento,  con  un  aumento  de  4,2%  año  contra  año,  según  el  Instituto  Nacional  de  Estadística  e  Informática (INEI). Sin embargo, la confianza del consumidor subió a su máximo en dos años, enel mes de  diciembre, según el Banco Central. 

Cencosud continuó su rendimiento constante en Perú, pero se vio afectado por la fuerte competencia del  sector,  con  sus  competidores  reduciendo  precios,  mientras  que  Cencosud  optó  por  dar  prioridad  a  los  márgenes. Como resultado, el SSS de supermercados de Cencosud en Perú aumentó un 1% en 4T13. El SS  ticket promedio incrementó 7,9%. 

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Colombia 

El consumo en Colombia mejoró ligeramente en el cuarto trimestre. La confianza del consumidor subió de  22,3 puntos en octubre a 23,2 puntos en diciembre. Las ventas retail (incluyendo las ventas de vehículos)  crecieron 4,1% interanual en diciembre, desacelerándose desde tasas de crecimiento de 5,0% en noviembre  y 6,6% en octubre. En 2014, se espera que el crecimiento económico se encuentre alrededor de 4,5%, según  el Banco Central, en línea con la estimación de crecimiento en 2013.  

 

Para Cencosud, el SSS de supermercadosdisminuyó 9,4% respecto al año anterior, con un SS ticket promedio  cayendo  2,6%.  Esto  debido  al  proceso  de  cambio  de  marca  en  que  se  encontraba  la  operación  de  supermercados, proceso que ya ha terminado. 

  Resultados Financieros 

 

Todas  las  cifras  están  en  pesos  chilenos  (CLP)  a  menos  que  se  indique  lo  contrario,  y  de  acuerdo  a  las  Normas  Internacionales  de  Información  Financiera  (IFRS).  Las  variaciones  corresponden  a  la  comparación  entre los periodos 4T13 y 4T12. Los tipos de cambio a fines de diciembre de 2013 y 2012 y las variaciones  entre 4T13 y 4T12 son: 

 

Tipo de Cambio  31/12/2013  31/12/2012  % cambio Dic. 2013 vs. Dic. 2012  CLP / USD         524,6        480,0  9,3%

CLP / AR $         80,5        97,7  ‐17,6%

CLP / Colombiano $         0,27        0,27  0,0%

CLP / Nuevo Sol Peruano         187,5        188,2  ‐0,4%

CLP / Real Brasilero         222,7        235,0  ‐5,2%

Resumen 4T13 

 

Cifras en moneda local  4T 2013 4T 2012 Cambio (%) 

Ingresos (MM$ CLP)  2.863.289  2.580.648  11,0% 

Chile (MM$ CLP)  1.125.308  1.056.532  6,5% 

Brasil (MM$ BRL)  2.295.691  2.286.857  0,4% 

Argentina (MM$ ARS)  8.455.783  6.621.298  27,7% 

Perú (MM$ PEN)  1.216.393  1.126.897  7,9% 

Colombia (MM$ COP)       988.151.770        471.023.446  109,8% 

Resultado Operacional (MM$ CLP)  262.936 

 

213.616  23,1% 

Utilidad Neta (MM$ CLP)  157.454  112.319  40,2% 

     

Tiendas  1.123  1.077  4,3% 

Superficie de Ventas (m2 4.267.433  4.075.093 4,7% 

Empleados (jornada completa) 154.603  146.424  5,6% 

145.231152.848 134.429159.355 154.352 163.509

213.609 252.652

1T12 1T13 2T12 2T13 3T12 3T13 4T12 4T13

EBITDA Ajustado (en CLP MM)

2.168.909 2.468.439

2.197.784 2.508.008

2.201.736

2.501.304 2.580.648 2.863.289

1T12 1T13 2T12 2T13 3T12 3T13 4T12 4T13 Ingresos (en CLP MM)

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Desempeño Consolidado  Ingresos

3 

   Cuarto Trimestre Doce meses, terminados el 31 de diciembre

   CLP MM al 31 de diciembre CLP MM al 31 de diciembre 

   2013  2012 Δ % 2013 2012  Δ %

Ingresos   2.863.289   2.580.648  11,0% 10.341.040      9.149.077  13,0%

Supermercados     2.080.726        1.884.953  10,4%     7.682.064       6.733.610  14,1%

Mejoramiento del Hogar        334.827           288.188  16,2%     1.176.890       1.063.086  10,7%

Tiendas por Depto.        316.171           287.486  10,0%         970.360           886.075  9,5%

Centros Comerciales          57.904         52.214  10,9%         205.332           172.104  19,3%

Servicios Financieros          69.425         66.484  4,4%         288.533           282.180  2,3%

Otros         4.237         1.323  220,3%        17.861        12.022  48,6%

 

Los  ingresos  consolidados  fueron  CLP  2.863  miles  de  millones  en  el  cuarto  trimestre  del  2013  comparado  con CLP 2.581 miles de millones en el cuarto trimestre del 2012, un incremento de 11% comparado con el  año anterior. Este incrementofue impulsado por mayores ingresos en todas las unidades de negocio, sobre  todo en Mejoramiento del Hogar y Tiendas por Departamento. Estos factores se vieron contrarrestados por  el movimiento de las monedas, las cuales redujeron nuestros ingresos en pesos chilenos de las operaciones  en Argentina y Brasil. 

Supermercados:  Los  ingresos  de  supermercados  aumentaron  10,4%  en  4T13  comparado  con  el  año  anterior,  llegando  a  CLP  2.081  miles  de  millones,  como  consecuencia  de  la  consolidación  de  supermercados Colombia (CLP 134.446 millones de mayores ingresos vs. 4T12), la apertura neta de 34  nuevos  supermercados  en  la  región  comparado  a  diciembre  2012  y  SSS  positivos  de  3,3%  en  Chile  y  21,5% en Argentina. La superficie de ventas total de supermercados aumentó 3,2% a 2,3 millones de m2.  Mejoramiento  del  Hogar  aumentó  sus  ingresos  16,2%  año  contra  año,  llegando  a  CLP  335  miles  de  millones en 4T13. Cencosud obtuvo sólidos SSS en los países donde opera, con un aumento de 7,1% en  SSS  de  Chile,  38,6%  en  Argentina,  y  la  apertura  neta  de  siete  tiendas  Easy  en  la  región  vs.  diciembre  2012.  Todos  estos  factores  contrarrestan  el  efecto  negativo  del  17,6%  de  devaluación  de  la  moneda  argentina. 

Tiendas  por  Departamento:  Tuvo  ingresos  por  CLP  316  miles  de  millones,  un  incremento  de  10,0% 

respecto al año pasado, impulsado por el buen desempeño en Chile y la contribución de las aperturas  realizadas en Perú durante el 2013. En Chile, Paris y Johnson tuvieron un incremento en ventas de 5,8% y  16,3% respectivamente, y un crecimiento de SSS de 4,4% en Paris y 21,6% en Johnson, demostrando el  éxito de Cencosud en la integración del negocio con tiendas Paris. Paris Perú contribuyó con CLP 7.609  millones  en  ventas  en  4T13,  reflejando  las  ventas  de  6  tiendas,  tres  de  ellas  abiertas  en  los  meses  de  noviembre y diciembre. 

Centros  Comerciales:  Los  ingresos  crecieron  10,9%  año  contra  año,  alcanzando  los  CLP  58  miles  de  millones derivado de los mayores ingresos de Perú relacionados a la apertura del Centro Comercial Cerro  Colorado en Arequipa, en mayo 2013, además de mayores ingresos de Colombia, debido a la adición del  negocio inmobiliario el cual contribuyó con CLP 2.232 millones, y mayores ingresos de Chile y Argentina,  a pesar de la devaluación de la moneda. 

      

3Los ingresos supermercados fueron modificados para reflejar el cambio en el reporting de Perú. Previamente Perú reportaba los  ingresos de supermercados y la división corporativa dentro de la misma división de supermercados, y actualmente se encuentra  separado. Esto implica un aumento en el ingreso de supermercados de CLP 2.316 millones, los cuales son reflejados en “Otros”. 

Adicionalmente, Colombia reportaba las cifras de la corporación y otros negocios consolidados en la división de supermercados (con la  excepción de Mejoramiento del Hogar), y actualmente se ha separado Supermercados, de Centros Comerciales y Servicios Financieros. 

Esto implicó una disminución de CLP 1.244 millones en los ingresos de Supermercados Colombia, y un aumento de CLP 819 millones en  Centros Comerciales, y CLP 425 millones en Servicios Financieros.

(8)

8  Servicios Financieros: Los ingresos aumentaron 4,4% respecto al año pasado, llegando a CLP 69 miles de   millones reflejando mayores ingresos provenientes de Perú (CLP 3.674 millones de mayores ingresos vs. 

4T12), la integración de los servicios financieros en Colombia (CLP 2.630 millones de mayores ingresos vs. 

4T12) y mayores ingresos provenientes de Argentina, parcialmente compensado por menores ingresos  desde Chile como resultado de la reducción en el portfolio promedio de los últimos doce meses. 

Margen Bruto

4

 

   Cuarto Trimestre Doce meses, terminados el 31 de diciembre

   CLP MM al 31 de diciembre CLP MM al 31 de diciembre 

   2013  2012 Δ % 2013 2012 Δ %

Resultado Brurto       846.629      748.635  13,1%    2.969.491      2.601.245  14,2%

Supermercados           536.452           476.916  12,5%        1.911.994          1.676.133  14,1%

Mejoramiento del Hogar           118.998           102.919  15,6%        389.487        351.586  10,8%

Tiendas por Depto.         89.101         81.217  9,7%        268.830        241.407  11,4%

Centros Comerciales         51.429         43.895  17,2%        181.991        144.891  25,6%

Servicios Financieros         46.574         42.695  9,1%        202.778        177.501  14,2%

Otros         4.075          994  310,1%        14.410        9.728  48,1%

     

Margen Bruto (%)  29,6%  29,0% 28,7% 28,4%

 

El margen bruto del trimestre aumentó desde 29,0% en 4T12 a 29,6% en 4T13, reflejando márgenes en las  divisiones  de  supermercados,  centros  comerciales  y  servicios  financieros,  compensado  por  menores  márgenes en Tiendas por Departamento y Mejoramiento del Hogar.  

      

4El resultado bruto de supermercados fue modificadopara reflejar el cambio en la metodología de reporte en Perú. Previamente Perú  reportaba el resultado bruto de supermercados y la división corporativa dentro de la misma división de supermercados, y actualmente  se encuentra separado. Esto implica un aumento en el resultado bruto de supermercados respecto a lo reportado para el 4T13 en Perú  de CLP 1.966 millones, los cuales son reflejados en “Otros”. Adicionalmente, Colombia reportaba las cifras de la corporación y otros  negocios consolidados en la división de supermercados (con la excepción de Mejoramiento del Hogar), y actualmente se ha separado  Supermercados, de Centros Comerciales y Servicios Financieros. Esto implicó una disminución de CLP 1.215 millones en el resultado  bruto de Supermercados Colombia, y un aumento de CLP 789 millones en Centros Comerciales, y CLP 425 millones en Servicios  Financieros.

27,9% 27,8% 28,6% 28,4%

27,3% 27,3%

29,6% 29,0%

1T13 1T12 2T13 2T12 3T13 3T12 4T13 4T12

Evolución del Margen Bruto de Cencosud

(9)

Margen Bruto5por negocio

  Supermercados:  El  margen  bruto  aumentó  a25,8%  en  4T13  desde  25,3%  en  4T12.  Excluyendo  el  efecto de Colombia el margen bruto aumentó a 26,8% en 4T13, reflejando un mejor desempeño de  las operaciones en Argentina, Brasil y Perú. En Chile la mejora refleja la maduración de inversiones  realizadas  en  los  centros  de  distribución.  La  variación  en  el  margen  bruto  de  Argentina  refleja  una  mejor  estrategia  comercial  y  una  política  de  congelamiento  de  precios  más  flexible.  En  Brasil  la  mejora  proviene  de  la  mejor  estrategia  de  precios  relacionada  al  proceso  de  negociaciones  con  proveedores a nivel regional. 

Mejoramiento del Hogar: El margen bruto disminuyó marginalmente desde 35,7% en 4T12 a 35,5% 

en 4T13. En el caso de Chile, la disminución está relacionada a un aumento temporal en los costos de  logística los cuales debieran ser compensados por mayores rebates de los proveedores en el corto y  mediano  plazo.  En  el  caso  de  Argentina,  el  menor  margen  está  relacionado  con  un  cambio  en  la  cuenta en que se contabilizan los gastos logísticos en el país (para hacerla comparable a Chile) que  implica que desde enero 2013 los honorarios de los centros de distribución comienzan a ser parte del  costo  logístico.  En  el  caso  de  Colombia,  los  mejores  márgenes  provienen  de  economías  de  escala  después de la apertura de 5 nuevas tiendas en la segunda mitad del año. 

Tiendas  por  Departamento:  el  margen  bruto  se  mantuvo  estable  (28,2%  en  4T13)  reflejando  el  comienzo  de  las  operaciones  en  Perú,  parcialmente  compensado  por  un  mejor  desempeño  en  las  operaciones en Chile. En el caso de Chile, la mejora en el margen fuedebido a los mejores resultados  de Johnson, que aumentó su margen bruto desde 24,6% en 4T12 a  27,6% en 4T13. 

Centros Comerciales: el margen aumentó a 88,8% desde 84,1% en 4T12, principalmente debido a una  mejora en Chile y a la integración del negocio inmobiliario de Colombia, las cuales contribuyeron con  CLP 2.143 millones en 4T13 vs. CLP 789 millones en 4T12, y un margen de 96%. En el caso de Chile el  margen mejoró a 91,7% desde 87,3% en 4T12 como consecuencia de mayores tasas de ocupación en  Costanera Center y Portal Osorno.  

Servicios  Financieros:  el  margen  bruto  aumentó  a  67,1%  desde64,2%  en  4T12,  reflejando  mejores  márgenes en Chile y Perú, los cuales aumentaron a 69,8% y 35,2% en 4T13 desde 66,0% y 21,7% en  4T12  respectivamente.  Estas  mejoras  son  debido  a  un  mejor  costo  de  fondeo,  menores  tasas  de  interés y un cambio en la metodología de capital de trabajo. 

 

 

      

5Resultado Bruto excluye el segmento “Otros”.

24,4% 24,6% 24,4% 24,9% 24,9% 24,8% 25,8% 25,3%

1T13 1T12 2T13 2T12 3T13 3T12 4T13 4T12

Evolución Margen Bruto Supermercados

32,3% 31,4% 31,4% 31,4% 32,7% 33,4% 35,5% 35,7%

1T13 1T12 2T13 2T12 3T13 3T12 4T13 4T12

Evolución Margen Bruto Mejoramiento del Hogar

27,1% 25,7%

30,4% 29,6%

24,7% 24,7%

28,2% 28,3%

1T13 1T12 2T13 2T12 3T13 3T12 4T13 4T12

Evolución Margen Bruto Tiendas por Departamento

86,5% 84,5% 89,2% 86,4% 91,4%

85,6% 88,8% 85,9%

1T13 1T12 2T13 2T12 3T13 3T12 4T13 4T12

Evolución Margen Bruto Centros Comerciales

(10)

10 

Gastos de Administración y Ventas (GAV)

6

 

   Cuarto Trimestre Doce meses, terminados el 31 de diciembre

   CLP MM al 31 de diciembre CLP MM al 31 de diciembre

   2013  2012 Δ % 2013 2012  Δ %

GAV     ‐664.276    ‐581.140  14,3%     ‐2.480.441        ‐2.101.821  18,0%

Supermercados          ‐429.673         ‐371.600  15,6%       ‐1.636.018          ‐1.368.789  19,5%

Mejoramiento del Hogar        ‐84.590           ‐78.396  7,9%          ‐309.684         ‐278.043  11,4%

Tiendas por Departamento        ‐71.341           ‐63.544  12,3%          ‐245.331         ‐221.492  10,8%

Centros Comerciales        ‐13.913         ‐8.901  56,3%        ‐38.231         ‐26.739  43,0%

Servicios Financieros        ‐29.486           ‐22.326  32,1%          ‐126.007         ‐100.235  25,7%

Otros        ‐35.273           ‐36.374  ‐3,0%          ‐125.169         ‐106.524  17,5%

     

Margen GAV (%)  ‐23,2% ‐22,5% ‐24,0%  ‐23,0%

 

Los gastos de administración y ventas en 4T13 fueron CLP 664.276 millones, un incremento de 14,3% año  contra año, reflejando el aumento en los ingresos y sala de venta de la compañía, incluyendo la adquisición  de  la  operación  de  supermercados  en  Colombia  y  la  apertura  de  tiendas  de  Mejoramiento  del  Hogar  en  Colombia y Tiendas por Departamento en Perú.  

Resultado Operacional

7

 

 

   Cuarto Trimestre    Doce meses, terminados el 31 de diciembre 

   CLP MM al 31 de diciembre CLP MM al 31 de diciembre

   2013 2012 Δ % 2013  2012 Δ %

Resultado Operacional       262.936     213.616  23,1%          624.146         599.165  4,2%

Supermercados           110.696          108.426  2,1%        288.088         314.440  ‐8,4%

Mejoramiento del Hogar         34.461        24.473  40,8%        80.042         73.646  8,7%

Tiendas por Departamento         17.796        17.935  ‐0,8%        24.754         20.231  22,4%

Centros Comerciales         97.313        76.272  27,6%        238.962         217.058  10,1%

Servicios Financieros         17.496        20.369  ‐14,1%        77.194         77.365  ‐0,2%

Otros        ‐14.825           ‐33.860  ‐56,2%        ‐84.894         ‐103.575  ‐18,0%

     

Margen Operacional (%)  9,2% 8,3% 6,0%  6,5%

 

      

6Los GAV del 4T12 de supermercados fueron modificados para reflejar el cambio en el reporting de Perú. Previamente Perú reportaba  los GAV de supermercados y la división corporativa dentro de la misma división de supermercados, y actualmente se encuentra  separado. Esto implica una disminución en el GAV de supermercados Perú de CLP 7.056 millones, los cuales son reflejados en “Otros”. 

Adicionalmente, Colombia reportaba las cifras de la corporación y otros negocios consolidados en la división de supermercados (con la  excepción de Mejoramiento del Hogar), y actualmente se ha separado Supermercados, de Centros Comerciales y Servicios Financieros. 

Esto implicó una disminución de CLP 121 millones en los GAV de Supermercados Colombia, y un aumento de CLP 121 millones en  Centros Comerciales.

7El resultado operacional de 2012 fue modificado desde CLP 222.318 millones a CLP 213.616 millones, debido a una reclasificación de  CLP 8.702 millones desde “Otras ganancias (pérdidas)” a“Impuesto a la renta”. Esta reducción fue hecha en el segmento “Otros”. 

Desembolsos del FUT fueron erróneamente clasificados como "Otras ganancias (pérdidas)". Esto se ha rectificado y de acuerdo a la   norma IFRS se incluyen ahora en "Impuesto a la renta". El resultado operacional de supermercados fue modificado para reflejar el  cambio de reporting de Perú. Previamente Perú reportaba las divisiones de supermercados y la corporación dentro de la división de  supermercados y actualmente se encuentra separado. Esto implicó un aumento en el resultado operacional de supermercados de CLP  9.022 millones los cuales ahora están reflejado en el segmento “Otros”. Adicionalmente, Colombia reportó en 2012 las cifras de la  Corporación y otros negocios dentro del segmento supermercados (excepto Mejoramiento del Hogar), y actualmente se encuentra  separado entre supermercados, centros comerciales y servicios financieros. Esto implicó una disminución de CLP 1.103 millones en el  resultado operacional de la división de supermercados Colombia, y un aumento de CLP 677 millones en centros comerciales y CLP 425  millones en servicios financieros.

(11)

El  resultado  operacional  en  4T13  fue  CLP  262.936  millones,  unaumento  de  23,1%  año  contra  año  debido  alaumento  del  resultado  operacional  de  las  divisiones  de  centros  comerciales  y  mejoramiento  del  hogar,  parcialmente compensados por una disminución en las divisiones de servicios financieros y supermercados  en Brasil, Perú y Colombia. Excluyendo la revaluación de activos, el resultado operacional consolidado y de  centros  comerciales  aumentó  19,0%  y  10,2%  respectivamente  en  4T13,  comparado  al  mismo  periodo  del  año 2012. 

Supermercados:  el  resultado  operacional  llegó  a  CLP  110.696  millones  en  4T13,  comparado  con  CLP  108.426  millones  en  4T12,  un  aumento  de  2,1%  respecto  al  año  anterior.  Esto  como  resultado  de  un  mejor resultado operacional de Argentina y Chile, parcialmente compensado por una mejor contribución  de Perú, Colombia y Brasil. Los mejores resultados de Chile son el reflejo de la maduración de las tiendas  abiertas  durante  2011  y  2012.  En  Argentina  la  mejora  es  producto  de  una  mejor  estrategia  comercial  junto  a  un  congelamiento  de  precios  más  flexible.  La  menor  contribución  de  Perú  es  resultado  de  un  mayor GAV, reflejando mayores gastos en publicidad para impulsar las ventas. La mejor contribución de  Brasil está relacionada a mayores GAV debido a la nueva estructura administrativa y el establecimiento  de  nuestras  oficinas  en  Sao  Paulo.  La  menor  contribución  de  Colombia  es  debido  a  una  alta  base  de  comparación en 2012. En diciembre 2012 Cencosud en Colombia contabilizó todos los rebates del año  2012, y durante el 2013 los rebates fueron registrados en los trimestres correspondientes. 

Mejoramiento  de  Hogar:  El  resultado  operacional  fue  CLP  34.461  millones  en  4T13,  unincremento  de  40,8%  respecto  al  año  2012,  explicado  por  mejores  resultados  provenientes  de  Argentina  y  Chile.  La  operación a destacar es la de Argentina donde su resultado operacional se incrementó en 74,5% en 4T13  como resultado de un aumento en GAV bajo como resultado de un aumento de la productividad y de  medidas  tomadas  por  la  división  para  contener  el  avance  de  la  línea  (3%).Los  mejores  resultados  de  Argentina y Chile fueron parcialmente compensados por una mayor pérdida operacional en Colombia, la  cual tuvo un incremento en GAV debido a la apertura de 4 tiendas en el mes de diciembre. 

Tiendas  por  Departamento  tuvo  un  resultado  operacional  de  CLP  17.796  millones  en  4T13  desde  CLP  17.935  millones  en  4T12.  El  resultado  refleja  la  contribución  de  Perú, operación  que  tuvo  una pérdida  operacional  de  CLP  2.057  millones,  parcialmente  compensada  por  una  mejor  performance  de  la  operación en Chile, la cual mostró un incremento en su resultado operacional desde CLP 17.935 millones  a  CLP  19.854  millones  en  4T13,  debido  a  un  mayor  control  de  GAV.  Excluyendo  Perú,  el  resultado  operacional de tiendas por departamento se expandió 10,7% en 4T13 vs. 4T12. 

Centros  Comerciales:  El  resultado  operacional  de  centros  comerciales  aumentó  27,6%  en  4T13  a  CLP  97.313  millones.  Esto  refleja  una  mayor  contribución  de  Chile,  Perú  y  Argentina,  y  a  la  adición  del  negocio inmobiliario en Colombia el cual contribuyó con CLP 2.902 millones en 4T13. Este crecimiento  puede  ser  parcialmente  explicado  por  la  revaluación  de  activos,  ya  que  Costanera  Center  ha  ido  alcanzando su madurez antes de lo esperado, la adición de un tercer piso a nuestro Centro Comercial en  Temuco, Chile. Excluyendo la revaluación de activos, el resultado operacional de la división de Centros  Comerciales aumentó 12,5% en 4T13 vs. 4T12. 

Servicios  Financieros:  El  resultado  operacional  disminuyó 14,1%  debido  un  menor  resultado  de  Chile  y  Argentina,  parcialmente  compensado  por  menores  pérdidas  de  Perú  (CLP  ‐525  millones  comparado  a  CLP 2.519 de pérdida operacional en 4T12), y la contribución del negocio financiero de Colombia el cual  contribuyó con CLP 3.055 millones en 4T13. 

 

 

(12)

12 

Resultado No Operacional

8

 

   Cuarto Trimestre Doce meses, terminados el 31 de diciembre

   CLP MM al 31 de diciembre CLP MM al 31 de diciembre

   2013 2012 Δ % 2013  2012  Δ %

Resultado No Operacional  ‐77.298  ‐77.022  0,4% ‐298.224   ‐225.867   32,0%

Participación en las ganancias por método de 

las asociadas  6.310  2.153  193,1% 10.289   5.640   82,4%

Costos Financieros Netos  ‐66.809  ‐63.380  5,4% ‐252.830   ‐202.912   24,6%

Variaciones por tipo de cambio  ‐7.923  ‐6.560  20,8% ‐34.723   ‐2.680   1195,7%

Resultado por Unidades de Indexación  ‐8.876  ‐9.235  ‐3,9% ‐20.960   ‐25.915   ‐19,1%

 

En  4T13,  la  Compañía  registró  una  pérdida  no  operacional  de  CLP  77.298  millones,  comparado  con  una  pérdida  no  operacional  de  CLP  77.022  millones  en  4T12.  Este  resultado  se  explica  principalmente  por  un  mejor resultado en “Participación en las ganancias por método de las asociadas”, parcialmente compensado  por mayores costos financieros debido a una mayor deuda financiera y mayores pérdidas por diferencias de  tipo de cambio. 

Utilidad Neta 

La utilidad neta aumentó 40,1% año contra año alcanzando CLP 158.087 millones, principalmente debido a  un mayor resultado operacional, como resultado de mejoras en rentabilidad de mejoramiento del hogar y  shopping centers, parcialmente compensado por un mayor gasto por Impuesto a la Renta. La utilidad neta  de Cencosud alcanzó CLP 229.765 millones para el periodo de 12 meses terminado en diciembre 2013, una  disminución  de  15,8%  desde  CLP  272.809  millones  para  el  periodo  de  12  meses  terminado  en  diciembre  2012.  El  mejor  resultado  operacional  compensó  los  mayores  costos  financieros  relacionados  a  un  mayor  nivel de deuda de la Compañía además de mayores pérdidas por diferencias de cambio. 

  Cencosud S.A. y subsidiarias  

Reconciliación  del  Estado  Intermedio  de  Resultados  Integrales  Consolidado por Función  

   Doce meses terminados el 31 de diciembre 

2013 2012 

   CLP ‘000 CLP ‘000 

Reconciliación del Estado Intermedio de Resultados por Función

Utilidad neta reportada en Chile  229.930.349 269.958.615 

Más: Provisiones litigios (*)  20.000.000 (20.000.000) 

Utilidad neta ajustada   249.930.349 249.958.615 

Ganancia (pérdida) por acción básica de accionistas controladores 83,2 116,0 

Ganancia (pérdida) por acción básica ajustada  90,5 107,4 

     

      

8Los  Ingresos  No  Operacionales  incluyen  “Participación  en  los  resultados  de  la  inversión  en  relacionadas”  que  anteriormente  estaba  incluida en los Ingresos Operacionales. La Superintendencia de Valores y Seguros (SVS) publicó un nuevo modelo de presentación de los  Estados Financieros 2012 el 21 de marzo de 2012, donde los Resultados Operacionales ahora incluyen Otros Resultados.

(13)

(*)  El  fallo  de  la  demanda  colectiva  contra  la  empresa  "Cencosud  Administradora  de  Tarjetas  SA",  cuya  sentencia final es no apelable fue notificada por la Sala Primera de la Corte Suprema de Chile, con fecha 24  de abril de 2013. Se trata de una estimación preliminar de la disposición y todavía tiene que ser ratificado  por la Corte Suprema de Chile después de las presentaciones subsiguientes de interpretación, rectificación y  modificación son tratadas por el tribunal. La sentencia obliga a la empresa a reembolsar a los titulares de  tarjetas  por  cargos  de  mantenimiento  excesivos  desde  el  año  2006,  más  el  ajuste  por  inflación  e  interés. 

Para los efectos de regulación en Chile, esta cantidad se ha reconocido en el Estado de Resultados Integrales  Consolidado  por  función  al  31  de  marzo  de  2013,  en  el  rubro  "Otros  gastos,  por  función”  en  los  estados  financieros reportados en Chile. Para efectos de presentación ante la Securities and Exchange Commission,  esta cantidad ya se había incluido en los estados financieros al y por el año terminado el 31 de diciembre  2012 presentado en el Formulario 20‐F. 

EBITDA 

   Cuarto Trimestre Doce meses, terminados el 31 de diciembre

   CLP MM a diciembre 2013 CLP MM a diciembre 2013 

   2013  2012 Δ % 2013 2012  Δ %

EBITDA       295.627     238.480  24,0%          767.790        717.659   7,0%

Supermercados           138.843          134.479  3,2%        418.459        401.496   4,2%

Mejoramiento del Hogar         39.420        29.169  35,1%        99.523        91.386   8,9%

Tiendas por Departamento         24.053        21.532  11,7%        49.364        43.127   14,5%

Centros Comerciales           104.604        80.296  30,3%        253.035        227.748   11,1%

Servicios Financieros         18.631        21.395  ‐12,9%        81.432        80.904   0,7%

Otros        ‐29.925           ‐48.391  ‐38,2%          ‐134.024        ‐127.002   5,5%

        

Margin EBITDA (%)  10,3%  9,2% 7,4% 7,8% 

 

El  EBITDA  consolidado  del trimestre  aumentó 24,0%  a  CLP  295.627  millones,  comparado con CLP  238.480  millones en 4T12. Esto principalmente debido a un mayor EBITDA de las divisiones de Centros Comerciales, 

“Otros” como consecuencia del efecto positivo de nuestros cross currency swaps tomados como hedge de  variación de tipo de cambio de nuestra deuda en USD y Mejoramiento del Hogar. Excluyendo la revaluación  de activos, el EBITDA incrementó 18,3% en 4T13 a CLP 252.652 millones. 

El EBITDA de supermercados fue CLP 138.843 millones en 4T13 un incremento de 3,2% comparado  con    CLP  134.479  millones  en  4T12.  Esto  como  resultado  de  una  mejor  contribución  de  las  operaciones  en  Chile  y  Argentina,  parcialmente  compensadas  por  una  menor  contribución  de  Colombia y Brasil. Los mejores resultados de Chile y Argentina son producto de la maduración de las  tiendas abiertas en 2011 y 2012, y a un control de precios más flexible. Los resultados de Colombia  reflejan los costos relacionados a la campaña de marketing para posicionar las marcas y a una mayor  base de comparación en 2012, cuando la compañía reconoció los rebates de todo el año en un mes. 

En  Brasil,  la  menor  contribución  es  explicada  por  mayores  GAV  debido  a  la  nueva  estructura  administrativa a el establecimiento de las nuestras oficinas comerciales en Sao Paulo. 

El  EBITDA  de  mejoramiento  del  hogar  llego  a  CLP  39.420  millones  en  4T13,  un  aumento  de  35.1% 

respecto  al  mismo  periodo  del  año  2012,  como  resultado  de  la  mejor  performance  de  Argentina  y  Chile,  parcialmente  compensada  por  una  menor  contribución  desde  Colombia  relacionada  con  mayores gastos provenientes de las nuevas aperturas. 

El EBITDA de tiendas por departamento alcanzo CLP 24.053 millones en 4T13, un aumento de 11,7% 

frente  al  mismo  periodo  de  2012.En  Chile  el  crecimiento  del  EBITDA  fue  20,3%  versus  4T12  y  el  margen  EBITDA  creció  desde  7,5%  a  8,4%  en  4T13.  Paris  Chile  mostró  un  margen  EBITDA  de  9,8% 

mientras  que  Johnson  terminó  el  trimestre  con  una  contribución  positiva  en  el  EBITDA.  Debido  al  inicio de operaciones en Perú, la cual alcanzó las 6 tiendas, el EBITDA de Perú fue negativo CLP 1.852  millones en el trimestre. 

(14)

14  El EBITDA de Shopping Center llego a CLP 104. 604 millones en 4T13, un aumento de 30,3% respecto  a  igual  periodo  de  2012.  El  aumento  fue  resultado  de  un  sólido  crecimiento  en  Chile,  donde  Costanera  Center  tuvo  un  fuerte  desempeño  junto  a  otros  centros  comerciales.  Adicionalmente,  el  crecimiento viene dado por la contribución del negocio inmobiliario en Colombia (CLP 3.038 millones  en 4T13 vs. CLP 885 millones en 4T12). Excluyendo la revaluación de activos, el EBITDA de la división  de Centros Comerciales alcanzó CLP 44.499 millones, un incremento de 20,1%. 

El  EBITDA  de Servicios  financieros  disminuyó  12,9%  a  CLP  18.631  millones  en  4T13, principalmente  debido  a  una  menor  contribución  de  Chile  y  Argentina.  Esto  fue  parcialmente  compensado  por  menores pérdidas en Perú y a la adición de la división de servicios financieros en Colombia, la cual  contribuyó con CLP 3.055 millones en 4T13. 

 

Ebitda y Ebitda Ajustado por País 

 

   Cuarto Trimestre Doce meses, al 31 de diciembre

   CLP MM al 31 de diciembre CLP MM al 31 de diciembre

 EBITDA  2013 2012 Δ % 2013 2012  Δ %

     295.627     238.480  24,0%          767.790        717.659  7,0%

Chile           176.927          128.991  37,2%        435.045        397.394  9,5%

Argentina         72.945        45.509  60,3%        193.117        177.443  8,8%

Brasil         9.338        16.147  ‐42,2%        50.832        60.047  ‐15,3%

Perú         23.732        28.025  ‐15,3%        43.111        64.993  ‐33,7%

Colombia         12.686        19.807  ‐36,0%        45.685        17.782  156,9%

     

Margen EBITDA (%)  10,3% 9,2% 7,4% 7,8% 

        

   Cuarto Trimestre Doce meses, al 31 de diciembre

   CLP MM al 31 de diciembre CLP MM al 31 de diciembre

 EBITDA Ajustado  2013 2012 Δ % 2013 2012  Δ %

     252.652     213.609  18,3%          728.363        647.621  12,5%

Chile           145.503          115.248  26,3%        393.475        331.382  18,7%

Argentina         68.039        47.280  43,9%        190.540        181.763  4,8%

Brasil         11.693        17.861  ‐34,5%        57.789        69.438  ‐16,8%

Perú         15.581        17.534  ‐11,1%        41.826        51.379  ‐18,6%

Colombia         11.836        15.685  ‐24,5%        44.733        13.660  227,5%

     

Margen EBITDA Ajustado (%)  8,8% 8,3% 7,0% 7,1% 

 

Análisis por Negocio y País  Hipermercados y Supermercados 

 

SUPERFICIE DE VENTAS SUPERMERCADOS9     SUPERFICIE DE VENTAS HIPERMERCADOS    SUPERFICIE DE VENTAS OTROS 

Metros Cuadrados     Metros Cuadrados Metros Cuadrados

Al 31de diciembre     Al 31 de diciembre Al 31 de diciembre

   N° de 

tiendas 

Superficie  de ventas 

arrendado 

N° de  tiendas

Superficie  de ventas 

arrendado  

N° de  tiendas 

Superficie  de ventas 

arrendado

Chile  187  266.661  66%     Chile 37 279.575 16% Chile   

Argentina  269  365.071  53%     Argentina 21 154.100 8% Argentina    

Perú  73  168.655  49%     Perú 14 90.705 43% Perú   

Brasil  182  433.113  95%     Brasil 39 163.633 77% Brasil  152  17.830 93%

Colombia  21  4.065  100%     Colombia 79 424.404 14% Colombia  79  13.692 14%

Total  732  1.237.565  73%     Total 190 1.112.416 45% Total 231  31.522 66%

      

9 A contar de 2013 Cencosud separa por formato: supermercados e hipermercados. Previamente Cencosud clasificaba los nuevos Jumbo de formato más pequeño (2.5000 m2) como hipermercados.

(15)

  Chile 

CHILE – HIPERMERCADOS Y SUPERMERCADOS

SameStore Sales Nominal  T1  T2 T3 T4 6M 9M 12M

2013  2,6%  ‐0,2% 0,5% 3,3% 1,1% 0,9% 1,6%

2012  6,6%  5,0% 5,2% 2,8% 5,8% 5,6% 4,8%

2011  5,4%  4,4% 4,6% 4,6% 4,9% 4,8% 4,7%

N° de Same Store Tickets    

2013  ‐3,6%  ‐4,1% ‐3,3% ‐0,9% ‐4,0% ‐3,8% ‐3,0%

2012  9,2%  ‐2,5% ‐1,9% ‐4,1% 3,3% 1,5% 0,0%

2011  4,7%  ‐2,2% ‐3,6% ‐2,5% 1,2% ‐0,5% ‐1,1%

SS Ticket Promedio Nominal    

2013  6,4%  4,0% 3,9% 4,2% 5,4% 4,9% 4,7%

2012  ‐2,4%  7,6% 7,2% 7,3% 2,4% 4,0% 4,8%

2011  0,7%  6,7% 8,5% 7,3% 3,7% 5,3% 5,8%

* Medido en moneda local    

 

  Argentina 

ARGENTINA – HIPERMERCADOS Y SUPERMERCADOS

SameStore Sales Nominal   T1  T2 T3 T4 6M 9M 12M

2013  15,0%  14,4% 17,8% 21,5% 14,7% 15,8% 17.3%

2012  22,3%  19,2% 17,7% 15,9% 20,6% 19,6% 18,5%

2011  23,8%  23,0% 22,9% 22,8% 23,4% 23,2% 22,5%

N° de Same Store Tickets    

2013  ‐5,8%  ‐5,7% ‐6,3% ‐4,9% ‐5,7% ‐5,9% ‐5.7%

2012  ‐0,8%  ‐0,8% ‐1,3% 1,6% ‐0,8% ‐2,0% ‐0,5%

2011  ‐4,7%  ‐4,9% ‐4,3% ‐2,4% ‐4,8% ‐4,6% ‐4,1%

SS Ticket Promedio Nominal    

2013  22,1%  21,3% 25,7% 27.7% 21,7% 23,0% 24.4%

2012  23,3%  20,2% 19,3% 14,2% 21,6% 22,0% 19,0%

2011  29,8%  29,4% 28,5% 25,8% 29,6% 29,2% 28,3%

* Medido en moneda local    

 

 

24,6% 23,3% 25,0% 24,1% 23,4% 23,9%

27,2%

25,2%

1T13 1T12 2T13 2T12 3T13 3T12 4T13 4T12

Evolución Margen Bruto Supermercados - Chile

29,9% 29,4% 29,5% 30,0% 30,4% 29,2% 31,3% 29,3%

1T13 1T12 2T13 2T12 3T13 3T12 4T13 4T12

Evolución Margen Bruto Supermercados Argentina

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