Programación Macroeconómica Sector Real
2022-2025
Abril 2022
Subgerencia de Programación y Regulación
diseño, diagramación y publicación:
2022. © Banco Central del Ecuador www.bce.ec
Se permite la reproducción de este documento siempre que se cite la fuente.
Índice de Contenido
1. INTRODUCCIÓN 1
2. SECTOR REAL 2
2.1. Resultados de la actividad económica en 2021 2
2.2. Previsiones del sector real para 2022 5
2.3. Principales supuestos macroeconómicos para la programación del sector real para el
periodo 2023-2025 6
2.4. Crecimiento del PIB 9
2.5. Componentes del Balance Oferta-Utilización Final 11
2.6. Valor Agregado Bruto (VAB) petrolero y no petrolero 13
REFERENCIAS ... 14 ANEXOS ... 15
Índice de Tablas
Tabla 1. Principales supuestos utilizados para la elaboración de la programación
macroeconómica del sector real ... 7
Tabla 2. Contribuciones al crecimiento ... 10
Tabla 3. Evolución de la Oferta y Utilización Final de bienes y servicios ... 11
Índice de Figuras Figura 1. Evolución del PIB constante ... 3
Figura 2. Oferta y Utilización de bienes y servicios y contribución al crecimiento en 2021 ... 4
Figura 3. Evolución de la incidencia de la pobreza nacional por el método de ingreso ... 5
Figura 4. Evolución de la previsión del PIB constante ... 9
Figura 5. Evolución del PIB per cápita constante ... 10
Figura 6. Evolución del PIB corriente ... 11
Figura 7. Evolución del VAB petrolero y no petrolero ... 13
Índice de Anexos Anexo 1. Evolución de la Oferta y Utilización Final en valores constantes ... 15
Anexo 2. Evolución de la Oferta y Utilización Final en valores corrientes ... 15
Anexo 3. Deflactores implícitos ... 16
1
PROGRAMACIÓN MACROECONÓMICA DEL SECTOR REAL ANUAL Y PLURIANUAL
1. INTRODUCCIÓN
El Banco Central del Ecuador (BCE), en cumplimiento con lo dispuesto en el artículo 36 del Código Orgánico Monetario y Financiero (COMYF), así como en el artículo innumerado posterior al artículo 86 del Código de Planificación y Finanzas Públicas (COPLAFIP) y los artículos 67 y 68 de su Reglamento, presenta la actualización de la programación macroeconómica para el año 2022 y la de mediano plazo, la cual se realizó de manera coordinada con el Ministerio de Economía y Finanzas (MEF), tal como lo establece la normativa.
De acuerdo con las competencias establecidas en el COPLAFIP, el BCE y el MEF tienen la responsabilidad de elaborar, consolidar, actualizar y publicar la programación macroeconómica en los sectores fiscal, real, externo y monetario y financiero.
En este contexto, el BCE recibió el 6 de abril de 2022, la actualización de los supuestos de los sectores externo y fiscal, las proyecciones de la inflación1, así como el equilibrio Oferta- Utilización para el petróleo crudo y derivados; insumos necesarios para la elaboración de la programación plurianual de los sectores real y monetario y financiero. De esta manera, una vez que el BCE publicó los resultados del año 2021 y las previsiones macroeconómicas de 20222, el 31 de marzo del presente, mediante este documento se presenta la actualización de los resultados de la programación macroeconómica para el período 2023-2025.
El presente documento empieza con una breve descripción de los resultados del año 2021 y de las previsiones de 2022, publicadas por el BCE. A continuación, se presenta los principales supuestos macroeconómicos utilizados para las proyecciones del período 2023-2025.
Posteriormente, se revisa los resultados en términos de crecimiento del PIB, así como de los componentes del balance Oferta-Utilización. Finalmente, se analiza la evolución del valor agregado petrolero y no petrolero.
1 En el caso de la inflación se recibió la información el 11 de abril del presente año.
2 Documento publicado 31 de marzo de 2022. Mayor detalle en el “Informe de la Evolución de la Economía Ecuatoriana en 2021 y perspectivas 2022“ en https://contenido.bce.fin.ec/documentos/Administracion/EvolEconEcu_2021pers2022.pdf
2
2. SECTOR REAL
El sector real analiza todas las variables relacionadas con la producción y el nivel de precios, además de la evolución del mercado laboral ecuatoriano.
2.1. Resultados de la actividad económica en 2021
Ecuador, al igual que la economía mundial, presentó una recuperación significativa de la actividad económica luego de la contracción experimentada en 2020. Las proyecciones de crecimiento mundial en 2021 se ubicaron en 5,9%, porcentaje que se moderaría a 4,4% en 2022, sin considerar aún el efecto del conflicto entre Rusia y Ucrania iniciado en febrero de este año (FMI, 2022)3.
La actividad económica, medida a través del Producto Interno Bruto (PIB), presentó un crecimiento anual de 4,2% en el 2021, de acuerdo con los resultados de las Cuentas Nacionales Trimestrales correspondiente al cuarto trimestre de 2021 (Figura 1). Este resultado muestra una recuperación del dinamismo económico después de una contracción de 7,8% experimentada en 2020, en respuesta a la paulatina recuperación mundial y al consecuente incremento de la demanda de bienes de exportación; así como el efectivo proceso de vacunación4 y la expansión de la demanda agregada por el mejoramiento en los indicadores de empleo5.
Para el 2021, el PIB en valores constantes alcanzó el valor de USD 69.089 millones, cifra similar a la correspondiente al año 2016 (USD 69.314 millones). Este resultado evidencia que, a pesar del dinamismo experimentado, la economía del país debe emprender una senda de expansión en su crecimiento para alcanzar los niveles obtenidos en los años prepandemia, que le permitan recuperar una mayor cantidad de bienes y servicios disponibles para su población.
3 La actualización de las perspectivas de la economía mundial del FMI se realizará a mediados del mes de abril de este año.
4 Al cierre de 2021 el 74,4% de la población contaba con las dos dosis de la vacuna.
5 El empleo total en 2021 se situó en 94,8%.
3
Figura 1. Evolución del PIB constante En USD millones (2007 = 100) y porcentaje
Nota:
(sd) semidefinitivo (*) cifra provisional
(prelim) cifra preliminar por suma de las Cuentas Nacionales Trimestrales (prev) previsión del año
Fuente: Banco Central del Ecuador
La reactivación del 2021 se explica principalmente por el desempeño favorable del Gasto de Consumo Final de los Hogares (GCFH) y de la Formación Bruta de Capital Fijo (FBKF) (Figura 2).
Específicamente, para 2021, el GCFH presentó una tasa de crecimiento de 10,2% en respuesta a: las transferencias del Gobierno Central a través de bonos de ayuda a las familias, la expansión del crédito a través del sistema financiero nacional (las operaciones de consumo crecieron en 12,6% en 2021), el crecimiento de 30,7% en las remesas recibidas (alcanzando los USD 4.362 millones) y la recuperación de los mercados laborales, con una reducción anual en el desempleo nacional de 0,7 puntos porcentuales y un aumento del empleo adecuado en 3,8 puntos porcentuales a diciembre 2021.
Por su lado, la FBKF creció en 4,3% impulsada por el aumento de las importaciones de bienes de capital, en especial de maquinaria y equipo, metales comunes y productos derivados del metal, equipo de transporte, muebles y otros productos manufacturados. Este resultado revierte la tendencia de contracción de 19% registrada en el 2020.
67.546
70.105 70.175
69.314
70.956 71.871 71.879
66.282
69.089
70.995 4,9%
3,8%
0,1%
-1,2%
2,4%
1,3%
0,0%
-7,8%
4,2%
2,8%
-12%
-10%
-8%
-6%
-4%
-2%
0%
2%
4%
6%
60.000 62.000 64.000 66.000 68.000 70.000 72.000 74.000
2013 2014 2015 2016 (sd) 2017 (*) 2018 (*) 2019 (*) 2020 (*) 2021 (prelim)
2022 (prev)
Tasa de variación anual
Millones de USD (2007 = 100)
PIB constante Tasa de variación
4
Figura 2. Oferta y Utilización de bienes y servicios y contribución al crecimiento en 2021 En porcentaje
Oferta y utilización de bienes y servicios Contribuciones a la variación anual del PIB
Nota:
(1) Incluye el gasto de consumo final de las Instituciones sin fines de lucro al servicio de los hogares, ISFLSH Fuente: Banco Central del Ecuador
Por su parte, las exportaciones de bienes y servicios disminuyeron 0,1%, por la reducción de las ventas externas de petróleo crudo, banano, cacao elaborado, equipo de transporte y servicios de transporte y almacenamiento, entre otros. Entre los productos de mayor dinamismo destacan el camarón elaborado, pescado y otros productos acuáticos elaborados, flores, minerales metálicos y no metálicos, entre otros.
Las importaciones de bienes y servicios crecieron en 13,2%, en respuesta a la recuperación de la demanda interna, así como por la reducción de aranceles en ciertos productos6. Entre los productos de mayor crecimiento se encuentran los productos refinados del petróleo y bienes de consumo duradero, como maquinaria y equipo y, equipo de transporte.
En términos de contribución a la variación anual del PIB, el crecimiento interanual de 4,2% se explica principalmente por el aporte de 6,3% del GCFH y de 0.9% de la FBKF (Figura 2).
A nivel de pobreza, las estadísticas del Instituto Nacional de Estadística y Censos (INEC) muestran una reducción de 5,3 puntos porcentuales en la incidencia de la pobreza en el año 2021, al pasar de 33% en diciembre de 2020 al 27,7% en el mismo mes de 2021. Al analizar la evolución histórica de este indicador, se observa que la tasa de incidencia de pobreza de diciembre del 2021 es similar a la de diciembre de 2012 (27,3%), lo cual implica un retroceso de nueve años en lo que respecta al nivel de pobreza por ingreso (Figura 3) y plantea un nuevo desafío en el diseño de las políticas públicas que fomenten un crecimiento económico inclusivo.
6 La Resolución No. 009-2021 del Comité de Comercio Exterior (COMEX) redujo aranceles para 667 productos.
-1,7%
-0,1%
4,2%
4,3%
10,2%
13,2%
-8% -4% 0% 4% 8% 12% 16%
Gasto de Consumo Gobierno General Exportaciones de bienes y
servicios PIB Formación Bruta de Capital Fijo Gasto de Consumo Hogares (1) Importaciones de bienes y
servicios
-3,6%
-0,3%
0,0%
0,9%
1,0%
4,2%
6,3%
-8% -4% 0% 4% 8%
Importaciones de bienes y servicios Gasto de Consumo Gobierno
General Exportaciones de bienes y
servicios Formación Bruta de Capital Fijo
Variación de existencias PIB Gasto de Consumo Hogares (1)
5
Figura 3. Evolución de la incidencia de la pobreza nacional por el método de ingreso En porcentaje
Fuente: Instituto Nacional de Estadísticas y Censos
2.2. Previsiones del sector real para 2022
Para el año 2022, el BCE prevé un crecimiento económico de 2,8%, con un valor en términos constantes de USD 70.995 millones. En este año, el panorama económico se encuentra influenciado por varios factores, entre los que destacan: el incremento del salario mínimo en USD 25, la reforma tributaria aprobada a finales del año 2021 (Ley Orgánica para el Desarrollo Económico y Sostenibilidad Fiscal tras la pandemia COVID-19) y, en el ámbito internacional, incertidumbre en los mercados mundiales respecto a las expectativas del precio del petróleo crudo por el conflicto entre Rusia y Ucrania, y las políticas restrictivas de los Bancos Centrales para controlar las presiones inflacionarias (a través de incrementos en las tasas de interés), lo cual podría llevar a una desaceleración económica a nivel mundial y, consecuentemente, a una reducción de las exportaciones ecuatorianas.
En el panorama social, se mantiene el desafío para lograr una reducción de la pobreza y mejorar la distribución del ingreso. Es importante señalar que, la reforma fiscal, no solo busca una mayor recaudación (para lograr un presupuesto fiscal equilibrado en el mediano plazo), sino también pretende mejorar los indicadores de distribución del ingreso, al determinar una mayor carga tributaria sobre las familias con mayores niveles de renta y patrimonio.
Es importante destacar que la estimación del año 2022 se define como el período de referencia para la estimación de la programación macroeconómica en el mediano plazo (2023-2025). De acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI)7, para el 2022, la economía global presentaría una moderación en su crecimiento, con un valor esperado de 4,4%, menor al 5,9%
7 Datos correspondientes a la actualización del World Economic Outlook del FMI a enero 2022.
32,8%
28,6%
27,3% 25,6%
22,5%
23,3%
22,9% 21,5%
23,2%
25,0%
33,0%
27,7%
10%
16%
22%
28%
34%
40%
Jun-10 Nov-10 Apr-11 Sep-11 Feb-12 Jul-12 Dec-12 May-13 Oct-13 Mar-14 Aug-14 Jan-15 Jun-15 Nov-15 Apr-16 Sep-16 Feb-17 Jul-17 Dec-17 May-18 Oct-18 Mar-19 Aug-19 Jan-20 Jun-20 Nov-20 Apr-21 Sep-21
6
de 2021. Esta desaceleración obedece a la revisión hacia la baja de las proyecciones de crecimiento de las dos economías más grandes, a saber, Estados Unidos y China, explicado por reducciones de programas fiscales en el primero y la contracción del sector de la vivienda en el segundo.
A nivel de grupos de países, el FMI estima un crecimiento de las economías avanzadas en 3,9%
y de las emergentes en 4,8%. Dentro de estas últimas, las proyecciones para América Latina y el Caribe sugieren un incremento en el PIB de 2,4% (FMI, 2022). Por su parte, la Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL)8 estima un incremento menor para esta región (2,1%), con un crecimiento en Sudamérica de 1,4% (inferior en 5 puntos porcentuales frente a la estimación para 2021) (CEPAL, 2022).
Para el caso del Ecuador, la CEPAL pronostica un crecimiento de 2,6% en 2022, tasa que se encuentra 0,5 puntos porcentuales por encima del crecimiento esperado para América Latina y el Caribe (2,1%). Cabe destacar que, ambas proyecciones corresponden a revisiones del mes de enero de 2022, por lo que no consideran los posibles efectos del conflicto bélico entre Rusia y Ucrania, por lo que se prevé una revisión de las cifras, que para el caso del FMI se realizará en el mes de abril.
En general, la incertidumbre caracteriza el escenario para 2022. Entre los riesgos identificados para la economía ecuatoriana, se destacan aquellos relacionados con el conflicto entre Rusia y Ucrania, lo cual implicaría una ralentización de los flujos de pagos por exportaciones de empresas ecuatorianas y un incremento y mayor volatilidad en los precios internacionales, en especial los relacionados a la energía, como el petróleo. A esto se suma, la inflación en los productos importados que impactaría sobre la cadena de insumos nacionales; políticas monetarias más restrictivas sobre las tasas de interés y la apreciación del dólar estadounidense frente a las demás monedas, que tendría efectos en la competitividad de los productos ecuatorianos.
2.3. Principales supuestos macroeconómicos para la programación del sector real para el periodo 2023-2025
Para la actualización de la programación macroeconómica del sector real, el BCE recibe información por parte del MEF de los siguientes aspectos:
• Sector real: inflación anual promedio (en porcentaje) y volumen de producción de petróleo fiscalizada y en campo (en millones de barriles).
8 Datos correspondientes a la actualización del Balance Preliminar de las Economías de América Latina y el Caribe 2021 de la CEPAL a enero 2022.
7
• Sector externo: importaciones y exportaciones de bienes y servicios (en millones de dólares corrientes), crudo y derivados (en precios por barril y volúmenes) y remesas (en millones de dólares corrientes).
• Operaciones del Sector Público No Financiero (SPNF): inversión pública, sueldos y salarios, y compra de bienes y servicios (en millones de dólares corrientes).
A partir de la información actualizada sobre los principales supuestos macroeconómicos, recibida el 6 de abril de 2022, el BCE elaboró la programación del sector real para el mediano plazo, que comprende el periodo 2023-20259.
La Tabla 1 presenta un resumen sobre los principales supuestos utilizados, entre los que resalta el nivel de producción de petróleo crudo, que alcanzaría los 185 millones de barriles en 2023, es decir un crecimiento de 8,3%, en respuesta a las inversiones a realizarse en el año 2022. Además, se considera un precio promedio de exportación de crudo para 2023 de USD 75,3 por barril y se estima una reducción anual en este valor para los siguientes años (que alcanza los USD 63,1 por barril en 2025).
Tabla 1. Principales supuestos utilizados para la elaboración de la programación macroeconómica del sector real
En USD, USD miles, USD millones y millones de barriles
Supuestos Unidad 2023 2024 2025
Producción de petróleo crudo fiscalizado Millones de barriles 185,0 190,2 193,5 Exportación de petróleo crudo Millones de barriles 126,7 130,2 134,7 Producción de derivados para demanda Millones de barriles 95,9 98,5 101,3
Importaciones de derivados Millones de barriles 63,1 64,9 66,8
Exportaciones de derivados Millones de barriles 24,4 25,3 23,1
Precio promedio de exportación de crudo USD/barril 75,3 68,9 63,1 Precio promedio de importación de derivados USD/barril 98,3 89,7 81,8 Importaciones de bienes y servicios totales Millones de USD 33.248,0 33.004,0 32.622,0 Exportaciones de bienes y servicios totales Millones de USD 33.736,0 34.234,0 33.972,0 Variación de la inversión pública Millones de USD 457,0 355,0 350,0 Variación de sueldos, salarios y compra de bienes Millones de USD 160,0 113,0 217,0
Variación en remesas Miles de USD 133,0 80,0 76,0
Fuente: Ministerio de Economía y Finanzas
En cuanto a los supuestos del sector externo, se estima un incremento anual de las importaciones de bienes y servicios de USD 1.634 millones para el año 2023, con lo que se
9 Para un mayor detalle de las previsiones macroeconómicas del 2022, se puede revisar el “Informe de la Evolución de la Economía Ecuatoriana en 2021 y perspectivas 2022“:
https://contenido.bce.fin.ec/documentos/Administracion/EvolEconEcu_2021pers2022.pdf
8
alcanza un nivel nominal de USD 33.248 millones, con crecimientos de las importaciones de bienes de consumo, tanto duradero como no duradero, y en bienes de capital.
De igual forma, se estima un incremento permanente de las exportaciones que, al finalizar el año 2025, alcanzarían un valor nominal de USD 33.972 millones. El mayor crecimiento en este rubro se presenta en el año 2023, en respuesta a las mayores exportaciones de petróleo crudo;
de productos tradicionales (como banano, camarón, y café y cacao), no tradicionales (minerales metálicos y no metálicos y productos manufacturados) y servicios.
En cuanto a la inversión pública, la tendencia para el período 2023-2025 es expansiva; sin embargo, anualmente crece a menor ritmo, dando oportunidad para la inversión privada.
Finalmente, en lo que respecta a sueldos y salarios y compra de bienes y servicios en la Administración Pública, se espera el mayor crecimiento nominal en el año 2025, garantizando el equilibrio en el sector fiscal.
A partir de estos supuestos, se realiza la estimación de las previsiones de la programación macroeconómica de mediano plazo, para lo cual se emplean técnicas econométricas de pronóstico y modelos estáticos de simulación. Las estimaciones econométricas se basan en modelos de series de tiempo empleando información en valores constantes con frecuencia trimestral (primer trimestre del año 2000 hasta el cuarto trimestre de 202110).
Los modelos econométricos se plantean por actividad económica y están estructurados en algunos subtipos de modelos, tales como: el modelo Vector Autorregresivo Aumentado por Factores (FAVAR) que permite realizar pronósticos utilizando un análisis de componentes principales con un Vector Autorregresivo (VAR); el modelo estado-espacio en el que se plantean ecuaciones de estado y observación, y donde la resolución del sistema se realiza mediante el filtro de Kalman; y modelos univariados que siguen la metodología Box-Jenkins para encontrar los procesos autorregresivos y de media móvil adecuados.
Por su parte, los modelos estáticos de simulación consisten en utilizar la Matriz Insumo- Producto del año 2020, que corresponde a la última publicada por las Cuentas Nacionales del BCE, en conjunto con los modelos de demanda de Leontief y de oferta de Gosh, para realizar los impactos sobre las variables exógenas (exportaciones por producto, Gasto de Consumo Final del Gobierno General (GCFGG), FBKF, GCFH, importaciones, e impuestos indirectos sobre los productos). De esta manera, se pueden encontrar los índices de volumen y precio, que permiten construir las Tablas Oferta-Utilización a valores constantes y corrientes para el período de análisis.
10 Último dato disponible.
9
2.4. Crecimiento del PIB
Las previsiones estimadas por parte del BCE sugieren que la economía ecuatoriana continuará con la senda de crecimiento económico para el período 2022-2025, puesto que no se esperan shocks permanentes que afecten la expansión del PIB en el largo plazo.
Los resultados de la previsión sugieren que para el periodo 2023-2025, el crecimiento económico se situara en una tasa anual promedio de 2,9%. Específicamente, para el 2023 se prevé una expansión en la actividad económica de 2,9%, explicada principalmente por una mayor expectativa de crecimiento en el sector petrolero. Posterior a este periodo, se estiman tasas de crecimiento en el PIB de 2,8% y 3,0% para los años 2024 y 2025, respectivamente (Figura 4).
Figura 4. Evolución de la previsión del PIB constante En USD millones (2007 = 100) y porcentaje
Nota:
(prelim) cifra preliminar por suma de las Cuentas Nacionales Trimestrales (prev) previsión del año
Fuente: Banco Central del Ecuador
En la Tabla 2, se evidencia que la demanda interna será el principal componente que explique el comportamiento de la expansión prevista para el período 2022-2025, impulsada tanto por el consumo final de hogares como de la inversión fija.
69.089
70.995
73.033
75.041
77.296 4,2%
2,8% 2,9% 2,8%
3,0%
0%
1%
1%
2%
2%
3%
3%
4%
4%
5%
64.000 66.000 68.000 70.000 72.000 74.000 76.000 78.000
2021 (prelim)
2022 (prev)
2023 (prev)
2024 (prev)
2025 (prev)
Porcentaje
Millones de USD (2007 = 100)
PIB constante Tasa de variación
10
Tabla 2. Contribuciones al crecimiento En porcentaje
2022 2023 2024 2025
Contribución al crecimiento: Demanda Interna 2,2% 2,3% 2,1% 2,3%
Contribución al crecimiento: Demanda Externa 0,6% 0,6% 0,7% 0,7%
Crecimiento 2,8% 2,9% 2,8% 3,0%
Fuente: Banco Central del Ecuador
A partir de esta senda de crecimiento estimada de mediano plazo, en el año 2025 se alcanzará un PIB per cápita de USD 4.135, cercano al año 2019 prepandemia (Figura 5).
Figura 5. Evolución del PIB per cápita constante En USD y en porcentaje
Nota:
(*) cifra provisional
(prelim) cifra preliminar por suma de las Cuentas Nacionales Trimestrales (prev) previsión del año
Fuente: Banco Central del Ecuador
Por otra parte, la Figura 6 muestra que se prevé un incremento sostenido del PIB nominal, a causa de la expansión económica en términos reales y al crecimiento global en los precios.
4.163
3.785
3.892
3.946
4.007
4.065
4.135
3.500 3.600 3.700 3.800 3.900 4.000 4.100 4.200
2019 (*) 2020 (*) 2021
(prelim)
2022 (prev)
2023 (prev)
2024 (prev)
2025 (prev)
USD (2007 = 100)
11
Figura 6. Evolución del PIB corriente En USD millones
Nota:
(*) cifra provisional
(prelim) cifra preliminar por suma de las Cuentas Nacionales Trimestrales (prev) previsión del año
Fuente: Banco Central del Ecuador
2.5. Componentes del Balance Oferta-Utilización Final
El Balance Oferta-Utilización final resume los principales componentes tanto de la oferta final (PIB e importaciones), como de la demanda final (GCFH, GCFGG, FBKF y Exportaciones). La Tabla 3 presenta las tasas de variación de estas variables, para el período 2021-2025.
Tabla 3. Evolución de la Oferta y Utilización Final de bienes y servicios En porcentaje
2021
(prelim)
2022 (prev)
2023 (prev)
2024 (prev)
2025 (prev)
PIB 4,2% 2,8% 2,9% 2,8% 3,0%
Importaciones de bienes y servicios 13,2% 3,5% 3,7% 3,1% 2,5%
Oferta Final 6,2% 2,9% 3,1% 2,8% 2,9%
Gasto de Consumo Final 7,8% 3,3% 2,5% 2,8% 3,0%
Gobierno General -1,7% -0,4% -0,3% -0,1% 1,3%
Hogares (1) 10,2% 4,1% 3,1% 3,4% 3,4%
Formación Bruta de Capital Fijo 4,3% 5,0% 3,4% 3,5% 2,8%
Exportaciones de bienes y servicios -0,1% 1,7% 6,7% 5,1% 3,3%
Utilización final 6,2% 2,9% 3,1% 2,8% 2,9%
Nota:
(prelim) cifra preliminar por suma de las Cuentas Nacionales Trimestrales (prev) previsión del año
Fuente: Banco Central del Ecuador 108.108
99.291
106.166
113.783
120.456
126.253
132.410
90.000 100.000 110.000 120.000 130.000 140.000
2019 (*) 2020 (*) 2021 (prelim)
2022 (prev)
2023 (prev)
2024 (prev)
2025 (prev)
Millones de USD
12
Se prevé que, el crecimiento de las importaciones en el mediano plazo alcanzaría un pico en el año 2023, al aumentar en 3,7% respecto al año anterior, periodo a partir del cual se estima una tendencia de desaceleración llegando a una tasa del 2,5% para el año 2025.
En cuanto a los componentes de la demanda agregada, para el mediano plazo se prevé un dinamismo expansivo para el GCFH, con una tasa de crecimiento promedio anual del 3,3% en el periodo 2023-2025. Esto se explica por el aumento esperado en las colocaciones en el crédito destinado hacia los hogares, la evolución de las remesas y la mejora paulatina de los indicadores de empleo. Cabe señalar que este es el componente más importante del PIB, con una participación promedio del 67% para el período señalado. En este contexto, se espera que, para los años siguientes, el gasto de las familias continúe con su ritmo de expansión. Estas tasas de crecimiento se encuentran por encima del crecimiento promedio poblacional para el periodo 2022-2025 (1,3%) mejorando el nivel de bienestar en el mediano plazo.
Por otro lado, se prevé una caída en el GCFGG hasta el año 2024. Este comportamiento se explica principalmente por las medidas de consolidación fiscal. Sin embargo, para el 2025, se estima un cambio en la tendencia del GCFGG, al alcanzar un incremento de 1,3% respecto al 2024.
En lo que respecta a la FBKF, se prevé un crecimiento de 5% para el año 2022 que se explica principalmente por: un mayor dinamismo de la inversión pública y en menor medida por la inversión privada. Se espera que los proyectos a cargo del sector público se realicen principalmente en el sector petrolero, en la infraestructura vial y en el mejoramiento de escuelas y hospitales. Además, se espera que, en el mediano plazo, la inversión privada tenga un mayor dinamismo comparado con la pública. En el año 2024 se esperan inversiones en el sector minero y petrolero en USD 777,2 millones en valores nominales y un crecimiento a menor ritmo para el año 2025. La contribución promedio de la inversión real al crecimiento económico para el período 2023-2025 es de 0,7%.
En cuanto al último componente de la demanda final, las exportaciones de bienes y servicios, las previsiones sugieren una expansión en su evolución a partir del año 2022, en donde alcanza un pico de crecimiento de 11,5% en términos nominales respecto al 2021. Para el año 2023, además del alza en valor, se espera un incremento correspondiente a un mayor volumen esperado de exportaciones petroleras por motivo de las inversiones a realizarse en el año 2022 y a una recuperación de las exportaciones no petroleras (tradicionales y no tradicionales) a raíz de una mejoría de la demanda externa11 de productos como: el banano, el camarón y los mineros (oro y cobre), especialmente de los Estados Unidos y la Unión Europea.
Adicionalmente, el desempeño favorable de las exportaciones petroleras será impulsado por las contrataciones petroleras de la empresa pública EP Petroecuador, en cumplimiento del Decreto
11 Esta estimación dependerá de la evolución de la guerra entre Rusia y Ucrania.
13
Ejecutivo No. 95 del 7 de julio de 2021, cuyo objetivo principal es dar una participación en el mercado petrolero a la empresa privada a través de la migración a contratos de participación.
Para las exportaciones no petroleras en el mediano plazo, el ambiente del sector externo es favorable por el acuerdo de integración comercial con Chile, que entrará en vigencia desde el 16 de mayo, el proceso de adhesión a la Alianza del Pacífico y las negociaciones de acuerdos comerciales con Estados Unidos y China y posteriormente con Canadá.
2.6. Valor Agregado Bruto (VAB) petrolero y no petrolero
El Valor Agregado Bruto (VAB) refleja el valor total creado por una industria o conjunto de industrias, en un determinado tiempo, descontando los impuestos indirectos y los consumos intermedios. La Figura 7 muestra la evolución del VAB desglosado en el sector petrolero y no petrolero, para el periodo 2019-2025.
Figura 7. Evolución del VAB petrolero y no petrolero En porcentaje
Nota:
(*) cifra provisional
(prelim) cifra preliminar por suma de las Cuentas Nacionales Trimestrales (prev) previsión del año
Fuente: Banco Central del Ecuador
Para el 2023, se prevé un crecimiento anual en el VAB petrolero de 7,5%, a causa de un incremento esperado en la inversión nominal en 2022 y en 2023 de al menos de USD 507,7 millones y USD 287 millones, respectivamente. Estas inversiones tienen la finalidad de recuperar los pozos petroleros que se cerraron en el 2021 por causa de la rotura del Oleoducto de Crudos Pesados (OCP) y alcanzar una mayor producción por parte de las empresas privadas con las nuevas modalidades contractuales. A partir de este crecimiento, se estima una reducción del dinamismo del VAB petrolero para los siguientes años.
1,1%
-10,1%
0,2% 1,2%
7,5%
3,1%
0,2% 2,6%
-7,1%
4,2%
2,8%
2,4%
2,7% 3,0%
0,0%
-7,8%
4,2% 2,8% 2,9%
2,8%
3,0%
-12%
-8%
-4%
0%
4%
8%
12%
2019 (*) 2020 (*) 2021
(prelim)
2022 (prev)
2023 (prev)
2024 (prev)
2025 (prev) VAB petrolero VAB no petrolero PIB
14
Es importante señalar que, potencialmente, las estimaciones del VAB petrolero pueden ser más favorables, debido a que, en julio de 2021, el Ejecutivo expidió la Política de Hidrocarburos a través del Plan de Acción Inmediato, para el desarrollo del sector hidrocarburífero. Con esto, se espera una renegociación con las empresas privadas que mantienen contratos de prestación de servicios y de exploración y explotación de hidrocarburos, para que, de manera libre y voluntaria y por medio de incentivos, puedan optar por contratos de participación. A la fecha del presente informe, estos contratos de participación se encuentran en análisis entre las empresas privadas y el sector público.
En este sector se esperan crecimientos de 3,1% y 2,6% para el 2024 y 2025, respectivamente.
En este último año, para la extracción de crudo se prevé una producción promedio de 540 miles de barriles por día en campo, superior a los 478 miles de barriles promedio diarios del año 2022.
En cuanto al sector no petrolero, para el periodo 2023-2025, las estimaciones sugieren una tasa de crecimiento promedio anual de 2,7%. Para el año 2023, se espera una expansión de todas las actividades productivas a excepción de la Administración Pública; mientras que para 2025 se estima que todas las industrias presentarían una dinámica de expansión.
REFERENCIAS
CEPAL. (2022). Balance Preliminar de las Economías de América Latina y el Caribe 2021.
FMI. (2022). World Economic Outlook: Rising Caseloads, A Disrupted Recovery, and Higher Inflation.
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ANEXOS
Anexo 1. Evolución de la Oferta y Utilización Final en valores constantes En USD millones (2007 = 100)
2021
(prelim)
2022 (prev)
2023 (prev)
2024 (prev)
2025 (prev)
PIB 69.089 70.995 73.033 75.041 77.296
Importaciones de bienes y servicios 20.638 21.368 22.152 22.827 23.388
Oferta Final 89.727 92.363 95.185 97.867 100.684
Gasto de Consumo Final 55.358 57.171 58.587 60.199 62.007
Gobierno General 10.215 10.179 10.151 10.142 10.269
Hogares (1) 45.143 46.992 48.436 50.057 51.738
Formación Bruta de Capital Fijo 13.962 14.661 15.157 15.685 16.126
Variación de existencias 961 748 323 -209 -373
Exportaciones de bienes y servicios 19.446 19.783 21.118 22.193 22.924
Utilización final 89.727 92.363 95.185 97.867 100.684
Nota:
(*) cifra provisional
(prelim) cifra preliminar por suma de las Cuentas Nacionales Trimestrales (prev) previsión del año
Fuente: Banco Central del Ecuador
Anexo 2. Evolución de la Oferta y Utilización Final en valores corrientes En USD millones
2021
(prelim)
2022 (prev)
2023 (prev)
2024 (prev)
2025 (prev)
PIB 106.166 113.783 120.456 126.253 132.410
Importaciones de bienes y servicios 26.751 31.614 33.248 33.004 32.622
Oferta Final 132.917 145.397 153.704 159.257 165.032
Gasto de Consumo Final 81.387 87.506 91.683 95.534 99.542
Gobierno General 16.222 16.494 16.653 16.763 16.979
Hogares (1) 65.165 71.011 75.030 78.771 82.563
Formación Bruta de Capital Fijo 22.503 26.038 27.935 29.823 32.088
Variación de existencias 1.224 863 351 -334 -570
Exportaciones de bienes y servicios 27.803 30.990 33.736 34.234 33.972 Utilización final 132.917 145.397 153.704 159.257 165.032 Nota:
(*) cifra provisional
(prelim) cifra preliminar por suma de las Cuentas Nacionales Trimestrales (prev) previsión del año
Fuente: Banco Central del Ecuador
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Anexo 3. Deflactores implícitos Deflactor
2021
(prelim)
2022 (prev)
2023 (prev)
2024 (prev)
2025 (prev)
PIB 153,7 160,3 164,9 168,2 171,3
Importaciones de bienes y servicios 129,6 147,9 150,1 144,6 139,5
Oferta Final 148,1 157,4 161,5 162,7 163,9
Gasto de Consumo Final 147,0 153,1 156,5 158,7 160,5
Gobierno General 158,8 162,0 164,1 165,3 165,3
Hogares (1) 144,4 151,1 154,9 157,4 159,6
Formación Bruta de Capital Fijo 161,2 177,6 184,3 190,1 199,0 Variación de existencias 127,4 115,4 108,7 159,5 152,9 Exportaciones de bienes y servicios 143,0 156,7 159,7 154,3 148,2
Utilización final 148,1 157,4 161,5 162,7 163,9
Nota:
(*) cifra provisional
(prelim) cifra preliminar por suma de las Cuentas Nacionales Trimestrales (prev) previsión del año
Fuente: Banco Central del Ecuador