HR BBB
Comunicado de Prensa
Obligaciones Subordinadas Preferentes
MULTIVA 12
HR Ratings ratificó la calificación de HR BBB para las Obligaciones Subordinadas
de Banco Multiva con clave de pizarra MULTIVA 12
México, D.F., (23 de septiembre de 2013) – HR Ratings ratificó la calificación crediticia de largo plazo en “HR
BBB” para las Obligaciones Subordinadas Preferentes y No Susceptibles de Convertirse en Acciones con clave de pizarra MULTIVA 12, emitidas por Banco Multiva, S.A., Institución de Banca Múltiple, Grupo Financiero Multiva
(Banco Multiva y/o el Banco). El análisis realizado por HR Ratings incluye la evaluación de factores cualitativos y
cuantitativos, así como la proyección de estados financieros bajo un escenario base y uno de estrés. La perspectiva de la calificación es Estable.
La ratificación de la calificación se debe a los factores cuantitativos considerados por HR Ratings, entre los que destacan la razón de Obligaciones Subordinadas a la Deuda con Costo al 2T13 (Obligaciones Subordinadas / Deuda Con Costo Prom. 12m), la cual se sitúa en 4.5% (vs. 5.8% al 4T12). Asimismo, el estimado por parte de HR Ratings de que una reducción de 53.3 puntos base 100 (vs. 49.3 puntos), sobre el Capital llevaría a que el índice de capitalización del Banco disminuya al mínimo regulatorio requerido, lo cual demuestra que dicha métrica se
mantiene en niveles sanos. La calificación asignada de HR BBB significa que la emisión ofrece moderada seguridad
para el pago oportuno de obligaciones de deuda. Mantiene moderado riesgo crediticio, con debilidad en la capacidad de pago ante cambios económicos adversos. Las características de la emisión de Obligaciones Subordinadas Preferentes y No Susceptibles de Convertirse en Acciones de Banco Multiva se detallan a continuación:
La calificación ratificada por HR Ratings a la Emisión de Obligaciones Subordinadas de Banco Multiva con clave de pizarra MULTIVA 12 se realizó basándose en la calificación de contraparte de Banco Multiva (ver “Calificación del Emisor” en este documento), la cual se revisó a la alza de “HR BBB+” a “HR A-” el 22 de marzo de 2013.
Calificación del Emisor
Banco Multiva es una subsidiara de Grupo Financiero Multiva, S.A.B. de C.V. (Grupo Financiero Multiva y/o el Grupo) quien posee el 99.99% de su capital social. En 2006 Grupo Financiero Multiva se incorporó a Grupo Empresarial Ángeles, posteriormente recibiendo la autorización por parte de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) de constituir
HR BBB
Comunicado de Prensa
Obligaciones Subordinadas Preferentes
MULTIVA 12
Banco Multiva el 16 de agosto de 2006, iniciando operaciones el 2 de marzo de 2007. Dentro del Grupo Financiero Multiva también se incluyen Casa de Bolsa Multiva y Seguros Multiva, brindándole la oportunidad al Banco de ofrecer servicios de valor agregado como seguros y acceso a la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) a sus clientes. Banco Multiva cuenta con dos subsidiaras que complementan su gama de operaciones y servicios. La primera es Fondos de Inversión Multiva, S.A. de C.V., Sociedad Operadora de Sociedades de Inversión (Operadora), tiene por objeto prestar servicios administrativos como operadora de Sociedades de Inversión. La segunda es Inmuebles Multiva, S.A. de C.V., tiene por objeto la adquisición, arrendamiento y administración de bienes inmuebles entre partes relacionadas.
Banco Multiva es una institución financiera autorizada para ejecutar operaciones de banca múltiple como el otorgamiento de créditos, recepción de depósitos, aceptación de préstamos, operaciones con valores y celebración de contratos de fideicomiso. Los servicios ofrecidos por el Banco están dirigidos a personas físicas o morales del sector empresarial y privado. Banco Multiva cuenta con 30 sucursales a nivel nacional, en 8 estados de la República, siendo el Distrito Federal y el área conurbada la de principal área de influencia. Entre los distintos servicios que ofrece el Banco, corresponde al otorgamiento de créditos de tipo empresarial, crédito a entidades gubernamentales, créditos destinados a infraestructura y en una menor proporción créditos de consumo.
Los factores positivos que influyeron en la calificación fueron:
• Principales créditos gubernamentales respaldados con fideicomisos de administración y fuente de pago, los cuales
brindan mayor fortaleza a los mismos, representando al 2T13 el 86.8% de la cartera gubernamental y el 51.7% de la cartera total.
• Incremento en el índice de capitalización, lo que fortalece la solvencia del Banco, para cerrar en 19.3% al 2T13 (vs.
15.3% al 2T12).
• Adecuadas métricas de rentabilidad dada una mayor consolidación del modelo de negocio, con un ROA y ROE
Promedio de 0.9% y 10.7% al 2T13 (vs. 1.2% y 11.2% al 2T12).
• Disminución del Índice de morosidad, mostrando una mejor calidad de la cartera y el fuerte incremento de la misma,
cerrando el 2T13 en 0.5% (vs.1.1% al 2T12).
• Incremento de la razón de cobertura a 4.1x al 2T13 (vs. 2.6x al 2T12), mostrando mayor capacidad para cubrir su
cartera vencida.
• Experiencia por parte del equipo directivo, tanto en el sector financiero como dentro de Grupo Financiero Multiva. • Sólido compromiso por parte de los accionistas reflejado en las históricas aportaciones de capital.
Los factores negativos que afectaron la calificación del Banco:
• Alta concentración de sus 10 principales clientes al 2T13, equivalente al 65.4% de su cartera total y 7.5x a su capital
contable (vs. 64.3% y 4.6x al 2T12), sin embargo el 77.9% se encuentra garantizado con fideicomisos de pago.
• Deterioro de la razón de apalancamiento al 2T13, cerrando en 11.2x (vs. 8.5x al 2T12). • Presionados niveles de MIN Ajustado, cerrando al 2T13 en 2.3% (vs. 1.0% al 2T12).
• Brechas de liquidez negativas, reflejando el descalce en el vencimiento de activos y pasivos dada la larga duración
de sus activos, lo que muestra una brecha ponderada a capital negativa de -161.0% al 2T13. Sin embargo, el Banco acota de cierta manera este riesgo al contar una adecuada flexibilidad al tener líneas autorizadas por 16 instituciones por un monto total de P$16,806.0m, de las cuales el 59.9% se encuentra disponible.
Eventos Relevantes
Cambios en el Consejo de Administración
Durante los últimos doce meses se tuvieron cambios dentro del Consejo de Administración. Esto debido a que por cuestiones de conflicto de interés un consejero independiente tuvo que ser sustituido por otro. Sin embargo, el Consejo
HR BBB
Comunicado de Prensa
Obligaciones Subordinadas Preferentes
MULTIVA 12
de Administración permaneció con la solidez con la que contaba anteriormente, debido a que se mantiene el 50.0% de independencia dentro de la toma de decisiones a través de los consejeros independientes.
Fortalecimiento de las Herramientas Tecnológicas
Con el objetivo de fortalecer las herramientas tecnológicas, Banco Multiva ha estado en el proceso de actualización del Core Bancario T24. De esta manera, el Banco va a contar con herramientas más eficientes para poder llevar a cabo la captación, colocación y administración de recursos. Asimismo, el Banco se encuentra en el proceso de implementar toda la regulación de Basilea III, así como un Data Warehouse llamado Base de Información Estratégica Multiva, para poder crear sinergias e información de valor. Consideramos que dichos cambios fortalecerán la infraestructura y operación de Banco Multiva.
Herramientas de Fondeo
Dentro de las herramientas de fondeo con las que Banco Multiva utiliza se encuentra los depósitos a plazo, préstamos interbancarios, depósitos de exigibilidad inmediata y obligaciones subordinadas. La principal herramienta de fondeo del Banco son los depósitos a plazo, los cuales representan al 2T13 el 77.7% (vs. 75.8% al 2T12). Consecuentemente se encuentran los préstamos interbancarios y depósitos de exigibilidad inmediata con el 10.9% y 8.4%, respectivamente (vs. 14.3% y 10.0% al 2T12). El porcentaje restante dentro de los pasivos con costo pertenece a las obligaciones subordinadas 3.0% al 2T13 (vs. 0.0% al 2T12). Es importante mencionar que, los depósitos a plazo son los que mayor proporción tienen derivado del perfil de clientes que manejan. En general, las herramientas de fondeo mostraron un crecimiento anual del 65.4% del 2T12 al 2T13, siendo los depósitos a plazo los que mayor crecimiento registraron con un 89.7%. Por otra parte, al analizar las herramientas de fondeo bancarias y de otros organismos, el Banco presenta una adecuada flexibilidad al tener líneas autorizadas por 16 instituciones por un monto total de P$16,806.0m, de las cuales el 59.9% se encuentra disponible. HR Ratings considera que, Banco Multiva muestra una adecuada mezcla de herramientas de fondeo, así como una mayor consolidación del modelo de negocio mostrando un crecimiento sustancial en el fondeo.
Plan de Negocios
Para los siguientes periodos Banco Multiva quiere seguir enfocando su crecimiento a través del otorgamiento de créditos empresariales y a entidades gubernamentales, girando estos dos como ejes de crecimiento. Sin embargo también tienen el objetivo de ir desarrollando la cartera de créditos al consumo, aunque de manera más paulatina, a través de pensionados del IMSS. En adición a este tipo de créditos de consumo, Banco Multiva se encuentra evaluando el producto de Tarjetas de Crédito. No obstante estas serían únicamente a clientes de previo conocimiento y elevado historial crediticio. Adicionalmente, el Banco buscará expandir la línea de negocios de créditos orientados a proyectos de infraestructura. En cuestión de infraestructura operativa, Banco Multiva tiene el objetivo de ir creciendo alrededor de 5 o 6 sucursales por año. Dicho crecimiento tiene el objetivo de reforzar la presencia en plazas donde ya se tiene operación e incrementar la cobertura en general. Cabe destacar que este crecimiento sería viable en el orden de que Banco Multiva mantenga métricas de rentabilidad sólidas para sustentar dicho crecimiento.
Evolución de la Cartera de Crédito
La cartera de crédito total (Cartera Vigente + Cartera Vencida) de Banco Multiva mostró un agresivo crecimiento del 2T12 al 2T13 del 77.2% (vs. 107.6% del 2T11 al 2T12). Esto llevó a que la cartera total, de haber cerrado el 2T12 en P$17,511.0m, cerrara el 2T13 en P$31,028.0m. El crecimiento mostrado dentro de la cartera se debió al incremento en la colocación de créditos a entidades gubernamentales, seguido por los créditos a la actividad empresarial o comercial. Por otra parte, el índice de morosidad (Cartera Vencida / Cartera Total) de Banco Multiva ha mostrado un mejoramiento en la calidad de la cartera reflejándose en una disminución del mismo. Esto derivado de un fortalecimiento en el tren de crédito,
HR BBB
Comunicado de Prensa
Obligaciones Subordinadas Preferentes
MULTIVA 12
así como por un mayor crecimiento en la cartera de crédito vigente. Al 2T13 el índice de morosidad cerró en 0.5% (vs. 1.1% al 2T12). Cabe destacar que dadas las características que tiene la cartera gubernamental, en caso de presentarse un escenario económico de estrés, Banco de México le permite a Banco Multiva la capacidad realizar operaciones de reportos con esta cartera.
Concentración de la Cartera por Sector Económico
En cuanto a la concentración de cartera por sector económico, Banco Multiva se dedica a otorgar principalmente crédito al sector comercial y empresarial y créditos al sector gubernamental. No obstante, la cartera de crédito comercial es mucho más amplia que la gubernamental. De esta manera, el Banco se encuentra diversificado en 12 sectores, de los cuales los principales 3 representan el 85.5% de la cartera total. El primer sector es el Sector de Estados y Municipios, representando 61.3%, consecuentemente son los Proyectos de Infraestructura, con el 13.5% y después el Sector de Servicios, con el 10.7%. Es importante mencionar que para el sector de Estados y Municipios, Banco Multiva cuenta con una sólida estructuración de créditos dentro de este tipo de cartera, la cual es estructurada principalmente mediante fideicomisos. Es así que, los créditos gubernamentales respaldados con fideicomisos de administración y fuente de pago, representan al 2T13 el 86.8% de la cartera gubernamental y el 51.7% de la cartera total.
Principales Acreditados
Durante los últimos doce meses Banco Multiva ha mantenido una elevada concentración dentro de los diez clientes principales, lo que lleva a un riesgo en caso de que alguno de ellos caiga en incumplimiento. Al 2T13, Banco Multiva muestra una concentración de los diez clientes principales del 65.4%, llevando a que estos representan 7.5x su capital contable (vs. 64.3% y 4.6x al 2T12). Dentro de los diez clientes principales el 87.2% son créditos a entidades gubernamentales y el 12.8% son proyectos de infraestructura con participación público-privada. De acuerdo a esto, el sector gubernamental equivale a P$17,692.7m, de los cuales el 89.3% (P$15,795.9m) cuenta con fideicomiso como forma de pago y el 10.7% de corto plazo con mandato (P$1,894.1m).
Brechas de Liquidez
En cuanto a la administración del vencimiento de activos y pasivos, Banco Multiva muestra una brecha ponderada a capital al 2T13 de -161.0%, y a activos y pasivos de -37.5%, demostrando un riesgo de liquidez. Esto debido al vencimiento de largo plazo que mantiene en cuanto a su cartera gubernamental, la cual no es fondeada con herramientas de la misma duración. La brecha donde muestra un mayor descalce y mayor vulnerabilidad es en el rango menor a 1 mes, la cual muestra un saldo negativo de –P$10,698.8m. Conforme se va incrementando el plazo, Banco Multiva empieza a mostrar una mayor capacidad de poder hacer frente a sus activos. No obstante esta situación se daría en los vencimientos mayores a 1 año. A pesar de la deteriorada brecha de liquidez, el Banco acota de cierta manera este riesgo al contar con una adecuada flexibilidad al tener líneas autorizadas por 16 instituciones por un monto total de P$16,806.0m, de las cuales el 59.9% se encuentra disponible.
Buckets de Morosidad
Banco Multiva durante los últimos años ha mostrado una mejor originación, estructuración y cobranza del crédito, llevando a que el índice de morosidad (Cartera Vencida / Cartera Total) muestre una tendencia a la baja. De haber cerrado el 4T10 en 2.9%, el 4T11 cerró en 1.0%, el 4T12 en 0.7% y al 2T13 en 0.5%. Esto lleva a que la cartera sin atraso de pago represente el 98.1%, y que los buckets de morosidad acumulados representen el 1.9%. HR Ratings considera que Banco Multiva mantiene una fortaleza en la administración de su cartera, llevando a que ningún bucket de morosidad llegue a representar algún riesgo importante.
HR BBB
Comunicado de Prensa
Obligaciones Subordinadas Preferentes
MULTIVA 12
Análisis de Riesgos Cuantitativos
El análisis de riesgos cuantitativos realizado por HR Ratings incluye el análisis de métricas financieras y efectivo disponible de Banco Multiva para determinar su capacidad de pago. Para el análisis de la capacidad de pago de Banco Multiva, HR Ratings realizó un análisis financiero bajo un escenario económico base y un escenario económico de alto estrés. Ambos escenarios determinan la capacidad de pago del Banco y su capacidad para hacer frente a las obligaciones crediticias en tiempo y forma. Los supuestos y resultados obtenidos en el escenario base y de estrés se muestran a continuación:
El escenario de estrés planteado por HR Ratings para Banco Multiva considera un mal desempeño dentro de las condiciones macroeconómicas, las cuales se verían directamente afectadas en las operaciones del Banco. El deterioro planteado dentro de la situación económica ocasionaría una disminución dentro de la capacidad y voluntad de pago de los acreditados finales deteriorando la calidad de la cartera. Con el objeto de poder controlar la morosidad de la cartera, se pretende que el Banco implemente mayores políticas de cobranza, lo cual ocasionaría un incremento en los gastos de administración. Por otra parte, la adversidad económica haría que el spread de tasas disminuya. Esto a causa de que con el objetivo de cumplir las metas de colocación el Banco decremente la tasa activa, así como también el Banco necesite pagar una mejor tasa pasiva para poder conseguir recursos para fondear el crecimiento de cartera. Cabe mencionar que el estrés planteado se percibe principalmente a mediados del primer año, para después ir presentando una mejor situación económica.
La cartera de crédito total (Cartera Vigente + Cartera Vencida) de Banco Multiva del 2T12 a 2T13 mostró un agresivo crecimiento del 77.2%. Esto llevó a que la cartera total de haber cerrado el 2T12 en P$17,511.0m, cerrara el 2T13 en P$31,028.0m. El crecimiento mostrado dentro de la cartera se debió al incremento en la colocación de créditos a entidades gubernamentales, seguido por los créditos a la actividad empresarial o comercial.
Bajo un escenario económico de estrés, el crecimiento de cartera total se mantendría en niveles similares a los del escenario base ya que se espera que Banco Multiva disminuiría la tasa activa de colocación.
HR BBB
Comunicado de Prensa
Obligaciones Subordinadas Preferentes
MULTIVA 12
Para poder sostener el crecimiento mostrado dentro de la cartera de crédito, los pasivos con costo de Banco Multiva se incrementaron en igual medida. Esto llevó a que del 2T12 al 2T13 los pasivos con costo crecieran 65.4% (vs. 74.1% del 2T11 al 2T12). Dentro de los pasivos con costo, la captación a plazo es el principal rubro, y el que mostró mayor crecimiento, lo que demuestra la estrategia del Banco de fortalecer su captación a través de instrumentos a plazo. Con el fin de mantener los objetivos esperados del Banco, la captación a plazo se mantendría como principal rubro de captación. Sin embargo, para poder cubrir las necesidades de fondeo, se tiene contemplado que Banco Multiva empiece a buscar otras herramientas de fondeo, principalmente a través de certificados bursátiles bancarios (CEBURS). Con el fin de poder obtener los recursos necesarios para fondear el crecimiento de cartera, Banco Multiva estaría dispuesto a incrementar su captación, esto bajo un escenario económico de estrés.
En cuanto al índice de morosidad (Cartera Vencida / Cartera Total), Banco Multiva ha mostrado un mejoramiento en la calidad de la cartera reflejándose en una disminución del mismo. Esto derivado de un fortalecimiento en el tren de crédito, así como por un mayor crecimiento en la cartera de crédito vigente y de un mejor perfil de riesgo sobre los acreditados. Al 2T13 el índice de morosidad cerró en 0.5% (vs. 1.1% al 2T12). La adversidad económica a la cual estaría expuesto Banco Multiva, ocasionaría un serio deterioro en la cartera vencida derivado de un deterioro en la capacidad de pago de sus acreditados. Es por esto que el índice de morosidad empezaría a mostrar un incremento. Es importante mencionar que, a pesar del incremento en la cartera vencida, se tienen contemplados castigos promedio de 38.2%.
Uno de los cambios que Banco Multiva ha mostrado, es una mayor razón de cobertura (Estimaciones Preventivas / Cartera Vencida) la cual al 2T13 cerró en 4.1x (vs. 2.6x al 2T12). El incremento de la cobertura se dio a causa de mayores medidas prudenciales por parte del Banco. Por otra parte, bajo un escenario económico de estrés, la razón de cobertura para los periodos proyectados se mantendría dentro de los mismos niveles que el escenario base. Esto debido a que se espera que el Banco mantenga sus políticas de generación de estimaciones preventivas para poder cubrir su cartera vencida.
Conforme al MIN Ajustado (Margen Financiero Ajustado 12m / Activos Totales Prom. 12m), durante los últimos doce meses el indicador ha mostrado una mejoría derivada de una menor generación de estimaciones preventivas. Es por esto que al 2T13 el MIN Ajustado cerró en 1.9% (vs. 1.6% al 2T12). El incremento en la generación de estimaciones preventivas bajo un escenario económico de estrés, ocasionaría que el MIN Ajustado se deteriore gravemente, alcanzando niveles negativos. A pesar de la posible recuperación del indicador en el corto plazo, este se encontraría por debajo del promedio de la industria.
A pesar del crecimiento mostrado dentro de cartera y en cierta medida de sucursales, los gastos de administración mostraron un mayor control en el 2T13 en contraste con el 2T12, llevando a que las métricas de eficiencia muestren un mejor desempeño. De acuerdo a esto, el índice de eficiencia (Gastos de Administración 12m / Ingresos Brutos de la Operación 12m) y el índice de eficiencia operativa (Gastos de Administración 12m / Activos Totales Prom. 12m) cerraron el 2T12 en 45.5% y 2.2%, respectivamente (vs. 63.4% y 5.3% al 2T12). Esto demuestra la eficiente capacidad del Banco de soportar un fuerte crecimiento de la cartera. Consideramos que Banco Multiva bajo un escenario económico de estrés, al notar un deterioro en la calidad de la cartera, implementaría mayores políticas de cobranza, las cuales se verían traducidas en incrementos dentro de los gastos de administración. Es por esto que se espera que el índice de eficiencia muestre un deterioro. No obstante, una mayor generación de ingresos brutos de la operación en los siguientes periodos ocasionados por un decremento en la adversidad económica, harían que el indicador comience a mostrar una mejoría. En cuanto al índice de eficiencia operativa, el incremento de los gastos de administración no se vería claramente reflejado a causa de un mayor incremento proporcional dentro de los activos totales.
Derivado del crecimiento mostrado en los gastos por intereses, las utilidades netas de Banco Multiva se vieron ligeramente deterioradas para cerrar en P$128.0m AL 2T13 (vs. P$156.0m en el 2T12). Es por esto que el ROA Promedio (Utilidad Neta 12m / Activos Totales Prom. 12m) y el ROE Promedio (Utilidad Neta 12m / Capital Contable Prom. 12m) cerraron en 0.9% y 10.7%, respectivamente (vs. 1.2% y 11.2% al 2T12). Estas métricas de rentabilidad empiezan a mostrar una mayor consolidación del modelo de negocio y en la misma medida del Banco. Bajo un escenario
HR BBB
Comunicado de Prensa
Obligaciones Subordinadas Preferentes
MULTIVA 12
económico de estrés, el deterioro en el resultado neto se traduciría en una afectación directa a las métricas de rentabilidad afectando la capacidad de pago del Banco.
La emisión de Obligaciones Subordinadas Preferentes con clave MULTIVA 12, en conjunto con la sólida generación de utilidades, llevó a que el índice de capitalización (Capital Neto / Activos Sujetos a Riesgo Totales) se fortaleciera en gran medida. Al cierre del 2T13, el índice de capitalización cerró en 19.5% (vs. 15.3% al 2T12). HR Ratings considera que los niveles solvencia mostrados al cierre de 2012 muestran una sana capacidad de poder hacer frente a sus activos sujetos a riesgo totales. Bajo un escenario económico de estrés,
se vería una disminución dentro del capital ganado, llevando a una afectación directa dentro de las métricas de solvencia hasta alcanzar niveles de riesgo.
En cuanto a la razón de apalancamiento (Pasivo Total Prom. 12m / Capital Contable Prom. 12m), el crecimiento en los activos productivos ocasionó un incremento sustancial en los pasivos con costo, principalmente a través de la captación de depósitos a plazo, lo que llevó a que cerrara el 2T13 en 11.2x (vs. 8.6x al 2T12). HR Ratings considera que la razón de apalancamiento se mantiene en niveles presionados, demostrando el acelerado crecimiento dentro del Banco. La razón de apalancamiento sería la que mayor deterioro mostraría dentro de un estrés. Esto a causa de un menor fortalecimiento del capital contable, así como un fuerte crecimiento de los pasivos con costo con el fin de incrementar las operaciones de crédito.
La razón de cartera vigente a deuda neta de principios de 2010 a la fecha ha mostrado una disminución como consecuencia de una mayor oportunidad de Banco Multiva de financiar su cartera a través de pasivos, que a través de recursos propios. Es por esto que de estar en 1.2x al 1T10, al 2T13 cerró en 1.1x (vs.1.2x al 2T12). Al compararlo con la industria, esta métrica se encuentra dentro del promedio. En cuanto a la razón de cartera vigente a deuda neta bajo un escenario económico de estrés, se mantendría en los mismos niveles ajustados que el escenario base dado que no consideramos que existiría un cambio importante sobre la capacidad de fondeo por parte del Banco.
De acuerdo al análisis de riesgos realizado, HR Ratings ratificó la calificación crediticia de largo plazo de “HR BBB” para las Obligaciones Subordinadas Preferentes y No Susceptibles de Convertirse en Acciones con
HR BBB
Comunicado de Prensa
Obligaciones Subordinadas Preferentes
MULTIVA 12
HR BBB
Comunicado de Prensa
Obligaciones Subordinadas Preferentes
HR BBB
Comunicado de Prensa
Obligaciones Subordinadas Preferentes
HR BBB
Comunicado de Prensa
Obligaciones Subordinadas Preferentes
HR BBB
Comunicado de Prensa
Obligaciones Subordinadas Preferentes
HR BBB
Comunicado de Prensa
Obligaciones Subordinadas Preferentes
HR BBB
Comunicado de Prensa
Obligaciones Subordinadas Preferentes
MULTIVA 12
Contactos
Paseo de los Tamarindos 400-A, Piso 26, Col. Bosque de Las Lomas, CP 05120, México, D.F. Tel 52 (55) 1500 3130
Información complementaria en cumplimiento con la fracción V, inciso A), del Anexo 1 de las Disposiciones de carácter general aplicables a las instituciones calificadoras de valores.
Calificación anterior HR BBB / Estable
Fecha de la última acción de calificación 21 de marzo de 2013 Periodo que abarca la información financiera utilizada por HR Ratings para el
otorgamiento de la presente calificación. 1T09 – 2T13 Relación de fuentes de información utilizadas, incluyendo las proporcionadas por
terceras personas Información interna y dictaminada (excepto el ejercicio 2012) proporcionada por el Banco. Calificaciones otorgadas por otras instituciones calificadoras que fueron utilizadas
por HR Ratings (en su caso). N/A
HR Ratings consideró al otorgar la calificación o darle seguimiento, la existencia de mecanismos para alinear los incentivos entre el originador, administrador y garante y los posibles adquirentes de dichos Valores. (en su caso) N/A
HR Ratings de México, S.A. de C.V. (HR Ratings), es una institución calificadora de valores autorizada por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores
La calificación antes señalada fue solicitada por la entidad o emisor, o en su nombre, y por lo tanto, HR Ratings ha recibido los honorarios correspondientes por la prestación de sus servicios de calificación.
En nuestra página de internet www.hrratings.com se puede consultar la siguiente información: (i) El procedimiento interno para el
seguimiento a nuestras calificaciones y la periodicidad de las revisiones; (ii) los criterios de esta institución calificadora para el retiro o suspensión del mantenimiento de una calificación, y (iii) la estructura y proceso de votación de nuestro Comité de Análisis.
Las calificaciones y/u opiniones de HR Ratings de México S.A. de C.V. (HR Ratings) son opiniones con respecto a la calidad crediticia y/o a la capacidad de administración de activos, o relativas al desempeño de las labores encaminadas al cumplimiento del objeto social, por parte de sociedades emisoras y demás entidades o sectores, y se basan exclusivamente en las características de la entidad, emisión y/u operación, con independencia de cualquier actividad de negocio entre HR Ratings y la entidad o emisora. Las calificaciones y/u opiniones otorgadas o emitidas no constituyen recomendaciones para comprar, vender o mantener algún instrumento, ni para llevar a cabo algún tipo de negocio, inversión u operación, y pueden estar sujetas a actualizaciones en cualquier momento, de conformidad con las metodologías de calificación de HR Ratings, en términos de lo dispuesto en el artículo 7, fracción II y/o III, según corresponda, de las “Disposiciones de carácter general aplicables a las emisoras de valores y a otros participantes del mercado de valores”.
Fernando Sandoval Asociado, HR Ratings
E-mail: fernando.sandoval@hrratings.com
Pedro Latapí
Director de Instituciones Financieras, HR Ratings
E-mail: pedro.latapi@hrratings.com C+ (52-55) 1500 3130 Claudia Riviello Analista, HR Ratings E-mail: claudia.riviello@hrratings.com Felix Boni
Director de Análisis, HR Ratings
E-mail: felix.boni@hrratings.com
La calificación otorgada por HR Ratings de México, S.A. de C.V. a esa entidad, emisora y/o emisión está sustentada en el análisis practicado en escenarios base y de estrés, de conformidad con la(s) siguiente(s) metodología(s) establecida(s) por la propia institución calificadora:
Metodología de Calificación para Bancos (México), Mayo 2009
Adendum - Metodología de Calificación para Obligaciones Subordinadas (México), Agosto 2013
Para mayor información con respecto a esta(s) metodología(s), favor de consultar
www.hrratings.com/es/metodologia.aspx
HR BBB
Comunicado de Prensa
Obligaciones Subordinadas Preferentes
MULTIVA 12
HR Ratings basa sus calificaciones y/u opiniones en información obtenida de fuentes que son consideradas como precisas y confiables, sin embargo, no valida, garantiza, ni certifica la precisión, exactitud o totalidad de cualquier información y no es responsable de cualquier error u omisión o por los resultados obtenidos por el uso de esa información. La mayoría de las emisoras de instrumentos de deuda calificadas por HR Ratings de México han pagado una cuota de calificación crediticia basada en el monto y tipo de emisión. La bondad del instrumento o solvencia de la emisora y, en su caso, la opinión sobre la capacidad de una entidad con respecto a la administración de activos y desempeño de su objeto social podrán verse modificadas, lo cual afectará, en su caso, a la alza o a la baja la calificación, sin que ello implique responsabilidad alguna a cargo de HR Ratings. HR Ratings emite sus calificaciones y/u opiniones de manera ética y con apego a las sanas prácticas de mercado y a la normativa aplicable que se encuentra contenida en la página de la propia calificadora www.hrratings.com, donde se pueden consultar documentos como el Código de Conducta, las metodologías o criterios de calificación y las calificaciones vigentes.
Las calificaciones y/u opiniones que emite HR Ratings consideran un análisis de la calidad crediticia relativa de una entidad, emisora y/o emisión, por lo que no necesariamente reflejan una probabilidad estadística de incumplimiento de pago, entendiéndose como tal, la imposibilidad o falta de voluntad de una entidad o emisora para cumplir con sus obligaciones contractuales de pago, con lo cual los acreedores y/o tenedores se ven forzados a tomar medidas para recuperar su inversión, incluso, a reestructurar la deuda debido a una situación de estrés enfrentada por el deudor. No obstante lo anterior, para darle mayor validez a nuestras opiniones de calidad crediticia, nuestra metodología considera escenarios de estrés como complemento del análisis elaborado sobre un escenario base.
Los honorarios que HR Ratings recibe por parte de los emisores generalmente varían desde USD1,000 a USD1,000,000 (o el equivalente en otra moneda) por emisión. En algunos casos, HR Ratings calificará todas o algunas de las emisiones de un emisor en particular por una cuota anual. Se estima que las cuotas anuales varíen entre USD5,000 y USD2,000,000 (o el equivalente en otra moneda).
