Prospecto. Fondo de Inversión No Diversificado Aldesa Renta Dólares

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Prospecto

Aldesa Sociedad de Fondos de Inversión, S.A.

Fondo de Inversión No Diversificado

Aldesa Renta Dólares

Aprobado por la Junta Directiva de la Comisión Nacional de Valores1_{para realizar} Oferta Pública en su sesión #162-94 del 11 de agosto de 1994.

Comercializador:

Aldesa Valores Puesto de Bolsa, S.A.

El representante legal de Aldesa Sociedad de Fondos de Inversión, S.A., asume la responsabilidad del contenido de este Prospecto, para lo cual ha emitido una declaración en donde se indica que con base en la información disponible al momento de preparar el prospecto, la información contenida es exacta, veraz, verificable y suficiente, con la intención de que el lector pueda ejercer sus juicios de valoración en forma razonable, y que no existe ninguna omisión de información relevante o adición de información que haga engañoso su contenido para la valoración del inversionista. Esta declaración fue entregada a la Superintendencia General de Valores como parte del trámite de autorización y puede ser consultada en sus oficinas.

Fecha de última modificación del prospecto: setiembre 2016

1_A_{ctual Superintendencia General de Valores}

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Fondo de Inversión No Diversificado Aldesa Renta Dólares Página 2 de 28

Notas importantes para el inversionista

Señor Inversionista: Antes de invertir consulte e investigue sobre el producto en el cual desea participar. Este prospecto contiene información sobre las características fundamentales y riesgos del fondo de inversión, por lo que se requiere su lectura. La información que contiene puede ser modificada en el futuro, para lo cual la sociedad administradora le comunicará de acuerdo a los lineamientos establecidos por la normativa.

Aldesa Sociedad de Fondos de Inversión S.A., asume la responsabilidad del contenido de este Prospecto y declara que a su juicio, los datos contenidos en el mismo son conformes a la realidad y que no se omite ningún hecho susceptible de alterar su alcance.

La Superintendencia General de Valores (SUGEVAL) no emite criterio sobre la veracidad, exactitud o suficiencia de la información contenida en este prospecto y no asume responsabilidad por la situación financiera del fondo de inversión. La autorización para realizar oferta pública no implica una recomendación de inversión sobre el fondo o su sociedad administradora. La gestión financiera y el riesgo de invertir en este fondo de inversión, no tienen relación con las entidades bancarias o financieras de su grupo económico, pues su patrimonio es independiente.

Un fondo no diversificado puede concentrar su inversión en menos de diez emisores diferentes. En este caso las situaciones adversas que enfrente un emisor o sector económico pueden afectar en mayor proporción las inversiones del fondo, por lo que existe una probabilidad más alta de que se incrementen los riesgos asociados a su inversión. Consulte a su asesor de inversiones.

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Índice

1. ¿A QUIÉN SE DIRIGE EL FONDO? ...4

2. DESCRIPCIÓN DEL FONDO: ...4

2.1. Tipo de fondo... 4

2.2. Gestor del Portafolio, Custodia y Calificación de riesgo ... 5

3.POLÍTICA DE INVERSIÓN: ...6

3.1. Política de inversión de activos financieros ... 6

4.DISPOSICIONES OPERATIVAS: ...9

5.RIESGOS DEL FONDO: ...11

5.1. Tipos de Riesgos ... 11

5.2. Administración de los riesgos ... 16

6.DE LOS TÍTULOS DE PARTICIPACIÓN DEL FONDO: ...17

6.1. Valores de participación ... 17

6.2. Series ... 18

7.REGLAS PARA SUSCRIPCIÓN Y REEMBOLSO DE PARTICIPACIONES: ...19

7.1. Suscripción y reembolso de participaciones ... 19

7.2. Distribución de beneficios periódicos ... 22

8.COMISIONES Y COSTOS: ...23

8.1. Comisión de administración y costos que asume el fondo ... 23

8.2. Otras comisiones ... 23

9.INFORMACIÓN A LOS INVERSIONISTAS: ...24

9.1. Información periódica que los inversionistas pueden consultar ... 24

9.2. Régimen fiscal que le aplica al fondo... 25

10.INFORMACIÓN SOBRE LA SOCIEDAD ADMINISTRADORA Y SU GRUPO FINANCIERO:...26

10.1. Información sobre la sociedad Administradora ... 26

10.2. Estructura organizacional ... 27

10.3. Otras compañías o profesionales que presten servicios al fondo... 27

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1. ¿A quién se dirige el fondo?

El Fondo de Inversión No Diversificado Aldesa Renta Dólares está dirigido a personas físicas o jurídicas que buscan invertir su dinero en dólares estadounidenses con dos propósitos: por un lado, evitar el impacto negativo de la devaluación del colón sobre sus ahorros y por otro, generar un ingreso periódico adicional con opción de capitalización, a fin de incrementar las posibilidades de consumo o inversión en períodos futuros. No se recomienda para aquellos inversionistas que desean colocar recursos excedentes en forma transitoria o a la vista, ya que no se trata de un fondo del mercado de dinero sino de un mecanismo de inversión de mediano y largo plazo. El fondo está dirigido a inversionistas dispuestos a asumir los riesgos inherentes a una cartera de valores públicos y privados (descritos más adelante). El plazo mínimo recomendado de permanencia es de un año. El inversionista debe estar consciente de asumir posibles pérdidas temporales o permanentes en el valor de la inversión. Adicionalmente, el inversionista debe tener conocimiento y experiencia previa en el mercado de valores o en los activos de especialidad del fondo.

2. Descripción del fondo:

El fondo que se describe en este prospecto reúne las siguientes características: 2.1. Tipo de fondo

Por su naturaleza Abierto

El patrimonio es variable e ilimitado; las participaciones son reembolsables directamente por el fondo y el plazo de duración es indefinido.

Por su diversificación No Diversificado

Moneda para la suscripción de o reembolso de participaciones

Las inversiones y los retiros del fondo tendrán lugar exclusivamente en dólares estadounidenses.

Por su objetivo

De ingreso: El objetivo del fondo es formar una cartera de títulos o valores que permita la distribución mensual de beneficios a los participantes. Además el fondo permite la opción de capitalizar los beneficios obtenidos a los inversionistas que así lo deseen.

Por el mercado en el que invierte

No especializado en mercado: la totalidad de las inversiones del fondo deberá realizarse en títulos o valores inscritos ante el Registro Nacional de Valores e Intermediarios o admitidos a cotización en un mercado organizado internacional.

Por la especialización de su cartera

No especializado en cartera: la cartera activa del fondo estará conformada por títulos valores emitidos por los sectores público y privado.

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2.2. Gestor del Portafolio, Custodia y Calificación de riesgo Nombre del Gestor del

fondo Marco Alvarado Molina

Política de retribución al

gestor del fondo El fondo no asume la retribución del gestor del portafolio. Entidad de Custodia Banco de Costa Rica

Agente de pago Banco de Costa Rica

Calificación de riesgo

La calificadora de riesgo es Fitch Costa Rica Calificadora de Riesgo, S.A.

La calificación puede ser consultada en www.aldesa.com, directamente en las oficinas de la Sociedad Administradora, de la entidad de comercialización y en la Sugeval. La periodicidad con que se revisan las calificaciones es trimestral.

La última calificación otorgada al fondo es: AA-/V5(cri) Siendo:

La calificación de riesgo de crédito ‘AA(cri)’ indica una muy alta calidad crediticia de los activos de un portafolio. Se espera que los activos de un fondo con esta calificación mantengan un promedio ponderado de calificación del portafolio de ‘AA(cri)’. Los fondos calificados 'V5' se consideran que tienen una alta sensibilidad al riesgo de mercado. En términos relativos, se espera que los rendimientos totales tengan una variabilidad sustancial a través de una amplia gama de escenarios de mercado. Estos fondos generalmente exhiben una sustancial exposición al riesgo de tasas de interés, los spreads crediticios y otros factores de riesgo.

Los signos ‘+’ o ‘-’ indican la posición relativa dentro de una categoría de calificación de riesgo de crédito. La calificación está acompañada por un sufijo (cri) para indicar que se trata de una calificación nacional para Costa Rica.

Número de Cédula como

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3. Política de Inversión:

Con el fin de reducir el impacto sobre la cartera de los riesgos sistemáticos y maximizar la rentabilidad del fondo, la administración aplicará las siguientes directrices:

3.1. Política de inversión de activos financieros Moneda de los valores en que esta

invertido el fondo El 100 por ciento de la cartera del fondo estará invertido en dólares estadounidenses.

Tipos de valores Detalle Porcentaje máximo de inversión Efectivo: podrá llevarse hasta un 100% en

casos en que se deba liquidar el fondo o por recomposición de la cartera activa del fondo debido a situaciones coyunturales presentes en el mercado.

100%

Valores de deuda 100%

Valores accionarios 0%

Participación de fondos de inversión 0%

Productos estructurados 30%

Valores de procesos de titularización 0%

Países y / o sectores económicos

Sector Público: de mercado nacional e

internacional. 100%

Sector Privado: de mercado nacional e

internacional. 100%

Concentración máxima en un solo emisor

El fondo podrá invertir hasta un 20% de la totalidad de los activos netos del fondo en un solo emisor. En el caso de productos estructurados, la inversión por emisor no puede sobrepasar el 15% de la totalidad de los activos netos del fondo.

Concentración máxima en operaciones de reporto, posición

vendedor a plazo 100%

Concentración máxima en valores

extranjeros 100%

Concentración máxima en una

emisión 100%

Calificación de riesgo mínima exigida a los valores de deuda

No se pide calificación mínima a los valores en que se invierte, con excepción si estos corresponden a notas estructuradas, en cuyo caso, los emisores deben poseer el grado de inversión.

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Otras Políticas de inversión

a. Tanto los títulos valores extranjeros como los productos estructurados deberán estar admitidos a negociación en un mercado organizado y contar con precios diarios para su valoración. Se indica que los productos estructurados a los que se hace referencia en el presente prospecto corresponden a notas estructuradas.

b. El fondo podrá participar como vendedor a plazo en operaciones de reporto con plazo al vencimiento superior a un día hábil. Para este tipo de transacciones se mantendrán los límites de concentración establecidos por emisor. Los títulos valores otorgados en garantía deberán estar denominados en dólares estadounidenses. Cualquier título valor en dicha moneda inscrito ante el Registro Nacional de Valores e Intermediarios, podrá constituir garantía de una operación de reporto en la que el fondo actúe como comprador a hoy. El fondo invertirá únicamente en operaciones de reporto que cumplan al menos con los porcentajes mínimos de garantía definidos por la Bolsa Nacional de Valores.

c. El fondo no podrá tener más del 15% de su activo invertido en valores emitidos o avalados por entidades pertenecientes a un mismo grupo financiero o económico. Dicha limitación será de un 10% del activo cuando se trate de entidades pertenecientes al grupo financiero o económico de Aldesa Sociedad de Fondos de Inversión S.A.

El fondo está sujeto a las políticas de diversificación de la cartera de inversión y otras normas que se encuentran establecidas en los Reglamentos, normativa y acuerdos definidos por la Superintendencia General de Valores para su operación.

Definición de nota estructurada:

Una nota estructurada es un activo financiero híbrido que combina instrumentos de tasa fija y una serie de instrumentos derivados. Por tanto, sus características son tanto las de un título de renta fija como de renta variable. El pago del principal puede constituir una obligación de pago para el emisor en una fecha determinada, pero el pago de intereses está basado en el desempeño de algún valor subyacente como índices accionarios, tipos de cambio o rangos de tasas de interés. En una nota estructurada el rendimiento no es fijo, a diferencia de un bono de tasa fija que define cupones.

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Dependiendo de la estructura de la nota, así será el rendimiento, el cual incluso puede resultar negativo. Las estructuras de notas más comunes son:

 Range Accrual: el pago de intereses está sujeto a que una tasa de interés se sitúe dentro de un rango determinado.

 Snowball: pagan intereses a una tasa fija que después de una fecha determinada cambian a variable.

 Subyacente acciones: el desempeño depende del comportamiento de índices accionarios.

 Rango cambiario: el pago de intereses está sujeto a que un tipo de cambio se sitúe dentro de un rango determinado.

Tipos de notas estructuradas en los que puede invertir este fondo:

El fondo podrá invertir en los siguientes tipos de notas estructuradas:

a. Notas cuyo desempeño depende de los cambios en una tasa de interés.

b. Notas cuyo desempeño depende de los cambios en el precio de un instrumento financiero.

c. Notas cuyo desempeño depende de los cambios en el precio de una materia prima cotizada.

d. Notas cuyo desempeño depende de los cambios en un tipo de cambio.

e. Notas cuyo desempeño depende de los cambios en un índice de precios.

f. Notas cuyo desempeño depende de los cambios en una calificación o en un índice crediticio.

g. Notas que integren dos o más tipos de notas indicadas en los puntos a) al f) anteriores.

Adicionalmente, las notas estructuradas deben cumplir con que la moneda y el plazo a vencimiento deben ser consistentes con lo que se señale en la política de inversión del presente prospecto.

Niveles máximos de endeudamiento del fondo

El fondo podrá pignorar o constituir como garantía de operaciones de reporto títulos valores de su cartera hasta por un 10 por ciento de los activos totales como

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comprador a plazo. Tal política podrá realizarse como parte de la estrategia de inversión desarrollada por la administración. Este porcentaje incorpora créditos, préstamos de entidades financieras locales y del exterior, con el propósito de cubrir necesidades transitorias de liquidez, hasta un máximo del 10 por ciento (10%) de sus activos, siempre y cuando el plazo del crédito no sea superior a tres meses. En casos excepcionales de iliquidez generalizada en el mercado, el Superintendente puede elevar el porcentaje hasta un máximo del treinta por ciento (30%) de los activos totales del fondo.

Moneda de contratación de las

deudas del fondo El fondo podrá contratar deudas únicamente en dólares estadounidenses.

4. Disposiciones Operativas:

Lineamientos para la administración y control de la liquidez

La política para la administración y control de liquidez del fondo será definido por la sociedad administradora utilizando un modelo estadístico que permite medir la volatilidad de los activos del fondo. El Fondo de Inversión No Diversificado Aldesa Renta Dólares utilizará la siguiente metodología de cálculo del Coeficiente de Liquidez:

1. Se calcula la volatilidad del saldo de los activos netos, como la desviación estándar de la diferencia logarítmica de los activos netos diarios del fondo para los últimos 12 meses.

2. El Coeficiente de Liquidez será el resultado de multiplicar la volatilidad por 1.64, que corresponde a la máxima fluctuación bajo un nivel de confianza del 95%, para una distribución normal estándar. Dicho coeficiente de liquidez deberá ser calculado diariamente con base en la información de los activos netos del fondo para los últimos 12 meses. Se acuerda que el fondo deberá mantener el coeficiente de liquidez en:

a. Efectivo.

b. Títulos estandarizados del Ministerio de Hacienda y Banco Central de Costa Rica, cuyo plazo de vencimiento o remanente de amortización sea inferior o igual a 180 días.

c. Títulos de emisores que cuenten con la garantía directa del Estado, cuyo plazo de vencimiento o remanente de amortización sea inferior o igual a

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180 días.

d. Inversiones en el mercado de dinero (MEDI) de la Bolsa Nacional de Valores.

e. Operaciones de reporto a 7 días hábiles como máximo, siempre y cuando el subyacente corresponda a títulos emitidos por el Gobierno Central, el Banco Central de Costa Rica y otros emisores que cuenten con la garantía directa del Estado.

f. Mercado de liquidez con operación de reporto un día hábil.

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5. Riesgos del fondo: Señor Inversionista:

Los riesgos son situaciones que, en caso de suceder, pueden afectar el cumplimiento de los objetivos del fondo, perturbar el valor de la cartera y de las inversiones, generar un rendimiento menor al esperado o, inclusive, causarle pérdida en sus inversiones. Se debe tener presente que el riesgo forma parte de cualquier inversión; sin embargo, en la mayoría de los casos puede medirse y gestionarse. Las siguientes anotaciones le servirán de orientación, para evaluar el efecto que tendrán posibles eventos en la inversión.

Los principales riesgos a los que se puede ver enfrentado el fondo son: 5.1. Tipos de Riesgos

Riesgos de crédito

Corresponde a las pérdidas de valor de la cartera de inversiones del fondo provocada por el incumplimiento de pago de las obligaciones contraídas por el emisor de un determinado activo financiero o por una desmejora en la calificación crediticia del mismo. Se trata de la posibilidad de que el emisor incumpla con el pago del principal, intereses o ambos. Dicho evento podría ocasionar una disminución en el valor de mercado de los valores de la cartera del fondo y, en consecuencia, en el valor de la participación.

Riesgo de contraparte

Es la contingencia en la pérdida de valor de un instrumento financiero por deterioro en la estructura financiera de una contraparte con la que se tienen posiciones por problemas como poca liquidez, solvencia, o incapacidad operativa. También se entiende como el riesgo que se pueda generar debido a actuaciones impropias, ilegales, o deshonestas de la contraparte. Este tipo de riesgo puede generar disminución parcial o total en el valor del capital o los intereses de la inversión. En el caso de productos estructurados, este riesgo corresponde al incumplimiento en el pago de los intereses, en el capital o en las obligaciones adquiridas por el estructurador, las cuales han sido previamente aceptadas y especificadas en el termsheet de cada producto estructurado.

Riesgo de rendimientos variables

Los rendimientos que generan los títulos que conforman la cartera del fondo se encuentran en constante cambio por lo que ni el fondo de inversión ni la sociedad administradora garantizan una rentabilidad mínima o máxima, sino que el rendimiento dependerá de la distribución proporcional entre los inversionistas del producto que genere la cartera.

Riesgo de iliquidez de las participaciones del fondo

Es el riesgo asociado a la facilidad o no, con que los activos del fondo se puedan convertir en dinero efectivo. Los fondos de inversión abiertos son la única fuente de liquidez para sus participaciones; por lo tanto, al presentarse una solicitud de

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redención de participaciones, el fondo hará efectiva la redención en la medida que sus condiciones de liquidez lo permitan, cumpliendo con lo definido en el apartado de reglas para suscripciones y reembolsos de participaciones contenido es este prospecto.

Riesgo de cesación de pagos

Es el riesgo de que un emisor público o privado deje de pagar sus obligaciones y la negociación de sus valores sea suspendida. Ante esta situación, los fondos de inversión que hayan invertido en dichos valores deberán proceder conforme a lo establecido por la Norma Internacional de Información Financiera número 39 , donde se define que toda pérdida o ganancia que surja de un cambio en el valor del bien debe registrarse en el periodo que ocurre.

Riesgo de mercado

Corresponde a las pérdidas en el valor de mercado de la cartera de valores del fondo provocada por movimientos de las variables de los mercados financieros. Este tipo de riesgo no es posible de diversificar por medio de la inversión en distintos emisores por cuanto no depende de la capacidad del emisor para hacer frente a sus obligaciones financieras, sino que se encuentra en función de una serie de factores propios del manejo de la política económica aplicada por las autoridades de turno. Se trata específicamente del efecto de las políticas fiscal, monetaria y cambiaria sobre variables claves del proceso de inversión como por ejemplo la inflación esperada, la devaluación del colón en relación con el dólar estadounidense y las tasas de interés en moneda local, que podrían afectar el valor de mercado de los títulos del fondo e incidir negativamente sobre el rendimiento de los inversionistas. Otros factores que incrementan el riesgo de mercado son los cambios en la estructura jurídica, social y política del país.

Riesgo de variaciones en la tasa de interés

Un aumento en las tasas de interés reduce el precio de los valores con cupón fijo que conforman la cartera activa del fondo al reducir el valor presente de los flujos futuros asociados a cada título, lo que podría provocar un descenso en el precio de la participación, una disminución de la rentabilidad e incluso una pérdida de parte del capital invertido. Por el contrario, ante una disminución en las tasas de interés del mercado el precio de los valores aumenta, por lo que se incrementa el valor de los activos del fondo y por ende, el valor de mercado de la participación. En el caso de productos estructurados, las variaciones en el subyacente del producto estructurado motivadas por las variaciones en las tasas de interés pueden provocar una disminución en el valor de la cotización del producto estructurado (según las condiciones que se establecen particularmente para cada producto estructurado) y, eventualmente, una pérdida de capital para el inversionista.

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Riesgo de reinversión

Se encuentra relacionado con posibles disminuciones futuras en las tasas de interés del mercado que afectarían negativamente los rendimientos futuros de las inversiones del fondo y, en consecuencia, de sus inversionistas. Ante una caída en las tasas de interés futuras, las reinversiones de los vencimientos del portafolio (cupones y principales de la cartera) deberán realizarse en condiciones de rendimientos inferiores a los que tenían los activos que vencían. Además, existe la posibilidad de que cuando se vaya a realizar una reinversión no se logre colocar la totalidad de los recursos ante la escasez de valores en el mercado.

Riesgo de tipo de cambio

En el caso de productos estructurados cuyo subyacente sea una o varias monedas distintas al dólar de los Estados Unidos, las variaciones que se presentan en los tipos de cambio pueden representar un riesgo ya que pueden provocar una disminución en el valor de la cotización del producto estructurado (según las condiciones que se establecen para cada producto estructurado particularmente) y, eventualmente, una pérdida de capital para el inversionista.

Riesgo de invertir en instrumentos derivados

Este fondo invertirá hasta un 30 por ciento de su cartera en productos estructurados, los cuales emplean generalmente instrumentos financieros derivados como mecanismos de cobertura. Según sea el subyacente del derivado y las condiciones pactadas para su uso por el producto estructurado, las variaciones que se presentan en la cotización del subyacente pueden representar un riesgo, ya que pueden provocar una disminución en el valor de la cotización del producto estructurado (según las condiciones que se establecen para cada producto estructurado particularmente) y, eventualmente, una pérdida de capital para el inversionista.

Otros riesgos

 Riesgo por la moneda de redención de las participaciones: surge ante el hecho de que el artículo 48 de la Ley Orgánica del Banco Central de Costa Rica permite a los emisores de los títulos que respaldan la cartera de valores del fondo liquidarlos en colones, de acuerdo con el tipo de cambio vigente a la fecha de la liquidación. Esta situación podría conducir a que el fondo liquide las participaciones de los inversionistas en moneda local.

 Riesgo por inversiones en valores extranjeros: corresponde al riesgo ocasionado por el factor de incertidumbre que introducen elementos como coyunturas políticas, cambios en marco normativo o en la situación económica del país en el que se mantienen inversiones, en el tanto que podrían conducir a incumplimientos en el pago o a cambios bruscos en los precios de los valores. Además, es

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necesario considerar que podría estarse frente a sistemas de liquidación y custodia de países con regulaciones poco desarrolladas en esas áreas.

 Riesgo por operaciones de reporto: un factor adicional de riesgo que debe conocer quien opte por la inversión en el Fondo de Inversión No Diversificado Aldesa Renta Dólares es aquel derivado de participar como vendedor a plazo en operaciones de reporto2_. En este caso, puede darse el incumplimiento por parte del comprador a plazo con lo que debería procederse con la liquidación del título otorgado en garantía de la operación. Dado que no existe certeza en relación con las condiciones del mercado vigentes durante el día en que deba efectuarse dicha transacción, podría generarse una diferencia en contra del fondo en caso de que el valor de mercado de los títulos valores resulte inferior al pactado en la operación de reporto. Si la posición del fondo fuera la de comprador a plazo, fluctuaciones en el precio de mercado de los títulos valores otorgados en garantía, podrían obligar a la administración a efectuar reposiciones de margen que podrían comprometer la posición de liquidez de la cartera. Adicionalmente, en el momento en que se decida no renovar la operación y vender los valores dados como subyacente, las condiciones de precio prevalecientes podrían conducir a la realización de una pérdida de capital.

 Riesgo de administración de la cartera: corresponde al riesgo relacionado con los procesos operativos realizados por la sociedad administradora que, ante la falta de experiencia del personal, desfalcos u omisiones, podrían repercutir de forma negativa sobre el valor de los activos del fondo. Dentro de las actividades que presentan mayor riesgo se encuentran la custodia del efectivo, la custodia de valores físicos y la administración de la cartera.

 Riesgo por procesos judiciales y administrativos: corresponde al riesgo de que procesos judiciales o administrativos actuales o futuros en contra de la sociedad administradora, comprometan la continuidad de su operación, por lo que se deba incurrir en un proceso de sustitución de la sociedad.

 Riesgo por la naturaleza del fondo: el monto de

2_{De acuerdo con el “Sistema operativo para la realización de las operaciones de reporto” emitido por la Bolsa Nacional de}

Valores, se consideran operaciones de reporto aquellas mediante las cuales las partes contratantes acuerdan la compraventa de títulos y valores y su retrocompra al vencimiento de un plazo y un precio convenidos.

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beneficios periódicos fluctuarán según las condiciones de mercado. Además, por su naturaleza, podrían mantener su cartera de inversiones en valores de mediano y largo plazo, por lo que no se recomienda para inversionistas que requieran su dinero en el corto plazo.

 Riesgo por concentración de valores: corresponde a la concentración de la cartera de valores de un fondo en un determinado sector económico, zona geográfica, moneda o grupo de interés económico, por lo que problemas en cualquiera de ellos podría afectar negativamente el desempeño de la cartera y por tanto, el valor de la participación del fondo. En el caso de FI No Diversificado Aldesa Renta Dólares se concentra en títulos de renta fija. Además puede invertir hasta un 20% en un solo emisor de deuda. Podría invertir hasta un 100 por ciento de los activos totales en títulos valores con maduración superior a los 360 días.

 Riesgo por desinscripción o liquidación del fondo de inversión: El fondo podrá ser desinscrito o liquidado si no logra cumplir con el mínimo de inversionistas necesarios por reglamento, si no entra en operación en los nueve meses posteriores contados a partir de la fecha de recibido de la carta de cumplimiento de requisitos finales para la inscripción, o si el activo neto del fondo se mantiene por debajo del mínimo establecido en la normativa por más de seis meses calendario.

La SUGEVAL podría sustituir a la sociedad administradora para operar cuando ocurran alguna de las siguientes situaciones:

a. La cancelación de la autorización de la sociedad administradora para operar fondos de inversión o un fondo específico.

b. La quiebra o disolución de la sociedad administradora.

c. La intervención de la sociedad administradora. d. El incumplimiento por parte de la sociedad

administradora de los plazos de redención de participaciones o de las políticas establecidas en el prospecto, cuando se tenga indicios de que la gestión del fondo por parte de la sociedad administradora pudiera ocasionar daños de difícil o imposible reparación a los inversionistas.

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En el caso anterior, los inversionistas de un fondo abierto o cerrado pueden someter a consideración de la Superintendencia el acuerdo de la asamblea de inversionistas, mediante la cual se designe a una nueva sociedad administradora o se acuerde la desinscripción del fondo.

En los casos de desinscripción o liquidación, se deberá proceder a la liquidación del Fondo y vender la cartera activa del Fondo, lo cual podría llevar a que el monto a pagar a los inversionistas, una vez deducidos los pasivos del Fondo, sea inferior al monto de inversión inicial, por lo que el inversionista incurriría en una pérdida.

5.2. Administración de los riesgos

Con el fin de disminuir los riesgos señalados en el numeral anterior, la administración del fondo llevará a cabo las siguientes acciones:

Los riesgos de crédito, contraparte, cesación de pagos, variaciones en la tasa de interés, de invertir en productos estructurados y por inversiones en valores extranjeros, se administran realizando una cuidadosa selección y seguimiento a los activos en los que invierte el fondo, analizando la situación y las expectativas política y macroeconómicas cada país, así como su plazo, nivel de tasas, grado de liquidez y comparación relativa contra otras emisiones en el mercado. A su vez, mediante la gestión de un portafolio que invierte en instrumentos con una adecuada calificación de riesgo y de acuerdo a los lineamientos que establece el Comité de Inversiones.

El riesgo de tipo de cambio se controla evaluando las expectativas de devaluación o apreciación de las distintas monedas de los subyacentes de los productos estructurados con respecto al dólar de los Estados Unidos. Se establece el punto de equilibrio y se da un seguimiento diario, de manera que se pueda reaccionar a tiempo ante un cambio en el mercado con relación a las expectativas iniciales.

Para administrar el riesgo por operaciones de reporto, el fondo únicamente formaliza estas operaciones a través de Aldesa Valores Puesto de Bolsa S.A., entidad que cuenta con políticas de contraparte y de garantías, así como un patrimonio adecuado para minimizar los riesgos de estas operaciones. Por su parte, el Comité de Inversiones establece sus propias políticas en materia de contrapartes.

Con respecto a la administración del riesgo de administración de la cartera y el riesgo por procesos judiciales y administrativos, la sociedad cuenta con elementos de control y procedimientos basados en la regulación vigente con el objetivo de minimizar la ocurrencia de estos riesgos. A su vez, es una empresa que cuenta con un Sistema de Gestión de la Calidad debidamente certificado bajo la norma internacional ISO 9001-2000 lo cual hace que sus procesos cumplan con estándares de calidad que son monitoreados regularmente mediante diversos tipos de revisiones y auditorías: auditorías internas de calidad, del ente certificador de calidad, auditoría externa, auditoría interna, auditorías por parte del regulador.

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Además, la empresa cuenta con un Comité de Riesgos, encargado de revisar y controlar los diversos riesgos financieros y operativos a los cuáles se puede ver expuesta la empresa y sus productos. La Unidad de Riesgos en caso necesario establece reportes con recomendaciones que son tomadas en cuenta por la administración del fondo.

Por su parte, tanto el fondo como la sociedad administradora son revisados periódicamente por una calificadora de riesgo independiente, resultados que quedan plasmados en la calificación de riesgo semestral del fondo, de acuerdo a su desempeño, riesgos enfrentados y su capacidad de control y mitigación

Referente al riesgo por concentración de valores, el fondo procura mantener un nivel adecuado de concentración y diversificación de la cartera, invirtiendo en emisores con muy buena calidad crediticia, de forma tal que se minimice este riesgo.

Es importante indicar que existen riesgos que se denominan sistémicos o no diversificables, los cuales no son posibles de gestionar por cuanto la administración del fondo no tiene ningún control sobre los factores que los ocasionan. Entre estos riesgos sistémicos se encuentra el riesgo de mercado y el riesgo de reinversión. Pese a lo anterior, se realiza un monitoreo permanente de las variables macroeconómicas que permitan fundamentar decisiones de inversión acordes con el entorno económico y la coyuntura que pudiera prevalecer en determinado momento.

Los riesgos de moneda de redención de participaciones, naturaleza del fondo, rendimientos variables, iliquidez de las participaciones del fondo y desinscripción o liquidación del fondo de inversión, son riesgos a los cuáles se ve enfrentado directamente el inversionista al realizar la inversión en este fondo, por lo que debe conocerlos, entenderlos y gestionarlos. La mejor manera de hacerlo es a través de una adecuada diversificación de su portafolio de inversiones, dedicando únicamente un porcentaje de la cartera a las inversiones en este fondo, de acuerdo al perfil de riesgo que posea.

6. De los Títulos de participación del Fondo:

6.1. Valores de participación

Características

Las participaciones de los inversionistas en cualquier fondo estarán representadas por los certificados de participación, denominadas también participaciones; cada uno tendrá igual valor y condiciones o características idénticas para sus inversionistas.

Forma de representación Los títulos de participación del fondo están representados por medio de anotaciones electrónicas en cuenta emitidas a la orden.

Entidad responsable de llevar el libro oficial centralizado de la titularización

de las participaciones

El libro oficial en el cual se acredita y demuestra la titularidad de los inversionistas es el que se encuentra en Aldesa Sociedad de Fondos de Inversión, S.A.

Valor Nominal de la participación Cada participación en el fondo tendrá un valor facial de $1 (un dólar estadounidense).

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Cálculo del valor de la participación

El valor o precio de la participación se obtiene al dividir el valor del activo neto del fondo, calculado al final del cierre contable de cada día natural, entre el número de participaciones en circulación.

Metodología para la valoración de los activos financieros del fondo

La valoración de la cartera (activos totales) del fondo consiste en una valoración a precios de mercado, donde los precios reflejarán continuamente los ajustes que originan la oferta y la demanda de los valores en el mercado. Las ganancias y pérdidas en el valor de los títulos valores se contabilizan diariamente, en comparación con el precio anterior. Esto ocasiona que puedan presentarse variaciones en la asignación de rendimientos que se reflejen en pérdidas o ganancias en el valor de la participación, producto del ajuste. A continuación se presenta la metodología utilizada por Aldesa para la valoración de sus carteras:

Metodología de valoración a precios de mercado. Para tal efecto la administración del fondo utilizará la metodología de valoración a precios de mercado inscrita por el Proveedor Integral de Precios Centroamérica (PIPCA) ante la SUGEVAL conocida como Manual para la Valuación de Instrumentos Financieros en Costa Rica.

La metodología puede ser consultada en la Superintendencia General de Valores, además en los sitios web de PIPCA www.pipca.co.cr y el de la Superintendencia www.sugeval.fi.cr.

Periodicidad de la valoración de los activos financieros del fondo

La sociedad administradora llevará a cabo valoraciones diarias del valor del activo neto y de cada participación.

6.2. Series

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7. Reglas para suscripción y reembolso de participaciones:

7.1. Suscripción y reembolso de participaciones

Monto mínimo de inversión El monto mínimo que el inversionista deberá invertir en _{el fondo es de dos mil participaciones.} Monto mínimo de aportes adicionales El monto mínimo de aportes adicionales es de una _{participación.}

Saldo mínimo

La inversión en certificados de participación del Fondo de Inversión No Diversificado Aldesa Renta Dólares requiere mantener un saldo mínimo de inversión mayor o igual a dos mil participaciones. Si por motivo de una redención el valor del saldo es menor a dos mil participaciones el inversionista deberá liquidar la totalidad de la inversión, o en caso contrario, modificar el monto a redimir, de forma tal que pueda mantener su inversión de acuerdo con los parámetros de saldo mínimo establecidos.

Límites máximos de concentración en un solo inversionista

El fondo de inversión establece como límite máximo de concentración de un sólo inversionista de 25%.

En forma diaria se revisarán los porcentajes de concentración por inversionista y se limitarán las inversiones a aquellos inversionistas que sobrepasen el límite definido.

Hora de corte para trámite de suscripciones y reembolsos

Se establece como hora límite para realizar operaciones de inversión y redención del fondo hasta

las 3:00pm inclusive.

Las órdenes de inversión serán ejecutadas en T si el inversionista lo indica hasta dicha hora.

Las solicitudes de suscripción y reembolso recibidas en hora posterior a la indicada se tramitarán como recibidas al día hábil siguiente, y aquellas solicitudes de suscripción que habiéndose recibido antes de la hora de corte pero cuyos recursos no se acrediten antes del cierre contable se consideran como órdenes recibidas al día hábil siguiente.

Trámite de suscripciones y reembolsos

Para el trámite de suscripción de participaciones se tendrá por efectuada cuando estén acreditados los recursos en las cuentas corrientes de los fondos de inversión, por lo tanto no podrá efectuarse a crédito. En las suscripciones de participaciones que se reciban en el día T antes de la hora de corte, cuando se indique que el monto a invertir es en efectivo o su equivalente, el precio que regirá para dichas suscripciones, corresponde al último precio de la participación determinado al cierre contable del día

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anterior, quedando en firme la orden el mismo día de la acreditación.

Para los rembolsos, se atenderán por orden de presentación. El precio de redención será el que se determine al cierre contable del día anterior a la fecha de liquidación de las participaciones.

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Lugares para realizar los trámites de suscripciones y reembolsos

En las oficinas de Aldesa Sociedad Administradora de Fondos de Inversión, S.A. y Aldesa Valores Puesto de Bolsa S.A.

Plazo para el reembolso de las participaciones

El Fondo dispondrá de uno a un máximo de diez días hábiles, a partir de la recepción de la solicitud de retiro, para efectuar el reembolso de las participaciones.

Las solicitudes de reembolso que superen el 10% del total de activo neto del fondo, y para los casos cuando la suma de las solicitudes presentadas durante el plazo de quince días naturales por inversionistas diferentes exceda el 25% del activo neto, podrán ser liquidadas hasta en un plazo máximo de 30 días hábiles.

Se entiende como día hábil, los días en los cuales opera el mercado bursátil costarricense.

Lineamientos para suspender la suscripción y reembolso de

participaciones

En caso de iliquidez u otras situaciones extraordinarias del mercado y para proteger a los inversionistas, el Superintendente, de oficio o petición de la sociedad administradora, podrá suspender en forma temporal la suscripción o el reembolso de participaciones. El plazo máximo de suspensión será de dos meses contados a partir la notificación de la autorización para la suspensión.

Cuando la cotización de valores que formen parte de la cartera del fondo hubiere sido suspendida, la suscripción y reembolso de participaciones se realizará una vez incluido el importe del deterioro del valor dentro de la ganancia o pérdida neta del fondo, de conformidad a lo establecido en la Normativa de Contable aprobada por el Consejo Nacional de Supervisión del Sistema Financiero.

El fondo no aplicará ningún límite a la suscripción de nuevas participaciones.

Otros lineamientos para suscripción y reembolso de participaciones

Las participaciones no podrán ser objeto de operaciones distintas a las del reembolso.

El reembolso de las participaciones se hará en efectivo. Excepcionalmente, por situaciones extraordinarias del mercado y para proteger a los inversionistas, el Superintendente podrá autorizar la redención de las participaciones con activos de la cartera del Fondo de Inversión No Diversificado Aldesa Renta Dólares. Para tal efecto la sociedad administradora deberá presentar la siguiente documentación:

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a. Solicitud suscrita por el representante legal, en la cual se expliquen las causas del pago con activos del fondo y el procedimiento de pago que alcance un trato equitativo entre los inversionistas.

b. Copia certificada o testimonio de la protocolización del acta de la reunión o asamblea de inversionistas, respectivamente, en la cual se acepta el reembolso de las participaciones con activos del fondo diferentes a efectivo.

El inversionista puede establecer un retiro fijo mensual sobre el cual no se cobrará comisión de salida. Igualmente, puede solicitar el eliminar el pago mensual fijo. En ambos casos, deberá solicitarlo con al menos quince días de anticipación a la fecha de pago. Este pago provendrá de los intereses generados por la cartera activa del Fondo y de las ganancias de capital en caso de que hubiese. Si estos ingresos no alcanzan para cubrir el monto mensual fijo, el retiro se completará con parte del capital invertido. Sin embargo, si el inversionista decide retirar un monto superior al establecido, se cobrará la comisión de salida sobre la diferencia con respecto al retiro fijo mensual previamente definido.

El inversionista podrá confirmar su posición en el fondo a través del estado de cuenta mensual que enviará Aldesa Sociedad Administradora de Fondos de Inversión, S.A.

7.2. Distribución de beneficios periódicos

Periodicidad de distribución El fondo distribuirá beneficios en forma mensual. Fecha de corte para determinar

inversionistas con derecho a recibir los beneficios

La fecha de corte, que determinará cuales inversionistas poseen derecho al retiro de los rendimientos generados por el fondo, será el día hábil anterior a la fecha definida para el pago.

Fecha de pago de los beneficios

Los beneficios generados en ese periodo serán distribuidos en su totalidad el día primero de cada mes si este es hábil o, en su defecto, el día hábil siguiente. Determinación del beneficio a distribuir El fondo acumula diariamente en el precio de la participación, los beneficios generados por la cartera

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de pago anterior, hasta la fecha de pago vigente. El fondo distribuirá el 100% de sus ingresos líquidos percibidos por concepto de intereses de la cartera de títulos valores, una vez deducidos los gastos o comisiones que el fondo deba asumir.

El inversionista que lo desee puede reinvertir sus intereses.

8. Comisiones y costos:

8.1. Comisión de administración y costos que asume el fondo

Comisión de administración máxima

La Sociedad Administradora cobrará una comisión de administración máxima del 3 por ciento anual, esta comisión se devenga diariamente, calculada sobre el valor diario del activo neto del fondo y se cancela mensualmente. La comisión de administración no podrá ser variada en plazos inferiores a un mes. Los cambios a la comisión de administración deberán ser informados mediante un comunicado de Hecho Relevante.

Los cálculos para determinar las comisiones serán de acuerdo con los lineamientos dictados al efecto por la SUGEVAL.

Costos que asume el fondo de inversión

El fondo asume únicamente el costo de la comisión de administración.

No existe comisión por concepto de custodia de los títulos valores de la cartera de inversiones del fondo, sino que son asumidos por la Sociedad Administradora a partir de la comisión de administración.

Los costos reales incurridos en cada trimestre se pueden consultar en los informes trimestrales del fondo.

8.2. Otras comisiones

Comisión de entrada No hay comisión de entrada.

Comisión de salida

No hay comisión de salida siempre y cuando se haga dentro del período establecido en los siguientes apartados:

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cada año. En caso de que la fecha focal no sea día hábil se tomará el día hábil siguiente como salida.

Deducción por comisión de salida

Si se solicita el reembolso parcial o total de las participaciones antes de las fechas antes indicadas, se debe aplicar una deducción como comisión de salida, que no podrá superar un cinco por ciento (5%) anualizado sobre el monto reembolsado y por los días pendientes para completar la fecha focal del plan de inversión.

Los cambios a la comisión de salida deberán ser informados mediante un comunicado de Hecho Relevante.

Período de solicitud de reembolso sin tener que retribuir al fondo por la

comisión salida

Al llegar a la fecha focal, durante un periodo de diez días hábiles, el inversionista puede solicitar el reembolso de sus participaciones sin tener que retribuir al Fondo por la comisión de salida.

Destino de los montos cobrados por la comisión de salida

Los montos cobrados por la comisión de salida ingresan al Fondo.

Descripción del procedimiento a seguir para las órdenes de inversión que se mantengan en el fondo después de la

fecha focal

Una vez pasados los períodos de fecha focal, el monto que el inversionista mantenga en el fondo se renueva hasta la siguiente fecha focal y se continúa con el proceso descrito en este apartado en forma sucesiva.

9. Información a los inversionistas:

9.1. Información periódica que los inversionistas pueden consultar

Información Periodicidad Lugares donde puede consultar o medios para su difusión

Estados de cuenta Mensual

Se hará el envío del Estado de Cuenta por medio de correo electrónico de forma mensual. Si el cliente lo solicita, será impreso y enviado por correo postal ordinario. El cliente podrá consultar 24 horas al día su Estado de Cuenta en la siguiente dirección en Internet de Aldesa en Línea: www.aldesa.com. Además podrá solicitar el Estado de Cuenta en las oficinas de Aldesa Sociedad de Fondos de Inversión, S.A.

Se aclara que el Estado de Cuenta que se envía por correo electrónico sustituye el envío del Estado de Cuenta físico. Informes trimestrales Trimestral

En la Superintendencia General de Valores y en las oficinas de Aldesa Sociedad de Fondos de Inversión, S.A.

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Además en los sitios web de Aldesa

www.aldesa.com y el de la

Superintendencia www.sugeval.fi.cr.

Hechos relevantes Inmediatamente después de su conocimiento.

En la Superintendencia General de Valores y en las oficinas de Aldesa Sociedad de Fondos de Inversión, S.A. Además en el sitio web de la Superintendencia www.sugeval.fi.cr.

Calificación de riesgos Trimestral

En la Superintendencia General de Valores y en las oficinas de Aldesa Sociedad de Fondos de Inversión, S.A. Además en los sitios web de Aldesa

Estados Financieros mensuales no auditados de la SFI y sus

Fondos Mensual

Estados Financieros auditados

de la SFI y sus Fondos Anual

Reporte de composición de

cartera de los fondos Quincenal

Superintendencia www.sugeval.fi.cr. Reporte de comisión de

administración, valor del activo neto del fondo, valor de la participación, y rendimientos

del fondo

Diario

9.2. Régimen fiscal que le aplica al fondo

De acuerdo con el artículo 100 de la Ley Reguladora del Mercado de Valores, “los rendimientos que reciban los fondos de inversión provenientes de la adquisición de títulos valores, que ya estén sujetos al impuesto único sobre intereses referido en el inciso c) del artículo 23 de la Ley No. 7092 del 21 de abril de 1998, o que estén exentos de dicho impuesto, estarán exceptuados de cualquier otro tributo distinto del impuesto sobre la renta disponible, previsto en la misma ley. Los rendimientos percibidos por los fondos de inversión provenientes de títulos valores u otros

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activos que adquieran y que no estén sujetos al impuesto único sobre intereses arriba citado, quedarán sujetos a un impuesto único y definitivo, con una tarifa del cinco por ciento (5.%). La base imponible será el monto total de la renta o los rendimientos acreditados, compensados, percibidos o puestos a disposición del fondo de inversión.

Las ganancias de capital generadas por la enajenación, por cualquier tipo de activos del fondo, estarán sujetas a un impuesto único y definitivo con una tarifa del cinco por ciento. La base imponible será la diferencia entre el valor de enajenación y el valor registrado en la contabilidad a la fecha de dicha transacción.

Los impuestos descritos en los párrafos segundo y tercero de este apartado se calcularán con el método de declaración, determinación y pago a cargo del fondo de inversión, con un período fiscal mensual y se regirán por las siguientes reglas:

 La declaración jurada deberá presentarse dentro de los primeros diez días hábiles del mes siguiente a aquel en que se generaron los rendimientos o las ganancias de capital gravadas, plazo en el cual deberán cancelarse sendas obligaciones tributarias.

 Estos impuestos serán administrados por la Dirección General de Tributación Directa. El Poder Ejecutivo queda autorizado para reglamentar dichos impuestos, incluidos los métodos técnicamente aceptables de reevaluación de activos.

 Los fondos de inversión estarán exentos de los impuestos de traspaso aplicables a la adquisición o venta de activos. Asimismo, no estarán sujetos al impuesto al activo de las empresas previsto en el artículo 88 de la Ley No. 7092.

 Los rendimientos, dividendos y ganancias de capital generados por las participaciones de los fondos de inversión estarán exonerados de todo tributo”.

Para el caso de los fondos de inversión con participación en el mercado internacional, el régimen fiscal de las inversiones en títulos del extranjero será el que aplique específicamente para cada país en el que se invierte.

10. Información sobre la sociedad Administradora y su grupo financiero: 10.1. Información sobre la sociedad Administradora

Direcciones

 Aldesa Sociedad de Fondos de Inversión, S.A. San José, Curridabat, del Servicentro La Galera 600 metros al este. Teléfono 2207-8888. Fax 2207-8887. Apartado postal 1801-1000 San José.

 Página web: www.aldesa.com Grupo financiero al que pertenece Grupo Bursátil Aldesa, S.A.

Principales accionistas 100% Grupo Bursátil Aldesa, S.A.

Representante legal

Los representantes legales son los señores Oscar Luis Chaves Bolaños y Douglas Montero Arguedas. Todos los anteriores con facultades de apoderados generalísimos sin límite de suma.

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10.2. Estructura organizacional Gerente general

El Gerente General de Aldesa Sociedad de Fondos de Inversión, S.A. es el señor Douglas Montero Arguedas, quién se encuentra nombrado por un plazo indefinido.

Junta directiva

Nombre de miembro Cargo

Oscar Luis Chaves Bolaños Presidente

Carlos Oreamuno Morera Vicepresidente

Mario Montealegre Saborío Secretario

Luis Mesalles Jorba Tesorero

Diego Artiñano Ferris Vocal

Lanzo Luconi Bustamante Fiscal

Comité de inversión

Nombre de miembro Cargo

Mario Montealegre Saborío (Experiencia en banca y mercados nacionales e internacionales)

Secretario Aldesa Sociedad de Fondos de Inversión, S.A.

Luis Mesalles Jorba (Experiencia en mercados nacionales e internacionales, en fondos de inversión nacionales y extranjeros)

Tesorero Aldesa Sociedad de Fondos de Inversión, S.A

Lanzo Luconi Bustamante (Experiencia en mercados nacionales e internacionales y en fondos de inversión nacionales y extranjeros)

Fiscal Aldesa Sociedad de Fondos de Inversión, S.A.

Eric Vargas Subirós (Experiencia en mercados nacionales e internacionales y en fondos de inversión nacionales y extranjeros y en productos estructurados)

Miembro Independiente

10.3. Otras compañías o profesionales que presten servicios al fondo Auditor externo Lara Eduarte S.A.

Asesora legal Vector Legal S.A.

10.4. Administración de conflictos de intereses

Política sobre conflicto de intereses e incompatibilidades

Política de administración de conflictos de interés

Las contrataciones que realice la sociedad administradora a entidades que brindarán servicios al fondo de inversión y la compra y venta de activos entre fondos de inversión administrados por ésta, deberán sujetarse estrictamente a las

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políticas sobre el manejo de conflictos de interés establecidas por la sociedad administradora y debidamente autorizadas por la Junta Directiva. En caso de presentarse servicios u otras relaciones en las que participen entidades del grupo de interés económico de la sociedad administradora, se comunicará por medio de un Hecho Relevante. Estas disposiciones establecen lineamientos generales sobre las políticas, guías y mecanismos de solución de conflictos de interés que puedan presentarse en la realización del servicio diario de la administración de los fondos de inversión que realiza Aldesa Sociedad de Fondos de Inversión S.A. Serán aplicables y de acatamiento obligatorio, para todo el personal, miembros de Junta Directiva, cuerpos de asesores de diferentes disciplinas; miembros de Comité de Inversión, Comité de Riesgo y accionistas de la Sociedad de Fondos de Inversión. También aplicará a quienes sin formar directamente parte de esta Sociedad, sean miembros de Junta Directiva o socios de otras empresas del Grupo de Interés Económico al que pertenece la Sociedad de Fondos de Inversión.

Estas políticas se encuentran sujetas a modificación en el momento en que la entidad reguladora del mercado de valores emita disposiciones al respecto. Las políticas vigentes se encuentran disponibles para consulta del público en las oficinas de la sociedad administradora.

Políticas de gobierno corporativo

La sociedad administradora cuenta con un código de gobierno corporativo y un código de ética al que se debe sujetar la sociedad y su personal y el cual se encuentra debidamente autorizado por la Junta Directiva. Las disposiciones contenidas en este código se encuentran sujetas a modificación en el momento en que la entidad reguladora del mercado de valores emita disposiciones al respecto. El código vigente considera aspectos tales como la lucha contra la legitimación de capitales de origen dudoso, la confidencialidad de la información, la adhesión a la verdad, de la existencia de un Comité de Auditoría, del establecimiento de controles internos, entre otros y se encuentra disponible para consulta del público en las oficinas de la sociedad administradora.

La política puede ser consultada en las oficinas centrales de la Sociedad de Fondos de inversión y en la siguiente dirección en Internet: www.aldesa.com en el apartado de Información Corporativa.