Tipo de fondo: Fondo que invierte más de un 10% en otros fondos y/o sociedades; Vocación inversora: Retorno Absoluto; Perfil de riesgo: 2 - Bajo CATEGORÍA:
D La gestión se llevará a cabo siguiendo un sistema de control del riesgo basado en el método VaR, fijándose un VaR máximo del 3% a 1año, lo que supone tener como objetivo no garantizado una pérdida máxima estimada, con un 95% de confianza, del 3% en un plazo de 1año. Se invertirá más del 50% de su patrimonio a través de otras IIC financieras (en más de 5 IIC), que sean activo apto armonizadas o no pertenecientes o no al Grupo de la Gestora.
DESCRIPCIÓN GENERAL:
O El fondo ha realizado operaciones con instrumentos derivados con la finalidad de inversión para gestionar de un modo más eficaz la cartera La metodología aplicada para calcular la exposición total al riesgo de mercado es Método del compromiso.
Una información más detallada sobre la política de inversión del fondo se puede encontrar en su folleto informativo. OPERATIVA EN INSTRUMENTOS DERIVADOS:
Euro DIVISA DE DENOMINACIÓN:
1. POLÍTICA DE INVERSIÓN Y DIVISA DE DENOMINACIÓN
Período actual Período anterior
Nº de participaciones 6.592.892,61 7.019.882,24
Nº de partícipes 2.596 2.677
Beneficios brutos distribuidos por participación (Euros)
0,00 0,00
Inversión mínima: 3.000,00 (Euros)
Fecha Patrimonio fin de periodo
(miles de euros)
Valor liquidativo fin del periodo (euros)
Período del informe 70.493 10,6922
2014 60.857 10,7158
2013 51.688 10,4241
2012 47.457 10,2626
Comisiones aplicadas en el período, sobre patrimonio medio
% efectivamente cobrado
Periodo Acumulada Base de
cálculo
Comisión de gestión 0,25 0,53 Patrimonio
Comisión de resultados 0,00 0,00 Resultados
Comisión de gestión total 0,25 0,53 Mixta
Comisión de depositario 0,03 0,05 Patrimonio
Nota: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. En el caso de IIC cuyo valor liquidativo no se determine diariamente, los datos se refieren al último disponible.
Periodo actual
Periodo
anterior Año actual Año anterior Índice de rotación de la cartera 0,11 0,56 0,69 1,73 Rentabilidad media de la liquidez (% anualizado) 0,07 0,06 0,06 0,09
2. DATOS ECONÓMICOS
2.1. DATOS GENERALES
Asimismo cuenta con un departamento o servicio de atención al cliente encargado de resolver las quejas y reclamaciones. La CNMV también pone a su disposición la Oficina de Atención al Inversor (902 149 200, e-mail: [email protected]).
La Entidad Gestora atenderá las consultas de los clientes, relacionadas con las IIC gestionadas en Av. Diagonal, 621, Torre 2 Planta 7ª - 08028 Barcelona, correo electrónico a través del formulario disponible en www.laCaixa.es
El presente informe, junto con los últimos informes periódicos, se encuentran disponibles por medios telemáticos en www.laCaixa.es o www.InverCaixa.es Gestora:
Depositario:
Auditor:
INVERCAIXA GESTION SGIIC S.A. CECABANK, S.A.
Deloitte Grupo Gestora/Depositario: Rating Depositario:
CAIXA D´ESTALVIS I PENSIONS DE BARCELONA / CECABANK, S.A. BBB
4258 05/08/2010 Nº Registro CNMV: Fecha de registro:
FONCAIXA CONSERVADOR VAR 3, FI
Informe 3er Trimestre 2015
Gastos (% s/ patrimonio medio)
Acumulado Trimestral Anual
año actual 30-09-15 30-06-15 31-03-15 31-12-14 2014 2013 2012 2010
Ratio total de gastos * 0,82 0,31 0,26 0,24 0,26 1,25 1,00 1,29
* Incluye los gastos directos soportados en el periodo de referencia: comisión de gestión sobre patrimonio, comisión de depositario, auditoría, servicios bancarios (salvo gastos de financiación), y resto de gastos de gestión corriente, en términos de porcentaje sobre patrimonio medio del periodo. En el caso de fondos/compartimentos que invierten más de un 10% de su patrimonio en otras IIC se incluyen también los gastos soportados indirectamente, derivados de esas inversiones, que incluyen las comisiones de suscripción y de reembolso. Este ratio no incluye la comisión de gestión sobre resultados ni los costes de transacción por la compraventa de valores.
En el caso de inversiones en IIC que no calculan su ratio de gastos, éste se ha estimado para incorporarlo en el ratio de gastos sintético.
Trimestre actual Último año Últimos 3 años
Rentabilidades extremas* % Fecha % Fecha % Fecha
Rentabilidad mínima (%) -0,28 24-08-15 --
--Rentabilidad máxima (%) 0,20 27-08-15 --
--La periodicidad de cálculo del valor liquidativo es diaria.
* Sólo se informa para las clases con una antigüedad mínima del periodo solicitado y siempre que no se haya modificado su vocación inversora. Se refiere a las rentabilidades máximas y mínimas entre dos valores liquidativos consecutivos.
Recuerde que rentabilidades pasadas no presuponen rentabilidades futuras. Sólo se informa si se ha mantenido una política de inversión homogénea en el período.
2.2.1. Individual - FONCAIXA CONSERVADOR VAR 3, FI. Divisa Euro
2.2. COMPORTAMIENTO
Rentabilidad (% sin anualizar)
Acumulado Trimestral Anual
año actual 30-09-15 30-06-15 31-03-15 31-12-14 2014 2013 2012 2010
Rentabilidad -0,69
Acumulado Trimestral Anual
Volatilidad * de: año actual 30-09-15 30-06-15 31-03-15 31-12-14 2014 2013 2012 2010
Valor Liquidativo 1,20
Ibex-35 26,19
Letra Tesoro 1 año 0,18
EURIBOR a 3 meses +50ppbb
0,02 VaR histórico **
* Volatilidad histórica: Indica el riesgo de un valor en un periodo, a mayor volatilidad mayor riesgo. A modo comparativo se ofrece la volatilidad de distintas referencias. Sólo se informa de la volatilidad para los períodos con política de inversión homogénea.
** VaR histórico: Indica lo máximo que se puede perder, con un nivel de confianza del 99%, en el plazo de 1 mes, si se repitiese el comportamiento de la IIC de los últimos 5 años. El dato es a finales del periodo de referencia.
Fin período actual Fin período anterior
Distribución del patrimonio Importe % sobre patrimonio Importe % sobre patrimonio
(+) INVERSIONES FINANCIERAS 64.283 91,19 64.616 85,50
* Cartera interior 53.652 76,11 50.671 67,05
* Cartera exterior 10.625 15,07 13.887 18,37
* Intereses cartera inversión 6 0,01 58 0,08
* Inversiones dudosas, morosas o en litigio 0 0,00 0 0,00
(+) LIQUIDEZ (TESORERÍA) 5.821 8,26 10.406 13,77
(+/-) RESTO 388 0,55 554 0,73
Notas:
El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. Las inversiones financieras se informan a valor estimado de realización.
TOTAL PATRIMONIO 70.493 100,00 75.576 100,00
2.3. DISTRIBUCIÓN DEL PATRIMONIO AL CIERRE DEL PERIODO (IMPORTES EN MILES DE EUROS)
2.2.2. Comparativa
Durante el periodo de referencia, la rentabilidad media en el periodo de referencia de los fondos gestionados por la Sociedad Gestora se presenta en el cuadro adjunto. Los fondos se agrupan según su vocación inversora.
Vocación inversora Patrimonio gestionado* (miles de
euros) Nº de partícipes* Rentabilidad trimestral media**
Monetario 2.231.331 64.782 -0,03
Monetario corto plazo 0 0 0,00
Renta Fija Euro 5.672.845 191.670 0,02
Renta Fija Internacional 216.277 9.039 -0,24
Renta Fija Mixta Euro 4.052.477 18.267 -1,19
Renta Fija Mixta Internacional 10.440.000 289.180 -1,66
Renta Variable Mixta Euro 54.606 1.972 -5,54
Renta Variable Mixta Internacional 3.060.259 92.453 -4,21
Renta Variable Euro 761.387 30.693 -14,65
Renta Variable Internacional 2.802.356 145.016 -8,89
IIC de gestión Pasiva (I) 5.578.662 186.376 -1,06
Garantizado de Rendimiento Fijo 219.860 7.889 0,21
Garantizado de Rendimiento Variable 392.857 14.918 -1,97
De Garantía Parcial 0 0 0,00
Retorno Absoluto 498.722 9.580 -0,54
Global 2.760.461 44.827 -6,60
Total Fondo 38.742.100 1.106.662 -2,49
*Medias.
(I): Incluye IIC que replican o reproducen un índice, fondos cotizados (ETF) e IIC con objetivo concreto de rentabilidad no garantizado. **Rentabilidad media ponderada por patrimonio medio de cada FI en el periodo
Evolución del valor liquidativo últimos 5 años
El 29/05/2015 se modificó la política de inversión de la sociedad, por ello solo se muestra la evolución del valor liquidativo de la rentabilidad a partir de ese momento. El 29/05/2015 se modificó el Índice de Referencia a EURIBOR a 3 meses+50ppbb
Nota: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso.
% sobre patrimonio medio %
Variación del período actual Variación del período anterior Variación acumulada anual Variación respecto fin período anterior
PATRIMONIO FIN PERIODO ANTERIOR (miles de euros) 75.576 65.219 60.857
±Suscripciones/ reembolsos (neto) -6,35 16,24 14,55 -140,24
Beneficios brutos distribuidos 0,00 0,00 0,00 0,00
± Rendimientos netos -0,68 -1,50 -0,49 75,86
(+) Rendimientos de gestión -0,44 -1,34 0,04 -66,51
+ Intereses 0,04 0,04 0,13 8,59
+ Dividendos 0,00 0,00 0,00 0,00
± Resultados en renta fija (realizadas o no) 0,20 -0,70 0,04 -129,76
± Resultados en renta variable (realizadas o no) -0,04 -0,04 -0,10 4,55
± Resultado en depósitos (realizadas o no) 0,00 0,00 0,00 -341,72
± Resultado en derivados (realizadas o no) 0,00 0,10 -0,10 -104,82
± Resultado en IIC (realizados o no) -0,61 -0,70 -0,38 -9,94
± Otros Resultados -0,03 -0,04 0,46 -31,09
± Otros rendimientos 0,00 0,00 0,00 0,00
(-) Gastos repercutidos -0,28 -0,18 -0,60 59,72
- Comisión de gestión -0,25 -0,16 -0,53 60,18
- Comisión de depositario -0,03 -0,02 -0,05 60,18
- Gastos por servicios exteriores 0,00 0,00 -0,01 4,94
- Otros gastos de gestión corriente 0,00 0,00 0,00 113,47
- Otros gastos repercutidos 0,00 0,00 0,00 -100,00
(+) Ingresos 0,04 0,02 0,07 82,65
+ Comisiones de descuento a favor de la IIC 0,00 0,00 0,00 0,00
+ Comisiones retrocedidas 0,04 0,02 0,07 80,24
+ Otros ingresos 0,00 0,00 0,00 0,00
PATRIMONIO FIN PERIODO ACTUAL (miles de euros) 70.493 75.576 70.493
3.2. DISTRIBUCIÓN DE LAS INVERSIONES FINANCIERAS, AL CIERRE DEL PERÍODO (% SOBRE EL PATRIMONIO TOTAL)
Notas: El período se refiere al final del trimestre o semestre, según sea el caso.Período actual Período anterior
Descripción de la inversión y emisor Divisa Valor de
mercado %
Valor de
mercado %
LETRAS|TESORO PUBLICO||2016-03-11 EUR 3.700 5,25
LETRAS|TESORO PUBLICO||2016-05-13 EUR 3.699 5,25
LETRAS|TESORO PUBLICO||2016-06-17 EUR 3.948 5,60 3.695 4,89
Total Deuda Pública Cotizada menos de 1 año 11.346 16,10 3.695 4,89
TOTAL RENTA FIJA COTIZADA 11.346 16,10 3.695 4,89
TOTAL RENTA FIJA 11.346 16,10 3.695 4,89
TOTAL RENTA VARIABLE
PARTICIPACIONES|INVERCAIXA G EUR 4.576 6,49 9.248 12,24 PARTICIPACIONES|INVERCAIXA G EUR 14.265 20,24 14.264 18,87 PARTICIPACIONES|INVERCAIXA G EUR 1.904 2,70 1.903 2,52 PARTICIPACIONES|INVERCAIXA G EUR 14.261 20,23 14.263 18,87 TOTAL IIC 35.005 49,66 39.678 52,50 DEPOSITO|BSAN|.7|2016-09-30 EUR 7.300 10,36 7.300 9,66 TOTAL DEPOSITOS 7.300 10,36 7.300 9,66
TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS INTERIOR 53.652 76,12 50.673 67,05
BONOS|US|2.5|2045-02-15 USD 805 1,14 766 1,01
BONOS|US|2|2025-02-15 USD 192 0,27 187 0,25
BONOS|ITALY|4.75|2044-09-01 EUR 1.052 1,49 953 1,26
Total Deuda Pública Cotizada más de 1 año 2.049 2,90 1.907 2,52
TOTAL RENTA FIJA COTIZADA EXT 2.049 2,90 1.907 2,52
TOTAL RENTA FIJA EXT 2.049 2,90 1.907 2,52
ACCIONES|SS ETF/USA USD 546 0,77 575 0,76
TOTAL RV COTIZADA 546 0,77 575 0,76
TOTAL RENTA VARIABLE EXT 546 0,77 575 0,76
PARTICIPACIONES|PIMCO GLOBAL AD USD 263 0,37 646 0,86
PARTICIPACIONES|MELLON GL USD 281 0,40 672 0,89
PARTICIPACIONES|BNY MELLON PLC EUR 766 1,09 760 1,01
PARTICIPACIONES|OLD MUTUAL ASSE EUR 668 0,95 648 0,86
PARTICIPACIONES|BLACK ROCK LUXE EUR 69 0,10 185 0,24
PARTICIPACIONES|HSBC INVESTMENT EUR 279 0,40 429 0,57
PARTICIPACIONES|SCHRODER INVEST EUR 70 0,10 174 0,23
PARTICIPACIONES|JB MULTISTOCK EUR 521 0,74 536 0,71
PARTICIPACIONES|GOLDMAN SACHS EUR 69 0,10 185 0,24
PARTICIPACIONES|PIONEER INVESTM EUR 0 0,00 442 0,58
PARTICIPACIONES|MORGAN STANLEY EUR 279 0,40 441 0,58
PARTICIPACIONES|PIOONER ASSET EUR 205 0,29 199 0,26
PARTICIPACIONES|GOLDMAN SACHS EUR 2.064 2,93 2.389 3,16
PARTICIPACIONES|MERRIL LY INVST EUR 99 0,14 115 0,15
PARTICIPACIONES|MERRILL LYNCH EUR 471 0,67 1.087 1,44
PARTICIPACIONES|JB LUXEMBOURG EUR 768 1,09 758 1,00
PARTICIPACIONES|MASSACHUSETTS F EUR 263 0,37 535 0,71
PARTICIPACIONES|BLACKROCK LUXEM EUR 521 0,74 509 0,67
PARTICIPACIONES|VAUBAN-EUROPEAN EUR 358 0,51 714 0,94
TOTAL IIC EXT 8.016 11,39 11.423 15,10
TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS EXTERIOR 10.611 15,06 13.905 18,38
TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS 64.263 91,18 64.578 85,43
3. INVERSIONES FINANCIERAS
Si No
a.Suspensión Temporal de suscripciones / reembolsos X
b.Reanudación de suscripciones / reembolsos X
c.Reembolso de patrimonio significativo X
d.Endeudamiento superior al 5% del patrimonio X
e.Sustitución de la sociedad gestora X
f.Sustitución de la entidad depositaria X
g.Cambio de control de la sociedad gestora X
h.Cambio en elementos esenciales del folleto informativo X
i.Autorización del proceso de fusión X
j.Otros Hechos Relevantes X
4. HECHOS RELEVANTES
Si No
a.Partícipes significativos en el patrimonio del fondo (porcentaje superior al 20%) X
b.Modificaciones de escasa relevancia en el Reglamento X
c.Gestora y el depositario son del mismo grupo (según artículo 4 de la CNMV) X
d.Se han realizado operaciones de adquisición y venta de valores en los que el depositario ha actuado como vendedor o comprador,
respectivamente X
e.Se ha adquirido valores o instrumentos financieros emitidos o avalados por alguna entidad del grupo de la gestora o depositario, o
alguno de estos ha actuado como colocador, asegurador, director o asesor, o se han prestado valores a entidades vinculadas X f.Se han adquirido valores o instrumentos financieros cuya contrapartida ha sido una entidad del grupo de la gestora o depositario, u
otra IIC gestionada por la misma gestora u otra gestora del grupo X
g.Se han percibido ingresos por entidades del grupo de la gestora que tienen como origen comisiones o gastos satisfechos por la IIC X
h.Otras informaciones u operaciones vinculadas X
6. OPERACIONES VINCULADAS Y OTRAS INFORMACIONES
No aplicable5. ANEXO EXPLICATIVO DE HECHOS RELEVANTES
Instrumento Importe nominal
comprometido Objetivo de la inversión
Total subyacente renta fija 0
Total subyacente renta variable 0
Total subyacente tipo de cambio 0
Total otros subyacentes 0
TOTAL DERECHOS 0
Total subyacente renta fija 0
FUT FTSE 100 FUTURO|FUT FTSE 100|10 82 Inversión
FUT EUROSTOXX FUTURO|FUT EUROSTOXX|10 95 Inversión
F TOPIX INDEX FUTURO|F TOPIX INDEX|10000 317 Inversión
F SWISS I FUTURO|F SWISS I|10 79 Inversión
F S&P500M FUTURO|F S&P500M|50 86 Inversión
F DAX INDEX FUTURO|F DAX INDEX|25 252 Inversión
Total subyacente renta variable 912
NZD/USD 1000 FUTURO|NZD/USD 1000|100000USD 1.588 Inversión
NZD/USD 1000 FUTURO|NZD/USD 1000|100000NZD 1.588 Inversión
FUT EUR/SEK FUTURO|FUT EUR/SEK|125000SEK 375 Inversión
FUT EUR/NOK FUTURO|FUT EUR/NOK|125000NOK 1.125 Inversión
FUT EUR/JPY CME FUTURO|FUT EUR/JPY CME|125000JPY 246 Inversión
FUT EUR/GBP CME FUTURO|FUT EUR/GBP CME|125000GBP 624 Inversión
FUT EUR/CAD CME FUTURO|FUT EUR/CAD CME|125000CAD 375 Inversión
FUT EUR/AUD CME FUTURO|FUT EUR/AUD CME|125000AUD 133 Inversión
FUT CHF FUTURO|FUT CHF|125000CHF 375 Inversión
F EUROUSD FIX FUTURO|F EUROUSD FIX|125000USD 2.118 Inversión
Total subyacente tipo de cambio 8.546
BLACK STR FD EU OTROS|IIC|LU0776931064 480 Inversión
JB ABS RT C EUR OTROS|IIC|LU0529497777 735 Inversión
MLIS YORK OTROS|IIC|LU0508546123 445 Inversión
MLIS YORK B-ACC OTROS|IIC|LU0438635095 80 Inversión
GS STRUCT OTROS|IIC|LU0397156604 2.350 Inversión
PIONEER EUR7-10 OTROS|IIC|LU0367810172 179 Inversión
MSS EURO CRNCY OTROS|IIC|LU0360481153 285 Inversión
JULIUS BAER RET OTROS|IIC|LU0256049627 518 Inversión
SCHRODER GLOBAL OTROS|IIC|LU0189895658 71 Inversión
HSBC EURO IC OTROS|IIC|LU0165129072 283 Inversión
BGF-GLOBAL HY OTROS|IIC|LU0093504206 72 Inversión
OLD M ABS RE-I OTROS|IIC|IE00BLP5S791 600 Inversión
BNY M ABS RET OTROS|IIC|IE00B3TH3V40 740 Inversión
BNY MELLON GL-E OTROS|IIC|IE00B06YCB08 252 Inversión
PIMCO GIS-EMERG OTROS|IIC|IE0030759645 237 Inversión
CLASE 90298 OTROS|IIC|ES0138219029 1.920 Inversión
CLASE 90189 OTROS|IIC|ES0137896009 4.515 Inversión
Total otros subyacentes 13.763
TOTAL OBLIGACIONES 23.220
3.3. OPERATIVA EN DERIVADOS
El cuarto trimestre tradicionalmente es de subida en los activos de riesgo, y teniendo en cuenta las fuertes correcciones que hemos visto en el tercero es esperable que tengamos un retorno positivo en la mayor parte de los activos de riesgo (bolsas y crédito) si no se confirma un escenario recesivo para las economías en 2016, cosa que hoy en día parece poco probable. Dentro de esto preferimos la bolsa europea a la americana y los activos con más rentabilidad en renta fija ajustados al riesgo que llevan implícito cada uno de ellos. No somos partidarios de tener mucha sensibilidad a los tipos de interés en las carteras porque vemos más probabilidades de subidas que de bajadas en los rendimientos (recordamos que subidas de rendimientos esperados implican bajadas de precios de los bonos) y preferimos la deuda de los países periféricos a las de Alemania o Francia porque no creemos que haya riesgo de ruptura del euro. En renta fija crediticia vemos las valoraciones más atractivas que a principios de año pero todavía somos selectivos. En divisas vemos que tanto el dólar como el yen pueden apreciarse frente al euro.
b) Se ha inscrito la adaptación, mediante texto refundido, al modelo normalizado elaborado por la CNMV.
d.1) El importe total de las adquisiciones en el período es 55.007,12 €. La media de las operaciones de adquisición del período respecto al patrimonio medio representa un 0,00 %. f) El importe total de las adquisiciones en el período es 3.697.750,12 €. La media de las operaciones de adquisición del período respecto al patrimonio medio representa un 0,06 %.
h) Se han realizado operaciones de adquisición temporal de activos con pacto de recompra con el depositario, compra/venta de IIC propias y otras por un importe en valor absoluto de 4.664.770,03 €. La media de este tipo de operaciones en el período respecto al patrimonio medio representa un 0,07 %.
7. ANEXO EXPLICATIVO SOBRE OPERACIONES VINCULADAS Y OTRAS INFORMACIONES
No aplicable
8. INFORMACIÓN Y ADVERTENCIAS A INSTANCIA DE LA CNMV
Informe de Gestión:
El tercer trimestre de 2015 ha devuelto a la mayoría de los activos de riesgo más allá de la casilla de salida de principio de año, siendo un espejo casi simétrico de lo sucedido en el primer trimestre del año en donde la mayor parte de los activos de riesgo lo hacían bien a costa de los activos de poco riesgo que, salvo el caso del bono largo alemán por anticipo de la intervención de BCE tuvieron un excelente primer trimestre. Muchos han sido los elementos que pueden haber influido en estos rendimientos, pero en general podríamos centrarlos en dos básicos que son las dudas sobre el crecimiento en China (y por extrapolación en los mercados emergentes), y las dudas sobre la fortaleza real de la economía americana una vez que la FED ha dilatado la anunciada subida de tipos de interés como eje central de su comunicación de intenciones de normalización de la política monetaria. El mercado se pregunta que qué es lo que sabe o ve la FED que no sepamos los inversores para que, después de haber sido tan insistente en que a la menor oportunidad que le diera la economía subiría los tipos, no haya subido con datos que rayan la zona del pleno empleo. Es cierto que las razones esgrimidas hacen referencia al riesgo económico de la desestabilización de los mercados emergentes, y el que una subida de tipos pudiera acentuar la fortaleza del dólar en un momento en el que dichos países tienen un desequilibrio importante con necesidades de financiación en dólares. El que la Reserva Federal Americana meta dentro de su función de reacción de la política monetaria el entorno económico global, parece novedoso y no plenamente entendido por los inversores. La corrección del trimestre se produjo con fuerza a partir del 11 de agosto, momento en el que las autoridades monetarias chinas ampliaron la banda de fluctuación del renmimbi hasta un dos por ciento diarios. Este movimiento sembró la inquietud sobre si China entraba en una guerra de divisas y fue seguido por dos días de caída de la moneda hasta que las autoridades a través de sus compras en el mercado de divisas, consiguieron estabilizarla sin que haya seguido un movimiento depreciador posterior. Los bonos gubernamentales se han comportado bien porque los miedos a la desaceleración de la economía y a que la inflación no repuntara por el efecto inducido de las caídas de las materias primas, hicieron bajar las rentabilidades futuras. Los bonos de los países periféricos europeos lo han hecho bien, ignorando las elecciones griegos y de otros países del entorno. Por el contrario, los bonos de emisores privados (crédito) lo han hecho mal en el trimestre tanto en los de alta calidad crediticia como en los de alto riesgo (high yield) ante esos miedos a la ralentización económica y a la posible bancarrota creciente de las compañías que extraen el gas pizarra y que representan una parte importante del mercado de alto riesgo. La bolsa que mejor lo ha hecho dentro de las desarrolladas es la de Estados Unidos, que ha vuelto a demostrar su carácter defensivo en correcciones, dejando de nuevo la valoración mucho más atractiva para las bolsas europeas y japonesa. Las divisas desarrolladas han tenido pocos movimientos entre si salvo en las más expuestas a materias primas como el dólar australiano o el canadiense.
9. ANEXO EXPLICATIVO DEL INFORME PERIÓDICO
El patrimonio del fondo ha variado un -6,73% en el periodo, mientras el número de partícipes se ha variado un -3,03%. Los gastos soportados por el fondo han sido del 0,31 en el periodo.
Perspectivas para el 4º trimestre 2015:
La rentabilidad neta del fondo en el periodo ha sido del -0,69%, por debajo del promedio de los fondos con la misma vocación inversora en la gestora -0,54%. Esta diferencia de rentabilidad se explica por la composición específica del fondo. La rentabilidad media de la letra del tesoro a un año en el periodo ha sido de un 0,19%. La rentabilidad del fondo en el periodo se ha situado por debajo de su objetivo de rentabilidad en el mismo.
El fondo ha consumido el riesgo en estrategias con activos de renta variable, renta fija, divisas, materias primas, estrategias de gestión alternativa y estrategias de volatilidad. Dentro de la operativa normal, ha realizado compras y ventas de acciones, títulos de renta fija, derivados y participaciones de fondos de inversión, que junto con la evolución de la cartera ha generado la rentabilidad arriba indicada para el fondo.
El fondo ha realizado operaciones con instrumentos derivados con la finalidad de inversión para gestionar de un modo más eficaz la cartera.
El porcentaje total invertido en otras instituciones de inversión colectivas es superior al 60% del patrimonio del fondo. Destacando entre ellas MLIS York Event Driven UCITS, Foncaixa Renta Fija Corporativa, Old Mutual Global Equity Absolute Return. El fondo se encuentra excedido por valoración en 0,24% y un 0,23% en el FONCAIXA MONETARIO RENDIMIENTO, FI Clase Institucional y en el FONCAIXA MONETARIO, FI respectivamente, y se han tomado medidas para regularizarlo.
Sin inversiones encuadradas en el artículo 48.1 j.
Se mantiene la participación en el FonCaixa Renta Fija Flexible por el 2,74% del patrimonio.
La volatilidad del fondo en el periodo de referencia ha sido de un 1,20%, frente al 0,18% de la letra del tesoro a un año. El VaR histórico del fondo ha sido de 2,13%. Política Derivados:
El fondo ha realizado operaciones con instrumentos derivados complementando las posiciones de bolsa, renta fija y divisa de contado para gestionar de un modo más eficaz la cartera. El grado medio de apalancamiento en el periodo ha sido del 25,17%.