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Acceso a servicios. financieros: desarrollo y

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(1)

Acceso

 

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ser

vicios

 

Acceso

 

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Gar

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Asesor   especial   de   la   PE   en   Programas   Financieros   R egionales 3   de   se tiembr e d e   2013

(2)

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(5)

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20002000

20122012

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(6)

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(7)

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(8)

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Las ins tituciones financier as cumplen una función fundamen tal de in te rmediación • la ca pt ación d e recur sos pr o venien tes de los ahorr os de las familias • yl a asi gnaci ón de es os recur sos vía cr édit o a p ro ye ct os de in ve rs ión, ca pit al de tr abajo e inicia tiv as tan to empr esariales como familiar es 1. Ar gumen to s concep tuales sobr e la idea d e n ex o en tr e finanz as y d esarr o llo 2. Ev idenci a empírica ex is te n te sobr e el ne xo en tr e finanz as y desarr ollo ¿Ha y ca usalidad en tr e ambas va riables? ¿Cuál d e los mec anismos an te s apun tados es el más rele van te desde el d i ii ? pun to d ev ista cu ant ita ti vo ?

(9)

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1. uso d e tecnologías q u e p ermit en la red ucción d e cos to s d e ca p ta ción d e depósit o s 2. ge ne ra ci ó n de in fo rmac ió n so b re nue va s o po rt unidade s d e in ve rs ió n y so b re id d il / b li t id i l ca p ac id ad es empr esar ia les y/ o b uenos cli en tes re sid enc ia les 3. monit o re o d e la ejecución d e los planes de in ve rs ión d e las empr esas y familias 4. pr o vis ión d e incen tiv o s p ar a que es ta s cumplan co n sus pr o yect o s y paguen sus co mpr o misos d e cr édit o

Los

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(10)

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La d is cu si ó n p re vi a su gi e re q u e e l d e sa rro llo fi n an ci e ro p o d a te n e r im p ac to s positiv o s sobr e el desarr ollo ec onómico , ta nto por es timular el ahorr o y la positiv o s sobr e el desarr ollo ec onómico , ta nto por es timular el ahorr o y la acum ulación d e capit al físico y humano co mo por inducir una mejor asignación de re cur sos o eficiencia p ro ductiv a.

¿Hay

 

ev

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empíric

a

 

de

 

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Indic ador d e p ro fundidad : captur a el vo lumen d e in termediación d el sis tema a tr av és de medidas como: 1 el va lo r to ta l de los activ o s de las ins tituciones financier as en re la ci ó n co n el 1 . el va lo r to ta l de los activ o s de las ins tituciones financier as en re la ci ó n co n el PIB d e la ec o nomía ó , 2 . el vo lu m en d e cré d ito al se ct o r p ri va d o ‐ ta n tob an ca ri oc o m oa q u el in te rmediado a tr av és d el mer cado d e ca p it ales ‐ ta m b ié n co m o p ro p or ción p pp del P IB

(11)

Pr

ofundiz

ación

 

financier

a

Correlación   simple   de   crédito   al   sector   privado   en   relación   al   PIB   per   cápita   para   una   muestra   de   175   países Las   diferencias   en   profundidad    financiera   entre   distintas   economías   son   muy   significativas. Países   desarrollados   tienen   niveles   superiores al 150% de su PIB, cuando países superiores   al   150%   de   su   PIB,   cuando   países   pobres   de   África   no   llegan   al   10%. AL   presenta   un   retraso   importante   (35%,   en   promedio).   Argentina,   México,   Paraguay   y   Venezuela   tienen   valores   de   profundidad   entre 10% y 20% del PIB entre   10%   y   20%   del   PIB . Chile   y   Panamá   muestran   niveles   superiores   al   80%,   Economías   emergentes   de   Asia,   como   Corea   (97%),   Malasia   (110% )   y   Tailandia   (103% ). Estas   diferencias   en   prof.financiera está correlacionadas   positiva   y   significativamente   con   el   nivel   de   desarrollo,   y   la   línea   de   regresión   (de   tipo   exponencial)   indica   que   la   correlación   entre   estas   ib l i var ia bl es   es   crec iente No   obstante,   corresponde   ser   muy   cautos   a   la   hora   de   sugerir   algún   tipo   de   efecto   causal.  

(12)

Acceso

 

a

 

ser

vicios

 

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(13)

Acceso

 

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Correlación   entre   el indicador   de   acceso,   estimado   por   Beck   et   al.   (2007 )   ( un   porcentaje   de   la   población   adulta   que   posee   una   cuenta   en   una   IFI   )   y   el   logaritmo   del   PIB   per   cápita   í para   una   muestra   de   151   pa íses. Existe   una   fuerte   correlación   positiva   entre   el   ingreso   per   cápita   promedio   de   las   economías   y   el   acceso   a   servicios   financieros. S i li ó li l(i l) Se   aprec ia   una   re lac n   no   linea l   (exponenc ia l)   entre   acceso   y   desarrollo   económico,   lo   que   sugiere   que   nuevamente   la   correlación   positiva   entre   estas   dos   variables   aumenta   con   el   nivel   de   desarrollo. Hay   grandes   diferencias   en   los   niveles   de   acceso   entre   países   ricos   y   pobres. Por   ejemplo,   para   un   conjunto   de   países   de   África   y   unos   pocos   de   América   Latina   (incluido   Nicaragua),   menos   del   10%   de   la   población   tiene   acceso   a   una   cuenta.   Esto   debe   compararse   con   valores   cercanos   al   100%   en   los   países   de   la   OCDE. La   mayoría   de   los   países   de   la   región   ostentan   valores   entre   25%   y   35%.   Chile   se   distingue   del   resto   con   un   indicador   de   60%. Niveles   similares   de   acceso   pueden   darse   con   ingresos   per   cápita   muy   diferentes.   Esto   sugiere   claramente   que   existen   otros   factores.

(14)

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Ef ectivamen te ex is te una co rrelación positiva y es tadís ti camen te si gnific ativa en tre el nivel Ef ectivamen te ex is te una co rrelación positiva y es tadís ti camen te si gnific ativa en tre el nivel inicia ld e p rofundiz ación financiera (medida en 1980) y la tas a d e crecimien to promedio del P IB per cápit a en el período 1980 2007 para una mues tra d e 175 países

(15)

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(16)

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(17)

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gi

ó

n

siguen

siendo

poc

o

desarr

ollados

en

la

ma

yo

ría

d

e

sus

dimensiones,

ta

n

to

en

la

compar

ación

co

n

las

ec

onomías

desarr

olladas

como

con

las

ec

o

nomías

emer

ge

n

tes

de

Asia

y

Eur

opa.

Po

r

e

l

lado

d

e

los

mer

cados

de

ca

pit

ales,

se

ob

ser

va

que

los

m

er

ca

dos

d

e

va

lor

e

s

son

poc

o

líquidos

y

con

tinúan

at

endiendo

las

n

ecesidades

de

financiamien

to

de

poc

as

e

mpr

e

sas

.

En

es

te

sen

tido

,

e

l

cr

ecimien

to

re

cien

te

de

las

b

olsas

se

asocia

co

n

u

n

aumen

to

en

la

va

lor

ación

y

n

o

en

e

lv

olumen

de

las

acciones

.

Los

mer

cados

de

bonos

d

omés

tic

o

s

p

ro

veen

financiamien

to

al

sect

or

sober

ano

y,

en

co

nsider

able

menor

m

edida,

al

sect

or

co

rpor

at

iv

o.

An

te

es

to

,

los

sis

temas

banc

arios

con

tinúan

d

ominando

el

panor

ama

financier

o

en

la

re

gión

.

N

o

o

bs

ta

n

te,

a

p

e

sa

r

de

los

av

ance

s

en

los

ú

lt

imos

cinc

o

años

el

niv

e

l

de

int

ermediación

a

tr

av

és

de

los

banc

os

apenas

ha

cinc

o

años

,

el

niv

e

l

de

int

ermediación

a

tr

av

és

de

los

banc

os

apenas

ha

despeg

ado

del

rela

tiv

o

es

tanc

amien

to

de

más

d

e

d

os

déc

adas.

(18)

Améric

a

 

La

tina

 

y

 

mer

cados

 

financier

o

s

Ese

p

obr

e

desempeño

en

términos

d

e

p

ro

fundiz

ación

también

se

d

bj

co

rr

es

p

o

n

d

ec

o

n

u

n

b

aj

o

acceso.

Si

bien

las

e

mpr

e

sas

acceden

a

una

amplia

ga

ma

de

ser

vicios

d

e

m

edios

d

e

pag

o

el

uso

del

cr

édit

o

es

limit

ado

pag

o

,el

uso

del

cr

édit

o

es

limit

ado

.

Los

h

og

ar

es,

p

or

su

part

e,

re

gis

tr

an

u

n

m

enor

uso

d

e

cuen

tas

de

depósit

o

que

otr

as

ec

onomías

emer

ge

n

tes

y

aun

menor

es

niv

eles

de

acceso

a

pr

és

ta

mos

.

otr

as

ec

onomías

emer

ge

n

tes

y

aun

menor

es

niv

eles

de

acceso

a

pr

és

ta

mos

.

Aunque

e

l

p

ro

blema

d

e

acceso

e

s

gener

aliz

ado

en

la

región,

no

to

dos

los

hog

ar

es

y

empr

esas

se

ve

n

igualmen

te

af

e

ct

ados.

Tan

to

las

e

mpr

e

sas

pequeñas

como

las

fa

milias

d

e

m

enor

es

re

cur

sos

suelen

te

ner

m

ay

or

e

s

dificult

ades

que

las

empr

esas

gr

andes

y

que

las

familias

d

e

alt

os

re

cur

sos

par

a

acceder

a

los

ser

vicios

banc

arios

y

en

particular

al

cr

édit

o.

(19)

Banc

ariz

ación

 

de

 

las

 

fa

milias:

 

encues

ta

CAF

CAF

inc

o

rpor

ó

en

su

encues

ta

2010

–sobr

e

acceso

y

encues

ta

 

CAF

CAF

inc

o

rpor

ó

en

su

encues

ta

2010

sobr

e

acceso

y

ca

lidad

de

los

ser

vicios

públic

o

s

e

in

fr

aes

tructur

a–

una

serie

d

e

p

re

gun

tas

sobr

e

el

u

so

de

los

ser

vicios

financier

o

s.

La

encues

ta

se

re

aliz

ó

en

1

7

ciudades

de

la

re

gión.

Es

to

aport

a

in

fo

rmación

m

ás

pr

ecisa

sobr

e

el

acceso

a

ser

vicios

financier

os,

compar

able

en

tr

e

países

(20)

C

u

e

nta

s

 

banc

arias

(21)

Acceso

 

a

 

ser

vicios

(22)

Sa

tis

facción

 

co

n

 

ser

vicios

(23)

C

u

e

nta

s

 

banc

aria:

 

AL

 

vs.US

A

(24)

Ins

trumen

tos

 

de

 

cr

édit

o

 

co

m

o

 

%

 

del

 

IN

(25)

Cr

édit

o

 

a

 

empr

e

sas

 

en

 

IFIs

(26)

Plan

 

de

 

la

 

Pr

esen

ta

ción

Plan

 

de

 

la

 

Pr

esen

ta

ción

Acer

ca

 

de

 

CAF

Acer

ca

 

de

 

CAF

Ne

xo

 

en

tr

e

 

finanz

as

 

y

 

desarr

ollo

Ne

xo

 

en

tr

e

 

finanz

as

 

y

 

desarr

ollo

yy

Améric

a

La

tina

y

mer

cados

financier

o

s

Améric

a

La

tina

y

mer

cados

financier

o

s

Ob

l

fl

l

d

d

Ob

l

fl

l

d

d

Améric

a

 

La

tina

 

y

 

mer

cados

 

financier

o

s

Améric

a

 

La

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y

 

mer

cados

 

financier

o

s

Ob

stá

cu

los:

 

fa

llas

 

d

e

 

mer

ca

d

o

Ob

stá

cu

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fa

llas

 

d

e

 

mer

ca

d

o

Ejemplo:

 

ga

ra

n

as

 

y

 

FLA

G

Ejemplo:

 

ga

ra

n

as

 

y

 

FLA

G

(27)

Obs

táculos

 

par

a

 

el

 

desarr

ollo:

tr

es

fa

llas

de

mer

cado

Selección

adv

e

rs

a

Se pr oduce cuando ex is te in fo rmación inc omple ta o asimé tric a sobr e los pot enciales demandan tes de pr és ta mos

tr

es

 

fa

llas

 

de

 

mer

cado

demandan tes de pr és ta mos . Se basa en el supues to de que los ger en te s y dueños d e las firmas o las fa milias tienen in fo rmación comple ta sobr e el va lor d e sus empr esas, sus pr o yect o s d e in ver sión y la ca pacidad de ge ner ar ingr esos, mien tr as que los p ot enciales pr es ta mis tas o in ver sor es ex te rnos sólo co nocen imperf ect amen te es ta in fo rmación.

Los

p

ro

blemas

de

incen

tiv

os

o

riesg

o

m

or

al

Se ref ie re a las acciones que pu ed en to m ar las emp resas o las fa milias solicit an te s de Se ref ie re a las acciones que pu ed en to m ar las emp resas o las fa milias solicit an te s de cr édit o q ue va n e n con tr a d e los in te re ses d e los pr es ta mis tas o in ver sor es ext ernos, no ve rific able p or fa lt a d e in formación.

Las

ext

ernalidades

El sis tema financier o re quier e, par a su co rr ect o funcionamien to , la gen er ación y el pr ocesamien to d e in formación sobr e las empr e sas y sus p ro ye ct os, y sobr e las fa milias y su his toria cr editicia La decisión misma de ge n er ar in fo rmación puede es ta r ta m b ié n sujet a a his toria cr editicia . La decisión misma de ge n er ar in fo rmación puede es ta r ta m b ié n sujet a a fa llas d e m er ca do. La in formación, por su n at ur ale za, es un bien públic o , por lo q ue su pr o visión p riv ada no siempr e ser á ó ptima.

(28)

Obs

táculos

 

par

a

 

el

 

desarr

ollo:

polític

as

públic

as

par

a

mitig

ar

fa

llas

Exis te   espacio   par a   in te rv enciones   públic as   que   re su el va n   las   fa llas   de   mer cado. I á il i d f di l fl l i

polític

as

 

públic

as

 

par

a

 

mitig

ar

 

fa

llas

Ins trumen to s   m ás   espec ia liza d os   que   at ac an   en   forma   di re ct a   las   fa llas   y   que   pot enc ian   una   re lación   de   co mplemen tariedad   co n   la   banc a   priv ada. Den tr o   de   dichas   in te rv enciones   se   des tac an: • inicia tiv as   de   cr édit o   par a   el   fo m en to   de   la   inno va ción, • el   ot or ga mien to   de   ga ra n tí as , • el   fa ct o ri n g , • el desarr ollo de re gi st ro s de cr édit o • el   desarr ollo   de   re gi st ro s   de   cr édit o , • el   es ta blecimien to   de   co rr esponsales   no   banc arios   y • la   fa cilit ación   de   cuen ta s   de   bajo   co sto   par a   las   fa milias   de   menor es   re cu rs o s. La   banc a   públic a,    especialmen te   la   banc a   de   desarr ollo ,   ha   te nido   y   podría   te n er   un   papel   import an te   en   la   implemen ta ción   y   ge st ió n   de   es ta s   polític as. Elemen to s co m o el buen Gobierno Corpor at iv o que la claridad y fo ca liz ación del manda to Elemen to s   co m o   el   buen   Gobierno   Corpor at iv o   que ,   la   claridad   y   fo ca liz ación   del   manda to   y   el   mar co   re gu la to ri o   global,   co ns tituy en   elemen to s   indispensables   par a   el   cumplimien to   ef icien te   de   sus   funciones.

(29)

Plan

 

de

 

la

 

Pr

esen

ta

ción

Plan

 

de

 

la

 

Pr

esen

ta

ción

Acer

ca

 

de

 

CAF

Acer

ca

 

de

 

CAF

Ne

xo

 

en

tr

e

 

finanz

as

 

y

 

desarr

ollo

Ne

xo

 

en

tr

e

 

finanz

as

 

y

 

desarr

ollo

yy

Améric

a

La

tina

y

mer

cados

financier

o

s

Améric

a

La

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y

mer

cados

financier

o

s

Ob

l

fl

l

d

d

Ob

l

fl

l

d

d

Améric

a

 

La

tina

 

y

 

mer

cados

 

financier

o

s

Améric

a

 

La

tina

 

y

 

mer

cados

 

financier

o

s

Ob

stá

cu

los:

 

fa

llas

 

d

e

 

mer

ca

d

o

Ob

stá

cu

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fa

llas

 

d

e

 

mer

ca

d

o

Ejemplo:

 

ga

ra

n

as

 

y

 

FLA

G

Ejemplo:

 

ga

ra

n

as

 

y

 

FLA

G

(30)

Fa

lt

a

 

de

 

ga

ra

n

as

:

 

principal

 

limit

ación

 

(31)

Sis

temas

 

de

 

ga

ra

n

as

 

en

 

la

 

re

gi

ó

n

Las

 

polític

as

 

públic

as

 

en

 

la

 

re

gi

ó

n

 

cr

ear

o

n

 

dif

er

en

tes

 

sis

temas

 

de

 

ga

ra

n

as

 

par

a

 

Pymes

,

 

co

n

 

la

 

in

te

nción

 

de

 

re

so

lv

er

 

ese

 

pr

oblema.

Esos

 

sis

temas

 

tienen

 

dif

er

en

tes

 

ca

ra

ct

er

ís

ti

ca

s

 

y

 

niv

eles

 

de

 

desarr

ollo

según

 

los

 

países,

 

y

 

su

 

vo

lu

m

en

 

oper

ado

 

se

 

multiplic

ó

 

l

úl

por

 

10

 

en

 

los

 

úl

timos

 

10

 

años.

To

d

o

s

 

es

to

s

 

sis

temas

,

 

de

p

endiendo

 

del

 

p

aís

 

p

ueden

 

ser

 

,

p

p

p

públic

os,

 

públic

o

 

priv

ados

 

o

 

priv

ados

,

 

per

o

 

independien

te

men

te

 

de

 

su

 

modalidad,

 

son

 

re

sult

ado

 

de

 

una

 

líti

úbli

po

líti

ca

 

p

úbli

ca

.

(32)

Fo

ndo

 

de

 

re

af

ianz

amien

to:

 

FLA

G

En

Améric

a

La

tina,

ex

is

te

en

la

actualidad

una

masa

crític

a

lo

suficien

temen

te

import

an

te

co

mo

par

a

av

anz

ar

h

acia

niv

eles

superior

es

d

e

d

esarr

o

llo

del

sis

te

ma

re

gional.

Es

posible

d

ar

ma

yo

r

cohesión

y

siner

gia

al

sis

tema,

ot

or

gando

la

p

osibilidad

d

e

q

ue

los

sis

te

mas

n

acionales

g

p

q

te

ng

an

una

alt

erna

tiv

a

de

re

afianz

amien

to

a

niv

el

regional.

Ello

,

además

d

e

ayudarles

a

d

is

tribuir

el

riesg

o

,

les

brinda

la

p

o

si

b

ili

d

add

ed

es

ca

rg

ar

p

ar

ted

es

uc

ar

te

ra

en

el

re

af

ia

n

za

m

ie

n

to

y

liber

ar

re

cu

rs

o

s

par

a

nuev

as

ga

ra

n

as

a

re

af

ia

n

za

m

ie

n

to

y

liber

ar

re

cu

rs

o

s

par

a

nuev

as

ga

ra

n

as

a

niv

el

loc

al.

(33)

Pr

opues

ta

 

y

 

obje

to

 

del

 

FLA

G

CAF

ha

cr

eado

el

Fondo

La

tinoameric

ano

de

CAF

 

ha

 

cr

eado

 

el

 

Fondo

 

La

tinoameric

ano

 

de

 

Gar

an

tías

 

(FLA

G)

 

en

 

julio

 

pasado.

Es

 

un

 

fondo

 

fiduciario

 

que

 

adminis

tr

ar

á

 

CAF

,

 

co

n

 

aport

e

vo

lun

tario

de

los

países

aport

e

 

vo

lun

tario

 

de

 

los

 

países

.

 

Su

principal

obje

to

ser

á

el

re

af

ianz

amien

to

de

Su

 

principal

 

obje

to

ser

á

 

el

 

re

 

af

ianz

amien

to

 

de

 

ins

tituciones

 

nacionales

 

de

 

ga

ra

n

a

 

par

a

 

las

 

pequeñas

y

medianas

empr

esas

pequeñas

 

y

 

medianas

 

empr

esas

(34)

¡Muchas

 

gr

acias!

¡Muchas

 

gr

acias!

w

w

w

.caf

.com

Álv

ar

o

 

Gar

cía

Asesor   especial   de   la   PE   en   Programas   Financieros   R egionales 3   de   se tiembr e d e   2013

Referencias

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