Segundo Trimestre 2016
Estados Financieros Consolidados
Las Ventas alcanzaron los S/ 1,629.3 millones, en línea con
los resultados del 2T15, mientras que las Ventas en Perú
fueron de S/ 1,001.1 millones (+3.6% YoY). El EBITDA se
incrementó en S/ 37.4 millones y alcanzó los
S/ 194.3 millones (+23.9% YoY), se reportó un Margen
EBITDA de 11.9% (+2.3 p.p.). Adicionalmente, el Margen
Neto alcanzó 4.6% (S/ 74.8 millones) mientras que el ratio
Deuda Neta/EBITDA se redujo a 2.43x.
Lima, Perú, 26 de julio de 2016. Alicorp S.A.A. (“la Compañía” o “Alicorp”) (BVL: ALICORC1 y ALICORI1) publicó los estados financieros correspondientes al Segundo Trimestre de 2016 (“2T16”). Los estados financieros se reportan en forma consolidada y de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) en Soles nominales. Esta Nota de Prensa debe ser revisada en conjunto con los Estados Financieros y las Notas a los Estados Financieros publicados en la Superintendencia del Mercado de Valores (SMV).
I.
RESUMEN EJECUTIVO
1.
Las Ventas alcanzaron los S/ 1,629.3 millones, una reducción de 0.6% YoY, mientras que el Volumen alcanzó las 439.3 mil toneladas, un incremento de 0.7% YoY. Las menores Ventas se deben principalmente a: i) una reducción de 8.3% YoY en el negocio de Acuicultura, especialmente en nuestras operaciones de alimento balanceado para salmones, como resultado del fenómeno “El Niño” que se dio a inicios del 2016 y ii) una reducción de 6.1% YoY en la división de Consumo Masivo Internacional, principalmente en Argentina, como consecuencia de la depreciación relativa del Peso Argentino contra el Sol; sin embargo, en moneda local las ventas en Argentina se incrementaron en 30.8% YoY.2.
Perú, nuestra operación más importante, continúa mostrando resultados positivos sustentados en un mejor entorno para el negocio. Como consecuencia, las Ventas y el EBITDA crecieron 3.6% YoY y 31.4% YoY,CONTACTO INVERSIONISTAS
Alexander Pendavis
Director de Finanzas Corporativas y
Relación con el Inversionista
T: (511) 315-0800 Ext.444410
F: (511) 315-0867
3.
En línea con la estrategia de consolidación de Mega marcas, durante el 2T16 la Compañía lanzó y relanzó 16 productos (8 en Consumo Masivo Perú, 7 en Consumo Masivo Internacional y 1 en B2B). Estos lanzamientos incluyen: i) una nueva línea de detergentes “Evolution” bajo la Mega marca “Bolívar”, ii) un nuevo formato de 6 kilogramos para las marcas de detergentes “Bolivar” y “Opal” y iii) nuevos lanzamientos bajo la marca de cereales “Angel”.4.
El Margen Bruto se incrementó en 2.2 p.p. (30.2% en el 2T16 versus 28.0% en el 2T15) y la Utilidad Bruta alcanzó los S/ 492.4 millones, un incremento de 7.3% en comparación a los S/ 458.9 millones reportados en el 2T15. Este incremento se explica principalmente por una mejora en la gestión de compra, la generación de eficiencias productivas y por menores precios de las principales materias primas.5.
El Margen EBITDA fue de 11.9% en el 2T16 alcanzando S/ 194.3 millones, en comparación a los S/ 156.8 millones reportados en el 2T15.La mejora en el EBITDA se debió principalmente a un mayor Margen Bruto.6.
La Utilidad Neta alcanzó S/ 74.8 millones en el 2T16con un Margen Neto de 4.6%. El incremento en la Utilidad Neta es explicado por: i) una mayor contribución de la división de Consumo Masivo Perú y del negocio de B2B y ii) una disminución de los Gastos Financieros debido a menores pérdidas por instrumentos de cobertura de tipo de cambio y tasa, así como por una disminución de los intereses como resultado del programa de refinanciamiento de deuda. Consecuentemente, la UPA se incrementó de S/ 0.009 en el 2T15 a S/ 0.087 en el 2T16.7.
A junio de 2016, el Flujo de Efectivo proveniente de las Actividades de Operación fue de S/ 220.5 millones, el cual fue menor a los S/ 583.7 millones obtenidos a junio de 2015. Esto se debe principalmente a una reducción en los días de Cuentas por Pagar con el objetivo de obtener menores precios de compra de las materias primas. El Flujo de Efectivo utilizado en Actividades de Inversión a junio de 2016 fue de S/ 44.8 millones, mientras que este fue de S/ 80.4 millones a junio 2015. El CAPEX a junio de 2016 fue de S/ 56.9 millones.8.
A junio de 2016, la Deuda Neta disminuyó en S/ 75.5 millones versus Diciembre 2015, alcanzando los S/ 1,881.6 millones. La Deuda Total fue de S/ 2,041.2 millones a junio de 2016. Más aún, la deuda de corto plazo se redujo a 5.3% de la Deuda Total a junio de 2016, mientras que a diciembre de 2015 representó el 11.6%. Esto fue el resultado de: i) la emisión de bonos corporativos a 3 años por S/ 70 millones a 6.84% y a 7 años por S/ 160 millones a 7.81% durante el 1T16, como parte del tercer programa de emisión de bonos corporativos de la Compañía con el objetivo de refinanciar la deuda de corto plazo y ii) una sólida generación de efectivo en Perú y la liberación de capital de trabajo en Chile.INFORMACIÓN FINANCIERA
RESUMEN FINANCIERO
(En millones de Soles) 2T 2016 2T 2015 YoY 1T 2016 QoQ
Ventas Netas 1,629.3 1,638.8 -0.6% 1,437.7 13.3%
Utilidad Bruta 492.4 458.9 7.3% 437.7 12.5%
Utilidad Operativa 152.0 118.6 28.2% 122.9 23.7%
EBITDA 194.3 156.8 23.9% 163.3 19.0%
EBITDA últimos 12 Meses 773.7 477.9 61.9% 736.3 5.1%
Ganancia Neta del Ejercicio 74.8 7.0 961.4% 56.6 32.2%
Ganancia por Acción 0.087 0.009 961.4% 0.066 32.2%
Activos Corrientes 2,145.5 2,611.6 -17.8% 2,258.4 -5.0% Pasivos Corrientes 1,571.1 1,803.2 -12.9% 1,663.1 -5.5%
Total Pasivo 3,702.0 4,446.2 -16.7% 3,829.5 -3.3%
Capital de Trabajo 574.4 808.4 -28.9% 595.2 -3.5%
Efectivo y Equivalentes de Efectivo 159.6 138.9 14.9% 175.9 -9.3% Total Deuda Financiera Neta 1,881.6 2,270.6 -17.1% 1,951.7 -3.6% Total Deuda Financiera 2,041.2 2,409.5 -15.3% 2,127.6 -4.1%
Deuda de Corto Plazo 289.9 273.1 6.2% 325.1 -10.8%
Deuda de Largo Plazo 1,751.3 2,136.4 -18.0% 1,802.4 -2.8%
Patrimonio 2,382.0 2,179.0 9.3% 2,255.5 5.6% RATIOS Margen Bruto 30.2% 28.0% 7.9% 30.4% -0.6% Margen Operativo 9.3% 7.2% 29.6% 8.5% 9.8% Margen EBITDA 11.9% 9.6% 24.2% 11.4% 4.6% Ratio Corriente 1.37 1.45 -5.5% 1.36 0.7%
Deuda Neta a EBITDA 2.43 4.75 -48.8% 2.65 -8.3%
Apalancamiento 1.55 2.04 -24.0% 1.70 -8.8%
1. Capital de trabajo definido como Activos Corrientes menos Pasivos Corrientes
2. Deuda Neta a EBITDA se define como Total Deuda Financiera menos Efectivo y Equivalente de Efectivo dividido entre EBITDA de los últimos 12 meses
Ecuador 31.3% Argentina 22.2% Brasil 19.9% Chile 16.0% Otros 10.6% Ventas Internacionales (2T16)
II.
ESTADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS
Ventas
Durante el 2T16, las Ventas alcanzaron S/ 1,629.3 millones, lo que representó una disminución de 0.6% YoY. Las Ventas y el Volumen en Perú crecieron 3.6% YoY y 3.8% YoY, respectivamente. Las Ventas Internacionales disminuyeron en 6.6% YoY y el Volumen en 4.3% YoY. Los principales contribuyentes a las Ventas en el 2T16 YoY fueron las siguientes categorías: i) detergentes (+6.5% YoY), ii) pastas (+3.7% YoY), iii) salsas (+13.2% YoY), iv) harinas industriales (+3.7% YoY), v) aceites a granel (+5.0% YoY), vi) postres (+16.9% YoY),
vii) aceites domésticos (+2.4% YoY),
viii) congelados (+24.9% YoY) y ix) cereales (+6.5% YoY).
Durante el trimestre, las Ventas Internacionales representaron el 38.6% de las Ventas Totales, comparado al 41.1% del 2T15. Esto se debe a menores Ventas en el negocio de Acuicultura y en la división de Consumo Masivo Internacional.
La disminución en Ventas en el 2T16 es explicado por: i) menores ventas en el negocio de Acuicultura, derivado del impacto del fenómeno “El Niño” a inicios de 2016 en Ecuador y Chile, que afectó la producción de camarón y salmón, respectivamente y ii) menores Ventas en Argentina debido a la
depreciación del Peso Argentino versus el Sol, sin embargo las ventas en la moneda local se incrementaron.
Utilidad Bruta
La Utilidad Bruta alcanzó los S/ 492.4 millones en el 2T16, un incremento de 7.3% a comparación del 2T15, explicado por: i) menores precios de las materias primas y ii) mayores Ventas de la división de Consumo Masivo Perú y el negocio de B2B. El Margen Bruto se incrementó en 2.2 p.p., alcanzando 30.2% durante el 2T16, comparado al 28.0% obtenido en el 2T15.
Alicorp mejoró el Margen Bruto de sus operaciones en Perú como resultado de las siguientes iniciativas: i) una estrategia efectiva de compra y cobertura de materias primas que permite mantener competitividad y
1,639 1,699 1,734
1,438
1,629
28.0% 29.5% 28.4% 30.4% 30.2%
2T15 3T15 4T15 1T16 2T16 Ventas y Margen Bruto
flexibilidad en la estrategia de precios de nuestras categorías, ii) una mejor gestión de compra, y iii) la generación de eficiencias productivas
Utilidad Operativa y EBITDA
La Utilidad Operativa alcanzó los S/ 152.0 millones en el 2T16, en comparación a los S/ 118.6 millones reportados en el 2T15. El margen operativo fue de 9.3%, un incremento de 2.1 p.p. comparado con el 7.2% obtenido en el 2T15. Este crecimiento se debe a una mayor Utilidad Bruta, principalmente impulsada por menores costos de materias primas y menores gastos en cobertura de materia prima; lo cual fue parcialmente compensado por mayores gastos Administrativos y de Ventas.
En el 2T16, la utilidad antes de Intereses, Impuestos, Depreciación y Amortización (EBITDA) se incrementó en S/ 37.4 millones y alcanzó los S/ 194.3 millones (+23.9% YoY). El Margen EBITDA fue de 11.9%, 2.3 p.p. mayor al 9.6% reportado en el 2T15.
Gastos Financieros Netos
Durante el 2T16, los Gastos Financieros Netos alcanzaron los
S/ 32.0 millones, lo cual representó una disminución de S/ 22.9 millones YoY, explicado por el programa de refinanciamiento de deuda ejecutado en los trimestres anteriores. Adicionalmente, las pérdidas por Diferencia en Cambio alcanzaron los S/ 5.1 millones, una reducción de S/ 7.5 millones YoY. Las pérdidas por instrumentos de cobertura de tipo de cambio y tasa alcanzaron los S/ 2.5 millones, una reducción de S/ 30.6 millones YoY.
Utilidad Neta
La Utilidad Neta alcanzó S/ 74.8 millones en el 2T16, a comparación de los S/ 7.0 millones reportados en el 2T15, explicado por i) una mayor contribución de la división de Consumo Masivo Perú y el negocio B2B, ii) una disminución en las pérdidas por instrumentos de cobertura de tipo de cambio y tasas de S/ 30.6 millones y iii) menores gastos financieros de S/ 22.9 millones. Consecuentemente, la Utilidad por acción (UPA) en el 2T16 alcanzó S/ 0.087, mayor al S/ 0.009 reportado durante el 2T15. 1,639 1,699 1,734 1,438 1,629 9.6% 13.1% 11.1% 11.4% 11.9% 2T15 3T15 4T15 1T16 2T16
Ventas y Margen EBITDA (Millones de Soles) 2.8% 3.1% 2.7% 2.9% 3.4% 5.7% 5.3% 5.9% 6.4% 6.0% 10.9% 11.0% 11.4% 12.1% 11.3% 19.3% 19.3% 20.1% 21.4% 20.6% 2T15 3T15 4T15 1T16 2T16
Gastos Administrativos y de Ventas (%)
NEGOCIOS
Consumo MasivoDurante el 2T16, las Ventas se incrementaron en 0.3% YoY y el Volumen en 0.5% YoY. Las Ventas de la división de Consumo Masivo Perú se incrementaron en 3.9% YoY, debido a la estrategia de posicionamiento de nuestras marcas, lo cual permitió mantener y mejorar la participación de mercado en valor en 9 de 14 categorías. Las Ventas de la división de Consumo Masivo Internacional se contrajeron 6.1% YoY explicado por menores Ventas en Argentina, principalmente como resultado de la depreciación de su respectiva moneda contra el Sol.
El EBITDA del negocio de Consumo Masivo alcanzó S/ 115.7 millones, un incremento de 5.5% YoY, debido a un mayor
Margen Bruto. Consecuentemente, el Margen EBITDA alcanzó 12.5% durante el 2T16, mayor que el 11.9% reportado en el 2T15, principalmente explicado por un mayor Margen
Operativo en Perú y Argentina, parcialmente compensado por un menor Margen Operativo en Brasil.
Las Ventas y Volumen de la división de Consumo Masivo Perú alcanzaron S/ 615.7 millones (+3.9% YoY) y 125.3 mil toneladas (+0.8% YoY) en el 2T16, respectivamente. Esto se debe principalmente a mayores ventas de las siguientes categorías: i) detergentes (+8.0% YoY), ii) salsas (+16.3% YoY), iii) pasta (+4.5% YoY), iv) aceites domésticos (+2.4% YoY), v) jabones de lavar (+9.4% YoY), vi) postres (+15.8% YoY) y vii) cereales (+5.4% YoY).
El incremento en Ventas de la división de Consumo Masivo Perú se basa en la estrategia de posicionamiento de marcas y consolidación de Mega marcas, lo cual resultó en mayores participaciones de valor en el mercado de las siguientes categorías: i) detergentes (+1.4 p.p. YoY), ii) pastas (+0.5 p.p. YoY), iii) jabón de lavar (+2.3 p.p. YoY), iv) salsas rojas (+5.6 p.p. YoY) y v) refrescos instantáneos (+1.0 p.p. YoY).
El EBITDA se incrementó en S/ 15.6 millones, alcanzando los S/ 106.3 millones mientras que el Margen EBITDA fue de
592 650 654
548 616
15.3% 18.0% 16.5% 16.9% 17.3%
2T15 3T15 4T15 1T16 2T16
Consumo Masivo Perú Ventas y Margen EBITDA
(Millones de Soles) 926 967 971 805 929 11.9% 13.8% 13.7% 12.3% 12.5% 2T15 3T15 4T15 1T16 2T16
Consumo Masivo Consolidado Ventas y Margen EBITDA
17.3%, un aumento de 2.0 p.p., a comparación del 15.3% reportado en el 2T15. Esto se debe principalmente al incremento en la Utilidad Bruta (+13.0% YoY) obtenido a través de: i) precios más altos en las principales categorías, tales como detergentes, salsas, margarinas, jabones de lavar, aceites domésticos y galletas, ii) menores costos debido a una mejora en la gestión de compra de insumos clave, principalmente en la categoría de detergentes, iii) eficiencias productivas e iv) iniciativas de reformulación de productos.
En la división de Consumo Masivo Internacional, las Ventas decrecieron en 6.1% YoY debido principalmente a la depreciación cambiaria en la región. El Volumen se mantuvo estable (+0.0% YoY) a pesar de una reducción en el Volumen de Argentina (-5.6% YoY), la cual fue parcialmente compensada por un incremento en el Volumen de Brasil (+9.4% YoY). El Margen EBITDA fue de 3.0%, una reducción de 2.7 p.p. en comparación al 5.7% reportado en el 2T15.
En Argentina, las Ventas en Pesos Argentinos crecieron 30.8% YoY.
Sin embargo, las Ventas en Soles disminuyeron en S/ 21.0 millones, una reducción de 13.1% YoY debido a la depreciación cambiaria, mientras que el volumen se redujo en 2.0 mil toneladas, una reducción de 5.6% YoY. El principal contribuyente al crecimiento de las Ventas fue la categoría de detergentes (+2.7% YoY). El EBITDA alcanzó los S/ 4.9 millones y el Margen EBITDA fue de 3.5% en el 2T16, 1.9 p.p. superior al 1.6% reportado en el 2T15, explicado principalmente por un mayor Margen Bruto como consecuencia del incremento en los precios de venta.
Las Ventas en nuestra operación en Brasil se incrementaron en 13.9% YoY en reales brasileros y el Volumen se incrementó en 9.4% YoY. A pesar de la desaceleración económica del país, en Minas Gerais el mercado de pastas continúa creciendo (+1.0% YoY). El incremento en volumen en Brasil se debió principalmente a la recuperación después de las complicaciones logísticas derivadas de la implementación de un nuevo software ERP durante el 1T16, junto a iniciativas comerciales (como por ejemplo mayores gastos en publicidad y nuevos incentivos para la fuerza de venta). Las Ventas en soles crecieron S/ 6.3 millones (+5.3% YoY) a pesar de la depreciación del real brasilero. El EBITDA alcanzó los S/ -3.0 millones, mientras que el Margen EBITDA fue de -2.4%. La disminución de la rentabilidad fue resultado de: i) un incremento en los precios de los commodities, como el azúcar y la harina, lo cual fue parcialmente compensado por un incremento general de los precios en junio y ii) un incremento en los gastos de publicidad asociados al lanzamiento de la plataforma de cuidado del cabello bajo la marca “Plusbelle”, con una inversión que representó el 2.3% de las Ventas.
333 317 317 257 313 5.7% 5.2% 7.8% 2.6% 3.0% 2T15 3T15 4T15 1T16 2T16
Consumo Masivo Internacional Ventas y Margen EBITDA
B2B
Las Ventas y el Volumen alcanzaron S/ 373.6 millones (+4.5% YoY) y 150.3 mil toneladas (+8.9% YoY) en el 2T16. Asimismo, el EBITDA alcanzó S/ 38.6 millones, un incremento de 30.5% en comparación al 2T15, mientras que el Margen EBITDA alcanzó 10.3% en el 2T16, un incremento de 2.0 p.p. en comparación al 8.3% reportado en el 2T15. El incremento en el margen EBITDA se debe principalmente a menores precios de las materias primas y a la generación de eficiencias en la distribución. Durante el trimestre se registró una pérdida de S/ 3.3 millones asociada al cierre del negocio de Quinua. Excluyendo esta pérdida, el margen EBITDA hubiera sido de 11.2%.
Las Ventas en la plataforma de Panificación alcanzaron los S/ 192.0 millones, un incremento de 2.1% YoY, mientras que el Volumen fue de 109.0 mil toneladas, un incremento de 7.7% YoY. Esto se debió principalmente a i) la estrategia de la compañía de fortalecer los segmentos económicos de harinas industriales a través de la consolidación de las marcas “Don Lucciano”, “Torre Blanca” y “Blanca Nieve” y ii) el crecimiento de la categoría de margarinas (+10.1% YoY). Adicionalmente, el EBITDA alcanzó S/ 18.0 millones (+24.8% YoY), mientras que el margen EBITDA fue de 9.4% un incremento de 1.7 p.p. comparado al 7.7% obtenido en el 2T15.
Nuestra plataforma de Food Servicemantieneun crecimiento estable con niveles por encima del crecimiento del PBI de restaurantes en Perú. Las Ventas alcanzaron S/ 128.2 millones, un incremento de 4.9% YoY, mientras que el Volumen fue de 28.3 mil toneladas, un incremento de 2.7% YoY. Esto es el resultado de: i) un incremento en el ticket promedio por cliente y ii) el crecimiento de la categoría salsas industriales (+12.6% YoY), impulsado por la promoción de la marca “Macbel” y el incremento de su penetración en regiones fuera de Lima. El EBITDA alcanzó S/ 19.2 millones (+3.2% YoY) con un Margen EBITDA de 15.0%, 0.3 p.p. inferior al 15.3% obtenido en el 2T15.
Finalmente, las ventas de la plataforma de Industrias crecieron 16.5% YoY, de S/ 44.4 millones a S/ 51.7 millones. El volumen alcanzó las 12.7 mil toneladas, un crecimiento de 41.3% YoY. Este crecimiento se debe principalmente a la expansión de la base de clientes. El EBITDA alcanzó S/ 6.9 millones (+30.2% YoY), con un margen EBITDA de 13.3% un incremento de 1.4 p.p. comparado con el 11.9% obtenido en 2T15.
357 394 376 338 374
8.3% 9.0%
3.2%
10.3% 10.3%
2T15 3T15 4T15 1T16 2T16
Ventas y Margen EBITDA (Millones de Soles)
Acuicultura “Vitapro”
Las Ventas y Volumen alcanzaron S/ 326.1 millones (-8.3% YoY) y 89.0 mil toneladas (-10.1% YoY) en el 2T16. Durante el 2T16, el EBITDA alcanzó los S/ 44.8 millones, una disminución de 8.0% YoY, mientras que el Margen EBITDA alcanzó 13.8% en el 2T16, similar al 13.7% reportado en el 2T15. A pesar que el volumen y las ventas continúan siendo afectadas por los remanentes del fenómeno “El Niño”, que se dio a inicios de 2016, el negocio pudo mantener su participación de mercado y su rentabilidad.
Las Ventas de la plataforma de alimento balanceado para camarones alcanzó los S/ 219.1 millones, en línea con las Ventas
del 2T15. El Volumen alcanzó 64.0 mil toneladas, una reducción de 7.9% YoY. Sin embargo, la empresa continúa su estrategia de incrementar la participación de mercado en el negocio a través de: i) fortalecer la lealtad de sus principales clientes, ii) desarrollar una nueva línea de producto “Nicovita Katal”, iii) atraer nuevos clientes y iv) potenciar la red de distribución.
Las Ventas de la plataforma de alimento balanceado para peces alcanzó los S/ 107.0 millones, una reducción de 21.5% YoY, mientras que el Volumen alcanzó las 25.0 mil toneladas, una reducción de 15.4% YoY. En Chile se espera incrementar las Ventas a través de: i) ganar nuevas licitaciones y ii) aprovechar la creciente demanda por productos medicados durante el segundo semestre del 2016.
Asimismo, en Centro América, se continúa desarrollando la implementación de una planta de producción en Honduras, la cual fortalecerá el modelo de negocio incrementando la competitividad de la marca “Nicovita” en la región.
356 337 387
295 326
13.7% 13.8% 13.2% 10.7% 13.8%
2T15 3T15 4T15 1T16 2T16
Ventas y Margen EBITDA (Millones de Soles)
III.
BALANCE GENERAL
ActivosA junio de 2016, el Total de Activos disminuyó en S/ 129.7 millones en comparación a diciembre 2015, debido a una disminución de S/ 272.7 millones en Activos Corrientes, parcialmente compensado por un incremento en Activos No Corrientes de S/ 143.0 millones. Esta disminución en Activos se explica principalmente por: i) menores inventarios y ii) una reducción en las Cuentas por Cobrar.
El Efectivo y Equivalentes de Efectivo aumentó de S/ 112.5 millones a diciembre 2015 a S/ 159.6 millones a junio 2016. Las Cuentas por Cobrar Comerciales se redujeron de S/ 986.5 millones a diciembre 2015 a S/ 853.5 millones a junio 2016. Los días de cobranza promedio disminuyeron de 54.7 días durante el 2T15 a 48.7 días durante el 2T16.
Los inventarios disminuyeron de S/ 1,010.8 millones a diciembre 2015, a S/ 881.7 millones a junio 2016. Los días promedio de rotación de inventarios disminuyeron de 84.2 días a 73.9 días del 2T15 al 2T16, respectivamente.
Propiedad, Planta y Equipo Neto disminuyó en S/ 20.2 millones, de S/ 2,022.4 millones a diciembre 2015 a S/ 2,002.2 millones a junio 2016 ya que el CAPEX fue compensado con la Depreciación.
Pasivos
A junio de 2016, el Total de Pasivos disminuyó en S/ 288.7 millones principalmente debido a una disminución en los Pasivos Corrientes, parcialmente compensada por un aumento en los Pasivos no Corrientes.
Los Pasivos Corrientes disminuyeron en S/ 502.8 millones principalmente por una reducción de S/ 300.8 millones en las Cuentas por Pagar y de S/ 224.3 millones en los Pasivos Financieros Corrientes, lo cual fue parcialmente compensado con mayores pasivos por instrumentos financieros derivados por S/ 21.0 millones y un aumento de Otras Cuentas por Pagar por S/ 10.8 millones. Los días de Cuentas por Pagar se redujeron de 96.7 a 79.1 días en el 2T15 y 2T16, respectivamente.
Los Pasivos no Corrientes aumentaron en S/ 214.1 millones, principalmente debido a un aumento en los Pasivos Financieros de S/ 197.4 millones, como resultado del programa de refinanciamiento de la deuda de corto plazo.
La Deuda Financiera Corriente a junio 2016 fue S/ 289.9 millones, una reducción de S/ 224.5 millones versus el 4T15 debido, principalmente, a un menor endeudamiento en Perú.
La Deuda Financiera no Corriente totalizó S/ 1,751.3 millones a junio 2016, representando el 85.8% de la Deuda Financiera, en comparación al 75.1% a diciembre 2015. Este incremento se debió a i) la emisión local de bonos corporativos a 3 años por S/ 70.3 millones a una tasa de 6.84% en marzo 2016, ii) la emisión local de bonos corporativos a 7 años por S/ 160.0 millones a una tasa de 7.81% en marzo 2016 y iii) un préstamo a largo plazo en nuestra subsidiaria Vitapro Ecuador por US$ 15.0 millones.
La composición de monedas de la Deuda Financiera a junio 2016, después de coberturas con derivados, es de: i) 77.6% en Soles, ii) 11.1% en Dólares Americanos, iii) 9.4% en Reales Brasileros y iv) el 1.9% restante en Pesos Argentinos. Solo el 0.6% de la Deuda Total mantiene exposición a la depreciación del Sol contra el Dólar. La duración promedio de la Deuda Total a junio 2016 es de 3.90 años, en comparación a los 3.67 años a diciembre 2015. La duración de la deuda de largo plazo a junio 2016 es de 4.09 años. Durante el 2T16, se realizaron un total de 36 operaciones forward de tipo de cambio con la finalidad de cubrir la exposición cambiaria del flujo de caja neto. En la actualidad, la mayor parte de los financiamientos son nominados a tasa fija ya sea directamente o a través de operaciones de derivados.
Patrimonio
El Patrimonio se incrementó en S/ 159.0 millones, de S/ 2,223.0 millones a diciembre 2015 a S/ 2,382.0 millones a junio 2016, principalmente debido a la contribución de la Utilidad Neta por S/ 130.7 millones y a un incremento de S/ 64.5 millones en Inversiones Disponibles para la Venta, parcialmente compensado por S/ 46.1 millones en dividendos pagados.
IV.
ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO
Actividades de OperaciónDurante el 2T16 el Flujo de Efectivo proveniente de las Actividades de Operación fue de S/ 220.5 millones, S/ 363.2 millones inferior al obtenido durante el 2T15, debido principalmente a: i) una reducción en los días de Cuentas por Pagar y ii) menores Ventas. La posición de caja de la Compañía cerró en S/ 159.6 millones a junio 2016.
Actividades de Inversión
El Flujo de Efectivo utilizado en Actividades de Inversión durante el 2T16 fue de S/ 44.8 millones, S/ 25.3 millones menos en comparación al 2T15. Esta reducción es principalmente explicada por un menor CAPEX de S/ 56.9 millones durante el 2T16 frente a los S/ 80.4 millones a junio de 2015. Los principales desembolsos de CAPEX fueron utilizados en los siguientes proyectos: i) incremento de la capacidad de la planta de Inbalnor en Ecuador, ii) incremento de la capacidad de envasado de aceites, iii) instalación de un nuevo sistema de frío para la planta de pastas e iv) instalación de nuevos equipos para la planta de salsas.
Actividades de Financiamiento
El Flujo de Efectivo utilizado en Actividades de Financiamiento, durante el 2T16, fue de S/ 126.0 millones, S/ 351.8 millones menor a los S/ 477.9 millones a junio de 2015; explicado principalmente por menores amortizaciones de deuda y menores gastos por intereses, parcialmente compensados con un pago de dividendos durante el 2T16.
Ratios de Liquidez y Endeudamiento
El ratio corriente (Total de Activos Corrientes / Total de Pasivos Corrientes) incrementó de 1.17x a diciembre 2015, a 1.37x a junio 2016, principalmente por una disminución en la deuda de corto plazo. El ratio de apalancamiento (Pasivo Total / Patrimonio) disminuyó de 1.80x a diciembre 2015 a 1.55x a junio 2016, debido a menores Pasivos Financieros. En cuanto a Deuda Neta / EBITDA, este ratio decreció de 2.71x a diciembre 2015 a 2.43x a junio 2016 debido a una reducción de la Deuda Neta en S/ 75.5 millones y a un incremento en el EBITDA de los últimos 12 meses de S/ 295.8 millones. 1.45 1.58 1.17 1.36 1.37 2.04 2.01 1.80 1.70 1.55 4.75 4.60 2.71 2.65 2.43 2T15 3T15 4T15 1T16 2T16
Ratios de Liquidez y Endeudamiento
Ratio Corriente Ratio de Apalancamiento Deuda Neta / EBITDAV.
EVENTOS RECIENTES
Lanzamiento de Nuevos Productos y Relanzamiento de Productos existentes
En la División de Consumo Masivo Perú, se lanzaron nuevas variedades de pre mezclas para queques bajo la marca “Blanca Flor” para complementar el portafolio con dos nuevos sabores: “Plátano” y “Zanahoria”. El objetivo de este lanzamiento es incrementar la presencia de la marca en el canal moderno y consolidarla como líder de la categoría.
En la categoría de galletas se lanzaron dos nuevas variedades “Salvado de Trigo” y “Quinua” bajo la marca “Sayon”. Este lanzamiento cumple con los requerimientos del Programa Nacional de Alimentación Escolar, más conocido como “Qali Warma”.
En la plataforma de Laundry Care, Alicorp lanzó una nueva línea de detergentes “Evolution” bajo la Mega marca “Bolívar”. El objetivo del lanzamiento es destacar el desempeño superior del producto para lograr un más alto posicionamiento de la marca y atraer a clientes habituales del principal competidor en la categoría.
También en la categoría de detergentes, Alicorp tuvo dos lanzamientos en las marcas “Bolívar” y “Opal” a través de una nueva presentación de 6kg dirigida específicamente a clientes industriales. El objetivo del lanzamiento es fortalecer el posicionamiento de ambas marcas y potenciar nuestra presencia en el canal moderno.
En la categoría de cereales, Alicorp lanzó una nueva variedad “Magix”, bajo la marca paraguas “Angel”, dirigida a niños en edad escolar. El objetivo de este lanzamiento es complementar el portafolio de cereales infantiles y mantener la estrategia de innovación de la marca.
También en la categoría de cereales, Alicorp relanzó la línea de adultos a través de la nueva marca “Life”. El objetivo de este lanzamiento es posicionar la marca como Premium y adaptarse a las necesidades de los consumidores a través de las 6 variedades de producto.
En la categoría de Avenas, Alicorp lanzó una línea de avena instantánea en hojuelas bajo la marca “Angel”. Esta avena viene en dos variedades: “Avena Vainilla” y “Avena Quinua”. El objetivo de este lanzamiento es promover la nutrición y el beneficio de la instantaneidad en el
En el negocio de B2B se lanzó la harina industrial de la marca “Victoria” enfocada en el norte del Perú, principalmente en la ciudad de Trujillo, para extender el portafolio y potenciar acuerdos comerciales. El objetivo de este lanzamiento es mantener la participación de mercado en Trujillo ante el posible ingreso de marcas económicas de la competencia.
En Argentina, Alicorp relanzó la presentación de un litro de la marca “Plusbelle” en la categoría de cuidado del cabello. Este relanzamiento incluye presentaciones de champú y acondicionador en 10 variedades. El objetivo del relanzamiento es consolidar a “Plusbelle” como la marca de cuidado y belleza diaria más conveniente para las mujeres y sus familias. De esta manera, “Plusbelle” se podrá posicionar una marca como de alto valor, dentro del segmento económico.
En la plataforma de Laundry Care, Alicorp lanzó una nueva línea de detergente líquido bajo la marca “Gran Federal” para complementar el portafolio de productos. Este nuevo detergente viene en tres presentaciones de 500 ml, 1.275 lts y 2.55 lts. Los objetivos del lanzamiento son la capitalización del crecimiento continuo del segmento de detergentes líquidos e ingresar al segmento Premium y poder competir con las grandes multinacionales.
En Brasil, Alicorp ingresó a la categoría de cuidado del cabello con el lanzamiento de la marca “Plusbelle”. El objetivo principal es el desarrollo de una nueva categoría y ofrecer al consumidor un producto con una excelente relación costo/beneficio. Incluye 7 variedades en presentaciones de un litro tanto de champús como de acondicionadores.
En la categoría de pre-mezclas, Alicorp relanzó la línea de pasteles de chocolate “Santa Amália”. El objetivo del relanzamiento es dinamizar la categoría e incrementar los volúmenes de venta a través de una mayor penetración de mercado.
En la categoría de pastas instantáneas, Alicorp extendió la marca “Lámen” a través del lanzamiento de dos nuevos sabores: “Pechuga de pavo” y “Costilla a la parrilla”. El objetivo del lanzamiento es incrementar volúmenes de venta dinamizando y extendiendo la categoría.
En la categoría de pastas, Alicorp lanzó dos nuevas presentaciones bajo la línea de fideos “Grano Duro” de la marca “Speciale”. La extensión de portafolio se dio a través de las variedades de Farfalle (500g) y Fusilli (500g) con el objetivo de mejorar la imagen de la marca e incrementar su presencia y rentabilidad en el segmento Premium.
En la categoría de Salsas, Alicorp lanzó una nueva línea Premium bajo la Mega Marca “Santa Amalia”. Dicha línea se compone de ketchup y mayonesa y viene en una única presentación de 380 g. El objetivo del lanzamiento es aumentar el volumen de ventas de la categoría a través del ingreso al segmento Premium de salsas.
Reconocimientos y Responsabilidad Social
Este año Alicorp continua siendo reconocido por sus buenas prácticas corporativas, estándares éticos y profesionalismo en el mercado bursátil peruano. La empresa es parte del “Índice de Buen Gobierno Corporativo 2016” en la Bolsa de Valores de Lima (“BVL”), premio que obtiene desde su creación en el año 2008.
Adicionalmente, Alicorp fue reconocido como “Top Mover” en el estudio “La Voz del Mercado 2016” realizado por Ernst & Young y la Bolsa de Valores de Lima (“BVL”).
Alicorp ganó tres Effie de Plata 2016 reconociendo el liderazgo en la gestión de marketing y comunicaciones: i) Blanca Flor recibió el premio en la categoría Promoción de Producto, ii) Opal recibió el premio en la categoría de Productos y iii) Cocinero recibió el premio en la categoría de bajo presupuesto reconociendo la eficiencia de su campaña.
La compañía de seguros MAPFRE reconoció a Alicorp como la empresa en el sector de manufactura con mejor gestión en “Seguridad y Salud Ocupacional en el trabajo 2016”, reconociendo los esfuerzos de mejora continua en los estándares de seguridad y bienestar para los trabajadores.
Sobre Alicorp
Alicorp es una empresa líder en Consumo Masivo con casa matriz en Perú. La Compañía cuenta con operaciones en otros países latinoamericanos: Argentina, Brasil, Chile, Ecuador y exportaciones a otros países. La Compañía se especializa en tres líneas de negocio: 1) Consumo Masivo (alimentos, cuidado personal y del hogar) en el Perú, Brasil, Argentina, Ecuador, Colombia, Chile y otros países 2) B2B (harinas industriales, mantecas industriales, pre-mezclas y productos de food service) y 3) Acuicultura (alimento balanceado para peces y camarones). Alicorp cuenta con más de 7,600 colaboradores en sus operaciones en el Perú y a nivel internacional. Las acciones comunes y de inversión de Alicorp se encuentran listadas en la Bolsa de Valores de Lima bajo los símbolos de ALICORC1 y ALICORI1, respectivamente.
Disclaimer
Esta nota de prensa puede contener declaraciones a futuro referentes adquisiciones recientes, su impacto financiero y de negocios, creencias de la dirección y objetivos con respecto a las mismas y las expectativas actuales de la dirección del desempeño financiero y operativo en el futuro, con base en supuestos que se consideran actualmente válidos. Las declaraciones a futuro son declaraciones que no incluyan hechos históricos. Las palabras "anticipa", "podría", "puede", "planea", "cree", "estima", "espera", "proyecta", "pretende", "probablemente", "hará", "debería", "ser" y expresiones similares o cualesquiera otras palabras de significado similar ayudan a identificar esas afirmaciones como declaraciones a futuro. No hay certeza sobre si los eventos previstos ocurrirán, o el impacto que tendrán en los resultados de operación y situación financiera de Alicorp o de la Compañía consolidada, en caso ocurriesen. Alicorp no asume obligación alguna de actualizar las declaraciones a futuro incluidas en esta nota de prensa para reflejar eventos o circunstancias posteriores.
