Argencontrol S.A. Memoria y Estados Contables Correspondiente a los ejercicios económicos finalizados el 31 de diciembre de 2014 y 2013

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Argencontrol S.A.

Memoria y Estados Contables

Correspondiente a los ejercicios económicos finalizados el 31 de diciembre de 2014 y 2013

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Argencontrol S.A.

Memoria y Estados Contables

Indice

Memoria

Estados Contables

- Estado de Situación Patrimonial - Estado de Resultados

- Estado de Evolución del Patrimonio Neto - Estado de Flujo de Efectivo

- Notas - Anexo

Estados Contables Consolidados

- Estado de Situación Patrimonial Consolidado - Estado de Resultados Consolidado

- Estado de Flujo de Efectivo Consolidado - Notas

Informe de los Auditores

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Argencontrol S.A.

Memoria

Señores Accionistas:

De conformidad con las disposiciones legales y administrativas que rigen en la materia, ponemos a vuestra consideración la Memoria, Inventario, Estado de Situación Patrimonial individual y consolidado, Estado de Resultados individual y consolidado, Estado de Evolución del Patrimonio Neto, Estado de Flujo de Efectivo individual y consolidado, Notas, Anexo e Informe de la Comisión Fiscalizadora, correspondiente al ejercicio económico Nº 19 finalizado el 31 de diciembre de 2014.

Durante el transcurso del presente ejercicio los representantes de la Sociedad participaron de las operaciones de su controlada, Argenclear S.A.

I. HECHOS RELEVANTES:

Situación del contexto

El crecimiento económico mundial continuo en el 2014 aletargado pese a las expectativas del año 2013 que indicaban una mayor expansión. Europa y Japón siguieron sin recuperarse y China se desaceleró respecto a sus habituales niveles de crecimiento verificándose 7,30 % durante el año 2014.

En ese contexto, la FED toma la decisión en marzo de desacelerar la inyección de dólares a la economía norteamericana, volviendo la política monetaria menos expansiva, poniendo fin al programa de “alivio cuantitativo” hacia fines de octubre. La decisión fue tomada en base al buen desempeño de la economía norteamericana convirtiendo al dólar, en la moneda más atractiva para los inversores lo que provocó su apreciación durante el 2014. Respecto a la Eurozona, en abril comienza a desacelerar la inflación lo cual preocupa a las autoridades

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locales y la medida que toma el Banco Central Europeo es fijar las tasas negativas para los depósitos de los bancos en el Banco Central. Por otro lado, los países emergentes entre los que se encuentra Argentina, han experimentado una fuerte depreciación de sus monedas. Asimismo, el grupo de los países emergentes llamados BRICS no lograron aún recuperar el dinamismo que tuvieron antes de la crisis financiera del 2008-2009. Para América Latina la menor demanda externa y la caída de los precios de productos de exportación centrales (petróleo, minería y alimentos) ha impactado en sus economías finalizando el 2014 con un crecimiento de alrededor 1,4 %, siendo la misma la más baja desde 2009.

En ese contexto internacional, Argentina se vio afectada por las tensiones cambiarias que llevaron a la devaluación en enero del 2014, sumado al clima de incertidumbre generado por el conflicto de los fondos buitres que a partir del 30 de julio dejaría al país según la

calificadora de Riesgo S&P en categoría de “default selectivo”, provocando la caída de los precios de los productos agropecuarios y un marcado descenso del precio del petróleo. El gobierno, pese las enormes presiones, no ha aplicado medidas de ajustes contractivas, sino por el contrario ha tomado medidas contracíclicas para defender la producción y el empleo. También impulsó la aprobación en el Congreso Nacional de tres proyectos de Ley para defender al consumidor y a las PYMES: La creación del Observatorio de Precios, la creación del Fuero del Consumidor y la modificación a la ley de Abastecimiento. Asimismo, con el fin de regresar a los mercados internacionales de deuda, el gobierno llegó en el mes de abril, a un acuerdo con el Club de París.

El año 2014 finaliza con un total de reservas del Banco Central de la Republica Argentina superior a los u$s 31 mil millones producto de acuerdos con las cámaras cerealeras para una mayor liquidación de divisas, del ingreso de los pagos por las licitaciones de telefonía móvil y principalmente por la utilización del swap de monedas acordado previamente con el Banco Central de China.

Para el año 2015, los pronósticos son cautelosos dado que las condiciones estarán influidas por factores económicos y políticos nacionales e internacionales.

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Estructura y organización de la Sociedad y su Grupo Económico.

Argencontrol S.A se constituyó el 28 de junio de 1996 con el objeto social de participar en una sociedad anónima que tenga por objeto exclusivo actuar en la intermediación de operaciones en mercados institucionalizados, a fin de liquidar las mismas que los mandantes celebren o concluyan entre sí.

La Sociedad participa en el 60% del capital de Argenclear S.A. siendo su mayor fuente de ingresos y por la que rige su operatoria.

Situación de la Empresa Controlada – Argenclear S.A.

La compañía durante el 2014, realizó un ajuste tarifario aplicado a partir del mes de mayo y nuevamente en noviembre del corriente año tanto para la liquidación de Valores Negociables como la liquidación de FOREX- MAE.

En la operatoria de Valores Negociables se observó que los volúmenes de liquidación y la cantidad de operaciones continuaron evolucionando favorablemente superando lo liquidado en el año 2013. Asimismo, durante el 2014 se ha verificado la baja de 4 agentes y 1 custodio y se ha dado de alta 1 agente respecto del cierre anterior, siendo el total de Participantes 80, de los cuales 55 lo hacen en calidad de Agente y 25 en calidad de Custodio.

Por otra parte, la liquidación de FOREX MAE siguió con la tendencia negativa tanto en volumen y cantidades liquidadas. La cantidad de Participantes adheridos a esta operatoria, se mantuvo estable siendo un total de 20 participantes.

Con fecha 31 de julio de 2014, la Sociedad ha recibido una nota del Mercado Abierto

Electrónico S.A. comunicando fehacientemente la decisión de rescindir el contrato de fecha 04 de julio de 2000, por el que Argenclear presta el Servicio de compensación y liquidación de operaciones de títulos valores, sirviendo la misma como el preaviso acordado por las partes. Cabe aclarar que el Preaviso que surge del contrato firmado con el MAE es de 9 meses previos

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a la fecha en que se pretenda hacer efectiva la rescisión por lo que la misma operará el 30 de Abril de 2015. Al respecto, se ha procedido a enviar las cartas documento correspondientes rescindiendo anticipadamente los contratos de la operatoria de títulos valores tanto de los Proveedores de servicios tercerizados como de los Participantes, todo ello con efecto a partir del 30 de abril de 2015.

Además, con fecha 29 de octubre de 2014, la Sociedad ha recibido una nota del Mercado Abierto Electrónico S.A. comunicando fehacientemente la decisión de rescindir el contrato de fecha 24 de noviembre de 2005, por el que Argenclear presta el Servicio de compensación y liquidación de operaciones de cambio en la operatoria FOREX-MAE, sirviendo la misma como el preaviso acordado por las partes. Cabe aclarar que el Preaviso que surge del contrato firmado con el MAE es de 6 meses previos a la fecha en que se pretenda hacer efectiva la rescisión por lo que la misma operará el 30 de Abril de 2015. Al respecto, también se ha procedido a enviar las cartas documento, rescindiendo anticipadamente los contratos de la operatoria de cambios del FOREX-MAE, tanto con los Proveedores de servicios tercerizados como con los Participantes FOREX-MAE, por lo que al 30 de abril de 2015, quedarán totalmente extinguidas y sin penalidad alguna las obligaciones adquiridas por Argenclear relativas al servicio de compensación y liquidación que viene prestando, tanto de operaciones con títulos valores como de cambios.

Asimismo, el MAE ha hecho saber mediante Comunicado Electrónico N° 7841 de fecha 31 de octubre de 2014 que ha desarrollado una plataforma de compensación y liquidación de las operaciones concertadas en MAE –denominada MAE-CLEAR- que reemplazará el servicio de compensación y liquidación de las operaciones que la Sociedad prestará hasta que se hagan efectivas las rescisiones antes mencionadas.

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II. DATOS ESTADISTICOS:

A. LIQUIDACION DE VALORES NEGOCIALES:

Cantidad de operaciones liquidadas

En el año 2014 se ha liquidado en la operatoria de Valores Negociables un total de 143.488 unidades, con un promedio mensual de 11.957 operaciones y en el 2013 la cantidad liquidada fue de 132.609 unidades con un promedio de 11.051.

Si comparamos el promedio de 2014 hubo un aumento de un 8,20 % respecto a la cantidad liquidada en el 2013.

Volúmenes liquidados

El total bruto liquidado en el año 2014 fue de $ 2.551.434 millones, con un promedio mensual de $ 212.620 millones y durante el 2013 el volumen liquidado de fondos fue $ 1.730.988

10.510 10.832 10.88711.446 14.437 12.67813.270 11.370 13.723 13.707 10.929 9.699 0 2.000 4.000 6.000 8.000 10.000 12.000 14.000 16.000 Ene _Febr Mar Abr May Jun Ju l Agos Sept Oct Nov Dic

Cantidad de Operaciones Liquidadas Liquidación de Valores Negociables

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millones, con un promedio mensual de $ 144.249 millones. El total del volumen bruto liquidado por la operatoria de Valores Negociables ha marcado un nuevo record de liquidación respecto a años anteriores.

Al comparar este promedio mensual del año 2014 con respecto al del año 2013 observamos un incremento de un 47,40 %. 0 40.000 80.000 120.000 160.000 200.000 240.000 280.000 Ene Feb Mar Abr _May Jun Ju l Ago Sep Oct Nov Dic

Total a Liq. Total Neto Prom. Mensual

Volúmenes Liquidados (Fondos) Liquidación de Títulos Valores

Ene 2014 / Dic 2014

Millones $

151.814

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B. LIQUIDACION DE CAMBIOS FOREX-MAE:

Cantidad de operaciones liquidadas

En la liquidación de FOREX-MAE la cantidad de operaciones liquidadas en el año 2014 fueron 10.207 unidades, con un promedio mensual de 851 operaciones y durante el 2013 fueron 12.886 unidades liquidadas con un promedio mensual de 1.074 operaciones.

Si al promedio del año 2014 lo comparamos con el promedio de 2013, observamos que las operaciones liquidadas en el corriente año descendieron un 20,79 %.

804 614 824 638 1.467 963 1.027 839 ₈₁₄ 903 613 701 0 500 1.000 1.500 Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct _Nov Dic

Cantidad de Operaciones Liquidadas Liquidación de Cambios FOREX-MAE

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Volúmenes liquidados

En el ejercicio 2014 el volumen bruto liquidado en la operatoria de FOREX-MAE fue de u$s 10.860 millones, con un promedio mensual de u$s 905 millones respecto a los u$s 13.277 millones liquidados durante el 2013 con un promedio mensual de u$s 1.106 millones.

Al comparar el promedio mensual del año 2014 con el correspondiente al 2013 observamos un descenso de un 18,17 %. 0 300 600 900 1.200 1.500 1.800 Ene Feb Mar Abr _May Jun Ju l Ago Sep Oct Nov Dic Total a Liq. Total Neto Prom. Mensual

Volúmenes Liquidados (Fondos)

Liquidaciones de Cambios FOREX-MAE

Ene 2014 / Dic 2014 Millones u$s

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III. ESTADOS PATRIMONIALES, RESULTADOS E INDICADORES:

La principal variación del resultado de la Sociedad corresponde a la participación mayoritaria en Argenclear S.A.

Los ingresos crecieron en 2014 apoyados por un aumento en las comisiones y en ciertas operatorias relacionadas con los servicios prestados por Argenclear S.A.

CONSOLIDADO INDIVIDUAL

31.12.14 31.12.13 _31.12.14 _31.12.13

$ $ _$ _$

ACTIVO ACTIVO

Caja y bancos 325.917 384.678 Caja y bancos 21.519 28.388

Inversiones 3.811.668 2.847.366 Inversiones - -

Créditos por ventas 530.706 298.259 Créditos por ventas - -

Otros créditos 271.653 195.749 Otros créditos 11.297 11.453

Bienes de uso 17.310 23.264 Inversiones permanentes 2.247.554 1.635.346

Otros créditos 27.547 23.517 Total del Activo 2.280.370 1.675.187

Total del Activo 4.984.801 3.772.833

PASIVO PASIVO

Cuentas por pagar 52.391 169.499 Cuentas por pagar - 39.453

Deudas fiscales y sociales 1.153.671 877.371

Total del Pasivo 1.206.062 1.046.870 Total del Pasivo - 39.453

PARTICIPACION DE TERCEROS EN SOCIEDADES CONTROLADAS 1.498.369 1.090.229

PATRIMONIO NETO 2.280.370 1.635.734 PATRIMONIO NETO 2.280.370 1.635.734 Total del Pasivo y PN 4.984.801 3.772.833 Total del Pasivo y PN 2.280.370 1.675.187 Resultado del ejercicio 644.636 306.299 Resultado del ejercicio 644.636 306.299

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Los principales indicadores de la Sociedad presentados en forma comparativa son los siguientes:

INDICES Individual Consolidado

2014 2013 2014 2013

Solvencia (1) ₁ _1,024 _2,186 _1,446

Endeudamiento (2) ₀ _0,024 _0,529 _0,446

Liquidez corriente (3) _N/A _1,010 _4,096 _3,202

Prueba Acida (4) _N/A _0,720 _4,096 _3,202

Razón del patrimonio al activo (5) ₁ _0,976 _0,457 _0,691 Razón de inmovilización (6) _98,56% _97,62% _0,90% _1,19% Rentabilidad total (7) _28,27% _18,73% _28,27% _18,98%

Apalancamiento (8) ₁ _1,1299 _3,450 _0,6380

Rotación de activos (9) _N/A _N/A _0,418 _0,343 Rotación de créditos (10) _N/A _N/A _3,922 _4,344 (1)Solvencia es el cociente entre el Activo Total y el Patrimonio Neto.

(2)Endeudamiento es el cociente entre el Pasivo Total y el Patrimonio Neto.

(3)Liquidez Corriente es el cociente entre el Activo Corriente y el Pasivo Corriente.

(4)“Prueba ácida” o liquidez inmediata es el cociente entre la suma de Caja y Bancos más Inversiones Transitorias más Créditos a Corto Plazo y Pasivo Corriente.

(5)Razón del patrimonio al activo es el cociente entre el Patrimonio Neto y el Activo Total. (6)Razón de Inmovilización de activos o del Capital es el cociente entre el Activo no corriente y el Activo Total multiplicado por 100.

(7)Rentabilidad total y ordinaria de la inversión de los accionistas es el cociente entre el resultado del ejercicio y el Patrimonio Neto promedio multiplicado por 100.

(8)Apalancamiento o “leverage” financiero es el cociente entre el Resultado del ejercicio y el Patrimonio Neto Promedio sobre el cociente entre el Resultado neto antes de Resultados Financieros generados por el Pasivo y el Activo Total.

(9)Rotación de activos es el cociente entre las Ventas netas y el Activo Total.

(10) Rotación de Créditos por Ventas es el cociente entre las Ventas netas y los Créditos por Ventas.

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IV. RESULTADOS DEL EJERCICIO:

Durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2014 la Sociedad obtuvo resultados positivos por la suma de $ 644.636. El Directorio propone destinar los resultados del ejercicio 2014 a Resultados No Asignados hasta cubrir la pérdida acumulada, el 5 % de los resultados positivos remantes a la Reserva Legal y el resto a una Reserva Voluntaria de Libre Disposición.

V. AGRADECIMIENTOS:

El Directorio desea expresar su agradecimiento a los señores accionistas por el apoyo brindado durante el presente ejercicio, lo que permitió continuar con el desarrollo de las tareas encomendadas.

También agradece a todos los prestadores de servicios: Mercado Abierto Electrónico S.A., Mercado de Valores de Buenos Aires S.A., Caja de Valores S.A. e Interbanking S.A., a todos los Participantes, a las autoridades del Ministerio de Economía, de la Comisión Nacional de Valores y del Banco Central de la República Argentina, como así también a todos los profesionales contratados y al personal de la Empresa, por la dedicación y el esfuerzo demostrado durante este período.

Buenos Aires, 27 de marzo de 2015.

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Argencontrol S.A.

Véase nuestro informe de fecha 27 de marzo de 2015

PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L (Socio) Dr. Gabriel Montalbán Comisión Fiscalizadora Síndico Dr. Luis M. Ribaya Presidente C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17 Estados Contables

Correspondientes a los ejercicios económicos finalizados el 31 de diciembre de 2014 y 2013

Ejercicio N° 19 iniciado el 1º de enero de 2014

Domicilio legal: San Martín 344 - 18° Piso - Ciudad Autónoma de Buenos Aires Actividad principal: Participar en una sociedad anónima que tenga por objeto

exclusivo actuar como mandataria de personas físicas y jurídicas a efectos de liquidar las operaciones que los mandantes celebren o concluyan entre sí, en cualquier tipo de moneda

FECHAS DE INSCRIPCION EN EL REGISTRO PUBLICO DE COMERCIO:

Del estatuto: 27 de agosto de 1996

Número de Inscripción en la Inspección General

de Justicia: 1.622.687

Fecha de vencimiento del estatuto: 27 de agosto de 2095

COMPOSICION DEL CAPITAL (Nota 5) Acciones

Suscripto e integrado

$

Ordinarias clase “A” V/N $ 1 de 1 voto 280.000

Ordinarias clase “B” V/N $ 1 de 1 voto 280.000

Ordinarias clase “C” V/N $ 1 de 1 voto 140.000

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Argencontrol S.A.

Número de Inscripción en la Inspección General de Justicia: 1.622.687

PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L (Socio) C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17

Dr. Marcelo Trama

Contador Público (UNLZ) C.P.C.E.C.A.B.A. Tomo 252 - Folio 159

Dr. Gabriel Montalbán Comisión Fiscalizadora

Síndico

Dr. Luis M. Ribaya Presidente

Estado de Situación Patrimonial

Al 31 de diciembre de 2014 y 2013

31.12.14 31.12.13 31.12.14 31.12.13

$ $ $ $

ACTIVO PASIVO

ACTIVO CORRIENTE PASIVO CORRIENTE

Caja y Bancos (Nota 3 a)) 21.519 28.388 Cuentas por pagar (Notas 3 c) y 6) - 39.453

Otros Créditos (Notas 3 b) y 6) 11.297 11.453 Total del Pasivo Corriente - 39.453

Total del Activo Corriente 32.816 39.841 Total del Pasivo - 39.453

ACTIVO NO CORRIENTE

Inversiones Permanentes (Nota 4) 2.247.554 1.635.346

Total del Activo No Corriente 2.247.554 1.635.346

PATRIMONIO NETO (según estado

respectivo) 2.280.370 1.635.734

Total del Activo 2.280.370 1.675.187 Total del Pasivo y Patrimonio Neto 2.280.370 1.675.187

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Argencontrol S.A.

Dr. Marcelo Trama

Contador Público (UNLZ)

C.P.C.E.C.A.B.A. Tomo 252 - Folio 159

Dr. Gabriel Montalbán Comisión Fiscalizadora Síndico Dr. Luis M. Ribaya Presidente Estado de Resultados

31.12.14 31.12.13 $

Gastos de Administración (Anexo I) (7.025) (4.829)

Resultados financieros y por tenencia

Intereses - 715

Resultado de inversiones en Sociedades art. 33 - Ley N° 19.550 612.208 310.413

Otros resultados no operativos 39.453 -

Resultado del ejercicio – Ganancia 644.636 306.299

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Argencontrol S.A.

Dr. Marcelo Trama

Síndico

Estado de Evolución del Patrimonio Neto

Correspondiente a los ejercicios económicos finalizados el 31 de diciembre de 2014 y 2013 CAPITAL Reserva Legal Resultados no asignados Total Patrimonio Neto Rubro Capital suscripto Ajuste de capital Total $

Saldos al inicio del ejercicio 700.000 839.843 1.539.843 16.385 (226.793) 1.329.435

Resultado del ejercicio según estado de resultados – Ganancia - - - - 306.299 306.299

Saldos al cierre del ejercicio finalizado el 31.12.2013 700.000 839.843 1.539.843 16.385 79.506 1.635.734

Constitución de reserva legal (*) 15.315 (15.315) -

Resultado del ejercicio según estado de resultados – Ganancia - - - - 644.636 644.636

Saldos al cierre del ejercicio finalizado el 31.12.2014 700.000 839.843 1.539.843 31.700 708.827 2.280.370

(*) Según acta de Asamblea General Ordinaria de Accionistas de fecha 10 de abril de 2014. Las notas 1 a 7 y el anexo I que se acompañan forman parte integrante de los estados contables.

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Argencontrol S.A.

Dr. Marcelo Trama

Dr. Gabriel Montalbán Comisión Fiscalizadora Síndico Dr. Luis M. Ribaya Presidente 5

Estado de Flujo de Efectivo

31.12.14 31.12.13

$ $

VARIACION DEL EFECTIVO

Efectivo al inicio del ejercicio (Nota 2.5 i)) 28.388 19.845 Efectivo al cierre del ejercicio (Nota 2.5 i)) 21.519 28.388

(Disminución) / Aumento neto del efectivo (6.869) 8.543

CAUSAS DE LAS VARIACIONES DEL EFECTIVO Actividades operativas

Ganancia del ejercicio 644.636 306.299

Ajuste para arribar al flujo neto de efectivo proveniente de actividades operativas:

Menos:

Resultados por inversiones permanentes en sociedades (612.208) (310.413)

Cambios en activos y pasivos operativos

Disminución en otros créditos 156 - Disminución en cuentas por pagar (39.453) - Flujo neto de efectivo aplicado en las actividades operativas (6.869) (4.114)

Actividades de inversión

Disminución de inversiones a corto plazo - 12.657 Flujo neto de efectivo generado por las actividades de inversión - 12.657

(Disminución) / Aumento neto del efectivo (6.869) 8.543

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Argencontrol S.A.

Notas a los Estados Contables

al 31 de diciembre de 2014 y 2013

PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L (Socio)

C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17 _{Dr. Gabriel Montalbán} _{Dr. Luis M. Ribaya}

Comisión Fiscalizadora Síndico

Presidente 6

NOTA 1 - OBJETO DE LA SOCIEDAD

Argencontrol S.A se constituyó el 28 de junio de 1996 y posee como objeto social participar en una sociedad anónima (Argenclear S.A) que tenga por objeto exclusivo actuar como mandataria de personas físicas o jurídicas autorizadas por las autoridades competentes a intermediar en la oferta pública de títulos valores, bienes o productos, o a celebrar transacciones para sí o terceros en mercados institucionalizados sujetos a fiscalización pública o autorregulados donde actúen dichas personas, a efectos de liquidar las operaciones que los mandantes celebren o concluyan entre sí.

NOTA 2 - NORMAS CONTABLES

A continuación se detallan las normas contables más relevantes utilizadas por la Sociedad para la preparación de los presentes Estados Contables, las cuales han sido aplicadas uniformemente respecto del ejercicio anterior.

2.1.Preparación y presentación de los Estados Contables

Los presentes Estados Contables, están expresados en pesos argentinos, y fueron confeccionados conforme a las normas contables de exposición y valuación contenidas en las Resoluciones Técnicas emitidas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas, aprobadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

La Sociedad ha preparado los presentes estados contables utilizando principios contables aplicables a una empresa en marcha. Por lo tanto, dichos estados no incluyen los efectos de los eventuales ajustes y reclasificaciones, si los hubiere, que pudieran requerirse de no resolverse la situación descripta en nota 7 a favor de la continuidad de las operaciones de la Sociedad y la misma se viera obligada a realizar sus activos y cancelar sus pasivos, incluyendo los contingentes, en condiciones diferentes al curso normal de sus negocios.

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Argencontrol S.A.

Notas a los Estados Contables (Cont.)

Presidente 7

NOTA 2 - NORMAS CONTABLES (Cont.) 2.2. Estimaciones Contables

La preparación de estados contables a una fecha determinada requiere que la Sociedad realice estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados y los activos y pasivos contingentes revelados a dicha fecha, como así también los ingresos y egresos registrados en el ejercicio. La Sociedad realiza estimaciones para poder calcular a un momento dado, por ejemplo, el valor recuperable de los activos y el cargo por impuesto a las ganancias. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados contables.

2.3. Consideración de los efectos de la inflación

Los presentes estados contables han sido preparados sin reconocer los cambios en el poder adquisitivo de la moneda hasta el 31 de diciembre de 2001, debido a la existencia de un período de estabilidad monetaria. Desde el 1 de enero de 2002 y hasta el 1 de marzo de 2003 se reconocieron los efectos de la inflación, debido a la existencia de un período inflacionario, habiéndose discontinuado el ajuste por inflación a partir de esa fecha, de acuerdo a lo requerido por el Decreto N° 664/03 del Poder Ejecutivo Nacional (P.E.N.) y por las normas contables profesionales vigentes en ese momento.

Las normas contables profesionales argentinas establecen que los estados contables deben ser preparados reconociendo los cambios en el poder adquisitivo de la moneda conforme a las disposiciones establecidas en las Resoluciones Técnicas (R.T.) N° 6 y N° 17, con las modificaciones introducidas por la R.T. N° 39 y por la Interpretación N° 8, normas emitidas por la de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (F.A.C.P.C.E.). Estas normas establecen que la aplicación del ajuste por inflación debe realizarse frente a la existencia de un contexto de inflación, el cual se caracteriza, entre otras consideraciones, cuando exista una tasa acumulada de inflación en tres años que alcance o sobrepase el 100%, considerando para ello el Índice de Precios Internos al por Mayor publicado por el Instituto Nacional de Estadística y Censos. Cuando esa tasa se alcance, los estados contables correspondientes deberán ser reexpresados a partir del momento en que se interrumpió el ajuste.

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Argencontrol S.A.

Presidente 8

NOTA 2 - NORMAS CONTABLES (Cont.) 2.4. Información comparativa

Los saldos al 31 de diciembre de 2013 que se exponen en estos estados contables a efectos comparativos surgen de los estados contables a dicha fecha.

Se han reclasificado ciertas cifras de los estados contables correspondientes al 31 de diciembre de 2013 a los efectos de su presentación comparativa con los del presente ejercicio.

2.5. Criterios de valuación a) Caja y Bancos

El efectivo disponible se ha computado a su valor nominal.

b) Otros Créditos y cuentas por pagar

Los otros créditos y las cuentas a pagar han sido valuados al precio vigente para operaciones de contado al momento de la transacción.

c) Inversiones no corrientes

La inversión en Argenclear S.A. está valuada a su valor patrimonial proporcional. Los estados contables utilizados para la valuación patrimonial proporcional han sido preparados con criterios similares a los utilizados en los presentes estados contables.

d) Impuesto a las ganancias

La Sociedad ha reconocido el cargo por impuesto a las ganancias en base al método del impuesto diferido, reconociendo de esta manera las diferencias temporarias entre las mediciones de los activos y pasivos contables e impositivas.

A los efectos de determinar los activos y pasivos diferidos se ha aplicado, sobre las diferencias temporarias identificadas y los quebrantos impositivos, la tasa impositiva que se espera esté vigente al momento de su reversión o utilización, considerando las normas legales sancionadas a la fecha de emisión de estos estados contables.

(22)

Argencontrol S.A.

Presidente 9

NOTA 2 - NORMAS CONTABLES (Cont.) 2.5. Criterios de valuación (Cont.)

d) Impuesto a las ganancias (Cont.)

Al 31 de diciembre de 2014, la aplicación del método mencionado no significó ningún activo ni pasivo por impuesto diferido. La Sociedad ha decidido no activar los quebrantos impositivos acumulados al 31 de diciembre de 2014 debido a que estima que no serán utilizados con anterioridad a su prescripción.

e) Impuesto a la ganancia mínima presunta

La Sociedad determina el impuesto a la ganancia mínima presunta aplicando la tasa vigente del 1% sobre los activos computables al cierre del ejercicio. Este impuesto es complementario del impuesto a las ganancias. La obligación fiscal de la Sociedad en cada ejercicio coincidirá con el mayor de ambos impuestos.

Considerando lo establecido por la ley 25.063, Ley de impuesto a la ganancia mínima presunta, no se ha computado dicho gravamen, dado que el conjunto de activos de la Sociedad computables impositivamente es inferior a $ 200.000.

f) Cuentas del patrimonio neto

La cuenta “Capital social” ha sido expresada a su valor nominal histórico. La diferencia entre el valor expresado en moneda homogénea y el nominal histórico ha sido expuesta en la cuenta “Ajuste de capital”, integrante del patrimonio neto.

g) Resultados del ejercicio

Incluyen los resultados devengados en el ejercicio con independencia de que se haya efectivizado su cobro o pago.

(23)

Argencontrol S.A.

Presidente 10

NOTA 2 - NORMAS CONTABLES (Cont.) 2.5. Criterios de valuación (Cont.)

h) Estado de Flujo de Efectivo

La partida “Efectivo y equivalentes de Efectivo” incluye a las disponibilidades y a los activos que se mantienen con el fin de cumplir con los compromisos de corto plazo, con alta liquidez, fácilmente convertibles en importes conocidos de efectivo, sujetos a insignificantes cambios de valor y con plazo de vencimiento menor a tres meses desde la fecha de adquisición, de acuerdo con lo siguiente:

NOTA 3 - COMPOSICION DE RUBROS DEL ESTADO DE SITUACION

PATRIMONIAL

31.12.14 31.12.13

$ $

ACTIVO CORRIENTE a) Caja y Bancos

Banco Galicia - Cuenta Corriente en Pesos 21.519 28.388

21.519 28.388

31.12.14 31.12.13

$ $

Bancos (Nota 3 a)) 21.519 28.388

(24)

Argencontrol S.A.

Presidente 11

PATRIMONIAL (Cont.)

31.12.14 31.12.13

$ $

b) Otros créditos

Saldo a favor DDJJ impuesto a las ganancias 11.297 11.453

11.297 11.453

c) Cuentas por pagar

Proveedores - 39.453

- 39.453

NOTA 4 - INVERSIONES PERMANENTES EN SOCIEDADES CONTROLADAS

Sociedad Porcentaje de participación en el capital Patrimonio neto al 31.12.14 Valor Patrimonial proporcional al 31.12.14 Valor Patrimonial proporcional al 31.12.13 Argenclear S.A 60% 3.745.923 2.247.554 1.635.346

(25)

Argencontrol S.A.

PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L (Socio) C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17 Dr. Gabriel Montalbán Comisión Fiscalizadora Síndico Dr. Luis M. Ribaya Presidente 12

NOTA 5 - ESTADO DE CAPITALES

En cumplimiento de lo requerido por la Inspección General de Justicia, se informa que el estado de los capitales al 31 de diciembre de 2014 y 2013 es el siguiente:

Valor nominal $

Capital suscripto, integrado e inscripto en el Registro Público de Comercio 700.000

NOTA 6 - PLAZOS ESTIMADOS DE CREDITOS Y DEUDAS: VENCIMIENTOS Y TASAS.

La composición de inversiones, créditos y deudas al 31 de diciembre de 2014 según el plazo estimado de cobro o pago es la siguiente:

Otros créditos Cuentas por pagar $

A vencer

1er. Trimestre - -

2do. Trimestre - -

Sin plazo establecido 11.297 -

Total 11.297 -

Que no devengan interés 11.297 -

Que devengan interés a tasa fija - -

Total al 31.12.14 11.297 -

(26)

Argencontrol S.A.

NOTA 7 –LEY DE MERCADO DE CAPITALES

Con fecha 27 de diciembre de 2012 fue promulgada la Ley de Mercado de Capitales N° 26.831, que contempla una reforma integral del régimen de oferta pública instituido por la Ley N° 17.811.

El 1 de agosto de 2013, el Poder Ejecutivo Nacional reglamentó parcialmente la Ley N° 26.831 bajo el Decreto Reglamentario 1023/2013, disponiendo que la CNV emita las reglamentaciones complementarias que crea pertinentes como autoridad de aplicación de la Ley.

Dicha ley dispuso que las Cámaras Compensadoras con autorización para funcionar otorgada con anterioridad a la publicación de las presentes Normas, quedarán automáticamente registradas en la Comisión como tales en forma provisoria, debiendo antes del 1° de Marzo de 2014 inscribirse en el registro definitivo, cumpliendo con la totalidad de los requisitos establecidos en las disposiciones.

Con fecha 9 de septiembre de 2013 se publicó en el Boletín Oficial la RG CNV 622 dejando sin efecto el Texto Ordenado del año 2001 adecuando dicho texto a la sanción de la Ley de Mercado de Capitales y al decreto Reglamentario 1023/2013 mencionados precedentemente. Con relación a las perspectivas futuras respecto a la actividad que desarrolla Argenclear S.A. (sociedad controlada) como liquidadora de las operaciones concertadas en el ámbito de Mercado Abierto Electrónico S.A. (MAE), al cierre del ejercicio que culmina el 31 de diciembre de 2014, no se ha inscripto en CNV como Cámara Compensadora.

Con fecha 31 de julio y 29 de octubre de 2014, Argenclear S.A. ha recibido dos notas del Mercado Abierto Electrónico S.A. comunicando fehacientemente la decisión de rescindir el contrato de fecha 4 de julio de 2000 y 24 de noviembre de 2005.

Considerando que la rescisión de dichos contratos operará el próximo 30 de abril de 2015, la Sociedad ha procedido a enviar las cartas documento correspondientes rescindiendo anticipadamente los contratos de la operatoria de títulos valores y de cambios de FOREX-MAE tanto de los Proveedores de servicios tercerizados como de los Participantes, todo ello con efecto a partir de la fecha mencionada.

(27)

14

Argencontrol S.A.

PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L (Socio) C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17 Dr. Gabriel Montalbán Comisión Fiscalizadora Síndico Dr. Luis M. Ribaya Presidente

Información Requerida por el Art. 64, inc. b) de la Ley N° 19550

Correspondiente a los ejercicios económicos finalizados el 31 de diciembre de 2014 y 2013 Anexo I Descripción Gastos de administración Total al 31.12.14 Total al 31.12.13 $ Gastos generales 7.025 7.025 4.829 Total al 31.12.14 7.025 7.025 - Total al 31.12.13 4.829 - 4.829

(28)

15

Argencontrol S.A.

Dr. Marcelo Trama

Síndico

Estado de Situación Patrimonial Consolidado

31.12.14 31.12.13 31.12.14 31.12.13

$ $ $ $

ACTIVO PASIVO

ACTIVO CORRIENTE PASIVO CORRIENTE

Caja y bancos (Nota 4 a)) 325.917 384.678 Cuentas por pagar (Notas 4 g) y 5) 52.391 169.499

Inversiones (Notas 4 b) y 5)) 3.811.668 2.847.366 Deudas fiscales y sociales (Notas 4 h) y 5) 1.153.671 877.371 Créditos por ventas (Notas 4 c) y 5) 530.706 298.259 Total del Pasivo Corriente 1.206.062 1.046.870

Otros créditos (Notas 4 d) y 5) 271.653 195.749

Total del Activo Corriente 4.939.944 3.726.052

ACTIVO NO CORRIENTE Total del Pasivo 1.206.062 1.046.870

Bienes de Uso (Nota 4 f) 17.310 23.264 _{PARTICIPACION DE TERCEROS EN}

SOCIEDADES CONTROLADAS 1.498.369 1.090.229

Otros créditos (Nota 4 e) y 5) 27.547 23.517

Total del Activo No Corriente 44.857 46.781 PATRIMONIO NETO 2.280.370 1.635.734 Total del Activo 4.984.801 3.772.833 Total del Pasivo y Patrimonio Neto 4.984.801 3.772.833

(29)

Argencontrol S.A.

Dr. Marcelo Trama

Estado de Resultados Consolidado

Correspondientes a los ejercicios económicos finalizados el 31 de diciembre de 2014 y 2013

31.12.14 31.12.13 $

Ingresos por servicios 7.280.036 5.362.860

Costo de los servicios (5.261.289) (4.067.211)

Resultado Bruto 2.018.747 1.295.649

Gastos de administración (1.134.267) (887.245)

Resultado de explotación 884.480 408.404

Resultados financieros y por tenencia

Intereses y actualizaciones 685.141 390.978

Resultados por diferencia de cambio 2.435 -

Participación de terceros en sociedades controladas (408.140) (206.941)

Otros resultados no operativos 39.453 -

Resultado antes del impuesto a las ganancias 1.203.369 592.441

Impuesto a las ganancias (558.733) (286.142)

Resultado del ejercicio – Ganancia 644.636 306.299

(30)

Argencontrol S.A.

Dr. Marcelo Trama

Estado de Flujo de Efectivo Consolidado

31.12.14 31.12.13

$ $

VARIACION DEL EFECTIVO

Efectivo al inicio del ejercicio 384.678 161.572

Efectivo al cierre del ejercicio 325.917 384.678

Disminución/Aumento neto del efectivo (58.761) 223.106 CAUSAS DE LAS VARIACIONES DEL EFECTIVO

Actividades operativas

Ganancia del ejercicio 644.636 306.299

Ajuste para arribar al flujo neto de efectivo proveniente de actividades operativas:

Más:

Cargo por impuesto a las ganancias 558.733 286.142

Depreciación de bienes de uso 5.955 34.208

Participación de terceros en sociedades controladas 408.140 206.941

Cambios en activos y pasivos operativos

(Aumento) / Disminución en créditos por ventas (232.447) 20.249

Aumento de otros créditos (79.934) (254.406)

(Disminución) / Aumento en deudas fiscales y sociales (282.434) 181.594

(Disminución) / Aumento de cuentas por pagar (117.108) 17.485

Flujo neto de efectivo generado por las actividades operativas 905.541 798.512 Actividades de inversión

Aumento de inversiones a corto plazo (964.302) (575.406)

Flujo neto de efectivo aplicado en las actividades de inversión (964.302) (575.406) Disminución/Aumento neto del efectivo (58.761) 223.106

(31)

Argencontrol S.A.

PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L (Socio) Dr. Gabriel Montalbán Comisión Fiscalizadora Síndico Dr. Luis M. Ribaya Presidente C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17 18

Notas a los Estados Contables Consolidados

NOTA 1 - BASES Y CRITERIOS DE VALUACIÓN DE LOS PRESENTES ESTADOS CONTABLES

Los estados contables consolidados presentados como información complementaria han sido preparados de acuerdo a las bases y criterios de valuación expuestos en notas a los estados contables individuales de la Sociedad. Dichos estados contables, con sus respectivas notas y anexo, deben leerse en forma conjunta con los presentes estados contables consolidados.

NOTA 2 - BASES DE CONSOLIDACIÓN

La Sociedad ha consolidado línea por línea su estado de situación patrimonial al 31 de diciembre de 2014 y 2013 y los estados de resultados y de flujo de efectivo por los ejercicios finalizados en dichas fechas, con los estados contables de su sociedad controlada, siguiendo el procedimiento establecido en la Resolución Técnica Nro. 21 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas, aprobada por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

Los estados contables consolidados incluyen los activos, pasivos y resultados de la siguiente sociedad controlada: Sociedad Estados Contables al Porcentaje de participación en el capital Patrimonio neto al 31.12.14 Patrimonio neto al 31.12.13 Argenclear S.A 31.12.2014 60% 3.745.923 2.725.575

NOTA 3 - NORMAS CONTABLES

Adicionalmente a lo descripto en nota 2.5 de los Estados Contables individuales, la sociedad controlada registra las siguientes partidas:

(32)

Argencontrol S.A.

Notas a los Estados Contables Consolidados (Cont.)

NOTA 3 - NORMAS CONTABLES (Cont.) a) Créditos y deudas comerciales

Los créditos por ventas y las cuentas a pagar han sido valuados al precio vigente para operaciones de contado al momento de la transacción.

b) Bienes de Uso

Los bienes de uso están valuados a su costo de adquisición reexpresado, menos la correspondiente depreciación acumulada. La depreciación es calculada por el método de línea recta, aplicando tasas anuales suficientes para extinguir sus valores al final de la vida útil estimada. El valor de los bienes de uso en su conjunto no supera su valor recuperable.

PATRIMONIAL

31.12.14 31.12.13

$ $

ACTIVO CORRIENTE a) Caja y bancos

Caja y fondo fijo 4.000 4.000

Banco en moneda nacional 321.917 380.678

325.917 384.678

b) Inversiones

Plazos Fijos 3.811.668 2.847.366

3.811.668 2.847.366

c) Créditos por ventas

Participantes 530.706 298.259

(33)

Argencontrol S.A.

31.12.14 31.12.13

$ $

d) Otros créditos

Retenciones de seguridad social 127.257 82.462

Seguros a devengar 133.099 90.716

Ingresos Brutos saldo a favor - 11.118

Impuesto a las Ganancias Saldo a Favor 11.297 11.453

271.653 195.749

ACTIVO NO CORRIENTE e) Otros créditos No corrientes

Depósitos en garantía 16.902 12.962

Impuesto Diferido 10.645 10.555

27.547 23.517

f) Bienes de Uso: Los bienes de uso comprenden: Valor de origen Depreciaciones Acumuladas Altas Neto Resultante $ Muebles y útiles 55.368 (43.414) - 11.954 Obras en curso 111.407 (111.407) - - Equipos informáticos 59.209 (53.853) - 5.356 Total al 31.12.14 225.984 (208.674) - 17.310 Total al 31.12.13 225.984 (202.720) - 23.264

(34)

Argencontrol S.A.

31.12.14 31.12.13

$ $

PASIVO CORRIENTE g) Cuentas por pagar

Proveedores 52.391 169.499

52.391 169.499

h) Deudas sociales y fiscales

Cargas sociales a pagar 131.148 91.359

Provisión Gratificaciones 730.360 557.760

Provisión Vacaciones y Cargas sociales 76.064 39.669 Provisión Impuesto a las Ganancias 558.823 297.337 Anticipo Impuesto a las Ganancias (178.856) (96.370) Impuesto a las Ganancias retenido por terceros (269.167) (112.518) Provisión Ingresos Brutos Neto de Anticipos 6.609 15.655 Impuesto a las Ganancias retenido a terceros 83.517 63.342

IVA Neto Saldo a pagar 15.173 21.137

(35)

Argencontrol S.A.

NOTA 5 - PLAZOS ESTIMADOS DE INVERSIONES, CREDITOS Y DEUDAS: VENCIMIENTOS Y TASAS.

La composición de inversiones, créditos y deudas al 31 de diciembre de 2014, según el plazo estimado de cobro o pago es la siguiente:

Inversiones corrientes Créditos por ventas Otros créditos Cuentas por pagar Deudas sociales y fiscales $ A vencer 1er. Trimestre 3.811.668 530.706 79.258 52.391 959.353 2do. Trimestre - - 1.632 - 194.318 3er. Trimestre - - 179.466 - - A más de un año - - 27.547 - -

Sin plazo establecido - - 11.297 - -

Total al 31.12.14 3.811.668 530.706 299.200 52.391 1.153.671

Que no devengan interés - 530.706 299.200 52.391 1.153.671

Que devengan interés a tasa fija 3.811.668 - - - -

(36)

Price Waterhouse & Co. S.R.L., Bouchard 557, piso 8°, C1106ABG – Ciudad de Buenos Aires T: +(54.11) 4850.0000, F: +(54.11) 4850.1800, www.pwc.com/ar

Price Waterhouse & Co. S.R.L. es una firma miembro de la red global de PricewaterhouseCoopers International Limited (PwCIL). Cada una de las firmas es una entidad legal separada que no actúa como mandataria de PwCIL ni de cualquier otra firma miembro de la red.

INFORME DE LOS AUDITORES

A los señores Presidente y Directores de Argencontrol S.A.

Domicilio legal: San Martín 344 18° Piso Ciudad Autónoma de Buenos Aires CUIT Nº: 30-68896430-6

1. Hemos efectuado un examen de auditoría de los estados de situación patrimonial de Argencontrol S.A al 31 de diciembre de 2014 y 2013, de los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo por los ejercicios terminados en esas fechas y de las notas 1 a 8 y Anexo I que los complementan. Además, hemos examinado los estados contables consolidados de Argencontrol S.A con su sociedad controlada por el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2014 y 2013, los que se presentan como información complementaria. La preparación y emisión de los mencionados estados contables es responsabilidad de la Sociedad. Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre los estados contables, en base a las auditorías que efectuamos.

2. Nuestros exámenes fueron practicados de acuerdo con las normas de auditoría vigentes en la República Argentina. Tales normas requieren que planifiquemos y realicemos nuestro trabajo con el objeto de obtener un razonable grado de seguridad que los estados contables estén exentos de errores significativos y formarnos una opinión acerca de la razonabilidad de la información relevante que contienen los estados contables. Una auditoría comprende el examen, en base a pruebas selectivas, de evidencias que respaldan los importes y las informaciones expuestas en los estados contables. Una auditoría también comprende una evaluación de las normas contables aplicadas y de las estimaciones significativas hechas por la Sociedad, así como una evaluación de la presentación general de los estados contables. Consideramos que la auditoría efectuada constituye una base razonable para fundamentar nuestra opinión.

3. Tal como se indica en la Nota 7, al cierre del ejercicio que culmina el 31 de diciembre de 2014, Argenclear S.A., sociedad controlada, no se ha inscripto ante la Comisión Nacional de Valores como Cámara Compensadora en el marco de la nueva Ley de Mercado de Capitales. Asimismo, mediante notas de fecha 31 de julio y 29 de octubre de 2014, el Mercado Abierto Electrónico comunicó a la Sociedad la rescisión de los contratos vigentes, la cual operará el próximo 30 de abril de 2015. Conforme lo mencionado en nota 1, los estados contables adjuntos, han sido preparados, utilizando principios contables aplicables a una empresa en marcha. Por lo tanto, dichos estados no incluyen los efectos de los eventuales ajustes y reclasificaciones, si los hubiere, que pudieran requerirse de no resolverse la situación descripta a favor de la continuidad de las operaciones de la Sociedad y la misma se viera obligada a realizar sus activos y cancelar sus pasivos, incluyendo los contingentes, en condiciones diferentes al curso normal de sus negocios.

(37)

4. En nuestra opinión, sujeto al efecto que sobre los estados contables podrían tener los eventuales ajustes y / o reclasificaciones, si los hubiere, que pudieran requerirse de la resolución de las situaciones descriptas en el punto 3:

a) los estados contables de Argencontrol S.A reflejan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, su situación patrimonial al 31 de diciembre de 2014 y 2013, los resultados de sus operaciones, las variaciones en su patrimonio neto y el flujo de efectivo por los ejercicios terminados en esas fechas, de acuerdo con normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

b) los estados contables consolidados de Argencontrol S.A con su sociedad controlada reflejan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, su situación patrimonial consolidada al 31 de diciembre de 2014 y 2013 y los resultados consolidados de sus operaciones y el flujo de efectivo consolidado por los ejercicios terminados en esas fechas, de acuerdo con normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

5. En cumplimiento de disposiciones vigentes informamos que:

a) los estados de Argencontrol S.A. surgen de registros contables llevados en sus aspectos formales de conformidad con normas legales;

b) al 31 de diciembre de 2014 no existe deuda devengada a favor del Sistema Integrado Previsional Argentino que surja de los registros contables.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 27 de marzo de 2015.

PRICE WATERHOUSE & CO.S.R.L. (Socio)

C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17

Dr

Dr. Marcelo Trama

Contador Público (UNLZ) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 252 F° 159

(38)

INFORME DE LA COMISION FISCALIZADORA

A los señores Presidente y Directores de Argencontrol S.A.

San Martín 344 - 18° Piso

Ciudad Autónoma de Buenos Aires

1. De acuerdo con lo dispuesto en el inciso 5° del artículo 294 de la Ley N° 19.550, hemos examinado el inventario, el estado de situación patrimonial de Argencontrol S.A. al 31 de diciembre de 2014, el correspondiente estado de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo por el ejercicio terminado en esa fecha y las notas 1 a 8 y anexo I que los complementan, los que han sido presentados por la Sociedad para nuestra consideración. Además, hemos examinado los estados contables consolidados de Argencontrol S.A. con su sociedad controlada por el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2014, el que se presenta como información complementaria, y hemos revisado la Memoria del Directorio correspondiente a dicho ejercicio. La preparación y emisión de los mencionados estados contables es responsabilidad de la Sociedad.

2. Nuestro examen fue practicado de acuerdo con normas de sindicatura vigentes. Dichas normas requieren que los exámenes de los estados contables se efectúen de acuerdo con las normas de auditoría vigentes, e incluyan la verificación de la razonabilidad de la información significativa de los documentos examinados y su congruencia con la restante información sobre las decisiones societarias de las que hemos tomado conocimiento, expuestas en actas de Directorio y Asamblea, así como la adecuación de dichas decisiones a la ley y los estatutos en lo relativo a sus aspectos formales y documentales. Una auditoría requiere que el auditor planifique y desarrolle su tarea con el objetivo de obtener un grado razonable de seguridad acerca de la inexistencia de manifestaciones no veraces o errores significativos en los estados contables. Una auditoría incluye examinar, sobre bases selectivas, los elementos de juicio que respaldan la información expuesta en los estados contables, así como evaluar las normas contables utilizadas, las estimaciones significativas efectuadas por el Directorio de la Sociedad y la presentación de los estados contables tomados en su conjunto. No hemos evaluado los criterios empresarios de administración, comercialización ni producción dado que ellos son de incumbencia exclusiva del Directorio y de la Asamblea.

3. Asimismo, en relación con la Memoria del Directorio correspondiente al ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2014, hemos verificado que contiene la información requerida por el artículo 66 de la Ley de Sociedades Comerciales y, en lo que es materia de nuestra competencia, que sus datos numéricos concuerdan con los registros contables de la Sociedad y otra documentación pertinente.

(39)

4. Tal como se indica en la Nota 7, al cierre del ejercicio que culmina el 31 de diciembre de 2014, Argenclear S.A., sociedad controlada, no se ha inscripto ante la Comisión Nacional de Valores como Cámara Compensadora en el marco de la nueva Ley de Mercado de Capitales. Asimismo, mediante notas de fecha 31 de julio y 29 de octubre de 2014, el Mercado Abierto Electrónico comunicó a la Sociedad la rescisión de los contratos vigentes, la cual operará el próximo 30 de abril de 2015. Conforme lo mencionado en nota 1, los estados contables adjuntos, han sido preparados, utilizando principios contables aplicables a una empresa en marcha. Por lo tanto, dichos estados no incluyen los efectos de los eventuales ajustes y reclasificaciones, si los hubiere, que pudieran requerirse de no resolverse la situación descripta a favor de la continuidad de las operaciones de la Sociedad y la misma se viera obligada a realizar sus activos y cancelar sus pasivos, incluyendo los contingentes, en condiciones diferentes al curso normal de sus negocios. 5. Basado en el trabajo realizado, con el alcance descripto en los párrafos anteriores,

informamos que:

a) en nuestra opinión, sujeto al efecto que sobre los estados contables podrían tener los eventuales ajustes y / o reclasificaciones, si los hubiere, que pudieran requerirse de la resolución de las situaciones descriptas en el punto 4:

i) los estados contables de Argencontrol S.A. demuestran razonablemente, en todos sus aspectos significativos, su situación patrimonial al 31 de diciembre de 2014 y los resultados de sus operaciones, las variaciones en su patrimonio neto y el flujo de efectivo por el ejercicio terminado en esa fecha, de acuerdo con normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires;

ii) los estados contables consolidados de Argencontrol S.A. con sus sociedades controladas demuestran razonablemente, en todos sus aspectos significativos, su situación patrimonial consolidada al 31 de diciembre de 2014 y los resultados consolidados de sus operaciones y el flujo de efectivo por el ejercicio terminado en esa fecha, de acuerdo con normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

b) No tenemos observaciones que formular, en materia de nuestra competencia, en relación con la Memoria del Directorio, siendo las afirmaciones sobre hechos futuros responsabilidad exclusiva del Directorio.

6. Se ha dado cumplimiento a lo dispuesto por el artículo 294 de la Ley de Sociedades Comerciales, no existiendo observaciones que formular.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 27 de marzo de 2015. Comisión Fiscalizadora

Dr. Gabriel Montalbán Síndico

(40)